拉斯维加斯Sphere业务情况 - 拉斯维加斯Sphere的核心内容类别“Sphere体验”预计吸引每年超4000万拉斯维加斯游客和超200万当地居民[43] - 全球摇滚乐队U2将于2023年9月29日开启在拉斯维加斯Sphere的25场演出首秀[45] - Sphere已向拉斯维加斯社区捐赠超5000份返校用品[64] - 公司Sphere业务在吸引客人、广告商和营销合作伙伴方面面临来自多种休闲活动的竞争，拉斯维加斯市场竞争激烈[87] MSG Networks业务情况 - MSG Networks的MSG Network和MSG Sportsnet平均联合覆盖约410万订阅用户[50] - 2023年6月，MSG Networks推出DTC和认证流媒体产品MSG+，还提供单场比赛购买选项[51] - 公司MSG Networks业务受美国联邦通信委员会（FCC）监管，涉及节目字幕、商业音量、广告限制等多方面规定[77][78][79][80][81][82] - 公司MSG Networks业务在节目分发、获取节目资源、体育节目转播权和广告收入等方面面临激烈竞争，且部分竞争对手有优势[89][93][94][95][99] - 2015年9月MSG Sports从MSG Networks分拆后，MSG Networks与尼克斯队和游骑兵队签订长期媒体转播权协议[94] 公司收购与股份分配情况 - 2019财年，公司收购SACO Technologies Inc. 30%的股份[58] - 2018财年，公司收购Holoplot GmbH 25%的股份，2023年1月为其提供1880万欧元（约2050万美元）的三年期可转换贷款[59] - 2023年4月20日，公司向股东分配约67%的MSG Entertainment流通普通股，目前持有约17% [60] 公司慈善捐赠情况 - 自2006年成立以来，花园梦想基金会已捐赠近7500万美元，影响超42.5万年轻人及其家庭[67] 公司合规与监管情况 - 加州隐私权利法案多数条款于2023年1月1日生效，公司可能需进行额外合规投资和业务流程变更[74] - 公司国际业务受运营所在国家及国际组织法律法规约束，如欧盟通用数据保护条例等[76] 公司多元化与包容性情况 - 公司致力于促进业务各领域的包容性环境，与MSG Entertainment和MSG Sports合作开展供应商多元化计划[99] - 公司通过人才管理行动将多元化和包容性融入员工队伍，如创建“潜力”定义、实施绩效和职业对话等[101] - 公司员工资源团体（ERG）参与人数从2022财年的622人增加到2023财年的1120人，增幅达80.1%[104] - 截至2023年6月30日，公司、MSG Entertainment和MSG Sports超过90%的员工完成无意识偏见和有意识包容的培训[105] - 公司拓宽LGBTQ + 包容性战略，开展多项相关活动[106][107] - 2023财年公司和MSG Sports举办多城市假日市场活动，展示20家代表性不足企业[109] - 2023财年公司在网站上推出面向外部的供应商多元化门户[110] - 公司与尼克斯队和社会影响团队合作举办第二届HBCU之夜，并向一名纽约市高中生颁发6万美元奖学金[111] 公司员工情况 - 截至2023年6月30日，公司约有690名全职员工和约410名兼职员工[112] - 截至2023年6月30日，约29%的员工由工会代表，其中约10%的工会员工集体谈判协议已到期，约67%的协议将在2024年6月30日前到期[116] 公司财务指标敏感性分析 - 假设2023年6月30日起浮动利率持续全年提高200个基点，公司信贷安排未偿还金额的利息费用将增加24,145美元[498] - 2023财年，英镑兑美元汇率波动范围为1% - 20%，截至2023年6月30日，假设汇率统一波动10%，公司净资产价值将变动17,686美元[500] - 截至2023年6月30日，公司养老金计划和退休后计划确定福利义务的加权平均贴现率分别为5.34%和5.41%，贴现率降低25个基点，预计福利义务将分别增加890美元和30美元[503] - 2023财年，公司养老金计划确定净定期福利成本各组成部分的加权平均贴现率分别为5.06%、4.55%和4.81%，贴现率降低25个基点，净定期福利成本将增加40美元[504] - 2023财年，公司已资助养老金计划资产的加权平均预期长期回报率为5.00%，回报率假设降低25个基点，净定期养老金福利成本将增加50美元[506][507]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度公司总收入1.29亿美元，调整后运营亏损6000万美元，其中Sphere部门调整后运营亏损9000万美元，主要是与Sphere Studios相关的公司间接费用、内容和技术开发成本，以及拉斯维加斯场馆开业前的准备成本 [25] - 截至8月18日，公司拥有约3.41亿美元的无限制现金及现金等价物，债务余额约为12亿美元，现金余额受益于6月出售690万股MSG Entertainment股票获得的约2.05亿美元收益，以及从MSG Entertainment获得的6500万美元延迟提取定期贷款收益，之后已用约190万股留存的MSGE股票偿还了该贷款余额，剩余820万股MSGE股票，截至8月18日价值约2.7亿美元 [27] - MSG Networks部门本季度收入1.28亿美元，调整后运营收入（AOI）3100万美元，与上年同期相比分别下降8%和22%，AOI下降主要是由于附属收入降低和版权费支出增加，部分被广告和营销成本降低所抵消 [29] - 预计拉斯维加斯Sphere最终项目建设成本约为23亿美元，截至8月18日，已支付项目建设成本约22.5亿美元，该金额已扣除从The Venetian收到的6500万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 Sphere业务 - 预计2024财年第一季度Sphere运营成本将增加，随着9月29日场馆开业，其对财务结果的影响将在2024财年第二季度开始显现，包括U2的多场演出、The Sphere Experience的首次亮相以及11月Formula 1的多日活动 [25] MSG Networks业务 - 2023财年附属收入受用户持续减少的影响，但广告业务实现强劲增长，包括季后赛的影响、NBA和NHL球队常规赛广告收入创纪录（得益于每场比赛广告收入增加），以及非收视率相关举措（特别是品牌内容）的增长，体育博彩仍是2023财年最大的广告类别，同时汽车和金融服务等类别需求增加 [18] - 2024财年，预计MSG Networks部门业绩将反映传统用户基础的持续下降，但部分将被附属费率提高和持续强劲的广告需求、直接面向消费者业务的推出以及成本节约举措的持续影响所抵消 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯每年有超过4000万游客和200多万当地居民，是推出Sphere独特内容的理想市场 [11] - Exosphere自7月4日展示其功能后，估计总覆盖人数已超过50亿，随着新公告和创意内容的推出，该数字将继续增长，同时来自潜在广告商和营销合作伙伴的兴趣显著增加 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 完成了一系列重要交易，包括4月剥离三分之二的MSG Entertainment、5月出售Tao Group Hospitality的多数股权以及6月出售约40%留存的MSG Entertainment股权，以支持Sphere的增长计划 [8] - 计划在9月底开放拉斯维加斯的首个Sphere场馆，10月6日推出The Sphere Experience，还将举办多种活动，如音乐会驻场演出、大型体育赛事和企业活动，后续将宣布更多驻场演出安排 [9][11][12] - 利用Exosphere开展广告和赞助业务，目前已吸引了大量潜在广告商和营销合作伙伴的兴趣 [14] - 拉斯维加斯的Sphere将提供23个VIP套房和其他独特的款待空间，预计将通过多年协议出租部分套房 [15] - 6月推出直接面向消费者的流媒体产品MSG+，可覆盖未通过传统线性电视套餐接收公司网络的用户，提供多种订阅选项，包括月度订阅（约30美元）、年度订阅（约310美元）和单场比赛购买（9.99美元），旨在扩大用户覆盖范围并增加销售机会 [20][21] - 未来建设额外的Sphere场馆将采用特许经营模式，与合作伙伴合作，降低建设成本，实现资本轻运营 [39] 行业竞争 - 公司认为传统娱乐场馆运营模式为“房东模式”，收入来源有限且场馆利用率低，而Sphere将改变这一模式，理论上可全年无休运营，且运营利润率较高 [36][37] - 体育行业消费者对体育的兴趣依然浓厚，但当前体育业务的货币化机制存在问题，公司推出的MSG+按单场比赛付费的模式有望解决这一问题，吸引用户进入公司生态系统 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然Sphere项目投资超出预期且受疫情影响，但公司认为该投资是值得的，其回报机会明显优于传统场馆模式，随着用户、艺术家、广告商和赞助商体验Sphere及其独特功能，有望实现经济潜力 [16][36][37] - 尽管当前面临传统用户基础下降等挑战，但公司对MSG Networks业务的未来发展充满信心，认为MSG+的推出和成本节约举措将有助于改善业务状况 [22][30] - 目前处于推出Sphere产品的关键节点，随着产品向公众展示，未来将有更多实际数据可供分析，对业务前景持积极态度 [40][51] 其他重要信息 - 本次会议讨论可能包含前瞻性陈述，不保证未来业绩或结果，存在风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [5] - 在今天的收益报告第5页和第6页，提供了综合运营报表以及运营收入与调整后运营收入（AOI，非GAAP财务指标）的对账信息 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何认为Sphere投资合理且能获得适当回报，当前业务中的间接费用是否用于支持额外的Sphere场馆建设，这些场馆建设是否资本轻运营？ - 公司认为虽然投资超出预期且受疫情影响，但Sphere改变了传统场馆运营模式，理论上可全年运营，运营利润率高，回报机会优于传统模式；未来建设额外的Sphere场馆将采用特许经营模式，与合作伙伴合作，降低建设成本，实现资本轻运营；在内容创作方面，随着首个场馆的建设和内容制作，积累了经验，后续成本将降低，且随着场馆开业，有望从投资中获利 [36][37][39][40][42] 问题2：为何尚未宣布额外的驻场演出和赞助，预计何时宣布？ - 艺术家社区对驻场演出表现出浓厚兴趣，公司将很快宣布额外的驻场演出安排；对于赞助，由于赞助商在产品未展示且不清楚公众反应时投资较为谨慎，但7月4日Exosphere展示功能后，赞助商兴趣被点燃，公司正在积极推进，目前已开始签约广告商和赞助商，同时也有很多合作伙伴对项目表现出兴趣 [44][45] 问题3：《Postcard from Earth》的早期需求指标如何，如何看待未来除《Postcard from Earth》之外的原创内容，以及短期内调整后运营收入（AOI）的初始盈利能力和增长速度？ - 目前尚未开始付费营销，因此没有太多需求结果，预计与类似业务（如圣诞表演）类似，门票需求将在临近活动开幕时才会显现；公司未提供关于短期内AOI初始盈利能力和增长速度的指导，因为这是一个新产品和新媒介，表现不同于其他产品，目前处于学习阶段，但公司相信产品有吸引力，随着产品推出和市场推广，有望获得收益 [49][50][51] 问题4：考虑到有线电视用户流失给MSG Networks带来的收入压力，如何权衡是对MSG Networks明年到期的定期贷款进行再融资，还是将Networks从Sphere分离，使Sphere成为纯现场娱乐股权公司，以及Sphere的运营表现如何影响剩余MSGE股票的处理？ - 体育行业消费者对体育的兴趣依然浓厚，但当前货币化机制存在问题，公司推出的MSG+按单场比赛付费的模式有望解决这一问题；贷款再融资仍处于早期阶段，公司与银行集团关系良好，所有选项都在考虑范围内；Sphere的运营表现将影响业务决策，公司将根据运营情况调整业务，以确保盈利和为股东创造价值，对于剩余MSGE股票，尚未做出最终决定，有货币化、交换要约和后续剥离三种选择，出售时将谨慎处理 [55][56][57][59][62] 问题5：请介绍不同活动类型（自有内容、驻场演出、企业品牌活动等）的相对利润率情况，以及Sphere现金流的增长如何抵消MSG Networks在再融资方面面临的挑战？ - 自有原创内容是高利润率业务，因为前期资本投入后，运营成本主要是引座员、安保、商品销售等；驻场演出是传统模式，风险和收益相对较低，但有助于提升场馆知名度和吸引用户；企业租赁（如F1活动）风险极低，有固定的租赁收入，其他运营和内容成本由租户承担；此外，赞助和广告销售也很重要；关于Sphere现金流增长对MSG Networks再融资的影响，Sphere的表现和第一年的增长是重要因素，公司将密切关注情况，所有选项都在考虑范围内 [66][67][69]

公司业务结构调整 - 2023年4月20日公司向股东分发约67%的麦迪逊广场花园娱乐公司（MSG Entertainment）流通普通股，保留约33% [165] - 截至2023年3月31日，涛集团酒店（Tao Group Hospitality）被归类为待售资产，其业绩计入终止经营业务，公司报告分部减至两个 [169] - 2022年12月2日公司处置了波士顿呼唤活动有限责任公司（BCE）的控股权 [170] - 未来申报中，自2023财年结束的年度报告起，公司传统现场娱乐业务历史业绩将作为终止经营业务列报 [167] 新冠疫情对公司的影响 - 2023年3月31日止的三个月和九个月，公司运营和经营业绩未受新冠疫情重大影响，而2022财年同期受疫情影响 [176] - 不确定新冠疫情担忧对公司运营的影响程度，包括对拉斯维加斯球体（Sphere）的使用和需求等 [177] 公司经营业绩影响因素 - 公司各业务部门的经营业绩很大程度上取决于吸引观众参与拉斯维加斯球体体验活动等的能力，以及MSG网络与分销商的合作协议等 [178] 财务报告编制基础 - 2023年3月31日止的季度披露按合并公司基础编制，含MSG娱乐结果，未考虑分拆交易 [167] 公司业务部门构成 - 2023年3月31日，娱乐业务部门包括麦迪逊广场花园等场馆及相关业务 [170] - MSG网络业务部门包括区域体育和娱乐网络MSG Network和MSG Sportsnet及流媒体服务MSG GO [171] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年3月31日止三个月，公司收入为363,297美元，同比增长3%；九个月收入为1,139,492美元，同比增长23%[183][184] - 2023年3月31日止三个月，直接运营费用为210,141美元，同比增长6%；九个月为658,935美元，同比增长23%[183][184] - 2023年3月31日止三个月，销售、一般及行政费用为179,870美元，同比增长51%；九个月为442,054美元，同比增长15%[183][184] - 2023年3月31日止三个月，折旧及摊销费用为22,999美元，同比增长12%；九个月为68,090美元，同比增长8%[183][184] - 2023年3月31日止三个月，重组费用为20,498美元，同比增长40%；九个月为34,180美元，同比增长133%[183][184] - 2023年3月31日止三个月，利息收入为2,640美元，同比增加1,873美元；九个月为10,161美元，同比增加7,850美元[183][184] - 2023年3月31日止三个月，利息费用为0美元，同比减少5,528美元；九个月为0美元，同比减少22,051美元[183][184] - 2023年3月31日止三个月，其他收入（费用）净额为4,994美元，同比增加15,046美元；九个月为1,939美元，同比增加34,243美元[183][184] - 2023年3月31日止三个月，所得税利益为8,649美元，有效所得税为14%；九个月为4,717美元，有效所得税为11%[194] - 2023年3月31日止三个月，调整后营业收入为19,431美元，同比下降49%；九个月为111,166美元，同比增长42%[196] - 2023年3月31日止三个月调整后营业利润减少19,026美元至19,431美元，九个月增加32,843美元至111,166美元[198] - 2023年3月31日止三个月公司非赎回非控股股东净收益为0美元，上年同期净亏损212美元；九个月净亏损554美元，上年同期净亏损579美元[199] - 2023年3月31日止三个月公司营收增加7,276美元，九个月增加229,047美元，主要因与MSG Sports经济分成收入、圣诞演出收入等增加[203] - 2023年3月31日止三个月直接运营费用增加10,147美元，九个月增加109,309美元，主要因与MSG Sports经济分成费用、Sphere计划费用等增加[210] - 2023年3月31日止三个月销售、一般及行政费用增加24,109美元（25%）至120,307美元，九个月增加52,706美元（19%）至336,421美元[214][215] - 2023年3月31日止三个月公司减值及其他净损失51美元，九个月净收益7,361美元[216] - 2023年3月31日止三个月营业亏损81,140美元，较上年同期增加36,324美元；九个月营业亏损119,927美元，较上年同期改善52,882美元[217] - 2023年第一季度调整后运营亏损39,332美元，较去年同期增加27,042美元；前九个月调整后运营亏损20,650美元，较去年同期改善51,089美元[218][219] 娱乐业务板块数据关键指标变化 - 娱乐业务板块2023年3月31日止三个月营收201,861美元，同比增长7,276美元（4%）；九个月营收705,481美元，同比增长229,047美元（48%）[200][201] - 2023年圣诞演出季有181场表演，售出约930,000张票，单场观众人数增加超25%[206] - 2023年3月31日止三个月活动相关收入减少527美元，九个月增加87,244美元；三个月活动相关直接运营费用减少4,515美元，九个月增加43,129美元[203][210] MSG Networks业务板块数据关键指标变化 - MSG Networks业务板块2023年第一季度营收161,436美元，同比下降6,133美元（4%）；前九个月营收442,813美元，同比下降26,210美元（6%）[220] - 2023年第一季度和前九个月广告收入分别增加4,476美元和10,702美元，主要因专业体育赛事直播数量增加和单场广告销售增长[221][225] - 2023年第一季度和前九个月直接运营费用分别增加2,077美元和13,550美元，主要因版权费增加[226] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用为60,052美元，较去年同期增加27,815美元；前九个月为115,951美元，较去年同期减少1,453美元[220][228][229] - 2023年第一季度运营收入为10,444美元，较去年同期下降35,498美元（77%）；前九个月为62,859美元，较去年同期下降41,470美元（40%）[220][230][231] - 2023年第一季度调整后运营收入为58,329美元，较去年同期增加7,504美元（15%）；前九个月为130,522美元，较去年同期下降19,938美元（13%）[220][233][234] 公司现金及债务情况 - 截至2023年5月9日，公司无限制现金及现金等价物余额约为232,700美元，受限现金及现金等价物余额约为110,000美元，总债务本金余额为1,227,875美元[237][238] - 公司预计未来18个月现金使用量较大，包括营运资金、资本支出、债务偿还等，将根据业务资金需求等因素决定可用流动性的使用[236] - MSG Networks信用设施包括110万美元定期贷款和25万美元循环信贷，截至2023年3月31日循环信贷无借款和未偿信用证[251] - 2022年12月22日，LV Sphere定期贷款设施设立，金额27.5万美元，2027年12月22日到期[254][255] - 2023年4月20日，公司设立延迟提取定期贷款设施，最高可贷6.5万美元，2024年10月20日到期[257][258] - 截至2023年3月31日，公司有8860美元未偿信用证，其中7992美元来自国家房产循环信贷[261] - 截至2023年3月31日，现金、现金等价物和受限现金总计327245美元，较2022年6月30日的822885美元减少[264] - 2023年3月31日止九个月，经营活动提供净现金137824美元，较上年同期增加31623美元[264] - 2023年3月31日止九个月，投资活动使用净现金825484美元，较上年同期增加277558美元[265] - 2023年3月31日止九个月，融资活动提供净现金200485美元，较上年同期增加278005美元[266] 公司股权回购计划 - 公司董事会于2023年3月29日重新授权一项最高350,000美元的A类普通股回购计划，目前尚未回购股份[243] 拉斯维加斯Sphere场馆情况 - 拉斯维加斯Sphere场馆预计2023年9月开放，截至2023年5月9日成本估算约230万美元，实际已支付约208万美元[245][246] 公司商誉及无形资产情况 - 公司有娱乐和MSG Networks两个报告单位用于评估商誉减值[272] - 截至2023年3月31日，公司商誉余额为498,817美元，其中娱乐业务为74,309美元，MSG Networks为424,508美元[273] - 2023财年第一季度，公司对商誉进行年度减值测试，未发现任何报告单元存在商誉减值，公司认为报告单元公允价值超过账面价值10%以上即实现足够安全边际[276] - 截至2023年3月31日，公司可辨认 indefinite - lived 无形资产为63,801美元，其中商标为61,881美元，摄影相关权利为1,920美元[277] - 2023财年第一季度，公司对可辨认 indefinite - lived 无形资产进行年度减值测试，未发现减值，公司认为该类资产公允价值超过账面价值10%以上即实现足够安全边际[278] 利率及汇率影响 - 假设2023年3月31日现行浮动利率提高200个基点并持续一整年，公司信贷安排下未偿还金额的利息支出将增加38,022美元[280] - 过去十二个月至2023年3月31日，英镑兑美元汇率波动范围约为12.01%，2023年3月31日汇率为1.2343，波动区间为1.0695 - 1.3826[281] - 截至2023年3月31日，假设英镑兑美元汇率统一波动13.71%，公司净资产价值将变动约23,900美元[281]

公司业务分部 - 公司拥有三个可报告分部:娱乐、MSG Networks和Tao Group Hospitality[157] - 娱乐分部包括公司的场馆组合,以及圣诞秀等原创演出[158] - MSG Networks分部包括区域体育和娱乐频道,为纽约市场提供各类体育内容[159] - Tao Group Hospitality分部是公司控股的餐饮娱乐集团,在全球拥有70多家品牌场所[160] - 公司在自有或长期租赁的场馆中开展大部分业务[161] - Tao Group Hospitality在拉斯维加斯、纽约、南加州等地经营多家餐饮娱乐场所[162] 业绩表现 - 新冠疫情对公司业务和经营业绩的影响在2022年下半年有所缓解[167][168] - 公司业绩受到吸引演出和客户、媒体权利协议、圣诞秀人气等多方面因素的影响[169] - 经济环境的变化也会影响公司的娱乐和媒体业务[170] - 公司在三个月和六个月期间的收入分别同比增长24%和29%[174] - 公司在三个月和六个月期间的营业利润分别同比增长109%和实现扭亏为盈[174] - 公司在三个月和六个月期间的净利润分别同比增长1300%和实现扭亏为盈[174] - 公司在三个月和六个月期间的利息收入分别同比增长267%和288%[179] - 公司在三个月和六个月期间的利息支出分别同比下降89%和82%[180] - 公司在三个月和六个月期间的其他费用同比分别下降80%和90%[181] - 公司在三个月和六个月期间的所得税费用分别同比下降45%和实现扭亏为盈[181,183,184] - 公司在三个月和六个月期间实施了裁员重组,计提了13,682万美元的重组费用[178] - 公司在三个月和六个月期间确认了5,885万美元和7,885万美元的减值及其他收益[176,177] - 公司在三个月和六个月期间的Tao Group Hospitality分部收入分别同比增长37%和39%[176] - 调整后的营业收入(亏损)("AOI")较上年同期增加48,024万美元,达到1.24亿美元[188] - 调整后的营业收入(亏损)较上年同期增加40,546万美元,达到1.27亿美元[188] - 娱乐分部调整后的营业收入较上年同期增加51,331万美元[189] - 娱乐分部收入较上年同期增加108,908万美元和221,771万美元,主要来自圣诞演出收入增加、与MSG Sports分享经济收入增加、活动相关收入增加以及场馆赞助和套票收入增加[193][194][195][196] - 圣诞演出在本年度有181场演出,其中174场在第二财季,而上年度仅有101场[193] - 本年度圣诞演出的票房销售超过93万张,较上年同期每场平均增加超过25%[193] - 直接经营费用较上年同期增加9916.2万美元，主要原因包括与MSG体育分享经济利益的费用增加、圣诞演出直接经营费用增加、活动相关直接经营费用增加、与场馆许可协议相关的直接经营费用增加、场馆运营成本增加等[197,198,199,200,201] - 销售、一般及管理费用较上年同期增加2844.5万美元，主要反映了员工薪酬和相关福利费用增加以及其他一般行政费用增加[202,203] - 公司录得5412万美元和7412万美元的净收益，主要由于出售BCE控股权益产生的收益，部分被处置公司飞机产生的净损失所抵消[204] - 经营收益较上年同期大幅改善8935.8万美元，主要由于收入增加所致,部分被直接经营费用和销售、一般及管理费用增加所抵消[205] - MSG Networks收入同比下降7%,主要由于联盟费收入下降,部分被广告收入增加所抵消[210,211,213] - MSG Networks直接经营费用同比增加1147.3万美元,主要由于权利费用增加和节目制作成本增加[214] - MSG Networks经营收益和经调整经营收益同比分别下降10%和28%,主要由于收入下降和直接经营费用增加所致[215,216,217,218] - 2022年第三季度和上半年收入分别同比增长16%和14%[221] - 新开门店和临时关闭门店重新开业带来收入增长[221,222] - 直接经营费用同比增加26%和25%,主要是人工成本、食品饮料成本和场地娱乐成本上升[223,224] - 销售、一般及管理费用同比增加6%和16%,主要是人工成本和其他运营费用上升[224] - 2022年第三季度和上半年经调整营业利润分别增加7%和下降24%[228,229] 财务状况 - 公司有充足的现金流和信贷额度支持未来发展,包括MSG Sphere项目建设[230,240,241] - MSG Sphere项目建设进展顺利,预计2023年9月开业,总投资约21.75亿美元[236,237,238] - 公司宣布在伦敦斯特拉特福德购买土地,预计将成为未来MSG Sphere的所在地[242] - 公司将继续探索其他国内和国际市场,以开发下一代场馆如MSG Sphere[243] - 公司拥有多项融资协议,包括MSG Networks信贷设施、National Properties信贷设施和Tao信贷设施[244-259] - 公司使用信用证支持业务运营,截至2022年12月31日共有9,478万美元的信用证未偿还[260] - 公司2022年12月31日的现金、现金等价物和受限现金总额为5.54亿美元,较2022年6月30日的8.46亿美元有所下降[263-264] - 公司业务存在季节性,第二和第三财季收入和利润较高,第一财季较低[267-268] 资产减值 - 公司在2023财年第一季度进行了商誉和无限期无形资产的年度减值测试[272] - 公司拥有三个报告单位:娱乐、MSG Networks和Tao Group Hospitality[273][274] - 截至2022年12月31日,公司在这三个报告单位的商誉余额分别为74,309万美元、424,508万美元和1,364万美元[275] - 公司选择对所有报告单位进行定性评估,评估因素包括宏观经济条件、行业和市场状况、成本因素、整体财务表现等[277] - 公司在2023财年第一季度进行了最新的商誉和无限期无形资产减值测试,未发现任何减值[278][280] - 公司认为如果报告单位的公允价值超过其账面价值10%以上,则表示有足够的安全边际[278][280] 风险因素 - 公司面临与信贷融资相关的潜在利率风险,如利率上升200个基点将增加公司利息费用40,215美元[283] - 公司面临英镑兑美元汇率波动的外汇风险,过去12个月汇率波动幅度约15.24%,如汇率波动14.28%将影响公司资产价值约23,200美元[284][285]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023财年第二季度总收入6.422亿美元，调整后营业收入1.241亿美元，较2022财年第二季度分别增长24%和63% [59] - 截至12月31日，公司现金及受限现金约5.54亿美元，债务余额约20.1亿美元 [99] 各条业务线数据和关键指标变化 娱乐业务 - 该业务收入3.565亿美元，调整后营业收入6630万美元，同比显著增长，主要因圣诞盛典全季运营、尼克斯队和游骑兵队赛季开启以及预订日程持续强劲 [16] - 本季度公司在表演场馆共举办超380场活动，接待超230万名客人，多数音乐会售罄 [51] - 个人门票销量和团体销量同比单场增长超50%，高利润宴会业务回归，新场馆带来积极影响 [52][53] MSG网络业务 - 该业务收入1.589亿美元，调整后营业收入3930万美元，较上年同期分别下降1%和10%，主要因附属收入降低、版权费和其他节目制作成本增加，部分被广告收入增长抵消 [33] TAO集团业务 - 该业务收入1.36亿美元，调整后营业收入1870万美元，较上年同期分别增长16%和7%，主要因可比场馆收入增加和新场馆开业，同时也受场馆和企业劳动力成本以及娱乐成本上升影响 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯和纽约市场公司高利润宴会业务回归，显示企业娱乐需求回升 [53] - 纽约市旅游业改善，推动圣诞盛典票务和收入增长 [74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将传统现场娱乐业务从MSG Sphere、MSG Networks和TAO Group业务中剥离，预计3月底完成分拆，以实现股东价值最大化 [4][71] - MSG Sphere预计9月开业，公司正与多位标志性艺术家洽谈驻场演出，目标是每年有4 - 6位头条艺人驻场，还将展示原创沉浸式景点，有望成为公司利用率最高的场馆 [7][36] - 公司推出新的免费广告支持流媒体电视频道MSG Sports zone，计划夏季推出直接面向消费者的产品MSG+，并将其与MSG Go整合 [57][58] - 公司认为TAO集团目前是探索出售的合适时机，该业务已吸引众多潜在买家兴趣，出售所得将增强公司财务灵活性 [11][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务需求强劲，营销合作伙伴业务和高端款待业务有望超过2019财年业绩 [9] - 公司受益于核心广告客户回归和新广告需求增长，对非评级广告计划需求也在增加 [13] - 公司对MSG Sphere项目充满信心，认为其将成为拉斯维加斯顶级沉浸式体验场所，能吸引企业和品牌合作 [63] - 公司对TAO集团业务发展和出售前景乐观，认为其管理团队优秀，品牌和场馆组合出色，有很大增长空间，目前竞标过程活跃 [64] 其他重要信息 - 公司实施成本削减计划，在娱乐和MSG Networks业务中确定多项效率提升措施，包括有针对性的裁员，产生1370万美元重组费用，预计将带来显著成本节约 [15][29] - 圣诞盛典成功完成第89个赛季，售出超93万张门票，收入超1.3亿美元，单场平均收入较2022财年和2020财年实现两位数增长 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请大致说明TAO集团的估值以及目前的市场兴趣情况 - 公司2017年以1.81亿美元收购TAO集团62.5%的多数股权，当时企业价值约4亿美元，目前公司持股约67%，TAO集团已发展成为全球娱乐、餐饮和夜生活巨头，业务遍布四大洲超70个品牌场所，财务表现出色，目前竞标过程活跃，有多个买家表现出浓厚兴趣 [38][64] 问题2: 探索出售TAO集团的原因是什么？出售所得是否用于资助MSG Sphere建设？若出售完成，资本分配计划如何？ - 公司认为现在是探索出售TAO集团的合适时机，目的是实现股东价值最大化 公司有足够流动性完成MSG Sphere建设，出售所得将增强公司财务灵活性，可用于所有业务的资本分配 分拆后，SpinCo的资本分配优先事项包括维持充足流动性以支持运营、偿还债务和探索其他现金流用途 [26][54][91] 问题3: 随着直接面向消费者产品MSG+推出临近，与线性分销商的讨论进展如何？MSG+推出是否会蚕食附属费率？能否在保护线性业务的同时拓展新客户？ - 公司现有协议允许以预期方式提供MSG+产品，但会谨慎对待传统线性业务和重要合作伙伴关系，认为捆绑销售仍有价值，MSG+的定价会考虑这一点 公司将在近期公布更多产品细节，包括定价 [27] 问题4: 请详细说明成本削减计划，包括裁员情况以及各业务成本削减机会和驱动因素 分拆后SpinCo的资本分配策略如何？ - 公司在娱乐和MSG Networks业务中确定多项效率提升措施，包括有针对性的裁员，产生1370万美元重组费用，预计将带来显著成本节约，尤其是在MSG Networks业务 分拆后，SpinCo的资本分配优先事项包括维持充足流动性以支持运营、偿还债务和探索其他现金流用途，预计SpinCo将有能力产生现金，实现快速去杠杆化 [29][83][112] 问题5: 公司是否有权随意打包赛事进行销售？投资者应如何看待MSG+的财务模型？首个赛季是否能实现EBITDA增值？是否需要达到一定规模？ - 公司已与联盟深入讨论计划，联盟完全支持公司的做法 公司认为MSG+与MSG Go整合将提高认证用户在更多平台的使用率，增加潜在货币化机会，现有业务在节目制作、人员配置、技术和经验方面具备效率，因此MSG+将具有增值作用 [88][104] 问题6: 如何让投资者相信MSG Sphere开业后能立即产生大量收入？ - 公司计划通过原创景点提高MSG Sphere的利用率，预计这些景点将全年每天多次运营 拉斯维加斯每年有超4000万游客，是这些景点的理想市场 公司将在未来几周宣布首个来自好莱坞知名导演的原创景点，预计在开业时推出 [100] 问题7: 请更新现场活动管道、音乐会驻场需求情况 考虑到经济逆风，大型演出和小型演出的需求是否有差异？ - 公司对2023财年下半年的活动日程充满信心，剧院吸引了各种类型、重复演出、新演出和多场演出的节目 本季度多数音乐会售罄，艺术家和粉丝需求强劲 [89][106]

公司业务板块构成 - 公司有三个可报告的业务板块，分别为娱乐、陶氏集团酒店和麦迪逊广场花园网络[125] - 娱乐板块包括多个场馆、圣诞盛典、波士顿呼唤活动公司及预订业务，公司正在拉斯维加斯建造首个MSG Sphere场馆[126] - 麦迪逊广场花园网络板块由区域体育和娱乐网络、流媒体应用及其他数字资产组成，服务于纽约指定市场区域等[127] - 陶氏集团酒店板块持有陶氏集团控股有限责任公司控股权，在五大洲20多个市场的60个场馆运营超70个娱乐餐饮和夜生活品牌场所[128] 公司运营影响因素 - 2022年第三季度公司运营和经营成果未受新冠疫情重大影响，而2021年同期受票务活动减少、媒体版权费降低和监管要求等因素影响[134] - 公司运营结果受吸引活动和客户的能力、与MSG体育的协议收入、圣诞盛典的受欢迎程度等因素影响[136] - 公司未来业绩部分取决于总体经济状况，经济低迷可能对业务和经营成果产生不利影响[137] 公司业务板块运营特点 - 麦迪逊广场花园网络板块因媒体版权协议和附属费收入的经常性，多年来持续产生运营利润，广告收入较难预测[138] 公司业务扩张战略 - 公司继续探索在娱乐行业的扩张机会，新投资初期可能不贡献运营收入，但旨在长期实现盈利[139] 公司MD&A内容 - 公司MD&A包括运营结果、流动性和资本资源、业务季节性、近期发布的会计公告和关键会计政策等内容[130][131][132] 公司总体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度营收4.01218亿美元，较2021年增长1.06708亿美元，增幅36%[142] - 2022年第三季度直接运营费用2.53901亿美元，较2021年增长0.8814亿美元，增幅53%[142] - 2022年第三季度利息费用216.7万美元，较2021年减少708.1万美元，降幅77%，主要因MSG Sphere建设利息成本资本化增加，2022年资本化利息2046.6万美元，2021年为932.6万美元[142][149] - 2022年第三季度其他收入（费用）净额152.5万美元，较2021年增加527.9万美元，增幅141%，主要因公司投资收益增加[142][150] - 2022年第三季度调整后运营收入277.9万美元，较2021年减少747.8万美元，降幅73%[153] - 2022年第三季度可赎回非控股权益净收入112.4万美元，较2021年减少108.8万美元，降幅49%；不可赎回非控股权益净亏损41万美元，2021年为净收入36.5万美元[142][155] - 2022年第三季度减值和其他收益净额200万美元，较2021年增加981.8万美元，主要因收到保险赔款[142][147] - 2022年第三季度所得税费用250.7万美元，与按法定联邦税率计算的所得税收益不同，主要因股份支付奖励等产生的税务费用[151] - 2022年第三季度公司直接运营费用增至101,765美元，较去年同期增加65,463美元[162] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用增至103,362美元，较去年同期增加10,400美元，增幅11%[164] - 2022年第三季度公司录得净收益2,000美元，来自加州伯班克创意工作室的保险理赔[165] - 2022年第三季度运营亏损为75,308美元，较去年同期减少39,373美元，改善34%[166] - 2022年第三季度调整后运营亏损为44,440美元，较去年同期减少26,952美元，改善38%[167] 娱乐业务数据关键指标变化 - 娱乐业务2022年第三季度营收1.47102亿美元，较2021年增长1.12863亿美元，主要因活动相关收入、套房许可证费收入等增加[159][160] - 娱乐业务2022年第三季度直接运营费用1.01765亿美元，较2021年增长0.65463亿美元，增幅180%[159] MSG Networks业务数据关键指标变化 - MSG Networks 2022年第三季度收入为122,479美元，较去年同期减少18,994美元，降幅13%[169][171] Tao Group Hospitality业务数据关键指标变化 - Tao Group Hospitality 2022年第三季度收入增至132,651美元，较去年同期增加13,187美元，增幅11%[178][180] - Tao Group Hospitality 2022年第三季度直接运营费用增至76,577美元，较去年同期增加15,484美元，增幅25%[178][182] - Tao Group Hospitality 2022年第三季度销售、一般和行政费用增至43,546美元，较去年同期增加9,452美元，增幅28%[178][183] - Tao Group Hospitality 2022年第三季度运营收入为5,898美元，较去年同期减少4,183美元，降幅41%[178][185] 公司资金状况 - 截至2022年9月30日，公司无限制现金及现金等价物余额为44.135万美元，较6月30日的82.854万美元有所下降，总债务本金余额为175.6898万美元[190] - 截至2022年9月30日，现金、现金等价物和受限现金总计458,893美元，较2022年6月30日的846,010美元减少[214] 公司股份回购计划 - 公司董事会于2020年3月31日授权一项最高35万美元的A类普通股回购计划，截至目前尚未回购任何股份[192] 公司项目成本情况 - 截至2022年9月30日，威尼斯人MSG Sphere成本估算约为217.5万美元，实际已发生成本约为178万美元[195] 公司信用协议情况 - MSGN信用协议包含初始110万美元的定期贷款和25万美元的循环信贷，截至2022年9月30日，循环信贷无借款或信用证未偿还[201] - 2022年6月30日，国家房产信贷协议提供65万美元的定期贷款和10万美元的循环信贷，截至9月30日，信用证未偿还金额为7860美元，循环信贷剩余可用余额为6.304万美元[205][206] - 2022年6月9日，Tao信贷协议提供7.5万美元的定期贷款和6万美元的循环信贷，截至9月30日，信用证未偿还金额为750美元，循环信贷剩余可用借款为4.925万美元[209] 公司信用协议指标合规情况 - MSGN信用协议要求综合杠杆率最高为5.5:1，最低利息覆盖率为2:1，截至2022年9月30日，相关实体均符合规定[203] - 国家房产信贷协议要求最低流动性为5万美元，债务偿付覆盖率从2:1逐步提高到2.5:1，杠杆率从6:1逐步降至4.5:1，截至9月30日，相关子公司均符合规定[208] - Restated Tao高级信贷协议要求最高总杠杆率为3.5:1，最高高级杠杆率为2.5:1，最低固定费用覆盖率为1.25:1，截至9月30日，相关公司均符合规定[211] 公司信用证未偿还情况 - 截至2022年9月30日，公司共有9476美元的信用证未偿还[212] 公司现金流量情况 - 2022年第三季度经营活动净现金使用量为81,183美元，较上年同期增加88,171美元[214][215] - 2022年第三季度投资活动净现金使用量为285,218美元，较上年同期增加138,916美元[214][216] - 2022年第三季度融资活动净现金使用量为20,023美元，较上年同期减少24,774美元[214][217] 公司商誉情况 - 截至2022年9月30日，公司商誉余额为500,181美元，其中娱乐业务74,309美元，MSG网络业务424,508美元，Tao集团酒店业务1,364美元[223] - 2023财年第一季度，公司对商誉进行年度减值测试，未发现任何报告单元存在商誉减值[225] 公司可辨认indefinite - lived无形资产情况 - 截至2022年9月30日，公司可辨认 indefinite - lived无形资产为63,801美元，其中商标61,881美元，摄影相关权利1,920美元[226] - 2023财年第一季度，公司对可辨认 indefinite - lived无形资产进行年度减值测试，未发现减值[227] 公司利率和汇率风险影响 - 假设2022年9月30日浮动利率上调200个基点并持续一整年，公司信贷安排下未偿还金额的利息费用将增加35,385美元[229] - 截至2022年9月30日，GBP/USD汇率波动范围约为3.09%，假设汇率统一波动14.88%，公司净资产价值将变动约27,000美元[230]

财务数据和关键指标变化 - 本财年第一季度公司总收入4.012亿美元，调整后营业收入280万美元 [38] - 娱乐业务板块收入1.471亿美元，调整后运营亏损4440万美元 [38][39] - MSG Networks板块收入1.225亿美元，调整后营业收入3290万美元，同比下降 [40] - TAO Group收入1.327亿美元，调整后营业收入1460万美元 [41] - 截至9月30日，公司现金约4.41亿美元，债务余额约17.6亿美元 [42] - MSG Sphere截至9月30日的建设成本约17.8亿美元，其中包括约2.26亿美元应计成本，扣除从威尼斯人收到的6500万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 娱乐业务 - 本财年第一季度举办超150场活动，接待超100万名客人，其中The Garden第一季度音乐会数量创纪录 [18] - 票务销售强劲，多数音乐会售罄，23财年预订日程持续排满 [19] - 体育预订业务繁忙，尼克斯队和游骑兵队开启赛季，Hulu剧院举办英雄联盟世界锦标赛，UFC即将回归The Garden [20] - 圣诞盛典预售情况良好，单场表现优于去年 [21] - 营销合作伙伴方面，与Verizon和Spectrum续约，拓展新合作伙伴，如HUB International和QVC [24] - 高级款待业务开局良好，已超年度套房续约目标，接近新许可证销售目标 [25] MSG Networks - 本季度用户数量持续下降，本季度是受与Comcast未续约影响的最后一个同比可比季度 [33] - 预计今年广告收入将受体育博彩、其他全国性品牌和老客户推动 [34] - 节目方面有新举措，包括最佳阵容、新增直播壁球和高中足球比赛等 [35] TAO Group - 第一季度纽约和拉斯维加斯业务表现强劲，本季度结果受新场馆和重新开业场馆影响 [26] - 本财年有望开设超10家新品牌门店，上周已开业两家，未来一个月还有两家将在纽约市下东区的Moxy酒店开业 [27] - 计划在中东、拉斯维加斯和迈阿密等地扩张 [27] - 与Unicorp National Developments合作计划于2025年开设第一家TAO品牌酒店 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正推进业务分拆为两家上市公司的潜在交易，若完成，传统现场娱乐和媒体业务将保留麦迪逊广场花园娱乐公司名称，MSG Sphere和TAO Group业务将更名为MSG Sphere Corp [8][10] - 公司预计通过成本削减计划和减少或推迟部分可自由支配资本项目来应对成本上升，同时利用手头现金和运营现金流为MSG Sphere建设提供资金 [15] - MSG Networks计划在NBA和NHL赛季下半年推出直接面向消费者的服务 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务分拆交易有信心，认为这将为两家公司提供更大灵活性，让投资者更清晰了解各公司业务和增长前景 [11] - 尽管MSG Sphere项目成本增加，但公司对其在拉斯维加斯的收入和调整后营业收入机会充满信心 [16] - 公司对本财年开局表现满意，希望继续保持增长势头 [30] - MSG Networks认为尽管媒体格局在演变，但优质内容仍有价值，公司有能力创新为合作伙伴、广告商和观众创造价值 [36] 其他重要信息 - MSG Sphere预计2023年下半年开业，目前建设进入最后阶段，项目成本估计调整至约21.75亿美元，主要受通胀、全球供应链压力和项目复杂性影响 [12][14] - MSG Sphere内部显示屏将是世界上分辨率最高的LED屏幕，面积超16万平方英尺 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本支出预算再次增加，公司的流动性状况如何，如何完成项目建设，成本削减的幅度和类别，以及是否会影响分拆时间 - 公司有足够流动性，通过手头现金、运营现金流完成建设，正值业务旺季预计产生大量现金流，还计划实施成本削减计划、减少或推迟可自由支配资本项目，必要时可使用循环信贷额度 [48][49] - 成本削减工作正在进行，暂无法提供细节 [51] - 分拆工作进展顺利，已提交初始Form - 10注册声明，将继续推进 [52] 问题2: MSG Sphere目前已花费或签约的金额，以及仍处于可变状态的预算情况 - 项目受通胀和全球供应链压力影响，成本在某些工作流程中上升，因项目复杂，部分设计计划需调整，也增加了成本 [56][59] - 目前建设估计调整至21.75亿美元，主要建设还需约八到九个月，公司将积极管理建设的各个方面 [61] 问题3: TAO利润率与预期不同的原因，以及本季度情况和未来预期 - 本季度利润率同比下降，原因是场馆和公司层面人员增加，以及食品和饮料成本受通胀影响上升，团队正通过菜单工程等方式缓解通胀影响 [62] - 预计第一季度是TAO利润率同比比较最困难的时期，随着时间推移，利润率逆风将缓解，长期平均利润率预计稳定在15%左右，各季度可能有波动 [63] 问题4: TAO酒店在奥兰多的合作模式，以及拓展品牌到相邻酒店领域的机会 - TAO在奥兰多的酒店是多方面物业，TAO不负责资本融资和开业前费用，将运营旗舰餐厅、管理酒店餐饮并收取品牌许可费，酒店预计2025年开业 [68][70][71] - 目前只有奥兰多酒店计划，但公司正在与其他开发商就其他市场的TAO品牌酒店进行早期对话 [71] 问题5: MSG Sphere的赞助模式，早期需求趋势和目前的兴趣情况 - Sphere有大量赞助机会和库存容量，已与各行业潜在合作伙伴沟通，看到对套房和赞助机会的健康兴趣，部分对话来自现有MSG娱乐场馆的主要赞助商 [73][74] - Sphere将有多种赞助层级，库存丰富，外太空层将覆盖58万平方英尺可编程LED面板，预计主要赞助合作伙伴协议将包含外太空层库存，公司对赞助机会充满信心 [75][76][78] 问题6: 基于更高预算，MSG Sphere的长期资本回报率，以及各收入流机会、当前成本和长期利润率潜力 - 公司对MSG Sphere开业后产生大量收入和调整后营业收入及有吸引力的利润率有信心，关注原创交易、表演等三类内容以提高场馆利用率 [82] - Sphere将为公司提供品牌展示、高级款待和俱乐部空间等额外收入机会，公司与潜在合作伙伴的讨论令人振奋 [83] - 场馆预计2023年下半年开业，近期有望公布原创内容、赞助、合作和音乐驻场等积极消息，目前暂无具体财务指导 [84][85] 问题7: 场馆繁忙日程下，The Garden和其他场馆是否还有举办更多活动的容量，未来增长机会是否主要由定价权和活动组合驱动 - 公司专注于提高场馆利用率和每场活动盈利能力 [86] - 提高利用率的方式包括增加定期节目、探索新活动和类别、创造性安排活动等 [87][88] - 提高每场活动盈利能力的方式是提升客人体验，包括食品、饮料、商品销售和票务营销等，以提高售罄率和吸引回头客 [89] 问题8: 从整体业务看，目前劳动力和餐饮通胀压力是短期还是长期结构性问题 - 核心现场娱乐业务在疫情后的人员配置问题已基本解决，未看到结构性问题，TAO相关情况之前已讨论过，现场娱乐领域没有特别令人担忧的情况 [95] 问题9: 如何向潜在推广商和巡演团队营销MSG Sphere工作室和独特形式 - Sphere将引入全新娱乐媒介，是首个大规模提供多感官沉浸式体验的场馆，将通过原创景点和音乐会驻场提高场馆利用率 [97] - 公司在伯班克的工作室正与创作者和艺术家合作制作内容，工作室展示了Sphere的部分技术，目前已有游客参观，公司正在与艺术家和全球表演者合作开发精彩内容 [98][99]

公司收购情况 - 公司于2021年7月收购MSG Networks，其拥有两个屡获殊荣的地区体育和娱乐网络，旗下MSG GO可让用户在智能设备上访问相关内容[74] - 公司在收购Hakkasan后，对合并后的业务拥有约67%的间接控股权[81] - 公司于2018年7月收购SACO Technologies Inc. 30%的股份[87] MSG Networks业务情况 - MSG Network和MSG+每年共播出数百场现场职业比赛[79] - 2022财年，MSG Networks在纽约移动体育博彩合法化之前推出了三个新的体育博彩节目[80] - 2015年9月MSG Sports从MSG Networks分拆后，MSG Networks与尼克斯队和游骑兵队签订了长期媒体转播权协议[117] Tao Group Hospitality业务情况 - Tao Group Hospitality在五大洲20多个市场拥有超70个品牌门店，分布于60个场馆内[82] - 2022财年，Tao Group Hospitality开设了两个新门店，2022财年结束后又开设了一家[83] 慈善公益情况 - “12 - 12 - 12”慈善音乐会为飓风灾民筹集超5000万美元[89] - 自成立以来，The Garden of Dreams Foundation的Inspire奖学金计划已承诺提供超580万美元的援助[90] - 自2006年成立以来，The Garden of Dreams Foundation已影响超40万名年轻人及其家庭[90] - 公司与大通银行合作，向斯佩尔曼学院的一名学生颁发了2.5万美元的奖学金[126] 员工情况 - 截至2022年6月30日，公司约有2200名全职员工和8700名兼职员工[126] - 截至2022年6月30日，约38%的员工由工会代表，其中约7%的工会员工集体谈判协议已到期，约44%的协议将在2023年6月30日前到期[129] - 2022财年，公司内部员工通讯门户上与多元化和包容性相关内容的观看量同比增长超一倍[126] - 公司为员工提供多种福利，包括国内伴侣保险、员工援助计划、宠物保险等[128] 业务竞争情况 - 公司娱乐业务在纽约市等全球最具竞争力的娱乐市场运营，纽约有世界最大的现场剧院产业、12支主要职业运动队等[108] - 公司Tao Group Hospitality业务在五大洲20多个市场与其他餐厅和夜生活场所竞争，纽约和拉斯维加斯有数千家相关场所[120] - 公司节目网络业务在节目分发、获取节目资源、体育节目转播权、广告收入等方面面临激烈竞争[111][116][117][119] 公司收入和资产分布情况 - 公司大部分收入和资产集中在美国，多数集中在纽约市都会区，Tao Group Hospitality在全球20多个市场运营，有70多个品牌场所分布在60个场馆内[131] 利率汇率及养老金相关财务影响情况 - 假设2022年6月30日起浮动利率上调200个基点并持续一整年，公司信贷安排下未偿还金额的利息费用将增加35,247美元[522] - 2022财年，英镑兑美元汇率波动范围为1%至18%，2022年6月30日，假设英镑兑美元汇率统一波动10%，公司净资产价值将变动18,315美元[524] - 2022年6月30日，公司养老金计划和退休后计划确定福利义务的加权平均贴现率分别为4.85%和4.64%，贴现率降低25个基点，养老金计划和退休后计划的预计福利义务将分别增加4,640美元和50美元[527] - 2022财年，公司养老金计划确定服务成本、利息成本和预计福利义务组成部分的加权平均贴现率分别为3.13%、1.98%和2.60%，退休后计划分别为2.64%、1.61%和2.20%，贴现率降低25个基点，养老金计划的总净定期福利成本将增加100美元，退休后计划无影响[528] - 2022财年，公司已注资养老金计划资产的加权平均预期长期回报率为4.79%[529] - 假设养老金计划资产的长期回报率降低25个基点，2022财年的净定期养老金福利成本将增加290美元[530]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度，公司总收入4.535亿美元，调整后营业收入70万美元 [32] - 娱乐部门收入1.79亿美元，调整后营业收入亏损5130万美元，较第三季度亏损扩大，主要因业务季节性、场馆许可协议收入降低、广告销售和赞助佣金减少以及SG&A费用增加 [32][33] - MSG Networks部门收入1.391亿美元，调整后营业收入3540万美元，收入同比下降，因附属收入和广告收入减少，调整后营业收入下降因直接运营费用增加 [34] - Tao Group部门收入1.398亿美元，调整后营业收入1700万美元，业绩受拉斯维加斯市场带动，但也受劳动力、场地娱乐费用和食品饮料成本通胀影响 [35] - 截至6月30日，公司现金约8.29亿美元，债务余额约17.6亿美元，Tao Group信贷额度从5000万美元增至1.35亿美元，传统现场娱乐业务6.42亿美元定期贷款再融资为6.5亿美元定期贷款 [38][39] - MSG Sphere截至6月30日建设成本约15.3亿美元，包括1.9亿美元应计成本，扣除从威尼斯人收到的6500万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 娱乐业务 - 2022财年举办超700场活动，接待超400万客人，票务销售强劲，现场人均消费较疫情前两位数增长，第四季度音乐会数量多于第三季度，音乐会门票销量超2019财年第四季度 [15][16] - 2023财年将是自2019财年以来首个完整活动年，第一季度日程繁忙，有望创音乐会数量纪录，营销合作伙伴关系势头良好，赞助收入和高端款待业务预计超2019财年 [17][18][19] Tao Group - 2022财年第四季度收入达自去年夏季取消容量限制以来最高水平，拉斯维加斯市场表现出色，客人消费高于疫情前水平 [20] - 2023财年计划开设多个新场馆 [21] MSG Networks - 2022财年广告收入创纪录，各球队每场比赛广告收入强劲增长，尼克斯队和游骑兵队两位数增长，移动体育博彩是最大广告类别 [26] - 游骑兵队季后赛首轮收视率超常规赛平均两倍，MSG Go观看量创新高 [25] - 2023财年广告业务有望持续增长，体育博彩将发挥重要作用 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 董事会批准探索潜在分拆交易，将业务分为两家上市公司，一家含麦迪逊广场花园、圣诞盛典制作和MSG Networks，预计产生大量自由现金流；另一家含MSG Sphere和Tao Group，有全球品牌和长期增长机会，若交易完成，股东将获得约三分之二经济权益，公司保留三分之一股份用于多种用途 [8][9] - MSG Sphere建设预计2023年下半年开业，成本调整至约20亿美元，主要因通胀和全球供应链压力，公司积极管理项目，推进内容创作，今晚将在灯塔剧院首次展示Sphere沉浸式音响 [11][13][14] - MSG Networks将继续创新，推出新节目和内容分发方式，预计2022 - 2023年NBA和NHL赛季下半年推出直接面向消费者的产品，已续签与NHL的数字版权协议，预计很快续签与NBA的协议 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去财年展示了业务韧性和现场体验需求，对2023财年充满期待，包括MSG Sphere开业和潜在业务分拆，有望为股东创造长期价值 [7][22] - 传统娱乐业务2023财年收入将大幅增长，调整后营业收入将反映业务盈利能力和MSG Sphere成本增加；Tao Group预计需求强劲，受益于新场馆开业，但受通胀和人员配置影响；MSG Networks受与康卡斯特未续约影响，广告收入有望保持积极势头 [36][37] 问答环节所有提问和回答 问题1: 分拆交易的理由、时机及为何不直接重新分拆MSGN - 公司有追求战略交易创造股东价值的历史，收购MSG Networks带来现金流支持Sphere计划，目前接近拉斯维加斯项目建设尾声，分拆能使业务按增长和现金流状况更好定位，为两家公司提供灵活性，为投资者提供更多可见性和投资选择 [45][46][47] 问题2: Sphere未来在拉斯维加斯以外的增长计划及后续资本支出项目 - 预计拉斯维加斯场馆开业后将产生大量收入和调整后营业收入，为拓展到其他市场铺平道路，未来将寻求轻资产、许可和管理场馆等模式；优先确保Sphere - Tao公司有强大资产负债表和灵活性，预计大部分现金留在该公司，保留股份为其提供选择权和灵活性，公司会持续评估资本结构 [49][50][51] 问题3: Sphere预算增加的原因及是否还有其他增加 - 预算调整至约20亿美元主要因通胀和全球供应链压力，公司作为建设经理，各分包工作按时间和材料计费，随着实际工作开展成本上升，目前大部分工作已完成，剩余工期不到12个月，未知因素逐渐减少 [54][56][57] 问题4: 今年消费者需求和人均消费预期 - 业务、预订和票务销售强劲，人均消费、食品饮料和商品销售均呈积极态势 [59] 问题5: Sphere开业前的创意内容成本及何时更新财务状况 - 预计未来与Sphere相关的人员成本将增加，用于内容开发和场馆运营准备，开业后预计产生大量收入和调整后营业收入，随着建设接近尾声，将很快分享赞助、合作和艺术家演出等积极消息 [61][63] 问题6: DTC产品推出时间推迟的原因 - 正在进行DTC产品设计和开发，希望确保推出符合内部和客户期望的优质产品，目前已与NHL达成多年数字版权协议，预计很快与NBA达成协议 [67][68] 问题7: Burbank工作室运营情况及Sphere的投资回报率 - Burbank工作室有助于在不影响拉斯维加斯场馆运营的情况下测试内容，提高场馆利用率；公司对Sphere创造长期价值充满信心，其将提供多种收入来源，包括沉浸式体验、演出、企业活动、赞助和高端款待等，目前已看到潜在合作伙伴的浓厚兴趣 [72][73][74] 问题8: Sphere的运营成本、内容开发成本情况及D2C业务相关问题 - 暂不透露Sphere的具体运营成本和内容开发成本，内容开发将使Sphere成为高利用率场馆，拉斯维加斯是理想的首发市场；在D2C业务方面，正在参考其他公司的最佳实践，重视与传统线性业务合作伙伴的关系，未来会有更多报告 [81][82][83]

公司收购信息 - 2021年7月9日公司完成对MSG Networks Inc.的收购，发行7476股A类普通股和2337股B类普通股给MSGN A类和B类普通股股东，转换比例为0.172 [266] - 合并按共同控制下企业合并处理，合并后MSG Networks Inc.净资产按历史账面价值与公司合并 [267] 场馆运营与活动情况 - 2020年3月起公司所有表演场馆因政府限制关闭，2020年12月和2021年1月花园球馆分别恢复尼克斯队和游骑兵队无观众主场比赛，2021年2 - 5月以10%座位容量开放 [269] - 2021年5月纽约表演场馆可满容量接待客人，6月芝加哥剧院可无限制举办活动，8月17日纽约市室内场所实施疫苗接种要求 [269] - 2022年1月3日芝加哥剧院、1月29日纽约场馆要求5岁及以上客人提供疫苗接种证明，2月28日芝加哥、3月7日纽约取消该要求 [269] - 2021财年大部分时间娱乐业务基本暂停，MSG Networks播出比赛大幅减少，Tao Group Hospitality运营容量和需求显著降低 [268] - 2022财年受疫情影响，上半年场馆售票活动少于2019财年，二、三季度部分活动取消或推迟 [268] - 2021财年公司多数票务活动推迟或取消，2022年3月31日止九个月现场活动恢复举办，但2022财年二三季度部分预订因新冠变种病例增加而推迟或取消[270] - 新冠疫情导致2020和2021年圣诞盛典部分或全部取消，2020和2021年波士顿呼唤音乐节取消[271] - 2020 - 21赛季尼克斯和游骑兵队常规赛受容量限制等影响，2021年7月起支付全额场馆许可协议费用，两队均完成2021 - 2022赛季82场常规赛，游骑兵队进入季后赛[272] 公司业务架构 - 2020年4月17日前公司作为一个可报告部门运营和报告财务信息，之后分为娱乐、Tao Group Hospitality和MSG Networks三个部门 [260] - 公司业务包括标志性场馆、娱乐品牌、体育娱乐网络、餐饮夜生活业务和音乐节，还在建设拉斯维加斯的MSG Sphere场馆 [264] 公司面临风险 - 公司面临多种风险因素，如疫情影响、合并风险、场馆建设风险、内容成本和媒体权续约风险等 [255][257] 各业务线疫情影响情况 - 2021财年MSG网络因疫情转播的NBA和NHL赛事大幅减少，收入下降，2022年恢复转播，广告收入和运营费用相应变化[273] - 2021财年Tao Group Hospitality受疫情严重影响，约三个月几乎所有场馆关闭，三家场馆永久关闭，2022年仍受变种病例影响，目前国内外主要市场无容量限制运营[274] 公司财务改善措施 - 为改善财务灵活性等，公司修订MSG Sphere建设计划，削减娱乐和Tao Group Hospitality部门人员，旗下子公司获得65万美元五年期高级担保定期贷款[276] - 2020年8月Tao Group Hospitality修改高级信贷协议，暂停部分财务契约至2021年12月31日，提高最低流动性要求，2022年1月1日起不再暂停[277] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年3月31日止三个月，公司收入460,127美元，较2021年同期增长245,809美元，增幅115%；九个月收入1,271,076美元，较2021年同期增长717,460美元，增幅130%[285][286] - 2022年3月31日止三个月折旧和摊销28,639美元，较上年同期减少10,972美元，降幅28%；九个月折旧和摊销88,602美元，较上年同期减少5,096美元，降幅5%[285][286][288] - 2022年3月31日止三个月，公司记录其他收益5,319美元，主要来自Tao Group Hospitality部门与Hakkasan场馆相关的租赁负债清偿；重组费用14,690美元，与组织变革导致的员工和高管福利终止有关[285][289][290] - 2022年第一季度，公司经营收入为40,783美元，九个月经营收入为98,286美元[292] - 2022年第一季度，净利息费用为5,057美元，较上年同期减少654美元，降幅11%；九个月净利息费用为20,924美元，较上年同期增加6,287美元，增幅43%[292][293] - 2022年第一季度，净杂项费用为8,449美元，较上年同期减少35,932美元，降幅131%；九个月净杂项费用为28,096美元，较上年同期减少82,028美元[294][295] - 2022年第一季度，调整后经营收入为46,476美元，较上年同期增加25,576美元，增幅122%；九个月调整后经营收入为132,841美元，较上年同期增加95,178美元[297][298] - 2022年第一季度，公司记录可赎回非控股股东净亏损442美元，不可赎回非控股股东净亏损1,373美元；九个月记录可赎回非控股股东净收入4,412美元，不可赎回非控股股东净亏损902美元[298] 娱乐部门数据关键指标变化 - 2022年第一季度，娱乐部门调整后经营亏损减少39,776美元至10,695美元，降幅79%；九个月调整后经营亏损减少96,703美元至67,105美元，降幅59%[298][302] - 2022年第一季度，娱乐部门收入为194,585美元，较上年同期增加163,628美元；九个月收入为476,434美元，较上年同期增加425,253美元[302] - 2022年第一季度，娱乐部门销售、一般和行政费用为94,603美元，较上年同期增加27,317美元，增幅41%；九个月销售、一般和行政费用为279,081美元，较上年同期增加93,415美元，增幅50%[302] - 2022年第一季度营收增加163,628美元至194,585美元，前九个月营收增加425,253美元至476,434美元[304] - 2022年第一季度直接运营费用增加86,044美元至110,688美元，前九个月增加222,665美元至294,333美元[306] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用增加27,317美元（41%）至94,603美元，前九个月增加93,415美元（50%）至279,081美元[307][308] - 2022年第一季度折旧和摊销减少559美元（3%）至18,522美元，前九个月减少3,139美元（5%）至57,202美元[309] - 2022年第一季度运营亏损为43,221美元，较上年同期减少36,833美元（46%），前九个月运营亏损为168,175美元，较上年同期减少119,618美元（42%）[310] - 2022年第一季度调整后运营亏损为10,695美元，较上年同期减少39,776美元，前九个月调整后运营亏损为67,105美元，较上年同期减少96,703美元[311] MSG网络部门数据关键指标变化 - 2022年第一季度MSG Networks营收为167,569美元，较上年同期减少10,284美元（6%），前九个月营收为469,023美元，较上年同期减少12,432美元（3%）[314] - 2022年第一季度MSG Networks直接运营费用为87,174美元，较上年同期增加12,782美元（17%），前九个月为241,521美元，较上年同期增加45,024美元（23%）[314] - 2022年第一季度MSG Networks运营收入为45,942美元，较上年同期减少23,943美元（34%），前九个月为104,329美元，较上年同期减少99,204美元（49%）[314] - 2022年第一季度MSG Networks调整后运营收入为50,825美元，较上年同期减少25,455美元（33%），前九个月为150,460美元，较上年同期减少73,991美元（33%）[314] - 2021年10月1日起，康卡斯特不再转播MSG Networks，导致其用户减少约10%，营收也相应减少[317] - 2022年第一季度广告收入增加9,855美元，前九个月增加34,600美元，主要因体育赛事转播广告销售增加[316,318] - 2022年第一季度直接运营费用87,174美元，较去年同期增加12,782美元，增幅17%；前九个月241,521美元，较去年同期增加45,024美元，增幅23%[320] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用32,237美元，较去年同期增加494美元，增幅2%；前九个月117,404美元，较去年同期增加41,442美元，增幅55%[321] - 2022年第一季度运营收入45,942美元，较去年同期减少23,943美元，降幅34%；前九个月104,329美元，较去年同期减少99,204美元，降幅49%[322] - 2022年第一季度调整后运营收入50,825美元，较去年同期减少25,455美元，降幅33%；前九个月150,460美元，较去年同期减少73,991美元，降幅33%[323] Tao Group Hospitality部门数据关键指标变化 - 2022年第一季度Tao Group Hospitality营收108,572美元，较去年同期增加95,782美元；前九个月345,122美元，较去年同期增加314,620美元[326,329] - 截至2022年3月31日，Tao Group Hospitality有56个场馆开放，4个场馆关闭[328] - 2022年第一季度Tao Group Hospitality运营收入2,997美元，去年同期亏损9,845美元；前九个月运营收入29,799美元，去年同期亏损32,284美元[326] - 2022年第一季度直接运营费用增至63,783美元，较去年同期增加53,303美元；前九个月增至185,756美元，较去年同期增加154,468美元[331] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用增至40,376美元，较去年同期增加29,351美元；前九个月增至115,155美元，较去年同期增加87,396美元[332] - 2022年第一季度折旧和摊销增至6,490美元，较去年同期增加5,360美元；前九个月增至19,111美元，较去年同期增加15,372美元[333] - 2022年第一季度公司录得与Hakkasan场地租赁负债清偿相关的净收益5,074美元[334] - 2022年第一季度营业收入为2,997美元，去年同期为亏损9,845美元，增加12,842美元；前九个月营业收入为29,799美元，去年同期为亏损32,284美元，增加62,083美元[335] - 2022年第一季度调整后营业收入为6,536美元，去年同期为亏损4,637美元，增加11,173美元；前九个月调整后营业收入为50,203美元，去年同期为亏损22,183美元，增加72,386美元[336] 公司资金与资产情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为999,063美元，其中约244,000美元为主要与门票、套房和赞助相关的预收现金[346] - 公司董事会授权一项最高350,000美元的A类普通股回购计划，截至目前尚未回购[347] - 威尼斯人MSG Sphere预计2023年下半年开业，成本估算约为1,865,000美元，截至2022年3月31日实际发生成本约为1,327,000美元[352][353] - 公司计划用手头现金和运营现金流为威尼斯人MSG Sphere的建设提供资金，若不足则需获取额外资金[354] - 截至2022年3月31日，MSGN定期贷款工具未偿还金额为1010625美元，计划在2022财年剩余时间还款12375美元[360] - 截至2022年3月31日，国家房产定期贷款工具未偿还金额为641875美元，计划在2022财年剩余时间还款1625美元，最低流动性水平为200000美元[361][363] - 截至2022年3月31日，Tao定期贷款工具未偿还金额为25000美元，计划在2022财年剩余时间还款2500美元，Tao循环信贷工具已使用750美元用于开具信用证，剩余借款额度为24250美元[365] - 截至2022年3月31日，Tao次级信贷协议未偿还余额为63000美元[367] - 截至2022年3月31日，公司共有8447美元的信用证未偿还[368] - 自2021财年末，公司合同义务新增约3646250美元，主要与媒体版权协议有关[369] - 截至2022年3月31日，现金、现金等价物和受限现金总计1020753美元，较2021年6月30日的1539976美元有所减少[370] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为106201美元，较上一年度增加220317美元；投资活动使用的净现金为547926美元，较上一年度增加569760美元；融资活动使用的净现金为77520美元，较上一年度增加667118美元[371][372][373][374] - 截至2022年3月31日，公司商誉余额为500181美元，其中娱乐部门74309美元，MSG网络部门424508美元，Tao集团酒店部门1364美元，2022财年年度减值测试未发现商誉减值[380][381] - 截至