门店数量变化 - 2020 - 2016财年各年门店净变化数分别为3、7、 - 12、1、 - 4，财年末门店数量分别为107、104、97、109、108[158] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2020财年总营收13.05171亿美元，2019财年为12.61505亿美元，2018财年为11.92606亿美元，2017财年为12.01697亿美元，2016财年为13.55792亿美元[159] - 2020财年公司总营收为13.05171亿美元，较2019财年的12.61505亿美元增长3.46%[295] - 2020财年设备、零件、服务和租赁及其他业务收入分别为9.17202亿美元、2.34217亿美元、9916.5万美元和5458.7万美元，较2019财年分别增长0.9%、11.1%、14.2%和 - 0.2%，总收入增长3.5%至13.05171亿美元[211][214] - 2020财年农业、建筑、国际业务收入分别为7.49042亿美元、3.20034亿美元、2.36095亿美元，较2019财年分别增长3.1%、6.0%、1.4%；总收入为13.05171亿美元，较2019财年增长3.5%[223] - 2020财年公司设备营收为9.17202亿美元，较2019财年的9.09178亿美元增长0.88%[295] - 2020财年公司服务营收为9916.5万美元，较2019财年的8684万美元增长14.19%[295] 财务数据关键指标变化 - 营业成本 - 2020财年总营业成本10.54353亿美元，2019财年为10.29917亿美元，2018财年为9.77306亿美元，2017财年为9.87968亿美元，2016财年为11.49878亿美元[159] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2020财年净利润1395.3万美元，2019财年为1218.2万美元，2018财年亏损704.9万美元，2017财年亏损1453.5万美元，2016财年亏损3822.9万美元[159] - 2020财年公司净利润为1395.3万美元，较2019财年的1218.2万美元增长14.54%[295] - 2020年净收入为13,953美元，2019年为12,182美元，2018年为亏损7,049美元[302] 财务数据关键指标变化 - 现金与资产 - 2020年1月31日现金为4.3721亿美元，2019年为5.6745亿美元，2018年为5.3396亿美元，2017年为5.3151亿美元，2016年为8.9465亿美元[161] - 2020年1月31日总资产为9.75343亿美元，2019年为7.92438亿美元，2018年为7.60308亿美元，2017年为7.71422亿美元，2016年为10.47875亿美元[161] - 截至2020年1月31日，公司总资产为9.75343亿美元，较2019年1月31日的7.92438亿美元增长23.1%[292] - 截至2020年1月31日，公司库存为5.97394亿美元，较2019年1月31日的4.91091亿美元增长21.65%[292] - 截至2020年1月31日，公司股东权益为3.45104亿美元，较2019年1月31日的3.35311亿美元增长2.92%[292] - 2020年1月31日财年现金净变化为减少13,024美元，2019年增加3,349美元，2018年增加245美元[302] - 2020年末现金为43,721美元，2019年末为56,745美元，2018年末为53,396美元[302] 财务数据关键指标变化 - 应付账款占比 - 2020 - 2016财年各年地板应付账款有息部分占比分别为45%、45%、47%、72%、75%[161] 公司业务定位 - 公司是全球最大的凯斯IH农业设备零售经销商，北美最大的凯斯建筑设备零售经销商，美国新荷兰农业和建筑设备的主要零售经销商[164] - 公司从事农业和建筑机械的零售、服务和租赁业务，北美门店位于美国多个州，欧洲门店位于保加利亚等国[305] 业务线数据关键指标变化 - 新设备销售占比 - 2020财年新凯斯纽荷兰工业产品销售约占公司新设备收入的70%，除凯斯纽荷兰工业外最大单一制造商约占总新设备销售的2%[165] 公司经营历史与收购情况 - 公司经营历史39年，在美国有74家门店，欧洲有33家门店，自2003年1月1日以来在美国11个州和4个欧洲国家进行了超50次收购[166] - 2018年7月2日，公司收购AGRAM，总现金对价为1920万美元[178] 行业收入增长情况 - 2019年净农场收入较2018年增长12%，美国农业部预计2020年净农场收入较2019年增长3.0%[168] 业务线数据关键指标变化 - 各业务板块设备供应占比 - 2020财年，CNH Industrial为公司农业、建筑和国际业务板块分别供应约74%、70%和62%的新设备[173] 长期资产减值分析 - 2020财年，公司对账面价值合计3540万美元的门店长期资产进行减值分析，其中账面价值940万美元的资产不可收回[187] - 基于减值分析，公司确认310万美元的减值费用，其中农业板块230万美元，建筑板块80万美元[187] - 2020财年长期资产减值费用为380万美元，较2019财年的220万美元增加75.0%[218] - 2020年1月31日财年，公司对账面价值总计940万美元的长期资产进行减值分析，确认总减值费用310万美元，其中农业部门230万美元，建筑部门80万美元[342] - 2019年1月31日财年，公司确认长期资产减值费用总计220万美元，其中农业部门90万美元，建筑部门110万美元，国际部门20万美元[343] - 2018年1月31日财年，公司确认长期资产减值费用总计70万美元，其中农业部门20万美元，建筑部门50万美元[343] 递延税资产估值备抵 - 截至2019年1月31日，公司为美国联邦和州递延税资产确认440万美元的估值备抵[190] - 截至2019年1月31日，公司为部分外国递延税资产确认230万美元的估值备抵[192] - 2020财年，公司释放460万美元与递延税资产相关的估值备抵，并确认相应所得税收益[193] - 2020财年末，外国估值备抵余额为220万美元，国内无估值备抵[193] 库存周转率计算方式 - 公司通过将过去十二个月设备和零部件销售成本除以同期设备和零部件库存月末余额的平均值来计算库存周转率[197] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2020财年和2019财年调整后EBITDA分别为5310万美元和4980万美元[203] 场地融资应付账款情况 - 截至2020年1月31日，55.2%的场地融资应付账款为无息[207] 业务线数据关键指标变化 - 各业务收入、毛利、毛利率 - 2020财年设备、零件、服务和租赁及其他业务收入分别为9.17202亿美元、2.34217亿美元、9916.5万美元和5458.7万美元，较2019财年分别增长0.9%、11.1%、14.2%和 - 0.2%，总收入增长3.5%至13.05171亿美元[211][214] - 2020财年设备、零件、服务和租赁及其他业务毛利润分别为9849.5万美元、6902.7万美元、6571.9万美元和1757.7万美元，较2019财年分别增长1.8%、12.8%、13.7%和10.6%，总毛利润增长8.3%至2.50818亿美元[211][215] - 2020财年设备、零件、服务和租赁及其他业务毛利率分别为10.7%、29.5%、66.3%和32.2%，较2019财年分别变动0.9%、1.7%、 - 0.5%和10.7%，总毛利率从18.4%提升至19.2%[211][215] 财务数据关键指标变化 - 整体吸收比率 - 2020财年公司整体吸收比率从2019财年的71.6%提升至72.0%[216] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2020财年运营费用为2.25722亿美元，较2019财年增加2418.5万美元，占收入的比例从16.0%提升至17.3%[217] 业务线数据关键指标变化 - 租赁车队利用率 - 2020财年租赁车队美元利用率从2019财年的23.9%提升至25.4%[215] 财务数据关键指标变化 - 同店销售额 - 2020财年公司同店销售额增长1.6%，主要由零件和服务收入驱动[214] 业务线数据关键指标变化 - 总毛利润组合占比 - 2020财年总毛利润组合中，设备占比从41.8%降至39.3%，零件从26.4%升至27.5%，服务从25.0%升至26.2%，租赁及其他从6.8%升至7.0%[215] 财务数据关键指标变化 - 利息收入、费用及所得税 - 2020财年利息收入和其他收入（费用）为254.8万美元，较2019财年减少22.7%；场地利息费用为535.4万美元，较2019财年减少12.4%；其他利息费用为445.2万美元，较2019财年减少42.6%[219] - 2020财年所得税拨备为397.2万美元，较2019财年减少82.4%；有效税率从2019财年的24.6%降至2020财年的4.8%[220] - 2020年支付的所得税净额为3,656美元，2019年为3,681美元，2018年收到退款5,555美元[302] - 2020年支付的利息为9,687美元，2019年为11,064美元，2018年为13,634美元[302] 业务线数据关键指标变化 - 各业务税前收入 - 2020财年农业、建筑、国际业务税前收入分别为1803.6万美元、 - 229万美元、50.4万美元，较2019财年分别增长7.4%、48.0%、 - 90.2%；总税前收入为1465.2万美元，较2019财年减少9.3%[223] 财务数据关键指标变化 - 调整后净收入、每股收益、息税折旧摊销前利润 - 2020财年调整后净收入为1771万美元，较2019财年的1473.1万美元增加；调整后摊薄每股收益为0.79美元，较2019财年的0.67美元增加；调整后息税折旧摊销前利润为5310.1万美元，较2019财年的4976.2万美元增加[233] 设备采购应付场地信贷额度 - 截至2020年1月31日，公司设备采购的应付场地信贷额度总计7.17亿美元，包括与CNH Industrial Capital的4.5亿美元信贷额度等[238] 信贷协议相关情况 - 截至2020年1月31日，公司遵守信贷协议的财务契约；不适用富国银行信贷协议下的固定费用比率契约[238][239] - 2020年4月3日，公司与银行辛迪加签订修订并重述的信贷协议，到期日为2025年4月3日[239] 公司流动性来源 - 公司主要流动性来源为现金储备、运营产生的现金和应付场地及其他信贷安排下的借款，预计能满足可预见未来的资金需求[236] 业务线数据关键指标变化 - 设备库存 - 2020财年设备库存周转率降至1.5次，2019财年为1.8次；设备库存金额从2019年1月31日至2020年1月31日增长23.7%；设备库存权益占比从2019年1月31日的34.4%降至2020年1月31日的27.9%[240] 高级可转换票据偿还情况 - 截至2019年1月31日，高级可转换票据未偿还本金余额为4560万美元，2020财年公司偿还了剩余票据[241][243] 营运资金信贷额度情况 - 截至2020年1月31日，公司有6000万美元的富国银行信贷协议下的营运资金信贷额度，新协议将其提高到6500万美元，已使用1000万美元，占比17%[244] 现金支出情况 - 2020财年，公司用1430万美元现金购买租赁车队，1070万美元现金购买财产和设备，并用1100万美元长期债务和资本租赁融资购买财产和设备；预计2021财年财产和设备现金支出约2000万美元，租赁车队现金支出约1500万美元[247] 财务数据关键指标变化 - 经营、投资、融资活动现金流量 - 2020财年经营活动提供的净现金为100万美元，2019财年为4660万美元，减少4560万美元；调整后经营活动提供的现金流量2020财年为1780万美元，2019财年为4740

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 31, 2019 Commission File No. 001-33866 TITAN MACHINERY INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) Delaware No. 45-0357838 (IRS Employer Identification No.) 644 East Beaton Drive West Fargo, ND 58078-2648 (Ad ...

美国农场净收入变化 - 2018年美国农场净收入较2017年约增长8.0%，预计2019年较2018年约增长5.0%[81] 公司财年第二季度财务关键指标变化 - 2020财年第二季度净收入为550万美元，摊薄后每股收益0.25美元，2019财年第二季度净收入为520万美元，摊薄后每股收益0.23美元；2020财年第二季度调整后摊薄每股收益为0.31美元，2019财年第二季度为0.28美元[82] - 2020财年第二季度收入较去年同期增长6.0%，毛利润率从19.8%提高到20.3%[83] - 2020财年第二季度运营费用增加720万美元，增幅15.2%，占收入的百分比从16.0%增至17.4%[83] - 2020财年第二季度场地规划和其他利息费用合计下降43.9%[83] - 2020财年第二季度公司同店销售额较2019财年第二季度增长2.3%[92] - 2020财年第二季度总毛利为6402.7万美元，较去年同期增长8.7%，毛利率提升至20.3% [93] - 2020财年第二季度公司整体吸收率降至77.1%，低于去年同期的79.0% [94] - 2020财年第二季度运营费用增加722.2万美元，占收入的比例从16.0%升至17.4% [97] - 2020财年第二季度确认0.2百万美元长期资产减值费用和0.6百万美元重组成本，2020财年无此类费用 [98] - 2020财年第二季度利息收入和其他收入（费用）减少84.2万美元，降幅57.6% [99] - 2020财年第二季度有效税率为25.8%，低于2019财年同期的33.5% [100] 公司财年前六个月财务关键指标变化 - 2020财年前六个月总营收为5.93亿美元，同比增长9.7% [111] - 2020财年前六个月毛利润增加1150万美元，从1.06459亿美元增至1.17926亿美元，增幅10.8%，毛利率从19.7%提升至19.9%[113] - 2020财年前六个月公司整体吸收率降至72.6%，去年同期为72.7%[114] - 2020财年前六个月运营费用增加1310万美元，从9436万美元增至1.0741亿美元，占收入百分比从17.4%升至18.1%[115] - 2020财年前六个月长期资产减值费用为13.5万美元，去年同期为15.6万美元，重组成本为0，去年同期为56.5万美元[116] - 2020财年前六个月利息收入和其他收入（费用）减少43.2万美元，降幅23.4%，场地利息费用减少80.1万美元，降幅26.0%，其他利息费用减少191.3万美元，降幅42.3%[117] - 2020财年前六个月所得税拨备减少21.5万美元，降幅10.4%，有效税率从36.6%降至26.7%[118] - 2020财年前六个月农业、建筑和国际业务部门收入分别增长8.7%、11.7%和9.7%，总收入增长9.7%[120] - 2020财年前六个月农业部门税前收入为810万美元，去年同期为630万美元，建筑部门亏损从290万美元减至90万美元，国际部门税前收入从360万美元降至70万美元[120] - 2020财年前六个月建筑部门租赁车队利用率从21.7%升至23.0%[124] - 2020财年前六个月共享资源税前亏损从140万美元减至100万美元[127] 公司业务线收入变化（特定时间段） - 2019年7月31日止三个月与2018年同期相比，设备收入增长5.3%，零部件收入增长6.8%，服务收入增长15.8%，租赁及其他收入下降3.2%，总收入增长6.0%[92] 公司业务线收入及税前情况（2020财年第二季度） - 2020财年第二季度农业、建筑和国际业务总营收为3.15亿美元，同比增长6.0% [102] - 2020财年第二季度农业业务收入税前为620万美元，同比增长24.5% [102] - 2020财年第二季度建筑业务收入税前为130万美元，上年同期盈亏平衡 [102] 公司收购与成本确认 - 2018年7月2日收购AGRAM，总现金代价1920万美元[83] - 2019年3 - 7月分别确认ERP过渡成本170万美元和270万美元，预计2020财年剩余时间将确认约400万美元[85] 公司历史财务数据更正 - 2019年1月31日止年度发现的非重大错误更正后，2018年7月31日止三个月和六个月的总收入和收入成本约减少1.0%[88] 公司2019年调整后净利润及每股收益 - 2019年Q3调整后净利润为685.5万美元，2018年同期为626.8万美元；2019年上半年调整后净利润为731.8万美元，2018年同期为465.4万美元[129] - 2019年Q3调整后摊薄每股收益为0.31美元，2018年同期为0.28美元；2019年上半年调整后摊薄每股收益为0.33美元，2018年同期为0.21美元[129] 公司应付账款及信贷相关 - 截至2019年7月31日，公司设备采购的应付账款信贷额度总计6.4亿美元[133] - 富国银行信贷协议的到期日为2020年10月28日，公司已满足到期测试要求[134] 公司库存相关指标 - 截至2019年7月31日的四个季度，设备库存周转率为1.7次，与2018年同期持平；设备库存权益占比从2019年1月31日的34.4%降至17.4%[135] 公司债务偿还与余额 - 公司于2019年5月1日偿还了4560万美元的高级可转换债券本金[136] - 截至2019年7月31日，两项房地产抵押贷款融资安排的未偿还余额约为1100万美元，季度还款约为50万美元[137] 公司现金流量变化 - 2020财年上半年经营活动净现金使用量为630万美元，2019财年同期为1410万美元[142] - 2020财年上半年投资活动净现金使用量为1460万美元，2019财年同期为530万美元[144] - 2020财年上半年融资活动净现金流入为1360万美元，2019财年同期为1570万美元[145] 利率与外汇汇率影响 - 利率上升1个百分点，未来12个月公司税前收益和现金流将减少约180万美元；利率下降1个百分点，未来12个月公司税前收益和现金流将增加约180万美元[155] - 假设其他变量不变，所有适用外汇汇率假设性上涨或下跌10%，不会对公司经营成果或现金流产生重大影响[156][157] 公司特定应付款及债务情况 - 截至2019年7月31日，公司有4.519亿美元的场地规划应付款，其中约1.827亿美元为可变利率场地规划应付款，2.693亿美元为非计息应付款[155] - 截至2019年7月31日，公司包括融资租赁义务在内的长期债务总额为4400万美元，均为固定利率债务[155] 公司子公司货币资产情况 - 截至2019年7月31日，公司乌克兰子公司有470万美元以乌克兰格里夫纳计价的净货币资产[156]

美国净农场收入情况 - 2018年美国净农场收入较2017年下降16.0%，比2014 - 2018年五年平均水平低15.0%，2019年预计增长10.0%[85] 2020财年第一季度整体财务关键指标变化 - 2020财年第一季度净亏损0.4百万美元，摊薄后每股亏损0.02美元，2019财年同期净亏损1.6百万美元，摊薄后每股亏损0.07美元[86] - 2020财年第一季度调整后摊薄每股收益为0.02美元，2019财年同期调整后摊薄每股亏损为0.07美元[86] - 2020财年第一季度收入较去年同期增长14.2%[87] - 2020财年第一季度毛利润率为19.4%，与2019财年同期的19.5%基本一致[87] - 2020财年第一季度运营费用增加5.8百万美元，增幅12.5%，运营费用占收入的比例从2019财年第一季度的19.2%降至18.9%[87] - 2020财年第一季度场地规划和其他利息费用合计下降25.5%[87] - 2020财年第一季度公司整体吸收率从去年同期的66.3%提高到67.8%[99] - 2020财年第一季度运营费用为4672.7万美元，较2019财年第一季度增加582.8万美元，占收入百分比从19.2%降至18.9%[101] - 2020财年第一季度对某些长期资产确认了13.5万美元的减值费用，2019财年第一季度无减值费用[102] - 2020财年第一季度利息收入和其他收入（费用）为79.4万美元，较2019财年第一季度增加40.9万美元，增幅106.2%；场地利息费用为135万美元，较2019财年第一季度减少47.3万美元，降幅35.0%；其他利息费用为203.1万美元，较2019财年第一季度减少38.9万美元，降幅19.2%[103] - 2020财年第一季度所得税拨备为7万美元，较2019财年第一季度增加48.1万美元，增幅87.3%；有效税率从25.5%降至13.6%[104] 2020财年第一季度ERP相关成本 - 2020财年第一季度确认当前ERP应用额外摊销费用0.9百万美元，其他ERP过渡成本0.1百万美元，预计2020财年剩余时间还将产生约6.0百万美元增量成本[90] 2020财年第一季度各业务线收入及税前收入变化 - 2020财年第一季度农业、建筑和国际业务部门收入分别为1.53775亿美元、7074.3万美元和5377.4万美元，较2019财年第一季度分别增长8.3%、15.9%和32.1%；总收入为2.78292亿美元，增长14.2%[106] - 2020财年第一季度农业、建筑和国际业务部门税前收入（亏损）分别为187.6万美元、 - 222.2万美元和21.6万美元，较2019财年第一季度分别增长41.8%、改善23.3%和扭亏为盈；部门税前总收入（亏损）为 - 51.5万美元，改善76.2%[106] 2020财年第一季度建筑部门租赁车队利用率 - 2020财年第一季度建筑部门租赁车队的美元利用率从18.3%提高到20.5%[110] 2019年4月30日公司信贷额度情况 - 2019年4月30日，公司设备采购的应付场地信贷额度总计6.4亿美元，包括与CNH Industrial Capital的4亿美元信贷额度、富国银行信贷协议下的1400万美元应付场地信贷额度和与DLL Finance的450万美元信贷额度[119] 设备库存相关指标变化 - 截至2019年4月30日的四个季度，设备库存周转率从1.7次略增至1.8次；设备库存权益从1月31日的34.4%降至23.6%[121] - 公司设备库存权益从2019年1月31日的34.4%降至4月30日的23.6%，从2018年1月31日的38.2%降至4月30日的27.8%[132] 公司债券偿还情况 - 公司于2019年5月1日偿还了4560万美元的高级可转换债券本金[122] 2019年4月30日公司信贷协议财务契约情况 - 2019年4月30日，公司符合信贷协议中的财务契约，调整后的超额可用资金加上合格现金抵押品不少于信贷安排总额的15%[124] 2020财年前三个月现金流量情况 - 2020财年前三个月，经营活动提供的净现金为290万美元，而2019财年同期为使用2700万美元[127] - 2020财年前三个月，调整后经营活动使用的现金流量为3740万美元，2019财年同期为2560万美元[128] - 2020财年前三个月，投资活动使用的净现金为800万美元，2019财年同期为260万美元[129] - 2020财年前三个月，融资活动提供的净现金为1180万美元，2019财年同期为3340万美元[130] 2019年4月30日利率对收益和现金流影响及公司债务情况 - 2019年4月30日，利率上升1个百分点，未来12个月税前收益和现金流将减少约140万美元；利率下降1个百分点，将增加约140万美元[140] - 2019年4月30日，公司有3.743亿美元的场地融资应付款，其中约1.423亿美元为可变利率，2.32亿美元为非计息[140] - 2019年4月30日，公司长期债务总额为7840万美元，均为固定利率债务[140] 2019年4月30日公司乌克兰子公司资产情况 - 2019年4月30日，公司乌克兰子公司有430万美元以乌克兰格里夫纳计价的净货币资产[141] 公司收购情况 - 2018年7月2日收购AGRAM，总现金对价19.2百万美元[88]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 ___________________________________________ FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED JANUARY 31, 2019 TITAN MACHINERY INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) No. 45-0357838 (IRS Employer Identification No.) 644 East Beaton Drive West Fargo, ND 58078-2648 (Address of Pri ...