公司业务运营 - 在2024财年，公司实现了约27亿美元的总收入[7] - 在2024财年，公司实现了2.2亿美元的总营业收入[7] - 公司通过收购FruitSmart, Inc.、Silva International, Inc.和Shank's Extracts, LLC等公司，实现了跨平台的运营协同效益[7] - 公司计划通过利用全球采购能力、与农民基地的紧密关系、可持续性实践和农艺专业知识，进一步提升产品组合[7] - 公司在全球30多个国家和五大洲经营，以满足客户多样化的产品需求[15] - 公司的烟草业务具有季节性，通常每个地区的烟草加工工厂每年运营七到九个月[17] - 公司财报电话会议中提到，全球烟叶生产周期和客户出货偏好导致公司在财年下半年通常出货量较大[18] - 公司的主要竞争对手是Pyxus International, Inc.，但Universal认为自己和Pyxus是唯一的全球烟叶供应商[18] - FruitSmart、Silva和Shank's是公司在食品和饮料行业提供的重要产品，这些公司的产品和服务能够满足客户对独特植物基原料的需求[20] 可持续发展 - 公司致力于可持续发展，通过年度可持续发展报告透明披露运营活动和可持续实践[24] - 公司在全球范围内重视农业劳工实践，通过培训和监督确保合同农民遵守农业劳工实践准则[26] - Universal致力于减少环境影响，包括负责任地使用水和自然资源、负责任的林业管理以及减少温室气体排放[28] - 公司在2024财年继续朝着可持续发展目标取得进展，包括实现运营排放目标和签订虚拟购电协议[28] 员工福利与发展 - 公司的员工是其最重要的资源之一，公司致力于吸引、留住和培养人才，保持多样性和包容性工作环境[29] - 公司董事会认为人力资本管理对于公司的持续增长和成功至关重要，董事会通过ESG计划和薪酬委员会监督人力资本管理[31] - 公司提供具有竞争力的基本工资和工资，定期审查和调整员工的总体薪酬和福利[32] - 美国员工福利包括医疗、牙科、残疾和人寿保险，柔性支出账户，401(k)退休计划[32] - 公司通过各种项目支持员工外部生活，相信成功依赖于所在社区的繁荣[32] - 公司通过各种培训机会提供员工技术和领导力发展[34] - 公司致力于预防工作场所的伤害和疾病，通过强大的健康和安全管理、员工参与和责任以及严格遵守健康和安全法规[35] 全球业务拓展 - 公司在非中国地区种植的烟叶中，非洲、巴西和美国产量约占其外的三分之二，公司在过去五年中处理的非洲烟叶产量约占20%至30%，巴西烟叶产量约占15%至25%，美国烟叶产量约占35%至45%[12] - 公司在全球30多个国家和五大洲经营，拥有全球性存在，以满足客户多样化产品需求，同时最大程度减少局部供应中断的影响[15] - 公司的主要竞争对手是Pyxus International, Inc.，公司认为自己和Pyxus是唯一的全球烟叶供应商，但Universal是唯一在多个主要市场拥有业务的全球烟叶供应商[18]

公司动态 - Universal PropTech Inc (UPI) 宣布与 Xemoto Media Ltd (Xemoto) 达成业务合并协议 交易完成后 Xemoto 将更名为 BrandPilot AI Inc 以反映其从代理模式向软件公司的战略转型 [1] - BrandPilot AI 计划在 2024 年 6 月 7 日的年度股东大会上公布公司概况 详细介绍其增长轨迹和业务扩展计划 [4] - UPI 股东会议将于 2024 年 5 月 31 日在多伦多举行 届时将就交易进行投票 [8] 战略与愿景 - BrandPilot AI 旨在通过 AI 技术重新定义营销和广告领域 提供无与伦比的 AI 解决方案 满足全球营销人员的需求 [2] - 公司致力于推动广告领域的透明度 信任和有效性 通过 AI 和机器学习技术赋能品牌和代理商 [6] - BrandPilot AI 将重点打击广告中的欺诈 浪费和滥用行为 包括虚假互联网流量和欺诈性机器人 以提升广告活动效果 [7] 产品与服务 - BrandPilot AI 提供企业级影响者营销解决方案 专注于投资者关系 医疗保健和金融服务等高度监管行业 帮助客户建立信任 教育患者和推动销售 [4] - 公司平台包含超过 3 亿影响者的公开数据库 帮助品牌和代理商最大化社交媒体活动效果 建立全球范围内的品牌 代理商和影响者关系 [4] - BrandPilot AI 的自动化平台提供数据驱动的洞察 确保客户能够快速执行活动并通过实时洞察高效评估结果 [2] 研发与创新 - BrandPilot AI 将继续投资研发 推出创新的 AI 驱动数字营销解决方案 扩展产品线以满足客户需求 [7] - 公司将开发新技术和流程 以检测和预防虚假互联网流量和欺诈性机器人 同时帮助客户提升数字营销活动效果 [7] 行业影响 - 影响者营销是强大的营销工具 BrandPilot AI 致力于为客户提供最佳的社交媒体销售策略 [5] - 公司计划与行业领导者合作 重塑数字营销领域 提供全面的解决方案 [7]

公司合作与项目 - Universal Technical Institute (UTI) 与 Rush Enterprises 合作，为柴油技术学生提供早期就业计划，覆盖10个校区的学生 [1] - 参与该计划的学生可获得每周20至30小时的带薪工作经验，并有机会在毕业后获得全职工作机会 [2] - 该计划目前有超过125家雇主参与，学生毕业后可享受最高30,000美元的教育贷款报销 [4] 公司背景与业务 - Rush Enterprises 是北美最大的商用车经销商网络运营商，拥有超过200个地点，覆盖22个州和加拿大安大略省 [3] - Rush Enterprises 提供包括销售、售后服务、融资、保险、租赁和租赁在内的综合服务，并涉及CNG燃料系统、远程信息处理产品和其他车辆技术 [7][8] - Universal Technical Institute, Inc. 成立于1965年，是运输、技能贸易和医疗保健教育领域的领先劳动力解决方案提供商，旗下拥有16个校区和多个品牌 [6] 项目优势与目标 - 该计划旨在为学生提供宝贵的行业工作经验，同时帮助公司建立人才管道 [5] - Rush Enterprises 致力于招聘、培养和保留行业内最优秀的服务技术人员，该计划为学生提供实际工作经验以补充其教育 [6] - 学生毕业后加入 Rush Enterprises 可享受学费报销、工具援助贷款、推荐奖金等福利，并有机会参加公司年度技术技能竞赛 [4]

公司概况 - Universal Health Realty Income Trust (UHT) 成立于1986年，总部位于宾夕法尼亚州，是一家专注于医疗保健和人类服务相关设施的房地产投资信托基金 (REIT) [1] - 公司目前持有76项房地产投资，包括6家医院设施、4个独立急诊部门、60个医疗办公楼 (MOBs)、4个学前和儿童保育中心、1个空置的专业设施和1个空置地块 [2] - 公司房地产投资组合在地理上分布广泛，但主要以医疗办公楼 (MOBs) 为主 [2] 行业动态 - 2024年初，医疗办公楼 (MOBs) 的交易活动较为缓慢，但预计全年将有所增加 [2] - 由于建筑开工率较低且基本面强劲，MOBs 的供需动态对业主有利，预计将推动更高的入住率和租金增长率 [2] - 美国南部阳光地带市场的人口增长是推动该行业增长的重要因素 [2] 财务表现 - 公司最近一个季度的年化收入和运营资金 (FFO) 分别比过去3年的平均年化数据高出10.86%和下降7.97% [3] - 最近一个季度的年化租金收入和FFO分别比过去3年的平均年化数据高出10.33%和3.23%，净营业收入 (NOI) 年化增长率为11.25% [3] - 公司最近一个季度的FFO同比增长8%，达到1240万美元，主要得益于净收入增加和折旧/摊销费用减少 [3] 杠杆与流动性 - 公司的债务/EBITDA比率较低，显示出较为保守的融资策略 [4] - 最近一个季度的利息覆盖率为3.57倍，略低于2023年第一季度的3.89倍 [4] - 公司所有抵押贷款均为非追索权贷款，37.6%的抵押贷款已于2024年4月到期，固定利率为4.03% [5] - 公司的主要长期债务为信贷额度贷款，到期日为2025年，但可根据协议延长两次，每次六个月 [5] 股息与估值 - 公司目前每季度支付每股0.73美元的股息，远期收益率为7.82% [6] - 股息支付率为81.30%，略高，但公司有逐年增加股息的记录 [6] - 公司股价自2020年以来下跌约15%，目前隐含资本化率为7.18%，低于历史平均的6% [7] - 每股净资产价值 (NAV) 为48.66美元，较当前股价有30.32%的上涨空间 [7] 投资机会 - 公司目前的股息收益率具有吸引力，且股价较净资产价值有较大折扣，显示出投资机会 [9] - 公司股价在2020年曾达到120美元，但目前合理的价格区间为50至60美元 [9] - 如果股价超过50至60美元区间，可能需要重新评估其投资价值 [9]

公司概况 - 公司Universal Corporation (UVV)成立于1886年，是一家成熟的烟草公司，处于成熟阶段，增长机会有限，但每年仍能产生大量现金流并回馈股东 [1][2] - 公司2024年第一季度营收7.7亿美元，同比增长11%，毛利率19.5%，税前利润2.22亿美元，摊薄每股收益4.78美元 [5] - 公司董事会批准将季度股息提高至每股0.81美元，年化股息为每股3.25美元，标志着连续32年股息增长 [6] 业务表现 - 烟草业务第一季度收入6.96亿美元，主要受烟草销售价格上涨推动，营业利润7350万美元，同比增加2000万美元 [8] - 配料业务第一季度收入7460万美元，同比下降400万美元，营业亏损约100万美元 [8] - 公司主要客户包括Altria Group、British American Tobacco、Philip Morris等，过去三年这些客户贡献了超过60%的收入 [9] - 公司2023年烟草销售额20.93亿美元，配料销售额2.94亿美元，总销售额25.7亿美元 [13][14] 财务分析 - 公司过去12个月的“所有者收益”收益率约为20%，当前市盈率约为10倍 [3] - 公司过去三年销售复合增长率为2.8%，每新增1美元收入需要投入0.21美元到营运资本 [29] - 公司过去三年平均税后利润率为6-8%，资本周转率为1.3倍，每投入1美元资本产生1.3美元销售额 [32] - 公司过去12个月自由现金流为每股6-7美元，加上股息后所有者收益为每股10-11美元，股东总收益率约为20% [36] 投资价值 - 公司预计2025年营收将达到30亿美元，税后净利润2.3亿美元，自由现金流2.1亿美元 [39] - 公司未来五年预计每股股息将从3.47美元增长至3.98美元，股息收益率保持在6%左右 [44] - 公司当前市净率为0.9倍，预计未来股本回报率将保持在9-10% [49] - 公司估值约为每股143美元，其中64%的价值来自10年后的持续价值阶段 [44][45] 行业分析 - 烟草行业具有商品化特征，产品差异化有限，价格由市场决定 [31] - 公司通过低成本优势在行业中保持竞争力，毛利率19.4%低于行业平均的40.6%，但税前利润率7.85%高于行业平均的3.15% [33] - 公司通过高资本效率和低运营成本保持竞争优势，销售价格低于同行，运营成本占销售额比例较低 [34]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年净收入为1.196亿美元,每股摊薄收益4.78美元,2024年第四季度净收入为4030万美元,每股摊薄收益1.61美元 [17] - 剔除非经常性项目后,2024财年调整后净收入增加3300万美元,调整后每股摊薄收益增加1.31美元,2024年第四季度调整后净收入增加2030万美元,调整后每股摊薄收益增加0.82美元 [17][18] - 2024财年营业收入为2.22亿美元,同比增加4090万美元,2024年第四季度营业收入为6820万美元,同比增加1580万美元 [18] - 2024财年销售、一般及管理费用增加3340万美元,2024年第四季度增加1230万美元,主要是由于激励性薪酬成本上升、汇率不利影响以及巴西增值税结算计划相关成本 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 烟草业务2024财年营业收入增加4950万美元至2.224亿美元,2024年第四季度增加1960万美元至7350万美元,主要是由于烟草销售价格上涨和产品组合更有利 [20][21][22] - 烟草业务2024财年销量有所下降,但非洲产量增加、南美结转产品出货量下降以及亚洲产品组合改善 [21][22] - 配料业务2024财年营业收入为400万美元,2024年第四季度亏损100万美元,受基础设施投资成本上升、原料价格下降和存货减记等因素影响 [23][24] - 配料业务2024上半年客户存货调整也对全年业绩产生负面影响 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在加大在巴西的采购力度,以确保获得客户所需的烟叶,这导致2024年3月31日的营运资金使用和债务水平上升 [12] - 公司预计大部分加速采购导致的营运资本影响将在未来两年内自然消除 [13] - 津巴布韦小农户端存在质量问题,但其他主要产区如马拉维和莫桑比克的商业烟叶作物情况较好 [41][42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于最大化烟草业务机会,同时发展配料业务 [26][27] - 烟草业务将继续发挥公司的领先市场地位、全球足迹和可持续实践,保持稳定的现金流 [26] - 配料业务已建立完整的平台,有望通过提供高质量创新产品带来收入增长、利润率提升和收益稳定性 [27] - 公司正在与客户就2025财年和2026财年的烟叶价格进行谈判,但不会签订过长期的固定价格合同 [34][35][36][37] - 公司正在与蛋白饮料等新兴市场客户进行接触,期望利用新的兰卡斯特工厂的无菌包装能力开拓新的业务机会 [53][54][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计烟叶供需将逐步恢复平衡,但目前供应非常紧张,绿叶烟草价格较高 [11] - 公司将利用全球多元化布局和财务灵活性来应对这些市场条件,并执行烟草业务战略 [11][13] - 配料业务的新产品销售有望增加并为未来收益做出贡献,但2024财年的盈利低于预期 [16] - 兰卡斯特工厂扩建项目预计将在2025财年下半年投产,并在2026财年为配料业务做出重大贡献 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ann Gurkin 提问** 询问公司是否从2025财年提前拉动了部分烟叶销售到2024财年 [32] **George Freeman 回答** 公司没有从2025财年提前拉动销售,因为市场供应非常紧张 [33] 问题2 **Ann Gurkin 提问** 询问公司是否已完成2025财年和2026财年的烟叶价格谈判 [34] **George Freeman 和 Johan Kroner 回答** 公司已完成部分2025财年的价格谈判,但津巴布韦和今年夏季的第二轮巴西谈判仍在进行 [35][36][37] 问题3 **Ann Gurkin 提问** 询问公司配料业务的利润率展望 [60] **Johan Kroner 回答** 公司预计配料业务的利润率将在下一财年有所提升,但大部分来自新工厂的贡献将在2026财年体现 [61]

整体业绩表现 - 公司2024财年整体业绩表现良好，销售收入和调整后营业利润均有显著增长[1][2][3][4] - 公司2024年3月31日季度和财年的营业收入分别为7.709亿美元和27.486亿美元,同比分别增长11.0%和6.9%[17] - 公司2024年3月31日季度和财年的净利润分别为4,605.7万美元和13.297亿美元,同比分别下降18.7%和增长2.1%[17] 烟草业务表现 - 烟草业务在2024财年表现出色，受益于产品组合更加有利、客户需求强劲以及非洲地区烟叶产量增加[5][6] - 公司2024财年第四季度和全年的烟草业务收入分别为6.96亿美元和24.39亿美元[25] - 公司2024财年第四季度和全年的烟草业务营业利润分别为7,348万美元和2.22亿美元[25] 配料业务发展 - 配料业务在2024财年进行了重要的基础设施投资和商业团队建设，为未来发展奠定基础[2][8] - 配料业务2024财年的盈利低于预期,主要受到基础设施投资成本上升、原材料价格下降和客户库存调整等因素影响[8][9] - 公司2024财年第四季度和全年的配料业务收入分别为7,458万美元和3.10亿美元[25] - 公司2024财年第四季度和全年的配料业务营业利润分别为-103万美元和394万美元[25] 资产负债情况 - 公司2024年3月31日的总资产为29.372亿美元,较2023年3月31日增加11.3%[18][19] - 公司2024年3月31日的总负债为14.583亿美元,较2023年3月31日增加21.3%[18][19] - 公司2024年3月31日的股东权益为14.789亿美元,较2023年3月31日增加2.9%[18][19] - 公司2024年3月31日的现金及现金等价物为5,559.3万美元,较2023年3月31日下降14.1%[18] - 公司2024年3月31日的存货为12.641亿美元,较2023年3月31日增加21.4%[18] 其他财务数据 - 公司2024年3月31日季度和财年的调整后营业收入分别为7,295.2万美元和27.486亿美元,同比分别增长39.2%和6.9%[12] - 公司2024年3月31日季度和财年的调整后净利润分别为1.271亿美元和1.271亿美元,同比分别增长35.1%和35.1%,调整后每股收益分别为5.08美元和5.08美元[12] - 公司2024财年第四季度和全年的营业利润分别为6,820万美元和2.22亿美元[25] - 公司2024财年第四季度和全年的每股基本收益分别为1.62美元和4.81美元[22] - 公司2024财年第四季度和全年的股票期权费用分别为1,206万美元和1,206万美元[20] - 公司2024财年第四季度和全年的资本支出分别为6,601万美元和6,601万美元[20] - 公司2024财年第四季度和全年的现金流量分别为-7,463万美元和-7,463万美元[20] 可持续发展 - 2024财年,Universal在可持续发展目标方面取得进展,包括减少运营排放、签订虚拟电力购买协议以及与菲律宾烟草种植区达成减排协议[11] 营运资金和债务水平 - 公司加快了在巴西的烟叶采购以确保供应,导致2024年3月31日的营运资金和债务水平有所上升[1][2]

公司业绩 - 公司在2024财年表现出色，烟草业务受益于有利的产品组合、强劲的客户需求以及非洲较大作物的销售，推动了强劲的运营业绩 [1] - 2024财年公司总收入为27.5亿美元，同比增长7%，主要得益于烟草销售价格的上涨 [6][8] - 烟草业务收入为24.4亿美元，同比增长8%，主要由于烟草销售价格上涨和有利的产品组合 [10] - 原料业务收入为3.1亿美元，同比下降1%，主要由于现有客户的库存调整和原材料价格下降 [13] - 2024财年公司净利润为1.2亿美元，同比下降4%，但调整后的净利润为1.27亿美元，同比增长35% [6][7] 烟草业务 - 烟草业务在2024财年表现强劲，运营收入为2.22亿美元，同比增长29%，主要由于烟草销售价格上涨和有利的产品组合 [11] - 非洲作物的销售对烟草业务的业绩有积极影响，而南美洲的作物运输量显著减少 [11] - 由于烟草供应紧张和绿色烟草价格上涨，公司在巴西加速采购以确保客户需求，导致2024年3月31日的营运资金使用增加和债务水平上升 [2] - 预计加速采购策略对营运资金的净影响将在未来两年内自然消退 [2] 原料业务 - 原料业务在2024财年表现不佳，运营收入为390万美元，同比下降63%，主要由于基础设施投资成本增加、新作物原材料价格下降以及库存减记 [14] - 公司在兰开斯特制造设施的扩建项目进展顺利，预计将在2025财年下半年全面投入运营，这将显著提升公司的加工能力，包括无菌包装，并扩大产品组合 [3] - 公司通过新合作伙伴关系供应创新产品，帮助抵消了现有客户库存调整和原材料价格下降带来的收入下降 [4] 可持续发展 - 公司在2024财年继续推进可持续发展目标，签订了虚拟电力购买协议，预计从2026年开始为北美地区提供可再生能源 [19] - 公司还签订了减排协议，预计从2025年开始为菲律宾的烟草种植区提供减排效益 [19] - 公司在个人防护设备分发、农场劳工住宿、消除童工和农场劳工支付目标方面连续第二年基本达成目标 [19] 财务表现 - 2024财年公司毛利率为19.5%，同比增长167个基点，主要由于烟草销售价格上涨 [6] - 销售、一般和行政费用为3.11亿美元，同比增长12%，主要由于激励薪酬成本增加以及巴西增值税结算计划相关成本 [15] - 2024财年利息支出为6630万美元，同比增长17%，主要由于利率上升 [15] - 2024财年有效税率为19.0%，高于2023财年的8.3%，主要由于巴西子公司的一项有利税务裁决在2023财年产生了2420万美元的净所得税收益 [16][17]

公司公告 - 公司宣布每股季度股息为0.81美元，将于2024年8月5日支付给截至2024年7月8日收盘时的普通股股东 [1] - 此次股息增加使年化股息率达到每股3.24美元，基于2024年5月20日53.29美元的收盘价，股息收益率约为6.08% [1] - 这是公司第54次年度股息增加，反映了董事会对公司业务战略和投资决策的信心 [2] 公司治理 - 公司董事会将2024年年度股东大会定于8月6日星期二上午11:00在公司总部举行 [2] - 年度股东大会的股权登记日定为2024年6月6日 [2] 公司概况 - 公司是一家拥有100多年历史的全球农业公司，为超过30个国家的客户提供高质量、可追溯的产品 [3] - 公司通过广泛的供应链网络、全球覆盖、综合加工能力和可持续发展承诺，提供一系列旨在提高效率和为客户创造价值的产品和服务 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度运营收入和净收入分别同比增长13%和28% 九个月期间的运营收入和净收入分别同比增长20%和13% [28] - 九个月期间的净收入为7930万美元 稀释后每股收益为317美元 季度净收入为5320万美元 稀释后每股收益为212美元 [42] - 九个月期间的运营收入为1538亿美元 同比增长2510万美元 季度运营收入为875亿美元 同比增长990万美元 [43] - 九个月期间的销售、一般和行政费用增加了2100万美元 主要由于更高的薪酬成本 季度期间增加了1060万美元 主要由于更高的薪酬成本和不利的外汇比较 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 烟草业务运营收入在九个月期间增加了2990万美元 达到1489亿美元 季度期间增加了1050万美元 达到876亿美元 主要由于更高的价格和更有利的产品组合 部分被较低的烟草销售量所抵消 [31] - 配料业务运营收入在九个月期间为500万美元 季度期间为220万美元 季度期间与去年同期持平 新产品的销售抵消了核心产品的市场挑战和更高的投资费用 [32] - 配料业务的扩展进展顺利 预计在2025年第三季度全面投入运营 并在2026年开始对收益产生积极贡献 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 非洲的作物规模较大 南美洲的结转作物运输量显著低于去年同期 [44] - 全球烟叶供应持续紧张 截至2023年12月31日 未承诺的烟草库存处于8%的低水平 预计2025年全球烟叶供应仍将紧张 部分由于厄尔尼诺天气条件 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在烟草业务中最大化机会 利用行业领先的市场地位和强大的可持续发展实践 同时投资于配料业务的增长 [46] - 公司在可持续发展方面取得了进展 包括发布2023年可持续发展报告和参与太阳能项目 目标是到2030年将运营温室气体排放减少30% [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年的表现感到自豪 相信其战略将继续为公司服务 [46] - 公司对配料业务的未来增长机会感到兴奋 相信正在为成功的未来铺平道路 [57] 其他重要信息 - 公司提醒投资者注意前瞻性陈述 实际结果可能与预期结果有重大差异 [39] - 公司提供了一些非GAAP财务指标 详细信息可在当前收益新闻稿中找到 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在烟草业务中的市场份额是否在增加 - 根据公司数据库 公司在烟草叶销售中的市场份额正在增加 [13] 问题: 2024和2025财年的资本需求如何 - 资本需求取决于作物规模、作物价格和货币 预计营运资金将有所下降 释放的资金将用于烟草和配料业务的投资 [14] 问题: 2025财年的SG&A费用如何 - SG&A费用预计将高于往年 主要由于研发和商业成本的增加 [15] 问题: 公司在配料平台上的并购意愿如何 - 公司将继续寻找并购机会 但由于杠杆率较高 目前将保持观望 除非有特别好的机会 [16] 问题: 管理层结构的变化 - Preston正在过渡到更多的管理角色 新任财务主管是Wusheng Ma 于2024年1月1日加入 [18][21] 问题: 烟草库存和运输情况 - 公司有超过10亿美元的烟草库存 预计将大量运输 未承诺的库存为8% 部分烟草可能会进入下一个财年 [22] 问题: 未承诺的烟叶数量 - 截至12月底 未承诺的烟叶数量为1400万公斤 [24] 问题: 配料业务的运营利润 - 配料业务的运营利润为220万美元 新产品的销售抵消了核心产品的市场挑战和更高的投资费用 [59] 问题: 配料业务的未来利润率 - 预计未来利润率将有所改善 但具体数字未给出 [62] 问题: 配料业务的投资进度 - 由于审批延迟 配料业务的投资进度有所延迟 预计将在2025年第三季度全面投入运营 [63]