业务里程碑与市场动态 - 公司普通股于2025年9月15日在纳斯达克资本市场开始交易 股票代码为"MLCI" [1] - 交易启动源于2025年9月12日与180 Degree Capital Corp完成全股票战略业务合并 [1] - 公司从加拿大Cboe交易所退市 交易自2025年9月11日收盘起暂停 并于2025年9月12日正式除牌 [2] 战略定位与业务架构 - 公司专注于北美市场公私债务证券及年金产品再保险业务 通过全资子公司Mount Logan Management LLC和Ability Insurance Company运营 [3] - 投资策略集中于贷款、债务证券及其他信贷工具 追求风险调整后收益且本金减值风险较低 [3] - ML Management成立于2020年 是美国SEC注册投资顾问 为豁免注册的私募基金、业务发展公司、保险公司及封闭式区间基金提供投资管理服务 [4] - Ability为内布拉斯加州注册保险商 主营长期护理保单和年金产品再保险 于2021财年第四季度被收购 目前已停止承保新长期护理风险 [5] 管理层战略视角 - 首席执行官Ted Goldthorpe指出纳斯达克上市提升公司在美国资本市场的能见度与融资渠道 强化跨替代资产管理和保险解决方案的增长机会 [2]

交易核心条款与价值主张 - 180 Degree Capital Corp (TURN) 与 Mount Logan Capital Inc (MLC) 的业务合并已完成，交易条款经过修订 [1] - 修订后的交易条款为TURN股东带来相当于其资产净值110%的价值 [2] - 修订条款包括一项为期60天的要约收购，为TURN股东提供了明确的近期部分流动性实现路径 [3] 股东积极行动与业绩表现 - Marlton Partners L P 作为积极股东，是TURN公司约58%已发行股票的受益所有人 [1] - 自Marlton于2024年12月17日提名董事以来，TURN股价上涨了355%，同期标普500指数上涨88%，罗素2000指数上涨278% [4] - 该交易条款的修订是Marlton向管理层施压的结果 [2] 对合并后实体的期望 - 期望合并后的Mount Logan董事会和管理层能提供及时、可预测且公平的流动性机会，超越最低要求 [4] - Mount Logan认可了向资产净值提供溢价的重要性 [3]

交易完成与上市安排 - Mount Logan Capital Inc 与 180 Degree Capital Corp 完成全股票战略业务合并 合并后公司名称为 Mount Logan Capital Inc（简称 MLCI）[1] - 合并后公司预计于 2025 年 9 月 15 日（周一）在纳斯达克资本市场开始交易 交易代码为 "MLCI"[1] - 合并交易价值约为 1.227 亿美元 对应 MLCI 每股价格为 9.43 美元[1] - Mount Logan 和 180 Degree Capital 股东将分别持有合并后公司约 56.4% 和 43.6% 的股份[1] - 合并后公司已发行普通股数量约为 1300 万股[1] - Mount Logan 普通股交易已于 2025 年 9 月 11 日收盘时暂停 预计于 2025 年 9 月 12 日收盘时正式从 Cboe Canada 退市[1] 管理层战略观点 - 合并创建了一个更强大、更多元化的平台 增强了规模和美国资本市场准入能力[2] - 合并有望提升公司产生经常性费用和利差相关收益的能力 为股东和合作伙伴创造更大价值[2] - 公司认为作为纳斯达克上市公司 将获得更高的流动性和更多机会[2] 流动性计划与股票回购 - 新公司及其管理层及相关方计划启动要约收购 以每股 9.43 美元的价格回购最多 1500 万美元的 MLCI 普通股[2] - 在业务合并完成后的 24 个月内 预计将定期进行额外总计 1000 万美元的要约收购和/或股票回购[2] - 整个流动性计划总额预计将达到 2500 万美元 可能通过公开市场购买和私下协商交易等多种方式进行[2] 顾问团队 - Dechert LLP 和 Wildeboer Dellelce LLP 担任 Mount Logan 的法律顾问 Oppenheimer & Co 担任其财务顾问[3] - Fenchurch Advisory US, LP 担任 180 Degree Capital 董事会特别委员会的财务顾问 Katten Muchin Rosenman LLP 担任其法律顾问[4] - Proskauer Rose LLP 和 Osler Hoskin & Harcourt LLP 担任 180 Degree Capital 的法律顾问[4] 公司业务概况 - Mount Logan Capital Inc 是一家另类资产管理和保险解决方案公司 专注于北美市场的公共和私人债务证券以及年金产品的再保险[5] - 公司主要通过其全资子公司 Mount Logan Management LLC（ML Management）和 Ability Insurance Company（Ability）开展业务[5] - 公司积极寻找、评估、承销、管理和主要投资于贷款、债务证券和其他信贷工具 这些工具在整个信贷周期中呈现出有吸引力的风险调整回报和较低的本金减值风险[5] 子公司业务详情 - ML Management 成立于 2020 年 是根据《1940 年投资顾问法》（经修订）在 SEC 注册的投资顾问[6] - ML Management 主要向以下对象提供投资管理服务：(i) 由 ML Management 提供咨询的、根据《1940 年公司法》（经修订）豁免注册的私募投资基金；(ii) 选择作为业务发展公司进行监管的非多元化封闭式管理投资公司；(iii) Ability；以及 (iv) 根据《1940 年公司法》注册、作为间隔基金运作的非多元化封闭式管理投资公司[6] - ML Management 还担任由债务义务和类似资产支持的抵押贷款义务（CLO）的抵押品管理人[6] - Ability 是一家内布拉斯加州注册的保险公司和再保险公司 于 2021 财年第四季度被 Mount Logan 收购[7] - Ability 在保险行业中的独特之处在于 其长期护理组合的发病风险已大部分再保险给第三方 并且不再承保或再保险新的长期护理风险[7]

股东大会投票结果 - 180 Degree Capital Corp股东特别会议于2025年8月22日上午举行 投票通过全部三项提案 [1] - 提案1（业务合并提案）获得6,989,936票赞成（占总流通股69.9%） 反对票991,125票（9.9%） 弃权票52,673票（0.5%） [2] - 提案2（注销注册提案）获得7,006,449票赞成（70.0%流通股） 反对票969,333票（9.7%） 弃权票57,952票（0.6%） [2] - 提案3（新股权激励计划）获得6,647,438票赞成（66.5%流通股） 反对票1,304,748票（13.0%） 弃权票81,548票（0.8%） [2] - 总投票权股数为10,000,141股 以2025年7月8日登记日为基准 [2] 公司业务定位 - 180 Degree Capital为上市封闭式基金 专注于被严重低估的小型上市公司投资 [3] - 通过积极股东策略提供增值协助 旨在实现投资公司股价的180度转向 [3] - 投资策略聚焦于具有重大转型潜力的标的公司 [3] 合并交易信息 - 合并协议于2025年1月16日签署 涉及180 Degree Capital与Mount Logan Capital Inc业务合并 [4] - 新注册主体New Mount Logan已向SEC提交注册声明（编号333-286043） [5] - 注册声明包含新股注册交换条款及合并代理声明/招股说明书 [5] - 投资者可通过SEC官网及公司投资者关系网站获取相关文件 [5] 交易参与方信息 - Mount Logan董事及高管可能被视为征集股东投票的参与方 [6] - 高管持股变动情况通过SEDI系统申报 详细信息见于2025年3月13日年度信息表 [6] - 参与方完整名单列于New Mount Logan代理声明/招股说明书 [6]

交易条款调整 - 180 Degree Capital股东将在合并后获得新公司股份 对应其净资产价值的110% 较原方案的100%有所提升 [1] - Mount Logan及其管理层、关联方承诺提供总额2500万美元的流动性支持 其中1500万美元将在交易完成后60天内启动 剩余1000万美元在24个月内分阶段实施 [1] - 流动性计划执行价格将不低于合并价值 较TURN 8月15日4.42美元收盘价存在至少17%溢价 [2] 股东支持与投票进展 - 目前已有近63%的流通股股东投票支持合并 占已投票数的约95% 接近通过所需的三分之二门槛 [1] - 公司呼吁尚未投票的股东在2025年8月22日股东大会前投赞成票 [1][4] 治理承诺与未来规划 - 管理层及关联方承诺不通过流动性计划减持股份 彰显对公司长期前景的信心 [3] - 新公司计划延续Mount Logan连续24季度派发现金股息的做法 具体需经董事会批准 [1] - 合并将创建专注于另类资产管理和保险解决方案的美国上市平台 采用轻资产、收费型收入模式 [4] 公司背景 - 180 Degree Capital是注册封闭式基金 专注于被低估中小型上市公司的投资和增值改造 [6] - Mount Logan通过全资子公司开展北美市场公私债务证券投资及年金再保险业务 [7][8] - 子公司ML Management为1940年投资顾问法注册机构 管理私募基金、业务发展公司和抵押贷款债权 [9] - 子公司Ability是内布拉斯加州保险公司 其长期护理险 morbidity风险已通过再保险转移 [9]

180 Degree Capital's shareholders to receive shares of New Mount Logan based on 110% of Net Asset Value ("NAV") of 180 Degree Capital at closing, an increase from 100% of NAV New Mount Logan, together with its management, affiliates and related parties, commits to provide an aggregate of US$25 million for shareholder liquidity at or above the Closing Merger Value with US$15 million expected to be launched no later than 60 days from closing and the remaining US$10 million staged over 24 months (the "Liquidit ...

公司动态 - Marlton Partners L P 作为180 Degree Capital Corp（TURN）的受益股东持有约5 8%的流通股 并宣布已向美国证券交易委员会提交初步代理声明 计划在9月15日的特别股东大会上提名四位独立董事候选人（James C Elbaor Gabriel Gliksberg Aaron Morris和Andrew Greenberg）[1] - Marlton的董事总经理James C Elbaor表示 此次提名旨在推动TURN实现其全部潜力 并强调9月15日的会议是股东重新审视董事会构成的关键机会 公司过去一年持续致力于改善TURN的治理结构[2] 股东结构 - Marlton Partners直接持有174 867股TURN普通股 其关联方ATG Fund II LLC持有300 004股 其他提名参与者合计持有108 532股 所有参与者合计控制583 403股普通股[8] 公司背景 - Marlton Partners是一家总部位于芝加哥的私营投资公司 专注于封闭式基金投资 并通过积极持股策略提升长期价值 其董事总经理James C Elbaor拥有纽约大学学士学位和哥伦比亚大学MBA学位[3] 法律程序 - 参与者已向SEC提交初步代理声明 明确9月15日特别股东大会的唯一议程为董事选举 并建议股东查阅后续发布的完整代理材料[5][6] - 代理权征集参与者包括Marlton Partners及其关联实体 以及四位提名董事候选人[7]

业务合并进展 - 截至2025年8月14日，180 Degree Capital超过57%的已发行股份（占已投票股份的90%以上）支持与Mount Logan的业务合并提案，且超过50%的已发行股份支持其他所有提案 [1] - Mount Logan已收到超过批准业务合并所需阈值的代理投票 [1] - 180 Degree Capital持续与股东进行建设性对话以推动合并 [1][2] 管理层表态 - 180 Degree Capital首席执行官Kevin Rendino表示对股东支持力度感到鼓舞，并强调将与Mount Logan及投资者协作确保合并后公司结构优化 [3] - Mount Logan首席执行官Ted Goldthorpe认可股东参与度，认为投票势头反映市场对该合并商业逻辑的信心 [3] 公司背景 - 180 Degree Capital是一家上市封闭式基金，专注于通过积极投资低估的小型上市公司推动其股价反转 [5] - Mount Logan是一家另类资产管理及保险解决方案公司，业务涵盖北美市场公私债务证券及年金再保险 [7] - Mount Logan子公司ML Management提供投资管理服务，包括私募基金、商业发展公司及抵押贷款义务管理 [8] - 子公司Ability专注于长期护理保险再保险，其 morbidity风险已转移至第三方 [9] 股东会议信息 - 180 Degree Capital与Mount Logan的特别股东会议定于2025年8月22日召开，股东可通过指定链接或电话获取投票材料 [3][10]

业务合并进展 - 截至2025年8月14日180 Degree Capital超过57%的流通股投票支持与Mount Logan的业务合并提案 超过50%的流通股投票支持其他将在2025年8月22日特别股东大会上审议的提案 [1] - Mount Logan已收到超过批准业务合并所需阈值的代理投票 [1] - 两家公司计划在2025年8月22日召开特别股东大会表决业务合并事宜 [3] 股东沟通与支持 - 180 Degree Capital持续与股东进行建设性对话 预计将获得通过业务合并所需的足够票数 [2] - 两家公司CEO均表示对股东支持力度感到鼓舞 认为投票趋势反映出市场对该合并商业逻辑的信心 [3] 公司背景信息 - 180 Degree Capital是专注于小盘股投资的封闭式基金 通过积极股东策略推动被投公司价值反转 [5] - Mount Logan是北美市场另类资产管理及保险解决方案公司 通过子公司开展信贷投资和年金再保险业务 [7][9] - ML Management是Mount Logan旗下SEC注册投资顾问 管理私募基金 商业发展公司和抵押贷款凭证 [8] 信息披露渠道 - 股东可通过180 Degree Capital官网或Mount Logan的SEDAR+档案获取合并相关代理声明和招股说明书 [3][10] - 未收到投票材料的股东可联系EQ Fund Solutions或180 Degree Capital投资者关系部门 [4]

财务表现 - 公司宣布2025年第三季度每股普通股派发0.02加元股息 这是连续第24个季度进行股东分配 [1] - 资产管理业务过去12个月产生840万美元费用相关收益(FRE) 同比增长28% [1] - 保险业务过去12个月产生460万美元利差相关收益(SRE) 占Ability资产的0.7% [1] - 2025年第二季度资产管理业务FRE为190万美元 同比增长19% 主要得益于管理费收入稳定和费用减少 [4] - 保险业务2025年第二季度净投资收益2060万美元 同比下降12% 主要受债券收益率下降等因素影响 [4] - 公司2025年第二季度基本每股收益(EPS)为-0.12美元 较2024年同期下降0.26美元 [12] 业务发展 - Mount Logan与180 Degree Capital(Nasdaq: TURN)已提交最终代理材料 拟议业务合并 [1] - 公司计划于2025年8月22日召开特别股东大会 审议与业务合并相关的多项决议 [1] - Portman Ridge Finance Corporation(Nasdaq: PTMN)与Logan Ridge Finance Corporation(Nasdaq: LRFC)合并已完成 公司从LRFC获得管理费收入 [8] - 截至2025年6月30日 公司管理的Ability资产增至6.8亿美元 较2024年第二季度增加4300万美元 [4] - 保险投资组合在2025年第二季度实现7.2%的收益率 剔除再保险合同下保留资金后收益率为7.4% [4] 管理层评论 - CEO Ted Goldthorpe表示 公司基于费用的商业模式表现稳健 专注于高质量私人信贷资产投资 [6] - 管理层对与180 Degree Capital的转型业务合并表示期待 预计将加速费用和利差相关收益增长 [6] - 美国纳斯达克上市预计将扩大投资者基础并改善交易流动性 [6] 资本与流动性 - 截至2025年6月30日 公司总资本为1.42亿美元 较2024年底减少830万美元 [9] - 公司2025年6月30日营运资本为2.382亿美元 较2024年底增加 [34] - 资产管理业务有7780万美元借款未偿还 保险业务有1730万美元借款未偿还 [32] - 公司2025年6月30日流动资产总额为7.86774亿美元 包括现金及等价物1.22514亿美元 [33]