核心管理层变动 - Richard Barasch将于2025年8月12日退休 不再担任董事会主席职务 [1] - Anne McGeorge接任董事会主席 其目前为董事会成员兼审计委员会主席 [1] 新任主席专业背景 - Anne McGeorge拥有超过35年医疗健康领域运营及财务咨询经验 [2] - 曾领导Grant Thornton LLP全球医疗保健与生命科学业务 在任期间将该业务发展为2.5亿美元规模 [2] - 曾任德勤和安达信合伙人 兼任北卡罗来纳大学公共卫生学院副教授 [2] - 现任多家医疗健康企业董事 包括Dianthus Therapeutics审计委员会主席 Nimbus Therapeutics CitiusTech CLEAR Insurance及威廉玛丽商学院基金会 [2] - 持有弗吉尼亚大学会计学硕士学位和威廉玛丽学院会计学学士学位 [2] 管理层评价与展望 - CEO Daniel Virnich肯定Anne McGeorge在战略指导 医疗健康领域专业知识和财务能力方面的贡献 [2] - Anne McGeorge表示将协同董事会及管理层推进提供卓越肿瘤诊疗服务的使命 [3] - Richard Barasch任职期间推动公司完成上市 强化管理团队并验证加州以外市场商业模式 [4] 公司业务概况 - 公司为美国最大价值导向肿瘤医疗集团之一 专注于社区场景的高价值癌症诊疗服务 [5] - 服务覆盖约190万患者 提供临床试验 输血治疗等先进诊疗模式 [5] - 拥有超过180名执业医师及关联临床专家 在5个州运营超过100家诊所及关联诊疗点 [5]

财务表现 - 2025年第二季度总收入达3.72亿欧元，同比增长20%（有机增长5%），上半年总收入7.276亿欧元，同比增长18%（有机增长4%）[4] - 第二季度净利润4150万欧元，同比增长54%，每股收益0.31欧元（稀释后），上半年净利润1.116亿欧元，同比增长102%，每股收益0.85欧元[5] - 第二季度经营活动现金流为负1490万欧元，同比减少2380万欧元，但上半年现金流2.565亿欧元，同比增长9%[6] 业务运营 - 公司通过收购驱动增长，2025年上半年完成收购总对价2.408亿欧元（含递延支付3050万欧元）[8] - 自由现金流（FCFA2S）第二季度为负1670万欧元，但上半年达1.45亿欧元，同比增长11%[7][11] - 收入结构以软件维护服务为主，占比71%（2.649亿欧元），专业服务占比24%（8820万欧元）[16] 资产负债表 - 截至2025年6月30日，公司总资产23.254亿欧元，较2024年底增长51%，主要因无形资产增长（11.954亿欧元）和股权投资新增3.957亿欧元[14][15] - 现金储备2.492亿欧元，较2024年底增长21%，但短期负债中信贷额度1.425亿欧元[14][15] - 股东权益8.264亿欧元，其中非控股权益占比39%（3.227亿欧元）[15] 投资活动 - 上半年投资活动净流出3.963亿欧元，主要包含2.497亿欧元业务收购（扣除获得现金2870万欧元）和1.68亿欧元股权投资[25] - 融资活动净流入1.85亿欧元，主要来自2亿欧元新贷款和9540万欧元其他贷款[25] 非财务指标 - 员工成本占收入比例55%（第二季度2.06亿欧元），同比增长16%[16] - 无形资产摊销和折旧合计9550万欧元（第二季度），占收入26%[16][24]

文章核心观点 公司将于2025年8月13日美股收盘后发布2025年第二季度财务结果，并于同日下午5点（东部时间）举行电话会议 [1] 会议信息 - 电话会议可通过拨打1 - 877 - 407 - 0789（美国）或1 - 201 - 689 - 8562（国际）接入直播 [2] - 会议结束两小时后可拨打1 - 844 - 512 - 2921（美国）或1 - 412 - 317 - 6671（国际）收听回放，密码为13754165，回放截止到2025年8月20日 [2] - 投资者和相关方也可登录公司网站投资者关系板块https://investors.theoncologyinstitute.com/观看网络直播 [3] 公司介绍 - 公司成立于2007年，是美国最大的基于价值的肿瘤医疗集团之一，在社区环境中提供高度专业化的肿瘤医疗服务 [4] - 为超180万患者提供前沿的癌症治疗，包括临床试验、输血等服务 [4] - 拥有超120名在职临床医生和超700名员工，分布在70多个诊所 [4] 联系方式 - 媒体联系邮箱：marketing@theoncologyinstitute.com [5] - 投资者联系邮箱：TOI@icrhealthcare.com [5]

公司公告 - 公司计划于2025年8月1日发布第二季度财报 [1] - 财报将通过新闻稿发布 并同步在公司官网和SEDAR网站公布 [1] - 发布时间为2025年8月1日市场收盘后 [1] 公司概况 - 公司下属投票权股票在多伦多创业板交易 代码为"TOI" [2] - 公司主营业务为垂直市场软件企业的收购 管理和建设 [2] 联系方式 - 首席财务官为Jamal Baksh [2] - 联系电话为416-861-9677 [2]

文章核心观点 - 美国最大的价值型肿瘤治疗集团之一肿瘤研究所（TOI）宣布Kristin England于2025年7月7日加入担任首席行政官，其丰富经验将助力公司发展 [1][2][3] 公司动态 - 肿瘤研究所宣布Kristin England于2025年7月7日加入担任首席行政官，负责企业中央业务运营和技术战略等 [1] - 公司CEO称Kristin England推动卓越运营和系统协调的经验对扩大MSO模式和深化对价值医疗的承诺至关重要 [3] - Kristin England表示很荣幸加入，期待通过卓越运营和严格执行支持公司持续增长 [3] 人物背景 - Kristin England拥有超过二十年医疗管理和运营领导经验，近期在麦克森美国肿瘤网络担任高级主管 [2] - 她曾带领团队优化收入周期表现和简化实践管理系统以提高运营效率和服务交付 [2] 公司介绍 - 肿瘤研究所成立于2007年，在社区环境中提供高度专业化的价值型癌症护理 [4] - 为超180万患者提供前沿循证癌症治疗，包括临床试验、输血等服务 [4] - 拥有超120名执业临床医生和超700名员工，分布在超70个诊所 [4]

文章核心观点 自7月1日起肿瘤研究所（TOI）将成为内华达州SilverSummit Healthplan超8万医疗补助患者的独家肿瘤服务提供商 双方合作将提升癌症护理的可及性和质量 [1] 合作信息 - TOI将成为SilverSummit Healthplan超8万医疗补助患者的独家肿瘤服务提供商 [1] - TOI首席执行官表示期待扩大与SilverSummit的合作 为其医疗补助患者提供更好的癌症护理 [2] - SilverSummit Healthplan总裁兼首席执行官称与TOI合作能让医疗补助成员在家附近获得专业肿瘤护理 [2] 患者影响 - SilverSummit Healthplan成员可在拉斯维加斯、亨德森和春谷三个内华达地点获得TOI的综合癌症护理服务 [3] 关于肿瘤研究所（TOI） - 成立于2007年 在社区环境中提供高度专业化、基于价值的癌症护理 [4] - 为超180万患者提供前沿癌症护理服务 包括临床试验、输血等 [4] - 拥有超120名临床医生和超700名员工 在超70个诊所地点提供服务 [4] 关于SilverSummit Healthplan - 2017年成立的管理式医疗计划 为内华达州民众提供医疗补助和市场健康保险 [5] - 旨在通过专注、关怀和协调的护理改善成员健康 是Centene Corporation旗下公司 [5] 联系方式 - 媒体联系邮箱marketing@theoncologyinstitute.com [7] - 投资者联系邮箱investors@theoncologyinstitute.com [7]

文章核心观点 公司子公司成功获得2亿欧元高级无抵押Schuldschein贷款 资金用于一般公司用途和并购 并改善资本结构和债务期限 [1][2] 分组1：贷款情况 - 公司子公司Topicus.com Coöperatief U.A.成功获得2亿欧元高级无抵押Schuldschein贷款 [1] - 该贷款最初发行规模为1亿欧元 因机构贷款人的浓厚兴趣而翻倍 [1] - 贷款按可变利率分多期结构 7950万欧元3年到期 1.055亿欧元5年到期 1500万欧元7年到期 [1] 分组2：资金用途 - 贷款所得款项预计用于一般公司用途和并购 [2] - 贷款将有助于改善公司的资本结构和债务期限 [2] 分组3：公司介绍 - 公司是泛欧洲领先的垂直市场软件和平台提供商 服务于公共和私营部门市场 [3] - 公司在欧洲有长期增长潜力的国家和市场开展业务和投资 收购、建设和管理领先软件公司 [3]

文章核心观点 - 美国最大的基于价值的肿瘤学组织之一The Oncology Institute将在2025年罗素指数年度重新调整后加入罗素2000®和罗素3000®指数 [1] 罗素指数年度重新调整情况 - 年度罗素指数重新调整会统计截至4月30日的4000只最大的美国股票并按总市值排名 [2] - 美国全市值罗素3000®指数的成员资格为期一年，意味着自动纳入大盘股罗素1000指数或小盘股罗素2000指数以及相应的成长型和价值型风格指数 [2] - FTSE Russell主要通过客观的市值排名和风格属性来确定其罗素指数的成员资格 [2] The Oncology Institute相关情况 - 公司成立于2007年，在社区环境中提供高度专业化、基于价值的癌症护理以推动肿瘤学发展 [5] - 公司为超过180万患者提供前沿的循证癌症护理，包括临床试验、输血等服务 [5] - 公司拥有超过120名在职临床医生和700多名员工，分布在70多个诊所 [5] 加入指数的意义 - 公司CEO表示被纳入罗素指数是公司发展历程中的重要里程碑，反映了公司的持续执行能力和创新的基于价值的癌症护理方法的影响 [3] - 公司将继续扩大市场影响力，专注于改善患者治疗效果并为股东创造长期价值 [3] 罗素指数的影响力 - 罗素指数被投资经理和机构投资者广泛用于指数基金，并作为主动投资策略的基准 [3] - 截至2024年6月底，约10.6万亿美元的资产以属于全球指数提供商FTSE Russell的罗素美国指数为基准 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度综合收入为1.044亿美元，较2024年第一季度增长10.3% [13] - 2025年第一季度毛利润为1720万美元，较2024年第一季度增长44.1% [9][14] - 2025年第一季度SG&A（包括折旧和摊销）为2720万美元，较2024年第一季度下降9%，占收入的百分比为26%，较2024年第一季度下降60个基点 [16] - 2025年第一季度运营亏损为990万美元，较2024年第一季度的1800万美元亏损有所改善；净亏损为1960万美元，较2024年第一季度改善30.3万美元；调整后EBITDA亏损为510万美元，而2024年第一季度为亏损1090万美元 [16] - 2025年第一季度自由现金流为负390万美元，而2024年第一季度为负1540万美元 [17] - 公司重申2025财年指导，预计收入在4.6亿 - 4.8亿美元之间，调整后EBITDA在负800万 - 负1700万美元之间，自由现金流在负1200万 - 负2100万美元之间，并有望在第四季度实现正的调整后EBITDA [19] - 公司预计2025年第二季度调整后EBITDA亏损在负400万 - 负500万美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售药房和药房业务在第一季度增长迅速，收入达4930万美元，毛利润超900万美元，较上一年增长超20% [6] - 按服务收费业务在本季度恢复增长，环比增长9%，同比增长2% [8] - 临床研究业务外包给Helios Clinical Trials后，公司全年收入预计减少500万美元，但预计药房业务的收入增长将抵消这一影响 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度在佛罗里达、加利福尼亚和内华达市场赢得新的人头付费合同，新增超8万名受保人 [6] - 2025年上半年预计的新人头付费合同预计将在全年带来约5000万美元的新收入 [6] - 3月1日在佛罗里达州与一家主要健康计划启动首个完全委托的人头付费协议；第一季度在内华达州签署新的人头付费合同，7月1日起为克拉克县新增超8万名医疗补助受保人 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在2025年底实现盈利和正现金流，将完全委托的人头付费协议作为未来与健康计划合作的首选模式 [5][7] - 专注发展放射肿瘤学和放射性药物业务，以提高按服务收费业务的利润率 [9] - 外包临床研究业务，以加速试验在现有和新市场的增长 [9] - 公司认为自身在管理药物处方集方面的经验使其临床团队有能力减轻关税对个别药物或制造商的潜在影响；由于公司人头付费业务的规模和控制处方集的能力，使其在药品定价法规方面受影响较小 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年剩余时间的发展轨迹充满信心，将通过强大的运营管理、提高效率和战略市场扩张来延续增长势头，有望在2026年实现盈利增长 [22] - 公司有机的按服务收费业务增长、药房业务的处方关联以及现有基于价值的合同管道使其对自身发展充满信心 [22] 其他重要信息 - 第一季度成功部分偿还2000万美元的可转换优先股债务，并永久消除最低现金契约，随后进行的融资为资产负债表增加1600万美元 [10] - 公司宣布Jeff Langsam博士加入担任首席临床官 [10] - 公司将在本月晚些时候的美国临床肿瘤学会年会上展示临床试验数据，证明其临床模式在降低医疗成本和提高患者A部分利用率方面的价值和有效性 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：2025年第一季度毛利润同比增长44%的主要驱动因素是什么？ - 主要驱动因素包括与主要分销商签订新合同获得的一次性回扣，以及1月药品价格变化相对有利，加上药房业务的销量增加 [25][26] 问题：一次性回扣金额是多少？ - 约为150万美元 [27] 问题：请谈谈按服务收费业务收入以及人头付费业务收入的情况，以及诊所数量从87家减少到81家的原因？ - 人头付费业务方面，3月启动的佛罗里达完全委托合同的影响将在今年晚些时候更明显体现，未来几个月还有其他新合同将作出贡献；诊所数量减少是因为关闭了几家低销量、无利可图的地点，但公司在佛罗里达市场新增了30多个护理点，总体护理类型有所增加 [29][30] 问题：2025年SG&A成本的总体节省预期是多少？ - 公司致力于2025年保持SG&A大致持平，将通过供应商和劳动力管理以及技术方面的举措提高运营效率，降低SG&A占收入的百分比 [31] 问题：2024年DIR费用的影响是否已过去？ - 已过去，现在DIR费用已在销售点定价，去年的报销压力问题已解决，未来药房业务的利润率将保持稳定 [32][33] 问题：2024年失去的一个占收入11%的大型支付方合同的情况，以及2025年是否有其他合同存在风险？ - 该合同是因一些争议而双方协商终止，公司合同组合稳定，历史合同周转率极低，预计2025年不会有合同终止情况 [34][36] 问题：对IV利润率有何看法？ - 基于新年定价，目前情况好于预期，全年利润率有望改善 [37] 问题：如果药品价格上涨25%，对公司是好是坏？ - 理论上，药品价格上涨会增加按服务收费业务的收入和利润，也会对药房业务产生影响，主要涉及医疗保险B部分 [38][39] 问题：是否注意到与UnitedHealth报告类似的趋势，即老年医疗保险优势计划参保人医疗服务使用量增加以及参保人病情加重的情况？在与支付方协商基于价值的合同时，定价依据是什么？ - 公司未观察到肿瘤护理方面有类似UnitedHealth报告的大幅增长情况，也未注意到所治疗癌症患者的患病率或平均癌症阶段有变化；定价基于历史利用率和药品价格变化趋势 [44][45] 问题：能否分享佛罗里达诊所产能填充的指标？ - 公司按市场和诊所详细预测患者就诊量，目前佛罗里达诊所的产能填充情况符合计划，未来几个月新合同的签订有望带来更多增长 [47][48] 问题：公司目标是在2025年下半年还是第四季度实现现金流和盈利转正？ - 目标不变，预计在2025年第四季度实现正的现金流和调整后EBITDA [49] 问题：价值基础合同下受保人数量略有下降是否与2024年失去的合同有关？近期是否有重要合同续约？实现全年指导是否需要执行管道中的合同转化？ - 受保人数量下降与2024年失去的合同有关，但新合同的人均每月报销额更高；近期没有重要合同续约；不需要执行管道中的额外价值基础合同即可实现全年指导，额外的合同签约将是超出指导的额外增长 [53][54][55] 问题：医疗系统将更多癌症治疗转移到家庭的趋势对公司业务有何影响？ - 这对公司业务是积极趋势，公司与支付方合作伙伴密切合作，寻求创新方式在家庭中提供治疗，虽然在注射药物方面有挑战，但未来有望实现 [57][58] 问题：合同覆盖的受保人数量是简单相加还是有更细致的计算方式？ - 是简单相加，但在模拟财务影响时，需要考虑受保人所在地区，因为内华达和佛罗里达的合同人均每月报销额高于加利福尼亚 [61] 问题：第一季度与其他季度相比，是否有季节性或其他趋势？ - 第一季度的就诊量在全年中通常是季节性最低的，预计随着季节变化、新合同和受保人数量增加以及就诊量增长，各季度情况将逐步改善 [62] 问题：公司前三大计划和客户的收入占比分别是多少？ - 前三大合同的收入占人头付费收入的比例约为20% [63]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度综合收入为1.044亿美元，较2024年第一季度增长10.3% [13] - 2025年第一季度毛利润为1720万美元，较2024年第一季度增长44.1% [8][14] - 2025年第一季度SG&A（包括折旧和摊销）为2720万美元，较2024年第一季度下降9%，占收入的26%，较2024年第一季度下降60个基点 [15] - 2025年第一季度运营亏损为990万美元，较2024年第一季度的1800万美元亏损有所改善 [15] - 2025年第一季度净亏损为1960万美元，较2024年第一季度改善30.3万美元 [15] - 2025年第一季度调整后EBITDA为负510万美元，较2024年第一季度的负1090万美元有所改善 [8][15] - 2025年第一季度自由现金流为负390万美元，较2024年第一季度的负1540万美元有所改善 [16] - 截至2025年第一季度末，现金及现金等价物余额为3980万美元，较2024年第一季度增加370万美元 [16] - 公司重申2025财年收入在4.6亿 - 4.8亿美元之间，调整后EBITDA在负800万 - 负1700万美元之间，自由现金流在负1200万 - 负2100万美元之间，并预计在第四季度实现正的调整后EBITDA [19] - 预计2025年第二季度调整后EBITDA亏损在负400万 - 负500万美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售药房和药房业务在第一季度贡献了4930万美元的收入和超过900万美元的毛利润，该业务板块在2025年第一季度较上年增长超过20% [6] - 按服务收费业务在第一季度恢复增长，季度环比增长9%，同比增长2%，收入达到3560万美元 [7][13] - 公司在第一季度新增了四份总额超过8万人的新定额合同，预计2025年上半年的新定额合同将在年化基础上增加约5000万美元的新收入 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在佛罗里达州、加利福尼亚州和内华达州市场新增了四份定额合同，增加了超过8万人的覆盖范围 [6] - 公司于3月1日在佛罗里达州与一家主要健康计划启动了首个完全委托的定额协议 [7] - 公司在第一季度在内华达州签署了一份新的定额合同，自7月1日起为克拉克县增加了超过8万名医疗补助受益人 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过强大的运营管理、提高效率和战略市场扩张来推动业务发展，目标是在2025年下半年实现持续的现金流正向和盈利，并在2026年实现盈利增长 [22] - 公司将完全委托的定额协议作为与健康计划合作的首选模式，以更好地管理治疗方案并与MSO实践合作伙伴合作开展高价值机会 [7] - 公司将专注于发展放射肿瘤学和放射性药物业务板块，以提高按服务收费业务的利润率 [8] - 公司将临床试验项目外包给Helios Clinical Trials，预计其专业知识将在下半年加速现有和新市场的试验增长 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司实现全年目标充满信心，认为公司目前的执行情况良好，增长加速且盈利能力提高 [19] - 公司目前未观察到关税或药品价格通胀对业务的影响，且定价目录在第二季度与供应商保持固定，但会继续密切监测情况并评估供应链的原产国 [20] - 公司认为自身在药品定价改革方面具有一定的抗风险能力，包括定额业务的规模、控制处方集的能力以及费用服务和药房药品利润率的多变量特性 [21] 其他重要信息 - 公司在第一季度成功偿还了2000万美元的可转换优先股债务，并永久消除了最低现金契约，随后进行了1600万美元的融资，加强了公司的财务状况 [10] - 公司宣布Jeff Langsam博士加入团队担任首席临床官，他将领导公司在治疗、利用管理和MSO实践参与方面的工作 [10] - 公司将在本月晚些时候的美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上展示临床试验数据，证明公司临床模式在降低医疗成本和提高患者A部分利用率方面的价值和有效性 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 毛利润同比增长44%的主要驱动因素是什么 - 主要驱动因素包括与主要经销商签订新合同获得的一次性回扣，以及1月份药品价格变化相对有利，加上药房业务的销量增加 [26][27] 问题2: 回扣金额是多少 - 回扣金额约为150万美元 [28] 问题3: 请谈谈按服务收费收入和患者服务收入的情况，定额收入同比下降1%，按服务收费收入同比增长2%，为什么增长看起来不多，诊所数量从87家减少到81家是否有影响 - 定额业务方面，3月启动的佛罗里达州完全委托合同的影响将在今年晚些时候更明显体现，未来几个月还有其他合同启动也将有显著贡献 [29] - 诊所数量减少是因为关闭了一些低销量、无利可图的地点，但在佛罗里达州市场新增了30多个护理点，混合雇佣和委托合同模式下，可提供的护理类型实际上有所增加 [30][31] 问题4: 请谈谈SG&A管理，2025年SG&A成本的节省预期如何 - 公司致力于在2025年保持SG&A大致持平，在供应商和劳动力管理方面采取了严格措施，并计划在未来12 - 18个月将AgenTek AI引入关键工作流程，以提高效率并降低SG&A占收入的比例 [32] 问题5: 2024年DIR费用影响较大，现在是否已解决，是否仍是潜在不利因素 - 公司已不再面临DIR费用问题，过去的影响主要是报销压力，现在情况明显好转，未来药房利润率将保持稳定 [33][34] 问题6: 2024年有一个占收入11%的大型支付方合同消失，现在是否已完全克服影响，新合同是否会推动患者服务收入增长 - 是的，新签订的定额合同与按服务收费收入相关，且按服务收费的患者服务收入也有额外增长 [35] 问题7: 那个合同终止的原因是什么，2025年是否还有其他合同有风险，与主要支付方的关系如何 - 该合同是因一些纠纷达成的双方同意终止，公司合同组合稳定，历史合同周转率极低，预计2025年不会有合同终止情况 [37] 问题8: 对IV利润率有何看法 - 基于新年定价，目前情况比预期和2024年都更有利，全年利润率有望改善 [38] 问题9: 如果药品价格全面上涨25%，对公司是好是坏，主要涉及医疗保险B部分还是D部分 - 理论上是有利的，费用服务业务中更高的药品价格会带来更多收入和利润，假设情况下B和D部分都会受影响 [39][40] 问题10: 联合健康报告显示其医保优势计划中的老年人医疗服务使用量是去年的两倍，公司在肿瘤治疗实践中是否有类似趋势，是否与其他疾病或手术实践有关 - 公司密切跟踪服务人群的肿瘤护理需求，未观察到联合健康报告的那种大幅增长，不清楚是否是其他药物或利用趋势导致 [45] 问题11: 联合健康还报告参保患者病情更严重，公司是否有类似趋势，与支付方协商价值型合同时是基于保险公司的历史数据还是自身数据库和外部服务来反映最新患者情况 - 公司未观察到所治疗癌症患者的患病率或平均癌症阶段有变化，定价基于合同生效前最近时期的历史利用率，并考虑历史药品价格变化的成本趋势 [46] 问题12: 能否分享佛罗里达诊所产能填充的进展指标 - 公司按市场和诊所详细预测每年的就诊量，目前在传统市场和佛罗里达等新市场的产能填充情况符合计划，下半年一些待签约合同可能带来额外增长 [48] 问题13: 目标是在2025年下半年还是第四季度实现现金流正向和盈利，是否有变化 - 目标没有变化，预计在2025年第四季度实现全面现金流和调整后EBITDA正向 [49] 问题14: 按价值型合同覆盖的人数略有下降，是否与去年消失的合同有关 - 是的，按人数衡量有所下降，但该合同主要是医疗补助和商业保险人群，人均每月报销较低，而新市场签订的主要是医疗保险优势合同，人数少但报销高 [53] 问题15: 近期是否有重要合同续约 - 没有重要续约情况，大多数合作关系是多年期，很多可自动续约，近期没有重大续约 [54] 问题16: 要实现全年指导目标，是否需要转化管道中的合同 - 不需要管道中的额外价值型合同来实现指导目标，管道中的额外合同将是超出指导的额外收益 [54] 问题17: 医疗系统尝试更多在家中进行癌症治疗的趋势与公司业务如何契合 - 公司认为这是积极趋势，会与支付方合作伙伴密切合作，探索在家中提供治疗的创新方式，虽然专业药物比输液治疗更容易实现，但未来有实现的可能性 [56] 问题18: 合同覆盖的人数是简单相加还是有更细致的计算方式 - 是简单相加，但在建模财务影响时，需要考虑这些人群所在的地理位置，内华达州和佛罗里达州的合同人均每月报销高于加利福尼亚州 [61] 问题19: 第一季度与其他季度相比，是否有季节性或其他趋势 - 第一季度就诊量通常是季节性最低的，这也是全年指导考虑的因素之一，预计随着季节变化、新合同和人数增加以及就诊量增长，季度环比会逐步改善 [62] 问题20: 前三大合同在收入中所占的百分比是多少 - 前三大合同占定额收入的比例约为20% [63]