文章核心观点 - 2023年第四季度泰雷兹（Teradata）非GAAP每股收益超预期且同比大幅增长，营收也超预期，各业务板块表现有差异，运营指标改善，资产负债表和现金流状况良好，公司对2024年业绩给出预期，当前Zacks评级为卖出，同时推荐了同行业其他评级较好的股票 [1][2][16] 第四季度业绩情况 盈利情况 - 2023年第四季度非GAAP每股收益56美分，超Zacks共识预期9.8%，同比增长60% [1] 营收情况 - 营收4.57亿美元，超Zacks共识预期2.01%，报告基础上同比增长1.1%，固定汇率基础上增长1% [2] - 第四季度末总年度经常性收入（ARR）同比增长6%至15.7亿美元，固定汇率下增长5% [2] - 公共云ARR报告基础上同比飙升48%，固定汇率下增长46%至5.28亿美元，云净扩张率为124% [2] 各业务板块营收情况 - 经常性收入占比81.4%，报告基础上同比增长4.2%至3.72亿美元，超Zacks共识预期6.29% [3] - 永久软件许可证和硬件收入占比2.6%，同比下降29.4%至1200万美元，超Zacks共识预期21.75% [4] - 咨询服务收入占比16%，同比下降6.4%至7300万美元，超Zacks共识预期1.13% [5] 各地区营收情况 - 美洲地区营收报告基础上同比增长3.1%至3.72亿美元，固定汇率下增长5% [6] - EMEA地区营收同比下降0.8%至1.27亿美元，固定汇率下下降4% [6] - APJ地区营收同比下降3%至6500万美元，固定汇率下下降2% [6] 运营情况 - 非GAAP基础上毛利率为61.9%，同比扩大240个基点 [7] - 销售、一般及行政（SG&A）费用同比下降9.1%至1.59亿美元，研发（R&D）费用为7200万美元，同比下降6.5% [8] - SG&A费用占营收比例同比收缩390个基点至34.8%，R&D费用占比收缩130个基点至15.8%，非GAAP运营利润率为19.5%，同比上升580个基点 [9] 资产负债表及现金流情况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为4.86亿美元，高于9月30日的3.48亿美元；长期债务为4.99亿美元，高于9月30日的4.86亿美元 [10] - 第四季度公司经营活动产生的现金为1.76亿美元，上一季度为4100万美元，该季度自由现金流为1.68亿美元，2023年股票回购金额达3.08亿美元 [11] 2024年业绩预期 - 第一季度非GAAP每股收益预计在53 - 57美分之间，Zacks共识预期为47美分 [12] - 2024年非GAAP每股收益预计在2.15 - 2.31美元之间，Zacks共识预期为1.96美元 [13] - 公共云ARR预计同比增长35% - 41%，总ARR预计较2023年增长4% - 8%，经常性收入预计同比增长1% - 3% [13] - 总营收预计较上年报告数据增长0 - 2%，2023年营收共识预期为18.3亿美元 [14] - 经营活动现金流预计在3.6 - 4亿美元之间，自由现金流预计在3.4 - 3.8亿美元之间 [15] 评级及相关股票表现 - 泰雷兹目前Zacks评级为4（卖出） [16] - 泰雷兹年初至今回报率为12.1%，跑赢Zacks计算机和科技板块的10.5% [17] - Shopify、BlackLine和CrowdStrike目前Zacks评级为1（强力买入），Shopify年初至今涨幅14.4%，2月13日公布2023年第四季度业绩；BlackLine年初至今下跌2.6%，2月13日公布2023年第四季度业绩；CrowdStrike年初至今涨幅25.8%，3月5日公布2024财年第四季度业绩 [18][19]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入约18亿美元,同比增长2%,以恒定汇率计算增长4% [29] - 2023年全年经常性收入约15亿美元,同比增长5%,以恒定汇率计算增长7% [29] - 2023年第四季度经常性收入372百万美元,同比增长4% [33] - 2023年第四季度总收入457百万美元,同比增长1% [35] - 2023年全年非GAAP每股收益2.07美元,超出年度指引上限,同比增长26% [28] - 2023年全年自由现金流355百万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云ARR在2023年底达到5.28亿美元,同比增长48% [7][30] - 总ARR在2023年底达到15.7亿美元,同比增长6% [7][30] - 云净扩展率在第四季度达到124%,环比增加1个百分点 [30] - 超过75%的云客户现在运营于混合环境 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区的云ARR都实现了同比和环比增长 [8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于成为领先的混合多云分析和数据平台公司,帮助客户提高业务绩效、改善客户体验、整合企业范围内的数据 [6] - 公司认为人工智能是未来增长的催化剂,公司的VantageCloud平台可以帮助客户充分利用人工智能 [11][12][13][14] - 公司的开放和连接的平台可以满足客户从当前到未来的全方位需求 [13][14][18][19][20] - 公司在2023年获得了多项行业认可,包括Gartner的报告和客户评价 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年的云ARR增长和总ARR增长低于指引,主要是由于交易时间延长的问题 [10] - 公司将采取措施改善内部流程,提高销售生产力,并进行成本优化以确保2024年的盈利增长 [31][32] - 公司预计2024年云ARR增长35%-41%,总ARR增长4%-8%,非GAAP每股收益2.15-2.31美元 [43] - 公司预计2024年第一季度将受到一些大型现有客户流失的影响,但预计全年总ARR将实现增长 [38][39][40][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tyler Radke 提问** 公司是否有信心实现2025年10亿美元云ARR的目标,尤其是在2024年云ARR增长有所放缓的情况下 [46][47] **Steve McMillan 回答** 公司对实现2025年目标仍然有信心,因为公司在过去3.5年实现了10倍的云ARR增长,显示了正确的战略和技术平台,以及执行团队的能力 [47][48][49][50][51][52] 问题2 **Derrick Wood 提问** 公司如何有信心在2024年实现4%-8%的总ARR增长,尤其是第一季度增长接近0% [71] **Steve McMillan 回答** 公司预计第四季度仍将是最强的季度,得益于季节性因素和客户采购模式。同时公司看到强劲的市场需求、技术创新、混合云部署优势以及良好的客户续订率,这些都支撑了2024年的总ARR增长目标 [72][73] 问题3 **Howard Ma 提问** 除了现有客户流失的影响,是否还有其他因素可能阻碍公司在2024年加速总ARR增长 [85] **Steve McMillan 回答** 公司没有看到竞争环境发生重大变化,反而认为一些因素如人工智能等都在推动需求增长。公司的开放式人工智能平台以及与客户的深度合作都给公司带来信心,预计能够实现2024年的增长目标 [86][87]

文章核心观点 - 公司2023年第四季度财报显示营收和每股收益同比增长且超市场预期，部分关键指标表现有差异，近一个月股价表现弱于大盘且被Zacks评为卖出评级 [1][2][13] 营收情况 - 2023年第四季度营收4.57亿美元，同比增长1.1%，超Zacks一致预期2.07% [1][2] - 年度经常性收入（ARR）总计15.7亿美元，低于三位分析师平均预期的15.8亿美元 [5] - 公共云年度经常性收入（ARR）为5.28亿美元，低于三位分析师平均预期的5.4793亿美元 [6] - 永久软件许可证和硬件营收1200万美元，高于三位分析师平均预期的986万美元，同比下降29.4% [7] - 经常性营收3.72亿美元，高于三位分析师平均预期的3.6571亿美元，同比增长4.2% [8] - 咨询服务营收7300万美元，高于三位分析师平均预期的7218万美元，同比下降6.4% [9] 每股收益情况 - 2023年第四季度每股收益0.56美元，去年同期为0.35美元，超市场预期9.80% [1][2] 毛利润情况 - 经常性毛利润2.64亿美元，略低于两位分析师平均预期的2.6463亿美元 [10] - 咨询服务毛利润1000万美元，高于两位分析师平均预期的809万美元 [11] - 永久软件许可证和硬件毛利润400万美元，高于两位分析师平均预期的 - 138万美元 [12] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨2.3%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨5.8% [13] 评级情况 - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [13]

文章核心观点 - 泰雷兹达本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但股价后续走势取决于管理层财报电话会议评论，当前盈利预期修正趋势不利，预计短期内表现逊于市场，投资者可关注盈利预期变化及行业前景 [1][2][3][4][7] 泰雷兹达（TDC）业绩情况 - 本季度每股收益0.56美元，超Zacks共识预期的0.51美元，去年同期为0.35美元，盈利惊喜为9.80%，过去四个季度有三次超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.41美元，实际为0.42美元，盈利惊喜为2.44% [2] - 截至2023年12月季度营收4.57亿美元，超Zacks共识预期2.07%，去年同期为4.52亿美元，过去四个季度有四次超共识营收预期 [3] 泰雷兹达股价表现 - 自年初以来，泰雷兹达股价上涨约12.6%，而标准普尔500指数上涨5.4% [4] 泰雷兹达未来展望 - 盈利预期方面，当前盈利预期修正趋势不利，股票获Zacks排名4（卖出），预计短期内表现逊于市场，未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.68美元，营收4.8512亿美元，本财年共识每股收益预期为2.33美元，营收19亿美元 [7][8] - 行业方面，计算机存储设备行业在Zacks行业排名中处于前21%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业Netlist, Inc.（NLST）情况 - 尚未公布2023年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.07美元，同比变化-16.7%，过去30天本季度共识每股收益预期未变，预计营收2200万美元，同比增长1.6% [10][11]

文章核心观点 华尔街分析师预测Teradata即将发布的季度报告中，每股收益将增长，营收将下降，分析盈利预测变化对投资者反应和股价走势有重要意义，同时给出了公司部分指标的平均估计及股价表现 [1][3] 盈利预测 - 预计季度每股收益为0.51美元，同比增长45.7% [1] - 预计营收为4.4775亿美元，同比下降0.9% [1] - 过去30天该季度每股收益共识估计无修订 [2] 关键指标估计 - “永久软件许可证和硬件营收”预计达986万美元，较上年同期变化-42% [5] - “经常性营收”预计为3.6571亿美元，较上年同期变化+2.4% [6] - “咨询服务营收”预计达7218万美元，较上年同期变化-7.5% [7] - “经常性毛利润”共识估计为2.6463亿美元，上年同期为2.53亿美元 [8] - “咨询服务毛利润”预计为809万美元，上年同期为600万美元 [9] - “永久软件许可证和硬件毛利润”估计为 - 138万美元，上年同期为400万美元 [10] 股价表现 - 过去一个月Teradata股价变化+8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化+5.6% [11] - 公司Zacks排名为3（持有），预计短期内密切跟随整体市场表现 [11]

Anne Baker回归Adaptiva担任首席营销官 - Anne Baker回归Adaptiva担任首席营销官，领导全球营销计划[1] - Baker在高增长公司拥有超过25年的技术营销经验[3] - Adaptiva是一家自主端点管理公司，提供全自适应自主端点管理平台OneSite[5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度经常性收入为3.6亿美元,同比增长9%,以恒定汇率计算同比增长10% [43] - 第三季度总收入为4.38亿美元,同比增长5%,以恒定汇率计算同比增长6% [45] - 第三季度总毛利为2.64亿美元,同比略有增长,主要由于云计算和订阅业务毛利增加 [46] - 第三季度营业利润为6300万美元,营业利润率为14.4%,同比提升约150个基点 [47] - 第三季度非GAAP每股收益为0.42美元,符合之前的指引范围 [48] - 公司预计2023年全年非GAAP每股收益将在2.01-2.05美元之间,较之前指引中值提高0.05美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云ARR同比增长63%,占总ARR的30%,较去年同期提高10个百分点 [11][38] - 云业务净留存率为123%,环比提升200个基点 [38] - 公司预计未来几年云ARR保持约120%的净留存率,足以实现2025年超10亿美元云ARR的目标 [70][71] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入同比增长11%(以恒定汇率计算) [116][117] - 欧洲、中东和非洲地区收入同比增长3%(以恒定汇率计算) [116][117] - 亚太地区收入同比下降8%(以恒定汇率计算),主要由于公司正在退出中国市场 [116][117][118][119] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快向云计算转型,云业务占比不断提高,并推出了VantageCloud Lake等新产品 [10][21] - 公司正在加大在人工智能和大语言模型领域的投入和创新,推出了ask.ai等新功能 [22][25] - 公司正在优化成本结构,以便在关键增长领域进行更多投入 [51] - 公司正在加强与合作伙伴的合作,合作伙伴生态系统增长20% [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2023年全年业绩目标保持信心,并对2024年及2025年的发展目标也表示乐观 [35][42][50][126] - 管理层表示,尽管面临一定的汇率不利影响,但公司仍有信心在2023年实现既定的业绩目标 [53][54][74] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Howard Ma 提问** 询问公司在第四季度和2024年的客户迁移计划情况 [61][62][63] **Stephen McMillan 回答** 公司在第四季度仍将保持客户迁移和业务拓展的良好平衡,并对第四季度的执行充满信心 [62][63] 问题2 **Erik Woodring 提问** 询问公司云业务净留存率未来的发展趋势 [65][66][67][70][71] **Stephen McMillan 和 Claire Bramley 回答** 公司预计未来几年云业务净留存率将维持在约120%的水平,这足以支撑2025年实现超10亿美元云ARR的目标 [67][70][71] 问题3 **Wamsi Mohan 提问** 询问公司在人工智能和大语言模型应用方面的进展和规划 [76][77][78][99][100] **Stephen McMillan 回答** 公司正在原生集成大语言模型能力,帮助客户在公司的数据平台上部署和运行AI应用,提供安全可信的AI解决方案 [77][78][99]

总年度经常性收入（ARR）情况 - 2023年第三季度末总年度经常性收入（ARR）为15.24亿美元，较2022年第三季度的13.74亿美元增长11%，其中外汇换算带来2%的正向影响[70][72] - 公司重申2023年全年展望，总ARR预计同比增长6% - 8%[75] 公共云ARR情况 - 2023年第三季度末公共云ARR为4.54亿美元，较2022年第三季度的2.79亿美元增长63%，其中外汇波动带来2%的正向影响[70][72] - 公司重申2023年全年展望，公共云ARR预计同比增长53% - 57%[75] 总营收情况 - 2023年第三季度总营收为4.38亿美元，较2022年第三季度增长5%，经常性收入增长9%，永久软件许可证、硬件及其他收入下降50%，咨询服务收入下降1%，外汇波动对本季度总营收产生1%的不利影响[70][71] - 基于2023年10月31日的汇率，公司预计外汇换算对2023年全年总报告收入产生2.0% - 2.5%的负面影响[73] - 公司重申2023年全年展望，总收入预计同比增长1% - 4%[75] - 2023年前三季度总营收13.76亿美元，同比增长2%，受外汇波动负面影响3% [91] 毛利率情况 - 2023年第三季度毛利率从2022年第三季度的62.1%降至59.1%，主要因咨询利润率降低以及公共云收入占比提高[70] - 2023年前三季度总毛利润8.37亿美元，占比60.8%，与去年基本持平 [94] 运营费用情况 - 2023年第三季度运营费用与2022年第三季度基本持平，研发费用略有降低，销售、一般及行政费用有所增加[70] - 2023年前三季度销售、一般和行政费用4.76亿美元，占比34.6%，与去年基本持平；研发费用2.22亿美元，占比16.1%，同比下降 [96] 运营收入与净利润情况 - 2023年第三季度运营收入为2700万美元，2022年第三季度为2500万美元；净利润为1200万美元，2022年第三季度为800万美元[70] 云净扩张率情况 - 2023年第三季度云净扩张率为123%，2022年第三季度为117%[70][72] 各业务线收入情况（前三季度） - 2023年前三季度经常性收入11.2亿美元，占比81.4%，同比增长5%，受外汇波动负面影响3% [91] - 2023年前三季度永久软件许可证、硬件及其他收入3300万美元，占比2.4%，同比下降31%，受外汇波动负面影响4% [92] - 2023年前三季度咨询服务收入2.23亿美元，占比16.2%，同比下降4%，受外汇波动负面影响3% [93] 其他净支出情况 - 2023年前三季度其他净支出4400万美元，高于去年的4200万美元，主要因外汇交易损失增加900万美元 [98] 有效税率情况 - 公司预计2023年全年有效税率约为40%，考虑了各司法管辖区的预测盈利组合、对全球无形低税收入（GILTI）税的估计影响以及预计在2023年确认的离散项目[85] - 2023年前三季度有效税率27.4%，低于去年的38.5%，记录600万美元净离散税收优惠 [100] 经营活动现金情况 - 2023年前三季度经营活动提供现金1.99亿美元，较去年减少9100万美元 [106] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为1.99亿美元，2022年同期为2.9亿美元；2023年前九个月自由现金流为1.87亿美元，2022年同期为2.83亿美元[108] 公司现金使用情况 - 2023年前三季度公司用于重组和调整运营及市场策略的现金约3000万美元，去年为2000万美元 [106] 投资损失情况 - 2023年第四季度，公司进行Blue Chip Swap交易将导致1300万美元的投资税前损失[108] 循环信贷额度情况 - 截至2023年9月30日，公司4亿美元循环信贷额度无未偿还借款[109] - 2022年6月28日，公司签订信贷协议，包括5亿美元定期贷款和最高4亿美元循环信贷额度[116] 股票回购计划情况 - 截至2023年9月30日，公开市场股票回购计划剩余授权金额为5.6亿美元，该计划将于2025年12月31日到期[110] - 2023年前九个月，稀释抵消和公开市场股票回购计划共回购约690万股普通股，平均每股价格为43.8美元[110] 其他融资活动净现金情况 - 2023年前九个月其他融资活动净现金流入为600万美元，2022年同期也为600万美元[112] 现金及现金等价物分布情况 - 截至2023年9月30日，公司海外子公司持有的现金及现金等价物为2.97亿美元，美国本土为5100万美元；截至2022年12月31日，海外为4.05亿美元，美国本土为1.64亿美元[113] 套期保值情况 - 公司对5亿美元定期贷款约90%的浮动利率进行利率互换套期保值，并对部分欧元货币风险进行交叉货币互换套期保值[116] 内部控制情况 - 截至2023年9月30日，公司披露控制和程序有效；该财季财务报告内部控制无重大变化[124][125]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为4.62亿美元,同比增长10%,这是公司自2021年第二季度以来首次实现总收入同比显著增长 [39][40] - 经常性收入为3.71亿美元,同比增长8%,主要得益于云业务的持续增长 [37][39] - 经常性收入占总收入的80% [39] - 毛利润为2.8亿美元,毛利率约61%,同比有所提升 [41] - 非GAAP每股收益为0.48美元,超出了公司指引的上限 [36][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公有云年度经常性收入(ARR)同比增长77%,达到创纪录的水平 [10] - 总ARR同比增长10%,达到121%的净扩展率,主要得益于现有客户的持续扩展 [10][34] - 公有云ARR的增长主要来自于现有客户的扩展,其次是新客户迁移,新客户获取占比较小 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和EMEA地区的经常性收入增长强劲,抵消了亚太地区的下滑 [38] - 公司已完全退出俄罗斯市场,对业绩影响很小 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进云转型战略,云业务增长强劲,成为推动总体业绩增长的主要动力 [9][32] - 公司在云数据仓库和云数据湖领域保持领先地位,并持续创新,如推出VantageCloud Lake产品 [14][20] - 公司看好人工智能和大语言模型带来的机遇,正在加强相关能力建设 [16][53] - 在竞争格局方面,公司面临传统数据库厂商、云原生提供商以及新兴数据分析公司的竞争,但依靠自身技术优势和客户服务能力持续获得客户青睐 [88][89][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的云转型战略和执行能力表示信心,认为公司有望实现全年业绩指引 [45][94] - 尽管宏观环境仍存在不确定性,但公司客户对数据分析和人工智能的需求保持旺盛 [83][84][94] - 公司将继续保持谨慎和成本纪律,同时专注于有利于未来增长的投资 [94] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Hedberg 提问** 询问公有云业务增长的主要驱动因素 [49][50] **Steve McMillan 回答** 主要得益于现有客户的持续扩展,以及客户向云端迁移的需求 [50][51][52] 问题2 **Raimo Lenschow 提问** 询问VantageCloud平台的客户使用情况,是否主要来自于现有客户的迁移还是新增工作负载 [56][57] **Steve McMillan 回答** 主要来自于现有客户的扩展,但客户迁移到云端也是一个重要驱动因素 [57][58][59] 问题3 **Ruplu Bhattacharya 提问** 询问公有云ARR增长的具体构成,以及下半年的增长预期 [62][63] **Claire Bramley 回答** 增长主要来自于现有客户的扩展,其次是迁移,新客户贡献较小。下半年增长预计会有所放缓,但仍将保持较高水平 [63][64][65]

业绩总结 - Teradata在Q2'23实现了总收入为4.62亿美元，同比增长7%[15][38] - Teradata在Q2'23实现了总ARR达到15.23亿美元，同比增长10%[15] - Teradata在Q2'23实现了公共云ARR达到4.14亿美元，同比增长77%[5] 用户数据 - Teradata在Q2'23的订阅收入占总收入的80%[19] - 在Q2'23，AMS地区的收入为268百万美元，同比增长8%[21] - 在Q2'23，EMEA地区的收入为118百万美元，同比增长15%[21] - 在Q2'23，APJ地区的收入为76百万美元，同比增长3%[21] 未来展望 - Teradata在Q2'23的非GAAP每股收益为0.48美元，上半年为1.08美元[5] - Teradata在Q2'23的总ARR达到15.23亿美元，同比增长10%[15] - Teradata在Q2'23的循环收入为3.71亿美元，同比增长8%[15] 新产品和新技术研发 - 2023年6月结束的三个月内，研发费用为76百万美元，同比下降7%[41] 市场扩张和并购 - Teradata在Q2'23的GAAP每股收益为0.17美元，同比增长从去年同期的-0.04美元[16] - Teradata在Q2'23的经营现金流为4,900万美元，同比增长从去年同期的1.05亿美元[16] 负面信息 - 2022年12月，公司净利润为-7百万美元，同比下降44%[52] - 2022年12月，每股基本净收益为-0.07美元，同比下降40%[52]