公司战略和发展方向和行业竞争 - 本次财报电话会议是安德玛2021财年第四季度和全年的财报电话会议 [1] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电话中提供的信息包含前瞻性陈述，反映了截至2022年2月11日安德玛对其当前业务的看法，这些陈述受风险和不确定性影响，详情见定期向美国证券交易委员会提交的文件 [1]

2021年第三季度总净收入及各业务线收入增长情况 - 2021年第三季度总净收入增长7.9%，批发收入增长9.7%，直接面向消费者的收入增长11.7%[172] - 2021年第三季度产品类别中，服装收入增长14.2%，鞋类增长10.4%，配饰收入下降12.9%[172] - 2021年第三季度各地区收入中，北美、EMEA、亚太和拉丁美洲分别增长7.6%、14.8%、18.5%和27.2%[172] - 2021年第三季度企业其他收入下降99.6%，主要因2020年12月出售MyFitnessPal平台[172] 2021年第三季度财务指标变化 - 2021年第三季度毛利润率提高310个基点至51.0%，销售、一般和行政费用增长8.3%[180] - 2021年第三季度重组和减值费用从2020年同期的7420万美元降至1670万美元，降幅77.6%[180] - 2021年第三和九个月分别确认激励措施060万美元和2700万美元，2020年同期分别为150万美元和660万美元[178] 财年结束日期变更 - 2021财年第一季度董事会批准财年结束日期从12月31日改为3月31日，2022年4月1日起生效[181] 重组计划费用情况 - 2020年董事会批准5.5 - 6亿美元的重组计划，截至2021年9月30日，预计总费用在5.25 - 5.75亿美元[182][183] - 2021年第三和九个月分别记录重组和相关减值费用1680万美元和2690万美元，2020年同期分别为7020万美元和4.103亿美元[184] 2021年前三季度净收入及各业务线收入情况 - 2021年前三季度净收入41.54亿美元，较2020年同期的30.71亿美元增加10.83亿美元[187] - 2021年前三季度净销售40.79亿美元，较2020年同期的29.14亿美元增加11.66亿美元，增幅40.0%[194] - 2021年前三季度许可收入7600万美元，较2020年同期的5124万美元增加2477万美元，增幅48.3%[196] - 2021年前三季度公司其他收入减少1.07亿美元，主要因2020年12月出售MyFitnessPal [197] - 2021年前三季度服装、鞋类和配饰净销售分别为2.74亿美元、9814万美元和3552万美元，较2020年同期分别增加7913万美元、2879万美元和863万美元 [190] 2021年前三季度财务指标变化 - 2021年前三季度毛利润2.09亿美元，较2020年同期的1.47亿美元增加6191万美元，毛利率从47.8%增至50.2% [201] - 2021年前三季度销售、一般和行政费用1.66亿美元，较2020年同期的1.59亿美元增加7287万美元，占净收入比例从51.7%降至39.9% [187] - 2021年前三季度运营收入4002万美元，较2020年同期的亏损6693万美元增加1.07亿美元 [187] - 2021年前三季度所得税费用3887万美元，较2020年同期的1470万美元增加2417万美元 [187] - 2021年前三季度净收入2504万美元，较2020年同期的亏损7336万美元增加9840万美元 [187] - 2021年前九个月销售、一般和行政费用增加7290万美元，即4.6%，达到16.59亿美元，占净收入的比例从2020财年同期的51.7%降至39.9%[206] - 2021年前九个月营销成本增加5410万美元至4.446亿美元，占净收入的比例从2020财年的12.7%降至10.7%；其他成本增加1870万美元至12.144亿美元，占比从38.9%降至29.2%[210] 2021年第三季度及前九个月运营费用及收入情况 - 2021年和2020年第三季度运营费用中的重组和减值费用分别为1670万美元和7420万美元，前九个月分别为2640万美元和5.496亿美元[207][208] - 2021年第三季度运营收入增加1.135亿美元至1.721亿美元，前九个月增加10.694亿美元至4.002亿美元[209] - 2021年第三季度总净收入增加1.12511亿美元，即7.9%，前九个月增加10.8336亿美元，即35.3%[224][227] - 各地区运营净收入均有增长，2021年前九个月北美、EMEA、亚太和拉丁美洲分别增长35.9%、46.9%、54.5%和39.3%[227] - 2021年前九个月，北美地区净收入增加7.258亿美元（35.9%）至27.471亿美元，较2019年同期增长2.7%[229] - 2021年前九个月，EMEA地区净收入增加2.052亿美元（46.9%）至6.423亿美元，较2019年同期增长45.8%[229] - 2021年前九个月，亚太地区净收入增加2.167亿美元（54.5%）至6.145亿美元，较2019年同期增长35.6%[229] - 2021年前九个月，拉丁美洲地区净收入增加4260万美元（39.3%）至1.512亿美元，较2019年同期增长7.2%[229] - 2021年第三季度，总运营收入增加1.13494亿美元（193.8%）至1.72064亿美元[231] - 2021年前九个月，总运营收入增加10.69443亿美元（159.8%）至4.00159亿美元[233] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年9月30日，公司有13亿美元现金及现金等价物[236] - 2021年5月和8月，公司分别回购2.5亿美元和1.691亿美元可转换优先票据[236] - 2021年前九个月，经营活动提供的现金流量增加4.596亿美元，投资活动使用的现金流量减少5420万美元，融资活动使用的现金流量减少8.538亿美元[240][242][243] - 2021年前九个月，净现金及现金等价物减少2.62113亿美元[240] 信贷协议相关情况 - 2020年5月公司将循环信贷承诺从12.5亿美元降至11亿美元，2021年5月对信贷协议进行第二次修订，使财务契约于2021年3月31日恢复生效并取消最低流动性契约[244] - 截至2021年9月30日、2020年12月31日和2020年9月30日，循环信贷安排下无未偿还金额，2021年9月30日有440万美元信用证未偿还，2020年12月31日和2020年9月30日分别为430万和1550万美元[245][247] - 经修订信贷协议下的承诺可累计增加至多3亿美元，循环信贷安排下借款期限少于一年，至多5000万美元可用于开具信用证[246][247] - 公司需维持综合EBITDA与综合利息费用之比不低于3.50:1，综合总负债与综合EBITDA之比不高于3.25:1，截至2021年9月30日，公司遵守适用契约[250] 可转换优先票据相关情况 - 2020年5月公司发行5亿美元1.50%可转换优先票据，净收益4.888亿美元，使用4790万美元支付上限期权交易成本，4.399亿美元偿还循环信贷安排下未偿债务及相关费用[254][256] - 2021年5月和8月，公司分别与部分可转换优先票据持有人进行交换，支付约3亿美元现金并发行约1110万股C类普通股，支付约2.07亿美元现金并发行约770万股C类普通股，交换后约8090万美元可转换优先票据仍未偿还[258] - 可转换优先票据初始转换率为每1000美元本金对应101.8589股C类普通股，初始转换价格约为每股9.82美元，2024年1月1日之前，持有人在满足特定条件时可选择转换[259] - 2022年12月6日之后，若公司C类普通股最后报告销售价格至少为当时有效转换价格的130%且持续至少20个交易日，公司可选择赎回可转换优先票据[261] - 与可转换优先票据发行同时，公司与银行进行上限期权交易，上限价格最初为每股13.4750美元，2021年5月和8月交换时，公司分别收到约5300万和3860万美元现金结算款[264][265] 高级无抵押票据情况 - 2016年6月公司发行6亿美元3.250%高级无抵押票据，2026年6月15日到期，2026年3月15日前，公司可按规定赎回[269] 合同义务情况 - 除“资本资源”部分披露的借贷和还款以及正常业务过程中的变化外，合同义务无重大变化[271] 会计政策及准则相关情况 - 公司合并财务报表按照美国公认会计原则编制，需进行估计和假设，实际结果可能与估计有显著差异[273] - 公司重大会计政策在2020财年10 - K表格年度报告审计合并财务报表附注2中描述[274] - 截至2021年9月30日的九个月内，除采用近期会计准则外，关键会计政策无重大变化[274] - 关于近期发布的会计准则评估，参考本10 - Q表格中未经审计的简明合并财务报表附注2 [275] 市场风险情况 - 自2020年12月31日以来，公司市场风险无重大变化，市场风险敞口讨论参考2020财年10 - K表格年度报告[277]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入同比增长8%至15亿美元，毛利率提升310个基点至51%，调整后每股收益为0.31美元 [6] - 全年收入预计增长约25%，北美市场预计增长20%以上，国际市场预计增长30%以上 [24] - 全年毛利率预计提升130个基点，主要受益于定价和外汇变化，部分被增加的运费成本抵消 [25] - 全年运营收入预计达到4.25亿美元，调整后运营收入为4.75亿美元，运营利润率接近8%，调整后运营利润率约为8.5% [26] - 全年稀释每股收益预计为0.55美元，调整后稀释每股收益为0.74美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服装收入增长14%，主要受益于训练和高尔夫类别的强劲表现 [18] - 鞋类收入增长10%，主要由跑步类产品推动 [18] - 配件业务下降13%，主要由于运动口罩销量下降 [18] - 批发收入增长10%，主要受益于全价批发业务的强劲需求 [17] - 直接面向消费者业务增长12%，其中自有零售店增长21%，电商业务下降4% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场收入增长8%至10亿美元，主要受益于返校季和直接消费者需求的强劲表现 [10] - 亚太市场收入增长19%，主要受益于批发业务的增长，中国市场品牌健康度保持稳定 [12] - 欧洲、中东和非洲市场收入增长15%，主要受益于批发业务的持续增长 [13] - 拉丁美洲市场收入增长27%，主要受益于全价批发和分销商业务的强劲表现 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过消费者中心战略、创新产品和运营卓越来推动可持续长期增长 [5] - 公司正在通过减少促销和折扣活动来提升品牌定位，特别是在直接面向消费者渠道 [18] - 公司正在通过减少对第三方折扣渠道的销售来提升品牌溢价能力 [62] - 公司正在通过减少SKU数量和优化产品生命周期管理来提高运营效率 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链挑战和疫情不确定性，公司对长期机会和竞争能力充满信心 [6] - 公司预计2022年上半年将面临供应链压力，特别是物流和运输方面的挑战 [30] - 公司正在采取措施应对通胀压力，包括提高产品价格和优化供应链 [56][57] 其他重要信息 - 公司库存同比下降21%至8.38亿美元，主要由于运营模式改进和供应链压力 [21] - 公司现金及等价物为13亿美元，无借款 [22] - 公司预计2021年底库存将与2020年底持平，现金及等价物预计为15亿美元 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 供应链挑战对第四季度和2022年第一季度的影响 - 公司预计第四季度供应链挑战对收入影响较小，但2022年第一季度收入增长将受到较大影响，预计为低个位数增长 [35][36] - 公司已取消部分2022年春夏产品的采购订单以缓解工厂压力 [36] 问题: 北美市场的品牌势头 - 北美市场收入健康增长，减少了折扣销售和促销活动，品牌势头强劲 [38][39] 问题: 品牌健康度和鞋类扩展机会 - 公司已完成大部分转型工作，品牌在多个类别和市场中表现强劲，鞋类扩展机会显著 [44] 问题: 定价能力和毛利率展望 - 公司通过减少促销和折扣活动提升了定价能力，预计毛利率将继续改善 [46][47] 问题: 直接面向消费者业务的盈利能力 - 公司正在通过投资零售和电商业务来提升直接面向消费者业务的盈利能力 [52][53] 问题: 产品成本和定价策略 - 公司正在通过减少促销和优化供应链来应对通胀压力，预计2022年秋季将有更多定价机会 [56][57] 问题: 折扣渠道的销售策略 - 公司已将折扣渠道销售降至收入的3%左右，提升了品牌溢价能力 [62][63] 问题: SKU管理和运营效率 - 公司通过减少SKU数量和优化产品生命周期管理提高了运营效率 [65][66] 问题: 供应链挑战的具体影响 - 公司预计2022年上半年将面临物流和运输方面的挑战，特别是越南工厂的产能恢复 [70][71] 问题: 中国市场的最新趋势 - 中国市场流量尚未恢复到疫情前水平，电商平台流量也有所下降 [89][90] 问题: 篮球和儿童业务的进展 - 篮球和儿童业务表现强劲，受益于返校季和团队体育活动的恢复 [92] 问题: 2022年采购订单的调整 - 公司已取消部分2022年春夏产品的采购订单以应对供应链挑战 [94][95] 问题: 全球促销环境的差异 - 中国市场促销活动较多，欧洲市场消费者回归实体店，北美市场折扣较少 [97][98] 问题: 跑步类别的品牌提升 - 跑步类别是公司提升品牌溢价的最佳示例，品牌健康度持续改善 [101][102]

收入增长情况 - 2021年第二季度总净收入增长91.0%，批发收入增长156.6%，直接面向消费者收入增长52.4%[175] - 2021年第二季度各产品类别中，服装收入增长105.3%，鞋类增长85.1%，配饰收入增长98.7%[175] - 2021年第二季度各地区收入中，北美、EMEA、亚太和拉丁美洲分别增长101.4%、132.5%、56.1%和317.3%[175] - 2021年Q2净收入为13.515亿美元，同比增加6.439亿美元，增幅91.0%；H1净收入为26.087亿美元，同比增加9.708亿美元，增幅59.3%[190][191] - 2021年Q2许可收入为2330万美元，同比增加1710万美元，增幅275.9%；H1许可收入为4490万美元，同比增加1880万美元，增幅71.9%[193][194] - 2021年第二季度总净收入增加6.43894亿美元至13.51534亿美元，增幅91.0%；上半年增加9.70849亿美元至26.08729亿美元，增幅59.3%[225][228] - 2021年上半年，北美地区净收入增加6.525亿美元，即61.6%，达到17.112亿美元，较2019年同期增长3%[231] - 2021年上半年，EMEA地区净收入增加1.741亿美元，即76.7%，达到4.011亿美元，较2019年同期增长44%[231] - 2021年上半年，亚太地区净收入增加1.836亿美元，即83.9%，达到4.026亿美元，较2019年同期增长35%[231] - 2021年上半年，拉丁美洲地区净收入增加3060万美元，即47.6%，达到9480万美元，较2019年同期增长7%[231] 激励措施与重组费用 - 2021年3个月和6个月分别确认激励措施0.5百万美元和2.1百万美元，2020年同期分别为4.6百万美元和5.2百万美元[180] - 2020年董事会批准5.5 - 6.0亿美元的重组计划，2021年3个月和6个月分别记录3.0百万美元和10.1百万美元相关费用，2020年同期分别为38.9百万美元和3.4亿美元[180] - 2020年重组计划包括2.19亿美元现金重组费用和3.81亿美元非现金费用[187] - 2021年第二季度重组和减值费用从2020年的38.9百万美元降至3.0百万美元，下降93.3%[183] - 2021年Q2重组和减值费用为300万美元，2020年同期为3890万美元；H1为970万美元，2020年同期为4.754亿美元[206][207] 财年结束日变更 - 2021年第一季度董事会批准从2022年4月1日起财年结束日从12月31日改为3月31日[183] 特定业务收入变化 - 2021年第二季度Corporate Other收入下降100.2%，主要因2020年12月出售MyFitnessPal平台[183] - 2021年Q2公司其他收入减少3450万美元，H1减少7000万美元，主要因2021年未包含MyFitnessPal收入[195] 毛利率与费用情况 - 2021年第二季度毛利率增加20个基点至49.5%，销售、一般和行政费用增加13.6%[183] - 2021年Q2毛利润为6.688亿美元，同比增加3.197亿美元；H1毛利润为12.975亿美元，同比增加5.173亿美元[198][199] - 2021年Q2销售、一般和行政费用为5.45亿美元，同比增加6510万美元，增幅13.6%；H1为10.596亿美元，同比增加2700万美元，增幅2.6%[201][202] - 2021年Q2营销成本为1386万美元，同比增加328万美元；其他成本为4064万美元，同比增加323万美元[203] - 2021年第二季度营销成本增加1760万美元至2.773亿美元，占净收入比例从15.0%降至10.6%[214] - 2021年第二季度其他成本增加940万美元至7.823亿美元，占净收入比例从47.2%降至30.0%[214] - 2021年第二季度其他费用净额增加3370万美元，主要因2.5亿美元可转换优先票据提前赎回产生3470万美元损失[213] - 2021年上半年其他费用净额增加4240万美元，主要因可转换优先票据赎回损失、租金费用增加和外汇变动[214][215] - 2021年第二季度所得税费用增加约1320万美元至1000万美元，有效税率从1.7%升至14.4%[216] - 2021年上半年所得税费用增加150万美元至1990万美元，有效税率从 - 2.5%升至12.8%[217] - 2021年第二季度权益法投资损失为20万美元，与2020年同期持平；上半年权益法投资收益增加760万美元至190万美元[218][219] - 2021年Q2商品销售成本占净收入的50.5%，H1占50.3%；2020年Q2占50.7%，H1占52.4%[188] 运营收入情况 - 2021年Q2运营收入为1.212亿美元，同比增加2.909亿美元；H1为2.281亿美元，同比增加9.559亿美元[208] - 2021年第二季度总运营收入增加2.90879亿美元至1.21205亿美元，增幅171.4%[230] - 各地区运营收入均增加，北美地区增加1.95亿美元至2.258亿美元，增幅634.0%[230] - 2021年上半年，公司总运营收入增加9.55949亿美元，即131.3%，达到2.28095亿美元[233] 净利息支出情况 - 2021年Q2净利息支出为1330万美元，同比增加200万美元；H1为2740万美元，同比增加1010万美元[210][211] 现金流量情况 - 截至2021年6月30日，公司有13亿美元现金及现金等价物，预计能满足至少未来十二个月的流动性需求和资本支出要求[236] - 2021年上半年，公司经营活动提供的现金流量增加4.116亿美元，主要因净收入增加4.5亿美元，部分被营运资金变动减少3840万美元所抵消[241] - 2021年上半年，公司投资活动使用的现金流量减少6200万美元，主要因资本支出减少2300万美元和2020年的3820万美元收购相关活动未发生[242] - 2021年上半年，公司融资活动使用的现金流量增加9.368亿美元，主要与支付约3亿美元用于交换2.5亿美元可转换优先票据有关[243] 信贷协议情况 - 2019年3月8日公司签订信贷协议，2020年5月和2021年5月分别进行了第一次和第二次修订，第二次修订使财务契约于2021年3月31日恢复生效并取消最低流动性契约等[244] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，循环信贷安排下无未偿还金额；2020年6月30日，有2.5亿美元未偿还[245] - 经修订信贷协议下的承付款项可累计增加至多3亿美元[246] - 截至2021年6月30日，有430万美元的信用证未偿还；2020年12月31日和2020年6月30日分别有430万和1470万美元的信用证未偿还[247] - 公司需维持合并EBITDA与合并利息费用的比率不低于3.50:1，且合并总债务与合并EBITDA的比率不得大于3.25:1；截至2021年6月30日，公司遵守适用契约[250] 可转换优先票据情况 - 2020年5月，公司发行5亿美元本金的1.50%可转换优先票据，年利率1.50%，2024年6月1日到期[254] - 2021年5月，公司与部分持有人交换2.5亿美元本金的可转换优先票据，支付约3亿美元现金并发行约1110万股C类普通股；交换后，仍有2.5亿美元本金的可转换优先票据未偿还[257] - 可转换优先票据初始转换率为每1000美元本金对应101.8589股C类普通股，初始转换价格约为每股9.82美元[258] - 2021年5月，公司就交换的可转换优先票据与期权交易对手终止部分期权，共收到约5300万美元现金结算款[263] - 2021年第二季度，可转换优先票据的有效利率为6.8%[266] 高级无抵押票据情况 - 2016年6月，公司发行6亿美元本金的3.250%高级无抵押票据，2026年6月15日到期[267]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长91%至14亿美元 主要由于批发和工厂店业务需求增加 [24] - 第二季度毛利率为49.5% 同比提升20个基点 主要由于促销活动减少和定价改善 [28] - 第二季度调整后每股收益为0.24美元 上半年已超过2019年全年水平 [30] - 公司预计2021年全年收入将增长20%左右 毛利率提升50-70个基点 [34][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服装业务收入增长105% 主要由于训练 高尔夫和跑步类别的强劲表现 [25] - 鞋类业务收入增长85% 跑步和团队运动类别表现突出 [25] - 配件业务收入增长99% 帽子 包和运动口罩是主要驱动力 [25] - 电商业务收入同比下降18% 但与2019年相比增长53% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场收入同比增长101% 与2019年相比增长11% [14][26] - EMEA市场收入同比增长133% 与2019年相比增长43% [17][27] - 亚太市场收入同比增长56% 与2019年相比增长25% [16][27] - 拉美市场收入同比增长317% 与2019年相比增长17% [17][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于四大战略支柱：加强品牌 改善运营模式 扩大DTC业务 提高盈利能力 [8] - 公司正在减少低价渠道销售 降低促销活动 以提升品牌溢价 [14][15] - 公司加大了营销投入 特别是在北美 欧洲和中国市场 以提升品牌知名度和考虑度 [48] - 公司正在优化供应链 平衡全球采购策略 以应对东南亚疫情带来的挑战 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年下半年持谨慎态度 主要由于东南亚疫情导致的供应链挑战 [33] - 公司预计第三季度收入将低个位数增长 第四季度将持平 [38] - 公司预计2021年调整后每股收益为0.50-0.52美元 运营利润率将超过6% [36] - 公司相信其战略正在奏效 为2022年及以后的盈利增长奠定了坚实基础 [23] 其他重要信息 - 公司库存同比下降26%至8.81亿美元 主要由于运营模式改善和供应链延迟 [31] - 公司现金及等价物为13亿美元 无借款 [31] - 公司已将美国业务的最低工资提高至每小时15美元 [19] - 公司正在退出部分非差异化零售渠道 预计到年底将减少2000-3000家门店 [79] 问答环节所有的提问和回答 问题: 北美市场的表现和长期增长预期 - 公司对北美市场的执行力和需求管理感到满意 预计2021年将接近2019年水平 [42] - 公司正在减少低价渠道销售 提高全价销售比例 以提升品牌溢价 [67] 问题: 供应链挑战和越南的影响 - 公司约三分之一的供应链来自越南 其中服装和鞋类各占一半 [74] - 公司正在经历一些供应链延迟 但整体采购策略较为平衡 [44] 问题: 营销投入的回报和未来计划 - 公司正在加大营销投入 特别是在北美 欧洲和中国市场 以提升品牌知名度和考虑度 [48] - 部分营销投入已经开始产生短期效果 但主要收益预计将在2022年及以后体现 [76] 问题: 定价能力和未来价格策略 - 公司正在减少促销活动 提高全价销售比例 未来有机会进一步提升价格 [54] - 公司正在通过创新和品牌建设来提升产品溢价能力 [66] 问题: 产品创新和未来机会 - 公司对创新管道感到兴奋 特别是在跑步鞋类领域 [61] - 公司正在通过HOVR和Flow等平台建立鞋类产品系列 [57] 问题: 运营费用杠杆和长期目标 - 公司预计2021年SG&A将增长高个位数 但基础SG&A仅增长2-3% [63] - 公司相信未来有机会实现两位数的运营利润率 [50] 问题: 退出非差异化零售渠道的影响 - 公司正在减少约2000-3000家非差异化零售门店 主要是一些低销量或低利润的门店 [79] - 这一调整不会对收入产生重大影响 但有助于提升品牌形象 [79] 问题: 在主要零售商处的货架空间增长 - 公司正在逐步赢回主要零售商的货架空间 特别是在鞋类领域 [82] - 这一增长是全面的 涵盖了各个品类和性别 [82]

总净收入及各业务收入增长情况 - 2021年第一季度总净收入同比增长35.1%，批发收入增长35.1%，直接面向消费者的收入增长53.9%[109] - 2021年第一季度总净收入为12.57亿美元，较2020年同期的9.30亿美元增长35.1%[123][127] - 2021年第一季度许可收入为2170万美元，较2020年同期的1990万美元增长8.6%[123] 产品类别收入增长情况 - 产品类别中，服装收入增长35.4%，鞋类增长47.4%，配饰收入增长73.3%[109] 各地区收入增长情况 - 北美、EMEA和亚太地区收入分别增长32.3%、40.6%和119.7%，拉丁美洲收入下降9.0%[109] 其他业务收入变化情况 - 公司其他业务收入下降103%，主要因2020年12月出售MyFitnessPal[109] - 2021年第一季度公司其他收入为 - 94.6万美元，较2020年同期的3458.2万美元减少102.7%[123][127] 毛利率及费用变化情况 - 毛利率增加370个基点至50.0%，销售、一般和行政费用下降6.9%[109] - 2021年第一季度毛利润为6.29亿美元，较2020年同期的4.31亿美元增加1.98亿美元，毛利率从46.3%提升至50.0%[123] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为5.15亿美元，较2020年同期的5.53亿美元减少6.9%[123] - 2021年和2020年第一季度分别确认激励措施150万美元和50万美元，记录为销售、一般和行政费用的减少[112] 重组和减值费用变化情况 - 重组和减值费用从2020年第一季度的4.365亿美元降至2021年第一季度的710万美元，降幅98.4%[109] - 2021年第一季度重组和减值费用为710万美元，较2020年同期的4.365亿美元大幅降低[123] 运营收入变化情况 - 2021年第一季度运营收入为1069万美元，较2020年同期的亏损5582万美元增加6651万美元[123] - 2021年第一季度总运营收入为1.0689亿美元，较2020年同期亏损5.5818亿美元增加6.6507亿美元，增幅119.1%[130] - 2021年第一季度，北美运营部门运营收入增至2.106亿美元，较2020年同期亏损380万美元增加2.143亿美元，增幅5680.8%[130] - 2021年第一季度，EMEA运营部门运营收入增至2670万美元，较2020年同期的370万美元增加2300万美元，增幅620.5%[130] - 2021年第一季度，亚太运营部门运营收入增至4650万美元，较2020年同期亏损3680万美元增加8340万美元，增幅226.3%[130][131] - 2021年第一季度，拉丁美洲运营部门运营收入增至145.7万美元，较2020年同期亏损4818.4万美元增加4964.1万美元，增幅103.0%[130][131] 净利息支出及其他收支变化情况 - 2021年第一季度净利息支出为1410万美元，较2020年同期的600万美元增加820万美元[123] - 2021年第一季度其他收入（支出）净额为 - 720万美元，较2020年同期的收入150万美元减少870万美元[124] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，净利息支出分别为1410万美元和600万美元[142] 所得税费用变化情况 - 2021年第一季度所得税费用为990万美元，较2020年同期的2150万美元减少1160万美元，有效税率从 - 3.8%变为11.5%[124] 现金及流动性情况 - 截至2021年3月31日，公司拥有13亿美元现金及现金等价物，预计可满足至少未来十二个月的流动性需求和资本支出要求[132] 各活动净现金使用量变化情况 - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为1.50588亿美元，较2020年同期的3.66712亿美元减少2.161亿美元[134][135] - 2021年第一季度投资活动净现金使用量为790.4万美元，较2020年同期的6884.1万美元减少6090万美元[134][136] - 2021年第一季度融资活动净现金使用量为344.3万美元，较2020年同期提供的5.98952亿美元减少6.024亿美元[134][137] 信贷协议额度情况 - 公司修订后的信贷协议额度为11亿美元，截至2021年3月31日无未偿还金额，2020年3月31日有6亿美元未偿还[138][139] 可转换优先票据情况 - 2020年5月公司发行5亿美元本金的1.50%可转换优先票据，年利率1.50%，2024年6月1日到期[141] - 可转换优先票据发行净收益4.888亿美元，其中4790万美元用于支付上限期权交易成本，4.399亿美元用于偿还循环信贷安排下的未偿债务及相关费用[141] - 可转换优先票据初始转换率为每1000美元本金兑换101.8589股C类普通股，初始转换价格约为每股9.82美元[141] 上限期权交易情况 - 上限期权交易的初始上限价格为每股13.4750美元，较2020年5月21日C类普通股的最后报告售价溢价75%[142] 高级无抵押票据情况 - 2016年6月公司发行6亿美元本金的3.250%高级无抵押票据，2026年6月15日到期[142] 合同义务情况 - 除“资本资源”部分披露的借款和还款以及正常业务过程中的变化外，2021年第一季度公司的合同义务无重大变化[143] 关键会计政策情况 - 截至2021年3月31日的三个月，公司的关键会计政策除采用近期会计准则外无重大变化[145] 市场风险情况 - 自2020年12月31日以来，公司的市场风险无重大变化[148] 运营部门调整情况 - 自2021财年第一季度起，不再将Connected Fitness视为可报告的运营部门[113] 财年结束日期变更情况 - 公司董事会授权将财年结束日期从12月31日改为3月31日，2022年4月1日起生效[114] 重组计划情况 - 2020年董事会批准5.5 - 6亿美元的重组计划，包括2.19亿美元现金重组费用和3.81亿美元非现金费用[114][116]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长35%，达到13亿美元，批发和DTC业务需求均高于预期 [23] - 第一季度毛利率显著好于预期，提升370个基点至50%，主要得益于DTC渠道促销活动减少带来的约270个基点的定价改善、供应链效益带来的130个基点以及有利的渠道组合带来的50个基点，但MyFitnessPal的出售带来约140个基点的负面影响 [27] - SG&A费用同比下降7%至5.15亿美元，主要是由于法律和营销成本降低 [28] - 第一季度运营收入为1.07亿美元，调整后运营收入为1.14亿美元；净利润为7800万美元，摊薄后每股收益为0.17美元，调整后净利润为7500万美元，调整后摊薄每股收益为0.16美元 [29] - 第一季度末库存同比下降9%至8.52亿美元 [29] - 预计全年营收将实现高个位数百分比增长，其中北美地区高个位数增长，国际业务低30%左右增长 [30] - 预计全年GAAP毛利率较2020年调整后毛利率48.6%提升约50个基点 [32] - 预计SG&A费用增长速度约为营收增长速度的一半，全年运营收入约为1.05 - 1.15亿美元，调整后约为2.3 - 2.4亿美元；运营利润率约为2%，调整后约为4.5%；摊薄后每股亏损约为0.02 - 0.04美元，调整后摊薄每股收益约为0.28 - 0.30美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 渠道业务 - 批发业务营收增长35%，约三分之二的增长是由于2020年第四季度到2021年第一季度受COVID - 19影响的订单转移，且大部分第一季度批发业务的超额交付是由于北美客户的强劲销售和更高需求 [23] - DTC业务增长54%，其中电子商务增长69%，自有和运营的零售店增长44%，主要得益于零售平均订单价值的提高和电子商务转化率的提升 [24] - 授权业务增长9%，主要由北美地区推动 [24] 产品业务 - 服装营收增长35%，由训练和跑步类别驱动 [24] - 鞋类营收增长47%，由跑步和团队运动类别驱动 [24] - 配饰业务营收增长73%，大部分增长由运动口罩带动 [24] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第一季度营收增长32%，批发业务增长部分受2020年第四季度到2021年第一季度受COVID - 19影响的订单转移驱动，DTC业务中工厂店和电子商务引领增长 [25] EMEA市场 - 第一季度营收增长41%，批发业务增长由分销商业务带动，包括2020年第四季度到2021年第一季度受COVID - 19影响的订单转移，电子商务表现强劲，但该地区仍受COVID - 19显著影响，季度末约三分之一的自有和合作单品牌门店关闭 [25] 亚太市场 - 第一季度营收增长120%，各渠道均衡增长，批发业务部分受益于2020年第四季度到2021年第一季度受COVID - 19影响的订单转移，2020年第一季度该地区大部分门店关闭 [26] 拉丁美洲市场 - 第一季度营收下降9%，主要由于批发业务业绩下滑，部分被电子商务增长抵消 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 加强品牌建设，通过全球营销活动“the only way is through”传递统一品牌声音，计划在下半年加大营销投资，重点关注北美、中国和德国等市场 [11] - 持续改进运营模式，以实现长期两位数运营利润率为目标，通过优化成本结构、提高系统效率和决策精准度来推动战略和财务目标的实现 [14][15] - 提升以消费者为中心的直接销售方式，构建强大的全渠道战略，创造无缝连接的购物体验，全球电子商务业务第一季度增长69%，占直接消费者业务约45% [20] - 保持对盈利能力的严格把控，以实现可持续的股东价值，预计全年营收高个位数增长，调整后运营利润率与2019年持平 [22] 行业竞争 - 运动表现、健康和健身行业是增长型行业，公司认为只要以消费者为中心，提供优质产品和营销，就能保持竞争力并不断提升 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年第一季度业绩满意，认为这是一个好于预期的开端，尽管受到COVID - 19影响，但通过执行战略，业务质量和盈利能力有所提升 [7] - 公司对全年前景进行了有意义的更新，预计营收将实现高个位数百分比增长，使业务基本恢复到2019年水平 [9] - 尽管近期消费者趋势积极，但由于COVID - 19大流行，公司对需求和整体市场仍持谨慎态度，全年展望基于业务在当前宏观环境下持续发展，且零售环境逐步改善的假设 [30] 其他重要信息 - 公司与美国证券交易委员会达成和解，解决了此前宣布的与2015年第三季度至2016年第四季度某些提前销售披露相关的调查，和解不涉及SEC对这些期间销售不符合GAAP的指控 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细谈谈北美市场情况以及批发订单下半年的隐含信息 - 北美业务处于多年来最健康的状态，公司更好地了解消费者需求，营销投入更高效，受益于健身和健康行业的发展，预计这种趋势将持续。下半年，需求约束、退出无差异化零售和运动口罩业务下滑等因素会产生一定影响，且公司在COVID - 19不确定时期会谨慎规划 [41][42][43] 问题2: 本季度35%的营收增长中，男装和女装业务表现如何 - 女装业务自2020年以来有显著改善，在跑步鞋类和各类服装产品上都能引起消费者共鸣，公司采取的整体经营方式和沟通策略取得了良好效果 [45] 问题3: 面对加速的需求，公司对库存状况有何看法，是否有能力追单；与往年相比，营收基础中单位销量和ASP如何，是否有机会利用库存和营收优势提升定价能力 - 公司通过需求约束策略严格管理库存，不会有大量机会利用加速的需求，且2021年下半年不会进行大量追单，以应对供应链风险。ASP的提升得益于库存管理、产品创新和营销等多方面因素，公司在各渠道的库存平衡和产品故事沟通方面做得更好，同时电子商务业务的改进也有助于提升ASP [48][49][51] 问题4: 能否量化销售改进情况，以及服装和鞋类销售改进的差异；DTC业务尤其是在线业务如何影响公司实现两位数运营利润率的目标 - 公司通常不量化销售改进情况，但自去年下半年以来销售改进明显，带来促销、 markdown和退货需求减少等好处，有助于提高毛利率和库存管理。公司将继续推动DTC业务发展，其占比增加通常会带来更高毛利率，但也会增加SG&A和运营成本，不过通过成本结构调整和运营模式优化，公司有信心实现两位数运营利润率 [56][59][60] 问题5: 请详细说明今年SG&A的更新预测，特别是下半年；请介绍欧洲、中国市场情况以及对拉丁美洲业务的看法 - 排除营销和激励薪酬的增量投资，SG&A预计会略有增长，与之前的预期一致。下半年营销投资增加是为了推动品牌发展和保持增长势头，激励薪酬的提高是由于业绩改善。欧洲零售除英国外基本处于封锁状态，预计本季度逐步开放；中国市场在数字和电子商务领域取得进展，门店流量有所反弹，但市场促销力度加大；拉丁美洲业务继续关注盈利能力，通过潜在的分销商模式转变来提高可预测性和盈利能力 [64][65][67] 问题6: 第一季度销售显著改善，新产品对销售的推动程度如何，政府刺激措施对销售的影响如何；随着疫情后市场的发展，公司是否有更大的市场份额机会 - 品牌增长是全球性、跨类别、跨性别和跨产品类型的，难以确定政府刺激措施对销售的具体影响，但公司在电子商务和零售业务中的转化率提高，消费者更倾向于购买高价产品。运动表现和健康行业将继续增长，公司认为只要以消费者为中心，就能保持竞争力并获得市场份额 [72][73][76] 问题7: 第一季度毛利率有较大提升，全年指引上调，但第二季度下降且下半年基本持平，运费和其他通胀因素对下半年毛利率展望有何影响；与2019年疫情前相比，下半年的营收规划如何，宏观假设是什么 - 运费和物流挑战对毛利率有一定压力，但公司定价能力的提升、促销和库存储备的改善等因素抵消了这些压力，使得全年毛利率展望高于之前的预期。下半年营收面临一些不利因素，如MyFitnessPal的出售、需求约束、拉丁美洲业务模式变化和运动口罩业务下滑等，但业务整体健康状况和客户组合有所改善 [79][80][82] 问题8: 加速营销投入以提高品牌知名度，目前整体品牌知名度如何，营销的最佳切入点在哪里；疫情后运动行业将如何发展，Under Armour的合理年营收增长率是多少，SG&A的增长情况如何 - 公司通过营销活动和新工具、模型能力的运用，更好地了解了与消费者产生共鸣的方式，下半年将加大品牌营销投入，重点是建立品牌漏斗顶部。公司对疫情后市场持谨慎态度，目前未准备讨论长期营收增长率，但将继续加强基础建设，未来SG&A将随着业务增长得到更好的利用 [85][86][90] 问题9: 增加的营销支出对修订后的销售计划有多大影响；下半年是否会增加直接面向消费者的数字营销投入 - 下半年增加的营销支出主要用于品牌漏斗顶部，并非直接带来快速销售回报的绩效营销，大部分营收增长来自批发业务，营销投入主要是为2022年及以后的长期品牌建设。下半年会增加直接面向消费者的数字营销投入，且是数字漏斗顶部的营销 [93][94][98] 问题10: 本季度未计提的正常库存储备要求和定价收益与正常季度相比如何，对毛利率有何影响；目前资产负债表上现金较多，新指引显示今年将产生可观的自由现金流，资产负债表在年内会如何变化 - 与预期相比，库存储备要求和定价收益对毛利率有一定影响，公司库存管理良好，销售情况较好，所需储备低于预期，但未具体说明与之前预期的基点差异。公司将继续改善营运资金、优先安排资本支出，预计今年能持续产生自由现金流，保持较高现金余额，目前对资产负债表状况满意，会考虑债务回购等举措，但会继续保持灵活性 [99][100][101]

净收入构成 - 2020财年，服装、鞋类和配饰销售分别占净收入的64%、21%和9%，授权安排和Connected Fitness业务收入占6%[15] - 2020财年，批发、直接面向消费者、授权和Connected Fitness渠道销售分别占净收入的53%、41%、2%和3%[24] - 2020财年，北美市场占净收入约66%，国际市场约31%，Connected Fitness业务约3%[24] 美国市场净收入变化 - 2020财年和2019财年，美国市场产品销售净收入分别为27亿美元和34亿美元[25] 门店数量 - 截至2020年12月31日，北美有176家工厂店和18家品牌店[25] 平台出售与停用 - 2020年12月，公司出售MyFitnessPal平台并停用Endomondo平台[15] 品牌活动 - 2020财年第一季度，公司推出新品牌活动“The Only Way Is Through”[22] - 2020年疫情初期，公司将活动从“The Only Way Is Through”转变为“Through This Together”[22] 收购与模式转变 - 2020年3月，公司完成对东南亚分销合作伙伴的收购[27] - 2020财年第四季度，公司决定在智利改为分销商模式并签署资产出售协议[28] 供应商与制造商情况 - 2020财年约39%的服装面料来自5家供应商[31] - 2020财年50家主要合同制造商生产服装和配饰产品，约68%在越南、约旦、马来西亚和中国生产，其中10家生产约57%的产品[31] - 2020财年6家主要合同制造商生产鞋类产品，主要在越南、印度尼西亚和中国[31] - 2020财年，10家制造商生产了约57%的服装和配饰产品，6家生产了几乎所有鞋类产品[88] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司全球约有16,600名员工，其中约12,000名在品牌和工厂店，约1,300名在配送设施，约7,000名为全职员工，约9,600名兼职员工中约27%为季节性员工[37] - 截至2020年12月31日，美国员工种族和族裔比例为51%白人、21%西班牙裔或拉丁裔、17%黑人或非裔美国人、6%亚洲人、5%其他[38] - 截至2020年12月31日，美国“总监”及以上职位种族和族裔比例为78%白人、7%西班牙裔或拉丁裔、7%黑人或非裔美国人、6%亚洲人、2%其他[38] - 截至2020年12月31日，全球员工中53%为女性，“总监”及以上职位中女性占37%[38] - 美国约69%的员工可享受多种福利，全职员工还可参与员工股票购买计划，“总监”及以上职位可获得受限股票单位奖励[40] - 全职员工每年可获得40小时额外带薪休假用于个人志愿活动[40] 疫情对业务的影响 - 2020财年，因新冠疫情，公司在二、三季度关闭许多品牌和工厂零售店[41] - 新冠疫情于2019年12月首次出现，2020年3月被宣布为全球大流行，对公司2020财年业务和经营业绩产生重大负面影响，影响可能持续到2021财年或更晚[55][56] - 新冠疫情导致公司零售门店和批发客户门店临时关闭，消费者流量和支出减少，部分员工临时裁员，增加运营费用，还导致资本市场波动，影响公司股价和运营现金流[56][57] 市场竞争与压力 - 运动服装、鞋类和配饰市场竞争激烈，许多竞争对手有更大的财务、分销、营销等资源，可能导致公司市场份额流失，净收入和毛利润下降[60][61] - 行业面临显著的定价压力，可能导致公司降低价格或增加促销活动，若无法抵消价格下降，将影响利润率和盈利能力，持续促销活动可能影响品牌形象[63][64] 成本波动影响 - 原材料和大宗商品价格波动，如石油、棉花等，以及劳动力成本和运输成本的波动，可能增加公司产品成本，对利润、经营业绩和财务状况产生不利影响[65][66] 公司管理层变动 - Kevin Plank自2020年1月起担任执行董事长和品牌总监，1996 - 2019年担任首席执行官和董事会主席，1996 - 2008年7月和2010年8月 - 2017年7月担任总裁[44] - Patrik Frisk自2020年1月起担任首席执行官、总裁和董事会成员，2017年7月 - 2019年12月担任总裁和首席运营官[45] - David Bergman自2017年11月起担任首席财务官，2005年加入公司，曾担任多个财务和会计领导职位[46] - Colin Browne自2020年2月起担任首席运营官，有超过25年为大型品牌领导采购工作的经验[47][48] 批发渠道业绩影响 - 2020财年，批发渠道销售额约占公司净收入的53%，新冠疫情使批发客户订单减少或取消，影响公司业绩[70] 北美业务影响 - 2020财年，北美业务占公司总净收入的66%，若该业务增长不足，将影响公司长期战略投资[73] 重组计划影响 - 自2017年起公司执行了三项重组计划，若未达预期，可能影响运营和财务状况[75] 零售店减值费用 - 2020财年，公司因新冠疫情对部分零售店确认了减值费用[73] 公司面临的风险 - 公司面临全球事件风险，如政治动荡、疫情、自然灾害等，可能影响业务运营和财务状况[67] - 若大客户财务状况下降、减少业务或终止合作，可能导致公司净收入和净利润下降[69][81] - 公司若无法准确预测产品需求，可能导致库存过剩或短缺，影响毛利率和收入[84][85] - 公司依赖第三方供应商和制造商，若供应中断或质量不达标，可能影响产品供应和业绩[87][90] - 消费者购物偏好和分销渠道变化，若公司不能适应，可能影响运营和未来增长[78] 商誉减值费用 - 2020财年公司对拉丁美洲和加拿大报告单元确认了商誉减值费用[93] 票据发行与资金用途 - 2020年5月公司发行了5亿美元可转换优先票据，所得款项用于偿还循环信贷安排下的未偿金额[111] 现金及现金等价物情况 - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物总额为15亿美元[111] 经营活动现金影响 - 2020财年第一和第二季度，因新冠疫情导致门店临时关闭，公司经营活动产生的现金受到负面影响[111] 信息技术系统运营 - 2015年公司开始实施全球运营和财务报告信息技术系统，第三阶段于2020年4月投入运营[103][104] 信贷协议要求 - 公司高级信贷协议包含财务契约，在特定时期需维持一定的杠杆比率和利息覆盖率[108] - 公司高级信贷协议在特定季度要求维持指定的最低流动性金额[108] - 公司高级票据限制了公司产生有担保债务和进行售后回租交易的能力[108] 分销设施风险 - 公司依赖有限数量的分销设施进行产品分销，这些设施存在多种运营风险[99] 信息技术依赖风险 - 公司业务依赖信息技术，信息系统故障可能影响业务运营和财务报告[101] LIBOR淘汰影响 - 英国金融行为监管局计划在2021年底前逐步淘汰LIBOR，公司信贷协议虽有替代利率机制，但不确定性或使借贷更贵或更难[112] 净收入季节性变化 - 公司净收入和经营收益存在季节性和季度性变化，多数净收入在日历年最后两个季度产生[113] 投资减值费用 - 2020财年，公司对日本被许可方的投资进一步减值，确认了710万美元的费用[114] 汇率波动影响 - 公司约31%的合并净收入来自美国以外地区，汇率波动可能对经营业绩产生不利影响[116] 法规监管影响 - 公司产品的标签、分销、进口、营销和销售受广泛监管，违规可能导致重大处罚或召回产品[118] - 公司收集敏感信息，数据安全或隐私泄露可能损害声誉、导致额外费用和诉讼[120] - 公司需遵守保护个人信息的法规，如欧盟GDPR和加州CCPA，合规成本可能影响盈利能力[122] - 公司受美国和多个外国司法管辖区的所得税影响，税法变化和意外税务负债可能影响有效所得税税率和盈利能力[124] 知识产权保护风险 - 公司依赖多种法律和安排保护知识产权，但可能无法防止侵权，他人的侵权索赔可能导致重大责任[126][128] 股权投票权与转换 - 公司执行主席凯文·普兰克控制多数普通股投票权，当他持股低于15.0%等情况时，B类普通股将自动转换为A类[132] 配送设施与门店租约 - 截至2020财年末，公司主要配送设施面积约350万平方英尺，租赁的439家品牌和工厂店的租约到期日为2021 - 2035年[135] 普通股登记持有人情况 - 截至2021年1月31日，公司A类普通股有1765名登记持有人，B类可转换普通股有5名登记持有人，C类普通股有1170名登记持有人[138] 股息情况 - 2020财年和2019财年，公司未对任何类别普通股宣布或支付现金股息，且预计在可预见未来也不会支付[139] 股权补偿计划情况 - 经股东批准的股权补偿计划中，A类待发行证券数量为1352762份，加权平均行权价格为34.89美元，剩余可发行数量为12794691份；C类待发行证券数量为10621929份，加权平均行权价格为18.24美元，剩余可发行数量为26827123份[140] - 未经股东批准的股权补偿计划中，A类待发行证券数量为91473份，C类为92119份[140] 普通股价值对比 - 2015 - 2020年，假设初始投资100美元，2020年12月31日公司A类普通股价值41.23美元，标准普尔500指数为203.04美元，标准普尔500服装、配饰和奢侈品指数为99.45美元[142][143] 关键财务指标变化（2020年与2019年对比） - 2020年公司净收入为4474667千美元，2019年为5267132千美元，同比下降约15.04%[145] - 2020年公司净亏损为549177千美元，2019年净利润为92139千美元[145] - 2020年A类和C类普通股基本和摊薄后每股净亏损均为1.21美元，2019年A类和C类普通股基本每股净收益为0.20美元[145] - 2020年A类普通股基本和摊薄加权平均流通股数为222927千股，C类为231162千股[145] - 2020年现金及现金等价物为15.17361亿美元，2019年为7.88072亿美元[147] - 2020年净收入下降15%，批发收入下降25%，直接面向消费者的收入增长2% [151] - 2020年服装收入下降17%，鞋类收入下降14%，配饰收入基本持平 [151] - 2020年北美市场收入下降19%，亚太、欧洲中东非洲和拉丁美洲市场收入分别下降1%、4%和16% [151] - 2020年毛利率提高140个基点，销售、一般和行政费用下降3% [151] - 2020年直接面向消费者渠道的销售占净收入的41%，其中电子商务业务约占该渠道的47% [154] - 2020年公司出售了5亿美元的可转换优先票据 [155] - 2020年公司因相关全球立法获得900万美元激励 [155] - 2020年更新的重组计划预计税前重组及相关费用约为5.5亿至6亿美元 [157] - 2020年和2018年分别记录了4.727亿美元和1.831亿美元的重组及相关减值费用 [157] - 2020年商品销售成本记录的总成本为1577.6万美元，其中基于合同的特许权使用费为1160.8万美元，库存注销为416.8万美元[158] - 2020年重组及相关记录的总成本为5842.24万美元，总重组和减值费用为6000万美元，其中北美相关3.976亿美元，EMEA相关1440万美元，拉丁美洲相关1490万美元，亚太相关680万美元，互联健身相关460万美元[159] - 2020财年公司确认长期资产减值费用8970万美元，其中北美4760万美元，亚太2300万美元，拉丁美洲1330万美元，EMEA 580万美元；还确认与纽约旗舰店相关的长期资产减值费用2.908亿美元[161] - 2020财年公司确认商誉减值费用5160万美元，其中北美1540万美元，拉丁美洲3620万美元[161] - 2020年3月2日，公司以3290万美元现金收购东南亚产品分销商Triple Pte. Ltd. [162] - 2020年12月18日，公司完成出售MyFitnessPal平台，总售价3.45亿美元，获得1.987亿美元，预计最高可获得1.3亿美元的盈利支付，确认收益约1.793亿美元[162][163] - 2020财年、2019财年和2018财年的 outbound handling costs 分别为8050万美元、8100万美元和9180万美元[163] - 2020年净收入为4.474667亿美元，2019年为5.267132亿美元，2018年为5.193185亿美元[165] - 2020年商品销售成本为2.314572亿美元，占净收入的51.7%；2019年为2.796599亿美元，占比53.1%；2018年为2.852714亿美元，占比54.9%[165][166] - 2020年净亏损5491.77万美元，占净收入的12.3%；2019年净利润921.39万美元，占比1.7%；2018年净亏损463.02万美元，占比0.9%[165][166] - 2020财年总净收入为44.747亿美元，较2019财年的52.671亿美元减少7.925亿美元，降幅15%[168][169][173] - 2020财年净销售额为42.30977亿美元，较

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收14亿美元，同比下降3%，好于预期，主要因批发和DTC业务需求高于预期 [26] - 第四季度批发收入下降12%，约1.3亿美元订单因疫情从第四季度推迟至2021年第一季度 [27] - 第四季度DTC业务增长11%，电商业务增长25%，零售业务流量趋势好于预期 [28] - 第四季度授权业务下降12%，主要因与北美合作伙伴的一次性结算和最低特许权使用费支付减少，但受日本合作伙伴推动好于预期 [28] - 第四季度按产品类型划分，服装收入下降4%，鞋类下降7%，配饰业务增长32%，增长全部来自SPORTSMASK [28] - 第四季度各地区营收，北美下降6%，EMEA下降11%，亚太增长26%，拉丁美洲增长2% [29] - 第四季度Connected Fitness业务下降5%，因MyFitnessPal平台出售，2021年第一季度起该业务将并入Corporate Other板块 [30] - 第四季度毛利率提高210个基点至49.4%，调整后毛利率提高300个基点至50.3%，主要因渠道组合、供应链和区域组合改善 [31] - 第四季度SG&A费用下降4%至5.86亿美元，全年实现4.73亿美元重组及相关减值费用和1.41亿美元长期资产和商誉减值 [32] - 第四季度运营收入5600万美元，调整后运营收入1.2亿美元，净利润1.84亿美元，调整后净利润5500万美元 [33] - 第四季度末现金及现金等价物15亿美元，无循环信贷借款，库存8.96亿美元，与上年基本持平 [33][34] - 2021年预计全年营收高个位数增长，北美高个位数增长，国际业务高双位数增长 [35] - 2021年预计GAAP毛利率较2020年调整后毛利率略有上升，SG&A费用略有增长 [37][38] - 2021年预计报告运营收入500 - 2500万美元，调整后运营收入1.3 - 1.5亿美元，报告摊薄后每股亏损0.18 - 0.20美元，调整后摊薄后每股收益0.12 - 0.14美元 [38] - 2021年第一季度预计营收增长约20%，毛利率提高180 - 200个基点，运营亏损5500 - 7000万美元，调整后运营收入3000 - 3500万美元，调整后摊薄后每股收益约0.03美元 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务第四季度收入下降12%，2021年将谨慎管理库存，限制需求以实现更优质的收入增长 [27][37] - DTC业务第四季度增长11%，电商业务增长25%，2021年预计零售业务增长将超过电商业务 [28][37] - 授权业务第四季度下降12%，主要因与北美合作伙伴的一次性结算和最低特许权使用费支付减少 [28] - 服装业务第四季度收入下降4%，主要因训练和团队运动类别下降 [28] - 鞋类业务第四季度下降7%，主要因团队运动类别下降 [28] - 配饰业务第四季度增长32%，增长全部来自SPORTSMASK [28] - Connected Fitness业务第四季度下降5%，因MyFitnessPal平台出售，2021年第一季度起该业务将并入Corporate Other板块 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第四季度营收下降6%，受疫情时间影响和折扣销售减少的负面影响，但DTC业务中的电商业务表现强劲部分抵消了这些影响 [29] - EMEA市场第四季度营收下降11%，受疫情时间影响，但DTC业务中的电商业务增长部分抵消了这些影响 [29] - 亚太市场第四季度营收增长26%，各渠道均有增长，但受疫情时间影响部分抵消了这些增长 [29] - 拉丁美洲市场第四季度营收增长2%，DTC业务增长，包括电商业务表现强劲，但受疫情影响部分抵消了这些增长 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司有四个重点关注领域，包括通过增加与目标消费者的互动和考虑来加强品牌，持续改进运营模式以提高效率，提升D2C业务以加深与消费者的联系，确保纪律与长期股东价值驱动保持一致 [13][14] - 公司将继续限制2021年的需求，通过减少北美批发渠道和根据品牌和利润率调整订单量，以提升品牌在消费者心中的高端定位和盈利能力 [12] - 公司计划在2021年下半年开始退出约2000 - 3000个北美批发合作伙伴门店，到2022年底预计赢得约10000个门店 [36] - 公司将继续投资于营销、IT、国际和D2C业务，以推动品牌增长 [21] - 公司将加强供应链和需求规划的灵活性，以更好地应对市场变化 [22] - 公司将提升D2C业务，包括优化零售概念、提高工厂店效率和执行全渠道策略 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年充满不确定性，但公司通过重新架构的市场引擎和有效的供应链管理，表现出更强的品牌实力 [8][9][10] - 2021年公司仍面临疫情带来的不确定性，但对自身应对变化的能力充满信心 [11] - 公司将继续保持谨慎，控制可控制的因素，同时坚持纪律以实现可持续的盈利增长 [12] - 公司对2021年的转型充满活力，相信运营模式将增强为股东带来可持续回报的能力 [11] 其他重要信息 - 公司计划将财年结束日期从12月31日改为3月31日，2022年4月1日起生效，2022年有一个3个月的过渡期 [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年SG&A费用的节省情况、营销费用占比和运营开销的预期 - 2020年重组带来4000 - 6000万美元运营收入的节省，2021年这一节省至少翻倍，但部分会重新投资于营销 [45] - 2021年营销费用占营收的比例将保持健康水平，可能低于2020年但高于2019年或更早 [45][46] 问题2: 成本结构变化带来增强灵活性的例子 - 人员成本已重新调整，提供了更多灵活性 [48] - 营销方面摆脱了一些长期合同，使营销资金更灵活地投入到回报最高的领域 [48] - 折旧从逆风变为顺风，投资委员会对资本支出进行了优先排序，折旧速度明显放缓 [48] 问题3: 公司在北美批发市场的定位、供应限制和门店数量减少对收入的影响、折扣渠道库存情况以及品牌全价销售的势头 - 2021年下半年开始减少2000 - 3000个北美批发合作伙伴门店，目标是留下更合适的门店以提升品牌定位 [51] - 折扣渠道业务在过去几年稳步下降，2020年占总业务的4%，2021年有望进一步改善，不再是收入的逆风因素 [53] 问题4: 第四季度毛利率提高的驱动因素以及2021年毛利率略有扩张的因素 - 第四季度毛利率提高主要因渠道组合改善、供应链成本降低和区域组合优化，以及销售和销售情况好于预期导致促销和折扣减少 [55][56] - 2021年毛利率略有上升主要因供应链效率提高和定价改善，但MyFitnessPal平台出售将大幅抵消这些收益 [56][57] 问题5: 公司在疫情结束后追赶上复苏的动力以及团队运动业务在2020年的损失和2021年的复苏情况 - 公司仍对批发业务第四季度订单情况缺乏了解，且疫情仍带来挑战，因此保持谨慎 [60] - 公司追求优质品牌增长，会限制需求，不会盲目追赶市场 [61] - 2021年公司将推出创新的团队运动产品，预计下半年会有返校团队运动季 [64] 问题6: 根据第一季度营收指引，2021年下半年营收似乎持平，如何看待批发账户的库存水平以及下半年的增长潜力 - 进入2021年，批发合作伙伴的库存处于较低水平，这可能为第一和第二季度带来一定动力 [67] - 下半年，一些推动优质品牌增长的不利因素将产生更大影响，如MyFitnessPal平台出售、需求限制和拉丁美洲业务模式变化 [67][68] 问题7: SKU数量减少的具体例子以及对产品销售情况的影响 - 公司3 - 4年前开始减少SKU数量，并保持稳定，在跑步、鞋类和女性业务等领域会适当增加SKU，但期望提高生产力 [71] 问题8: 行业是否从时尚风格向性能风格转变 - 疫情期间，人们对服装的使用方式发生变化，休闲和健身需求增加，推动了对性能服装的需求 [75] - 公司作为运动性能品牌，致力于提供满足消费者需求的产品，认为这是正确的发展方向 [76] 问题9: 退出北美批发门店后，失去的销售是否会在其他渠道得到弥补 - 公司的分销模式和全渠道策略以消费者为中心，未来增长取决于与消费者的直接沟通和对其需求的理解 [80][81] 问题10: 如何使用目前的现金，是储蓄、偿还债务还是其他用途 - 目前公司对现金的流动性感到满意，在疫情影响过去之前，将保持高流动性 [83] - 未来可能会考虑回购债务或其他用途 [83] 问题11: 如何看待AUR机会以及2021年定价和供应链对毛利率的影响 - AUR机会来自于将合适的产品以合适的美学和性能投入市场，通过库存管理、营销和创新来提高 [85][86] - 2021年供应链效益预计提高超过50个基点但低于100个基点，定价也将带来类似的效益，但MyFitnessPal平台出售将大幅抵消这些收益 [88][89] 问题12: 北美核心服装业务中女性和男性业务的情况，以及亚太和中国市场的情况 - 男性业务方面，Project Rock合作系列持续成功，HeatGear和ColdGear产品不断创新，rush产品成为主打 [91] - 女性业务方面，Meridian系列和Infinity Bra表现出色，预计2021年将继续保持积极态势 [92][93] - 亚太市场2020年上半年受疫情影响较大，下半年品牌实力推动业务回升，2021年对合作伙伴关系和门店扩张计划感到乐观 [95] 问题13: 供应链的情况以及数字业务的发展 - 2020年公司供应链团队在疫情期间表现出色，确保了供应商的生存和运输问题的解决 [97] - 2021年公司对供应链规划有信心，但目前面临港口拥堵和集装箱供应挑战，团队正在积极应对 [99][100]

公司净收入情况 - 2015 - 2019年公司净收入从39.633亿美元增长至52.671亿美元[112] - 预计2020年第四季度净收入和盈利能力远低于去年同期，新冠疫情预计使第四季度净收入比去年同期下降约9个百分点[114] - 2020年第三季度净收入增长0.2%，批发收入下降6.9%，直接面向消费者收入增长16.8%[116] - 2020年第三季度净收入为14.33021亿美元，2019年同期为14.29456亿美元；2020年前九个月净收入为30.70901亿美元，2019年同期为38.25907亿美元[128] - 2020年第三季度鞋类和配饰的单位销售增长推动净销售额增加，但服装单位销售下降部分抵消了增长；2020年前九个月净收入同比下降7.55亿美元，降幅19.7%[129][130][131] - 2020年前九个月净销售额为29.14亿美元，较2019年的36.34亿美元下降，主要因服装、鞋类和配饰需求减少[132] - 2020年第三季度总净收入为14.33亿美元，较2019年同期增加356.5万美元，增幅0.2% [135] - 2020年前三季度总净收入为30.71亿美元，较2019年同期的38.26亿美元下降19.7%，各地区除Connected Fitness外均有不同程度下滑[138] - North America净收入从2019年的26.75亿美元降至2020年的20.21亿美元，运营收入从5.37亿美元降至2.52亿美元[138][140] - EMEA净收入从2019年的4.40亿美元降至2020年的4.37亿美元，运营收入从4470万美元降至4380万美元[138][140] - Asia - Pacific净收入从2019年的4.53亿美元降至2020年的3.98亿美元，运营收入从盈利7410万美元变为亏损3000万美元[138][140] 店铺运营情况 - 2020年第一季度公司关闭大部分品牌和工厂店，第三季度末基本重新开业，各地区恢复情况不同，如北美6月底超85%店铺开业，9月底全部开业[113] - 2020年5月中旬约80%产品销售点关闭，6月底超90%自有和合作门店重新开业[113] 电子商务业务情况 - 2020年第二和第三季度全球电子商务业务显著增长，2019年直接面向消费者渠道销售占净收入34%，电商业务占比不到一半[114] 各业务板块收入情况 - 2020年第三季度服装收入下降5.9%，鞋类和配饰收入分别增长19.2%和22.8%[117] - 2020年第三季度北美和拉丁美洲业务收入分别下降5.3%和15.0%，欧洲、中东和非洲以及亚太地区业务收入分别增长30.5%和15.5%[117] - 2020年第三季度许可收入降至2512.1万美元，较2019年减少450万美元，降幅15.1%；预计全年许可收入降低[130] - 2020年第三季度互联健身收入降至3689.4万美元，较2019年减少250万美元，降幅6.2%[130] - 许可收入降至5120万美元，较2019年减少2530万美元，降幅33.1%，预计全年许可收入降低[132] - 互联健身收入增至1.026亿美元，较2019年增加120万美元，增幅1.2%，主要因新订阅收入增加[132] 重组计划情况 - 2020年更新的重组计划预计产生约5.5 - 6亿美元税前重组及相关费用，预计2020年节省约4000 - 6000万美元税前成本[118] - 2020年第三季度和前九个月分别记录7020万美元和4.103亿美元重组及相关减值费用[118] - 2020年重组计划预计产生的重组及相关减值费用总计60万美元，其中已记录70232美元，预计还将产生189742美元[120] 资产减值情况 - 2020年前三季度，公司确认长期资产减值费用8780万美元，其中北美4740万美元、亚太2550万美元、拉丁美洲1280万美元、EMEA210万美元[122] - 2020年前三季度，公司确认商誉减值费用5160万美元，其中北美1540万美元、拉丁美洲362万美元[123] 公司收购与出售情况 - 2020年3月2日，公司以3290万美元现金收购了东南亚产品分销商Triple Pte. Ltd. 100%股权[123] - 2020年10月28日，公司签订股票购买协议，拟以34500万美元出售MyFitnessPal业务，预计2020年第四季度完成交易[124][125] 公司成本与费用情况 - 2020年第三季度和前三季度，公司的outbound handling costs分别为2120万美元和6120万美元，2019年同期分别为2080万美元和6300万美元[126] - 公司净收入包括净销售额、许可收入和Connected Fitness收入，成本主要包括产品成本、运费、关税等[126] - 公司销售、一般和行政费用分为营销和其他两类，营销成本是公司增长的重要驱动力[126] - 其他费用净额包括外汇衍生品金融工具的损益、外汇汇率波动调整的损益以及纽约旗舰店的租金费用[126] - 2020年第三季度毛利润降至6.8632亿美元，较2019年减少360万美元；毛利率降至47.9%，较2019年下降40个基点[130] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用增至5.53549亿美元，较2019年增加260万美元，增幅0.5%[130] - 2020年第三季度重组和减值费用为7420.1万美元，2019年同期无此项费用[130] - 2020年第三季度运营收入降至5857万美元，较2019年减少8040万美元[130] - 2020年第三季度净利息支出增至1500万美元，较2019年增加930万美元；其他净支出增至720万美元，较2019年增加680万美元[131] - 2020年第三季度所得税收益增至370万美元，2019年同期为所得税支出2930万美元；有效税率降至 - 10.2%，2019年为22.1%[131] - 毛利润降至14.67亿美元，较2019年减少3.225亿美元，但毛利率增至47.8%，较2019年提高100个基点[132] - 销售、一般和行政费用降至15.86亿美元，较2019年减少4020万美元，降幅2.5%，但占净收入比例增至51.7% [133] - 2020年前九个月重组和减值费用为5.496亿美元，2019年同期无此项费用[133] - 2020年第三季度总运营收入为5857万美元，较2019年同期减少8035万美元，降幅57.8% [137] - 2020年前三季度总运营收入为亏损6.69亿美元，较2019年同期的盈利1.63亿美元下降511.4%，各地区除Connected Fitness外均有不同程度下降[140] 公司现金流情况 - 2020年上半年因疫情运营现金产生受到负面影响，公司采取借款和发行票据等措施补充流动性，包括借7亿美元和发行5亿美元可转换优先票据[142] - 2020年前三季度经营活动使用现金2.50亿美元，较2019年同期提供的现金1.02亿美元增加3.52亿美元，主要因净亏损增加等因素[144][145] - 2020年前三季度投资活动使用现金1.10亿美元，较2019年同期的1.07亿美元增加340万美元，主要因收购Triple[144][147] - 2020年前三季度融资活动提供现金4.36亿美元，较2019年同期使用的现金1.39亿美元有明显变化[144] - 2020年前三季度融资活动提供的现金从2019年同期的使用1.387亿美元增加5.75亿美元至4.363亿美元，主要因发行可转换优先票据[148] 公司资本支出情况 - 2020年资本支出预计约为8000万美元，相比2019年的1.443亿美元有所减少[147] 公司信贷与票据情况 - 2020年5月修订信贷协议，期限五年至2024年3月，循环信贷承诺从12.5亿美元减至11亿美元，三季度偿还2.5亿美元借款，截至2020年9月30日无未偿还金额[149] - 2020年5月发行5亿美元1.5%可转换优先票据，净收益4.888亿美元，使用4.399亿美元偿还循环信贷额度下的未偿债务及相关费用[152] - 2016年6月发行6亿美元3.25%高级无抵押票据，2026年6月15日到期，收益用于偿还循环信贷额度下的未偿金额[152] - 修订后的信贷协议在特定时期对杠杆契约和利息覆盖契约进行暂停和调整，2020年9月30日至2021年12月31日需维持5.5亿美元最低流动性[150] - 循环信贷额度借款在2020年三季度加权平均利率为2.1%，前九个月为2.3%，2019年前九个月为3.6%[150] - 截至2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日，信用证未偿还金额分别为1550万美元、500万美元和510万美元[149] - 因修订信贷协议产生并递延720万美元融资成本[151] 公司利息支出情况 - 2020年和2019年三季度利息支出净额分别为1500万美元和570万美元，前九个月分别为3230万美元和1590万美元[154] 公司会计政策情况 - 除采用新会计准则外，2020年前九个月关键会计政策无重大变化[156] 公司运营区域情况 - 公司运营部门按地理区域划分，包括北美、EMEA、亚太、拉丁美洲和互联健身，各区域业绩有不同变化[134] 公司业绩预期情况 - 预计全年门店客流量和批发渠道低价销售将持续低迷，供应链和渠道组合带来的毛利率增长及疫情相关定价和折扣导致的毛利率下降将持续[132][133]