文章核心观点 Proactive作为金融新闻机构，为全球投资受众提供业务和金融新闻内容，在多领域有报道且善用技术辅助内容创作 [3][6][7] 关于发布者 - 为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的业务和金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻团队独立制作 [3] - 新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [4] - 专注于中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [5] - 团队提供包括生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [6] 技术使用 - 积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队借助技术辅助和优化工作流程 [6][7] - 偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人工编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [8] 关于作者 - Sean Mason是Proactive的高级记者，有20年研究和撰写加拿大和美国股票的经验，毕业于多伦多大学，获历史和经济学学士学位，通过加拿大证券课程，曾在多家机构工作 [2]

文章核心观点 - 新泽西联邦法院周五在专利侵权诉讼中裁定科赛普治疗公司败诉，导致其股价盘前下跌32%，公司CEO称将积极上诉并维护知识产权 [1] 公司情况 科赛普治疗公司（Corcept Therapeutics Inc.） - 公司股价周二盘前下跌32%，此前新泽西联邦法院在其对梯瓦制药的专利侵权诉讼中裁定其败诉 [1] - 梯瓦制药试图销售科赛普治疗公司药物Korlym的仿制药，但法院认为该公司未能证明药物专利主张存在直接侵权 [1] - 公司CEO约瑟夫·贝拉诺夫博士称判决基于法律和事实错误，上诉有望扭转局面，将积极上诉并维护知识产权 [1] - 公司股价在2023年上涨约60% [1] 梯瓦制药（Teva Pharmaceutical Industries Ltd.） - 公司美国存托凭证周二盘前下跌0.1%，过去12个月上涨14.5% [1] - 公司试图销售科赛普治疗公司药物Korlym的仿制药，未立即回应置评请求 [1]

Teva制药 - Teva制药宣布总裁兼首席执行官将在42届J.P.摩根医疗保健大会上发表演讲[1] - Teva制药是一家全球领先的仿制药和创新药公司，拥有超过3500种产品，服务于全球2亿人口[2] - Teva提醒关于前瞻性陈述的注意事项，强调管理层对未来业绩的预期存在重大风险和不确定性[2]

文章核心观点 - 梯瓦制药工业有限公司宣布总裁兼首席执行官将在2024年1月8日第42届摩根大通医疗保健大会上发表演讲 [1] 公司信息 - 梯瓦制药工业有限公司是一家在纽约证券交易所和特拉维夫证券交易所上市的公司 [1][2] - 公司拥有超百年药品研发生产历史，是仿制药和创新药全球领先企业 [2] - 公司产品组合涵盖近3500种产品，几乎覆盖所有治疗领域 [2] - 全球约2亿人每天服用梯瓦药品，公司拥有制药行业最大、最复杂的供应链之一 [2] - 公司在仿制药领域有稳固地位，同时有重要的创新药研究和运营业务，支持创新药和生物制药产品组合增长 [2] 会议信息 - 梯瓦总裁兼首席执行官将于2024年1月8日在第42届摩根大通医疗保健大会上演讲，太平洋时间上午8:15（东部时间上午11:15）开始 [1] - 可访问梯瓦投资者关系网站https://ir.tevapharm.com/Events - and - Presentations观看演讲直播 [1] - 直播结束24小时内可获取网络直播存档版本，存档可访问30天 [1]

财务状况 - Teva的净债务约为176亿美元，目标是到2027年达到投资级别以下2的净债务与EBITDA比率[8] - Teva计划通过减少某些业务的投资来确保资本正确配置，以最大化创新业务的机会[9] 产品展望 - Teva目前的AUSTEDO产品年销售额约为10亿美元，预计未来将翻倍增长[20] - Teva预计毛利率将继续提高，主要受益于创新产品组合的扩大和运营改进[26] 市场策略 - Teva认为在美国仿制药市场，稳定性取决于产品推出的频率和价值[32] - 公司拥有庞大的产品管线，覆盖了85%的失去专利保护的药物[36] 研发合作 - 公司与Alvotech合作，加强了生产合作，以确保其成为可靠的商业供应商[51] - 公司与Sanofi合作的TL1A项目将以50-50的比例进行，未来费用将由双方共同承担[63] 创新发展 - 公司将更多的资金从仿制药研发转移到创新领域，以推动创新产品组合的发展[55] - 公司开发了第三代的免费TL1A检测，将在二月份的电话会议中展示相关数据[89] 产品上市计划 - 公司与Sanofi合作，计划在2024年下半年发布Olanzapine的第三阶段试验数据，重点关注安全性数据[134] - 公司在2024年下半年的数据公布比预期的2025年提前了一年[141]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为39亿美元,同比增长7%,主要得益于创新业务和仿制药业务的强劲表现 [13][18] - 毛利率为53.5%,同比提升50个基点,主要由于产品组合的有利变化,包括AUSTEDO收入的大幅增长 [48] - 非GAAP营业利润率为26.5%,同比下降70个基点,主要由于研发费用的增加,部分被毛利率提升所抵消 [49] - 非GAAP每股收益为0.60美元,同比增长1美分,主要由于营业利润增加,部分被财务费用上升所抵消 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - AUSTEDO收入同比增长30%至3.39亿美元,处方量增长29%,公司确认2023年目标为12亿美元 [19][20] - AJOVY收入同比增长22%至1.14亿美元,公司预计2023年将达到或超过4亿美元 [23] - UZEDY自5月份上市以来,已占据长效利培酮市场新处方的55%以上 [24] - 仿制药业务在所有地区均实现增长,其中北美增长15% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美收入同比增长11%,主要由于仿制药和创新药品收入的增长 [43] - 欧洲收入本地币计价持平,AJOVY和仿制药业务增长抵消了老品牌如COPAXONE的下降 [43] - 国际市场收入本地币计价增长20%,主要由于仿制药价格上涨以及AUSTEDO收入增长 [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进"转型增长"战略,包括: - 推动增长引擎AUSTEDO、AJOVY和仿制药业务的发展 [13][14] - 加大创新管线的投入,如长效奥氮平、ICS/SABA和TL1A等产品 [27][28][29] - 将Tapi业务打造为独立的业务部门 [16] - 公司与Sanofi建立了TL1A资产的合作,以最大化该资产的潜力 [17] - 公司正积极寻求通过并购和授权引进新的产品,以补充现有管线 [97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对AUSTEDO、AJOVY和仿制药业务的未来发展前景保持乐观,并相信这些增长引擎将推动公司整体业务的增长 [13][18][23][26] - 公司认为创新管线的发展进展良好,有望在未来几年内推出多个新产品,如长效奥氮平、ICS/SABA和TL1A等 [27][28][29][38] - 公司表示将继续保持对成本的严格管控,同时也会根据业务发展需要适当增加投入,以确保收入和利润的平衡增长 [102][103][104][105] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Umer Raffat提问** 询问公司是否在TL1A临床试验中保留了500毫克剂量,以及为何决定删除最高剂量 [59] **Eric Hughes回答** 公司根据体内外数据,优化了剂量设计,删除了最高剂量,保留了两个较低剂量,以提高试验的效率和数据质量 [60][61] 问题2 **Balaji Prasad提问** 询问公司是否正在积极寻求通过并购或授权引进新产品,以补充现有管线 [64] **Richard Francis回答** 公司正在积极寻找符合自身战略的并购和授权机会,以丰富产品组合,特别关注中枢神经系统和免疫领域 [97][98] 问题3 **Jason Gerberry提问** 询问公司与Sanofi合作开发TL1A时,获得6亿美元里程碑付款的条件是什么 [69] **Richard Francis回答** 该里程碑付款仅与完成I/II期试验并获得FDA批准进入III期试验有关,不需要达到任何具体的疗效目标 [71]

收入情况 - 第三季度2023年收入为38.5亿美元，同比增长7%[108] - 北美业务部门第三季度2023年收入为20.02亿美元，同比增长11%[109] - 欧洲业务部门第三季度2023年收入为11.46亿美元，同比增长7%[110] - 国际市场业务部门第三季度2023年收入为4.85亿美元，同比增长2%[111] - 2023年第三季度北美地区通用产品收入为9.29亿美元，同比增长15%[118] - 2023年第三季度北美地区AJOVY收入增长8%，达到6100万美元[118] - 2023年第三季度北美地区AUSTEDO收入增长30%，达到3.39亿美元[119] - 2023年第三季度北美地区BENDEKA和TREANDA的合并收入下降26%，达到5700万美元[119] - COPAXONE在2023年第三季度北美地区的收入下降2%，达到1.03亿美元[120] - 2023年第三季度北美地区Anda第三方产品的收入下降1%，达到3.67亿美元[120] - 2023年第三季度北美地区销售毛利润为10.93亿美元，同比增长16%[122] - 2023年第三季度欧洲地区销售收入为11.46亿美元，同比增长7%[125] - 2023年第三季度欧洲地区销售毛利润为6.48亿美元，同比增长2%[128] - 2023年第三季度国际市场销售收入为4.85亿美元，同比增长2%[130] - 2023年第三季度国际市场部门的总收入为38.5亿美元，同比增长7%[135] - 2023年第三季度国际市场部门的毛利为2.61亿美元，同比增长4%[1] - 2023年第三季度其他业务的收入为2.17亿美元，同比下降10%[134] - 2023年第三季度公司的总毛利为18.51亿美元，同比增长11%[136] - 2023年前九个月营收为113.89亿美元，同比增长3%[167] - 2023年前九个月毛利为52.3亿美元，同比增长1%[168] 费用情况 - 研发费用第三季度2023年为2.53亿美元，同比增长44%[112] - 法律和损失准备费用第三季度2023年为3.14亿美元，同比增长61%[112] - 营业收入第三季度2023年为3.55亿美元，同比下降15%[112] - 财务费用净额第三季度2023年为2.8亿美元，同比增长11%[112] - 截至2023年9月30日，公司债务为199.74亿美元，较2022年底减少5.38亿美元[112] - 2023年第三季度北美地区研发费用为1.63亿美元，同比增长46%[122] - 2023年第三季度北美地区销售和市场费用为2.57亿美元，同比增长11%[122] - 2023年第三季度北美地区总利润为5.77亿美元，同比增长21%[122] - 2023年第三季度欧洲地区研发费用为6200万美元，同比增长41%[128] - 2023年第三季度欧洲地区销售和市场费用为1.84亿美元，同比增长9%[128] - 2023年第三季度欧洲地区总利润为3.38亿美元，同比下降6%[128] - 2023年第三季度国际市场部门的研发费用为2,300万美元，同比增长52%[1] - 2023年第三季度国际市场部门的销售和市场费用为1.02亿美元，同比增长5%[1] - 2023年第三季度国际市场部门的总利润为1.11亿美元，同比减少1%[132] - 研发费用为7.26亿美元，同比增长16%[170] - 销售和市场费用为17.26亿美元，同比增长1%[171] 资产负债情况 - 总资产为420.88亿美元，较2022年底下降[186] - 负债为199.74亿美元，较2022年底下降[189] - 现金及现金等价物为22.49亿美元，较2022年底下降[187] 现金流情况 - 2023年第三季度，公司经营活动产生的现金流为500万美元，较2022年第三季度的5.43亿美元有所下降[195] - 2023年第三季度，公司实现了2.29亿美元的自由现金流，其中包括来自经营活动的500万美元现金流、通过欧盟证券化计划收取的3.62亿美元有益利息以及来自出售企业和其他资产的1000万美元收益，部分抵消了1.49亿美元用于资本投资的现金[195] 其他信息 - 公司自2017年12月以来未向普通股或ADS股东支付股息[196] - 公司承诺向知识产权所有者、联盟合作伙伴和其他安排方支付特定产品销售额的知识产权费，根据协议，这些费用将在不超过20年的各种期限内支付[198] - 公司提供非GAAP净收入和非GAAP每股收益数据，以便投资者更全面地了解管理层如何评估公司的绩效[200] - 公司排除了一些对财务绩效有非一次性影响或根据管理层判断，可能导致投资者从不正确的基础上推断未来绩效的项目，这些项目包括购买的无形资产摊销、法律和诉讼费用、商誉减值、长期资产减值、重组费用等[201] - 2023年第三季度，公司的非GAAP净收入为6.77亿美元，较2022年第三季度的6.58亿美元有所增长[203] - 公司没有任何重大的资产负债表外安排，除了在2022年年报中披露的证券化交易[207] - 公司的市场风险评估在2022年年报中已经披露，目前没有重大变化[210]

业绩总结 - 2023年第三季度收入为39亿美元，同比增长7%[50] - 2023年第三季度净收入为7,000万美元，同比增长3%[50] - 2023年第三季度每股收益为0.60美元，较2022年第三季度的0.59美元增长0.01美元[50] - 2023年第三季度毛利率为53.5%，较2022年第三季度的53.0%上升0.5%[50] - 2023年第三季度自由现金流为2,300万美元，同比下降67%[50] - 2023年第三季度运营收入为1亿美元，持平于2022年第三季度[50] - 2023年第三季度EBITDA为1.1亿美元，较2022年第三季度持平[50] - 2023年第三季度的财务费用约为10亿美元，2022年为9.04亿美元[87] - 第三季度净收入为11,389百万美元，同比增长3%[134] - 第三季度非GAAP毛利率为54.1%，较去年同期的52.9%上升5%[134] - 第三季度非GAAP运营收入为1,240百万美元，较去年同期增长4%[142] - 第三季度调整后的EBITDA为11亿美元[173] 用户数据 - 2023年第三季度国际市场收入为1,766百万美元，同比增长10%[142] - 2023年第三季度北美市场收入为3,850百万美元，同比增长9%[135] - AUSTEDO的季度处方量增长30%，美国收入为3.39亿美元[189] - AJOVY在2023年预计收入为4亿美元，第三季度全球净销售额为1.14亿美元，同比增长22%[193] - Teva在北美市场的AJOVY市场份额为25%，在欧洲市场为31%[193] 未来展望 - 2023年全年的收入展望提高至151-155亿美元，之前为150-154亿美元[87] - 预计2023年的自由现金流为17-21亿美元，2022年为22亿美元[87] - 2023年稀释每股收益（EPS）预计在2.25-2.55美元之间，2022年为2.52美元[87] - Teva计划到2027年将AUSTEDO的收入目标提升至25亿美元[198] 新产品和新技术研发 - COPAXONE预计收入约为5.5亿美元，较2022年的6.91亿美元下降[87] - AUSTEDO预计收入约为12亿美元，较2022年的9.71亿美元增长[87] - Teva的抗TL1A与Sanofi的独家合作将扩大商业潜力，目标是实现多指示的“产品管道”[176] 负面信息 - 2023年第三季度自由现金流同比下降67%[50] - 2023年第三季度的总调整费用为2.98亿美元，主要与法律和重组相关[58] - 第三季度净债务为20.7亿，较上季度增加2.2亿[146] 其他新策略 - Teva的生产网络优化和资源重新分配将支持增长驱动因素[174] - 截至2023年9月30日，循环信贷额度下尚有5亿美元未偿还[74] - 2023年税率预计在12%-15%之间，2022年为11.7%[87]

业绩总结 - Teva在2027年前推出了“Pivot to Growth”战略，旨在通过四大支柱实现增长[1] - Teva的关键增长驱动力是Estedo，目标是到2027年实现25亿美元的销售额[5] 新产品和新技术研发 - Teva正在开发长效奥氮平注射剂，预计能显著减少或消除PDSS副作用[7] 负面信息 - Teba公司认为美国仿制药市场的价格将继续下降，他们的策略是通过更多的高利润产品推向市场来应对[14]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度GAAP营收39亿美元，同比增长2%，按当地货币计算增长4% [35] - 2023年第二季度非GAAP总调整约15亿美元，2022年第二季度为9.86亿美元 [37] - 2023年第二季度GAAP营业亏损6.46亿美元，2022年第二季度为9.49亿美元；净亏损8.63亿美元，2022年第二季度为2.32亿美元；GAAP每股亏损0.77美元，2022年同期为0.21美元 [52] - 2023年第二季度非GAAP总利润率为52.2%，2022年第二季度为54.4%；非GAAP营业利润率为26.1%，2022年第二季度为26.9%；非GAAP每股收益0.56美元，2022年第二季度为0.68美元 [53][54] - 2023年第二季度自由现金流6.32亿美元，2022年第二季度为3.01亿美元；重申2023年自由现金流指引为17 - 21亿美元 [40] - 2023年第二季度末净债务180亿美元，2022年末为184亿美元；总债务207亿美元，2022年末为212亿美元；净债务与EBITDA之比为4.14倍 [41] - 提高2023年全年营收指引下限2亿美元，预计全年营收在150 - 154亿美元之间 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 创新药业务 - AUSTEDO二季度营收3.08亿美元，增长51%，预计2023年达12亿美元，有信心2027年达25亿美元 [23] - AJOVY同比增长17%，预计2023年达4亿美元，在多个市场保持或扩大市场份额 [27] - UZEDY刚推出，已获40%的利培酮长效市场，医院有试用需求，与支付方沟通良好 [29] 仿制药业务 - 北美仿制药业务二季度营收下降6%，整体定价环境稳定 [51] - 欧洲业务按当地货币计算保持增长，受遗留品牌低营收部分抵消 [51] - 国际市场业务按当地货币计算增长13%，主要受仿制药产品价格上涨驱动，部分被监管降价和仿制药竞争抵消 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场二季度整体表现强劲，增长5%，主要受创新产品和分销业务驱动，部分被仿制药低营收抵消 [36] - 国际市场业务增长13%，主要因仿制药产品价格上涨，部分被监管降价和日本仿制药竞争抵消 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施“向增长转型”战略，基于四个支柱推动增长，包括打造增长引擎、创建可持续仿制药强国、推进TAPI业务独立等 [13] - 扩大与Alvotech的合作，有四个新生物类似药候选产品，加强运营关系以提升制造和质量 [9] - 持续推进创新药管线，对三个后期资产有信心，有望带来长期增长 [10] - 致力于ESG战略，捐赠近1700万剂药品，温室气体排放减少24%，与以色列能源供应商达成协议确保100%电力来自可再生能源 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对“向增长转型”战略进展感到满意，各支柱执行良好，有信心实现2027年目标 [7] - 认为AUSTEDO、UZEDY和AJOVY等产品表现良好，将推动公司长期增长 [44] - 预计下半年利润率将逐步改善，受成本降低、运营费用改善和产品组合变化驱动 [56] 其他重要信息 - 公司在优化全球制造和运营布局，过去五年将制造基地从80个整合到51个，计划到2023年底再关闭或剥离2个，预计未来将稳定在40 - 44个 [39] - 2023年第一季度通过可持续发展挂钩高级票据成功 refinance 约2500万美元债务，7月偿还10亿美元高级票据，2023年无额外到期还款 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于API和TL1A资产潜在剥离的情况 - 公司将TAPI业务设为独立业务，致力于推动其增长；对TL1A资产全力支持其临床开发，认为有差异化优势，是未来增长动力 [59][60] 问题2: AUSTEDO进入欧盟的相关反馈 - 公司正在与欧盟卫生当局就AUSTEDO的申报资料进行讨论，认为现有数据足够，后续会继续推进 [66] 问题3: AUSTEDO增长的最大驱动因素及未治疗患者情况 - 未治疗患者情况复杂，包括医生未诊断、患者未就医等；公司通过教育医生和开展患者项目来改善；过去几年处方医生基础显著扩大，治疗TD的医生能识别更多患者 [70][72] 问题4: 为达到全年EBITDA目标是否有非GAAP调整 - 下半年不考虑非GAAP调整来实现EBITDA目标，下半年毛利率将更有利于EBITDA，主要因产品组合和营收指引调整 [86] 问题5: AUSTEDO的滴定简化及仿制药Symbicort的情况 - AUSTEDO在8月推出滴定包，消除6毫克滴定步骤，正在简化滴定方案；仿制药Symbicort的推出主要取决于产品获批情况 [92][93] 问题6: 生物类似药Humira的市场机会及UZEDY的美国覆盖情况 - Humira市场在演变，公司产品有差异化优势，目前关注FDA对冰岛Alvotech工厂的批准，认为2024年仍有机会；UZEDY市场准入进展良好，目标是在所有支付方计划中达到平价地位，处方填充率约80%，医院对免费试用项目兴趣高 [84][98] 问题7: 神经精神科业务的BD M&A及神经科学业务分离的可能性 - 公司积极寻找BDN机会，利用现有商业基础设施，但受资产价格和资产负债表限制；目前不考虑将神经科学业务分离，认为公司整体运营有协同效应 [108] 问题8: 下半年毛利率进展及UZEDY的营收增长时间 - 下半年营收组合将变化，分销业务对毛利率的稀释将减少，通胀压力逐渐缓解，预计Q3接近53.5%，Q4接近54%；UZEDY 2023年主要是建立市场准入，2024年开始实现营收增长 [117][118][114]