公司财务业绩发布 - Steel Dynamics, Inc.宣布将于2024年1月23日市场收盘后发布2023年第四季度和全年财务业绩[1] - 公司将于2024年1月24日上午11:00开始举行电话会议，主持人包括董事长兼首席执行官Mark D. Millett、执行副总裁兼首席财务官Theresa E. Wagler以及总裁兼首席运营官Barry Schneider[1] - 参与者可拨打+1.973.528.0011并至少提前十分钟参加电话会议，也可在公司网站www.steeldynamics.com上以听模式访问电话会议[1]

文章核心观点 - 2023年第四季度，Steel Dynamics公司盈利下降，净销售额同比下滑，但超Zacks共识估计，各业务板块表现不一，财务状况有变化，公司前景乐观且股价有一定涨幅，同时还介绍了其他同行业排名靠前的股票 [1][5][6] 财务表现 - 2023年第四季度每股收益2.61美元，低于去年同期的3.61美元，未达Zacks共识估计的2.63美元 [1] - 第四季度净销售额约42.334亿美元，同比下降约12.3%，但超Zacks共识估计的41.124亿美元 [1] 各业务板块表现 钢铁业务 - 第四季度净销售额29.153亿美元，同比下降约0.8% [2] - 该季度钢铁发货量约306万吨，略高于去年的299万吨，但低于预期的320万吨 [2] - 平均外部产品销售价格为每吨1090美元，低于去年同期的1124美元，但超预期的1001美元 [2] - 2023年第四季度钢铁业务营业收入3.65亿美元，环比下降24%，因长材钢发货量季节性降低和平轧钢金属价差压缩 [2] 金属回收业务 - 该季度净销售额4.88亿美元，较去年同期增长约5.3% [3] - 该季度黑色金属发货量约136万总吨，与去年持平，但低于预期的138万总吨 [3] 钢铁制造业务 - 该季度销售额约5.206亿美元，同比下降52.2% [3] - 该季度钢铁制造发货量150002吨，低于去年的208956吨，也未达预期的150830吨 [3] 财务状况 - 季度末现金及现金等价物14.009亿美元，同比下降约14%，长期债务26.11亿美元，下降13.3% [4] - 2023年回购15亿美元普通股，占已发行股份的8% [4] 公司前景 - 公司处于有利地位，得克萨斯州新的先进电弧炉平轧钢厂正在加大运营力度 [5] - 最近建成四条额外的增值平轧钢涂层生产线，将使年增值平轧钢产能增加110万吨，计划于2024年第一季度投产 [5] - 2024年市场动态支持各运营平台需求增长 [5] 股价表现 - 过去一年，Steel Dynamics股价上涨5.2%，行业上涨6.5% [6] 评级与其他股票 - Steel Dynamics目前Zacks排名为1（强力买入） [8] - The Andersons Inc.目前Zacks排名为1，过去四个季度均超Zacks共识估计，过去一年股价飙升46.3% [8] - Cal - Maine Foods Inc.目前Zacks排名为1，过去四个季度均超Zacks共识估计，平均盈利惊喜为131.5%，过去一年股价微涨0.2% [8] - Alpha Metallurgical Resources Inc.目前Zacks排名为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计上调69%，过去一年股价上涨约134.4% [9]

文章核心观点 - 公司2023年第四季度财报显示营收和每股收益同比下降，但营收超预期，每股收益略低于预期，部分关键指标有助于更准确洞察公司潜在表现和预测股价走势 [1] 财务数据 - 2023年第四季度营收42.3亿美元，同比下降12.3%，超Zacks共识预期2.94% [1] - 同期每股收益2.61美元，去年同期为4.37美元，低于共识预期0.76% [1] 关键指标表现 发货量（吨） - 钢铁制造部门发货量150千吨，低于四位分析师平均预估的155.14千吨 [2] - 钢铁加工部门扁平材发货量423.69千吨，高于三位分析师平均预估的417.48千吨 [2] - 结构与铁路部门长材发货量407.18千吨，低于三位分析师平均预估的426.27千吨 [2] - 工程棒材产品部门长材发货量186.39千吨，低于三位分析师平均预估的200.12千吨 [2] - 罗阿诺克棒材部门长材发货量117.24千吨，低于三位分析师平均预估的133.62千吨 [2] - 西弗吉尼亚钢铁长材发货量87.54千吨，低于三位分析师平均预估的91.96千吨 [2] 平均销售价格（美元/吨） - 钢铁平均外部销售价格1090美元/吨，高于四位分析师平均预估的1016.29美元/吨 [2] - 钢铁制造平均销售价格3501美元/吨，低于四位分析师平均预估的3825.84美元/吨 [2] 外部净销售额 - 钢铁外部净销售额29.2亿美元，高于四位分析师平均预估的26.8亿美元，同比下降0.7% [2] - 钢铁制造外部净销售额5.2057亿美元，低于四位分析师平均预估的5.9281亿美元，同比下降52.2% [2] - 金属回收外部净销售额4.8807亿美元，略低于四位分析师平均预估的4.9453亿美元，同比增长5.4% [2] - 其他业务外部净销售额3.0946亿美元，高于三位分析师平均预估的3.0140亿美元，同比下降7.9% [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为-5.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.1% [2] - 股票目前Zacks排名为1（强力买入），表明短期内可能跑赢大盘 [2]

文章核心观点 - 投资者寻找有望在财报季表现出色的股票，Steel Dynamics公司可能是其中之一，近期盈利预估修正活动向好，预示即将公布的财报可能超预期 [1] 公司情况 - Steel Dynamics即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆 [1] - 本季度最准确预估为每股2.62美元，而Zacks普遍共识预估为每股2.55美元，表明分析师近期上调了对该公司的预估，使该股票在财报季前的Zacks盈利ESP为+3.08% [1] - Steel Dynamics的Zacks评级为1（强力买入）且ESP为正，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更好的股票近70%的时间会带来正向惊喜，平均年回报率超28%，投资者可在财报公布前考虑该股票 [2] - 近期盈利预估修正表明Steel Dynamics前景向好，即将公布的财报可能超预期 [2]

公司财务业绩发布 - Steel Dynamics, Inc.宣布将于2024年1月23日市场收盘后发布2023年第四季度和全年财务业绩[1] - 公司将于2024年1月24日上午11:00开始举行电话会议，由主席兼首席执行官Mark D. Millett、执行副总裁兼首席财务官Theresa E. Wagler和总裁兼首席运营官Barry Schneider主持[1] - 参与者可拨打+1.973.528.0011并提及Steel Dynamics 2023年第四季度和全年财报电话会议，也可通过公司网站www.steeldynamics.com进入（仅限听取模式）[1]

文章核心观点 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的首选方式 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统 寻找具有特定特征的股票 如Steel Dynamics和United States Steel可能被低估 是优质价值股 [1][2][3] 投资方法 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - Style Scores系统可帮助投资者找到具有特定特征的股票 价值投资者可关注“Value”类别 [1] Steel Dynamics情况 - 目前Zacks Rank为1（强力买入） 价值评分为A [2] - 市盈率为8.15 低于行业平均的9.78 过去一年中 预期市盈率最高为11.81 最低为4.45 中位数为9.35 [2] - 市现率为6.35 低于行业平均的11.22 过去一年中 市现率最高为6.69 最低为3.79 中位数为5.10 [2] United States Steel情况 - Zacks Rank为1（强力买入） 价值评分为A [2] - 市净率为0.98 低于行业平均的1.68 过去一年中 市净率最高为1 最低为0.45 中位数为0.62 [3]

文章核心观点 - 新年伊始基础材料板块或存在股市投资机会，钢铁生产商颇具吸引力，有三家高排名钢铁生产商股票值得投资者关注 [1][3] 美国钢铁公司收购情况 - 美国钢铁公司同意被日本钢铁生产商新日铁以每股55美元收购，交易价值超140亿美元，预计今年第二季度完成，虽可能面临审查但盈利预估趋势向好 [4] - 过去60天2023财年盈利预估上调4%，2024财年每股收益预估从2.43美元涨至3.06美元，涨幅达26%，合理的15.9倍远期市盈率获进一步支撑 [4] 稳健增长与扩张的钢铁生产商 钢铁动力公司 - 作为美国领先钢铁生产商和金属回收商，近年扩张显著，尽管2022年创纪录盈利22.68美元/股后利润自然下滑，但2023和2024财年每股收益预估近30天开始上升 [5] - 2024财年每股收益预计达10.49美元，较2020年的3.10美元增长238%，过去一年股价上涨24%，过去五年飙升294%，且远期市盈率仅8倍，低于行业平均的9.7倍和标普500的20.6倍 [6] 环球不锈钢与合金产品公司 - 作为半成品特种钢制造商和销售商，疫情后增长和复苏达新高度，2023年预计每股收益0.52美元，从2022年调整后每股亏损0.74美元实现逆转，2024年盈利预计再飙升188%至1.50美元/股 [8][9] - 2023财年总销售额预计增长38%至2.7932亿美元，2024财年预计再增长7%至2.985亿美元，比2019年疫情前水平高16% [9] 总结 - 本周这些钢铁生产商登上Zacks排名第一（强力买入）榜单，前景向好，有望在近期跑赢大盘 [11]

销售情况 - 钢铁动力公司2023年第三季度钢铁出货量达到310.4万吨，与2022年同期持平[33] - 钢铁动力公司2023年第三季度净销售额下降16%，达到45.9亿美元[34] - 钢铁动力公司2023年第三季度钢铁业务平均销售价格下降14%，每吨减少190美元[36] 成本情况 - 钢铁动力公司2023年第三季度金属原材料成本每净吨下降14%，与2022年同期相比[36] 利润情况 - 钢铁动力公司2023年第三季度金属利润率下降13%，导致运营收入下降28%[36] 金属回收业务 - 钢铁动力公司2023年第三季度金属回收业务占公司净销售额的11%[38] - 钢铁动力公司2023年第三季度金属回收业务铁废料销售给自家钢铁厂占比为62%[38] - 2023年第三季度，金属回收业务的销售净额增长了7%[39] - 2023年第三季度，金属回收业务的运营收入增长了108%至1,400万美元[39] 钢结构制造业务 - 2023年第三季度，钢结构制造业务的净销售额下降了45%[41] - 2023年第三季度，钢结构制造业务的运营收入下降了51%至3.3亿美元[41] 费用情况 - 2023年第三季度，销售、一般和管理费用增长了10%至1.459亿美元[42] - 2023年第三季度，利润分成费用下降了39%至6,440万美元[42] - 2023年第三季度，利息费用减少了690万美元至18.4万美元[42] 现金流及投资 - 2023年前九个月，我们从运营活动中获得了27亿美元的现金流[44] - 2023年前九个月，我们在固定资产上投资了11亿美元[44] 股利和股票回购 - 公司在2023年前9个月内宣布的现金股利总额为2.125亿美元，较2022年同期增长了13.5%[46] - 公司在2023年前9个月内回购了价值11亿美元的股票，较2022年同期减少了21.4%[46] - 公司在2023年9月30日剩余的可购买股票金额为2.777亿美元[46]

2022 19 October 2023 IInnvveessttoorr Call Presentation Third Quarter 2023 Presentation HHeeaalltthh aanndd SSaaffeettyy EEnnttrreepprreenneeuurriiaall CCuultltuurree CCuussttoommeerr CCoommmmiittmmeenntt zz SSttrraatteeggiicc GGrroowwtthh IInnnnoovvaattiioonn FFiinnaanncciiaall SStrterennggtthh Forward looking statements and Non-GAAP financial measures Forward-Looking Statements More specifically, refer to Steel Dynamics' more detailed explanation of ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为5.77亿美元，每股摊薄收益为3.47美元，调整后EBITDA为8.76亿美元 [10] - 第三季度营收为46亿美元，营业利润为7.34亿美元，较第二季度有所下降 [10] - 第三季度现金流量为11亿美元，调整后EBITDA为8.76亿美元 [7] - 第三季度资本投资为11亿美元，全年累计资本投资为27亿美元 [15] - 第三季度自由现金流为26亿美元，全年累计自由现金流为54亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 钢铁业务 - 第三季度钢铁业务营业利润为4.74亿美元，较第二季度有所下降 [10] - 第三季度钢铁出货量为310万吨，排除Sinton工厂的9万吨损失 [10] - 预计2024年第一季度新增四条涂层生产线，总涂层产能将达到690万吨 [10] - 第三季度热轧和P&O出货量为85.8万吨，冷轧出货量为13.2万吨，涂层出货量为120.2万吨 [10] 金属回收业务 - 第三季度金属回收业务营业利润为1900万美元，较第二季度大幅下降 [11] - 金属回收业务面临非铁金属和铁金属价格压缩 [11] 钢铁制造业务 - 第三季度钢铁制造业务营业利润为3.3亿美元，较第二季度有所下降，但仍处于历史高位 [13] - 钢铁制造业务平均售价下降11%，销量下降1.6万吨 [13] - 钢铁制造业务订单积压至2024年第一季度，积压价格保持强劲 [13] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 北美市场钢铁需求保持稳定，订单积压至2024年第一季度 [13] - 北美市场钢铁制造业务订单积压价格保持强劲，现货价格保持韧性 [13] 欧洲市场 - 欧洲市场钢铁需求保持稳定，订单积压至2024年第一季度 [13] - 欧洲市场钢铁制造业务订单积压价格保持强劲，现货价格保持韧性 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进转型增长计划，重点关注高回报增长和股东回报 [16] - 公司将继续推进铝业务扩张，预计2025年中期启动铝轧制厂 [29] - 公司将继续推进可持续发展战略，预计2024年下半年启动与Aymium的合资项目 [17] - 公司将继续推进钢铁制造业务，预计2024年第一季度新增四条涂层生产线 [10] - 公司将继续推进金属回收业务，预计2024年第一季度新增四条涂层生产线 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为钢铁制造业务将继续保持强劲，预计2024年第一季度新增四条涂层生产线 [10] - 管理层认为金属回收业务将继续保持强劲，预计2024年第一季度新增四条涂层生产线 [10] - 管理层认为铝业务将继续保持强劲，预计2025年中期启动铝轧制厂 [29] - 管理层认为可持续发展战略将继续保持强劲，预计2024年下半年启动与Aymium的合资项目 [17] - 管理层认为钢铁制造业务将继续保持强劲，预计2024年第一季度新增四条涂层生产线 [10] 其他重要信息 - 公司第三季度资本投资为11亿美元，全年累计资本投资为27亿美元 [15] - 公司第三季度自由现金流为26亿美元，全年累计自由现金流为54亿美元 [15] - 公司第三季度现金流量为11亿美元，调整后EBITDA为8.76亿美元 [7] - 公司第三季度资本投资为11亿美元，全年累计资本投资为27亿美元 [15] - 公司第三季度自由现金流为26亿美元，全年累计自由现金流为54亿美元 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 钢铁业务转换成本的变化 - 第三季度钢铁业务转换成本为每吨576美元，较第二季度有所上升 [34] - 转换成本上升主要是由于Sinton工厂7月份停工导致的产量损失 [35] - 预计第四季度转换成本将恢复正常水平 [35] 问题: Sinton工厂的EBITDA表现 - 管理层未提供Sinton工厂的具体EBITDA指引 [40] - 预计第四季度Sinton工厂的EBITDA将显著改善 [41] 问题: 钢铁制造业务的价格和销量指引 - 预计第四季度钢铁制造业务销量将略有下降 [46] - 预计第四季度钢铁制造业务价格将有所下降，但幅度小于第三季度 [46] - 管理层认为钢铁制造业务价格将在2024年第一季度回升 [48] 问题: 资本分配策略 - 公司将继续优先考虑高回报增长和股东回报 [49] - 公司将继续推进铝业务扩张，预计2025年中期启动铝轧制厂 [50] - 公司将继续推进可持续发展战略，预计2024年下半年启动与Aymium的合资项目 [50] 问题: Sinton工厂的产能利用率 - 预计2023年底Sinton工厂的产能利用率将达到70% [52] - 预计2024年Sinton工厂的产能将达到240万吨 [52] 问题: 涂层生产线的启动时间 - 预计Heartland工厂的两条涂层生产线将在2023年底或2024年初启动 [55] - 预计Sinton工厂的两条涂层生产线将在2024年第一季度启动 [55] 问题: 2024年资本支出指引 - 预计2024年资本支出将在18亿至20亿美元之间 [57] - 预计2024年铝业务资本支出将在13亿至14亿美元之间 [57] - 预计2024年生物碳工厂资本支出将在1.5亿至1.75亿美元之间 [57] 问题: 美国和欧洲的钢铁关税和配额 - 管理层认为美国和欧洲的钢铁关税和配额将继续存在 [60] - 管理层认为未来可能会引入碳税 [61] 问题: 钢铁制造业务的需求变化 - 管理层认为钢铁制造业务的需求保持稳定 [67] - 管理层认为钢铁制造业务的价格将在2024年回升 [70]