文章核心观点 - 世凌公司（Lineage）首次公开募股是投资新上市冷藏房地产投资信托基金的机会，但该工业股票缺乏吸引力 ，同时推荐考虑STAG Industrial以获取长期稳定股息收入 [1][2] 世凌公司（Lineage）情况 债务情况 - 公司最初文件显示债务负担高，但首次公开募股筹集资金足以偿还大部分债务，后续债务管理情况有待观察 [3] 建筑所有权问题 - 公司虽为冷藏房地产投资信托巨头，但近24%运营仓库为租赁 ，加权平均剩余租期23年，租赁不如直接拥有建筑安全 [4] - 转租租赁物业可能产生问题，若行业低迷无法获得足够租户或收入，且业主不续租或提前终止租约，公司可能无法在原址经营，物流业务对场地条件要求高，更换场地可能面临困难 [5][6] 租赁期限问题 - 与其他工业房地产投资信托不同，公司默认租赁期限短，常按托盘出租空间，大量使用按需和按月合同，租户当月不使用设施无需付费，提前一个月通知可退租 [7] - 公司称正将不稳定租约转换为有最低存储保障的租约，但截至2024年3月31日，仅41.8%完成转换，这使潜在投资者在经济低迷或有竞争对手时面临更大损失风险 [8][9] STAG Industrial情况 建筑所有权 - 公司虽规模较小，但拥有所有建筑 [11] 租赁期限 - 仅有一份与长期租户相关的按月租约，其他租约截至2023年第四季度加权平均租期约4.5年 [11] - 大部分租约在2025 - 2027年续约，739份租约中有145份（近20%）将于2030年或更晚续约，长期租约为股息收入和股票价值增长提供保障 [12]

文章核心观点 - 公司Q2财报显示其财务表现持续增长，为追求收益和潜在价格、股息增长的投资者提供了有吸引力的投资机会，分析师维持对其的看涨观点 [1][3][4] 公司投资亮点 - 公司是分析师今年3月以来唯一看好的工业房地产投资信托基金，因其具有工业REIT领域最低的P/FFO倍数之一，且现金流增长前景强劲，有利于未来股息提升 [1] - 公司总回报表现与整体REIT市场几乎完全相关，约200个基点的回报来自股息，价格涨幅约8%，考虑FFO增长后，远期P/FFO倍数仍低于17倍，经调整后低于行业平均 [2] 公司Q2财务表现 - 核心每股FFO为0.61美元，较去年同期增长近9% [3] - 平均现金租赁利差约37%，直线租赁基础上为51%，支持同店有机增长 [3] - 二季度有170万平方英尺的业务活动，启动了一个预计2025年Q2交付的大型开发项目 [3] - 二季度收购额约2.26亿美元，混合现金资本化率为6.7%，出售7处房产获7800万美元 [3] 公司增长前景 - 公司有合适的行业敞口和优化的资产负债表，增长前景强劲，能取得有吸引力的同店业绩并开展更多并购活动 [3] - 近岸和在岸趋势推动工业需求，公司有相关成功案例，如与一家外国木地板公司签约，现金再租赁利差达72.5% [3] 公司资本结构优势 - 公司采用约62%的保守FFO派息率，今年以来已留存约5580万美元内部产生的现金流用于新投资 [3] - 公司资产负债表强劲，净债务与年化调整后EBITDA之比为4.9倍，低于行业平均 [3] 公司业绩指引 - 公司将2024年现金同店估计上调至5% - 5.5%（中点上调25个基点） [3] 公司投资风险 - 利率曲线是关键风险，可能影响公司利用过剩流动性的资本化率和融资成本，但长期高利率风险目前可能性较低 [4]

文章核心观点 - 公司能够持续增加月收入流，凭借行业需求旺盛、运营成果出色、投资机会增多和财务状况良好等因素，有望继续提高高收益股息 [1][2][10] 运营成果 - 2024年二季度和上半年核心运营成果出色，二季度核心每股运营资金增长8.9%，上半年增长7.1%，可分配现金二季度增长9.1%，上半年增长9%，较去年加速 [3] - 二季度同店净营业收入增长6.1%，上半年增长6.5% [5] 增长驱动因素 - 行业需求旺盛，现有租户续约率达82.2%，续约租金现金基础上涨35.3%，新租约平均租金较之前提高24.7% [4] - 高需求使二季度末入住率达97.5% [5] 收购情况 - 收购步伐加快，二季度以6.7%的平均现金资本化率购买10处房产，花费2.256亿美元，高于一季度和2023年 [6] - 二季度末收购管道中有162栋建筑，投资潜力达37亿美元，预计今年投资3.5亿 - 6.5亿美元购置新房产 [8] 未来增长预期 - 未来几年有望加速增长，因长期租约到期后可按更高市场利率续约，预计今年现金同店净营业收入增长4.75% - 5.25%，约为历史增速2.5%的两倍 [7] 财务状况 - 股息支付率保守，低于可分配现金的70%，可留存现金用于新投资 [9] - 二季度末杠杆率为4.9，低于5 - 5.5的目标范围下限，股息支付率和杠杆水平多年来稳步下降，财务灵活性增强 [10]

文章核心观点 - 尽管工业地产行业面临逆风，但公司长期仍有投资价值，虽上行潜力较之前降低，但仍有提升空间，维持对公司的看涨评级 [2][3][48] 行业现状 - 工业地产行业近期面临困境，多个市场供应过剩、需求降温，2024年第一季度市场空置率超6%，为2015年以来最高，负面市场状况始于2022年年中，与建筑完工量增加和利率上升有关 [4] - 行业内多家公司2024年第二季度空置率进一步上升，不过行业面临的是短期逆风，长期支持工业地产需求的趋势仍在，2024年第一季度新开工建设量大幅下降，显示供应方面有改善迹象 [38][39] 公司表现 股价与收益 - 自上次分析以来，公司股价上涨16.3%，总回报率约17.1% [2] 投资活动 - 高利率使买卖双方预期差距较大，影响交易市场，但有缩小迹象，公司投资规模从2024年第一季度的5000万美元增至第二季度的2.26亿美元 [40] - 假设公司年化核心FFO收益率为股权成本（5.9%），债务成本为5.4%，加权平均资本成本为5.8%，2024年第二季度平均资本化率带来1.0%的正投资利差 [41] 股息情况 - 2019 - 2023年公司股息复合年增长率仅0.7%，2024年年化股息较2023年高0.7%，远低于其他工业REITs平均水平 [42] - 公司调整后资金流（AFFO）派息率约69.4%，信用指标良好，包括BBB信用评级、与竞争对手相当的固定费用覆盖率、95.5%的固定利率债务结构以及平均4.7年的较长债务期限 [43] 估值情况 - 采用市盈率相对盈利增长比率（P/FFO）估值法，公司预期P/FFO倍数为17.0x，若市场条件改善，可能达到18.0x - 19.0x，但上行潜力较上次分析时降低，部分同行更具价值 [45] 公司优劣势 优势与机会 - 尽管市场逆风，公司仍保持较高入住率 [46] - 供需关系即将转变，将使公司受益 [46] - 交易市场中买卖双方预期差距似乎在缩小 [46] - 相对较短的加权平均租约期限（WALT），随着市场租金增长快于典型租金 escalators，将改善公司财务表现 [46] - 股息收益率仍具吸引力 [46] - 投资活动增加且有正投资利差 [46] - 固定费用覆盖率高，固定利率债务占比高 [46] - 资产负债表强劲，有BBB评级 [46] 劣势与风险因素 - 股息增长缓慢 [47] - 市盈率倍数提升带来的上行空间有限 [47] - 若当前市场条件（利率、供需关系）持续，将对公司业务产生负面影响，反映在入住率、投资活动和核心FFO上 [47] - 任何重大不利变化，包括潜在租户问题，都可能导致财务状况恶化和股价波动加剧 [47]

财务数据和关键指标变化 - 核心FFO每股为0.61美元,同比增长8.9% [11] - 现金可供分配总额为9510万美元,在支付股息后保留了5580万美元现金 [11] - 资产负债率维持在4倍到5倍之间,股权总额为9.75亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度开始了26项租赁,总面积350万平方英尺,现金和直线租赁价差分别为36.8%和51.8% [12] - 租赁续约率为79.9% [12] - 同店现金NOI增长6.1%,同比增长6.5% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部市场整体健康,如密尔沃基、底特律、明尼阿波利斯、芝加哥、埃尔帕索等 [56] - 哥伦布、印第安纳波利斯等市场相对疲软,但公司在这些市场的近期敞口有限 [56] - 费城、南新泽西等市场也有一定弱势,但公司在这些市场的敞口也有限 [56] - 7月份的租赁需求与预算基本一致,甚至略有超出 [56] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于CBRE一线市场,建立了强大的团队和高效的评估流程,可以快速把握各市场的收购机会 [80] - 近岸化和回流趋势持续推动未来工业需求,公司已获得一些成功案例 [7] - 公司保持定价纪律,专注于优质且具有未来增长潜力的收购机会 [8] - 公司在开发项目方面也保持谨慎,预计租赁情况会好于预期 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求虽然仍然疲软,但正在改善,吸纳加速,空置率增幅收窄,建设管线也在收缩 [6] - 预计2024年市场租金增长4%到5% [6] - 对于后续交易市场,管理层持谨慎乐观态度,认为如果利率下降,交易量有望在第四季度加速 [28] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了8.78亿美元的资产出售,主要为非核心资产 [9][20] - 公司在第二季度完成了2.256亿美元的收购,包括一个94.7万平方英尺的五栋楼组合 [8] - 公司在第二季度开始了一个29.7万平方英尺的新开发项目,预计2025年二季度交付,2026年二季度稳定 [9] - 公司还在波特兰启动了一个20万平方英尺的build-to-suit项目,预计2025年二季度交付 [9-10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Craig Mailman 提问** 询问公司本季度业绩超预期,但未提高全年指引的原因 [18] **Matts Pinard 回答** 主要是由于收购和出售活动的影响,收购的现金收益率较低,出售资产的现金收益率较高,对全年核心FFO有一定摊薄影响 [19][20] 问题2 **William Crow 提问** 询问公司未来几年是否会面临租金下降的风险 [33] **Bill Crooker 回答** 公司在收购时会谨慎预测未来市场租金增长,并不会过度乐观,同时也看好工业地产的长期增长潜力,如近岸化和电商供应链建设等趋势 [34][35] 问题3 **Vince Tibone 提问** 询问公司新开发项目的预期收益率 [42] **Bill Crooker 回答** 新开发项目的预期稳定收益率在6.5%到7.5%之间,略高于市场水平 [43]

文章核心观点 - 公司2024年第二季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现出色，近一个月股价表现优于大盘，获Zacks评级买入 [1][6] 公司财务数据 - 2024年第二季度营收1.8978亿美元，同比增长10.5%，超Zacks一致预期1.47% [1] - 同期每股收益0.61美元，去年同期为0.29美元，超一致预期3.39% [1] 关键指标表现 - 租金收入1.8647亿美元，三位分析师平均预估为1.8733亿美元，同比增长8.8% [3] - 其他收入331万美元，两位分析师平均预估为23万美元，同比增长1198% [4] - 摊薄后每股净收益0.33美元，四位分析师平均预估为0.20美元 [5] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为13.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数涨幅为0.1% [6] - 公司股票目前Zacks排名为2（买入），短期内有望跑赢大盘 [6]

文章核心观点 - Stag Industrial本季度运营资金和营收超预期，虽今年以来表现逊于市场但预计短期内跑赢，National Health Investors未公布二季度结果但营收和盈利预期增长 [1][2][4] 公司业绩表现 Stag Industrial - 本季度运营资金为每股0.61美元，超Zacks共识预期的0.59美元，去年同期为0.56美元 [1] - 截至2024年6月季度营收1.8978亿美元，超Zacks共识预期1.47%，去年同期为1.7169亿美元，过去四个季度均超营收预期 [2] - 本季度运营资金惊喜率为3.39%，上一季度惊喜率为1.72%，过去四个季度均超运营资金预期 [5][6] - 年初至今股价上涨约2.9%，而标准普尔500指数上涨14.5% [7] National Health Investors - 预计2024年二季度营收8150万美元，同比增长23.3% [10] - 即将发布的报告预计每股收益1.10美元，同比增长3.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [14] 公司前景与预期 Stag Industrial - 盈利发布前，其估值修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内跑赢市场 [8] - 未来季度和本财年的估值预计变化值得关注，未来季度共识运营资金估计为每股0.60美元、营收1.9018亿美元，本财年为每股2.39美元、营收7.5828亿美元 [12][13] National Health Investors - 2024年二季度业绩预计8月6日发布 [4] 行业情况 - REIT和Equity Trust - Other行业在Zacks行业排名中处于后41%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [9] 股价走势影响因素 - Stag Industrial股价近期走势的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [11] - 实证研究表明，短期股价走势与估值修正趋势密切相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks排名工具 [12]

公司概况 - 公司组织架构发生变化，董事会增加1名成员[170] - 公司拥有541栋工业大楼,总面积约107.8百万平方英尺,占总投资组合的94.5%[207] - 公司鼓励投资者不仅关注同店业绩,也关注整个投资组合的业绩,因为公司有历史和未来的增长[206] - 公司拥有约97.9%的营运合伙企业权益[290] 宏观经济环境 - 公司业务受到宏观经济环境的影响,包括高通胀、加息、银行业动荡和地缘政治局势等[172] - 公司认为当前经济环境波动性大但也为公司带来机遇,公司的多元化布局和资本结构有利于在不确定环境中表现良好[173] 租赁业务表现 - 公司的租赁业务在当前环境下保持较高的出租率和租金水平[176] - 公司新签租约和续租的租金变化情况[183] - 同店物业的占用率从2023年6月30日的97.8%下降到2024年6月30日的97.4%,下降约0.4%[207] - 公司在2024年7月1日至2025年6月30日期间,约9.1%的总租金收入将到期[188] - 公司预计到期租约的新租金将高于现有租约,从而导致同一空间的收入增加[188] - 公司的物业运营费用主要由租户承担,但也有一些修改总租和总租约,需要公司承担部分费用[186][187] 资产收购与出售 - 公司在2024年6月30日前收购了11栋大楼,总面积为289.1万平方英尺,总收购价格为2.84亿美元[193] - 公司在2024年上半年共出售了7栋大楼,总面积约110万平方英尺,获得净收益约7570万美元,并确认了约2310万美元的全部收益[195] 租户结构 - 公司前20大市场占总租金收入的58.1%,前20大行业占总租金收入的82.5%,前20大租户占总租金收入的16.4%[197][200][203] 财务表现 - 同店租金收入增加约820万美元，增长4.9%[213] - 同店其他收费增加约220万美元，增长7.6%[215] - 收购新物业为净营业收入贡献约590万美元[219] - 出售物业减少净营业收入约200万美元[219] - 其他资产(灵活/办公楼、增值组合、待售物业等)为净营业收入贡献约370万美元[222] - 折旧和摊销费用增加约680万美元，增长9.9%[224] - 确认约500万美元的减值损失[224] - 获得约570万美元的非自愿转换收益[226] - 出售租赁物业收益增加约560万美元，增长31.7%[226] - 利息费用增加约450万美元，增长19.7%[226] - 公司总体营收增长9.3%,达到3.773亿美元[228] - 同店租金收入增长5.2%,达到3.519亿美元[232] - 同店其他收费收入增长10.7%,达到6,730万美元[234] - 同店运营费用增长6.2%,达到7,086万美元[236] - 新收购物业贡献净营业收入900万美元[239] - 已出售物业贡献净营业收入160万美元[239] - 其他资产贡献净营业收入690万美元[241] - 总其他费用增加7.3%,达到1.776亿美元[243] - 总其他收支净支出增加216.8%,达到2,463万美元[245] - 净利润下降4.7%,为9,853万美元[230] 现金流与资本结构 - 经营活动产生的现金流增加31.2百万美元至2.274亿美元,主要由于新收购物业带来的现金流增加以及现有物业经营表现良好[258] - 投资活动使用的现金流增加2.22亿美元至2.476亿美元,主要由于2024年上半年收购11栋建筑和1块土地[259] - 融资活动产生的现金流增加2.157亿美元至3.287亿美元,主要由于发行4.5亿美元的无担保票据[260] - 截至2024年6月30日,公司总即时流动性约为9.751亿美元,包括9.029亿美元的现金及信用额度和4.15亿美元的股票发行收益[264] - 公司有1.27亿美元的无担保信贷额度、10.25亿美元的无担保贷款和16.5亿美元的无担保票据[267][269][271] - 公司总债务本金为28.064亿美元,加权平均期限为4.7年[279] - 无担保债务占比99.8%,未来12个月到期债务占比8.0%[280] - 公司净债务占房地产成本基础的比率为37.4%[280] - 公司正在积极寻求新的融资机会以确保适当的资本结构[282] - 公司使用利率掉期合约来管理浮动利率债务的利率风险[291][292][294][295] - 截至2024年6月30日,公司有1.152亿美元的浮动利率债务,除信用额度外其他浮动利率债务均已通过利率掉期合约固定利率[299] - 如果利率上升100个基点,公司的利息费用将增加约60万美元[299] - 公司已发行227,146股和567,112股的远期股票期权,预计将于2025年3月31日和2025年1月9日分别结算[288][289] 公司会计政策 - 公司的关键会计政策和估计在2023年12月31日的年度报告中有详细讨论[205] - 公司计算FFO时不将其视为净收入的替代指标,而是将其与GAAP报告的净收入进行比较[248][249][250] - 公司使用NOI作为净收入的补充绩效指标,以了解公司建筑的核心运营情况[253][254] 未来发展 - 公司预计未来工业地产需求将持续增长,受益于电商发展、供应链重构和

每股核心FFO指标变化 - 2024年第二季度摊薄后每股核心FFO为0.61美元，较2023年同期的0.56美元增长8.9%[2] 同店现金NOI指标变化 - 2024年第二季度同店现金NOI为1.382亿美元，较2023年同期的1.303亿美元增长6.1%[3] 收购业务数据 - 2024年第二季度收购10栋建筑，面积220万平方英尺，总价2.256亿美元，现金资本化率6.7%，直线资本化率7.0%[4] - 2024年1 - 6月，公司收购11栋建筑，总面积289.1184万平方英尺，总价2.75695亿美元，加权平均租赁期限5.0年，现金资本化率6.6%，直线资本化率6.9%[56] - 2024年第二季度，公司收购10栋建筑，花费2.256亿美元，收购时入住率为87.9%[55] 投资组合occupancy rate情况 - 截至2024年6月30日，总投资组合occupancy rate为97.1%，运营投资组合为97.5%[5] 新租和续租业务数据 - 截至2024年7月29日，已处理94.7%的预计2024年新租和续租，面积1260万平方英尺，现金租金变化率28.9%[7] - 2024年第二季度，新租约面积128.7983万平方英尺，现金基础租金同比增长24.7%，直线基础租金同比增长36.9%；续租面积652.7325万平方英尺，现金基础租金同比增长35.3%，直线基础租金同比增长49.7%，续租率82.2%[58] 净收入指标变化 - 2024年第二季度净收入为每股基本和摊薄普通股0.33美元，2023年同期为0.29美元；归属于普通股股东的净收入为5970万美元，2023年同期为5160万美元[15] - 2024年Q2净收入为61,074美元，2023年同期为52,797美元，同比增长15.68%[64][65] - 2024年上半年净收入为98,527美元，2023年同期为103,405美元，同比下降4.72%[64][65] 现金NOI指标变化 - 2024年第二季度现金NOI为1.484亿美元，较2023年同期的1.346亿美元增长10.3%[16] - 2024年第二季度，现金NOI为1.48432亿美元，同比增长10.3%；上半年为2.93904亿美元，同比增长10.0%[54] 可分配现金指标变化 - 2024年第二季度可分配现金为9510万美元，较2023年同期的8720万美元增长9.1%[17] - 2024年Q2可分配现金为95,119美元，2023年同期为87,168美元，同比增长9.12%[65] - 2024年上半年可分配现金为193,252美元，2023年同期为177,267美元，同比增长9.02%[65] 出售业务数据 - 2024年第二季度出售7栋建筑，面积110万平方英尺，总价7820万美元[18] 运营投资组合租赁数据 - 2024年第二季度运营投资组合租赁面积350万平方英尺，现金租金变化率36.8%，直线租金变化率51.8%[19] 净利润指标变化 - 2024年第二季度，归属于普通股股东的净利润为5973.7万美元，同比增长15.9%；上半年为9631.7万美元，同比下降4.6%[54] - 2024年第二季度，基本和摊薄后每股净利润均为0.33美元，同比增长13.8%；上半年均为0.53美元，同比下降5.4%[54] 总未偿还净收益情况 - 截至2024年6月30日，公司总未偿还净收益为7210万美元[59] 净债务与调整后EBITDAre比率及流动性情况 - 截至2024年6月30日，净债务与年化运行率调整后EBITDAre的比率为5.0倍，流动性为9.029亿美元[60] 公司资产负债及股东权益情况 - 截至2024年6月30日，公司总资产为64.44119亿美元，总负债为30.28789亿美元，股东权益为33.44329亿美元[62] 总营收指标变化 - 2024年第二季度，公司总营收为1.89777亿美元，同比增长10.5%；上半年为3.7732亿美元，同比增长9.3%[63] 净运营收入指标变化 - 2024年Q2净运营收入为152,299美元，2023年同期为139,019美元，同比增长9.55%[64] - 2024年上半年净运营收入为300,771美元，2023年同期为276,691美元，同比增长8.70%[64] 核心运营资金指标变化 - 2024年Q2核心运营资金为113,147美元，2023年同期为103,497美元，同比增长9.32%[65] - 2024年上半年核心运营资金为222,186美元，2023年同期为205,081美元，同比增长8.34%[65] 加权平均普通股和单位基本数情况 - 2024年Q2加权平均普通股和单位基本数为185,592，2023年同期为183,304[65] - 2024年上半年加权平均普通股和单位基本数为185,568，2023年同期为183,199[65] 现金可分配金额说明 - 现金可分配金额计算未包含折旧和摊销，不能反映建筑物价值变化，与其他REITs计算可能不可比[67] 现金租金变化定义 - 现金租金变化定义为运营投资组合内当期起租租赁的基本租金与可比租赁基本租金的百分比变化[68] EBITDAre及调整后EBITDAre定义 - EBITDAre按NAREIT标准定义，调整后EBITDAre进一步排除直线租金调整等项目[69] 运营资金及核心FFO定义 - 运营资金（FFO）按NAREIT标准定义，核心FFO排除高于和低于市场租赁的摊销等项目，与其他REITs计算可能不可比[72][73] 保留率定义 - 保留率定义为运营投资组合内当期开始的续租租赁面积除以当期到期的租赁面积的百分比[78] 增值投资组合定义 - 增值投资组合包括收购日入住率低于75%等符合特定标准的物业[80] 流动性定义 - 流动性定义为公司可根据无担保债务工具立即借入的未提取名义承诺总额加上不受限制的现金余额[83] 净营业收入及相关指标定义 - 净营业收入（NOI）定义为租金收入减去物业费用，现金NOI和运行率现金NOI是其补充指标，计算可能与其他REITs不可比[84][76] 稳定化定义 - 稳定化定义为开发或重建资产达到90%入住率或完工后12个月较早者，增值投资组合资产有不同稳定化条件[88] 直线租金变化定义 - 直线租金变化定义为运营投资组合内当期起租租赁的平均每月基本租金与可比租赁的百分比变化[89]

文章核心观点 - 公司公布2024年第二季度财务和运营成果，多项指标表现良好，将利用运营成果和流动性推动未来增长 [28][10] 财务指标定义 - 可分配现金不应替代净利润衡量公司业绩，应与GAAP报告的净利润或净亏损对比 [1] - 运营资金（FFO）和核心运营资金（Core FFO）按NAREIT标准定义，Core FFO在FFO基础上排除部分费用 [2] - 净营业收入（NOI）、现金净营业收入（Cash NOI）和运行率现金净营业收入（Run Rate Cash NOI）有各自定义，NOI为租金收入减物业费用 [3] - 留存率指运营组合中当期续约租赁面积占当期到期租赁面积的百分比 [6] 第二季度亮点 - 公司将于2024年7月31日上午10点举办电话会议讨论季度结果 [8][20] - 核心运营资金、核心运营资金每股收益、可分配现金等指标同比增长 [9] - 总裁表示公司上半年运营成果出色，将推动今明两年进一步增长 [10] 关键财务指标 | 指标 | 2024年Q2 | 2023年Q2 | 变化率 | 2024年H1 | 2023年H1 | 变化率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于普通股股东的净利润（千美元） | 59,737 | 51,553 | 15.9% | 96,317 | 100,966 | -4.6% | | 基本每股净利润（美元） | 0.33 | 0.29 | 13.8% | 0.53 | 0.56 | -5.4% | | 摊薄每股净利润（美元） | 0.33 | 0.29 | 13.8% | 0.53 | 0.56 | -5.4% | | 现金净营业收入（千美元） | 148,432 | 134,585 | 10.3% | 293,904 | 267,141 | 10.0% | | 同店现金净营业收入（千美元） | 138,193 | 130,276 | 6.1% | 275,791 | 258,866 | 6.5% | | 调整后房地产息税折旧及摊销前利润（千美元） | 138,726 | 125,410 | 10.6% | 273,393 | 247,736 | 10.4% | [30] 收购和处置活动 - 2024年第二季度收购10栋建筑，面积220万平方英尺，花费2.256亿美元，收购时 occupancy rate 为87.9% [13] - 第二季度还收购一块空地，花费820万美元 [14] - 2024年第二季度出售7栋建筑，面积110万平方英尺，售价7820万美元 [29] 租赁活动 - 2024年上半年租赁活动中，新租面积128.7983万平方英尺，续约面积652.7325万平方英尺，留存率82.2% [16] - 截至2024年7月29日，已完成预计2024年新租和续约租赁的94.7%，面积1260万平方英尺，现金租金变化率28.9% [16][29] 资本市场活动 - 2024年第二季度按ATM普通股发行计划远期出售22.7146万股，总价890万美元，2025年第一季度末前结算 [17] - 2024年5月28日私募发行4.5亿美元固定利率高级无担保票据，加权平均固定利率6.17% [18] - 截至2024年6月30日，净债务与年化运行率调整后EBITDAre之比为5.0倍，流动性为9.029亿美元 [19] 信用评级 - 2024年6月26日，穆迪维持公司Baa3投资级评级，展望从“稳定”上调至“正面” [29][35] 其他信息 - 公司在网站提供补充信息包 [21] - 给出合并资产负债表、运营报表等财务数据 [37][52] - 对非GAAP财务指标与GAAP指标进行了 reconciliation [56][57]