公司土地资源情况 - 公司发展组合包含约1700英亩商业、多户和单户住宅项目用地[17] - 截至2021年12月31日，公司开发中及未开发土地共1728英亩[32] - 截至2021年12月31日，公司土地预计开发潜力为单户799块、多户3908单元、商业2770223平方英尺[33] - 截至2021年12月31日，开发中土地85英亩，未开发土地1643英亩，总计1728英亩[32] - 截至2021年12月31日，开发中与未开发土地预计开发潜力为单户799块、多户3908套、商业2770223平方英尺[33] - 公司在德克萨斯州莱克韦拥有约35英亩未开发土地，规划为单户住宅用途[54] 公司项目出售情况 - 2021年10月公司拟2.6亿美元出售Block 21，预计税前收益约1.2亿美元，税后约9500万美元[20][21] - 2021年12月公司以1.52亿美元出售448单元的The Santal，税前收益8300万美元[23] - 2021年1月公司以6000万美元出售240单元的The Saint Mary，税前收益2290万美元[24] - 2021年10月公司与Ryman签订协议，以2.6亿美元出售Block 21，包含对方承担约1.38亿美元现有抵押贷款债务，售价可向下调整最多500万美元[20] - 2019年12月公司曾与Ryman达成以2.75亿美元出售Block 21的协议，2020年5月因疫情被Ryman终止，Ryman forfeited 1500万美元定金[20] - Block 21交易预计在2022年6月1日前完成，Ryman已存入500万美元定金，690万美元将在交易完成后存入托管账户12个月[21] - 公司预计出售Block 21的税前收益约为1.2亿美元，税后约为9500万美元，税前净销售收益约为1.15亿美元，税后约为9000万美元[21] - 2021年12月公司子公司以1.52亿美元出售The Santal，扣除成本和贷款后净收益约7400万美元，记录税前收益8300万美元[23] - 2021年1月，公司子公司出售The Saint Mary项目获6000万美元，净收益约3400万美元，公司获2190万美元，非控股权益所有者获1220万美元，记录税前收益2290万美元（扣除1620万美元非控股权益）[24] - 2021年10月26日公司签订协议以2.6亿美元出售Block 21给Ryman，交易预计在2022年6月1日前完成，690万美元将存入托管账户12个月[78][79][84] 公司收入结构变化 - 2021年房地产运营收入占总收入30%，2020年占51%[32] - 2021年租赁运营收入占总收入70%，2020年占49%[36] - 2021年房地产运营收入占总收入30%，2020年占51%；2021年租赁运营收入占总收入70%，2020年占49%[32][36] 公司租赁业务数据 - 截至2021年12月31日，零售租赁物业平均租金为每平方英尺20.86美元，2020年为18.02美元[37] - 截至2021年12月31日，租赁零售面积到期比例2023年为2%、2024年为5%、2025年为1%、之后为92%[37] - 2021年12月31日零售租赁物业平均租金为每平方英尺20.86美元，2020年为18.02美元；2023 - 2025年到期租赁零售面积占比分别为2%、5%、1%，之后为92%[37] 公司在建及待建项目情况 - 阿玛拉别墅项目共20套，截至2022年3月28日，11套待售，其中3套在建，8套未开工[44] - 圣朱恩项目2021年第三季度开工，182套豪华花园式多户住宅，预计2022年第三季度交付首批，2023年第一季度完工[45] - 霍尔顿山项目占地495英亩，规划475套住宅，预计2022年9月获施工许可，2024年年中开始销售地块[46] - 圆C社区开发协议至2032年有效，允许开发116万平方英尺商业空间、504套多户住宅和830套单户住宅，截至2021年12月31日，剩余660,985平方英尺商业空间和56套多户住宅开发权[49] - 兰塔纳社区截至2021年12月31日，剩余16万平方英尺商业开发权和306套多户住宅开发权[50] - 兰塔纳广场一期99,379平方英尺2018年完工，截至2021年12月31日，85%零售空间已签约，预计2022年第三季度开工多户住宅开发，2024年年中完工[51] - 安妮B项目计划建400英尺塔楼，约42万平方英尺，304套豪华多户住宅用于租赁及底层零售，预计未来12个月确定开发计划和融资[52] - 圣乔治项目2021年12月购地，约317套多户住宅，预计2022年年中开工，2024年年中基本完工[53] - 2021年第三季度，公司开始建设The Saint June项目，预计2022年第三季度交付首批单元，2023年第一季度完工[45] - 预计2022年9月获得Holden Hills项目施工最终许可，若获融资，预计发证后17个月完成一期场地工作，2024年年中开始销售[46] - Circle C社区开发协议至2032年有效，截至2021年12月31日，剩余660985平方英尺商业空间和56套多户住宅开发权[48][49] - 截至2021年12月31日，Lantana社区剩余160000平方英尺商业用途和306套多户住宅开发权，Lantana Place一期99379平方英尺已完工，85%零售空间已签约，预计2022年第三季度开始建设多户开发项目，2024年年中完工[50][51] - 2021年9月公司宣布The Annie B项目计划，塔楼高400英尺，约42万平方英尺，有304套豪华多户住宅单元及底层零售[52] - 2021年12月公司购买The Saint George项目土地，占地约4英亩，约317个单元，预计2022年年中开工，2024年年中基本完工[53] - 2021年8月公司宣布Magnolia Place项目新开发计划，一期已开工，预计2022年第三季度两座零售建筑可入住[55] - 截至2021年12月31日，Jones Crossing项目已签署95%已完工零售空间的租约，约23英亩未开发商业用地[56] - 截至2021年12月31日，Kingwood Place项目已签署约85%已完工零售空间的租约，计划出售10英亩多户住宅地块，售价550万美元[58][59] - 截至2021年12月31日，West Killeen Market项目已签署约70%零售空间的租约，只剩一个未售出的地块[60] 公司人员情况 - 截至2021年12月31日，公司共有67名员工，其中48名为全职员工，37名员工将随Block 21出售转移[71] - 2021年12月31日公司共有67名员工，其中48名为全职员工，37名员工将随Block 21出售转移[71] 公司合作协议情况 - 公司自1996年起与FM服务公司签服务协议，任何一方可提前60天通知或双方书面同意提前终止[72] 公司财务状况 - 截至2021年12月31日，公司未偿还债务总计1.066亿美元，现金及现金等价物总计2420万美元，不包括与已终止经营的Block 21相关的1.367亿美元债务和920万美元现金及现金等价物[85] - 截至2021年12月31日，公司未偿还债务总计1.066亿美元，现金及现金等价物总计2420万美元，不包括已终止运营的21街区相关的1.367亿美元债务和920万美元现金及现金等价物[85] - 行业资本密集，公司依赖运营现金流、债务协议和子公司第三方项目级股权融资作为主要资金来源[85] - 公司债务协议包含财务和限制性契约，违反契约可能导致违约，加速债务支付[87] 公司酒店业务情况 - 2020年和2021年公司酒店平均入住率较低，2021年第四季度升至52% [91] - 公司酒店和娱乐业务受疫情影响，娱乐场所2020年和2021年前八个月活动有限，8月开始满负荷运营[91] - 公司W Austin酒店有251间客房，ACL Live有2750个座位，3TEN ACL Live可容纳约350人[19] - 2021年第四季度，公司酒店平均入住率升至52%[91] 公司面临的外部环境影响 - 2021年第一季度美国广泛接种疫苗后疫情影响开始减轻，但因疫苗犹豫和变种病毒传播病例仍有增加，3月德州取消口罩令并将商业设施容量提升至100% [90] - 2020年和2021年美国经历多轮病例下降和反弹，导致政府和自愿限制措施收紧和放松循环，许多行业包括公司所在行业面临供应链中断和劳动力短缺问题[90] - 2021年末通胀达到近40年高位，2022年初仍处高位，美国利率近几个月开始上升，公司大部分债务为可变利率债务，利率上升会增加成本[94] - 公司业务对德州奥斯汀经济状况敏感，经济下滑可能导致房地产价值下降、开发项目延迟、需求减少和盈利能力下降[93] - 公司房地产运营主要集中在德州奥斯汀地区，易受当地经济、监管、恶劣天气等条件影响[95] - 德州市场的恶劣天气、公共安全问题、政治不稳定等可能影响公司业务，导致开发活动延迟、运营中断、财产损失等[98] - 公司的财产保险可能不足以覆盖损失，保险成本可能增加，重大未保险损失或成本增加会影响公司业务[99] - 2021年末通胀率接近40年高位，2022年初仍处高位，受新冠疫情和俄乌战争影响，公司土地、建筑材料和劳动力成本增加[94] - 新冠疫情对公司酒店和娱乐业务产生不利影响，供应链中断和劳动力短缺问题持续存在[90] - 公司大部分债务为可变利率债务，利率上升会增加利息成本和再融资成本，影响利润和现金流[94] - 公司业务对奥斯汀地区经济状况敏感，经济下滑可能导致房地产价值下降、项目延迟和需求减少[93] - 公司房地产运营主要集中在奥斯汀地区，易受当地经济、监管和天气等条件影响[95] 公司业务风险情况 - 公司过去经历过网络安全事件，虽截至2022年3月28日未造成重大损失，但未来可能需投入资源应对威胁[102] - 公司进入新市场可能面临评估当地市场、建立业务关系、竞争等风险，可能影响运营结果和增长[103] - 公司与关键租户的关系恶化或无法建立新关系，可能对业务产生不利影响[104] - 公司开发项目可能无法按预期时间和成本完成，若未达预期会影响业务、财务状况和现金流[105] - 公司拥有大量未开发或正在开发的土地，房地产需求恶化可能导致无法盈利开发、成本无法收回等[106] - 2021年和2020年公司租赁业务主要涉及零售空间和多户住宅租赁，市场和经济条件变化可能影响入住率和租金[115] - 房地产市场和经济条件下降可能导致入住率或租金下降，影响公司盈利能力和偿债能力[117] - 公司运营面临房地产开发和租赁行业竞争、监管和环境问题、Block 21出售不确定性等风险[64][68][77] 公司融资情况 - 2021年公司增加子公司开发项目的第三方股权融资，未来可能继续通过合资企业为开发项目提供资金[96] - 2021年公司增加子公司开发项目的第三方股权融资，未来可能继续通过合资企业为开发项目提供资金[96] 公司租约情况 - 公司零售和混合用途项目租约通常为5 - 10年或更长，多户住宅租约通常为12个月[118][119] 公司土地出售情况 - 2021年公司在Amarra Drive Phase III出售3块地，2020年出售12块地和2套房屋，截至2021年12月31日，还有2块已开发地块未售出[42] 公司贷款协议限制 - 公司Comerica Bank贷款协议限制普通股回购总额为100万美元，超过需银行豁免[127] 公司股票情况 - 公司普通股交易清淡，股价波动可能大于整体股市，大量出售股票可能困难[125]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司总股东权益从2020年末的9890万美元增至1.581亿美元，增长60% [8] - 2021年公司实现创纪录的净收益，普通股股东应占净收入为5740万美元，即摊薄后每股6.90美元，而2020年净亏损为2280万美元，即摊薄后每股2.78美元 [31] - 2021年EBITDA为9070万美元，较2020年的110万美元大幅增加，主要归因于The Santal和The Saint Mary的销售收益 [32] - 2021年公司综合债务为1.066亿美元，综合现金为2420万美元；2020年综合债务为1.377亿美元，综合现金为930万美元 [41] - 截至2021年12月31日，公司税后净资产价值（NAV）增至4.089亿美元，即每股48.80美元，而2020年为3.373亿美元，即每股40.65美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产运营业务 - 2021年该业务收入为850万美元，低于2020年的2260万美元；运营亏损为330万美元，而2020年运营收入为370万美元 [33] - 2021年该业务收入占总收入的30%，2020年占比为51% [34] 租赁业务 - 2021年该业务收入为1980万美元，低于2020年的2180万美元；运营收入为1.114亿美元，而2020年为310万美元 [35][36] - 2021年该业务收入占总收入的70%，2020年占比为49% [35] 酒店业务 - 2021年酒店收入从2020年的990万美元增至1830万美元，主要由于客房入住率和餐饮销售增加 [37] - 2021年每间可售房收入（RevPAR）为155美元，2020年为61美元 [38] 娱乐业务 - 2021年娱乐收入从2020年的520万美元增至1290万美元，主要由于ACL Live和310 ACL Live举办的活动数量增加 [38] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续探索一系列资本配置优先事项，可能包括进一步去杠杆、向股东返还现金以及对项目管道进行再投资 [46] - 董事会认为公司转换为房地产投资信托基金（REIT）并非最佳选择，公司将继续通过开发和销售物业来创造有吸引力的回报 [47] - 公司战略灵活，可根据情况选择持有物业用于租赁、出售或再融资，团队将持续评估每个物业的最佳价值创造机会 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 奥斯汀仍然是一个繁荣的城市，公司运营的其他精选市场对住房的需求仍然强劲 [49] - 公司有信心凭借开发专业知识、市场知识、人脉关系和专注度，在奥斯汀和其他快速增长的德州市场继续取得成功 [15] 其他重要信息 - 过去18个月公司通过任命三位新董事实现了董事会更新目标，增强了董事会的技能、经验和多样性 [11] - 公司可持续发展仍是指导原则，在多个项目中注重健康、可持续性和节能 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1: Block 21出售交易未能完成交割是否存在特定问题？ - 并非存在特定问题，主要是流程问题。该交易的底层融资是CMBS贷款，涉及多方，目前已通过特殊服务商的关键流程，后续还需完成剩余流程 [52] 问题2: 公司为何在2019年浪费时间和金钱试图出售The Santal，而等到2021年出售获得更好收益？ - 2019年公司对该物业进行全面营销，收到多个强劲报价，但经分析后决定进行再融资并继续运营。之后受COVID - 19影响，奥斯汀吸引更多资本，物业价格从约1.01亿美元涨至1.52亿美元，公司认为当时的决策是正确的 [53][54] 问题3: NAV计算中Block 21交易预留500万美元以及预留1.2亿美元（实际为690万美元）的情况说明？ - 预留500万美元是因为Block内有几个零售空间的租户正在调整，需数月时间确定最终情况，公司采取保守做法；预留690万美元是此类交易的惯例，用于支持公司的陈述和保证，公司认为这笔钱最终会流向公司 [59][61] 问题4: Lakeway和Circle C的活动是否有更新？ - Lakeway方面，公司保留约25英亩单户住宅用地，正与城市讨论加快修建穿过该地块的道路。若城市允许建设多户住宅项目，公司将加快道路建设，目前预计几周内正式向城市提交申请，但城市对多户住宅接受度不高 [62][63] - Circle C方面，公司有一处大型办公场地，过去24个月交通状况改善，公司正积极将其作为办公园区进行营销，同时考虑将其重新规划为混合用途，增加住房组件，但这需得到奥斯汀市的批准，过程具有不确定性 [65][66] 问题5: 三个已运营的零售中心（如Jones Crossing已出租95%），公司是否有考虑进行货币化？ - 公司通常会让领先的投资销售经纪人评估项目并给出价值意见和营销策略，目前尚未选定合作公司。公司战略是建设、稳定并出售，预计会将此情况提交董事会，今年可能会考虑，有望在今年或明年年初完成交易，这些项目表现良好且与H - E - B相关，对机构投资者有吸引力 [67][68]

房产出售情况 - 公司在2021年9月和10月分别达成出售协议，The Santal售价1.52亿美元，Block 21售价2.6亿美元[101] - 2021年1月公司出售The Saint Mary，售价6000万美元，净收益约3400万美元，确认收益2290万美元（扣除非控股权益后为1620万美元）[110] - 公司计划以1.52亿美元出售The Santal，预计2021年12月完成交易[132] - 2021年9月公司签订合同以550万美元出售一块多户住宅用地，预计2022年年中完成交易[136] - 2021年前九个月公司出售三处房产，总计收入710万美元[130] - 2021年1月公司子公司出售The Saint Mary获净收益约3400万美元，确认出售收益2290万美元（扣除非控股权益后为1620万美元）[158] - 2021年前三季度公司从出售The Saint Mary获得净收益5.95亿美元[182] 房产出售收益与现金收入预计 - 若交易完成，出售The Santal和Block 21预计产生税前净收益分别约为7000万美元和1.15亿美元，预计税前收益分别约为8000万美元和1.1亿美元[108][109] - 若The Santal和Block 21交易完成，公司预计税后现金收入约1.45亿美元（The Santal约5000万美元，Block 21约9500万美元）[112] 酒店入住率与收入情况 - 2021年第三季度酒店平均入住率为40%，高于2020年第三季度的16%和2021年第二季度的33%[117] - 2021年酒店业务前三季度收入1134.9万美元，2020年同期为861.9万美元；第三季度为523.6万美元，2020年同期为161.4万美元[160] - 2021年第三季度酒店平均入住率为40%，2020年同期为16%，2021年第二季度为33%；2021年第三季度每间可售房收入为121美元，2020年同期为36美元[162] 零售租金延期协议 - 2020年4 - 12月，公司与多数零售租户达成90天基本租金延期协议，使预定基本租金收款减少10%[120] 购买协议终止与定金收入 - 2020年5月Ryman终止以2.75亿美元购买Block 21的协议，公司获得1500万美元定金作为运营收入[122] 银行信贷额度情况 - 截至2021年9月30日，公司在6000万美元Comerica Bank信贷额度下可用资金为560万美元，有15万美元信用证已承诺使用[123] 股权收购情况 - 2021年7月，一名无关股权投资者以1630万美元收购The Saint June合伙企业65.87%的权益[119] 土地资源情况 - 公司拥有约1700英亩未开发和开发中的商业及住宅用地[103] Block 21项目资金贡献情况 - 2020年公司为Block 21项目贡献630万美元，2021年前九个月贡献1300万美元，其中第三季度贡献390万美元，预计到2022年初还将额外贡献至多110万美元[124] - 2020年公司为Block 21子公司贡献现金630万美元，2021年前九个月贡献1300万美元，其中第三季度贡献390万美元，预计到2022年初还将额外贡献至多110万美元[192] 公司净亏损与收入情况 - 2021年第三季度公司归属于普通股股东的净亏损为380万美元，合每股0.46美元，2020年同期为1510万美元，合每股1.84美元；2021年前九个月净亏损为500万美元，合每股0.61美元，2020年同期为1200万美元，合每股1.46美元[127] - 2021年第三季度公司收入为1550万美元，2021年前九个月为4160万美元，2020年同期分别为1280万美元和4990万美元[128] 项目建设与交付计划 - 2021年第三季度公司开始建设The Saint June，预计2022年第三季度交付首批单元，2023年第一季度完成项目[133] - 万豪AC酒店预计2021年第四季度开业，部分土地计划用于多户住宅开发，预计2022年第二季度开工[137] - 公司预计2022年第一季度获得Holden Hills建设的最终许可，预计2022年末或2023年初开始销售[142] - 2021年9月公司宣布The Annie B项目计划，预计未来12 - 18个月确定开发计划[140] 租赁签约情况 - 截至2021年9月30日，Kingwood Place约85%的零售空间已签约租赁[136] - 截至2021年9月30日，Lantana Place一期约85%的零售空间已签约租赁[137] 房地产运营与销售成本情况 - 2021年前三季度房地产运营总收入8360万美元，2020年同期为1.9267亿美元；2021年第三季度总收入95.5万美元，2020年同期为503万美元[150] - 2021年前三季度房地产销售成本7930万美元，2020年同期为1.5826亿美元；2021年第三季度销售成本200万美元，2020年同期为364.2万美元[150] 租赁运营租金收入情况 - 2021年租赁运营租金收入前三季度为1682.1万美元，2020年同期为1792.3万美元；第三季度为597万美元，2020年同期为603万美元[155] 娱乐业务收入情况 - 2021年娱乐业务前三季度收入592.7万美元，2020年同期为482.6万美元；第三季度为366万美元，2020年同期为36.7万美元[165] - 2021年第三季度和前三季度娱乐业务赞助、个人座位许可证和套房销售收入分别为60.6万美元和110万美元，2020年同期分别为0和52.1万美元[165] 减值准备与成本增加情况 - 2021年9月公司对Kingwood Place多户住宅用地计提62.5万美元减值准备[150][154] - 2021年第三季度和前三季度员工激励补偿成本分别增加260万美元和400万美元，Stratus相关咨询、法律和公关成本增加380万美元[150] 公司现金流量情况 - 2021年前三季度公司经营活动现金使用为3.64亿美元，2020年同期为提供现金0.05亿美元；投资活动现金提供为5.18亿美元，2020年同期为使用现金0.64亿美元；融资活动现金提供为1亿美元，2020年同期为0.04亿美元[179][181][183] 公司支出情况 - 2021年前三季度公司房地产物业购置和开发支出为3.08亿美元，2020年同期为1.16亿美元[179] - 2021年前三季度公司资本支出为0.67亿美元，2020年同期为0.53亿美元[181] 公司信贷与还款情况 - 2021年前三季度公司Comerica银行信贷安排净借款为1.09亿美元，2020年同期为净还款7200万美元；其他项目和定期贷款净还款为1.39亿美元，2020年同期为净借款8100万美元[183] 公司与非控股股东资金往来情况 - 2021年前三季度公司向非控股股东支付分配款1.32亿美元，收到非控股股东出资2.8亿美元[184] 公司债务情况 - 截至2021年9月30日，公司未偿还债务本金总额为29.7亿美元，2020年12月31日为27.82亿美元[185] - 截至2021年9月30日，公司债务到期情况如下：2021年到期100.2万美元，2022年到期1.0209亿美元，2023年到期3755.3万美元，2024年到期290.4万美元，2025年到期309.4万美元，之后到期1.50372亿美元，总计2.97015亿美元，不包括与The Santal相关的7500万美元债务[198] 公司综合费用与利息成本情况 - 2021年第三季度公司综合一般及行政费用增至540万美元，2020年同期为290万美元；2021年前三季度增至1640万美元，2020年同期为880万美元[169][170] - 2021年第三季度公司利息成本（未资本化前）为420万美元，2021年前三季度为1250万美元；2020年同期分别为470万美元和1480万美元[172] 公司债务清偿净收益情况 - 2021年第三季度公司债务清偿净收益为370万美元，2021年前三季度为350万美元[174] 公司递延收入和存款负债情况 - 截至2021年9月30日，公司递延收入和存款负债为780万美元，主要与场馆门票和赞助预售有关[193] 公司偿债能力情况 - 公司预计未来至少12个月能够满足偿债和其他现金义务，前提是完成Block 21和The Santal的出售，或延长或再融资Comerica Bank信贷安排及West Killeen和New Caney的贷款[194] 公司普通股回购与股息支付限制 - 公司在Comerica Bank信贷安排下，未经银行事先书面同意，不得回购超过100万美元的普通股或支付普通股股息[209] 公司会计准则与会计估计情况 - 2021年新会计准则对公司无重大影响[204] - 自2020年12月31日以来，公司关键会计估计无变化[202] 公司表外安排与合同义务情况 - 自2020年12月31日以来，公司表外安排无重大变化[206] - 除Note 4和Note 6中讨论的债务交易外，自2020年12月31日以来，公司合同义务无重大变化[200] 公司前瞻性陈述相关情况 - 本季度报告包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，受多种因素影响，如Block 21和The Santal出售情况、新冠疫情、债务偿还能力等[208] - 公司提醒前瞻性陈述不保证未来业绩，实际结果可能与预期有重大差异[210] - 可能导致实际结果与预期差异的因素包括Block 21或The Santal出售延迟或终止、新冠疫情及其经济影响等[210] - 前瞻性陈述所依据的假设可能改变，公司可能更改业务计划，且无义务更新陈述[213] 公司转换为REIT情况 - 公司无法保证何时或是否会转换为REIT，董事会可能不批准转换，转换后也不一定能保持资格[212] 公司面临风险情况 - 公司面临的风险包括市场条件变化、运营成本增加、消费者偏好改变等[210][211] - 公司面临的风险还包括外部对W Austin酒店看法改变、第三方运营商出现意外问题等[211] - 公司面临的风险涉及法律和监管环境变化、特殊利益集团或地方政府反对开发项目等[211] - 公司面临的风险有天气相关风险、关键人员流失、网络安全事件等[211] - 公司在德克萨斯州特定市场面临房地产需求下降的风险[210] - 公司娱乐场所面临活动预订和售票挑战、活动取消导致退款等风险[210]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度综合收入增至1550万美元，2020年同期为1280万美元，主要因酒店和娱乐业务收入恢复 [34] - 2021年第三季度归属于普通股股东的净亏损为380万美元，合每股0.46美元，2020年同期净亏损1510万美元，合每股1.84美元，2020年结果包含960万美元非现金税收费用 [34] - 2021年第三季度EBITDA为200万美元，2020年第三季度EBITDA低于盈亏平衡点60万美元 [35] - 2021年第三季度一般及行政费用增至540万美元，2020年同期为290万美元，主要因员工激励薪酬成本增加260万美元 [34][44] - 截至2021年9月30日，综合债务为2.954亿美元，综合现金为2320万美元；截至2020年12月31日，综合债务为2.767亿美元，综合现金为1240万美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产运营业务 - 2021年第三季度收入为100万美元，2020年同期为500万美元；2021年第三季度运营亏损170万美元，2020年同期运营收入为140万美元，主要因2021年第三季度地块销售数量减少 [37] 租赁运营业务 - 2021年第三季度收入略低于600万美元，与2020年同期基本持平；2021年第三季度运营收入为180万美元，2020年同期为120万美元，主要因2021年第一季度出售The Saint Mary后相关成本和折旧减少 [39] 酒店业务 - 2021年第三季度收入增至520万美元，2020年同期为160万美元；2021年第三季度运营收入为4.6万美元，2020年同期运营亏损260万美元，主要因2021年第三季度新冠疫情影响减轻，客房预订和餐饮销售增加 [41] - 2021年第三季度每间可售房收入（RevPAR）为121美元，2020年同期为36美元；2021年第三季度酒店平均入住率为40%，2020年同期为16%，2021年第二季度为33% [42] 娱乐业务 - 2021年第三季度收入增至370万美元，2020年同期为36.7万美元；2021年第三季度运营收入为40.9万美元，2020年同期运营亏损130万美元，主要因ACL Live和3TEN ACL Live活动出席人数和活动数量增加 [43] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会和管理团队正在进行战略规划，潜在用途包括进一步去杠杆、向股东返还现金和对项目管道进行再投资，这些因素可能影响公司向REIT转换的评估 [7] - 公司致力于与奥斯汀能源合作，推动项目实现可持续发展目标，预计部分项目获得奥斯汀能源绿色建筑评级 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对运营市场充满信心，奥斯汀市持续增长，人口增加、企业总部迁入和新开发项目不断涌现，公司将受益于该地区的发展 [18] - 本季度的发展势头以及优质项目组合带来的机会，使公司对2022年前景更加乐观，项目受住宅和零售开发需求增加、市场增长以及消费者信心提升的支持 [53] 其他重要信息 - 若完成The Santal和Block 21的出售，公司预计税后获得约1.45亿美元现金收益，其中The Santal约5000万美元，Block 21约9500万美元（含690万美元托管资金） [7][17] - 2021年9月，公司宣布The Annie B项目计划，预计未来12 - 18个月确定开发计划；本季度开始The Saint June项目建设，预计2022年第三季度交付首批单元，2023年第一季度完成项目 [20][22] - 公司预计2022年第一季度获得Holden Hills项目最终许可并开始施工，预计2022年末或2023年初开始销售 [23][24] - 2021年8月，公司宣布Magnolia Place项目新开发计划并获得1480万美元建设贷款，已启动第一阶段建设；2021年9月，公司签订Kingwood Place多户住宅地块出售合同，预计2022年年中完成交易 [28][29] 问答环节所有提问和回答 未提及提问和回答内容，问答环节因无人排队提问而结束 [56]

公司投资组合情况 - 公司投资组合包含约1700英亩用于商业和住宅项目的未开发及开发中土地，还有多个已完成项目[88] 项目出售情况 - 2021年1月，公司出售240单元豪华公寓项目The Saint Mary，售价6000万美元，净收益约3400万美元，确认收益2290万美元[92] - 2021年7月，无关股权投资者以1630万美元收购The Saint June合伙企业65.87%的权益[101] - 2021年第二季度公司出售了一块Amarra Drive三期地块，售价60万美元；2021年前六个月出售了三块Amarra Drive三期地块、一块五英亩的多户住宅用地和一套公寓单元，总计710万美元[113] - 2021年上半年公司出售了位于Amarra Drive的一块五英亩多户住宅用地，售价250万美元[130] - 2021年1月公司子公司出售The Saint Mary，售价6000万美元，净收益约3400万美元，确认出售收益2290万美元[135] 酒店业务数据 - 2021年第二季度，酒店平均入住率为33%，高于2020年第二季度的12%和2021年第一季度的21%[98] - 2021年第二季度酒店收入396.3万美元，2020年同期为104.6万美元；2021年前六个月收入611.3万美元，2020年同期为700.5万美元[136] - 2021年第二季度酒店平均入住率为33%，2020年同期为12%；2021年第二季度每间可售房收入（RevPAR）为95美元，2020年同期为29美元[138] 零售租户租金情况 - 2020年4 - 12月，零售租户租金延期导致预定基本租金收款减少10%，延期租金从2021年1月起分12或24个月收取[102] 收购交易情况 - 2020年5月，Ryman终止以2.75亿美元收购Block 21的交易，公司获得1500万美元定金并计入2020年第二季度营业收入[103] 银行信贷额度情况 - 截至2021年6月30日，公司在6000万美元Comerica银行信贷额度下可用资金为1430万美元，有15万美元信用证已承诺使用[105] - 公司Comerica银行循环信贷额度为6000万美元，截至2021年6月30日已借款4550万美元，可用额度为1430万美元[159] 对Block 21子公司注资情况 - 2020年公司为Block 21子公司贡献630万美元，2021年前六个月贡献910万美元，预计到2022年初还需贡献440万美元[106] - 2020年和2021年前六个月公司分别向Block 21子公司注资630万美元和910万美元，预计到2022年初还需注资440万美元[166] 项目开发情况 - 2021年8月，公司获得建设贷款并启动Magnolia Place项目第一阶段开发[101] - 公司计划开发Holden Hills住宅项目，该项目占地495英亩，规划建设475套住宅[101] - 2021年8月公司宣布Magnolia Place开发计划，预计包括4栋零售建筑（约35000平方英尺）、5个零售地块、194个单户住宅地块和约500个多户住宅单元，一期预计包括2栋零售建筑（约19000平方英尺）、5个地块及相关基础设施[117] - 截至2021年6月30日，Kingwood Place已建成约152000平方英尺零售空间，已签署两份零售地块的地面租赁协议，约85%的零售空间已签署租赁协议，计划开发约275个多户住宅单元[118] - 截至2021年6月30日，Lantana Place一期约85%的零售空间已签署租赁协议，酒店预计2021年9月完工，部分土地已重新规划用于开发最多320个多户住宅单元[119] - 截至2021年6月30日，Jones Crossing一期基本所有零售空间已签署租赁协议，West Killeen Market约70%的零售空间已签署租赁协议，Block 21约60%的甲级可租赁办公空间已出租[120] - Holden Hills占地495英亩，计划开发475套住宅，预计2022年第一季度获得最终施工许可，2022年末或2023年初开始销售[123] 公司财务关键指标变化 - 2021年第二季度公司归属于普通股股东的净亏损为1020万美元，合每股1.23美元，2020年同期净利润为410万美元，合每股0.50美元；2021年前六个月净亏损为120万美元，合每股0.15美元，2020年同期净利润为310万美元，合每股0.37美元[110] - 2021年第二季度公司收入为1160万美元，2021年前六个月收入为2610万美元，2020年同期分别为890万美元和3710万美元[111] - 2021年第二季度公司运营亏损720.1万美元，2020年同期运营收入848.6万美元；2021年前六个月运营收入1176.9万美元，2020年同期为783.8万美元[127] - 2021年第二季度公司净利息支出为277.2万美元，2020年同期为366.6万美元；2021年前六个月净利息支出为580.7万美元，2020年同期为758.1万美元[127] - 2021年第二季度房地产运营收入78万美元，2020年同期为189.7万美元；2021年前六个月收入740.5万美元，2020年同期为1423.7万美元[129] - 2021年第二季度房地产运营销售成本160万美元，2020年同期为190万美元；2021年前六个月销售成本590万美元，2020年同期为1220万美元[129][131] - 2021年第二季度租赁运营租金收入545.4万美元，2020年同期为593.4万美元；2021年前六个月租金收入1085.1万美元，2020年同期为1189.3万美元[132] - 2021年第二季度娱乐收入165.8万美元，2020年同期为28.9万美元；2021年前六个月收入226.7万美元，2020年同期为445.9万美元[140] - 2021年第二季度娱乐业务赞助和个人座位许可证及套房销售收入总计53.5万美元，2020年同期为零[140] - 2021年第二季度公司综合一般及行政费用从2020年同期的310万美元增至640万美元，主要因咨询、法律和公关成本增加330万美元及激励薪酬成本增加20万美元[144] - 2021年前六个月公司综合一般及行政费用从2020年同期的590万美元增至1090万美元，主要因咨询、法律和公关成本增加440万美元及员工激励薪酬成本增加130万美元[145] - 2021年第二季度利息成本（未资本化利息前）为400万美元，前六个月为830万美元，低于2020年同期的490万美元和1010万美元，主要因平均利率下降[147] - 2021年前六个月经营活动所用现金为1500万美元，2020年同期为提供现金540万美元；投资活动提供现金5650万美元，2020年同期为所用现金510万美元；融资活动所用现金为3880万美元，2020年同期为410万美元[154][155][157] - 2021年前六个月公司收到圣玛丽项目销售净收益5950万美元，支付主租赁义务款项60万美元，2020年同期为70万美元[156] - 截至2021年6月30日，公司未偿债务本金总额为3.542亿美元，较2020年12月31日的3.532亿美元略有增加[159] 活动业务数据 - 2021年ACL Live举办活动26场，预计 attendance 为10814人，售出门票6060张，门票销售总值为30.2万美元；3TEN ACL Live举办活动49场，预计 attendance 为6773人，售出门票2225张，门票销售总值为3.7万美元[143] - 2021年前六个月ACL Live举办活动54场，预计 attendance 为14230人，售出门票9770张，门票销售总值为67.5万美元；3TEN ACL Live举办活动71场，预计 attendance 为8601人，售出门票2339张，门票销售总值为4万美元[143] 债务相关情况 - 截至2021年6月30日，2021 - 2025年及以后各年债务到期金额分别为1730千美元、97619千美元、23465千美元、77904千美元、3094千美元和150372千美元，总计354184千美元[169] - 除Note 6和Note 10中讨论的债务交易外，自2020年12月31日以来公司合同义务无重大变化[171] 会计估计及准则情况 - 公司关键会计估计与2020年Form 10 - K中讨论的相比无变化[173] - 2021年新会计准则未对公司产生重大影响[175] 资产负债表外安排情况 - 自2020年12月31日以来公司资产负债表外安排无重大变化[177] 前瞻性陈述情况 - 公司季度报告包含前瞻性陈述，涉及疫情影响、偿债能力等多方面[179] - 前瞻性陈述不保证未来业绩，实际结果可能与预期有重大差异[181] - 公司前瞻性陈述所依据的许多假设可能在陈述作出后改变[184] - 公司可能对业务计划作出影响结果的改变[184] - 公司无义务更新前瞻性陈述[184] 公司风险及REIT转换情况 - 公司面临消费者和企业可自由支配支出减少、房地产开发竞争等多方面风险[182] - 公司无法保证何时能转换为REIT，董事会也不一定批准转换[183] - 公司探索REIT转换可能分散管理层对传统业务的注意力[183] - 公司无法保证转换为REIT后能符合或持续符合相关资格[183] 股息支付限制情况 - 未经Comerica银行事先书面同意，公司不得支付普通股股息[180] 公司偿债及经营预期情况 - 公司预计未来至少12个月能够满足偿债和其他现金义务[167] - 预计Block 21业务在2021年下半年产生正经营收入，2022年初产生足够现金偿债[167] 历史租约成本计提情况 - 2020年第二季度公司对Lantana Place的主要租户Moviehouse的租约计提130万美元销售成本，以冲销无法收回的租金应收账款和无法实现的递延成本[134]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度综合收入从2020年同期的890万美元增至1160万美元，主要因酒店和娱乐业务收入增加 [14] - 2021年第二季度归属于普通股股东的净亏损为1020万美元，合每股1.23美元，而2020年同期净利润为410万美元，合每股0.50美元，2020年第二季度包含Ryman在终止的Block 21交易中没收的1500万美元定金收入 [15] - 2021年第二季度EBITDA为负440万美元，2020年同期为1230万美元，2020年也包含Ryman没收的定金 [15][16] - 截至2021年6月30日，综合债务为3.521亿美元，综合现金为1530万美元；截至2020年12月31日，综合债务为3.511亿美元，综合现金为1240万美元 [21] - 2021年前六个月房地产购置和开发运营现金流及资本支出投资现金流总计730万美元，主要与Barton Creek物业开发有关；2020年前六个月为1310万美元，主要与Kingwood Place、Lantana Place、Jones Crossing和Barton Creek物业开发有关 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产运营业务 - 2021年第二季度收入为77.9万美元，2020年同期为190万美元；运营亏损为77.1万美元，2020年同期为4.6万美元，主要因2021年第二季度地块和房屋销售数量减少，可用库存下降 [17] - 2021年第二季度出售了一块Ammara Drive三期地块，售价60万美元；截至2021年6月30日，Ammara Drive三期仅剩下两块未售出的已开发地块 [17] 租赁业务 - 2021年第二季度收入为550万美元，2020年同期为590万美元，主要因出售了The Saint Mary，其2020年第二季度租金收入为70万美元 [18] - 2021年第二季度运营收入为120万美元，2020年同期运营亏损为17.4万美元 [18] 酒店业务 - 2021年第二季度收入约为400万美元，2020年同期为100万美元；运营亏损为77.6万美元，2020年同期为170万美元，主要因2021年第二季度新冠疫情影响减轻，客房预订和餐饮销售增加 [19] - 2021年第二季度W. Austin酒店每间可售房收入（RevPAR）为95美元，2020年同期为29美元；平均入住率为33%，2020年同期为12% [19] 娱乐业务 - 2021年第二季度收入从2020年同期的28.9万美元增至170万美元；运营亏损为35.9万美元，2020年同期为140万美元，主要因2021年第二季度新冠疫情影响减轻，ACL Live和3TEN ACL Live举办的活动数量增加 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 德州市场对住宅物业的需求仍然强劲，目前供不应求 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是从获取土地、必要的权利和许可证，到设计和建设物业，再到稳定物业，最终目标是出售、再融资或持有物业用于租赁，该战略使其在疫情期间维持运营并将支持复苏 [5] - 公司零售和混合用途项目表现良好，整体出租率达89%，新租户需求令人鼓舞，且项目有吸引人的住宅部分，在当前高需求市场有价值 [7] - 公司有多个项目正在推进，包括The Saint June多户住宅项目、Holden Hills住宅开发项目、Magnolia Place混合用途项目等，还在评估部分项目单户住宅部分的出售 [10][11][12] - Block 21的酒店和娱乐场所因奥斯汀市场增长而处于有利地位，公司有大量机会储备，未来有强劲的发展势头和增长潜力 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着新冠疫情影响在第二季度持续减弱，公司各市场有显著改善，尤其是酒店和娱乐业务；零售开发项目表现良好，租户都在营业并支付租金 [4] - 公司对未来持乐观态度，但对德尔塔变种导致的新冠病例增加保持谨慎 [5] - 德州尤其是奥斯汀持续高速增长，住宅物业需求强劲，公司物业处于有利地位，开发经验和市场关系是重要资产 [27] - 公司将继续监测近期新冠病例增加的影响，希望这种情况是短期的，将继续在未来季度追求大量机会 [28] 其他重要信息 - 公司董事会任命Laurie Dotter加入董事会，她有超过30年房地产投资行业经验和丰富的上市公司董事会经验 [6] 问答环节所有提问和回答 问题：随着更多未来项目启动，理论上有限合伙人能提供多少融资 - 公司一直有大量开发机会储备，因The Saint Mary和Kingwood Place项目的成功，能够获得更多有限合伙人资本，如The Saint June项目所示；奥斯汀市场有吸引力且公司有优质资产，预计能继续从股权和债务市场筹集资金，但受市场条件变化影响；总体而言，奥斯汀市场表现良好，预计未来仍是好市场，公司有信心为优质项目筹集资金 [31][32][33] 问题：第二季度Block 21业务复苏时，是否有潜在买家重新出现想投资Block 21 - 第二季度之前的买家多为机会主义者，董事会决定不在机会主义价格水平考虑出售；随着市场反弹，有持续的潜在兴趣，但尚未达到可交易水平；酒店目前接近收支平衡，预计本季度达到收支平衡，需市场进一步正常化才能吸引理想的资本和价格进行交易；奥斯汀市场火热，酒店供应有限，有望在市场回升和酒店表现恢复到2019年水平时有所帮助 [34][35][36]

公司投资组合情况 - 公司投资组合包含约1700英亩未开发和开发中的商业及住宅用地，还有多个已完成项目[62] 房产出售情况 - 2021年1月，公司出售240套豪华公寓项目The Saint Mary，售价6000万美元，净收益约3400万美元，确认收益2290万美元[66] - 2021年第一季度，公司出售房产共获650万美元，截至3月31日，三块Amarra Drive三期地块未售出，其中一块4月以60万美元售出[84] - 2021年1月，子公司以6000万美元出售The Saint Mary，实现净收益2290万美元[106] - 2021年第一季度公司出售The Saint Mary获得净收益5950万美元[121] 酒店运营数据 - 2021年第一季度，酒店平均入住率为21%，低于2020年第一季度的50%，但高于2020年第四季度的13%[70] - 2021年第一季度，酒店平均入住率为21%，2020年同期为50%；每间可售房收入为51美元，2020年同期为150美元[107] - 2021年第一季度，酒店运营亏损163.2万美元，2020年同期亏损105.4万美元[99] 零售租户租金情况 - 2020年4 - 12月，零售租户租金减免使预定基本租金收入减少10%，2021年1月起开始分12或24个月收回[73] 银行信贷额度情况 - 截至2021年3月31日，公司6000万美元Comerica银行信贷额度中可用2580万美元，有15万美元信用证已承诺使用[76] 子公司注资情况 - 2020年和2021年第一季度，公司分别向Block 21子公司注资630万美元和500万美元，预计到2022年初再注资约1200万美元[77] - 2020年公司向Block 21子公司贡献630万美元，2021年第一季度贡献500万美元，预计到2022年初还将贡献约1200万美元[132] 公司净收入及每股收益情况 - 2021年第一季度，公司归属于普通股股东的净收入为890万美元，合每股1.08美元，而2020年第一季度净亏损110万美元，合每股0.13美元[81] 公司收入情况 - 2021年第一季度，公司收入为1450万美元，低于2020年第一季度的2810万美元[82] 项目运营情况 - 巴顿溪社区的448套花园式豪华公寓综合体The Santal已全部出租并稳定运营[85] - 截至2021年3月31日，Kingwood Place约15.2万平方英尺零售空间已签约约85%，多户住宅项目规划约275个单元[87] - 截至2021年3月31日，Lantana Place一期零售空间已签约约85%，万豪AC酒店预计2021年6月完工，部分地块重新规划用于多户住宅开发，最多320个单元[88] - 截至2021年3月31日，Jones Crossing一期零售空间基本全部签约，West Killeen Market零售空间约70%签约，Block 21甲级可租赁办公空间约60%签约，零售空间基本全部签约[89] 项目规划情况 - Holden Hills占地495英亩，规划475套住宅，预计2021年二或三季度获得最终许可，2022年末或2023年初开始销售[92] - Magnolia Place规划1.841万平方英尺商业空间、9个地块、194个单户住宅地块和495个多户住宅单元，预计2021年6月开工[95] 公司运营及各业务线收入情况 - 2021年第一季度，公司运营收入为1897万美元，2020年同期为亏损64.8万美元；净收入为894.4万美元，2020年同期为亏损107万美元[99] - 2021年第一季度，房地产运营收入为223.6万美元，2020年同期为209.9万美元；租赁运营收入为2423.6万美元，2020年同期为82.4万美元[99] 娱乐运营情况 - 2021年第一季度，娱乐运营亏损121.7万美元，2020年同期盈利46.1万美元[99] 活动举办情况 - 2021年第一季度ACL Live举办活动28场，预计出席人数3416人，售出门票3710张，门票销售总值37.3万美元；3TEN ACL Live举办活动22场，预计出席人数1828人，售出门票114张，门票销售总值3000美元，均低于2020年同期[112] 公司综合一般及行政费用情况 - 2021年第一季度公司综合一般及行政费用从2020年同期的280万美元增至450万美元，主要因咨询、法律和公关成本增加110万美元及员工激励薪酬成本提高[113] 利息成本情况 - 2021年第一季度利息成本（未资本化利息前）为430万美元，低于2020年同期的520万美元；资本化利息均为130万美元[114] 提前偿还债务及所得税情况 - 2021年第一季度公司提前偿还债务损失0.1万美元，所得税拨备0.2万美元，而2020年同期所得税收益为250万美元[115] 非控股股东综合收益情况 - 2021年第一季度非控股股东的综合收益为670万美元，而2020年同期为亏损110万美元[116] 现金流量情况 - 2021年第一季度经营活动现金使用量为1040万美元，高于2020年同期的440万美元；投资活动现金流入为5820万美元，2020年同期为流出260万美元；融资活动现金流出为5080万美元，2020年同期为流入620万美元[119][120][122] 公司未偿还债务情况 - 截至2021年3月31日，公司未偿还债务本金为3.412亿美元，低于2020年12月31日的3.532亿美元[125] 子公司债务测试情况 - 因疫情影响，公司Block 21子公司在2020年二季度至2021年一季度未通过债务偿付覆盖率财务测试，进入“触发期”，预计至少持续到2022年[130][131] 公司债务到期情况 - 截至2021年3月31日，公司债务到期情况为2021年286.2万美元、2022年1.61173亿美元、2023年4525.3万美元、2024年290.5万美元、2025年309.4万美元，之后为1.25872亿美元，总计3.41159亿美元[136] 贷款到期日修订情况 - 2021年4月，公司对The Santal贷款进行修订，将到期日从2022年10月5日延长至2024年10月5日[136] 贷款到期日延长选项情况 - 公司有选项将Kingwood Place贷款到期日额外延长两个12个月期间，但需满足一定债务偿付覆盖率条件[137] 公司合同义务情况 - 除债务交易外，自2020年12月31日以来公司合同义务无重大变化[138] 公司关键会计估计情况 - 公司关键会计估计与2020年10 - K表格中讨论的相比无变化[140] 新会计准则影响情况 - 2021年新会计准则未对公司产生重大影响[142] 公司资产负债表外安排情况 - 自2020年12月31日以来公司资产负债表外安排无重大变化[144] 公司前瞻性陈述情况 - 公司季度报告包含前瞻性陈述，涉及新冠疫情影响、债务服务能力等多方面[146] - 前瞻性陈述不保证未来业绩，实际结果可能与预期有重大差异，受多种因素影响[148] - 公司提醒投资者前瞻性陈述所依据的许多假设可能在陈述作出后发生变化[151] - 公司可能对业务计划作出影响业绩的变更[151] - 公司提醒投资者无义务更新前瞻性陈述[151] 公司REIT转换情况 - 公司无法保证何时将转换为房地产投资信托基金（REIT），也不能保证董事会会批准转换，即便转换无阻碍[150] - 公司探索潜在的REIT转换可能会分散管理层对传统业务的注意力[150] - 若公司决定转换为REIT，无法保证符合或持续符合REIT资格[150] 未明确含义数字情况 - 文档中出现数字25，但未明确其含义[152] 市场风险披露情况 - 关于市场风险的定量和定性披露不适用[153] 公司股息支付限制情况 - 公司在Comerica Bank信贷安排下，未经其事先书面同意不得支付普通股股息[147]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度综合收入为1450万美元，2020年第一季度为2810万美元 [29] - 2021年第一季度归属于普通股股东的净利润为890万美元，合每股1.08美元；2020年第一季度净亏损110万美元，合每股0.13美元 [30] - 2021年第一季度EBITDA为1520万美元，2020年第一季度为400万美元 [31] - 截至2021年3月31日，综合债务为3.392亿美元，综合现金为1260万美元；截至2020年12月31日，综合债务为3.511亿美元，综合现金为1240万美元 [39] - 2021年前三个月房地产物业的购买和开发以及资本支出总计350万美元，2020年前三个月为860万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产运营业务 - 2021年第一季度收入为660万美元，2020年第一季度为1230万美元，主要因可用库存减少致售出地块和房屋数量下降 [32] - 2021年第一季度运营收入从去年的210万美元适度增至220万美元 [33] 租赁业务 - 2021年第一季度收入为540万美元，2020年第一季度为600万美元，主要因出售The Saint Mary致租赁收入减少 [34] - 2021年第一季度运营收入从去年的80万美元增至2420万美元，含出售The Saint Mary的2290万美元收益 [35] 酒店业务 - 2021年第一季度收入为220万美元，2020年第一季度为600万美元；运营亏损为160万美元，去年为110万美元 [36] - 2021年第一季度每间可售房收入（RevPAR）为51美元，2020年第一季度为150美元 [36] - 2021年第一季度酒店平均入住率为21%，高于2020年第四季度的13% [37] 娱乐业务 - 2021年第一季度收入较去年减少260万美元，从420万美元降至160万美元；运营亏损为120万美元，去年运营收入为50万美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019 - 2020年奥斯汀市人口平均每天增加146人，在人口增长方面是美国第四快的城市 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注打造和维护满足社区成员需求的多元化、区域聚焦型投资组合，执行全周期开发战略，涵盖土地收购、开发权获取、物业设计开发、稳定运营及出售、再融资或持有等环节 [10][11] - 针对线上购物趋势，公司在开发计划中增加多户住宅、餐饮和娱乐空间 [19] - 公司持续评估项目的再融资、出售或持有选项，如考虑对Jones Crossing项目再融资以改善贷款条款并利用低利率市场 [15] - 公司致力于评估能为股东创造价值的战略举措，包括对潜在REIT转换的评估 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营所在社区持续发展，就业机会和活动增多，疫苗普及，市场容量限制放宽，公众出行意愿增强 [8] - 奥斯汀人口增长带来住房需求，公司业务市场强劲，正从疫情影响中稳步复苏，虽未完全摆脱疫情，但情况正改善 [42] - 公司零售中心租户需求旺盛，多户住宅全部入住，巴顿溪的单户地块库存几乎售罄 [43] 其他重要信息 - 公司、董事及部分高管参与2021年年度股东大会的代理征集，建议股东仔细阅读相关代理声明、代理卡及其他SEC文件 [44] - 公司不会在本次电话会议上评论与Oasis的代理之争 [45] 问答环节所有提问和回答 文档未提供问答环节具体提问和回答内容。

公司土地与项目开发情况 - 公司开发组合包含约1700英亩商业及住宅项目用地[18] - 2020年末未开发土地潜在开发量为单户484块、多户3296套、商业2745321平方英尺[28] - 巴顿溪KLO区住宅密度预计从154个增至450个[42] - 截至2020年12月31日，兰塔纳剩余16万平方英尺商业用地和320套多户住宅的开发权[46] - 截至2020年12月31日，Circle C社区剩余商业开发权为660985平方英尺、多户开发权为56套[44] - 截至2020年12月31日，公司房地产运营中开发中和未开发土地总面积为1732英亩[27] - 截至2020年12月31日，公司未开发土地的估计开发潜力为单户484块、多户3296套、商业2745321平方英尺[28] 公司项目出售与收益情况 - 2021年1月11日出售240单元公寓项目获6000万美元，净收益约3400万美元，预计一季度税前收益约1400万美元[22] - 2021年1月11日，公司子公司出售240单元豪华公寓项目，售价6000万美元，净收益约3400万美元[22] - 公司预计出售项目在2021年第一季度实现税前净收益约1400万美元[22] 各业务线收入占比变化 - 2020年房地产运营收入占比37%，2019年为15%[27] - 2020年租赁运营收入占比38%，2019年为20%[30] - 2020年酒店收入占比16%，2019年为38%[33] - 2020年娱乐收入占比9%，2019年为27%[34] - 2020财年房地产运营业务收入占公司总收入的37%[103] - 2020财年租赁运营业务收入占公司总收入的38%[110] - 2020年公司房地产运营收入占总收入的37%，2019年为15%[27] - 2020年租赁业务收入占公司总收入的38%，2019年为20%[30] - 2020年酒店业务收入占公司总收入的16%，2019年为38%[33] - 2020年娱乐业务收入占公司总收入的9%，2019年为27%[34] 零售租赁业务数据 - 2020年末零售租赁物业平均租金为每平方英尺18.02美元，2019年为19.77美元[32] - 2020年末零售租赁面积到期比例2023年为2%、2024年为5%、2025年为1%、之后为92%[32] - 截至2020年12月31日，零售租赁物业平均租金为每平方英尺18.02美元，2019年为19.77美元[32] - 截至2020年12月31日，已租赁零售面积的到期比例为2023年2%、2024年5%、2025年1%，之后为92%[32] 各项目租赁情况 - 截至2020年12月31日，圣玛丽240套豪华花园式公寓约85%已出租，2021年1月完成出售[45] - 截至2020年12月31日，兰塔纳广场99379平方英尺一期项目约85%零售空间已签约租约[47] - 截至2020年12月31日，21街区38316平方英尺A级可租赁办公空间约60%已出租，18327平方英尺零售空间基本全部出租[48] - 截至2020年12月31日，西基林市场44493平方英尺商业空间约70%已签约租约，2020年10月一个空置地块以70万美元出售[51] - 截至2020年12月31日，琼斯十字路口154117平方英尺已建成零售空间95%已签约租约，约23英亩未开发土地有104750平方英尺商业空间开发潜力[52] - 截至2020年12月31日，金伍德广场已建成零售空间约85%已签约租约[53] - 截至2020年12月31日，West Killeen Market已签订约70%的租赁协议，2020年10月出售一个空置地块获得70万美元[51] - 截至2020年12月31日，Jones Crossing已签订95%的零售空间租赁协议，剩余约23英亩未开发土地[52] 公司收购与建设计划 - 2019年3月公司以约500万美元收购HEB在新凯尼项目的权益，预计不早于2022年开工建设[54] 公司人员情况 - 截至2020年12月31日，公司共有73名员工，其中50名为全职员工，43名员工受雇于21街区子公司[67] - 截至2020年12月31日，公司共有73名员工，其中50名为全职员工，43名员工受雇于Block 21子公司，包括20名全职员工[67] 公司财务状况 - 截至2020年12月31日，公司未偿还债务总计3.511亿美元，现金及现金等价物总计1240万美元[81] - 公司预计21区业务的营业收入将在2021年上半年逐步达到盈亏平衡点，到2022年初产生足够现金支付债务[75] - 截至2020年12月31日，公司未偿还债务总计3.511亿美元，现金及现金等价物总计1240万美元[81] - 公司预计Block 21业务的营业收入将在2021年上半年逐步达到盈亏平衡点，到2022年初产生足够现金支付债务利息[75] - 公司2020年12月31日合并债务为3.511亿美元，多数为浮动利率债务[90] 疫情对公司的影响 - 新冠疫情对公司业务、财务状况、经营成果、流动性和股价产生重大不利影响，预计2021年仍将产生不利影响[73][74] - 疫情导致酒店客房、会议设施和酒店便利设施收入显著下降，且未来影响程度无法预测[77] - 疫情对娱乐业务产生重大不利影响，恢复到疫情前需求或定价的时间无法预测[78] - 疫情使零售租户请求租金延期、减免等，影响公司现金流，多户租户也可能请求租金延期[79] - 疫情可能使公司无法按可接受价格出售或再融资资产，限制房地产行业资本可用性[80] - 新冠疫情对公司业务产生重大不利影响，尤其在酒店和娱乐板块[20] - 新冠疫情对公司业务、财务状况、经营成果、流动性和股价产生重大不利影响，预计2021年仍将产生不利影响[73][74] - 疫情导致酒店客房、会议设施和酒店设施收入显著下降，娱乐业务也受到重大不利影响，租赁业务中零售租户受影响较大[77][78][79] - 公司房地产和开发业务可能因疫情无法按可接受价格出售或再融资资产，资本获取也受到限制[80] 公司面临的风险 - 公司大部分债务为可变利率债务，利率上升会增加利息成本和再融资成本[90] - LIBOR将于2021年底逐步淘汰，公司以LIBOR为参考的债务可能需重新协商，或导致利率上升[91] - 公司业务主要集中在得克萨斯州奥斯汀地区，易受当地经济、监管等条件影响[92] - 2021年2月得州冬季风暴虽未对公司财产造成重大损失，但长期影响无法预测[94] - 进入新市场可能面临评估当地市场、建立业务关系、竞争、招聘人员等风险，或影响公司运营和增长[99] - 公司与关键租户的关系若恶化或无法建立新关系，可能对业务产生不利影响[100] - 公司开发项目可能无法按预期时间和成本完成，影响业务和财务状况[101] - 房地产行业竞争激烈，可能减少投资机会并提高购买价格[102] - 公司运营受房地产行业表现影响，面临众多不可控因素[103] - 公司租赁业务受市场和经济条件影响，可能导致入住率和租金下降[110] - W奥斯汀酒店面临外部形象、竞争、行业风险等问题，可能影响其运营和财务状况[116][117][118] - 公司娱乐业务面临激烈竞争，可能无法维持或增加收入和利润[121] - 公司普通股交易清淡，股价波动可能大于整体股市，大量出售股票可能困难[124] - 公司所处行业竞争激烈，房地产开发、租赁、酒店和娱乐行业均面临不同程度竞争[56][57][58][59] - 公司房地产投资受广泛法规监管，可能导致开发延迟和成本增加[64] - 公司当前和未来融资安排可能包含财务和限制性契约，不遵守可能导致债务加速到期[85] - 违反贷款文件中的限制性契约可能导致违约，影响公司流动性、财务状况和经营业绩[86] - 为遵守债务协议中的契约，公司可能需要筹集额外的债务或股权资本，若新增债务，相关风险可能加剧[87] - 经济放缓或衰退、利率上升等因素可能对公司业务产生负面影响，导致房地产活动减少、收入降低[89] - 公司业务主要集中在德克萨斯州奥斯汀地区，易受当地经济、监管等条件影响[92] - 德克萨斯州市场的恶劣天气、自然灾害等事件可能影响公司业务，造成损失[93] - 公司财产保险可能不足以覆盖所有损失，重大未保险损失可能对公司产生不利影响[95] - 关键高级管理人员的流失可能对公司业务产生负面影响[96] - 信息技术中断和网络安全漏洞可能影响公司业务，造成声誉损失和经济损失[97] 公司租约期限情况 - 公司零售租约期限通常为五到十年或更长，公寓租约期限通常为12个月[113][114] 公司股权相关情况 - 公司董事会通过有限期股东权利协议，限制个人或团体未经批准持有9.8%以上普通股[127] - 公司Comerica银行贷款协议限制普通股回购总额为100万美元，超出需银行豁免[128] 公司转型计划 - 公司董事会于2020年9月21日批准深入探索从C类公司转换为房地产投资信托基金（REIT），若转换最早2022年进行[24] 公司环保与可持续发展情况 - 公司致力于环境保护和可持续发展，已建成多个具有领先可持续实践的项目[69]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司合并收入为6100万美元，2019年为9220万美元，收入减少主要因新冠疫情致酒店和娱乐业务收入下降，部分被房地产和租赁业务收入增加抵消 [36] - 2020年归属于普通股股东的净亏损为2280万美元，合每股2.78美元，2019年为250万美元，合每股0.30美元，2020年因疫情记录了1070万美元的非现金税收支出 [37] - 2020年EBITDA为950万美元，2019年为2110万美元 [37] - 截至2020年12月31日，公司估计的税后每股资产净值为14.65美元，2019年为45.55美元，下降主要因疫情期间Block 21估值降低及交易终止 [38] - 截至2020年12月31日，合并债务为3.511亿美元，合并现金为1240万美元，2019年分别为3.439亿美元和1920万美元，截至该日公司在6000万美元的Comerica银行信贷额度下有1650万美元可用 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产运营业务 - 2020年该业务收入为2260万美元，较2019年的1380万美元增长64%，主要因Amarra Drive Phase III地块上两座房屋的销售及地块销售增加 [39] - 2020年该业务运营收入为390万美元，2019年为380万美元，2019年含340万美元市政公用事业区报销款 [40] - 2020年公司出售7块Amarra Drive Phase II地块、12块Amarra Drive Phase III地块及2座建于Amarra Drive Phase III地块上的房屋，总计2180万美元，还出售West Killeen Market的空置地块，售价70万美元 [40] - 截至2020年12月31日，所有已开发的Amarra Drive Phase II地块已售罄，仅余5块已开发的Amarra Drive Phase III地块未售，2021年1月1日至3月9日，公司出售1块Amarra Drive Phase III地块、一块Amarra Drive的多户住宅用地及W Austin Residences的最后一套公寓，总计580万美元 [41] 租赁业务 - 2020年该业务收入创纪录达2410万美元，较2019年的1950万美元增长24%，得益于The Saint Mary、Kingwood Place和The Santal新租约的开始 [43] - 2020年该业务运营收入为330万美元，2019年为960万美元，2019年含资产出售的570万美元税前收益，主要与Barton Creek village和Circle C社区的零售地块销售有关 [44] - 2020年4 - 12月，零售和多户住宅基本租金收款比预定租金低5%，主要因公司为租户提供租金延期 [46] 酒店业务 - 2020年酒店收入降至1000万美元，2019年为3550万美元，该业务运营亏损920万美元，2019年运营收入为520万美元 [49] - 2020年每间可售房收入为61美元，2019年为235美元，2020年平均入住率为23%，2019年为73% [49] 娱乐业务 - 2020年娱乐收入从2019年的2500万美元降至520万美元，该业务运营亏损350万美元，2019年运营收入为470万美元 [50] - 2020年ACL Live举办活动数量从2019年的264场降至82场，310 ACL Live举办活动数量从2019年的201场降至102场 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年12月，大奥斯汀地区公寓租金较上年同期下降近4%，但The Santal平均有效租金同比上涨4.4%，达每平方英尺1.67美元，入住率达94.4% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进多个有前景的开发项目，执行收购、开发物业并出租或出售的战略，如出售The Saint Mary [57] - 董事会仍在评估从C Corporation转换为房地产投资信托（REIT）的可能性，若决定推进，预计不早于2022年转换，最终由股东决定 [34][35] - 公司认为增加董事会成员的多样性有助于决策，2020年12月和2021年1月分别任命Neville Rhone, Jr.和Kate Henriksen为董事会成员 [22][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司酒店和娱乐业务造成重大不利影响，预计2021年仍将受影响，但随着更多人接种疫苗，市场有望改善 [12][15] - 公司通过支持现有租户和寻找新租户，租赁业务实现创纪录年收入，房地产运营业务收入也因疫情下以家庭为中心的趋势和人们对奥斯汀的兴趣增加而显著增长 [10][47] - 奥斯汀零售、单户住宅和多户住宅市场持续增长，吸引了众多科技公司，公司有望间接受益 [59][60] - 公司认为其团队有能力执行战略，随着市场复苏，公司处于有利地位 [58] 其他重要信息 - 2021年1月，公司子公司以6000万美元出售The Saint Mary，扣除成本和偿还建设贷款后，净收益约3400万美元，预计第一季度确认约1400万美元税前收益 [18][52] - 2020年5月，因疫情买家终止以2.75亿美元购买Block 21的协议，公司获得1500万美元定金收入 [12][53] - 2020年房地产物业的购买和开发以及资本支出总计2000万美元，2019年为7380万美元 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: The Saint Mary的出售结构是否是未来开发项目的典型模式 - 公司认为这是一个好的模式，该项目通过筹集第三方股权资本获得了约3.9倍的股权倍数和60%多的内部收益率，公司有能力再次复制，但会根据情况选择再融资或出售 [65][66] 问题: 奥斯汀市场科技公司的涌入对公司运营和未来发展机会有何影响 - 2020年奥斯汀办公市场不佳，零售市场总体持平，酒店和娱乐业务面临挑战，而住宅市场非常火热，随着市场逐渐恢复，商业市场也将改善 [68][72][73] 问题: 美国航空公司预订情况好转，公司酒店预订是否有类似迹象 - 公司看到人们重新预订活动，大型企业活动也开始重新预订并进行实地考察，预计第三和第四季度将对财务产生影响 [74][75] 问题: 能否详细说明REIT转换对公司的好处 - 公司仍在评估中，最终由股东决定，从税收角度看，C Corp税率可能提高，而REIT没有这一层税收，消除双重征税对股东有利，值得继续推进 [76][77][78] 问题: 增加多元化董事是否是公司的优先事项 - 公司认为多元化能带来更好的决策，Neville和Kate两位新董事经验丰富，公司重视董事会成员的多元化 [79]