Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Delaware 83-2026677 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 4900 N. Scottsdale Road, Suite 2000 85251 Scottsdale, A ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入9800万美元，摊薄后每股收益0.75美元，而2020年第一季度净亏损3100万美元，摊薄后每股亏损0.26美元 [24] - 净销售订单同比增长30%至4492份，创公司历史上季度最高水平 [24] - 每月吸收速度同比增长42%，达到每个社区4.3份净销售订单，也是公司历史最高 [24] - 取消率降至6%，为公司历史最低 [25] - 期末积压订单同比增长54%至10074套房屋，销售价值达53亿美元 [26] - 房屋交付毛利润率为18.6%，较2020年第一季度提高320个基点 [30] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占房屋交付收入的百分比同比持平，为10.8%，预计2021年全年降至9%左右 [32] - 第一季度土地收购和开发投资约5.52亿美元，高于2020年第一季度的3.17亿美元，预计2021年总土地投资约20亿美元 [33] - 地块供应自去年底增加约3000块，达到73000块，其中4年的供应量为自有地块，截至季度末，通过期权和其他安排控制的地块比例从2020年第一季度的28%升至32%，为2018年第三季度以来的最高水平 [34] - 季度末总流动性为11亿美元，包括3.93亿美元现金和7.48亿美元循环信贷额度可用额度，净债务与资本比率为40.1%，预计年底降至30%左右，2022年进一步改善 [36][37] - 第一季度花费3800万美元回购140万股股票，自2015年以来累计回购约6.9亿美元，占已发行股份的30%，季度末回购授权剩余4800万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 活跃成人业务板块净销售订单和吸收速度同比增长最高，第一季度活跃成人销售增长约46%，吸收速度增长约62% [18][72] - 第一季度生产速度达到每个社区4.1套开工，同比增长超70%，创公司历史新高 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中部地区（包括得克萨斯州和科罗拉多州）每月吸收速度同比增长最强，得克萨斯州第一季度销售订单中来自加利福尼亚州购房者的比例比疫情前翻了一番 [17] - 2020年约13%的销售或交房来自外州，目前积压订单中这一比例接近20%，亚利桑那州、内华达州、佛罗里达州和得克萨斯州市场的迁移增长最为明显 [137] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是提高毛利率、增加资产效率、利用间接费用和优化资产负债表，通过简化平面图和设计选项、优化销售流程、采购举措和利用虚拟销售工具等提高运营效率 [8] - 扩大Signature Esplanade活跃成人生活方式品牌至全国，已在加利福尼亚州开设2个新社区，并计划今年晚些时候在北卡罗来纳州开设另一个社区 [19] - 探索多种机会以提高资本效率，推进相关讨论，预计未来几个月分享更多细节 [13] - 行业供应端受贸易劳动力严重短缺、新冠疫情和天气相关干扰以及市政层面延误的限制，公司通过控制新销售、管理建设周期和利用贸易关系应对挑战 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观层面，消费者对住房的需求持续强劲，利率处于历史低位，约为3%，即使考虑房价强劲上涨，住房可负担性仍然良好 [13] - 公司服务多样化的购房者群体，通过监测借款人实际利率与可合格最高利率的差额来衡量可负担性，第一季度传统借款人这一利差平均超过700个基点，联邦住房管理局（FHA）借款人超过500个基点，显示消费者财务灵活性良好 [14][15] - 2021年是实现显著增长带来的运营和财务优势的重要转折点，预计2021年净资产收益率达到中两位数，2022年及以后进一步扩大 [12][23] - 预计2021年全年房屋交付量在14500 - 15000套之间，同比增长18%，与之前的指导范围一致 [29] - 预计2021年全年房屋交付毛利润率提高至19%左右，2022年基于积压订单的有利组合和运营效率进一步改善 [31][32] 其他重要信息 - 两周前发布第三份年度环境、社会和治理（ESG）报告，强调2020年在ESG方面取得的成就以及未来的举措和重点 [38] - 与国家野生动物联合会建立独家合作关系，保护社区自然环境，已认证近4000英亩野生栖息地，并为170多个受保护空间、帝王蝶花园和生态友好游乐场制定计划 [39] - 深化与HomeAid America的合作，翻新当地社区的避难所，为有需要的邻居提供住房选择，因此获得2021年Hearthstone BUILDER人道主义奖 [40] - 致力于促进性别平等，并承诺在组织内推进多样性和包容性 [41] 问答环节所有提问和回答 问题1: 成本通胀估计及毛利率指导中的定价和成本假设 - 成本方面，重点仍在木材，希望随着时间推移其价格能正常化，预计今年剩余时间成本增长约400个基点，公司认为价格将继续领先于成本 [44] - 行业一直在向政府和国会提出木材价格问题，希望加强国内产能建设 [45] 问题2: 2021年下半年销售速度的预期 - 目前销售速度处于创纪录水平，公司会管理销售速度以匹配生产，预计全年不会重复超过4的速度，4月约为3.7，预计剩余时间保持在3以上 [46][47] 问题3: 社区数量在不同产品类型和地理区域的变化预期 - 消费者群体方面不会有重大变化，首次购房者比例约为40%，同比增长约40% [49][50] - 地理区域上，中部地区有所减少，得克萨斯州变化最大，公司减少了对成品地块业务的依赖，通过运营更大、更高效的社区来掌控自身命运 [51] 问题4: 土地市场现状 - 土地市场存在个别疯狂交易，但公司专注于关键位置的战略，土地残值在过去12个月与市场持平，部分市场有所降低，得益于房价上涨，目前土地收购中未开发地块的比例更高，回报利润率预期高于过去几年 [53][54] 问题5: 平均订单价格大幅增长的原因及对毛利率的影响 - 预计2021年平均销售价格（ASP）在51.5 - 52万美元之间，假设价格保持当前水平，下半年价格仍将领先于成本 [57] - 毛利率未更强反映价格上涨的原因包括：威廉·莱昂（William Lyon）收购项目的遗留利润率较低，需要约18个月通过协同效应提升；公司目前的样板房库存相对较少，重建需要时间 [60][61] 问题6: 销售速度能否持续超过每月4套 - 公司希望销售速度与开工速度保持一致，受季节性因素、确保施工队伍能跟上进度、推动价格上涨以及控制未开工销售数量等因素影响，销售速度难以持续超过每月4套 [66][67][69] 问题7: 活跃成人业务扩张对买家类型组合的影响及供应链压力点 - 活跃成人业务预计在未来几年保持在买家组合的15% - 20%左右 [72] - 供应链挑战包括劳动力压力、物资分配问题，如石膏板、门、窗等供应存在延长交货时间的情况，但并非单一因素过度干扰，公司通过“作战室”管理并解决问题 [73] 问题8: G&A费用本季度同比和环比大幅增加的原因及未来季度运行率预期 - G&A费用增加有一定时间因素，由于得克萨斯州天气原因导致交房量降低，未能实现G&A费用的杠杆效应，公司仍坚定全年SG&A降至9%左右的指导目标 [79] 问题9: 社区数量保持低位的原因及是否缺乏增长机会 - 并非战略上要保持社区数量低位，公司在一些地方用大型社区替代小型社区，如得克萨斯州；过去统计的社区数量可能不准确，且公司处置了威廉·莱昂的一些表现不佳的资产；目前社区数量低是由于销售速度快和新社区开业延迟，预计2022年下半年开始增长，2023年有更明显的拐点 [81][82][85] 问题10: 佛罗里达州收购的旧项目销售速度与加利福尼亚州和北卡罗来纳州新项目的比较 - 佛罗里达州的Solivita项目与其他活跃成人社区销售速度一致，活跃成人买家更注重生活方式，不同地区的社区根据生活方式特点吸引不同买家；自新冠疫情以来，买家对产品的需求有所变化，更倾向于更大的户外空间 [86][87][88] 问题11: 社区数量指导更新的原因及土地开发内部延迟情况 - 社区数量变化中约60%是由于销售速度加快，40%是新社区开业延迟，延迟主要是关于产品推向市场的方式，而非土地延迟 [91][93] 问题12: 积压订单在利率上升前的可承受空间 - 传统借款人的平均利率缓冲约为700个基点，FHA借款人约为500个基点，整体信用状况改善，尽管房价上涨和首次购房者增加，但房屋面积要么持平要么略有上升；与去年同期相比，消费者的购买力有所提高，从长期来看，公司的可负担性指数远高于20年平均水平 [95][96][99] 问题13: 租售同权（BTR）战略的最新情况 - 凤凰城有2个项目已开始建设，且已完成第一个交易，该交易结合了传统住宅建设和租售同权业务；未来几年有大约20个交易将推向市场；在出售资产之前，对财务影响不大，预计明年会有少量租金收入，明年的指导中将包含这部分内容，到今年年底，将有9个市场开展BTR业务 [102][103] 问题14: 对杠杆和资本配置的看法 - 公司以回报为导向，平衡杠杆与其他投资机会；预计年底净债务与资本比率降至30%左右，明年进一步下降；目前由于债务到期时间和利率因素，杠杆操作受限；公司目前专注于回购股票，认为股票被低估，剩余4800万美元回购授权，完成后将重新评估投资机会 [106][107] 问题15: 社区数量增长预期及对并购态度的变化 - 今年年底社区数量约为330个，预计2022年增长至300多个，2022年底开始有更明显的增长，2023年继续上升 [110] - 目前处于威廉·莱昂并购整合的一年，公司希望完成文化整合和协同效应，现在谈论未来并购还为时过早 [111] 问题16: 成本影响峰值及400个基点成本通胀估计的合理性 - 400个基点的成本增长是指从现在到年底的预期，与积压订单中的成本情况不同；第一季度积压订单带来的成本压力最大，随着价格调整和新工地优势，公司认为下半年情况较好 [113][114] 问题17: 对定价强度的看法及2022年及以后的价格走势 - 市场供应问题带来了定价机会，目前价格优势明显，但难以预测未来6 - 12个月新供应进入市场后价格是否能保持当前增长速度；预计价格将继续高于成本，但难以估计2022年的具体情况 [118] 问题18: 当地买家对价格上涨的担忧及对需求的影响 - 价格上涨的噪音主要出现在更具性价比的首次购房者中，但公司的首次购房者财务状况良好，感受不明显；在引入加利福尼亚州购房者的市场，如拉斯维加斯，当地消费者对价格的看法不同，但从每月成本和可负担性指数来看，现在仍是购房的好时机 [120][121] 问题19: 选项趋势及对利润率的影响，以及提高资产周转率的主要驱动因素 - 选项业务利润率对住宅建设利润率有增值作用，同比有轻微增值，主要来自活跃成人买家 [124][126] - 提高资产周转率的方法包括增加土地期权比例，目标是未来2年达到40%，减轻资产负债表压力；不断寻求缩短生产周期的方法，但在当前市场环境下保持现状已属不易，随着市场情况改善，周转率将得到提升；还包括运营卓越的各个方面，如优化产品组合、简化流程、建筑设计对齐等 [129][130][131] 问题20: 土地期权比例的增长预期及州际迁移情况更新 - 目前控制土地的比例为32%，预计到2022年底达到40%，但季度间增长情况较难预测 [136] - 2020年约13%的销售或交房来自外州，目前积压订单中这一比例接近20%，亚利桑那州、内华达州、佛罗里达州和得克萨斯州市场的迁移增长最为明显 [137]

业绩总结 - 2021年第一季度净订单为4,492套，同比增长30%[26] - 2021年第一季度房屋交付量预计在14,500至15,000套之间[25] - 2021年第一季度毛利率预计在中18%范围内，全年预计在低19%范围内[25] - 2021年第一季度平均净销售订单价格为550,000美元，同比增长4%[34] - 2020年总收入为61亿美元，较2019年增长27%[11] - 2020年总毛利为8.24亿美元，较2019年增长5%[9] - 2020年股东权益为36亿美元，较2019年增长44%[13] 用户数据 - 2021年第一季度，月均吸收率增长42%，达到每个社区4.3套销售，为公司历史新高[26] - 2021年第一季度的抵押贷款平均FICO评分为750，平均贷款价值比为80%[61] - 东部地区平均活跃销售社区数量为1,000，较去年同期增长了12%[72] - 中部地区平均活跃销售社区数量为755，较去年同期增长了6%[72] - 西部地区平均活跃销售社区数量为688，较去年同期增长了4%[72] 财务状况 - 2021年可用流动性为11亿美元，其中包括3.93亿美元的无条件现金和7.48亿美元的未提取信用额度[50] - 2021年第一季度的净债务与资本比率预计将在年底降至低30%范围[50] - 总债务为3,025,587千美元，较去年同期增长了3%[75] - 净房屋建筑债务为2,449,900千美元，较去年同期增长了8%[75] - 净房屋建筑债务与资本化比率为40.1%，较去年同期下降了1.5个百分点[74] - 总资本化为6,105,464千美元，较去年同期增长了4%[75] 未来展望 - 2021年目标为20亿美元的收入[47] - 预计到2023年及以后，当前土地批准将影响交付[47] 股东回购 - 2021年第一季度回购了140万股，耗资3800万美元，平均股价为26.54美元[50] - 2020年，30%的流通股已回购，累计支出近6.9亿美元[56] 风险因素 - 公司警告投资者在比较非GAAP财务指标时需理解其他公司使用的方法[77] - 影响公司业务的风险因素包括COVID-19疫情、经济条件变化、住房市场的放缓或严重下滑等[80] - 公司面临的其他风险包括融资能力、利率上升、劳动力短缺、市场竞争等[80] - 公司在其最新的10-K和10-Q报告中列出了更多风险和不确定性[81]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 For the transition period from to Commission File Number: 001-35873 TAYLOR MORRISON HOME CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its Charter) Delaware 83-2026677 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 4900 N. Scottsdale Road, S ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 or For the transition period from to . Commission File No. 001-35873 TAYLOR MORRISON HOME CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Common Stock, $0.00001 par value TMHC New York Stock Exchange Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: No ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后每股摊薄收益为0.87美元，GAAP每股摊薄收益为0.72美元，较上年同期增长41% [33] - 全年运营现金流达创纪录的11亿美元，投资14亿美元用于新土地和开发 [11] - 净债务与资本比率较上一季度下降近300个基点，降至38.7%，预计年底降至30%以下 [11][41] - 第四季度调整后房屋交付毛利率为19%，GAAP房屋交付毛利率为18.3%，较上一季度分别上升120和110个基点 [38] - 预计2021年第一季度GAAP房屋交付毛利率提高至18%左右，全年提高至19%左右 [38][39] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占房屋交付收入的比例同比改善40个基点至9.6%，预计2021年全年在9%左右 [40] - 年末总流动性为13亿美元，其中现金5.33亿美元，循环信贷额度可用额度7.36亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年交付超12500套房屋，金融服务团队取得创纪录财务成果，抵押贷款捕获率超80% [9][10] - 第四季度净销售订单同比增长46%，月吸收速度达每个社区3.4笔销售，与公司历史第二高水平持平 [26] - 年末积压订单达8403套房屋，销售价值42亿美元，同比增长86% [36] - 预计2021年第一季度交房2850 - 2950套，全年交房14500 - 15000套，中点较2020年增长18% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度各消费群体销售均强劲增长，入门级领先，活跃成年买家重新参与市场，改善型社区需求健康 [25] - 1月净订单增长加速至超50%，为春季销售旺季奠定良好基础 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对William Lyon Homes的收购并整合，有望实现8000万美元的年度协同效应目标 [12] - 未来聚焦运营效率，提高单位盈利能力，缩小与同行的差距 [17] - 强调可扩展、可重复的流程，优化销售、降低成本、管理周期时间 [19] - 管理土地投资组合，降低土地供应年限，提高期权控制土地比例，目标是未来两年达到40% [21][22] - 2021年预计引入新的土地融资工具，提高资本效率 [24] - 预计2021年增加土地和开发投资至约20亿美元，推动社区数量从2022年底开始扩张 [44] - 董事会授权在2021年回购不超过1亿美元的股票 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求强劲，但供应有限，公司将平衡价格和速度，确保可负担性 [27] - 行业面临劳动力紧张、市政延误等供应侧限制，公司凭借规模优势应对挑战 [28] - 预计2021年房屋交付量同比增长20%，利润率和回报率将显著提高 [30] - 新政府支持住房可负担性和开发，公司有望受益于市场环境，通过传统业务和租赁业务实现增长 [48] - 预计2021年专注运营和资产负债表优化，推动净资产收益率达到15%左右，2022年进一步提升 [49] 其他重要信息 - 公司连续六年被评为美国最受信赖的房屋建筑商 [13] - 2021年将租赁业务拓展至奥斯汀，并计划在另外两个市场扩张，使租赁市场数量达到9个 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年毛利率提升是源于定价能力还是遗留效益 - 定价能力和William Lyon收购带来的运营改善是两个主要驱动因素 [52][53] 问题2: 公司是否从增长转向回报，2021年是否更注重价格和节奏 - 公司一直重视回报，当前会平衡价格和节奏以优化资产，同时利用现金流减少债务和回购股票 [54][57] 问题3: 各产品细分市场的定价能力和销售表现如何 - 各细分市场和地区都有定价优势，活跃成年和改善型社区定价能力较强，入门级需关注可负担性 [64][65] 问题4: 公司长期的净资产收益率（ROE）或投资资本回报率（ROIC）目标是多少，提升回报的关键策略是什么 - 理想情况下未来几年ROE达到17%以上，可通过平衡资产负债表、优化土地和运营来实现 [67][68] 问题5: 收购带来的规模效益除协同效应外还有哪些 - 包括土地获取、采购能力、营销和团队协同等方面的优势 [76][79] 问题6: 如何看待2021年的成交均价（ASP） - 预计成交均价较当前销售价格有5% - 10%的提升，部分会被产品组合抵消 [83][84] 问题7: 公司市场的州外买家情况如何，与过去相比有何变化 - 亚利桑那、科罗拉多、内华达和得克萨斯等市场有大量加州迁入者，预计加州渗透率是过去的两倍 [88][95] 问题8: 2020年土地投资中，生地和熟地的比例如何，土地承保假设和毛利率风险怎样 - 2020年开发支出高于收购支出，2021年预计各占50%；承保维持长期策略，考虑成本、节奏和价格敏感性；预计2022年毛利率稳定或提升 [97][103] 问题9: 未来两年运营和毛利率的改善程度如何，主要提升领域有哪些 - 难以确定具体毛利率，但目标是成为行业顶尖；主要提升领域包括成本控制、简化流程和全国采购 [109][112] 问题10: 2021年能否保持当前销售速度 - 公司有信心保持下半年的销售速度，会根据资产情况管理销售节奏 [121][124] 问题11: 积压订单和未来社区的产品组合是否会更偏向改善型 - 预计2020年的销售订单组合将大致保持，即入门级约三分之一，活跃成年约四分之一，其余为改善型 [129][130] 问题12: 新的土地融资工具对毛利率有何影响 - 此类安排通常会对毛利率造成压力，但公司认为运营改善可以抵消影响，仍能实现毛利率增长 [131][132] 问题13: 与同行相比，公司在社区数量增长方面是否存在组织限制 - 公司会保持承保纪律，注重核心市场；社区数量增长受销售速度和行业限制影响，计划2021年开设约150个新社区 [135][140] 问题14: 2022年营收是否会进入平台期 - 预计营收不会停滞，因定价能力将持续；社区数量2022年略有增长，2023年加速增长 [143][144] 问题15: 公司未来是否还会进行并购，股票回购是系统还是机会性的 - 目前专注于整合现有收购，未来不确定；股票回购一直是机会性的，是提升回报的重要组成部分 [148][150]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35873 TAYLOR MORRISON HOME CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its Charter) Delaware 83 ...

业绩总结 - 2020年第三季度总收入为17亿美元，较2019年第三季度的16.8亿美元略有增长[17] - 2020年第三季度的净销售订单同比增长74%，达到4425套[21] - 2020年第三季度的股东权益为35亿美元，较2019年第三季度的25亿美元显著增加[15] - 调整后的每股收益为1.01美元，较去年同期的0.66美元增长53%[69] - 调整后的净收入为1.33亿美元，较去年同期的0.70亿美元增长89%[69] 用户数据 - 第三季度平均活跃销售社区数量为393，比去年同期的346增加14%[66] - 每个社区每月销售量为3.8，较去年同期的2.4增长58%[66] - 第三季度关闭的房屋数量为3,469，较去年同期的2,296增长51%[66] - 待处理订单的价值为37.52亿美元，较去年同期的25.35亿美元增长48%[66] 未来展望 - 预计2020年全年的房屋交付量约为12500套[18] - 预计到2021年底，净债务与资本比率将降至高30%范围[43] 新产品和新技术研发 - 2019年，Taylor Morrison建造了2850套符合能源之星和LEED标准的住宅[57] - 2019年，交付了16个净零住宅，转变为充满活力的社区[57] 财务状况 - 2020年第三季度的流动性为9.91亿美元，包括5.48亿美元的无条件现金[42] - 截至2020年9月30日，总债务为3,180,072千美元，较6月30日的3,769,740千美元减少了15.6%[75] - 净住宅建筑债务为2,520,037千美元，较6月30日的2,921,439千美元减少了13.7%[75] - 总股东权益为3,542,135千美元，较6月30日的3,424,740千美元增长了3.4%[75] 其他信息 - 公司的流动性强，财务能力支持增长战略，减少负债并向股东返还多余现金[60] - 公司的管理团队经验丰富，具备在全周期中展现领导力、灵活性和敏捷性的能力[60]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35873 TAYLOR MORRISON HOME CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its Charter) Delaware 83-2026677 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 4900 N. Scottsdale Road, Suite 2000 85251 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT T ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为1.04亿美元，调整后摊薄每股收益为0.80美元；GAAP基础下净收入为6600万美元，摊薄每股收益为0.50美元 [44] - 第二季度总收入为15.3亿美元，其中房屋建筑收入超14.7亿美元，同比增长约20% [45] - 调整后房屋竣工毛利率为17.6%，GAAP房屋竣工毛利率为15.4% [45] - 第二季度末净债务与资本比率为46%，预计年末降至40% - 45%，2021年末降至40%以下 [43] - 第二季度财务服务收入约4000万美元，毛利超1750万美元，抵押贷款公司捕获率为81%，高于去年同期的72% [49] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占房屋竣工收入的9.9%，较去年同期实现20个基点的杠杆效应 [50] - 调整后息税前利润率为8.9%，第二季度与收购相关的费用约1870万美元 [51] - 所得税为1760万美元，有效税率为20.8% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 房屋建筑业务 - 第二季度净销售3453套，同比增长23%；4月同比下降36%，5月增长17%，6月增长94% [11] - 第二季度销售节奏为2.8套/月/门店，为多年来第二季度最高水平；4月下降43%，5月持平，6月增长超70%至4.3套/月/门店 [15] - 第二季度竣工3212套，同比增长约24%；4月基本持平，5月增长近20%，6月增长超55% [16] - 第二季度末，成品房库存从第一季度的每个社区1.7套降至1.3套 [46] 财务服务业务 - 第二季度收入约4000万美元，毛利超1750万美元 [49] - 抵押贷款公司捕获率为81%，高于去年同期的72% [49] - 千禧一代买家同比增长超38%，单身买家同比增长超20% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州、得克萨斯州和佛罗里达州是季度净销售同比增长前五的州，亚利桑那州和得克萨斯州是季度销售节奏同比增长前三的州 [59] - 加利福尼亚州各市场销售有所恢复，湾区因监管限制尚未完全开放 [60] - 科罗拉多州业务增加了经济适用房板块，本季度平均销售价格（ASP）下降近10% [60] - 太平洋西北地区过去几周销售有显著改善，西雅图实行预约制销售 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续推进债务再融资，降低杠杆率，预计未来几个月部分或全部偿还2023年和2025年债券的剩余余额约1.85亿美元 [41] - 自8月1日起，所有新建房屋将标配“Taylor Morrison Live Well”产品增强功能，包括升级的空气过滤系统、全屋水过滤系统和抗菌内墙涂料等 [22] - 持续加强数字化销售体验，推出自助导览和在线房屋预订等创新工具，提高客户参与度和转化率 [27] - 土地收购和开发活动逐步恢复正常，预计全年土地和开发支出约14 - 15亿美元 [52][57] - 关注租赁市场，已启动两个“Build-to-Rent”（BTR）项目，并在亚利桑那州、得克萨斯州和佛罗里达州签订了多个项目合同 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 低利率环境、低二手房库存、从城市向郊区的迁移趋势以及消费者对健康和安全的关注，是推动公司销售增长的主要因素，且这些因素在未来一段时间内仍将持续 [18][19][32][33] - 数字化销售体验的转变是长期趋势，公司将继续在这方面进行创新和投入 [36] - 尽管疫情带来了一些挑战，但公司业务表现出了较强的韧性，预计未来销售将继续保持增长，但增速可能会有所放缓 [9][32][128] 其他重要信息 - 公司在威廉·莱昂（William Lyon）收购整合方面取得了良好进展，人员和品牌管理已完成，流程、系统、产品和协同效应等方面的整合进度在50% - 75%之间，预计实现8000万美元的年度协同效应 [62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度和全年的购买会计和整合影响预计是多少，何时能达到核心正常利润率？ - 第三季度购买会计影响预计约100个基点，第四季度约50个基点；预计12 - 18个月内将威廉·莱昂的利润率提升至与泰勒·莫里森（Taylor Morrison）相当的水平 [67] 问题2: 收购威廉·莱昂后，公司在未来3 - 5年对市场和客户组合是否满意，是否会有调整？ - 公司对目前的地理布局和客户组合感到满意，认为地理上覆盖了美国主要市场，客户方面增加了入门级和首次换房客户比例，同时活跃成年人市场也有增长潜力 [69][70] 问题3: 关于资产负债表，偿还23年和25年债券的余额及利息节省情况如何？ - 23年和25年债券剩余余额约1.85亿美元，之前再融资和部分偿还已节省约1000万美元年化利息，若全部偿还，年化利息节省约1800 - 1900万美元 [74] 问题4: 数字化销售对SG&A的长期影响如何？ - 数字化销售满足了客户需求，提高了客户参与度和转化率；目前已看到预约和预订业务的积极趋势，预计未来将影响样板间规划、合作经纪机会等；第二季度广告支出减少50%，但网站流量和销售大幅增长 [76][78][80] 问题5: 全年收盘指引显示第四季度收盘少于第三季度，原因是什么，目前的样板房策略如何？ - 第四季度收盘减少主要是因为疫情期间4 - 6月开工减少，导致可收盘房屋不足；目前样板房目标为每个社区6 - 7套（在建和成品），因前期开工不足目前低于该水平，预计年内恢复 [84][85][87] 问题6: 随着土地收购增加，公司未来业务组合是否会有变化，更看好哪些价格点或地区？ - 公司对目前的业务组合满意，未来将进行一些机会性投资；同时会在“Build-to-Rent”项目上投入资金，看好该领域的发展前景 [90][91] 问题7: 第二季度激励措施的月度趋势如何，第三季度和7月的激励措施及提价情况怎样？ - 疫情初期激励措施增加，5月中旬开始减少，市场持续强劲，公司在可操作的情况下收回激励并提价 [94] 问题8: 前期采取的成本控制措施中，哪些是临时的，哪些是永久的？ - 大部分成本控制措施是临时的，主要涉及人员配置和项目延期；随着需求恢复，公司将逐步恢复运营；长期来看，数字化销售带来的广告和合作经纪效率提升可能是永久性的成本节约 [96][99][101] 问题9: 第二季度订单中，待建房屋和样板房的比例分别是多少，待建房屋预计何时交付？ - 待建房屋和样板房比例接近各占一半；待建房屋从销售到开工时间因地区而异，为3 - 10周 [103] 问题10: 订单或收盘中，首次购房者、换房者和活跃成年人的比例分别是多少？ - 目前入门级和首次换房者占比约70% - 72%，第二换房者和活跃成年人略有减少；预计活跃成年人业务在旺季将回升 [104][105] 问题11: 豪华活跃成年买家表现较好，蓝领入门级和白领活跃成年买家情况如何？ - 活跃成年市场中，州内业务尤其是佛罗里达州有显著增长，康涅狄格州成为佛罗里达州的重要客源地；目前豪华活跃成年买家表现最佳，6月初开始，更经济适用的活跃成年买家数量也开始增加 [107][109] 问题12: 公司在销售节奏和价格策略上的倾向如何？ - 年初和疫情初期注重销售节奏，以清理库存；5月中旬开始减少折扣，6月初开始提价；目前整体上更倾向于提价，但具体决策需考虑每个社区的竞争、供应等因素 [112][114][115] 问题13: 未来几年，自有土地和期权土地的组合如何规划？ - 长期来看，公司希望提高控制土地（期权土地）的比例，理想情况下回到低至中30%的范围；未来两年有机会继续增加控制土地与自有土地的比例 [116] 问题14: 第三季度毛利率指引的改善主要来自购买会计影响减少，是否意味着核心毛利率可能环比下降？ - 核心毛利率不会下降，第三季度最差情况是持平，实际可能略有上升；主要驱动因素包括购买会计影响、销售组合以及样板房销售和定价情况 [119][120] 问题15: 第四季度从劳动力和材料供应角度，哪些地区需要关注，是否有产品短缺情况？ - 系统性的材料短缺问题主要是家电，其他如景观施工队、橱柜等也有局部影响；压力较大的地区包括凤凰城、得克萨斯州和佛罗里达州部分地区；部分地区有库存，交付问题不大，但整体情况较难预测 [122][123][124] 问题16: 第二季度6月和7月订单强劲，考虑到第三季度的高基数和可能的积压需求释放，下半年的可持续性如何？ - 预计不会延续6月和7月的销售节奏，因为库存不足；但积极趋势将持续，会有一定季节性影响，预计仍将实现同比增长，但增速低于过去几个月 [128] 问题17: 考虑到订单消化和土地供应，2021年社区数量如何规划，现有土地是否能支持增长？ - 目前暂未提供2021年社区数量指引；从土地角度看，已规划的收盘所需土地99%已拥有或控制，2022年该比例超90%；社区数量可能略有增加，需根据今年需求情况确定 [129] 问题18: 上季度预计交易费用约1000万美元，实际略高，第三季度是否还有？ - 未来两个季度可能仍有少量交易费用，主要可能来自租赁或人员留用；大部分费用已在第一和第二季度发生，且部分可能为非现金费用 [131][134] 问题19: 整合威廉·莱昂和AV Homes后，本季度订单中入门级或首次购房者的比例是多少，与土地购买策略的关系如何？ - 订单和收盘中，入门级和首次换房者比例约70% - 71%，较为一致；土地购买策略通常与之相符 [135] 问题20: 能否详细介绍“Build-to-Rent”项目，疫情对该市场的看法有何影响？ - 疫情使新项目启动推迟4 - 6周，但从战略角度加速了公司对该资产类别的兴趣；该项目符合消费者对单户住宅空间、技术和生活方式的需求，未来五年发展前景广阔 [137][138]