业绩总结 - Q1 FY'23净销售额为3.49亿美元，同比下降9.6%[28] - Q1 FY'23调整后营业收入为3300万美元，调整后营业利润率为9%[31] - Q1 FY'23的有机销售增长为1%，不包括计划中的剥离和逐步退出项目的影响[32] - Q1 FY'23的系统与支持部门收入为2.55亿美元，同比增长1%[35] - Q1 FY'23的航空结构部门收入为9500万美元，同比下降15.2%[40] - Q1 FY'23的订单与发货比率为1.55，较去年同期的0.91显著改善[22] - 截至2022年6月30日，公司的总订单积压为15.3亿美元[73] 现金流与债务 - Q1 FY'23的自由现金流使用为9600万美元，主要受到非经常性现金驱动因素的影响[44] - 截至Q1 FY'23，净债务为14.69亿美元，流动性约为2.13亿美元[48][51] - 2023财年的现金流指导范围为-4000万美元至-3000万美元[87] 市场与产品 - 公司预计FY'23的收入范围为12亿至13亿美元，核心自由现金流为0至1500万美元[55] - 2023财年第一季度，商业OEM占合并销售的48%，较2022财年的46%有所增长[74] - 军事OEM在合并销售中的比例从2022财年的23%下降至2023财年的16%[74] - 商业售后市场的销售比例从14%上升至18%[74] 养老金与经营活动 - 2023财年更新的养老金费用约为-1700万美元，较之前估计的-2500万美元有所改善[77] - 2022年6月30日的GAAP营业收入为14734万美元，较2021年的20832万美元下降[81] - 调整后的营业收入为32618万美元，较2021年的31286万美元有所增长[81] - 调整后的营业利润率为8.9%，高于2021年的7.9%[81] - 2022年6月30日的经营活动现金流为-9300万美元，较2021年的-14950万美元有所改善[87] - 核心自由现金流为-7510万美元，较2021年的-15160万美元有所改善[87]

业务剥离情况 - 公司在2022财年完成佐治亚州米利奇维尔、泰国罗勇的复合材料制造业务，以及得克萨斯州红橡树的大型结构制造业务剥离[112] - 2022年6月30日后公司完成佛罗里达州斯图尔特制造业务出售，预计在2023财年第二季度确认收益[113] 特定项目收益情况 - 公司根据航空制造就业保护计划共获得1940万美元收益，其中约880万美元于2022年6月30日结束的三个月内收到，约500万美元于同期确认为销售成本的减少[114] - 公司根据AMJP计划共获得1940万美元，其中2022年第二季度收到约880万美元[152] 波音767项目业务数据 - 波音767项目目前月产量为3架飞机，2022年6月30日结束的三个月中，公司佛罗里达州斯图尔特业务的767生产占公司收入约14%[116] - 波音767项目2022年6月30日结束的三个月净销售额为3.494亿美元，上年同期为3.966亿美元；营业收入为1470万美元，上年同期为2080万美元；净亏损为1030万美元，上年同期为3040万美元[116] - 截至2022年6月30日，波音767项目积压订单为15.3亿美元，预计到2023年6月30日将交付约8.6亿美元[116] 公司经营活动现金情况 - 2022年6月30日结束的三个月，公司经营活动使用现金9300万美元，上年同期为1.495亿美元[116] - 2022年第二季度经营活动净现金流出9300万美元，较2021年同期的1.495亿美元改善5650万美元[150] 波音747 - 8项目情况 - 波音747 - 8项目的生产、生产设施退出计划和存储设施退出计划已完成[118] 非GAAP财务指标情况 - 公司披露的非GAAP财务指标为调整后EBITDA和调整后EBITDAP，用于内部衡量经营和管理绩效及投资者评估业务表现[121] - 计算调整后EBITDA和调整后EBITDAP时，公司从净亏损中排除了资产和业务出售损益、法律判决和和解等多项财务项目[125] 调整后EBITDA和调整后EBITDAP数据 - 2022年和2021年Q2调整后EBITDA分别为5.1366亿美元和5.7621亿美元，调整后EBITDAP分别为4.278亿美元和4.3265亿美元[127] 公司季度净销售额情况 - 2022年Q2净销售额为3.49384亿美元，较2021年Q2的3.96646亿美元下降11.9%[130] - 2022年第二季度公司净销售额3.24546亿美元，毛利润6960.4万美元，持续经营业务税前亏损920.5万美元，净亏损995.2万美元[168] 公司有机销售和运营收入情况 - 2022年Q2有机销售调整后增长280万美元，或0.8%，但被多项业务剥离和日落项目的下降所抵消[131] - 2022年Q2有机业务运营收入增长10万美元，或0.1%，但被支付给客户的约1720万美元抵消[132] 公司费用和税率情况 - 2022年Q2公司费用减少主要是由于资产和业务出售损失减少600万美元[134] - 2022年Q2有效所得税税率为 - 20.4%，而2021年Q2为 - 4.2%[135] 各业务线净销售额情况 - 2022年Q2系统与支持业务净销售额为2.54643亿美元，较2021年Q2下降1.5%[141] - 2022年Q2航空航天结构业务净销售额为9475.3万美元，较2021年Q2下降31.5%[141] 各业务线有机净销售额情况 - 2022年Q2系统与支持业务有机净销售额调整后增长220万美元，或0.9%[142] - 2022年Q2航空航天结构业务有机净销售额增长7万美元，或0.6%，但被多项业务剥离和日落项目的下降所抵消[146] 公司利息支付情况 - 2022年第二季度利息支付约2590万美元，较2021年同期的3850万美元减少[150] 公司递延社保税情况 - 公司约1780万美元递延社保税，2021年12月已支付约890万美元，剩余890万美元将于2022年12月偿还[151] 公司投资活动现金情况 - 2022年第二季度投资活动现金使用较2021年同期减少1.622亿美元[153] 公司资本支出预计情况 - 预计2023财年资本支出在3000万美元左右，其中约2600万美元用于核心系统与支持业务[153] 公司融资活动现金情况 - 2022年第二季度融资活动现金使用440万美元，较2021年同期的3.605亿美元大幅减少[156] 公司资金和负债情况 - 截至2022年6月30日，公司手头现金1.346亿美元，证券化工具下可用资金7900万美元，未偿还信用证约2100万美元，年利率1.25%[156] - 截至2022年6月30日，公司与担保子公司合并总资产1.271026亿美元，总负债2.429157亿美元[168]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 1-12235 Triumph Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 51-0347963 | | --- | --- | | (State or other ju ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度自由现金流为2900万美元，主要得益于运营改善和营运资金减少 [14] - 第四季度营收3.87亿美元，调整后运营收入4300万美元，运营利润率为11%，较去年的7%有所提升 [23][24] - 2022财年净销售额下降，调整后运营收入1.35亿美元，调整后运营利润率为9%，较上一年提高349个基点 [25] - 截至季度末，净债务约14亿美元，较去年下降2%，现金可用性约300万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 系统与支持业务 - 第四季度营收占比达74%，较去年的64%提高10个百分点，运营收入4900万美元，利润率17%，EBITDAP为5500万美元，利润率19%，均较去年有所提升 [23][26] - 商业MRO销售本季度增长17%，全年增长14% [27] 结构业务 - 第四季度营收1亿美元，较去年有机增长3%，目前占总营收的26% [28] - 预计出售Stuart结构设施后，系统与支持业务占比将接近85% [28] 各个市场数据和关键指标变化 军事市场 - 军事销售目前占公司营收的35%，高于五年前的20% [37] - 预计未来几年军事终端市场将适度增长，公司军事销售有望保持或超过这一增速 [38] 商业市场 - 全球航班活动已恢复至2019年水平的68%，美国恢复至84%，欧洲恢复至75% [39] - 737 MAX、787、A - 320系列和A - 350等项目预计将在2022财年至2025财年使公司销售额增加超3亿美元 [40] 货机改装市场 - 货机改装订单预计将翻倍，公司在该市场有相关业务布局并已获得一些订单 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在2022财年至2025财年将盈利能力翻倍，通过提高OEM生产率、扩大MRO业务量、改善合同定价和降低成本结构来实现 [12] - 公司推出新品牌标识，从分散控股公司转变为高性能系统和增值售后市场服务提供商 [43] - 公司在竞争市场中凭借平台优势、创新工程和知识产权赢得业务，2022财年新订单超22亿美元 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的宏观环境中实现连续两个季度核心系统与支持业务的正自由现金流和强劲利润率 [9] - 短期订单延期和交付时间问题预计在2023财年得到缓解，新合同将抵消这些影响 [55] - 公司对市场复苏充满信心，预计未来营收和利润率将持续改善 [11][54] 其他重要信息 - 公司与前十大客户进行高层讨论，并举办供应商会议，以应对供应链挑战和通胀压力 [18] - 公司暂停在俄罗斯和白俄罗斯的少量业务，其销售额占比不到0.5%，对财务影响不大 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 营运资金在公司转型过程中的趋势 - 随着公司退出结构业务和预付款清算结束，营运资金将下降，未来有望从中性变为顺风因素 [60] 问题2: 预付款清算及Stuart出售收益的处理 - 展望中假设预付款在交易中结算，不包含在展望内，上季度有2100万美元的预付款清算 [61] 问题3: 现金流未实现同比改善及转化率提升的原因 - 去年有业务剥离带来现金，剩余核心业务现金流为正，随着减少开销和非经常性现金使用，将实现目标转化率 [66] 问题4: 四年规划周期及相关目标对应的时间 - 四年规划到2026财年，目标是到2025财年将持续经营的EBITDAP翻倍，2026财年实现综合EBITDAP利润率超20%和现金流转化率超10% [68][69] 问题5: 出售剥离收益的规模 - 目前无法确定，交易完成时会披露必要信息 [70] 问题6: 继续按两个细分市场报告业务的原因 - 考虑投资者和分析师希望看到更多市场信息和现有细分市场的连续性，未来将在细分市场内提供更有意义的市场细节 [73] 问题7: 2023年787业务展望及对有机增长指导的影响 - 公司相信波音将实现认证并提高产量，预计在夏季后期恢复，规划期内有望达到每月8 - 10套芯片组的产量 [74] 问题8: 公司业务的增长率及规划假设 - 公司增长率是商业窄体、宽体、军事和货机市场四个细分市场的综合，预计为高个位数到低两位数 [83] 问题9: 新业务机会的关注点 - 国防业务有基于知识产权的订单，商业业务预计随着LEAP订单增加和货机市场发展而恢复 [84][87] 问题10: 额外设施关闭的现金使用情况 - 预计2023年有7000 - 7500万美元用于结构业务收尾，包括遗留项目关闭和基础设施清理等费用 [92] 问题11: 结构业务和内饰业务的规模 - 内饰业务将随着窄体机恢复和新业务增长，预计收入超过1亿美元 [100][104] 问题12: 现金流指导是否包含波音的1.04亿美元及可用于减债的现金 - 指导中不包含1.04亿美元的清算，交易将减少预付款并改善现金流 [107][110] 问题13: 如何应对2024 - 2025年的债务到期问题 - 债务到期还有两年多，公司目前利率良好且大部分债务固定，将持续改善EBITDAP和降低杠杆以获得更好的再融资利率 [111] 问题14: 能否实现2026年飞机生产目标 - 公司与空客和波音密切沟通，两家公司都在履行产量提升承诺，且公司业务结构变化降低了商业业务占比 [115][118] 问题15: 军事业务的新机会和未来五年的风险敞口 - 乌克兰冲突促使国防部增加MRO和备件需求，新平台需求高，公司有望在军事业务中获得份额 [122] 问题16: 787认证和提产时间 - 公司认为波音接近实现认证目标，长期来看787产量将回升，但不评论具体时间 [127][128] 问题17: 787和737产量预测的依据 - 787产量预测是公司估计，737预计在2024财年达到每月45架左右，最终有望达到每月57架 [130][132] 问题18: 宽体MRO业务情况 - 客改货业务增长良好，宽体机售后市场因飞机重新投入使用而受益 [135][137] 问题19: 2023财年销售指导与幻灯片增长的关系及美国就业保护法案的影响 - 幻灯片中的增长反映在2023财年销售指导中，约有700万美元在第一季度确认，可能还有更多现金流入 [142][144] 问题20: 目标杠杆率 - 公司目标是在2026财年末将杠杆率控制在调整后银行EBITDAP的3 - 4倍 [146]

财务业绩 - 2022财年净销售额14.6亿美元，运营收入1.04亿美元，调整后运营收入1.35亿美元，调整后运营利润率9%[26] - 2022财年第四季度净销售额3.87亿美元，运营收入3900万美元，调整后运营收入4300万美元，调整后运营利润率11%[19][20][22][23] - 2022财年第四季度自由现金流2900万美元，全年自由现金流为负1.57亿美元[9][43] 业务板块 - 2022财年销售按终端市场划分，商业原始设备制造商占45%，军事原始设备制造商占21%，维修、保养和大修（MRO）占31%，非航空业务占3%，总额15亿美元[6] - 2022财年调整后运营收入中，系统与支持业务占85%，航空结构业务占15%[8] 市场趋势 - 2023 - 2026财年商业运输总复合年增长率为13.2%，军事飞机总复合年增长率为0.5%，MRO复合年增长率为3.5% - 5%，航空生产市场复合年增长率约9%[61][65][66] 战略举措 - 短期将部分订单推迟至2023财年，积极应对供应链和通胀风险，精简组织并更新品牌[5] - 执行去杠杆计划，通过资产出售偿还债务，净债务同比减少2%[48][49] 未来展望 - 2023财年收入预计在12亿 - 13亿美元，核心运营现金流3000万 - 4500万美元，自由现金流0 - 1500万美元[82] - 系统与支持业务预计到2025财年恢复到2020财年以上水平，利润率扩大至20% - 25%[78]

业务表现 - Q3 FY'22实现正自由现金流，系统与支持部门EBITDAP利润率改善至700万美元[5] - Q3 FY'22净销售额3.19亿美元，上年同期4.26亿美元；营业利润2800万美元，上年同期亏损3500万美元；营业利润率9%，上年同期-8%[10] - 系统与支持部门第三方MRO较上年增长12%，调整后营业利润率提高60个基点；航空结构部门收入有机增长3%[14][16][18] 业务发展 - 新业务中标额达20亿美元，为过去6年最高，TGI订单出货比为1.15[6] - 获得空客A220绝缘材料供应合同、罗尔斯·罗伊斯齿轮相关合同等战略奖项[8] 现金流与债务 - Q3 FY'22自由现金流为700万美元，FY'22 YTD为-1.86亿美元；预计FY'22非经常性现金驱动因素为-1.66亿美元[24][25] - Q3 FY'22净债务为13.99亿美元，较上年减少11%；现金及可用资金约2.5亿美元[28][31] 财务指引 - FY'22预计收入约15亿美元，运营现金流约-1.25亿美元，自由现金流约-1.5亿美元[34] 业务重组 - FY'22系统与支持、航空结构和企业部门重组成本分别为100万、1100万和100万美元，总计1300万美元[53]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司产生700万美元自由现金流，主要得益于运营改善和营运资金减少 [10] - 第三季度调整后营业收入为3300万美元，运营利润率为10%，较去年的9%有所增加 [27] - 第三季度系统与支持业务的EBITDA为4700万美元，占比20%，较去年增加220个基点 [29] - 截至季度末，公司净债务约为14亿美元，较去年下降11%，拥有2.5亿美元现金可用 [34] - 2022财年，公司预计收入约为15亿美元，调整后每股收益为0.80 - 0.90美元，现金税约为500万美元，利息支出约为1.4亿美元，运营现金使用量约为1.25亿美元，资本支出约为2500万美元，自由现金使用量约为1.5亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 系统与支持业务 - 该业务收入占本季度总收入的74%，高于去年的62% [26] - 本季度收入包括窄体和公务机平台收入增加，以及第三方MRO收入较上年同期增长12%，但被军事OEM项目交付时间和787短期产量下降所抵消 [29] - 本季度运营收入为4100万美元，占比17%，较去年调整后增加60个基点 [29] 结构业务 - 结构业务收入为8300万美元，较去年有机增长3%，737生产率提高促成了其有机增长 [30] - 该业务占总收入的26%，公司在向系统与支持业务的收入结构转变方面取得了良好进展 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年，空客交付611架商用飞机，波音交付340架，总计951架，较2020年增长33%；预计2022年交付量将超过1400架，进一步增长47% [11] - 自疫情开始以来，宽体货机机队增长36%，窄体货机增长50%，利用率也提高了25% [12] - 公司向波音和空客的737、A320、321的发货量环比增长54%，737和A320、321的积压订单同比分别增长47%和27% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从制造业务向系统和售后市场公司转型，专注于核心业务，退出747生产设施并出售佛罗里达州斯图尔特的航空结构业务 [8] - 公司设定目标，未来三年将新产品、新平台和新客户的销售额扩大25%，目前来自这些来源的订单较去年增长38% [15] - 公司在供应链方面，通过年度价格指数调整和对材料价格变化的保护条款，应对通胀压力，并与供应商合作缓解供应链限制 [19] - 公司通过与员工达成新协议，提供更大灵活性和职业机会，提高员工满意度和绩效，以实现更高的生产力和盈利能力 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着新冠病例减少和边境重新开放，行业前景正在改善 [6] - 短期787和军事OEM生产的订单延期预计将在2023财年缓解，新合同的签订将抵消这些影响 [22] - 公司的行动与OEM和MRO费率的提高将支持利润率扩大和现金流改善，使公司实现增长并降低杠杆率 [23] 其他重要信息 - 公司近期举行了供应商会议，与前50大合作伙伴讨论缓解未来12 - 18个月的供应链限制，并强调提前招聘和资本支出投资的重要性 [20] - 公司产品支持业务正式推出xCelle合资企业，对787和737 MAX的部件进行大修和销售，并扩大了与柯林斯和巴西航空公司GOL的售后市场合作 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 斯图尔特业务出售后，结构业务的收入和EBITDA情况如何，以及2023财年内饰业务的规模和斯图尔特业务的出售收益 - 结构业务对EBITDA贡献不大，已实现盈亏平衡，未来将受益于737和787业务的复苏；内饰业务签订了长期合同，随着业务量的恢复，利润率将提高；斯图尔特业务出售细节将在交易完成时披露；2023财年内饰业务规模预计在1.75 - 2亿美元左右，且可能更高 [43][45] 问题2: 系统业务利润率能否在2023财年随着业务量增加而维持高位 - 公司目标是将系统业务利润率提高到20%以上，途径包括增加MRO和备件业务的贡献、退出或重新谈判低利润率项目、推出新产品 [47] 问题3: 斯图尔特业务出售是否有客户协议以及是否已获批准 - 公司与波音就斯图尔特业务进行了多年对话，目前有多个潜在买家，Daher是其中之一，且与波音进行了沟通，进展顺利，公司致力于平稳过渡 [50] 问题4: 斯图尔特交易完成后，公司将如何进行报告 - 公司正在考虑按系统业务下的五个运营公司进行报告，以提供透明度和可见性，计划在2月与董事会讨论，并在4月公布方案 [53] 问题5: 公司IP和专有内容的现状，以及实现25%目标的进展和时间 - 公司自2022财年设定目标以来，来自新来源的订单增长38%，显示团队已开始转型；公司专注于核心产品的IP开发，与客户合作进行研发；系统与支持业务中IP驱动的业务占比约60%，加上独家业务可达90% [56][60] 问题6: 第四季度EPS的隐含情况以及航空制造就业计划资金是否包含在内 - 第四季度EPS受多种因素影响，包括航空制造就业计划资金的确认、季节性因素和部分项目的复苏 [64] 问题7: 2022 - 2025财年EBITDA翻倍的目标是基于什么计算 - 目标是基于持续经营业务，目前公司季度EBITDAP约为4100 - 4200万美元，全年约为1.23亿美元，第四季度是最强劲的季度 [65] 问题8: 2023年非经常性现金项目的情况 - 2023年非经常性现金项目主要是747业务的收尾和预付款的清算，目前预付款余额约为1.03亿美元，具体清算时间将在斯图尔特业务关闭时确定 [67] 问题9: 2023年747业务的现金成本是否会高于2022年 - 747业务的现金成本正在下降，本季度为800万美元，未来将更少 [68] 问题10: 2023年养老金收入的情况 - 未来四年公司无需向养老金信托基金注资，利率上升将降低负债，养老金收入不会有重大变化，如有变化也是非现金变化 [69] 问题11: 2023年预付款清算情况、斯图尔特业务对自由现金流和资本支出的贡献 - 2023年是预付款清算的最后一年，具体时间将在斯图尔特业务关闭时确定；公司正常资本支出运行率约为700万美元，未来业务将更注重研发 [72] 问题12: 本季度资本支出中与斯图尔特业务相关的金额 - 与斯图尔特业务相关的资本支出约为几百万美元 [74] 问题13: 收入和现金流指引下限下调的驱动因素 - 指引下限下调主要是由于787和军事订单延期，以及斯图尔特业务仍包含在指引中 [75] 问题14: 中长期目标自由现金流的情况以及关键变量 - 本季度现金流为正，第四季度将更积极；现金流的驱动因素包括业务组合调整、运营效率提高、定价重置、成本降低和业务量增加 [77] 问题15: 内饰业务窄体和宽体业务的暴露情况 - 公司OEM业务占比从去年的74%降至今年的66%，目前窄体业务最大的项目是空客项目，其次是737；具体项目占积压订单的比例可在演示文稿第14页查看 [80]

资产和业务出售损失 - 2021财年3月31日结束的财年，公司剥离G650机翼供应链活动，确认净损失约0.8百万美元[126] - 2021年5月完成佐治亚州米利奇维尔、泰国罗勇的复合材料制造业务以及得克萨斯州红橡树的大型结构制造业务剥离，2021年3月31日结束的财年确认合并净损失约102.5百万美元，完成剥离时又确认约6.0百万美元损失[127] - 2021年12月31日结束的九个月，公司资产和业务出售总损失约13.6百万美元[129] 重组成本 - 2021年和2020年12月31日结束的九个月，公司分别产生13.0百万美元和32.7百万美元重组成本，预计2022财年重组成本在15.0百万美元左右[130] 财务关键指标变化（季度） - 2022财年第三季度，净销售额319.2百万美元，上年同期为426.0百万美元；营业收入28.2百万美元，上年同期为运营亏损35.0百万美元；净收入7.2百万美元，摊薄后每股0.11美元，上年同期净亏损68.1百万美元，摊薄后每股亏损1.30美元[130] - 2021年和2020年第四季度净收入分别为723.8万美元和 - 6811.6万美元，2021年和2020年前九个月净收入分别为 - 3218.3万美元和 - 37739.1万美元[149] - 2021年和2020年第四季度调整后EBITDA分别为5331.8万美元和6167.7万美元，2021年和2020年前九个月调整后EBITDA分别为15867.2万美元和11722.9万美元[149] - 2021年和2020年第四季度调整后EBITDAP分别为4151万美元和5292.4万美元，2021年和2020年前九个月调整后EBITDAP分别为12316.3万美元和8904万美元[149] - 2021年和2020年第四季度净销售额分别为3.19249亿美元和4.25994亿美元，有机销售调整后减少1670万美元，降幅5.0%[152] - 2021年和2020年第四季度有机销售成本调整后减少3260万美元，降幅12.2%，有机毛利率分别为25.7%和19.6%[154] - 2021年第四季度有机部门运营收入增加2290万美元，增幅264.2%[156] - 2021年和2020年第四季度公司费用分别为 - 885.8万美元和 - 5842.4万美元，主要因资产和业务出售损失减少4530万美元而下降[152][157] - 2021年和2020年第四季度利息费用及其他分别为3231.9万美元和4488.1万美元，因当前赎回和外汇汇率有利变化约300万美元而减少[152][158] - 2021年和2020年第四季度非服务定义福利收入分别为 - 1440万美元和 - 1243.2万美元，主要因精算假设和经验变化而增加[152][159] - 2021年和2020年第四季度有效所得税税率分别为13.2%和 - 1.0%，2021年反映了因全额估值备抵对税收优惠确认的限制[160] - 2021年第四季度总净销售额为3.19249亿美元，较2020年的4.25994亿美元下降25.1%[166] - 2021年前九个月总净销售额为10.73291亿美元，较2020年的14.02886亿美元下降23.5%[176] 各业务线数据关键指标变化（季度） - 2021年第四季度Systems & Support净销售额为2.36281亿美元，较2020年的2.6412亿美元下降10.5%；Aerospace Structures净销售额为0.82968亿美元，较2020年的1.6241亿美元下降48.9%[166] - 2021年第四季度Systems & Support运营收入为0.40567亿美元，较2020年的0.1901亿美元增长113.4%；Aerospace Structures运营亏损0.03512亿美元，较2020年的运营收入0.04445亿美元下降179.0%[166] - 2021年Systems & Support有机净销售额调整后减少1930万美元，降幅7.6%，另有英国Staverton资产剥离导致的850万美元下降[167] - 2021年Systems & Support有机销售成本调整后减少4210万美元，降幅21.1%，另有英国Staverton资产剥离导致的660万美元下降；2021年第四季度毛利率为33.2%，2020年同期为21.8%[168] - 2021年Aerospace Structures有机净销售额增加210万美元，增幅2.7%，但被复合材料和大型结构制造业务、G650资产剥离的5760万美元以及日落项目的2390万美元下降所抵消[172] - 2021年Aerospace Structures有机销售成本增加890万美元，增幅13.0%，但被复合材料和大型结构制造业务、G650资产剥离的4450万美元以及日落项目的2470万美元下降所抵消；2021年第四季度有机毛利率为3.7%，2020年同期为12.5%[173] - 2021年前九个月Systems & Support净销售额为7.43475亿美元，较2020年的7.58178亿美元下降1.9%；Aerospace Structures净销售额为3.29863亿美元，较2020年的6.49065亿美元下降49.2%[185] - 2021年前九个月有机销售成本调整后减少3460万美元，降幅4.4%，另有复合材料和大型结构制造业务、G650、英国Staverton资产剥离的1.948亿美元以及日落项目的9890万美元下降；2021年前九个月有机毛利率为25.9%，2020年同期为21.4%[178] - 九个月内，系统与支持业务运营收入从7.4033亿美元增至1.14213亿美元，增幅54.3%；航空结构业务从亏损2.54187亿美元转为盈利1131.6万美元，增幅104.5%；公司整体从亏损2.79939亿美元转为盈利6548万美元，增幅123.4%[187] - 系统与支持业务有机净销售调整后减少550万美元，降幅0.8%，剥离业务额外减少920万美元；有机销售成本调整后减少4850万美元，降幅8.9%，剥离业务额外减少780万美元；2021年九个月毛利率为32.0%，2020年为25.9%[188][189] - 系统与支持业务有机运营收入增加4130万美元，增幅56.3%，剥离业务额外减少120万美元；调整后EBITDAP同比增加，原因与运营收入增加因素相同，但不包括可旋转库存前期减值[190] - 航空结构业务有机净销售增加1400万美元，增幅5.3%，但受业务剥离和项目结束影响；2021年九个月非经常性收入为1710万美元，2020年为3850万美元[193] - 航空结构业务有机销售成本增加960万美元，增幅3.9%，受业务剥离和项目结束影响；2021年九个月有机毛利率为9.9%，2020年为8.7%[194] - 航空结构业务有机运营收入增加3.002亿美元，增幅97.2%，业务剥离和项目结束使运营收入额外减少约3470万美元；调整后EBITDAP同比增加，原因与运营收入增加因素相同，但不包括长期资产减值和折旧摊销费用[195] 经营活动现金流 - 2021年12月31日结束的九个月，经营活动使用现金170.0百万美元，上年同期为195.9百万美元[130] - 2021年九个月经营活动净现金流出1.7亿美元，2020年为1.959亿美元，改善2590万美元；利息支付约1.105亿美元，2020年为7940万美元[197] 投资活动现金流 - 2021年九个月投资活动现金流较2020年增加1.977亿美元，包括资产和业务出售所得2.206亿美元；预计2022年资本支出在2500万美元左右，其中约2100万美元用于核心系统与支持业务[202] 融资活动现金流 - 2021年九个月融资活动现金使用3.916亿美元，2020年为提供1.977亿美元；2021年赎回2022年票据使用约2.365亿美元，赎回第一留置权票据使用约1.2亿美元[203][208] 公司款项往来 - 2021年12月31日，公司应收非担保子公司款项为339.4万美元，3月31日为44.1万美元[213] - 2021年12月31日，公司非流动应收非担保子公司款项为679.03万美元，3月31日为1070.59万美元[213] - 2021年12月31日，公司应付非担保子公司款项为853.26万美元，3月31日为145.56万美元[213] - 截至2021年12月31日的九个月，公司向非担保子公司的净销售额为25.39万美元[213] - 截至2021年12月31日的九个月，公司向非关联方的净销售额为9.85053亿美元[213] 公司资产负债情况 - 2021年12月31日，公司流动资产为6.97947亿美元，3月31日为12.32055亿美元[213] - 2021年12月31日，公司非流动资产为6.79489亿美元，3月31日为7.4848亿美元[213] - 2021年12月31日，公司流动负债为5.25033亿美元，3月31日为6.6426亿美元[213] - 2021年12月31日，公司非流动负债为19.92721亿美元，3月31日为25.56915亿美元[213] 公司盈利情况 - 截至2021年12月31日的九个月，公司毛利润为2.54644亿美元，持续经营业务税前亏损为337.98万美元，净亏损为345.01万美元[213] 项目生产情况 - 截至2021年3月31日财年，波音787项目约占收入的6%，2021年7月生产速率临时降至每月两架，2022年1月宣布返工活动比预期长，生产速率仍低[135] - 波音767项目目前月产量为三架飞机，截至2021年12月31日积压订单中约22%与佛罗里达州斯图尔特业务的767生产有关[136] - 波音747 - 8项目截至2021年9月30日基本完成生产，预计到2023年第一财季退出存储设施将产生约1.0百万美元额外成本[137] 积压订单情况 - 截至2021年12月31日，积压订单19.5亿美元，预计到2022年12月31日约11.3亿美元将发货[130] 其他财务事项 - 公司支付约890万美元递延社保税，剩余890万美元将于2022年12月偿还；2021年11月获得航空制造就业保护计划首笔拨款1060万美元，预计后续还将收到[198][199]

业务亮点 - 系统与支持业务推动强劲的EBITDAP利润率，MRO服务同比增长18%，TSS EBITDAP利润率达20%[5] - 本季度新业务中标额达12.5亿美元，客户涵盖霍尼韦尔、美国陆军等[9] 财务表现 - FY'22 Q2净销售额3.57亿美元，上年同期4.82亿美元；运营收入1600万美元，上年同期700万美元；运营利润率5%，上年同期2%[15][16][17] - 调整后运营收入2800万美元，上年同期2100万美元；调整后运营利润率8%，上年同期4%[18][19] 业务板块情况 - 系统与支持业务Q2净销售额2.49亿美元，上年同期2.54亿美元；第三方MRO较上年增长20%[22][23] - 航空结构业务Q2收入1.09亿美元，上年同期2.29亿美元；有机收入因787生产暂停下降2%[27][28] 现金流与债务 - FY'22 Q2自由现金流使用4200万美元，年初至今1.93亿美元；预计Q3收支平衡，Q4实现正现金流[46] - Q2净债务14.34亿美元，年初至今杠杆率改善10%，现金及可用资金约2.2亿美元[49][52][53] 业绩指引 - FY'22收入指引为15 - 16亿美元，运营现金流为 - 1.1 - - 1.25亿美元，自由现金流为 - 1.35 - - 1.5亿美元[56]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后营业收入为2800万美元，调整后营业利润率为8%，较上年提高339个基点 [37] - 净债务与EBITDAP杠杆比率年初至今改善了10%，季度末净债务约为14亿美元，现金可用总额约为2.2亿美元 [45] - 2022财年预计营收15 - 16亿美元，调整后每股收益0.68 - 0.88美元，较之前指引提高0.27美元 [47] - 全年现金税净额预计约为500万美元，较之前指引高100万美元，利息费用预计约为1.4亿美元，其中现金利息约为1.37亿美元 [48] - 季度内使用约4200万美元自由现金，预计下半年产生自由现金流量，第三季度基本盈亏平衡，第四季度实现正自由现金流 [48] - 全年预计运营现金使用1.1 - 1.25亿美元，资本支出约2500万美元，自由现金使用1.35 - 1.5亿美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 系统与支持业务 - 第三方MRO销售增长20%，商业窄体机建造率提高，但受787生产暂停和备件订单减少的不利影响 [38] - 按终端市场划分的销售额占比与上年同期一致，军事业务占比略超50% [38] - 运营利润率为15%，较上年提高367个基点，受益于MRO需求增加和净有利储备调整 [39] 航空结构业务 - 调整后净销售额下降2%，主要因787生产暂停，持续经营的结构业务稳定且有所改善，调整后运营利润率从4%提升至7% [41] 内饰业务 - 与波音的新合同和续约确保了未来需求，扩大了能力，并提高了运营效率 [42] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空市场 - 全球运力较2019年水平低30%，单通道飞机86%和双通道飞机64%已投入运营，近期各地区客流量连续两周较2019年有所改善，全球旅行处于危机以来的最高点 [16] - 长途市场较2019年下降55% - 75%，但随着新加坡、澳大利亚和美国放宽旅行限制，跨大西洋旅行预计到11月底将升至2019年水平的三分之二，并将加速复苏 [17] - 全球收入客公里从2月前六个月的每月约2000亿增长至约4000亿，货运需求强劲，除南美外各地区均超过2019年水平，亚洲与北美、亚洲与欧盟、欧盟与北美之间的货运航班分别增长75%、110%和97%，公司货运相关收入同比增长41% [18] - MRO工作入职领先指标在2022财年年初至今较上年增长49%，环比增长10% [19] 国防市场 - 2022财年国防预算预计约为7780亿美元，较2021财年增加约370亿美元，为项目提供了年度稳定性 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于改善和有机增长核心业务，同时结束一些非经常性现金使用，成本降低行动持续推动业绩提升 [7] - 通过新订单和战略合作伙伴关系向增长转型，继续进行投资组合调整以减少债务，确保有足够的流动性和灵活性来履行债务义务 [11] - 积极管理供应链压力，与客户合作确保供应连续性和可承受性，通过多种方式获得更多合同保护以应对原材料成本上涨 [11][30] - 加速采用跨职能团队，为员工提供更大的灵活性和职业发展机会，提高员工参与度和生产力 [14] - 持续投资于人员发展、运营和新产品，以提升股东价值 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场正在改善，公司从重组向增长的转型正在进行，预计随着明年商业生产速率的提高，这一趋势将持续 [32] - 公司在核心业务中提高了利润率，结束了一些非经常性现金使用，能够维持2022财年的财务指引，且现金流前景逐季和逐年改善 [32] - 随着市场持续改善，公司将放松去年的成本节约紧缩措施，以保留经验丰富的员工，预计市场复苏将由人才和人力产能决定节奏 [12] - 公司遵守美国疫苗接种行政命令，预计不会受到重大影响，将继续把员工安全放在首位 [13] 其他重要信息 - 本季度公司获得67个新订单，价值12.5亿美元，包括多个波音合同、MRO订单、IP驱动订单等 [25] - 完成与法航荷航的合资企业xCelle，该合资企业将为新机队提供服务 [28] - 10月完成出售英国斯塔弗顿工厂及相关非核心产品线许可，年销售额约3000万美元，未影响全年财务指引 [39][40] - 第二季度退休1100万美元离散现金义务，扣除这些非经常性现金使用后，因支持预期生产速率提高，在适度的营运资金增长上使用了1600万美元现金 [43] - 下半年资本支出将加速，预计投资于核心系统与支持业务，以支持OEM和MRO需求增长及基础设施改善 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: EPS指引提高的原因及其他收入情况 - EPS指引提高主要是由于大型项目的风险退休，通过更好的采购、效率提升等措施降低了成本估计，同时市场需求变化使高利润率项目需求增加，共同推动了利润率改善 [57][59] 问题: 斯图尔特工厂的后续情况、结构业务盈利能力 - 公司正在与多个战略方就斯图尔特工厂进行讨论，结构业务已成为公司较小的一部分，目前斯图尔特工厂是盈利且有价值的业务，将继续运营直至确定未来方向 [63] - 结构业务利润率因长期合同和成本估计而有所波动，目前基线为低个位数利润率 [64] 问题: 下半年自由现金流显著改善的驱动因素及LTA谈判情况 - 下半年自由现金流改善的驱动因素包括销售额增加、营运资金管理举措见效、成本降低、价格上涨、重组减少和投资组合优化等 [68][69][70] - 部分合同包含价格调整，一些年初签订的合同将在第四财季开始生效价格上涨，合同期限为5 - 7年，多元化的合同有助于持续改善盈利能力 [74][75] 问题: 核心结构业务目前的盈利能力、下半年利润率变化及供应链挑战 - 结构业务整体盈利，其余部分目前处于盈亏平衡范围，随着MAX飞机复产，盈利能力和现金流将快速提升 [82] - 目前不预测储备释放，成本估计与第二季度一致，但仍有降低成本的机会 [84] - 供应链面临的挑战包括原材料、铸件、锻件、特种物品短缺，以及因疫情导致的化学品、液氮、树脂等商品供应不足，公司通过与供应商和客户沟通、确定产能约束、建立测量系统等方式来缓解风险 [86][87][88] 问题: 系统与支持业务下半年是否同比增长及国防业务前景 - 系统业务预计在规划预测期内实现高个位数增长，部分运营公司将实现两位数增长，国际商务旅行复苏可能早于预期 [92] - 公司对国防业务前景充满信心，因为其在受预算保护且与关键任务缺口相关的平台上有良好的布局，如加油机、MQ - 25、F - 35等项目 [94][95] 问题: 公司自身及供应商的劳动力情况和太空业务潜力 - 公司在疫情期间解雇了大量员工，重新招聘率约为50%，随着美国补贴结束，情况有所改善，公司通过多种方式应对劳动力挑战，如开拓新的招聘渠道、实施精益项目和投资资本设备等 [99][100][101] - 公司在太空业务的机会主要在驱动和动力领域，投资电动驱动以替代液压系统，但更看好工业应用业务，特别是核驱动和机械控制业务 [104][105] 问题: 结构业务下半年利润率情况及2023财年现金流考虑因素 - 目前不预测利润率进一步改善，但有降低成本的机会，业务整体目前以个位数利润率稳定盈利 [111][112] - 公司目前专注于今年下半年和收尾工作，正在进行明年的规划，尚未准备好提供2023财年现金流指引，但今年的积极因素将延续至明年 [114][115] 问题: 是否仍计划在2025财年将EBITDA翻倍及国防收入情况 - 公司目标是将EBITDAP美元翻倍，目前正在进行战略规划，趋势向好，但具体幅度仍在确定中 [122] - 第二季度国防收入略有下降，主要因V - 22项目的复杂执行器供应延迟，该问题已在第三季度初解决，预计下半年国防业务将表现强劲 [123]