By Tatiana Bautzer and Saeed Azhar NEW YORK (Reuters) - Goldman Sachs and asset manager T. Rowe Price, which announced a partnership earlier this month, plan to begin offering new alternative investments for wealthy clients by the end of the year, their executives told Reuters. Alternative investments for retirement accounts will be offered next year, they added. The plan comes after an executive order by President Donald Trump broadened access of 401(k) retirement accounts to alternative investments su ...

基金产品与策略 - T Rowe Price Group Inc与国际金融公司合作推出一项新兴市场蓝色经济债券策略 [3][6] - 该策略为新的公司债券基金 投资主题包括新兴市场的水资源安全和海洋保护 [1] - 基金目标融资规模高达5亿美元 早期投资者已共同出资2亿美元 [2] 市场与投资前景 - 蓝色债券市场当前估值约为200亿美元 其中新兴市场发行方约占15% [6] - 预计未来12至18个月内新兴市场公司蓝色债券新发行规模可能高达25亿美元 [6] - 基金预期投资者可获得比美国国债高400个基点的年回报率 [3] 合作伙伴与案例 - 早期投资者包括由Lukas Walton创立的Builders Vision影响力平台以及水技术公司Xylem Inc [2] - 近期新兴市场公司发行蓝色债券的案例包括巴西的Sabesp 其发行了5亿美元五年期债券 收益率为57% [7] - 该合作伙伴关系旨在催化私营部门对蓝色金融的资本承诺 [3]

行业竞争格局 - 主动管理型基金面临来自指数基金等被动投资选项的持续压力，因后者通常费用更低且在标普500指数持续上涨的背景下表现更佳[2] - 目标日期基金成为主动管理型公募投资的一个避风港，这类基金随投资者年龄增长调整资产配置，适合主动策略，存在纯主动管理和主动被动混合型产品[3] - 不同类型资产管理公司之间的界限正在模糊，例如高盛宣布将向普信投资10亿美元，并且两家公司将合作销售私募市场投资产品[5] 市场机遇与动向 - 另类资产管理公司希望进入目标日期基金市场，因401(k)计划和目标日期基金被投资者视为长期投资，这与私募基金的典型管理方式相匹配[4] - 特朗普总统近期的一项行政命令可能使另类资产管理公司更容易进入目标日期基金市场[4] - 这一市场发展对包括阿波罗全球管理、高盛、贝莱德、道富、黑石、先锋领航和普信在内的各类资产管理公司都至关重要[5] 费用挑战 - 主动管理型公募基金的最终表现很大程度上取决于费用水平，费用对目标日期基金市场至关重要[6] - 许多计划赞助方（提供401(k)计划产品的公司）一直专注于降低成本，部分原因是若未提供最便宜选项可能面临诉讼威胁，这已促使一些赞助方为目标日期基金寻求更多被动选项[6] - 私募投资带来的挑战在于其费用可能比主动基金更高，若退休计划赞助方希望将其纳入目标日期基金选项，则需在支付这些费用的同时保持整体低成本[7]

无或低负债公司的投资优势 - 无或低负债使公司无需持续关注利率变动方向 可自由分配资本进行项目投资 [2] - 无负债意味着无需向贷款方支付月度还款 该特征受到投资者青睐 [2] - 股东认同该模式 因债务可能抑制增长并限制创新思维 [3] 高股息低负债股票筛选标准 - 筛选标准为股息率超过3%且无或低负债的公司 [3] - 投资研究需考虑除债务和股息外的更多因素 但该标准可作为有效起点 [3] 汽车之家(Autohome)财务与市场表现 - 公司定位为中国汽车消费者领先在线平台 在纽交所以ADR形式交易 [4][5] - 市盈率17倍 市净率1.04倍 今年收益增长2.68% 但过去三年每股收益下降11.37% [5] - 完全无长期或短期债务 股息率达5.96% 市值34.8亿美元 [6] - 50周移动平均线于7月突破200周移动平均线 显示上升趋势可能形成 [6] Cricut公司运营与股价表现 - 主营智能切割设备制造 隶属罗素2000小盘股ETF成分股 市值10.4亿美元 [7] - 今年收益下降2.20% 过去三年累计下降22.79% 市盈率19.75倍 [7][8] - 市净率4.55倍 负债权益比0.04 近期股息率达14.42% [8] - 股价从3.50美元低点反弹至6.61美元 周五收盘价突破6月高点并接近下行200周移动平均线 [8] JOYY公司财务指标与技术面 - 新加坡社交媒体运营商 旗下包括Bigo Live等平台 在纳斯达克以ADR交易 [9][10] - 今年收益下降1.71% 过去三年下降30.54% 无市盈率数据 市净率0.49倍 [10] - 负债权益比0.01 最新股息率2.99% 除息日为2025年9月22日 [11] - 50周移动平均线于2025年3月初突破200周移动平均线 相对强弱指标进入超买区间 [11] T. Rowe Price集团市场地位与机构评级 - 资产管理公司市值232.1亿美元 标普500成分股 市盈率11倍 市净率2.2倍 [12] - 今年收益下降1.34% 过去三年下降11.31% 负债权益比0.05 股息率4.81% [12] - 富国银行于2025年9月9日首次覆盖 给予"持平权重"评级 目标价109美元 [12] - 股价从2025年4月77.50美元低点涨至105.63美元 接近下行200日移动平均线但高于上行50日移动平均线 [13]

核心观点 - 美联储降息决策促使投资者关注固定收益资产配置 [1] - 主动投资策略在固定收益领域相比债券指数表现更具优势 [1][2][3] - T Rowe Price的主动管理ETF TAGG在过去三年平均跑赢Bloomberg Agg指数超过30个基点 [4] 主动投资优势 - 主动投资能够利用利率变化机会并适应市场格局转变 [2] - 主动管理可基于基本面研究深入分析债券发行人 尤其对高收益债券等领域至关重要 [3] - 债券指数方法难以维持其设定的配置权重 例如当指数中的债券被提前赎回时指数基金可能反应不足 [2] 行业观点与案例 - T Rowe Price全球固定收益主管Arif Husain认为固定收益领域的被动投资是"愚蠢的" 并称投资Agg指数被动策略每年几乎保证会损失几个基点的收益 [4] - T Rowe Price QM US Bond ETF TAGG以8个基点的极低费用主动投资于广泛期限的投资级债券 [4] - 从长期角度看主动管理有助于提升债券投资组合收益 [5]

Accessibility StatementSkip Navigation Annual Defined Contribution Consultant Study captures viewpoints on key retirement trends and investment themes from 36 of the nation's leading consultant and advisory firms BALTIMORE, Sept. 9, 2025 /PRNewswire/ -- T. Rowe Price, a global asset management firm and a leader in retirement, today released its 2025 Defined Contribution (DC) Consultant Study, which reflects viewpoints from 36 top DC consultants and advisors. Key themes include expectations for the implement ...

合作核心内容 - 高盛计划投资高达10亿美元购买T Rowe Price股票 旨在收购最多3.5%的股份 [1] - 两家公司建立合作伙伴关系 旨在为大众富裕阶层和高净值客户提供可投资私募市场的财富和退休产品 [1] - 合作将提供目标日期策略、模型投资组合、多资产产品以及为管理退休账户的顾问提供平台 这些产品都将可投资私募市场 [2] 合作背景与动机 - T Rowe Price经历了连续多年的资金外流 而高盛的零售业务尝试也遭遇挫折 [2] - 高盛可能认为10亿美元的投资比直接有机地建立分销渠道成本低得多 [2] - 此次合作是华尔街巨头在公私投资领域的最新合作案例 [2] 行业趋势与机遇 - 资产管理者在大众富裕阶层和零售投资者领域看到大量机会 因为其投资私募市场的渠道正在增加 [3] - 私募市场传统上因更高的入门成本和潜在风险而专属于高净值客户和机构投资者 [3] - 特朗普政府推动将私募资产纳入401(k)计划的举措促进了这一趋势 [3] 同业合作案例 - 黑石、先锋和威灵顿合作推出了一只投资于公开股票、债券和私募市场的间隔期基金 旨在吸引更多零售投资者 [5] - Capital Group与KKR合作推出了两只公私信贷基金 专门针对零售投资者 [5] - 道富银行与阿波罗今年也推出了两只私募信贷ETF [5] 产品定位与市场需求 - 由于401(k)账户的长期投资期限和税收优势 私募资产需求在零售投资者中有所增长 另类投资可以在其中占据重要地位 [4] - 有观点认为当前许多合作伙伴关系并未完全满足普通计划参与者所寻求的需求 [4]

投资行为变化 - 8月退休投资者将资金从股票转向固定收益产品 体现避险情绪[1] - 401(k)交易活动异常平静 当月无高于正常水平的交易日[2] - 资金主要从美国大小盘股票基金及公司股票转向保守债券 少量转向货币市场基金和新兴市场基金[2] 投资者偏好矛盾 - 近半数401(k)参与者表示若计划提供私人资产投资选项愿意投资私人股权和私人债务[4] - 超过四分之三参与者表示会为此增加工资缴款比例[4] - 实际投资行为与声称的高风险偏好形成明显对比[3] 政策环境推动 - 特朗普行政命令要求劳工部和SEC起草指引 使私人资产投资符合受托责任要求[6] - 该政策将促进私人资产在退休计划中的广泛采用[6] - 高盛斥资10亿美元收购T Rowe Price股份 目标在2026年中向美国退休者提供私人资产[8] 市场准备情况 - 四分之一的计划赞助商考虑在投资组合中增加另类资产[8] - 施罗德公司观察到退休计划中对私人市场的需求正在上升[5] - 标普全球投资经理指数显示8月风险厌恶情绪再度抬头 投资偏好转向防御性配置[3]

高盛对T Rowe Price的战略投资 - 高盛对T Rowe Price进行最高达10亿美元的小额投资 旨在为投资者提供更广泛的私人市场准入 [1] - 投资包括合作向零售投资者提供私人市场产品 [1] - 合作重点涉及退休及其他领域 使投资者能够获得独特产品 [2] 另类投资市场前景 - 另类投资仍处于长期增长的早期阶段 [2] - 投资者对另类投资产品的参与度持续提升 [2] 并购市场动态 - 公司对资产或财富管理领域的交易持开放态度 但交易门槛非常高 [2] - 战略并购活动出现回升 而金融赞助方的活动相对平淡 [2] - 全球并购额达到2.6万亿美元 创2021年疫情高峰期以来前七个月最高纪录 [4] 宏观经济与行业环境 - 美联储政策利率并未达到极度限制性水平以抑制风险偏好 [3] - 人工智能繁荣的乐观情绪抵消了美国关税政策的不确定性 [4] - 企业董事会正积极寻求增长机会 [4] 公司业绩表现 - 作为全球顶级并购顾问 公司受益于交易复苏 第二季度利润得到提升 [3]

交易核心 - 橡树山顾问公司获得阿布扎比投资局全资子公司对欧洲特殊机会策略的重大出资承诺 [1] - 该策略旨在为欧洲企业和非企业借款人在当前动态市场环境中提供灵活、可扩展的融资解决方案 [1] - 此项投资标志着橡树山顾问公司欧洲平台发展的一个重要里程碑 [3] 公司专业能力与历史 - 橡树山顾问公司自1992年在欧洲开展投资活动以来，已在该地区部署超过180亿欧元，其中70亿欧元投向私募和特殊机会 [2] - 公司拥有超过30年的欧洲信贷投资经验 [1] - 执行团队由驻伦敦的合伙人Alexis Atteslis和Musa Sönmez共同领导，利用深厚的本地资源能力和专有关系 [2] - 公司采用严谨的、以价值为导向的信贷投资方法，并高度重视主动型投资组合管理 [3] 合作关系与公司规模 - 阿布扎比投资局自2015年起开始与橡树山顾问公司合作，此项投资旨在深化双方长期关系 [3][4] - 阿布扎比投资局认为橡树山顾问公司是经验丰富、业绩可靠的合作伙伴，此项投资符合其与领先、差异化的私募信贷提供商建立持久关系的策略 [4] - 截至2025年6月30日，橡树山顾问公司管理资产规模约980亿美元，涵盖多种信贷策略 [6] - 公司在全球六个办事处拥有超过420名专业人才 [7] - 橡树山顾问公司是T Rowe Price Group, Inc 的私募市场平台 [7]