财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度营收7680万美元，较2018年第一季度增长8% [16] - 毛利润3310万美元，去年同期为3000万美元，毛利率从去年第一季度的42.6%和2018年第四季度的42.7%增至43.1% [17] - 运营成本方面，研发投资1020万美元，去年同期为1030万美元，上一季度为970万美元；销售、一般及行政费用（SG&A）为1120万美元，去年同期为1110万美元，上一季度为1080万美元 [18][19] - 运营利润较去年增长32.6%，达到1180万美元，运营利润率为15.3%，去年第一季度为890万美元或12.5% [19] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长25.9%，达到1250万美元，占总收入的16.3% [20] - 归属于公司股东的净利润为840万美元，摊薄后每股收益0.17美元，去年第一季度为630万美元或0.13美元，净利润同比增长33% [20] - 税收支出增至230万美元，去年为170万美元，有效税率为21.4% [20] - 截至2019年3月，现金及现金等价物为6340万美元，2018年12月为6460万美元；本季度经营活动提供的净现金为1060万美元，2018年为920万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财产与意外险（P&C）业务：北美地区P&C业务强劲增长带动公司本季度营收加速增长；公司最佳数字P&C平台赢得新业务并抢占市场份额；新发布的Sapiens IDITSuite Property & Casualty具有自动理赔支付等功能 [6][11] - 人寿和年金业务：目前处于稳定状态，公司计划加大对北美地区的投资，招聘了两名新销售人员，预计基于今年计划签订的订单，明年将实现更多增长 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：营收3810万美元，较去年增长22.9%，较上一季度增长9.1%，增长主要来自P&C市场的Adaptik与Stream集成产品，需求高且已达成多笔交易，业务管道良好 [16][38] - 欧洲市场：营收3220万美元，较去年下降6.6%，较上一季度增长4.3% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是增加营收增长并提高盈利能力，2019年重点目标包括赢得新客户、向现有客户交叉销售、建立客户成功团队、利用离岸能力和管理成本以提高运营利润 [6] - 持续改进产品，利用境内外研发团队和生态系统合作伙伴的全球保险科技资源，拥有全面数字解决方案和数字中心 [12] - 2019年第一季度完成全面品牌重塑，将11项收购及其产品整合到统一品牌下 [13] - 行业竞争方面，在P&C业务中主要竞争对手约90%是Guidewire，公司凭借功能、商业模式、客户参考和信心等优势赢得客户，多数交易是为客户替换遗留系统 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2019年第一季度延续了2018年的发展势头，公司重回增长和利润率扩张轨道 [6][23] - 预计2019年剩余时间里，增长的主要驱动力是北美和欧洲地区P&C业务的持续扩张以及人寿和年金业务的稳定前景，对实现全年指导目标充满信心 [22] - 重申2019年全年非GAAP营收在3.18亿 - 3.23亿美元之间，预计全年营收和增长率将逐步提高；重申非GAAP运营利润率在15.2% - 15.6%之间，预计将处于该范围的较高端 [22] 其他重要信息 - 本季度宣布亚利桑那州的KW Specialty选择公司的云解决方案；Gjensidige Group选择公司的P&C和再保险云解决方案；季度结束后，Folksam Group和泰国的King Wai Insurance分别选择公司的IDITSuite for Property & Casualty；南非一家一级银行选择公司扩展其P&C解决方案 [7][9] - 本季度有三个重要项目上线，包括佐治亚州农场局的P&C理赔解决方案、天主教森林人组织的电子保险申请软件、俄勒冈互助保险公司的财产意外险房主险业务云政策管理系统 [10] - 为支持美国业务增长和建立明年的业务管道，公司任命了新的美国销售主管，并增加两名高管支持美国人寿和年金销售活动，同时利用离岸能力降低总体支出 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：宣布的交易是取代竞争对手还是替换遗留系统，客户选择的决定因素是什么 - 公司在本季度签署的交易主要在P&C业务，多数是为客户替换遗留系统，主要竞争对手约90%是Guidewire，客户选择的原因是功能、商业模式、客户参考和信心等多方面因素，而非价格 [27] 问题2：有交易成功和强劲的第一季度，但仍维持营收指导不变，背后的思考过程是什么 - 年初设定的营收指导有机增长率在8% - 10%，目前维持该水平，预计随着业务推进，营收和增长率将逐季提高，但为全年营收预留保守空间，因为年初的交易对营收影响不显著 [29] 问题3：公司的最佳利润率水平是多少，推动利润率进一步扩张的因素有哪些 - 进入2019年之前，中期运营利润率目标在15% - 17%，目前为15.3%，预计逐季改善；推动利润率扩张的因素包括公司增长带来的规模效应和运营改善，如在印度有近1000名员工，研发部门在印度招聘了约100名员工，中期目标是运营利润率达到17% [31] 问题4：北美市场增长是由于市场份额增加还是潜在需求上升，客户在并购或领导层变更后支出行为有无变化 - 北美市场持续增长，公司通过收购扩大了产品范围，且专注于中低端市场，目前情况积极，未看到负面变化 [35] 问题5：人寿和年金业务恢复增长的战略重点是什么 - 目前该业务处于稳定状态，公司有三个产品系列，计划加大对北美地区的投资，招聘了两名新销售人员，预计基于今年计划签订的订单，明年将实现更多增长 [36] 问题6：北美市场营收增长的驱动因素是什么 - 北美市场增长主要来自P&C市场的Adaptik与Stream集成产品，需求高且已达成多笔交易，业务管道良好 [38] 问题7：云基合同的数量及云基产品的增长情况如何 - 近期宣布的交易中约40%是云基的，美国超过50%的请求建议书（RFP）是云基的，欧洲约30% - 35%，公司有能力应对这些需求 [39] 问题8：并购管道情况如何，并购渠道的关键优先事项和价值发现方式是什么 - 公司上一次并购是2018年初的Adaptik，目前已完成整合；之后在并购方面战略放缓，专注于运营；上一季度开始关注寻找客户基础、地理扩张和互补解决方案的交易，目前关注中小规模交易，并购管道在增加，整个再保险市场估值较高，公司今年有可能进行并购 [42]

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收2.903亿美元，同比增长6.7%，达到2.85 - 2.90亿美元指引区间高端，有机增长3% [21] - 2018年全年运营收入3960万美元，较2017年的2310万美元增长71.2%，运营利润率从2017年的8.5%提升至13.6% [22] - 2018年全年净利润2810万美元，摊薄后每股收益0.56美元，较2017年的1550万美元和0.31美元增长80.6% [23] - 2018年第四季度营收7340万美元，较2017年第四季度增长1.4%，运营利润增长19.7%至1090万美元，净利润增长27.4%至780万美元，摊薄后每股收益0.16美元 [6] - 2018年第四季度毛利润3130万美元，毛利率从2017年第四季度的40.7%提升至42.7%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1180万美元，占季度总营收的16.1% [20] - 2018年税收费用730万美元，有效非GAAP税率约20.6%，低于2017年的24.3%，预计2019年税率在21% - 22%之间 [22] - 截至2018年12月31日，现金及现金等价物为6460万美元，低于2017年的7150万美元，总债务为7800万美元，贸易应收款为5920万美元，较2017年的5320万美元增加7天账期至75天 [24] - 2018年经营活动提供的净现金为2770万美元，较2017年的920万美元增加1850万美元 [25] - 公司预计2019年非GAAP营收在3.18 - 3.23亿美元之间，非GAAP运营利润率在15.2% - 15.6%之间，有机增长约10%，且下半年增长强于上半年 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - P&C业务在EMEA地区持续两位数增长，2018年第四季度宣布英国Ecclesiastical Insurance Group选择公司的IDIT套件和再保险解决方案；在北美地区，2018年整合Stream和Adaptik运营，重新推出P&C保险平台，第四季度有多个新客户签约 [7][8] - 生命和年金业务方面，2018年互补生命解决方案保持增长，第四季度与美国天主教人寿保险公司合作推出电子应用；核心解决方案方面，南非一家一级银行扩大了对公司核心套件的使用；公司还增强了生命和年金核心套件功能，整合大师解决方案需求增加 [10][11] - 北美决策管理业务方面，2018年第一季度，美国一家顶级保险公司选择了公司的决策管理解决方案 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，北美市场营收3490万美元，占总营收47.6%，较去年增长10.7%，但较上一季度略有下降，预计2019年上半年扭转；欧洲市场营收3090万美元，较去年增长3.6%，占总营收42%；南非市场营收较去年下降 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2018年公司战略基于四个关键目标：在EMEA和APAC地区的P&C业务实现两位数增长、拓展北美P&C业务、维护和支持生命和年金客户、增加对现有客户的交叉销售 [4] - 2018年成立新团队，将客户支持模式从按业务划分的孤立模式转变为完全集成的客户成功团队，支持所有产品线，并将在2019年继续扩大该团队 [12] - 2019年2月公司宣布全面重新品牌化，突出其作为统一全球保险解决方案提供商的定位，解决方案组合采用更具描述性的产品名称 [13] - 公司集中数字部门与保险科技公司和合作伙伴合作，开发新的保险解决方案，增强了对欧洲非寿险业务的支持，提供全面数字解决方案并与核心解决方案集成 [14][15] - 公司在2018年放慢了并购活动，专注于运营和有机增长基础建设，第四季度开始寻找符合整体增长战略的并购机会，包括补充解决方案、客户基础和地理扩张 [26][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2018年公司的执行情况表示满意，认为公司实现了营收增长和运营利润率扩张，为2019年的持续卓越奠定了基础 [4][5] - 对EMEA和北美P&C市场的增长前景充满信心，认为这两个地区的业务将继续保持增长势头，生命和年金业务有望稳定并实现一定增长 [7][25] - 公司预计2019年将重回增长轨道，实现营收和利润率的扩张，有机增长将加速，运营利润率将提高至15.2% - 15.6% [25][26] 其他重要信息 - 2018年10月公司向股东支付了1000万美元现金股息，每股0.20美元 [24] - 2019年1月1日，公司支付了990万美元的B系列债券首年本金，剩余债务将在未来7年支付 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: P&C业务在北美和欧洲的增长前景如何分配？ - 2018年欧洲和其他地区P&C业务实现两位数增长，北美为个位数增长，2019年预计两个地区均实现两位数增长，且增长较为均衡 [30] 问题2: 生命和年金业务如何实现正的有机增长？ - 生命和年金业务有核心套件、互补生命解决方案和整合大师解决方案三种类型，预计组件和径流业务将实现个位数到两位数的增长，核心套件业务主要来自欧洲，整体业务将增长，但不如P&C业务增长快 [31] 问题3: 公司的并购管道情况如何，关注哪些方面？ - 2018年公司放慢了并购活动，专注于运营和有机增长基础建设，第四季度开始寻找符合整体增长战略的并购机会，包括补充解决方案、客户基础和地理扩张，目前处于早期阶段 [33] 问题4: 2019年10%的有机增长中，上半年增长较慢是否因为美国客户的特定延迟？ - 是关于特定客户的特定项目延迟，预计在2019年上半年解决 [38] 问题5: 公司业务模式中还有多少提升利润率的杠杆？ - 公司2019年的指引已考虑到业务模式中的加速或杠杆因素，目前有大量人员从事交付工作，未来希望加速研发部分，同时随着业务规模扩大和收入增长，规模经济将改善利润率，中期运营利润率目标为15% - 17%，2019年将首次进入该范围 [40] 问题6: 美国业务管道加速增长是由新客户还是现有客户驱动，以及背后的原因是什么？ - 目前主要来自新客户，特别是P&C平台方面有很多有前景的机会，公司还建立了以客户为中心的团队，预计下半年现有客户的收入也将增加 [41] 问题7: 公司平台的云基合同比例是否加速增长，是否是长期提升利润率的杠杆？ - 是的，公司看到所有产品对云解决方案的兴趣越来越大，并且这是长期提升利润率的杠杆 [42][43] 问题8: 鉴于2019年10%的有机增长，公司是否会在并购方面暂停，如果有合适机会是否会考虑？ - 公司希望加速增长，目前正在关注小型并购，公司的现金状况允许进行此类收购，如果有更大的机会，会考虑股权或债券融资 [49] 问题9: 生命业务核心方面去年收入下降的原因是什么？ - 2018年公司生命部门的目标是首先关注现有客户，将精力放在维护现有客户上，而不是寻找新机会，当一些客户进入生产后阶段，收入会有所下降，目前收入已稳定，公司仍在寻找机会，生命部门有一些业务管道 [51] 问题10: P&C业务中云交易和本地托管的比例如何，在北美哪些类型的保险公司对公司业务更感兴趣？ - 在北美P&C业务中，工人补偿解决方案适用于一级客户，核心解决方案主要适用于三级、四级和部分二级客户，所有客户都对云和托管感兴趣，小型公司更倾向于此，再保险业务方面，一级和二级客户较多 [57] 问题11: 英国脱欧对英国P&C市场有何影响，欧洲哪些地区P&C业务管道增长最多？ - 目前未看到英国脱欧的影响，在欧洲，业务向二级和三级客户转移，北欧和英国是热门地区，荷兰也开始有一些交易，公司还在南非和亚太地区开展业务 [59] 问题12: 2019年增长加速是上半年个位数增长、下半年两位数增长吗？ - 10%的增长是综合数据，预计上半年略低，下半年较高 [61]