公司概况 - Universal Health Realty Income Trust (UHT) 成立于1986年，总部位于宾夕法尼亚州，是一家专注于医疗保健和人类服务相关设施的房地产投资信托基金 (REIT) [1] - 公司目前持有76项房地产投资，包括6家医院设施、4个独立急诊部门、60个医疗办公楼 (MOBs)、4个学前和儿童保育中心、1个空置的专业设施和1个空置地块 [2] - 公司房地产投资组合在地理上分布广泛，但主要以医疗办公楼 (MOBs) 为主 [2] 行业动态 - 2024年初，医疗办公楼 (MOBs) 的交易活动较为缓慢，但预计全年将有所增加 [2] - 由于建筑开工率较低且基本面强劲，MOBs 的供需动态对业主有利，预计将推动更高的入住率和租金增长率 [2] - 美国南部阳光地带市场的人口增长是推动该行业增长的重要因素 [2] 财务表现 - 公司最近一个季度的年化收入和运营资金 (FFO) 分别比过去3年的平均年化数据高出10.86%和下降7.97% [3] - 最近一个季度的年化租金收入和FFO分别比过去3年的平均年化数据高出10.33%和3.23%，净营业收入 (NOI) 年化增长率为11.25% [3] - 公司最近一个季度的FFO同比增长8%，达到1240万美元，主要得益于净收入增加和折旧/摊销费用减少 [3] 杠杆与流动性 - 公司的债务/EBITDA比率较低，显示出较为保守的融资策略 [4] - 最近一个季度的利息覆盖率为3.57倍，略低于2023年第一季度的3.89倍 [4] - 公司所有抵押贷款均为非追索权贷款，37.6%的抵押贷款已于2024年4月到期，固定利率为4.03% [5] - 公司的主要长期债务为信贷额度贷款，到期日为2025年，但可根据协议延长两次，每次六个月 [5] 股息与估值 - 公司目前每季度支付每股0.73美元的股息，远期收益率为7.82% [6] - 股息支付率为81.30%，略高，但公司有逐年增加股息的记录 [6] - 公司股价自2020年以来下跌约15%，目前隐含资本化率为7.18%，低于历史平均的6% [7] - 每股净资产价值 (NAV) 为48.66美元，较当前股价有30.32%的上涨空间 [7] 投资机会 - 公司目前的股息收益率具有吸引力，且股价较净资产价值有较大折扣，显示出投资机会 [9] - 公司股价在2020年曾达到120美元，但目前合理的价格区间为50至60美元 [9] - 如果股价超过50至60美元区间，可能需要重新评估其投资价值 [9]