文章核心观点 - 公司凭借强大的全渠道业务充分利用美容行业的有利趋势，2023财年第四季度业绩良好，虽2024财年SG&A费用和毛利率有不利情况，但预计营收和盈利仍将增长 [1][2][11] 公司战略与举措 - 专注六大战略优先事项，包括加强全渠道业务、提升客户体验、提供精选独家产品、深化客户参与、优化成本结构、提升组织人才和文化 [4][5] - 持续投资提升全渠道各触点的客户体验，2023财年第四季度新开13家门店、改造2家、搬迁2家，2024财年预计净增60 - 65家新店，40 - 45个门店改造和搬迁项目 [6] - 现代化数字技术生态系统，推动数字创新，2023财年第四季度可比销售额增长得益于数字渠道高个位数增长 [7] - 提升在Target的门店体验，2023财年开设155家Ulta Beauty at Target店铺，总数达510家 [8] 业务表现 - 2023财年第四季度业绩良好，营收和利润同比增长且超Zacks共识预期 [2] - 在主要美容品类中市场份额增加，护肤品表现突出，2023财年第四季度是增长最快的品类，实现两位数可比增长 [9] 财务预期 - 2024财年SG&A费用因工资压力等因素预计高个位数增长，上半年低两位数增长，下半年中个位数增长，毛利率因商品利润率疲软和供应链成本上升预计略有下降 [10] - 预计2024财年净销售额在117 - 118亿美元，可比销售额增长4 - 5%，每股收益在26.20 - 27美元 [11] 股价表现 - 过去六个月公司股价上涨15.2%，行业增长25.7% [12] 其他零售公司推荐 - 伯灵顿商店（BURL）Zacks排名第一（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为10.1%，当前财年销售额和每股收益预计分别增长10.2%和22.3% [13][14] - 阿伯克龙比&费奇（ANF）Zacks排名第一，过去四个季度平均盈利惊喜为715.6%，当前财年销售额和盈利预计分别增长5.6%和19.1% [15][16] - 克罗格公司（KR）Zacks排名第二（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，过去30天当前财年每股收益共识预期提高1.6%至4.43美元 [17][18]

文章核心观点 - Loop Capital认为Ulta Beauty公司上周股价抛售过度，将其评级从“持有”上调至“买入”，并设定目标价540美元，较当前水平溢价超20%，投资者可通过期权押注其股价反弹 [1] 公司股价表现 - 截至最新数据，ULTA股价上涨2.1%，报454.18美元 [2] - 4月3日周三，因首席执行官David Kimbell警告需求放缓，股价下跌15.3% [2] - 自年初以来，股价下跌7.2% [2] - 14日相对强弱指数（RSI）为20.4，处于“超卖”区域，通常预示短期反弹临近 [2] 期权投资分析 - 股票的Schaeffer波动率指数（SVI）为26%，处于年度范围的第14百分位低位，意味着期权交易员目前预期波动率较低 [3] - 该证券的Schaeffer波动率计分卡（SVS）评分为95分（满分100分），表明ULTA往往会超出交易员的波动率预期，对潜在的溢价买家有利 [3]

Ulta Beauty股价下跌 - Ulta Beauty股价因投资者会议上的不佳指引而下跌[1] - 公司CEO Dave Kimbell在投资者会议上多次提到公司产品类别的放缓[1] - 公司股价本周下跌13.2%[2] - 股价在周三出现双位数下跌后，周四部分回升，股价在早盘交易中上涨了4.8%[6] 消费者支出趋势 - 多家消费者自由支出公司近期也报告了令人失望的业绩，显示了一个趋势[3] - 消费者可能仍然受到通货膨胀和较高利率的影响，经济复苏带来的美容销售增长可能正在减弱[4] 分析师评级和市盈率 - 尽管评论不佳，几位分析师仍然重申对Ulta股票的买入评级[5] - 股价在抛售后的市盈率为18，尽管预计今年的盈利报告会有所下调，但18的市盈率对于像Ulta这样的行业领导者和成功者来说仍然是一个不错的价格[7]

Ulta Beauty公司业务情况 - Ulta Beauty在2022年的后疫情减速期间受到“口红效应”的推动，但目前情况似乎已经发生变化[1] - Ulta Beauty的CEO在J.P. Morgan第10届年度零售圆桌会议上提到公司正面临着消费者经济多方面的压力，包括信用卡债务和学生贷款债务的增加[2] - 公司在最近的财报电话会议上提到，美容品类的增长将保持健康，但增速将放缓，尤其是在高端品牌领域受到更大压力[4]

Ulta Beauty公司概况 - Ulta Beauty公司参加了JPMorgan第10届年度零售圆桌会议[1] - Ulta Beauty公司的首席执行官是David Kimbell，首席财务官是Paula Oyibo[2] 公司业绩与市场趋势 - Ulta Beauty公司在过去几年一直表现良好，但最近几个月整体类别增长速度有所放缓[7] - 公司注意到消费者生活中存在经济和社会压力，这可能影响到其购买行为[9] - 公司对新品牌的推出和市场前景充满信心，如与Serena Williams合作推出的新品牌WYN[21] - 公司对2024年的业绩预期为全年同店销售增长4%至5%，上半年增长幅度为低个位数，下半年增长幅度为中个位数[23] - 公司认为整体美容类别增长速度有所放缓，包括高端和大众市场，但仍有机会在各个价格点上取得增长[28] - 公司在2023年的第四季度表现超出预期，主要是由于第四季度的表现优于预期，主要是由于一些SG&A支出从第四季度转移到了今年第一季度，主要与投资议程有关[57] - 公司认为无法在3%至4%的适度增长下实现超过15%的利润率，主要是因为竞争地位和格局发生了变化，公司将继续投资以保持竞争地位[59] - 公司预计2024年的缩水率将保持稳定，认为过去几年所做的改进和投资有助于至少稳定我们可以控制的事物[72] 与Target合作 - 公司计划与Target合作，在Target增加更多的位置，目前已有510个位置[98] - 与Target的合作旨在为顾客提供独特、定制的体验，而不是复制Ulta的所有服务，这种合作已经取得了积极影响[98][99] - 通过与Target合作，Ulta看到了现有顾客的重新激活，并且对现有顾客的参与度也有所增加[100][101]

业绩总结 - Ulta Beauty过去几年一直保持稳定增长，2021年至2023年连续三年实现强劲增长[10] - 2024财年开始后，Ulta Beauty所在的美容品类增长速度放缓，增长率比预期更快地下降[12] - 公司对2024年的指导是4%至5%的同店销售增长，上半年为低个位数，下半年为中个位数，反映了对品类健康的信心，但也考虑到了市场的逐渐放缓[28] - 公司继续推出新品，并在全年内持续推动市场，对新品管道和主要活动的信心不断增强[29] - 公司在2023年推出了OLAPLEX，这是其中一个最大的推出产品，对业务增长产生了影响[45] 用户数据 - Ulta Beauty在总美容品类中占有约9%的市场份额，与疫情前相比份额有显著增长[18] - Ulta Beauty的忠诚计划去年增长了8%，品牌忠诚度达到历史最高水平[20] 未来展望 - 公司看到奢侈品牌业务增长良好，同时也看到E.L.F.等品牌在低价位上取得了增长，认为在各个价位上都存在机会[35] - 公司认为在3%至4%的适度增长情况下能够实现超过15%的利润率[64] 新产品和新技术研发 - 公司刚刚宣布与Serena Williams合作推出了新品牌WYN，是一款美丽的全新品牌，专为活跃的生活方式设计[24] - 公司在创新方面表现出色，推出了多个新品牌，如Sol de Janeiro和Charlotte Tilbury，这些品牌的表现令人满意[93] 市场扩张和并购 - 公司在加拿大市场的扩张计划受到疫情影响而暂停，但仍视其为长期扩张机会[59] - 公司认为合作伙伴模式有助于在墨西哥等市场更快速地扩张和降低风险[61] 负面信息 - 竞争环境持续加剧，有超过1000个新的高端美妆销售点[48] - 公司认为经济因素对顾客的影响较大时，他们有信心在不同的经济环境中提供各种价格点的选择[37]

Ulta Beauty销售预测 - Ulta Beauty首席执行官表示预计未来销售增长将放缓[1] - 公司预测年度利润低于华尔街预期，供应链成本和促销活动影响了利润率[6] 股价表现 - 公司股价因销售预测下调而下跌[1] - 分析师认为股价下跌反映了投资者对未来收益的不确定性[5] 市场份额变化 - 公司在高端化妆品和护发产品领域失去市场份额[3] - 过去三年，奢侈化妆品品牌的强劲需求推动了Ulta的销售增长[4] 消费者行为 - 公司认识到消费者面临外部压力，但相信美容产品对消费者至关重要[7] - 研究显示，消费者因价格上涨而削减开支，51%的消费者选择新商家以节省开支[10] - 价格是消费者购物决策的主要因素，超过60%的消费者表示价格是购买选择的因素之一[10]

Ulta Beauty业务放缓 - Ulta Beauty警告称，其在财政第一季度的头两个月中看到业务放缓，股价在周三盘中交易中下跌近15%[1] - 如果这种放缓持续下去，Ulta Beauty预计当前季度的可比店铺销售额将处于其预测的低端[2] - 公司在财政年度的头两个月中看到了“各个价格点和细分市场的总体类别放缓”，这种广泛的下降比预期的早且略大[4] - CEO Dave Kimbell解释说，这种回落涉及到各个价格点和细分市场[3]

Ulta Beauty股价下跌 - Ulta Beauty股价在J.P. Morgan的投资者会议上出现大幅下跌[1] - 这些负面评论导致投资者恐慌，Ulta Beauty股价大幅下跌[4] 同店销售增长预期低于预期 - 公司管理层在会议上表示，今年同店销售增长速度低于预期[2] - 公司之前给出的财务指引显示，2024财年同店销售增长率将在4%至5%之间，但现在管理层表示由于今年上半年增长乏力，预计结果将更接近指引的低端[3] 市场反应过度 - 尽管管理层只是表示预计将在指引的低端，市场似乎对此过度反应[5] 长期投资机会 - 从更大的角度来看，化妆品行业是一个具有韧性的领域，Ulta Beauty是其中较强的参与者，今天的股价下跌可能是长期投资者的机会[7]

Ulta Beauty股价下跌 - Ulta Beauty股价下跌13%，CEO Dave Kimbell警告美容产品需求减弱[2] - Ulta股价在周三中午交易时约为447美元，今年迄今为止下跌近8%，落后于标普500指数近10%的涨幅[10] Ulta销售预期 - Kimbell表示，Ulta预计今年销售额将增长中等个位数[3] - Ulta预计2024财年净销售额将在117亿至118亿美元之间，高于最近财年的112亿美元[8] 美容零售市场 - 美容一直是零售业中最热门的类别之一，吸引许多零售商加大对美容的投资[5] - Kimbell指出，即使在热门类别中，美容购物者也不免受到经济压力的影响[7] 预期销售增长 - 零售商预计今年可比销售额将增长4%至5%，较上一财年的5.7%和2022财年的15.6%增长放缓[9]