Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-34063 LendingTree, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 26-2414818 (State or other jurisdicti ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-34063 LendingTree, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 26-2414818 (State or other jurisdict ...

LendingTree, Inc. (NASDAQ:TREE) Q1 2021 Results Conference Call April 29, 2021 9:00 AM ET Company Participants Trent Ziegler - VP, IR Doug Lebda - Chairman and CEO J.D. Moriarty - CFO Conference Call Participants James Friedman - Susquehanna Jed Kelly - Oppenheimer Youssef Squali - Truist Securities Rob Wildhack - Autonomous John Campbell - Stephens, Inc. Kyle Peterson - Needham Kunal Madhukar - Deutsche Bank Melissa Wedel - JP Morgan Operator Good day, ladies and gentlemen, and welcome to the LendingTree, ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________________ FORM 10-K __________________________________________________ (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-34063 __________ ...

LendingTree, Inc. (NASDAQ:TREE) Q4 2020 Earnings Conference Call February 24, 2020 5:00 PM ET Company Participants Trent Ziegler - IR Doug Lebda - CEO J.D. Moriarty - CRO Conference Call Participants Youssef Squali - Truist Securities Jed Kelly - Oppenheimer Stephen Sheldon - William Blair John Campbell - Stephens Melissa Wedel - JP Morgan Rob Wildhack - Autonomous Research Jamie Friedman - Susquehanna Kunal Madhukar - Deutsche Bank Operator Good afternoon, ladies and gentlemen, and welcome to the LendingTr ...

My LendingTree平台数据 - My LendingTree平台截至2020年第三季度末累计注册用户达1570万，较2019年的1310万增长20%，收入贡献为964.7万美元，较2019年的2299.7万美元下降58%，占总收入比例从7.4%降至4.4%[200] 消费者业务板块情况 - 公司消费者业务板块受疫情影响，近期贷款机构对服务的需求下降约70%，销售和营销费用会随收入动态调整[203] 公司收购与股权交易 - 2019年1月10日，公司以1.062亿美元收购Value Holding Inc. [205] - 2020年2月28日，公司以8000万美元获得Stash Financial, Inc.的股权[206] 办公楼买卖 - 2016年12月，公司以2350万美元现金收购北卡罗来纳州夏洛特的两座办公楼，2019年5月以2440万美元出售[207] 政府补助 - 2016年12月和2018年12月，公司分别获得州政府最高490万美元和840万美元的补助[208] 抵押贷款利率 - 2020年9月，30年期抵押贷款利率降至月平均2.89%，第三季度平均为2.95%，低于2019年第三季度的3.67%和2020年第二季度的3.23%[212] 再融资贷款发放额 - 2020年第三季度，再融资贷款发放额占总抵押贷款发放额的比例从第二季度的63%降至52%，金额较第二季度下降22%至4.5亿美元，较2019年第三季度增长63%，行业抵押贷款发放额较第二季度下降7%，较2019年第三季度增长32%[214] - MBA预计2020年再融资贷款发放额占总抵押贷款发放额的比例约为55%[215] 现房销售情况 - 2020年第三季度现房销售较第二季度增长38%，较2019年第三季度增长10%，Fannie Mae预计2020年现房销售较2019年增长1%[217] 公司营收情况 - 2020年前三季度和第三季度公司营收分别为6.88亿美元和2.20亿美元，较2019年同期分别下降19%和29%，主要因消费者业务和其他类别收入减少，部分被保险和家庭业务收入增加抵消[219][220] 消费者业务产品收入 - 消费者业务中，信用卡产品2020年前三季度和第三季度收入分别为6540万美元和670万美元，较2019年同期分别下降60%和88%；个人贷款产品同期收入分别为5280万美元和1250万美元，较2019年同期分别下降55%和72%[222][223] 保险业务收入 - 保险业务2020年前三季度和第三季度收入分别为2.48亿美元和9250万美元，较2019年同期分别增长16%和24%，因寻求保险覆盖的消费者数量增加[226] 家庭业务收入 - 家庭业务2020年前三季度和第三季度收入分别为2.32亿美元和7885.9万美元，较2019年同期分别增长9%和2%，主要因再融资抵押贷款产品收入增加[227] 其他类别收入 - 其他类别2020年前三季度和第三季度收入分别为193万美元和51.5万美元，较2019年同期分别下降92%和92%，因停止提供家居改善推荐和转售在线广告空间[219][228] 成本收入比 - 2020年前三季度和第三季度成本收入比均为6%，与2019年同期持平，成本收入下降主要因转售广告空间成本减少[230][231] 销售和营销费用 - 2020年前三季度和第三季度销售和营销费用分别为4.64亿美元和1.55亿美元，较2019年同期分别下降18%和23%，主要因广告和促销费用减少[219][233] 一般和行政费用 - 2020年前三季度和第三季度一般和行政费用分别为9427.6万美元和3370.5万美元，较2019年同期分别增长5%和11%[219] - 2020年第三季度和前九个月，一般及行政费用占收入的百分比分别增至15%和14%，2019年同期为10%[237] - 2020年一般及行政费用在第三季度较2019年同期增加，主要因专业费用、设施费用和薪酬福利分别增加190万美元、190万美元和120万美元，部分被差旅费和娱乐费减少100万美元抵消；前九个月较2019年同期增加，主要因专业费用、设施费用和技术费用分别增加510万美元、310万美元和230万美元，2019年前九个月有出售办公楼收益270万美元，部分被差旅费和娱乐费等减少抵消[236] 运营亏损与净亏损 - 2020年前三季度和第三季度运营亏损分别为291.6万美元和1611.7万美元，较2019年同期分别下降107%和152%[219] - 2020年前三季度和第三季度净亏损分别为3999.9万美元和2464.3万美元，较2019年同期分别下降350%和678%[219] 或有对价费用 - 2020年第三季度和前九个月，公司分别记录或有对价费用670万美元和770万美元，2019年同期分别为380万美元和2120万美元[241][242] 利息费用与债务清偿损失 - 2020年因发行5.75亿美元可转换优先票据及回购部分现有票据，第三季度和前九个月利息费用增加，2020年第三季度和前九个月在新票据上确认利息费用490万美元，回购旧票据确认债务清偿损失780万美元[243] 有效税率与税收优惠 - 2020年第三季度和前九个月，有效税率与联邦法定税率21%不同，分别因员工行使股票期权等获得税收优惠20万美元和200万美元，前九个月还因《CARES法案》获得税收优惠610万美元[244][247] 各业务板块利润变化 - 2020年第三季度和前九个月，各业务板块利润有不同变化，消费者板块利润分别减少4350万美元和8580万美元，家庭板块分别减少290万美元和增加2360万美元，保险板块分别增加700万美元和1100万美元[253][254][257][258] 公司整体板块利润变化 - 2020年第三季度和前九个月，公司整体板块利润分别减少3979万美元和5289.4万美元，降幅分别为32%和16%[253] 产品开发费用 - 2020年产品开发费用在第三季度和前九个月较2019年同期增加，因持续投资内部开发[239] 折旧费用 - 2020年折旧费用在第三季度和前九个月较2019年同期增加，因近年来对内部开发软件的投资增加[240] 调整后EBITDA指标 - 公司报告调整后EBITDA作为GAAP的补充指标，其定义为持续经营业务净收入调整后排除多项费用和项目[259][260] 持续经营业务净亏损 - 截至2020年9月30日，公司持续经营业务净亏损1444.9万美元，而2019年同期净利润为3799.4万美元[264] 现金及现金等价物 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为1.873亿美元，较2019年12月31日的6020万美元有所增加[265] 循环信贷安排还款 - 2020年前九个月，公司在修订后的循环信贷安排上净还款7500万美元[266] 票据发行 - 2020年7月，公司发行了5.75亿美元的2025年票据，净收益约为5.599亿美元[269] 持续经营业务现金流量 - 2020年前九个月，持续经营业务经营活动提供的净现金为9621.6万美元，较2019年同期的1.1088亿美元有所减少[273] - 2020年前九个月，持续经营业务投资活动使用的净现金为1.00386亿美元，主要包括购买Stash 8000万美元股权和2040万美元资本支出[273][276] - 2020年前九个月，持续经营业务融资活动提供的净现金为1.97375亿美元，主要来自发行2025年票据的收益[273][279] 循环信贷安排剩余情况 - 截至2020年11月5日，公司在修订后的循环信贷安排下有20万美元的信用证，剩余借款能力为4.998亿美元[272] 诉讼和解金支付 - 2020年7月，公司向ResCap清算信托支付2650万美元诉讼和解金，向HLC破产受托人支付3600万美元[268] 现金及现金流预期 - 公司预计现金及现金等价物和经营活动现金流足以满足未来十二个月及以后的运营需求[270]

财务数据和关键指标变化 - 公司在过去两个季度产生了超过5000万美元的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA） [10] - 第三季度运营费用（OpEx）增加，其中约130万美元与薪酬相关，近154万美元与设施相关，还有150万美元的专业费用增加 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 抵押贷款业务 - 核心抵押贷款业务增长14%，再融资产品增长超过30%，房屋净值贷款同比显著下降 [18] 信用卡业务 - 信用卡发行人在第四季度预计收入将大幅增长，但在开始贡献利润前会有滞后 [59] 个人贷款业务 - 个人贷款业务的贷方已全部回归网络并寻求增长，但业务有季节性，预计第三季度到第四季度收入不会有同样的增长 [60][61] 小企业贷款业务 - 小企业贷款业务在需求和贷方获取资金方面呈现出良好的逐月趋势，恢复情况好于预期 [61] 保险业务 - 保险业务表现强劲，前十大客户中除一家外，其余在第三季度的支出均大幅增加，大部分为两位数或三位数增长 [118] - 每线索收入（RPL）环比增长超过10%，成本也有所上升，但RPL低于2019年多数季度 [120] 学生贷款业务 - 学生贷款业务在第三季度面临挑战，由于入学不确定性影响了贷方行为，未提供与以往同期相同的增长动力 [135] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用当前时期维护和扩大与贷方的份额，并加强与他们的整合，以应对未来可能的市场变化 [17] - 持续投资My LendingTree平台，包括与Plaid的集成，以获取更多消费者数据，提供更个性化的推荐和服务 [12] - 保险业务将继续推进与My LendingTree的整合，目标是在明年实现更个性化的保险提醒和服务 [32][33] - 公司关注数据和分析的应用，通过内部投资和与蓝筹合作伙伴的合作，提高对消费者的了解和服务能力 [34] - 公司在并购方面有较多机会，关注能使公司更偏向消费者资产端、与My LendingTree整合良好的领域，如小企业和投资领域 [173] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为多元化的好处在当前环境下更加明显，业务模式展现出了韧性 [10] - 保险行业仍处于数字化演变的早期阶段，公司在该领域具有良好的竞争地位 [11] - 公司对抵押贷款业务的前景更加乐观，尽管当前处于再融资热潮，但公司的市场份额仍有增长空间 [17] - 消费者业务出现了复苏的早期迹象，但恢复到2019年的收入水平仍需时间和宏观经济的复苏 [61] - 公司对My LendingTree平台的发展充满信心，认为其将在未来带来更多的增长机会 [12][35] 其他重要信息 - 公司在第二季度决定继续投资业务，为明年做准备，预计明年运营费用增长将放缓 [35] - 公司认为总统选举和参议院组成对业务的基本面影响不大，甚至可能带来一些好处，如加强监管可能有助于公司在竞争中受益 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待明年的抵押贷款环境以及公司的定位？保险业务的增长动力来自哪里？ - 公司在抵押贷款业务上与贷方保持了良好的关系，市场份额小且有增长空间，产品改进有助于提高转化率，对该业务前景乐观 [17] - 核心抵押贷款增长14%，再融资产品增长超30%，贷方从购房贷款转向再融资贷款，房屋净值贷款下降 [18] - 保险业务增长是由于市场稳定后，保险公司更有信心，公司业务更依赖搜索且定价合理，体现了保险公司增加客户的意图 [21] 问题2: My LendingTree的保险集成工作和早期货币化情况如何？数据和分析方面的合作对公司有何帮助？ - 保险集成工作正在进行，目标是实现更个性化的保险提醒和服务，预计明年My LendingTree将成为保险业务的重要渠道 [32][33][35] - 数据和分析方面的投资有助于公司更好地了解消费者，提高业务的针对性和效率，预计明年及以后将产生有意义的结果 [34][35] 问题3: 运营费用在下半年增加的原因是什么？明年的品牌支出计划如何？ - 第三季度运营费用增加主要与薪酬、设施和专业费用有关，部分费用在明年将得到调整，预计明年运营费用增长将放缓 [41] - 公司尚未确定明年的品牌支出目标，但有意支持My LendingTree平台，将根据宏观环境和业务恢复情况进行调整 [38][39] 问题4: 消费者信贷和支出的积极趋势有哪些数据支持？总统选举和参议院组成对公司业务有何影响？ - 信用卡发行人回到网络，预计第四季度收入将大幅增长；个人贷款贷方全部回归网络；小企业贷款业务呈现良好趋势 [59][60][61] - 总统选举和参议院组成对公司业务基本面影响不大，加强监管可能对公司有益 [63] 问题5: 出版商平台和保险业务本季度的收入贡献是否为首次？保险客户如何通过该平台实现货币化？ - 这不是出版商平台和保险业务首次实现收入贡献，而是持续改进的结果，公司对其表现感到满意 [82][83] 问题6: 自9月推出Plaid合作以来，用户链接银行账户的意愿如何？如何看待利用这些数据的增量货币化机会？ - 目前处于早期阶段，但迹象令人鼓舞，链接账户的用户参与平台的可能性是未链接用户的1.5倍，每用户收入高出近60% [99] - 利用这些数据可以进行现金流预测、提供更个性化的推荐，还可能在B2B渠道带来机会 [89][90][101] 问题7: 保险业务增长的驱动因素是价格还是销量？直接面向消费者的保险公司与传统保险公司相比如何？增长的可持续性如何？家庭业务中房屋净值贷款的占比和指导情况如何？ - 保险业务增长是多方面因素的综合结果，主要来自核心客户，价格不是本季度增长的主要驱动因素，每线索收入和成本均有所上升，但公司效率提高 [117][118][120] - 家庭业务中，抵押贷款贷方会根据市场情况调整资源分配，在再融资热潮中会优先处理再融资业务，公司整体市场份额和渗透率的增长更为重要 [111][113][114] 问题8: 学生贷款业务在第三季度的影响如何？10月份的业务趋势如何？ - 学生贷款业务在第三季度面临挑战，由于入学不确定性影响了贷方行为，未提供与以往同期相同的增长动力 [135] - 公司对第四季度的收入情况感到鼓舞，但由于消费者业务受COVID-19不确定性影响，仍需谨慎观察 [136][137] 问题9: 如果信用卡业务的恢复时间比预期长，公司是否愿意在2021年继续支持其定位和定价？ - 公司由于可变成本结构，在收入机会收缩时成本也会收缩，信用卡业务不会亏损，但贡献利润会有滞后 [153] - 公司认为信用卡业务没有结构性问题，会耐心投资该业务，预计其表现将好于保守预测 [153][154] 问题10: 目前保险业务通过My LendingTree渠道的占比是多少？并购管道目前的情况如何？有哪些关注的机会领域？ - 目前保险业务通过My LendingTree渠道的占比极小 [166][168] - 公司的并购管道充满机会，关注能使公司更偏向消费者资产端、与My LendingTree整合良好的领域，如小企业和投资领域 [173][174]

My LendingTree平台数据 - My LendingTree平台截至2020年二季度末累计注册用户达1520万，较2019年的1210万增长26%；收入贡献为913.9万美元，较2019年的2024.6万美元下降55%；占总收入比例从7.3%降至4.9%[179] 消费者业务受疫情影响情况 - 公司消费者业务受疫情影响最大，近期待贷机构对公司服务的需求减少超70%[182] 公司收购与投资情况 - 2019年1月10日，公司以1.062亿美元收购Value Holding Inc. [184] - 2020年2月28日，公司以8000万美元获得Stash Financial, Inc.的股权[185] - 2016年12月，公司以2350万美元现金收购北卡罗来纳州夏洛特的两座办公楼，2019年5月以2440万美元出售[186] 公司获得补助情况 - 2016年12月和2018年12月，公司分别获得州政府最高490万美元和840万美元的补助[187] 抵押贷款利率情况 - 2020年6月，30年期抵押贷款利率降至月平均3.16%；二季度平均为3.23%，低于2019年二季度的4.00%和2020年一季度的3.51%[191] 再融资贷款发放额占比情况 - 2020年二季度，再融资贷款发放额占总抵押贷款发放额的比例从一季度的54%升至63%；较2019年二季度增长297%，较一季度增长90%；行业抵押贷款发放量较2019年二季度增长85%[192] - MBA预计2020年再融资贷款发放额占总抵押贷款发放额的比例约为54%[193] 现房销售情况 - 2020年二季度现房销售较一季度下降21%，较2019年二季度下降18%；NAR预计2020年较2019年总体下降3%[195] 公司营收情况 - 2020年第二季度和前六个月公司营收分别为1.84326亿美元和4.6741亿美元，较2019年同期分别下降9409.5万美元（34%）和7340.1万美元（14%）[196] 各业务板块营收情况 - 消费者业务板块2020年第二季度和前六个月营收分别为3711.8万美元和1.57042亿美元，较2019年同期分别下降9184.5万美元（71%）和9265万美元（37%），主要因信用卡、个人贷款等产品受疫情影响收入减少[196][199] - 家庭业务板块2020年第二季度和前六个月营收分别为7412.3万美元和1.53297亿美元，较2019年同期分别增加236.7万美元（3%）和1810.4万美元（13%），主要因再融资抵押贷款产品收入增加[196][204] - 保险业务板块2020年第二季度和前六个月营收分别为7291.9万美元和1.55656亿美元，较2019年同期分别增加97.8万美元（1%）和1662.3万美元（12%），因寻求保险的消费者数量增加[196][205] - 其他类别2020年第二季度和前六个月营收分别为16.6万美元和141.5万美元，较2019年同期分别下降559.5万美元（97%）和1547.8万美元（92%），因停止提供家装推荐和转售在线广告空间[196][206] 公司成本和费用情况 - 2020年第二季度和前六个月成本和费用分别为1.91874亿美元和4.54209亿美元，较2019年同期分别下降7423.1万美元（28%）和7608.8万美元（14%）[196] 公司销售和营销费用情况 - 2020年第二季度销售和营销费用为1.13921亿美元，较2019年同期下降7770.8万美元（41%）；前六个月为3.09459亿美元，较2019年同期下降5706.1万美元（16%），主要因广告和促销费用减少[196][211] 公司运营和净收支情况 - 2020年第二季度运营亏损754.8万美元，较2019年同期下降1986.4万美元（161%）；前六个月运营收入1320.1万美元，较2019年同期增加268.7万美元（26%）[196] - 2020年第二季度净亏损861.6万美元，较2019年同期下降2159.7万美元（166%）；前六个月净收入1036万美元，较2019年同期下降317.1万美元（23%）[196] - 2020年第二季度终止经营业务亏损2114.1万美元，较2019年同期增加2037.8万美元（2671%）；前六个月亏损2571.6万美元，较2019年同期增加2389.1万美元（1309%）[196] 公司费用占比及或有对价费用情况 - 2020年二季度和前六个月一般及行政费用占收入的百分比分别增至16%和13%，2019年同期分别为10%和11%[215] - 2020年二季度和前六个月，公司分别记录或有对价费用920万美元和110万美元，2019年同期分别为280万美元和1740万美元[219][220] 公司税率及税收优惠情况 - 2020年二季度和前六个月，有效税率与联邦法定税率21%不同，分别因税收优惠80万美元和180万美元，以及《CARES法案》影响产生610万美元税收优惠[221] - 2020年前六个月，公司因《CARES法案》对与净营业亏损相关的递延所得税资产进行重估，记录净税收优惠610万美元[223] 各业务板块利润情况 - 2020年二季度末和前六个月末，家庭业务板块利润分别增加1451.6万美元和2650.6万美元，增幅分别为60%和55%[229] - 2020年二季度末和前六个月末，消费者业务板块利润分别减少3136.9万美元和4224.4万美元，降幅分别为62%和40%[229] - 2020年二季度末和前六个月末，保险业务板块利润分别增加131.6万美元和398.5万美元，增幅分别为5%和7%[229] - 2020年二季度末和前六个月末，其他业务板块利润分别减少26.4万美元和135.1万美元，降幅分别为77%和122%[229] - 2020年二季度和前六个月，公司业务板块总利润分别减少1580.1万美元和1310.4万美元，降幅分别为15%和6%[229] 公司费用减少情况 - 2020年二季度旅行和娱乐费用较2019年二季度减少150万美元，2020年前六个月薪酬和福利、旅行和娱乐费用及其他税费分别减少340万美元、180万美元和140万美元[214] 公司持续经营业务净收支情况 - 截至2020年6月30日，公司持续经营业务净亏损8616美元，2019年同期净利润为12981美元；2020年前六个月净利润为10360美元，2019年同期为13531美元[239] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为1.018亿美元，2019年12月31日为6020万美元[240] 公司信贷安排偿还情况 - 2020年前六个月，公司偿还修订后的循环信贷安排2500万美元，2020年7月净偿还1.3亿美元[241] 公司票据发行情况 - 2020年7月，公司发行5.75亿美元0.50%可转换优先票据，预计净收益约5.598亿美元[243] 公司循环信贷安排情况 - 2019年12月10日，公司签订修订后的5亿美元五年期高级有担保循环信贷安排，2024年12月10日到期[245] - 截至2020年8月4日，公司在修订后的循环信贷安排下有20万美元信用证，剩余借款能力为4.998亿美元[246] 公司经营、投资、融资活动现金情况 - 2020年前六个月，持续经营业务经营活动提供净现金8791.6万美元，2019年同期为6787.5万美元[247] - 2020年前六个月，持续经营业务投资活动使用净现金8910.8万美元，主要包括8000万美元对Stash的股权投资和910万美元资本支出[250] - 2020年前六个月，持续经营业务融资活动提供净现金4530万美元，主要来自修订后的循环信贷安排净收益5500万美元[253] 公司表外安排情况 - 除信用证和担保债券资金承诺外，公司无其他表外安排[255]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计消费者业务在2020年剩余时间内恢复缓慢，5月预计消费者业务恢复至60% - 80%，实际达到71% [26] - 学生贷款业务去年第三季度收入同比增长64%，受秋季学期入学延期和学费支出减少影响，预计该市场将下降30%，公司业务降幅将更大 [26][27] - 保险业务7月实现两位数至中两位数增长 [24] - 再融资业务第二季度初利润率极高，6月已正常化，7月持续改善，但公司预计该业务利润率不会恢复到之前水平 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 信用卡业务 - 发卡机构已回归，但支出仍较低，公司认为其支出回升更多取决于微观因素，即需了解当前贷款组合的表现后才会大幅开展新贷款业务 [16][17] - 公司鼓励发卡机构回归，虽目前支出减少或承销收紧，但仍希望通过测试新体验和争夺市场份额来促使其增加支出，不过预计这些举措在第三季度和第四季度不会有明显成效 [20][21][22] 保险业务 - 受新车购买兴趣下降影响，年初业务受到冲击，但第二季度逐渐回升，7月实现两位数至中两位数增长，公司对该业务的产品创新和盈利能力感到满意 [24][44] 再融资业务 - 第二季度初利润率极高，6月已正常化，7月持续改善，但公司预计该业务利润率不会恢复到之前水平，将采取保守策略并争夺市场份额 [25] 学生贷款业务 - 去年第三季度是业务旺季，收入同比增长64%，受秋季学期入学延期和学费支出减少影响，预计该市场将下降30%，公司业务降幅将更大，因合作的贷款机构减少 [26][27] 抵押贷款业务 - 市场份额在当前环境下有所下降，但市场规模大幅增长，公司致力于增加钱包份额，通过改善CRM能力、与消费者更多互动以及提供独家线索等方式，使贷款机构转化率提高，业务量增加，同时营销成本大幅下降 [32][33][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 信用卡市场发卡机构已回归，但支出仍较低，预计支出回升需时间，取决于消费者支出信心 [16][20] - 保险市场7月实现两位数至中两位数增长，公司对业务表现满意 [24] - 再融资市场第二季度初利润率极高，6月已正常化，7月持续改善，但公司预计利润率不会恢复到之前水平 [25] - 学生贷款市场受秋季学期入学延期和学费支出减少影响，预计将下降30% [27] - 抵押贷款市场规模大幅增长，公司通过创新产品和服务增加钱包份额，营销成本下降 [32][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 短期优化业务各方面，长期持续创新，为消费者和合作伙伴带来更好结果 [9] - 注重钱包份额增长，通过产品创新和优质服务吸引贷款机构，提高市场竞争力 [37][39] - 利用当前时机测试新体验，争夺市场份额，为未来业务发展做准备 [21] - 持续进行产品投资，基于ROI原则，通过提高转化率和优化内部流程来推动业务增长 [94][98] - 积极开展并购活动，利用融资增强资金实力，寻找有潜力的收购目标，扩大业务规模 [62][110][111] 行业竞争 - 信用卡业务中，公司与竞争对手争夺发卡机构预算，通过更好的营销和业务表现来获取优势 [16] - 抵押贷款业务中，市场竞争激烈，公司通过创新产品和服务提高贷款机构转化率，增加钱包份额，与竞争对手区分开来 [32][33] - 保险业务中，公司注重与保险公司的合作，通过产品创新和提高盈利能力来增强竞争力 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在挑战时期表现出色，尽管面临某些产品类别逆风和远程工作环境困难，但仍专注于优化业务和创新 [8] - 第二季度业绩好于预期，证明公司模式具有灵活性和韧性，近期融资使资产负债表更加强劲，有利于抓住消费金融加速演变的机遇 [10] - 公司对未来业务发展充满信心，认为随着市场逐渐恢复，业务将回归正常，同时有望增加钱包和市场份额 [50] - 尽管当前市场环境存在不确定性，但公司通过积极应对和战略调整，能够在危机中寻找机会，实现业务增长和提升竞争力 [136] 其他重要信息 - 公司将于2021年第一季度迁至新总部，第三季度将产生165万美元的租金费用、150万美元的招聘费用和120万美元的技术费用 [47] - 公司为员工扩展了与COVID相关的福利，并增加了在家工作津贴 [48] - 公司在My LendingTree产品上取得了良好的用户增长，主要是有机增长，随着单位经济的恢复，计划加大营销投入 [81] - 公司与Stash的整合工作正在进行中，预计9月开始推出一些合作项目，包括营销合作和为Stash用户提供个人贷款和My LendingTree平台服务 [86][88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：信用卡发卡机构增加支出的关键绩效指标（KPIs）是什么，公司能否采取措施促使其增加支出，7月业务需求情况如何？ - 发卡机构支出回升更多取决于微观因素，即需了解当前贷款组合的表现后才会大幅开展新贷款业务 [17] - 公司鼓励发卡机构回归，虽目前支出减少或承销收紧，但仍希望通过测试新体验和争夺市场份额来促使其增加支出，不过预计这些举措在第三季度和第四季度不会有明显成效 [20][21][22] - 7月保险业务实现两位数至中两位数增长，再融资业务持续改善，信用卡业务支出仍较低 [24][25] 问题2：公司在抵押贷款领域的新产品和创新举措有哪些，如何提高市场份额？ - 公司通过改善CRM能力、与消费者更多互动以及提供独家线索等方式，使贷款机构转化率提高，业务量增加，同时营销成本大幅下降 [33][34][36] - 市场份额在当前环境下有所下降，但市场规模大幅增长，公司致力于增加钱包份额，通过产品创新和优质服务吸引贷款机构，提高市场竞争力 [32][37][39] 问题3：保险业务与竞争对手相比表现如何，第三季度EBITDA利润率下降的原因是什么？ - 公司注重与保险公司的合作，通过产品创新和提高盈利能力来增强竞争力，对保险业务的产品创新和盈利能力感到满意，不关注绝对增长率 [44] - 第三季度EBITDA利润率下降主要是由于消费者业务贡献减少，个人贷款业务利润率高但受影响较大，同时还包括招聘费用、租金费用和技术费用的增加，以及对抵押贷款利润率的保守预期 [45][46][48] 问题4：公司能否在未来18 - 24个月内恢复到投资者日设定的收入水平，如何看待整体业务复苏？ - 公司认为业务收入机会将逐渐恢复，目前的招聘计划是根据业务需求和未来18个月的规划进行调整的，虽然支出有所减少但不显著，反映了公司对业务复苏的信心 [55] - 公司业务具有韧性，在危机中能够保持盈利并击败竞争对手，随着市场逐渐恢复，业务将回归正常，同时有望增加钱包和市场份额 [60][61][50] 问题5：公司在并购方面有哪些新的目标和机会，如何看待当前市场估值变化？ - 公司一直有丰富的并购项目储备，当前市场估值下降使一些公司更具吸引力，公司关注资产端和小企业领域的机会，并购项目数量有所增加 [62][63][65] - 公司认为一些目标公司在当前环境下成本降低，具有一定的发展潜力，但需要分析其可持续性，公司将继续寻找合适的并购机会，扩大业务规模 [63][64][65] 问题6：My LendingTree收入贡献较低的原因是什么，可变营销利润率（VMM）能否持续保持高位？ - My LendingTree收入贡献较低主要是由于个人贷款业务疲软，个人贷款是该产品的重要收入来源，随着个人贷款业务的恢复，其贡献将回升 [72][73][75] - 可变营销利润率（VMM）本季度异常高是由于抵押贷款收购成本低，公司将继续注重经常性收入和客户留存，通过增加客户互动和参与度来减少对付费营销的依赖，但VMM会根据市场情况波动 [74][76][77] 问题7：My LendingTree用户增长的驱动因素是什么，是否有计划加大营销投入，与Stash的整合进展如何？ - My LendingTree用户增长主要是有机增长，通过其他贷款产品的兴趣和填写QF表格吸引用户，随着单位经济的恢复，公司计划加大营销投入 [81] - 公司与Stash的整合工作正在进行中，预计9月开始推出一些合作项目，包括营销合作和为Stash用户提供个人贷款和My LendingTree平台服务 [86][88] 问题8：公司在当前市场条件下的投资哲学是什么，如何看待中期增长机会？ - 公司的投资基于ROI原则，认为CRM领域具有巨大机会，通过提高转化率和优化内部流程来推动业务增长，尽管市场环境不确定，但仍将继续进行产品投资 [94][98][99] - 公司认为当前危机是一个机会，可以发现和解决内部问题，提高业务运营效率，同时寻找并购机会，扩大业务规模，实现中期增长 [99][100][136] 问题9：抵押贷款市场是否有新的产能创造，公司如何看待市场变化？ - 抵押贷款市场通过技术创新和自动化，如Quicken Loans的Rocket Mortgage技术和其他技术提供商的解决方案，提高了贷款发放效率，减少了产能限制 [101] - 公司看到一些原本活跃度较低的贷款机构通过利用技术和自动化增加了产能，在市场中的地位得到提升，市场竞争更加均衡 [105][106][107] 问题10：公司如何看待未来资产负债表状况和杠杆率，是否有优化空间？ - 公司近期融资增强了资金实力，能够应对短期到期债务，偿还了左轮手枪贷款，对承担杠杆持积极态度，认为有能力进行大规模并购活动 [110][111][112] - 公司将继续进行小规模并购，并寻找合适的大规模并购机会，通过合理利用杠杆来扩大业务规模，提高市场竞争力 [111][112] 问题11：抵押贷款产品创新能否永久降低产能变化对业务的影响？ - 公司认为抵押贷款市场的产品创新可以永久降低产能变化对业务的影响，通过技术创新和优化服务，能够提高贷款机构的效率和竞争力，扩大市场份额 [118][119] - 公司通过开发新的解决方案，如管理分散式贷款官员的系统，能够扩大贷款机构基础，减少市场波动对业务的影响 [123][125] 问题12：保险代理业务受益于在家工作的原因是什么，出版商平台进展如何？ - 保险代理业务在COVID期间表现出色，可能是由于代理在家工作更加积极主动，公司扩大了代理基础，该业务成为表现最好的业务之一 [130] - 出版商平台为公司带来了良好的协同效应，能够将与LendingTree有合作关系的出版商引入QuoteWizard的业务流程，业务持续发展，公司对其执行情况感到满意 [131]

市场趋势与业务机遇 - 公司消费者和小企业金融服务行业处于向在线产品供应转变的早期阶段，公司品牌和合作伙伴网络使其能从市场转变中受益[165] 疫情对业务的影响 - 公司消费者业务受疫情影响最大，信用卡、个人贷款和小企业业务近期贷款机构需求预计减少60 - 80%，家庭和保险业务影响较小[167] 公司收购情况 - 2019年1月10日，公司以1.062亿美元收购Value Holding Inc.；2020年2月28日，以8000万美元收购Stash Financial, Inc.的股权[169][170] - 2020年第一季度，公司以8000万美元收购Stash的股权，资金来自修订后的循环信贷安排[226] 抵押贷款利率与业务数据 - 2020年30年期抵押贷款利率下降，3月平均为3.45%，第一季度平均为3.51%，2019年第一季度为4.37%，2019年第四季度为3.70%[176] - 2020年第一季度再融资贷款发放额占总抵押贷款发放额的54%，较2019年第四季度的55%略有下降，较2019年第一季度增长215%，较2019年第四季度下降20%[177] 现房销售情况 - 2020年第一季度现房销售较2019年第一季度增长5%，NAR预计2020年较2019年总体下降13.5%[180] 公司整体财务数据 - 2020年第一季度公司收入为2.83084亿美元，较2019年第一季度的2.6239亿美元增长8%[181] - 2020年第一季度公司运营收入为2074.9万美元，2019年第一季度亏损180.2万美元，同比增长1251%[181] - 2020年第一季度公司持续经营业务净收入为1897.6万美元，较2019年第一季度的55万美元增长3350%[181] 各业务线收入数据 - 2020年第一季度公司家庭业务收入为7917.4万美元，较2019年第一季度增长25%，主要因再融资抵押贷款产品收入增加[181][183] - 保险业务收入从2019年第一季度的6710万美元增至2020年第一季度的8270万美元，增长1560万美元，增幅23%[184] - 信用卡业务收入从2019年第一季度的5450万美元降至2020年第一季度的5160万美元，减少290万美元，降幅5%[186] - 个人贷款业务收入从2019年第一季度的3250万美元降至2020年第一季度的3150万美元，减少100万美元，降幅3%[187] 收入成本情况 - 2020年第一季度收入成本较2019年第一季度下降，主要因转售广告空间成本减少620万美元，部分被员工薪酬和福利增加120万美元抵消，收入成本占比从7%降至5%[192][193] 销售和营销费用情况 - 2020年第一季度销售和营销费用较2019年第一季度增加，主要因广告和促销费用增加2120万美元，其中在线广告增加2414.2万美元，增幅16%，广播广告减少421.1万美元，降幅40%，其他广告增加125万美元，增幅40%[195][196] 一般和行政费用情况 - 2020年第一季度一般和行政费用较2019年第一季度增加，主要因专业费用增加250万美元、技术费用增加110万美元和设施费用增加70万美元，部分被薪酬和福利减少280万美元抵消，占收入比例从12%降至11%[199][200] 或有对价情况 - 2020年第一季度因近期收购的或有对价公允价值调整，录得总计810万美元收益，其中QuoteWizard收购收益830万美元，Ovation收购费用10万美元；2019年第一季度录得总计1460万美元或有对价费用[204][205] 有效税率情况 - 2020年第一季度有效税率与联邦法定税率21%存在差异，部分因员工行使股票期权和限制性股票归属产生110万美元税收优惠、州税影响以及《CARES法案》带来610万美元税收优惠[206] 各业务板块利润情况 - 2020年第一季度各业务板块利润方面，Home板块增加1199万美元，增幅50%，Consumer板块减少1087.5万美元，降幅20%，Insurance板块增加266.9万美元，增幅10%，Other板块减少108.7万美元，降幅143%，总板块利润增加269.7万美元，增幅3%[215] 调整后EBITDA指标说明 - 公司报告的调整后EBITDA是对持续经营业务净收入进行调整后的补充指标，排除了利息、所得税、无形资产摊销和折旧等项目[218][219] 持续经营业务净收入与调整后EBITDA数据 - 2020年第一季度持续经营业务净收入为1897.6万美元，2019年同期为55万美元；调整后EBITDA为4487.6万美元，2019年同期为4300.4万美元[224] 现金及现金等价物情况 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为5120万美元，较2019年12月31日的6020万美元有所减少[225] 循环信贷安排及相关支付情况 - 2020年第一季度，公司偿还修订后循环信贷安排2500万美元，支付与此前收购SnapCap相关的或有对价300万美元；未来可能为DepositAccounts、SnapCap、Ovation和QuoteWizard分别支付最高100万、300万、440万和4680万美元的或有对价[227] - 2019年12月10日，公司签订修订和重述的5亿美元五年期高级有担保循环信贷安排，截至2020年5月5日，借款1.3亿美元，信用证20万美元，剩余借款能力3.698亿美元[229] - 截至2020年5月5日，修订后循环信贷安排借款1.3亿美元，若LIBO利率上升100个基点，公司年利息费用将增加约130万美元[239] 持续经营业务现金流量情况 - 2020年第一季度持续经营业务经营活动提供净现金2930.2万美元，2019年同期为2326.9万美元；投资活动使用净现金8420万美元，2019年同期为1.104亿美元；融资活动提供净现金4660万美元，2019年同期为4940万美元[230] - 2020年第一季度持续经营业务投资活动使用的8420万美元净现金，包括8000万美元收购Stash股权和420万美元资本支出[233] - 2019年第一季度持续经营业务投资活动使用的1.104亿美元净现金，主要包括1.054亿美元收购ValuePenguin和500万美元资本支出[234] - 2020年第一季度持续经营业务融资活动提供的4660万美元净现金，主要来自修订后循环信贷安排的5500万美元净收益，部分被510万美元预扣税和300万美元或有对价支付抵消[235]