阿根廷经济状况 - 2022年和2021年阿根廷经济增长，但过去有收缩情况，未来或因国内外条件再次收缩，影响公司运营[63] - 2022年阿根廷全国CPI涨幅为94.8%，2021年为50.9%，2020年为36.1%[94] - 阿根廷经济在2022年和2021年增长，但过去经历过收缩，未来可能因国内外条件再次收缩[97] - 2022年前九个月阿根廷累计通货膨胀率为66.1%，国家银行美元汇率变动为43.4%[179] 阿根廷比索汇率及相关影响 - 2022年12月31日，阿根廷比索兑美元汇率为177.16比索/美元，较2021年12月31日贬值约72.5%，2021年和2020年贬值幅度分别为22.1%和40.5%[86] - 阿根廷比索贬值及外汇管制或影响公司经营成果、资本支出、偿债和支付股息能力[60,85] - 美国存托股票（ADS）持有人可能受到货币贬值和外汇波动的不利影响[163] 公司面临的法律风险 - 公司面临阿根廷和国际反腐败、反贿赂和反洗钱法律，违规可能导致处罚，损害声誉和业务[64] - 公司可能面临违反反腐败、反贿赂、反洗钱法律和经济贸易制裁计划的风险，违规将面临法律和声誉后果[109][110][112][113] - 公司及其管理人员若违反环境和安全法规，可能面临成本增加和处罚[143] - 劳动促进与欺诈预防法若实施制裁，可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大影响[141] 公司业务竞争情况 - 公司在阿根廷固话、移动电话、有线电视和互联网业务面临大量且不断增加的竞争[65] 公司收入影响因素 - 公司收入可能因阿根廷经济状况、价格监管、客户流失率等因素受到不利影响[65] 公司股票交易风险 - 纽约证券交易所和布宜诺斯艾利斯证券交易所可能因公司财务状况相关事件暂停交易或摘牌公司的美国存托股票和B类股票[75] - 纽约证券交易所和/或布宜诺斯艾利斯证券交易所可能因公司财务状况暂停交易和/或摘牌公司ADS和B类普通股[156] 公司税务影响 - 阿根廷税法变化可能对公司股票和美国存托股票的税务处理产生不利影响[76] - 阿根廷所得税法规定，阿根廷居民个人和外国受益人出售股份等证券需缴纳15%的资本利得税[157] 公司股东决策影响 - CVH及GC Dominio有能力决定影响公司重大事项的股东决策结果[83] 阿根廷金融债务相关规定 - 非金融私营部门和金融实体偿还跨境金融债务，本金超200万美元且还款期在2020年10月15日至2021年12月31日的，需将还款纳入再融资计划，2021年3月31日前仅40%本金可通过当地外汇市场支付，其余60%需再融资使债务平均期限至少延长两年，该规定适用至2023年12月31日[87] 公司负债情况 - 截至2022年12月31日，公司约4430.99亿阿根廷比索的负债为外币计价[87] 阿根廷债务展期情况 - 2020年3月13日，阿根廷决定将原定于2020年5月5日支付给巴黎俱乐部的21亿美元推迟至2021年5月5日[89] - 2022年10月，阿根廷政府与巴黎俱乐部同意将到期本息（约1972亿美元）全部展期并降低适用利率[89] - 2022年第一季度，阿根廷政府与IMF就2018 - 2019年发放的441亿美元贷款本金展期重新达成协议[89] - 2020年8月阿根廷政府重组约665亿美元以美元计价的全球债券[104] - 2022年10月28日阿根廷与巴黎俱乐部达成新协议，本金19.71亿美元，还款期延长至13期，前3期利率从9%降至3.9%，后续逐步升至4.5%，未来两年偿还40%本金[104][105] 阿根廷与IMF协议情况 - 2022年3月IMF与阿根廷政府就30个月的扩展基金安排协议达成工作人员层面协议，金额相当于44亿美元，立即支付96亿美元[104] - 2022年10月17日IMF执行董事会批准扩展基金安排协议，可支付高达39亿美元[104] 公司持有阿根廷主权债券情况 - 截至2022年12月31日公司持有阿根廷主权债券82.63亿比索[106] 阿根廷金融市场数据 - 2022年阿根廷比索名义私人存款同比增长96.5%，其中定期存款增长123.8%[106] - 2022年阿根廷外币贷款减少11.8%[106] - 2022年阿根廷美元私人存款增长3.64%[106] 新冠疫情对公司影响 - 新冠疫情主要在2020年和2021年对公司经营业绩产生不利影响[102] 阿根廷政府对通信服务的规定 - 2020年3月24日，阿根廷政府发布第311/20号法令，规定特定客户群体固定和移动电话、互联网和有线电视服务不因欠费中断[115] - 2020年8月，第690/20号法令宣布信息通信技术服务为基本公共服务并实施资费监管[115] - 2020年8月22日，第690/20号法令修订《数字广播法》，授权国家通信委员会监管信息通信技术服务价格[122] - 第1466/20号决议允许信息通信技术持牌人在2021年1月将服务零售价格最高提高5% [122] 公司节目采购情况 - 公司从约58家节目供应商处购买节目，部分供应商因有线电视业务增长和市场份额提供批量折扣定价结构[127] 阿根廷劳工相关规定 - 2019年12月13日，阿根廷政府宣布为期180天的劳工紧急状态，将2019年12月13日前入职且在2019年12月13日至2020年6月13日期间被解雇员工的法定遣散费金额加倍[135] - 第39/21号法令将无正当理由或因工作不足、不可抗力而解雇员工的禁令以及因经济原因暂停工作的禁令延长至2021年4月27日，并将职业紧急状态延长至2023年12月31日[136] - 2022年9月，布宜诺斯艾利斯国家劳动上诉法院发布第2764号决议，规定劳动债权索赔自提交之日起至有效取消之日止按年计息[136] 公司准备金情况 - 截至2022年12月31日，公司记录了估计足以覆盖可能发生的或有事项的准备金[140] 公司技术投入需求 - 技术进步和设备更换可能使公司需投入大量资金以维持和提升服务竞争力，应对变化可能需投入大量资金开发、采购或实施新技术[123] - 互联网、有线电视和移动电话服务技术变化快，为保持竞争力，公司需不断投资网络、升级技术和软件、改善商业报价和用户体验、扩展移动网络，这将增加资本支出[125] 公司业务受行业影响情况 - 公司有线电视和互联网业务的业绩和运营可能受媒体行业发展不及预期的影响，非传统技术和服务的发展可能受连接成本、安全等多种因素抑制[126] - 公司业务、财务状况和经营业绩可能受市场增长不及预期、无法以有利条件续签节目合同、无法续签设施租赁合同等因素的不利影响[127][128][129] 公司业务面临的其他问题 - 公司可能面临客户流失率上升、固定电话服务线路减少、手机或发射塔健康风险引发的诉讼或使用量下降等问题，从而对收入和经营业绩产生重大不利影响[132][133] 阿根廷可再生能源规定及公司情况 - 阿根廷法律规定，到2017年12月31日，8%的电力消耗需来自可再生能源，到2025年12月31日需达到20%，2020 - 2022年实际占比分别为9.7%、13%和13.9%[142] LIBOR淘汰及公司应对 - 英国金融行为监管局2017年宣布逐步淘汰LIBOR，2021年宣布所有LIBOR期限在2023年6月30日后停止发布或不再具有代表性[147] - 2023年6月30日后，公司基于LIBOR的借款需转换为替代利率，美国推荐SOFR加推荐利差调整作为替代[148] - 截至2022年12月31日，公司有1.129亿阿根廷比索的未偿债务与LIBOR挂钩，且在2023年6月30日后到期[150] - 公司已在2023年6月开始与IFC、IDB、Finnvera和EDC就用SOFR替代LIBOR进行谈判[151] 公司债务相关情况 - 2022年，公司取消了总额1.4亿美元的定期贷款协议，签订了总额1.845亿美元的IFC贷款，并成功发行了总额1.194亿美元的12类和13类票据[152] - 公司未偿债务的限制性契约可能限制其业务战略实施，违约可能导致债务加速到期[145][146] 公司股票市场价格情况 - 公司ADS市场价格在2022年上涨约7%，但在2021年和2020年分别下跌22%和42%[158] - 2022年9月30日，公司股票在布宜诺斯艾利斯证券交易所的比索价格上涨24.7%，美国存托凭证在纽约证券交易所的美元价格下跌21.4%[179] 股东相关责任 - 股东在特定投票情况下可能根据阿根廷法律承担责任[157] 公司证券集体诉讼风险 - 市场价格波动后公司可能面临证券集体诉讼，会产生大量成本并分散管理层注意力和资源[160] 阿根廷外汇和资本管制影响 - 阿根廷政府实施外汇和资本管制措施，可能影响公司履行承诺及外国股东获得股份全部价值[161] 阿根廷证券市场特点 - 阿根廷证券市场比美国主要证券市场规模小、流动性差、波动性大且集中度高[162][164] - 截至2022年12月31日，按市值计算的十大公司约占布宜诺斯艾利斯证券交易所（BYMA）总市值的65.9%[164] 公司多市场交易问题 - 公司在多个市场交易可能导致股价差异，投资者难以在不同市场间轻松转移股票进行交易[165] 公司外国私人发行人身份情况 - 公司作为外国私人发行人，不受美国代理规则约束，可豁免提交1934年《证券交易法》下的某些报告[80] - 作为外国私人发行人，公司不受美国代理规则约束，可免于提交某些报告[166] - 若公司多数董事或高管为美国公民或居民，将失去外国私人发行人身份，合规成本可能大幅增加[167] 公司业务数据 - 截至2022年12月31日，公司移动电话业务在阿根廷约有2024.4万用户，在巴拉圭约有245.6万用户；互联网业务约有411.6万接入量；有线电视业务约有348.9万用户；固定电话业务约有191万条在用线路[174] - 2022年公司收入为7291.82亿比索，净亏损为2056.4亿比索，调整后息税折旧摊销前利润为2003.8亿比索，总资产为17289.73亿比索[174] - 截至2022年12月31日，公司记录的固定资产折旧、摊销和减值损失为2439亿比索[181] 公司贷款及票据发行情况 - 2022年6月28日，公司获得国际金融公司高达1.845亿美元的贷款[182] - 2022年7月18日，公司提前偿还2018年10月8日签订的定期贷款协议剩余余额1.422亿美元（本金1.4亿美元，利息220万美元）[183] - 2023年2月10日，公司发行14系列票据，金额为6240万美元，按适用汇率以阿根廷比索支付（发行日相当于1184.5亿比索），年利率为1%，2028年2月10日到期[184][185][186] 公司股权收购情况 - 2022年6月1日，公司以每股1000比索的价格收购了NYSSA 100%的已发行股份（共10000股）[178] 公司移动服务情况 - 2022年公司提供3G到25G的移动服务，涵盖预付费和后付费计划[195] - 2022年4G/LTE网络覆盖城市人口的96.7%，涉及1969个地区，主要城市人口覆盖率达98%[202] - 约56%的通话通过Volte技术在4G网络进行[203] - 截至2022年12月31日，5G技术已在143个活跃站点部署[204] 公司互联网业务情况 - 截至2022年12月31日，FTTH技术接入客户数量较2021年12月31日增长84%[205] - 截至2022年12月31日，约有411.6万互联网用户[205] - 截至2022年12月31日，100MB及以上服务客户占比从2021年的32%提升至79%，其中100MB、300MB和1000MB服务客户分别为130万、160万和0.1万[206] - 2022年11月，双倍MB行动惠及300万客户，并推出500MB速度服务[207] 公司有线电视业务情况 - 截至2022年12月31日，公司约有326.5万有线电视用户，占阿根廷有线电视服务市场份额的37%[209] 公司固定电话业务情况 - 截至2022年12月31日，公司约有1910000条固定电话线路在使用[215] 公司业务新举措 - 2022年公司推出新的按天数计费的100%数字合约计划Flow Flex，有3、7、15和30天套餐或月订阅套餐[211] - 2022年公司加强TOIP服务和市场地位，开展通信和推广活动以接近企业客户[217] - 2022年公司专注IP中转服务，导致本地和国际带宽消耗显著增加[218] - 2022年公司在物联网方面专注工业和公用事业平台、物联网连接和跟踪业务，扩大业务范围[224] - 2022年公司巩固多云战略，与IBM、AWS等结成战略联盟[224] - 2022年公司继续投资布宜诺斯艾利斯省帕切科市的主要数据中心[224] - 2022年6月公司大规模推出数字钱包服务Personal Pay[225] - 2022年公司专注Personal Pay数字钱包增长，开发战略功能并增加客户数量[226] - 2023年Micro Sistemas将为Personal Pay纳入新功能和解决方案以扩大金融普惠性[226] 阿根廷支付账户情况 - 阿根廷有超1.05亿个支付

财务数据和关键指标变化 - 2022年前九个月EBITDA利润率近29%，主要压力来自劳动力成本，部分被其他成本线抵消 [9] - 资本支出约5.8亿美元，占收入的16% [10] - 2022年前九个月产生3.69亿美元自由现金流 [10] - 2022财年前九个月收入32亿美元，按不变比索计算同比下降12%；EBITDA为9亿美元，利润率28.7% [14] - 2022年前九个月综合收入名义增长44%，达3.7亿比索；经通胀调整后为4710亿比索，同比下降12% [37] - EBITDA名义同比增长24%，利润率29%，实际利润率28.7% [38] - 2022年前九个月运营成本在折旧和摊销前低于通胀，实际下降7.1% [38] - 2022年前九个月净亏损1630亿比索，主要因2080亿比索商誉减值和43亿比索负所得税，部分被75亿比索正净财务结果抵消 [42] - 2022年前九个月资本支出约750亿比索或5.08亿美元，占总收入近16%，实际比2021年前九个月低24% [48] - 截至2022年9月，运营自由现金流约4.13亿美元，前九个月自由现金流为3.69亿美元 [52] - 截至2022年9月30日，总债务27亿美元，较2021年12月增长9.7%；持有现金及等价物2.68亿美元，净债务约2400万美元，净债务与EBITDA比率略低于2倍 [53] - 2022年前九个月坏账与收入比率为2.5% [54] - 截至2022年9月的过去12个月资本支出与收入比率为18.4% [55] - 总债务与EBITDA比率为2.2倍，净债务与EBITDA比率低于2倍 [55] - 截至2022年9月，未偿还债务总额27亿美元 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 移动用户总数约2000万，较2021年同期增加近50万；后付费客户占43% [15] - 后付费用户增加超46万，增长5.7%；预付费用户总数基本不变，增加近1.5万，增长0.1% [21] - 2022年个人业务从竞争对手处获得后付费移动客户净流入，后付费客户占比升至43% [28] - 2022年前九个月移动互联网使用量持续增加，用户月均近5GB [29] 宽带业务 - 宽带客户420万，付费电视客户350万，固定语音用户（含IP电话线路）310万 [15] - 宽带客户稳定，HFC和FTTH细分市场增长，xDSL细分市场接入量下降 [23] - 付费电视用户减少6.1万，下降1.7% [23] - Flow平台表现良好，2022年前九个月独特客户达130万，增加近20万，增长18.3% [24] - 固定语音接入量持续减少，主要是传统固定铜线线路；IP电话接入量增加超37万 [24] - 79%的宽带用户速度在50Mbps - 1000Mbps之间，高于2021年前九个月的68% [29] 其他业务 - 金融科技个人支付业务签约客户近52.8万，较上一季度增长2.2倍，近18%的客户来自其他本地电信运营商 [33] - 预付费卡账户数量增长2.6倍，达近29.2万；9月支付业务操作近91.7万笔，较6月增长超3倍 [34] 各个市场数据和关键指标变化 阿根廷市场 - 截至2022年9月，阿根廷同比通胀率83%，7月起加速，月通胀率达6 - 7%；年初至9月通胀率66.1% [17] - 通信行业在通胀指数中权重仅2.8%，通信服务同比变化低于CPI其他项目 [18] - 2022年已进行五次价格调整，9月底提高移动业务价格，10月提高固定业务价格，本月移动业务价格平均提高17% [18][19] 巴拉圭市场 - 2022年前九个月Núcleo业务收入1.56亿美元，EBITDA 7500万美元，EBITDA利润率接近50% [30] - 截至2022年9月30日，移动客户230万；移动金融服务Billetera Personal用户近29万；固定互联网服务用户超23万，较2021年第三季度增长28% [31] - 付费电视业务中，Flow用户4.4万，Personal HD用户4.9万；主要城市固定网络部署增长37%，覆盖65.5万户 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 因通胀加速，公司增加价格调整频率和幅度以应对 [11] - 升级数字钱包功能，为公司内外客户提供更多价值 [35] - 预计年底前部署共170个5G DSS站点 [51] - 公司在提价应对通胀时，未出现市场份额显著损失或客户数量大幅下降 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀加速给公司带来挑战，但公司通过价格调整和成本管理应对，现金流量稳定 [11][51] - 金融科技个人支付业务增长令人鼓舞，且在电信客户基础之外也有拓展 [33] - 巴拉圭业务保持良好发展态势 [30] 其他重要信息 - 公司反映了阿根廷国家证券委员会第777/18号决议采用的通胀调整影响，2022年前九个月数据按国际会计准则第29号采用通胀会计 [6] - 9月举办可持续发展周活动 [12] - 出售布宜诺斯艾利斯Costanera大楼，总价600万美元，2022年9月收到200万美元预付款 [12] - 因市场条件恶化，记录2080亿比索商誉减值，主要涉及2018年1月Cablevisión和Telecom合并产生的商誉 [13] - 公司预计继续进入当地资本市场满足潜在融资需求，截至2022年9月，当地资本市场债务参与度较上年增加，达约31% [58] 问答环节所有提问和回答 文档未提供问答环节具体提问和回答内容。

财务业绩 - 9M22 收入 32 亿美元，EBITDA 为 9 亿美元，EBITDA 利润率 28.7%，主要压力来自劳动力成本[5][7] - 9M22 资本支出约 5.08 亿美元，占收入 16%，自由现金流达 3.69 亿美元[5] - 9M22 服务收入按 IAS 29 调整后为 440.369 亿比索，同比下降 12%[33] 业务发展 - Flow 独特客户达 130 万，同比增长 18%，推出预付费模式；个人金融科技 Pay 近 52.8 万客户[5] - 移动用户增长，后付费表现强劲；宽带 HFC 和 FTTH 用户增长；付费电视 Flow 独特客户增长[5][31] 通胀情况 - 9M22 通胀率 66.1%，9 月通胀率 6.2%，食品饮料权重 26.9%，通信 2.8%[9][10][11] 价格调整 - 2022 年多次提价，Flow HD 服务将提价 9%[27] 资产处置 - 出售布宜诺斯艾利斯 Costanera 大楼，总价 600 万美元，9 月收到 200 万美元预付款[5] 商誉减值 - 因市场条件恶化，确认 2.08 万亿比索商誉减值，影响 EBIT 和净收入[5] 资本支出 - 9M22 资本支出 5.08 亿美元，同比降 24.1%，用于网络和技术等[91][96] 现金流 - 9M22 自由现金流 3.69 亿美元，EBITDA 为 13.5138 亿美元[98] 关键指标 - LTM3Q22 收入 43.53 亿美元，EBITDA 为 12.29 亿美元，资本支出 8.03 亿美元[101] 债务情况 - 总债务 26.81 亿美元，62%为美元债务，2022 - 2027 年有不同到期安排[112][115]

财务数据和关键指标变化 - 2022年上半年综合收入按名义计算增长30% - 40%，达到2.31亿阿根廷比索，经通胀调整后收入超2.64亿阿根廷比索，实际下降10% [21] - 服务收入名义增长41%，EBITDA名义增长45% - 24%，EBITDA利润率为31.2%，实际为30.6% [21] - 运营成本（不含折旧和摊销）实际下降5.6% [21] - 公司净收入达319亿阿根廷比索，EBIT实际为负，运营利润率为负3%，历史数据为90% [25] - 2022年上半年资本支出超38亿阿根廷比索，约合3.09亿美元，较去年同期下降29.5%，占总收入近50% [27] - 2022年上半年运营自由现金流约2.56亿美元 [29] - 截至2022年6月30日，总债务达27亿美元，较2021年12月增长6.8%，净债务近25亿美元，净债务与EBITDA比率为1.9 - 1.94倍 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 阿根廷移动用户达2010万，较2021年上半年增加超80万 [8] - 后付费用户增加超30万，增幅3.9%，占比42%；预付费用户增加近50万，增幅4.4% [12] - 移动互联网使用量持续增加，上半年用户月均使用超4.8GB [15] 宽带业务 - 宽带客户总数420万，基本保持不变，XDSL接入量减少，HFC和FTTH业务增长 [9][12] - 77%的用户速度在50 - 1000Mbps之间，HFC和FTTH连接分别增长5%和103% [16][17] 付费电视业务 - 付费电视客户350万，基本保持不变，略有下降0.8% [9][13] 固定语音业务 - 不考虑IP电话线路，固定语音用户220万；含IP线路，固定语音用户近310万，传统固定铜缆线路接入量减少，IP电话接入量增加超35万 [9][13] 金融科技业务 - FinTech个人支付业务新客户达23.5万，约为上一季度的三倍，近50%客户来自其他本地电信运营商，预付费卡账户数量增长超两倍，达11.3万 [19] 巴拉圭业务 - 2022年上半年收入104.5亿阿根廷比索，EBITDA利润率接近50% [18] - 移动客户230万，移动金融服务客户近28万，固定互联网服务用户超22万，较2021年上半年增长32% [18] - 付费电视业务中，Flow客户3.9万，高清客户5.1万 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2022年6月，阿根廷同比通胀率达64%，第二季度通胀加速，6月通胀率为36.2%，预计2022年当地通胀仍将维持高位 [10] - 过去四个季度通信价格涨幅低于总体CPI指数，通信行业同比变化最小 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续进行成本管理，以降低劳动力成本上升的影响 [5] - 在通胀环境下推进服务价格上调 [5] - 推出新解决方案，将流量分析服务迁移至数字领域 [5] - 发展智利的网络安全公司，收购OCLC Servicios SA，加强在门多萨省的业务布局 [5] - 关闭可再生能源拍卖，购买17.7万兆瓦可再生能源，占公司总用电量的22%，预计减少20%碳排放 [6][7] - 宣布在恩拉萨省进行新的区域投资，扩大FTTH网络覆盖近10万户家庭，建设58个新站点以提高市场覆盖率 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当地通胀在2022年将维持高位，但行业通胀指数影响不大，仅占指数的2.8% [10] - 随着通胀加速，收入价格调整速度低于工资调整速度，但其他成本增长低于通胀和服务收入增长 [24] 其他重要信息 - 会议提及的前瞻性陈述受多种不确定因素影响，如行业和经济法规、产品和服务需求变化、市场和经济状况、立法变化以及新冠疫情影响等 [2] - 公司反映了国家劳动法资源委员会第777/18号决议采用的字面调整影响，报告数据包含2020年上半年采用通胀会计的影响，同时也提供历史价值数据以便理解 [3] 问答环节所有提问和回答 文档未提供问答环节具体提问和回答内容。

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER For the month of August 2022 Commission File Number: 001-13464 Telecom Argentina S.A. (Translation of registrant's name into English) General Hornos, No. 690, 1272 Buenos Aires, Argentina (Address of principal executive offices) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F: Form 20-F X Form 40-F Indicate by check mark if th ...

汇率与通胀数据 - 截至2022年3月31日，阿根廷比索兑美元汇率为111.01:1[7] - 截至2022年3月31日，国家消费者物价指数（2016年12月=100）为676.06，年价格变动率为55.1%，三个月累计变动率为16.1%；阿根廷比索兑美元汇率为111.01，年汇率变动率为20.7%，三个月累计变动率为8.1%[60] - 2022年3月31日国家消费者物价指数为676.06，年涨幅55.1%，3个月累计涨幅16.1%；美元汇率为111.01，年涨幅20.7%，3个月累计涨幅8.1%[175] - 2018年12月31日，阿根廷三年累计通胀率达147.8%，被认定为高通胀经济体，公司财务报表按相关规定以2022年3月31日的现行货币重述[56][58] 整体财务数据关键指标变化 - 2022年3月31日总资产123.967亿阿根廷比索，较2021年12月31日的125.2525亿有所下降[11] - 2022年第一季度营收11.7372亿阿根廷比索，较2021年同期的12.8036亿有所下降[13] - 2022年第一季度运营收入1257万阿根廷比索，较2021年同期的8356万大幅下降[13] - 2022年第一季度净收入2.3745亿阿根廷比索，较2021年同期的1.3978亿有所增长[13] - 2022年第一季度归属于控股股东的每股收益为10.92阿根廷比索，2021年同期为6.30阿根廷比索[13] - 2022年第一季度综合收入总额为2.2101亿阿根廷比索，2021年同期为1.4062亿[16] - 2022年3月31日流动负债为18.7375亿阿根廷比索，较2021年12月31日的19.2192亿有所下降[11] - 2022年3月31日非流动负债为39.1817亿阿根廷比索，较2021年12月31日的42.1956亿有所下降[11] - 2022年3月31日总权益为66.0478亿阿根廷比索，较2021年12月31日的63.8377亿有所增长[11] - 2022年第一季度净收入为2.3745亿阿根廷比索，2021年同期为1.3978亿阿根廷比索[22] - 2022年第一季度经营活动提供的总现金流为3.6753亿阿根廷比索，2021年同期为4.274亿阿根廷比索[22] - 2022年第一季度投资活动使用的总现金流为3.7834亿阿根廷比索，2021年同期为2.1435亿阿根廷比索[22] - 2022年第一季度融资活动提供的总现金流为0.0928亿阿根廷比索，2021年同期使用的总现金流为0.4062亿阿根廷比索[22] - 2022年第一季度现金及现金等价物净减少0.0153亿阿根廷比索，2021年同期净增加1.7243亿阿根廷比索[22] - 2022年第一季度初现金及现金等价物为2.3039亿阿根廷比索，2021年同期为3.2459亿阿根廷比索[22] - 2022年第一季度末现金及现金等价物为2.1505亿阿根廷比索，2021年同期为4.9075亿阿根廷比索[22] - 2022年第一季度，公司总营收117,372，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为40,691，净利润为23,745；2021年第一季度，总营收128,036，调整后息税折旧摊销前利润为46,602，净利润为13,978[49][51][52] - 2022年和2021年第一季度，加权平均流通股数量均为2,153,688,011[54] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为21,505，其中现金及银行存款15,323，定期存款5,684，共同基金498；截至2021年12月31日，现金及现金等价物为23,039[62] - 截至2022年3月31日，公司当前投资为25,082，其中政府债券公允价值为23,804，共同基金为1,278；非当前投资为3,717，其中联营公司投资为3,716，2003年电信基金为1[62] - 2022年3月31日净增负债4680，2021年为7903；净减资产9925，2021年为10863[66] - 2022年3月31日总金融债务收入18673，2021年为20265；债务总支付7783，2021年为11489；利息及相关费用总支付8486，2021年为11000[67] - 2022年3月31日PP&E和无形资产购置融资应付账款13699，2021年为26627；贸易应付账款与金融债务抵销1540，2021年为797[68] - 2022年第一季度公司从Ver TV和TSMA收取股息共147，2021年为271（含2020年股息14）[69] - 2022年3月31日总贸易应收款净额26374，2021年12月31日为26262[70] - 2022年3月31日总其他应收款净额13568，2021年12月31日为12687[72] - 2022年3月31日总存货2251，2021年12月31日为3616[73] - 2022年3月31日总商誉440166，2021年12月31日为440160[74] - 2022年3月31日总财产、厂房和设备506707，2021年12月31日为523676[76] - 2022年3月31日总无形资产161938，2021年12月31日为167273[77] - 截至2022年3月31日，公司总金融债务为298,481，较2021年12月31日的309,814减少了3.66%[81] - 截至2022年3月31日，公司薪资和社保应付款为22,699，较2021年12月31日的27,635减少了17.86%[94] - 截至2022年3月31日，公司所得税应付净额为23,176，较2021年的16,165增加了43.37%[95] - 截至2022年3月31日，公司应付税款总额为5930，较2021年12月31日的4599增长约29%[107] - 截至2022年3月31日，公司租赁负债总额为19749，较2021年12月31日的21956下降约10%[108] - 截至2022年3月31日，公司其他负债总额为4904，较2021年12月31日的4998下降约2%[110] - 截至2022年3月31日，公司准备金总额为12224，较2021年12月31日的13604下降约10%[112] - 截至2022年3月31日，公司外币金融资产为27601百万阿根廷比索，负债为248833百万阿根廷比索，净负债为221232百万阿根廷比索[116] - 截至2022年3月31日，公司未对冲的净负债约为1947百万美元[116] - 截至2022年3月31日，公司金融债务账面价值为298481，公允价值为297617[122] - 截至2022年3月31日，公司采购承诺约为118177，其中23322为物业、厂房及设备承诺[123] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司股本为2153688011[124] - 2022年第一季度公司总营收为117372，较2021年同期的128036下降约8%[128] - 2022年和2021年第一季度运营费用分别为116,115美元和119,680美元[129] - 2022年和2021年第一季度净财务结果分别为22,340美元和10,502美元[131] - 2022年3月31日和2021年12月31日，与第33条法律相关公司的贸易应收款分别为1美元和1美元[135] - 2022年3月31日和2021年12月31日，与关联方的贸易应付款分别为1,182美元和1,406美元[136] - 2022年和2021年第一季度，与第33条法律相关公司的交易收入均为13美元[137] - 2022年和2021年第一季度，与关联方的交易收入分别为75美元和84美元[138] - 2022年第一季度综合收入为1.17372亿美元，较2021年第一季度减少8.3%（-1.0664亿美元）[176][177][179] - 2022年第一季度运营成本（不包括固定资产折旧、摊销和减值）为7668.1万美元，较2021年减少4753万美元，即-5.8% [199] - 员工福利费用和遣散费为2421.8万美元，较2021年增加1.8%（+439万美元），主要因公司与工会达成的工资协议及遣散费增加，部分被净工资减少3%（截至2022年3月31日为22444名员工）所抵消 [200] - 调整后EBITDA总计4.0691亿美元，占综合收入的34.7%；折旧和摊销总计3.9434亿美元；运营收入为1257万美元；财务结果和所得税分别为2.234亿美元和28万美元；净收入为2.3745亿美元 [176] - 2022年第一季度归属控股股东的净利润为2.3526亿美元，较2021年的1.3558亿美元增加73.5%；基本和摊薄每股收益为10.92比索，2021年为6.30比索 [176] - 过去十二个月通货膨胀率达55.1%，公司未将部分通胀影响转移到价格上，导致综合收入下降 [178] 公司股权与投资相关 - 公司对Núcleo、Personal Envíos、Tuves Paraguay的资本和投票权直接/间接权益为67.50%[40] - 公司对Micro Sistemas、Pem等多家公司的资本和投票权直接/间接权益为100.00%[40] - 公司持有Ver TV 49.00%股权、TSMA 50.10%股权、La Capital Cable 50.00%股权；2022年第一季度，三家联营公司盈利总计120，2021年第一季度为127[63][65] - CVH直接和间接持有公司28.16%的股份，投票信托协议下的股份占公司资本的21.84%[132] 财务报表审批 - 未经审计的合并财务报表于2022年5月10日经董事会会议决议批准[44] 客户销售与板块资本支出数据 - 2022年第一季度，阿根廷客户销售收入为109,716，外国客户销售收入为7,656；2021年第一季度，阿根廷客户销售收入为118,661，外国客户销售收入为9,375[52] - 2022年第一季度，“阿根廷服务”板块资本支出（CAPEX）为15,061，“其他海外板块”为1,475；2021年第一季度，“阿根廷服务”板块为20,558，“其他海外板块”为1,476[52] - 截至2022年3月31日，“阿根廷服务”板块固定资产为1,109,828，金融债务为290,542；“其他海外板块”固定资产为36,528，金融债务为7,939[52] 税务相关 - 2022年5月6日，公司提交2021财年所得税申报，考虑扣除固定资产和无形资产税务摊销重述，并分配以前年度可计算税务亏损结转，因不应用税务通胀调整机制将导致有效税率达146.6%[100][101] - 公司需将法定账簿中年净收入的至少5%拨入法定储备，直至储备达到流通资本的20%[140] 行业政策与公司应对 - 2022年第一季度，卫生部取消强制预防性社交距离措施[143] - 2021年1月，信息通信技术持牌人可将服务零售价格提高至多5%[148] - 公司于2021年1月起提价以应对通胀，但未能转嫁2020年3 - 12月累积的通胀成本[151] - 公司请求暂停ENACOM法规和第690/20号法令，初步禁令先获批6个月，后两次各延长6个月至2022年10月[152] - 2019年和2022年3月公司分两次共归还40Mhz超量无线电频谱，2022年3月15日ENACOM接受归还[166] 公司资金运作 - 公司宣布认购新系列票据，系列12金额为2270万美元，年利率1.00%；系列13金额为23.475亿美元，年利率为可变利率（Badlar加1.5%利差）[83] - 2022年3月9日，公司与Santander Río银行签订3500美元贷款协议，年利率44.50%[84] - 2022年第一季度和4月28日，公司分别向中国国家开发银行深圳分行认购新贷款，金额分别为2

外币净负债与汇率变动影响 - 截至2021年12月31日，电信公司外币净负债头寸达2.14016亿比索，DFI为8900万美元，未对冲净负债为19.94亿美元[1167] - 基于2021年12月31日合并财务状况表，美元汇率变动20%，外币合并财务状况将变动约409.64亿比索[1168] 浮动利率金融债务与利率变动影响 - 截至2021年12月31日，公司浮动利率金融债务约1049.19亿比索，DFI为112.99亿比索，未对冲净金融债务为936.2亿比索[1171] - 商定利率变动100个基点，公司将产生9.36亿比索的损益[1171] 金融资产投资与市场价格变动影响 - 截至2021年12月31日，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产投资总额为107.86亿比索[1172] - 市场价格变动10%，公司将产生10.79亿比索的损益[1173] 美国存托股份相关规定 - 每份美国存托股份（ADS）代表5股B类股份[1177] 美国存托股份费用规定 - 存入或提取股份的人，每100份ADS需支付5美元发行费[1179] - 每次现金分配或选择性现金/股票股息，每份ADS收取0.05美元或更少费用[1179] 存托机构报销费用 - 2021年，存托机构就美国存托凭证计划向电信阿根廷公司报销约278294美元[1180]

股东大会相关 - 公司将于2022年4月27日上午11点首次召集、中午12点二次召集召开普通和特别股东大会[6] - 股东需在2022年4月21日下午5点前将出席股东大会的信息发送至指定邮箱[14] 留存收益与储备金分配 - 截至2021年12月31日，公司留存收益正余额为86.64580251亿阿根廷比索[8][17] - 提议将4.33229013亿阿根廷比索分配至法定储备金，82.31351238亿阿根廷比索分配至“维持公司资本投资水平和当前偿付能力的任意储备金”[8][17] - 提议将162.12018395亿阿根廷比索从“维持公司资本投资水平和当前偿付能力的任意储备金”账户重新分类至“实缴盈余”账户，重新分类后“实缴盈余”账户总额将达3479.0710248亿阿根廷比索[8][17] 薪酬相关 - 2021财年董事会成员总薪酬为5.76097511亿阿根廷比索，超出法律规定5%上限1.35725074亿阿根廷比索[8] - 提议支付2021财年监事会成员总薪酬3025.3985万阿根廷比索[8][21] - 2021财年公司董事会成员总薪酬为5.76097511亿阿根廷比索，占当年可计算收入的6.54%[33] 预算相关 - 提议批准2022财年审计委员会预算为1616.602万阿根廷比索[13] - 2022财年审计委员会运作预算提议为1616.602万阿根廷比索[26] - 2021财年审计委员会运作、监管更新和培训活动费用为476.5万阿根廷比索[50] - 2021财年审计委员会原预算金额为1.0769274亿阿根廷比索[51] 中期票据计划 - 考虑将中期票据计划有效期延长5年，最高未偿金额为30亿美元[13] - 提议授权董事会在股东会议批准的最高未偿金额内确定和修改中期票据计划的条款和条件[13] - 提议将中期票据计划有效期延长5年，最高未偿金额为30亿美元[27] - 提议将广泛权力授予董事会，以确定和修改中期票据计划的条款和条件[28] 审计相关 - 2021财年独立审计师服务费用为1.21917003亿阿根廷比索，其中财务报表审计任务费用为8898.7527万阿根廷比索，萨班斯 - 奥克斯利法案第404条认证审计活动费用为3292.9476万阿根廷比索[34] - 提议任命普华永道为2022财年公司财务报表独立审计师，亚历杭德罗·哈维尔·罗萨为常规核数师，雷纳尔多·塞尔吉奥·克拉韦罗和埃泽奎尔·路易斯·米拉松为候补[35] 人员相关 - 2022财年监事会候补成员数量提议为5名[23] 董事费用预支 - 提议授权董事会向2022财年任职的董事预支费用[40] 会议记录 - 会议于2022年3月22日召开[60] - 会议记录标题为“Minute No. 258”，于上午10:02停止录制[55] 报告签署与公司名称 - 报告由负责市场关系的Fernando J. Balmaceda代表公司签署[60] - 公司名称为Telecom Argentina S.A. [59]

财务数据和关键指标变化 - 2021年年度资本支出为8.33亿美元，资本支出与收入比率为20.1%，高于行业标准 [7] - 实现EBITDA利润率31.2%，持续推进成本削减计划 [7] - 坏账目前占总收入的1.9%，较2020年显著降低，低于该国行业标准 [7] - 2021年电信收入总计41亿美元，按不变比索计算收入同比增长7%，EBITDA达13亿美元 [10] - 2021年服务收入总计近3960亿阿根廷比索，按实际价值计算较2020财年下降7.7% [16] - 2021财年综合收入名义增长39%，达3573亿阿根廷比索，经通胀调整后收入超4250亿阿根廷比索，实际下降7%；服务收入名义增长37% [24] - EBITDA名义同比增长29%，EBITDA利润率为31.9%，实际EBITDA利润率为31.2% [24] - 运营成本（折旧和摊销前）较2020财年实际下降2% [25] - 坏账费用较2020财年下降51.1%，坏账占总销售额的比例从2020财年的3.6%降至1.9% [26] - 2021年公司净收入为99亿阿根廷比索，EBIT实际为负，运营利润率为合并收入的 - 0.7%，历史数据中该利润率为18% [28] - 2021年资本支出超850亿阿根廷比索，相当于8.33亿美元，较去年同期增长近2%，占总收入的20% [31] - 2021年运营自由现金流约为5.27亿美元，与2020财年相比的变化主要是由于实际EBITDA的下降 [33] - 截至2021年12月31日，总债务为2667亿阿根廷比索，较2020年12月下降11.2%，公司现金及等价物近310亿阿根廷比索，净债务为23600万阿根廷比索，净债务与EBITDA比率为1.78倍，与2020财年相比相对稳定 [34] - 截至2021年12月，未偿还债务总额达25亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 阿根廷移动用户达2010万，较2020财年增加近170万；后付费用户增加近50万，增幅6.4%，预付费用户增加120万，增幅11.2%，后付费和预付费用户占比分别为41%和49% [10][15] - 移动互联网使用量持续增加，2021年用户月均使用量超4.2GB [17] 宽带业务 - 宽带客户达420万，较去年有所增加；宽带接入量同比增加近9万，主要增长来自HFC和FTTH领域 [10][15] - 70%的用户带宽在50 - 1000Mbps之间，2020财年该比例为59% [18] 付费电视业务 - 付费电视客户达360万，较去年有所增加；新增70万接入用户，增幅0.5%，主要得益于Flow平台的表现 [10][15] 固定语音业务 - 不考虑IP电话线路，固定语音用户为240万；传统固定铜缆线路接入量持续减少，IP电话接入量增加超37万条 [11][15] 巴拉圭业务 - 子公司Núcleo在2021财年实现收入2.06亿美元，EBITDA为1亿美元，按硬通货计算分别增长11%和22% [21] - 移动客户达220万，个人和移动金融服务客户近28万，固定互联网服务用户超19.6万，较2020财年增长50% [21] - Flow付费电视用户达3.3万，Personal HD用户达5.6万 [22] - 巴拉圭主要城市的固定网络部署迅速增加，2021财年增长25%，覆盖56.9万户 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年12月，阿根廷同比通胀率为50.9%，2022年1月需求通胀率为3.9%，预计2022年当地通胀仍将维持在高位，行业与通胀指数的影响仅为2.8% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略资产为宽带、IP电视服务Flow和移动业务；宽带网络覆盖全国，服务不断改善，FTTH网络平均速度达85Mbps，HFC技术达81Mbps，覆盖全国60%的家庭；Flow是优质IPTV产品，是娱乐汇聚点；移动网络是该国最快的，城市覆盖率近98%，下载和上传速度最佳 [19][20] - 持续分析阿根廷国内外行业的额外增长驱动因素，专注于提高ESG标准，考虑最佳税务实践 [9] - 推出新的投资者关系网站，改善与投资者的沟通方式 [9] - 改善供应商融资渠道，主要通过中国国家开发银行、加拿大出口发展局、芬兰芬维拉等机构 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 支持员工应对新冠疫情仍是首要任务 [8] - 预计2022年当地通胀将维持在高位，公司将根据通胀情况调整价格 [12] - 公司有信心在当前情况下保持与去年类似的价格调整节奏，但需考虑2020年未恢复的价格差距以及阿根廷的通胀速度 [43] - EBITDA利润率受加薪和提价影响，若通胀加速，维持利润率将更困难；若通胀缓和，维持利润率相对容易，预计能保持与去年类似的健康水平 [45][46] - 若2022年通胀速度与去年相似，公司有望继续应对通胀 [50] 其他重要信息 - 金融科技公司Personal Pay面向安卓用户开放，目前注册客户超1.4万 [7] - 2021年主要债务到期已进行再融资或偿还，现金流强劲，成功进入当地市场发行比索、通胀调整或美元挂钩债券 [8] - 2021年部署212个新移动站点，升级超2216个现有站点，扩展FTTH网络覆盖10600个新街区，对4400多个HFC网络进行FTTH覆盖，增加HFC接入网络容量，继续在阿根廷部署首个5G网络，目前在布宜诺斯艾利斯、罗萨里奥和大西洋海岸有20个站点 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供2022年的资本支出展望以及其取决于哪些因素？除了1月的提价，下一次提价时间是否在6月？ - 资本支出与阿根廷的总体情况、外汇汇率和美元的可靠性相关，预计在6亿美元左右，但可能因通胀与官方外汇汇率的暂时失衡而有显著变化 [42] - 公司会提前30天通知提价，有信心保持与去年类似的提价节奏，但需考虑2020年未恢复的约110亿阿根廷比索的价格差距以及阿根廷的通胀速度 [43] 问题2: 2022年EBITDA利润率的指导是多少，是否有望恢复到历史水平？ - 公司不提供指导，但EBITDA利润率主要受加薪和提价影响，在通胀环境下，两者不同步会导致利润率失衡；若通胀加速，维持利润率较难；若通胀缓和，则相对容易，预计能保持与去年类似的健康水平 [45][46] 问题3: “实际下降近8%”如何理解，对2022年用户增长有何看法？ - 与通胀指数相比，公司收入实际下降7% - 8%，但这种比较不完全公平，因为公司服务在通胀指数中的占比不到3%，食品等因素推动了大部分通胀；2021年公司在一定程度上能应对通胀，但仍需弥补2020年价格冻结造成的差距；若2022年通胀速度与去年相似，公司有望继续应对通胀 [48][49][50] 问题4: 销售额和EBITDA的增长是否完全由通胀解释？ - EBITDA并非完全由通胀解释，公司有美元收入和支出且基本平衡；公司三分之一的成本是劳动力成本，与工资增长和通胀直接相关，公司提价能力与应对通胀的能力相关；与经济总体通胀水平相比，公司收入下降9%，但食品价格涨幅可能是其两倍 [51]

财务业绩 - 2021年上半年EBITDA利润率达34%，收入18.81亿美元[7][10] - 2021年上半年服务收入同比增长29%，经通胀调整后下降11%[45] - 2021年上半年运营收入同比增长18%，净亏损同比下降76%[54][55][56] 业务运营 - 2021年将年度资本支出增至6.5亿美元[7] - 推出金融科技公司，分析行业增长驱动因素[8] - 6月阿根廷法院多数决定驳回国家和ENACOM上诉[8] 市场表现 - 移动、付费电视、宽带等服务价格6月上调10%-15%[13] - 阿根廷业务接入量有不同程度增长，后付费参与度增加[16] 区域情况 - 巴拉圭子公司表现强劲，互联网用户从2020年2季度9.3万增至2021年2季度16.8万[38] - 乌拉圭子公司表现良好[7] 现金流与债务 - 2021年上半年自由现金流2.4513亿比索，同比减少1.2709亿比索[68][69] - 截至2021年6月债务到期总额24.67亿美元[74]