文章核心观点 - 在线学习市场平台Udemy公布2024年第四季度强劲财报后股价周五飙升，虽营收增长一般，但盈利能力大增且股票估值低，企业订阅业务增长良好，股票仍可能是不错的买入选择 [1][3][6] 财务表现 - 2024年第四季度财报发布后，截至美国东部时间下午12:15，Udemy股价飙升33% [1] - 2024年营收2亿美元，同比仅增长5%，管理层预计2025年最多增长2% [2] - 2024年调整后EBITDA飙升451%至4300万美元，预计2025年将进一步跃升至7500万至8500万美元 [3] 股票估值 - 股价大幅上涨前，Udemy企业价值约7亿美元，按2025年EBITDA计算，市盈率不到10倍，估值较低 [4] 业务情况 - 企业订阅业务出色增长使公司盈利能力增强，公司将优质课程整合为企业订阅产品，该业务2024年取得进展且利润率更高 [5] - 因消费者业务衰退而企业业务激增，2024年年度经常性收入增长11%，虽增速一般，但股票仍被低估，企业业务持续增长或带来更多上行空间 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收7.87亿美元，同比增长8%，其中外汇带来2个百分点的负面影响；调整后EBITDA为4300万美元，利润率为5%，而2022年调整后EBITDA亏损近5000万美元 [52][53] - 第四季度营收同比增长5%至近2亿美元，外汇对同比增长率产生2个百分点的负面影响；调整后EBITDA约为9000万美元，占营收的10%，同比扩张近800个基点 [55][61] - 2024年底现金、现金等价物、受限现金和有价证券为3.56亿美元，全年自由现金流为正3800万美元；全年通过回购计划使用1.5亿美元现金回购6000万股 [63] - 预计2025年全年营收在7.87 - 8.03亿美元之间，同比持平至增长2%，外汇带来2个百分点的负面影响；调整后EBITDA为7500 - 8500万美元，中点约占营收的10% [67][69] - 预计2025年第一季度营收在1.95 - 1.99亿美元之间，中点同比基本持平，外汇预计对营收增长产生2个百分点的负面影响；调整后EBITDA为1700 - 1900万美元，约占营收的9% [69][70] 各条业务线数据和关键指标变化 Udemy Business业务 - 2024年全年营收增长18%，第四季度营收为1.3亿美元，同比增长13%，外汇带来2个百分点的负面影响 [52][55] - 2024年底年度经常性收入（ARR）为5.17亿美元，同比增长11%，其中大企业ARR增长12% [55] - 第四季度新增约250个新客户，全球客户群同比增长9%至超过1.7万个，其中大企业客户超过5600个，同比增长11% [56] - 第四季度末综合净美元留存率（NDRR）为98%，大企业客户为103%，下降速度较前期放缓 [56][57] - 第四季度毛利率为75%，较上年提高600个基点，主要由于讲师收入分成变化；预计2025年全年毛利率再提高200个基点，2026年降至15%的分成比例将进一步提升利润率 [58] 消费者业务 - 2024年全年营收下降5%，第四季度营收为7000万美元，同比下降7%，外汇带来2个百分点的负面影响，主要因个人课程购买量下降，部分被个人计划订阅增长抵消 [52][59] - 第四季度讲师每月新增课程超过5000门 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年战略重点包括：聚焦大企业客户，支持现有中小企业客户并更高效拓展新客户；加深与现有大企业客户的合作，提高渗透率；通过战略合作伙伴关系支持增长；振兴消费者市场；推动各业务领域的运营效率 [24][25][27] - 公司认为聚焦大企业客户是正确策略，该群体ARR增长高于中小企业客户，留存率更高，且有更多追加销售和交叉销售机会 [15] - 公司凭借独特的市场模式、丰富的内容和快速响应能力，在行业中具有竞争优势，如在DeepSeq AI模型发布几天后就推出多语言课程，而竞争对手未推出 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是转型年，但公司有明确计划抓住机遇，重新加速增长 [10] - 市场对员工技能提升的需求增加，约80%的公司计划在未来五年对员工进行再培训和技能提升，约40%的现有技能将在2030年被改变或淘汰，公司有望满足市场需求 [17][18] - 公司对2025年持谨慎乐观态度，预计2026年及以后增长将改善，有信心实现2026年调整后EBITDA 1.3 - 1.5亿美元的目标，并在2027年实现20%的调整后EBITDA利润率目标 [66][71] 其他重要信息 - 公司创始人兼首席技术官Aaron Bali回归，将加速产品创新，公司制定了2025年雄心勃勃的产品路线图，包括利用市场模式扩展评估和实践学习、打造职业评估首选平台、投资软技能互动学习 [30][36] - 2024年执行了5000万美元的成本节约计划，已提高盈利能力，并为产品路线图投资提供灵活性 [28] 问答环节所有提问和回答 问题1: 与现有客户的对话如何演变，客户对软技能能力的兴趣和采用情况，以及引入角色扮演模拟所需的投资 - 公司在第四季度看到来自全球大企业客户的积极信号，在EMEA和拉丁美洲表现强劲，大订单数量增加，赢率提高；Aaron Bali表示无需新增资源，主要是重新调整研发团队的优先级 [78][79][81] 问题2: 消费者市场振兴的功能更新是增量可货币化的，还是用于激励转化为消费者订阅或延长学习者活跃参与度 - Sarah Blanchard表示两者兼而有之，既包括更好的参与度和留存率，推动向高终身价值订阅转化，也包括职业学院等方面的额外货币化 [86] 问题3: 从讲师和学习者角度，非AI与AI课程的兴趣差异 - Greg Brown表示非AI课程中软技能课程的兴趣显著上升，如沟通、领导力、变革管理等，公司平台能满足组织在技术和软技能方面的发展需求 [89][90][91] 问题4: 完成1.5亿美元股票回购后，后续回购计划如何 - Sarah Blanchard表示将继续严格进行资本配置，平衡业务增长、并购机会和向股东返还资本，会在合适时机做出正确决策 [95][96] 问题5: Udemy Business第一季度营收若按7%同比增长，将出现环比下降，原因是什么，后续是否会有环比增长 - Sarah Blanchard指出原因包括外汇逆风、中小企业销售能力削减2000万美元以及该季度天数较少，预计这种小幅环比下降不会持续 [102][103] 问题6: 职业导向学习的职业学院启动细节和职业路径规划 - Aaron Bali表示将在上半年初推出6个职业学院，随后还有7个，首批选择多样化的职业，先了解学习者与纵向学习和社区模式的互动，成功后将加速扩展；Sarah Blanchard补充称这对消费者和企业端都有积极影响 [106][107][109] 问题7: 2025年调整后EBITDA增加1000万美元，是否应将其计入2026年目标，以及对消费者业务收入加速增长的信心来源 - Sarah Blanchard表示2026年调整后EBITDA目标仍为1.3 - 1.5亿美元，实现该目标的途径包括毛利率改善、成本节约计划的全年影响和大企业更好的单位经济效益；Greg Brown和Sarah Blanchard认为产品创新、向职业导向的转变以及市场改进将推动消费者业务增长 [116][117][122] 问题8: 竞争格局是否有变化，赢率和整合情况如何 - Greg Brown表示竞争格局无重大变化，赢率上升是执行战略的直接体现，预计积极趋势将持续 [127][128] 问题9: 新政府上台约60天，对企业支出的观察，以及教育部取消对业务的影响，企业预算情况 - Greg Brown表示目前未看到采购流程有重大影响，新政府强调技能发展对公司是利好，企业预算暂无重大变化，但有迹象显示预算可能开始放宽，需更多时间确定 [133][134][139] 问题10: 利用生成式AI进行评估的研发时间表和早期建模情况 - Aaron Bali表示加入公司后就改变了评估方法并使用AI，目标是实现几乎所有教学科目的广泛评估覆盖，目前已在部分科目中实时运行该系统，今年上半年评估覆盖的主题数量将是去年的三倍，预计2026年系统将完全稳定并保证质量 [141][143][144] 问题11: 2025年ARR增长和企业预期，净新增ARR如何从2024年到2025年逐季变化，ARR是否会比营收更早恢复 - Sarah Blanchard表示预计ARR是领先指标，上半年净新增ARR会较平缓，下半年加速增长，营收将随之增长 [150]

业绩总结 - 2024年收入同比增长8%，主要受Udemy Business部门18%的收入增长推动[7] - 2024年第四季度总收入为1.999亿美元，同比增长5%，受到外汇变动影响减少2个百分点[12] - 2024年全年调整后EBITDA为4,300万美元，同比增长451%[12] - 2024年全年净亏损为8530万美元，同比减少21%[12] - 2024年第四季度的毛利润为127,205千美元，较2023年同期的109,850千美元增长了15.7%[41] - 2024年全年毛利润为491,940千美元，较2023年的419,339千美元增长了17.3%[41] 用户数据 - 2024年新增约1,400个净客户，大型企业客户数量同比增长11%[9] - Udemy Business全年收入占总收入的63%，同比扩大500个基点[13] 未来展望 - 预计2025年第一季度收入在1.95亿至1.99亿美元之间，全年收入在7.87亿至8.03亿美元之间[30] - 2027年调整后EBITDA利润率目标为20%，通过严格的费用管理和运营效率提升来实现[21] 新产品和新技术研发 - 2024年第四季度的非GAAP净收入为15,531千美元，较2023年同期的3,824千美元增长了305.5%[43] - 2024年第四季度的调整后EBITDA为19,480千美元，较2023年同期的3,977千美元增长了388.5%[44] 负面信息 - 2024年第四季度的净亏损为9,864千美元，而2023年同期为5千美元[43] - 2024年第四季度的净亏损率为5%，较2023年同期的11%改善了6个百分点[44] 其他新策略 - 完成了1.5亿美元的股票回购计划，回购了1620万股UDMY股票[10] - 2024年第四季度的毛利率为64%，较2023年同期的58%上升了6个百分点[41] - 2024年第四季度的调整后EBITDA率为10%，较2023年同期的2%上升了8个百分点[44]

文章核心观点 - 2024年第四季度，Udemy公司营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现有差异，股票近一个月表现不佳 [1][3] 财务表现 - 2024年第四季度营收1.9994亿美元，同比增长5.5%，超Zacks共识预期2.69% [1] - 2024年第四季度每股收益0.10美元，去年同期为0.02美元，超共识预期42.86% [1] 股票表现 - 过去一个月，Udemy股票回报率为 -9.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +3.9% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 - 企业部门总客户数为17096，高于两位分析师平均估计的17081 [4] - 消费者部门月平均购买者为132万，与两位分析师平均估计一致 [4] - 企业部门年度经常性收入为5.169亿美元，低于两位分析师平均估计的5.2438亿美元 [4] - 消费者部门营收为6980万美元，高于三位分析师平均估计的6750万美元，同比变化 -6.8% [4] - 企业部门营收为1.301亿美元，高于三位分析师平均估计的1.2727亿美元，同比变化 +13.4% [4]

文章核心观点 - Udemy本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但股价年初至今下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；同时提到同行业Zoom Communications即将公布财报及预期情况 [1][2][3] 公司表现 Udemy - 本季度每股收益0.10美元，超Zacks共识预期0.07美元，去年同期为0.02美元，本季度盈利惊喜达42.86%，上一季度盈利惊喜达600% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期，截至2024年12月季度营收1.9994亿美元，超Zacks共识预期2.69%，去年同期为1.8955亿美元，过去四个季度四次超共识营收预期 [2] - 年初至今股价下跌约6.2%，而标准普尔500指数上涨2.9% [3] - 盈利发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.09美元，营收2.0095亿美元，本财年共识每股收益预期为0.36美元，营收8.089亿美元 [7] Zoom Communications - 预计2025年1月季度财报每股收益1.31美元，同比变化-7.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收11.8亿美元，同比增长2.8% [10] 行业情况 - 互联网软件行业在Zacks行业排名中处于前30%，研究显示Zacks排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8]

财务数据和关键指标变化 - 全年营收7.87亿美元，同比增长8%，含2个百分点外汇逆风因素；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4300万美元，利润率达5% [7][36] - 第四季度营收近2亿美元，同比增长5%，超60%营收来自美国以外，外汇带来2个百分点负面影响；调整后EBITDA约9000万美元，利润率10%，同比扩张近800个基点 [37][41] - 2024年底现金、现金等价物、受限现金和有价证券达3.56亿美元，全年自由现金流为正3800万美元；全年通过回购计划斥资1.5亿美元回购6000万股股票 [42] - 2025年全年营收预计在7.87 - 8.03亿美元，同比持平至增长2%，含2个百分点外汇逆风；调整后EBITDA预计在7500 - 8500万美元，中点约为营收的10% [45][46] - 第一季度营收预计在1.95 - 1.99亿美元，中点同比基本持平，外汇预计带来2个百分点负面影响；调整后EBITDA预计在1700 - 1900万美元，约为营收的9% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务（Udemy Business） - 全年营收增长18%；第四季度营收1.3亿美元，同比增长13%，含2个百分点外汇逆风 [36][37] - 第四季度末企业业务年度经常性收入（ARR）达5.17亿美元，同比增长11%，其中大企业ARR增长12% [37] - 第四季度新增约250家净新企业业务客户，全球客户群同比增长9%至超1.7万家，其中大企业超5600家，同比增长11% [38] - 第四季度末总净美元留存率（NDRR）为98%，大企业为103%，较上季度仅下降1个百分点，留存率下降趋势放缓 [38] - 第四季度企业业务毛利率为75%，较上年提高600个基点，主要因讲师收入分成变化；1月1日讲师分成比例降至17.5%，预计全年毛利率再提升200个基点，2026年降至15%将进一步提升利润率 [39] 消费者业务（Consumer） - 全年营收下降5%，含2个百分点外汇负面影响；第四季度营收7000万美元，同比下降7%，含2个百分点外汇影响，主要因个人课程购买量下降，部分被个人计划订阅增长抵消 [36][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 大企业ARR增长比中小企业高4个百分点，第四季度成交近50笔ARR超10万美元的交易，为全年单季度最多；大企业客户留存率高于中小企业，追加销售和交叉销售成效显著 [10] - 2024年Udemy上生成式AI课程消费量增长近10倍 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 2025年公司将资源集中于大企业客户，继续支持现有中小企业客户，更高效拓展新客户 [17] - 深化与现有大企业客户的合作，扩大平台在各部门的应用，提供人工智能驱动的特定角色学习路径，加强与决策者的关系，提高续约率和追加销售机会 [18] - 通过战略合作伙伴关系推动增长，加强全球分销能力，开辟新市场渠道 [18] - 重振消费者市场，聚焦职业发展，使该业务恢复增长 [19] - 提高各业务领域的运营效率，维持稳健商业模式，应对市场变化并投资未来 [19] 行业竞争 - 公司凭借独特的市场模式、广泛的内容和快速的市场响应能力，在在线教育行业占据领先地位 [14][15] - 随着人工智能等技术的发展，行业竞争加剧，公司需不断创新以保持竞争力 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业绩出色，各关键指标超预期，反映了战略执行和运营效率的提升 [7] - 2025年是转型之年，公司有明确计划抓住机遇，重新加速增长 [8] - 大企业对员工技能提升的需求增加，尤其是在人工智能快速发展的背景下，公司有望受益于这一趋势 [11] - 公司在人工智能和技能发展领域具有独特优势，能够满足企业和个人的学习需求 [12] - 公司的产品路线图雄心勃勃，有望引领学习行业的变革 [24] 其他重要信息 - 公司创始人兼首席技术官Eren Bali回归，负责加速产品创新 [21] - 公司在过去四个月里整合了产品开发、设计和内容团队，以加快执行速度 [24] - 公司计划在2025年推出三个关键产品主题：利用市场模式扩展评估和实践学习、成为职业发展首选平台、投资软技能互动学习 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 与现有客户的沟通情况及软技能能力的投资需求 - 公司在第四季度从全球大企业客户处获积极信号，交易数量和胜率均有提升 [52] - 公司无需为角色扮演模拟投入新资源，仅调整了研发团队的优先级 [54] 问题2: 消费者市场振兴的盈利方式 - 盈利方式包括提高用户参与度和留存率、推动用户转向高终身价值的订阅服务，以及通过职业学院等项目实现额外盈利 [58] 问题3: 非人工智能和人工智能课程的兴趣差异 - 非人工智能课程中，软技能课程（如沟通、领导力、变革管理等）的兴趣显著提升，公司平台能满足企业技术和软技能发展需求 [60][61] 问题4: 股票回购的后续计划 - 公司将继续谨慎进行资本配置，平衡业务增长、并购机会和股东回报 [65] 问题5: 第一季度企业业务营收环比下降的原因及后续增长预期 - 下降原因包括外汇逆风、中小企业销售能力削减2000万美元以及该季度天数较少；预计这种小幅下降不会持续 [70][71] 问题6: 职业学院的启动细节 - 公司将在上半年推出6个职业学院，随后再推出7个，首批将涵盖多种不同职业，旨在了解学习者对纵向学习和社区模式的参与度，成功后将加速扩展 [74] 问题7: 2026年调整后EBITDA目标及消费者业务加速增长的信心来源 - 2026年调整后EBITDA目标为1.3 - 1.5亿美元，实现途径包括营收结构向企业业务转移、收入分成变化、成本节约措施的全年影响以及大企业更好的单位经济效益 [82] - 公司今年的产品创新将超过以往任何一年，职业学院等创新将同时影响消费者和企业业务，此外，向职业发展的转变以及市场改进措施将提高用户参与度和留存率 [84][86] 问题8: 竞争格局和交易周期的变化 - 竞争格局无重大变化，公司胜率上升，得益于聚焦关键垂直领域的战略，销售团队在现有客户和新客户中的销售效率提高 [91][92] 问题9: 新政府对企业支出的影响及企业学习与发展预算的变化 - 目前新政府上台未对采购流程产生重大影响，新政府强调技能发展，与公司业务契合；企业学习与发展预算暂无重大变化，但第四季度的成功可能预示着预算开始放宽，需更多时间观察 [96][98] 问题10: 利用生成式人工智能辅助讲师评估的研发进度和早期反馈 - 公司已改变评估方法，利用人工智能创建技能树并建议问题，通过多种方式评估问题质量，目前该系统已在部分科目中运行，预计到2026年全面稳定并覆盖所有科目 [100][103] 问题11: 2025年企业ARR增长预期及净新增ARR的趋势 - 预计企业ARR在上半年增长较缓，下半年加速，营收将随之增长，因需消化中小企业销售能力削减的影响并调整团队 [106]

整体营收情况 - 2024年全年企业收入增长18%，推动公司业绩强劲收官[1] - 2024年全年总营收7.866亿美元，同比增长8%；第四季度总营收1.999亿美元，同比增长5%[2][5] - 2024年第四季度营收1.99942亿美元，2023年同期为1.89545亿美元；2024财年营收7.86565亿美元，2023财年为7.28937亿美元[26] - 预计2025年第一季度营收1.95 - 1.99亿美元，全年营收7.87 - 8.03亿美元[7] - 预计外汇汇率变化对2025年第一季度和全年营收增长均产生2个百分点的负面影响[8] 各业务线营收情况 - 2024年全年企业部门营收4.945亿美元，同比增长18%；第四季度企业部门营收1.301亿美元，同比增长13%[2][5] - 2024年全年消费者部门营收2.921亿美元，同比下降5%；第四季度消费者部门营收6980万美元，同比下降7%[2][5] 调整后EBITDA情况 - 2024年全年调整后EBITDA为4300万美元，同比增长451%；第四季度调整后EBITDA为1950万美元，同比增长390%[2] - 预计2025年第一季度调整后EBITDA为1700 - 1900万美元，全年调整后EBITDA为7500 - 8500万美元[7] - 2024年第四季度调整后EBITDA为19,480美元，2023年同期为3,977美元；2024财年为42,960美元，2023财年为7,794美元[35] 客户增长情况 - 2024年新增800万新学习者和近1400家净新增企业客户，年末学习者总数达7700万，企业客户总数达17096家[5] 股票回购情况 - 完成1.5亿美元股票回购计划[1][5] 净亏损情况 - 2024年第四季度净亏损986.4万美元，2023年同期为2024.8万美元；2024财年净亏损8528.8万美元，2023财年为1.07294亿美元[26] - 2024年第四季度基本和摊薄后每股净亏损0.07美元，2023年同期为0.13美元；2024财年为0.56美元，2023财年为0.71美元[26] - 2024年第四季度净亏损为9,864美元，2023年同期为20,248美元；2024财年净亏损为85,288美元，2023财年为107,294美元[34][35] - 2024年第四季度基本和摊薄后每股净亏损为0.07美元，2023年同期为0.13美元；2024财年为0.56美元，2023财年为0.71美元[34] 现金及现金等价物情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为1.90592亿美元，2023年同期为3.05564亿美元[28] 各活动净现金情况 - 2024财年经营活动提供的净现金为5304.3万美元，2023财年使用的净现金为200.5万美元[30] - 2024财年投资活动提供的净现金为107.7万美元，2023财年使用的净现金为2497.2万美元[30] - 2024财年融资活动使用的净现金为1.71749亿美元，2023财年提供的净现金为1919.5万美元[30] 运营费用情况 - 2024年第四季度总运营费用为1.38799亿美元，2023年同期为1.3551亿美元；2024财年为5.81268亿美元，2023财年为5.41234亿美元[26] - 2024年第四季度销售和营销费用为8265.8万美元，2023年同期为8321.8万美元；2024财年为3.42946亿美元，2023财年为3.16738亿美元[26] - 2024年第四季度研发费用为2883.1万美元，2023年同期为2950.6万美元；2024财年为1.25438亿美元，2023财年为1.20335亿美元[26] 毛利润及毛利率情况 - 2024年第四季度毛利润为127,205美元，2023年同期为109,850美元；2024财年毛利润为491,940美元，2023财年为419,339美元[32] - 2024年第四季度非GAAP毛利润为128,815美元，2023年同期为112,451美元；2024财年非GAAP毛利润为500,707美元，2023财年为429,245美元[32] - 2024年第四季度毛利率为64%，2023年同期为58%；2024财年毛利率为63%，2023财年为58%[32] - 2024年第四季度非GAAP毛利率为64%，2023年同期为59%；2024财年非GAAP毛利率为64%，2023财年为59%[32] 非GAAP净利润及每股非GAAP净利润情况 - 2024年第四季度非GAAP净利润为15,531美元，2023年同期为3,824美元；2024财年非GAAP净利润为24,374美元，2023财年为1,915美元[34] - 2024年第四季度基本每股非GAAP净利润为0.11美元，2023年同期为0.02美元；2024财年为0.16美元，2023财年为0.01美元[34] 净亏损率及调整后EBITDA利润率情况 - 2024年第四季度净亏损率为 - 5%，2023年同期为 - 11%；2024财年为 - 11%，2023财年为 - 15%；2024年第四季度调整后EBITDA利润率为10%，2023年同期为2%；2024财年为5%，2023财年为1%[35]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Udemy即将发布的季度财报，预计每股收益0.07美元同比增250%，营收1.947亿美元同比增2.7%，还给出部分关键指标预测，过去一个月其股价回报-4.7%，基于Zacks Rank 3未来表现或与市场整体一致 [1][6] 盈利预测 - 分析师预测Udemy即将发布的季度财报每股收益0.07美元，同比增长250% [1] - 预计该季度营收1.947亿美元，较去年同期增长2.7% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益预测无修订 [2] 盈利预测的重要性 - 公司公布财报前，盈利预测的变化对预测投资者对股票的反应至关重要，盈利预测趋势与股票短期价格走势关联紧密 [3] 关键指标预测 - “消费者收入”共识估计为6750万美元，较去年同期变化-9.9% [5] - “企业收入”预计达1.2727亿美元，较去年同期变化+11% [5] - “企业部门 - 总客户数”预计达17081，去年同期为15726 [5] - “消费者部门 - 月平均购买者”预计达132万，去年同期为137万 [6] - “企业部门 - 年度经常性收入”预计达5.2438亿美元，去年同期为4.66亿美元 [6] 股价表现与评级 - 过去一个月，Udemy股价回报为-4.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.2% [6] - 基于Zacks Rank 3（持有），UDMY未来表现可能与整体市场一致 [6]

公司业务和市场扩展 - 公司通过在线平台吸引了近7500万学习者，覆盖180多个国家，平台上有超过75,000名讲师创建了250,000门课程，涵盖75种语言[96] - 公司目前主要收入来自北美以外地区，计划进一步投资国际市场，特别是在日本等市场通过战略合作伙伴扩展业务[105] 重组计划和成本控制 - 公司于2024年第三季度实施了重组计划，影响了约280名全球员工，产生了1130万美元的重组费用，预计将于2025年3月31日完成[97] - 公司计划在2025年3月31日前完成重组计划，预计将产生与该计划相关的现金支出，直至2025年第二季度[163] - 公司计划通过优化销售和营销、扩展课程目录、开发沉浸式学习能力等方式，预计未来运营费用占收入的比例将逐渐下降[106] 收入和利润分析 - 公司2024年第三季度收入为1.954亿美元，同比增长6%[121] - 公司2024年第三季度企业收入为1.261亿美元，同比增长16%，占总收入的65%[128] - 公司2024年第三季度消费者收入为6,929万美元，同比下降8%，占总收入的35%[128] - 公司2024年前三季度收入为5.866亿美元，同比增长9%[130] - 公司2024年前三季度企业收入为3.643亿美元，同比增长19%，占总收入的62%[130] - 公司2024年前三季度消费者收入为2.223亿美元，同比下降5%，占总收入的38%[130] - 公司2024年第三季度毛利润为1.231亿美元，同比增长15%[121] - 公司2024年第三季度运营亏损为2,946万美元，去年同期为2,150万美元[121] - 公司2024年第三季度净亏损为2,527万美元，去年同期为1,677万美元[121] - 公司2024年第三季度每股基本和稀释亏损为0.17美元，去年同期为0.11美元[121] - 2024年第三季度，公司营收成本为7240万美元，同比下降6%[131] - 2024年第三季度，公司毛利润为1.23亿美元，同比增长15%[131] - 2024年第三季度，公司毛利率为63%，同比提升5个百分点[131] - 2024年前三季度，公司营收成本为2.22亿美元，同比下降3%[131] - 2024年前三季度，公司毛利润为3.65亿美元，同比增长18%[131] - 2024年前三季度，公司毛利率为62%，同比提升5个百分点[133] - 2024年第三季度，公司销售和营销费用为8600万美元，同比增长12%[134] - 2024年前三季度，公司销售和营销费用为2.60亿美元，同比增长11%[134] - 2024年第三季度，公司研发费用为3300万美元，同比增长9%[134] - 2024年前三季度，公司研发费用为9660万美元，同比增长6%[134] - 2024年9月30日，Udemy Business（UB）年度经常性收入（ARR）为504,625千美元，同比增长14%[142] - 2024年9月30日，UB客户数量为16,848，同比增长10%[140] - 2024年9月30日，UB净美元留存率（NDRR）为99%，同比下降7%[146] - 2024年9月30日，UB大型客户净美元留存率为104%，同比下降9%[146] - 2024年9月30日，月均买家数量为1,312千，同比下降7%[148] - 2024年第三季度，企业部门收入为126,123千美元，同比增长16%[150] - 2024年第三季度，企业部门毛利率为74%，同比增长6个百分点[150] - 2024年第三季度，消费者部门收入为69,294千美元，同比下降8%[150] - 2024年第三季度，消费者部门毛利率为54%，同比增长1个百分点[150] - 2024年9月30日，调整后EBITDA为11,558千美元，同比增长3.4百万美元[158] 企业客户和战略 - 公司企业部门的收入增长预计将快于消费者部门，企业部门的较高毛利率将有助于整体毛利率的提升[103] - 公司企业客户中，拥有至少1000名员工的大型客户被视为最重要的收入增长机会[101] - 公司通过定制合同安排，提供更优惠的定价以换取更大的合同价值和更长的合同期限，预计这将推动收入显著增长[101] - 公司预计随着企业部门收入的增加，未来整体毛利率将有所提升，但企业客户的每座位价格可能下降，从而影响未来利润率[101] 消费者部门策略 - 公司正在减少消费者单课程购买的内容成本，预计这将提高消费者部门的毛利率[111] 财务状况和现金流 - 截至2024年9月30日，公司累计亏损为795.1百万美元[166] - 2024年前九个月，公司经营活动产生的现金流量为43.5百万美元，主要由净亏损75.4百万美元调整后的非现金费用143.3百万美元和运营资产及负债变化导致的24.4百万美元现金流出组成[170] - 2023年前九个月，公司经营活动使用的现金流量为5.3百万美元，主要由净亏损87.0百万美元调整后的非现金费用128.7百万美元和运营资产及负债变化导致的36.3百万美元现金流出组成[171] - 2024年前九个月，公司投资活动产生的现金流量为14.2百万美元，主要由于265.4百万美元的到期证券收益，部分被239.8百万美元的证券购买和10.2百万美元的内部软件成本抵消[173] - 2023年前九个月，公司投资活动使用的现金流量为4.0百万美元，主要由于231.3百万美元的到期证券收益，部分被225.5百万美元的证券购买和9.3百万美元的内部软件成本抵消[174] - 2024年前九个月，公司融资活动使用的现金流量为161.5百万美元，主要由于141.6百万美元的普通股回购和25.4百万美元的员工股权奖励净结算税[175] - 2023年前九个月，公司融资活动产生的现金流量为13.0百万美元，主要由于8.3百万美元的股票期权行权收益和4.8百万美元的员工股票购买计划收益[176] - 截至2024年9月30日，公司持有204.6百万美元的现金及现金等价物和152.5百万美元的可交易证券[182] - 公司未持有长期债务，且假设利率变化100个基点不会对现金等价物和可交易证券的市场价值或利息收入产生重大影响[182] 讲师收入分成调整 - 公司预计从2026年起，将订阅服务的讲师收入分成从25%降至15%，2024年1月1日已将分成调整为20%[111]

业绩总结 - 2024年第三季度总收入为1.954亿美元，同比增长6%，受外汇变动影响减少2个百分点[6] - 2024年第三季度调整后EBITDA为1160万美元，同比增长41%[7] - 2024年第三季度非GAAP净收入为1010万美元，同比增长31%[7] - 2024年第三季度毛利率为63%，同比提升500个基点[7] - 2024年第三季度的毛利润为123,055千美元，较2023年的107,458千美元增长了14.5%[34] - 2024年第三季度的非GAAP毛利润为125,292千美元，较2023年的109,971千美元增长了14%[34] - 2024年第三季度的毛利率为63%，较2023年的58%上升了5个百分点[34] - 2024年第三季度的非GAAP毛利率为64%，较2023年的60%上升了4个百分点[34] 用户数据 - Udemy Business年经常性收入超过5亿美元[6] - Udemy Business客户数量达到16,848，较去年增长14%[10] 未来展望 - 预计2024年总收入在7.8亿至7.83亿美元之间[30] - 预计2024年Udemy Business收入同比增长16%至18%[30] - 预计2024年调整后EBITDA利润率约为4.5%[30] 负面信息 - 2024年第三季度的净亏损为25,271千美元，较2023年的16,767千美元增加了50.0%[35] - 2024年第三季度的非GAAP净亏损为10,064千美元，较2023年的7,738千美元增加了30.2%[35] 其他信息 - 在本季度回购了630万股Udemy股票，金额约为5100万美元[6] - 2024年第三季度的股权激励费用为23,402千美元，较2023年的23,484千美元略有下降[35] - 2024年第三季度的重组费用为11,275千美元，较2023年无重组费用增加[35]