文章核心观点 公司宣布2024年5月21日召开的有限合伙人三年一次会议的结果，包括重新选举监事会成员、批准多项议案等 [1] 会议结果 - 重新选举八名监事会提名人，任期三年，提名人包括Matthew J. Chanin、Harold R. Logan, Jr.等 [1] - 批准普华永道为2024财年独立注册公共会计师事务所 [1] - 批准修订和重述的2018年受限单位计划，授权根据该计划额外发行最多265万个普通股单位 [1] - 批准关于高管薪酬的咨询性修正案决议（即“薪酬发言权”） [1] 会议相关说明 - 因有限合伙人协议规定每三年召开一次会议，本次会议未提交关于“薪酬发言权”决议频率的提案，公司将按适用法律要求在每次三年一次会议中包含“薪酬发言权”提案 [2] 投票结果查询 - 2024年三年一次会议的有限合伙人投票结果详细报告可在公司网站或向美国证券交易委员会提交的8 - K表格当前报告中查看 [3] 公司概况 - 公司是在纽约证券交易所上市的公开交易的大型有限合伙企业，总部位于新泽西州惠普尼，自1928年开始客户服务业务 [4] - 是丙烷、可再生丙烷、可再生天然气、燃料油等产品和服务的全国分销商，也是天然气和电力的营销商以及低碳燃料替代品的生产商和投资者 [4] - 通过42个州约700个地点为约100万住宅、商业、政府、工业和农业客户提供服务 [4] - 有三个核心支柱，分别是体现服务承诺的“Suburban Commitment”、强调回馈社区的“SuburbanCares”、推广清洁能源的“Go Green with Suburban Propane” [4]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月30日，公司总资产为23.37546亿美元，较2023年9月30日的22.70475亿美元增长约2.95%[7] - 2024年第一季度，公司净收入为1.115亿美元，较2023年同期的1.04477亿美元增长约6.72%[8] - 2024年前六个月，公司净收入为1.35954亿美元，较2023年同期的1.49871亿美元下降约9.3%[9] - 2024年第一季度，公司基本每股净收入为1.73美元，较2023年同期的1.63美元增长约6.13%[8] - 2024年前六个月，公司基本每股净收入为2.12美元，较2023年同期的2.35美元下降约9.79%[9] - 2024年前六个月，经营活动提供的净现金为6237.4万美元，较2023年同期的1.05394亿美元下降约40.82%[11] - 2024年前六个月，投资活动使用的净现金为3073.4万美元，较2023年同期的1.37495亿美元下降约77.64%[11] - 2024年前六个月，融资活动使用的净现金为2653.8万美元，而2023年同期为提供4596.3万美元[11] - 截至2024年3月30日，公司现金及现金等价物为4420万美元，较2023年同期的7180万美元下降约38.44%[11] - 截至2024年3月30日，公司普通合伙人资本为6.4267亿美元，较2023年9月30日的5.46356亿美元增长约17.63%[7] - 2024年第一季度和上半年收入分别为498,087美元和863,921美元，2023年同期分别为526,501美元和927,901美元；2024年第一季度和上半年净利润分别为111,500美元和135,954美元，2023年同期分别为104,452美元和139,349美元[38] - 截至2024年3月30日和2023年9月30日，未指定为套期工具的商品相关资产衍生品公允价值分别为7,825美元和18,546美元，负债衍生品公允价值分别为3,250美元和7,211美元[49] - 截至2024年3月30日和2023年9月30日，未指定为套期工具的商品相关衍生品未实现损益方面，2024年第一季度收益5,868美元，2023年同期损失4,501美元；2024年上半年损失4,918美元，2023年同期损失18,207美元[51] - 截至2024年3月30日和2023年9月30日，5.875%高级票据公允价值分别为346,812美元和334,250美元，5.00%高级票据公允价值分别为592,501美元和541,658美元，5.50%绿色债券公允价值分别为64,658美元和63,031美元[52] - 截至2024年3月30日和2023年9月30日，现金及现金等价物分别为4,420美元和3,514美元，受限现金分别为14,756美元和10,560美元，总计分别为19,176美元和14,074美元[53] - 截至2024年3月30日和2023年9月30日，存货分别为57,962美元和61,828美元，其中丙烷、燃料油等分别为54,607美元和58,565美元，电器分别为3,355美元和3,263美元[53] - 截至2023年9月30日和2024年3月30日，商誉账面价值总计1148776美元[56] - 截至2024年3月30日和2023年9月30日，其他无形资产净额分别为74659美元和80553美元[56] - 2024年第一季度和上半年租赁费用分别为10970美元和21723美元，2023年同期分别为10552美元和20612美元[59] - 截至2024年3月30日，未来最低租赁付款总额为177146美元，租赁义务总额为147647美元[59] - 截至2024年3月30日和2023年9月30日，长期借款分别为1212252美元和1188210美元[60] - 截至2024年3月30日和2023年9月30日，循环信贷额度未偿还金额分别为154500美元和132000美元[60][67] - 2024年第二季度宣布季度分红为每股0.325美元，年化每股1.30美元[74] - 2024年3月30日后长期债务到期金额：2027年为504500美元，之后为730645美元[72] - 2024年前六个月，公司授予455,655个受限单位，授予日公允价值总计6,687美元；截至2024年3月30日，未确认的与未归属受限单位相关的薪酬成本为5,750美元[79][80] - 幻影股权计划下，2024年3月30日止三个月和六个月的薪酬费用分别为2,622美元和4,641美元，2023年同期分别为902美元和1,554美元；截至2024年3月30日和2023年9月30日，相关负债分别为6,576美元和3,668美元[82] - 分配等价权利计划下，2024年3月30日止三个月和六个月的薪酬费用分别为373美元和748美元，2023年同期分别为336美元和671美元[83] - 长期激励计划下，2024年3月30日止三个月和六个月的薪酬费用（收益）分别为1,207美元和3,669美元，2023年同期分别为 - 192美元和1,704美元；截至2024年3月30日和2023年9月30日，相关负债分别为11,216美元和11,952美元[87] - 截至2024年3月30日和2023年9月30日，公司的应计保险负债分别为60,252美元和61,182美元，预计由保险覆盖的负债相关资产分别为16,183美元和15,448美元[89] - 公司运营租赁的剩余价值担保在2024年3月30日假设设备无价值时的最大潜在未来付款总额为42,244美元，未到期运营租赁剩余价值担保的公允价值在2024年3月30日和2023年9月30日均极小[92] - 养老金计划方面，2024年3月30日止三个月和六个月的净定期福利成本分别为916美元和1,831美元，2023年同期分别为969美元和1,939美元；公司预计2024财年向设定受益养老金计划缴款约4,000美元，上半年已缴款2,000美元[93] - 退休后福利计划方面，2024年3月30日止三个月和六个月的净定期福利成本分别为 - 221美元和 - 441美元，2023年同期分别为 - 276美元和 - 553美元；2024财年退休后医疗保健和人寿保险福利计划预计缴款422美元，上半年已缴款182美元[93] - 截至2024年3月30日和2023年9月30日，公司对多雇主养老金计划的估计义务分别为20,732美元和21,398美元[94] - 2022年税务年度公司实体产生应税亏损，在2023财年第一季度记录了295美元递延税项收益[98] - 2024财年第二季度净收入为1.115亿美元，合每股1.73美元，2023财年同期为1.045亿美元，合每股1.63美元[114] - 2024财年第二季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.47亿美元，上年同期为1.49亿美元[114] - 截至2024年3月30日，总债务较2023年9月30日增加2250万美元，2024财年第二季度用经营活动现金流偿还3230万美元循环信贷借款，截至2024年3月30日的12个月总综合杠杆率降至4.61倍[115] - 2024财年第二季度总营收为4.98087亿美元，较上年减少2841.4万美元，即5.4%[116] - 2024财年第二季度产品销售成本为1.9012亿美元，较上年减少4148.8万美元，即17.9%，占总营收的38.2%，上年同期为44.0%[118] - 2024财年第二季度丙烷平均批发价格和燃料油价格较上年同期分别上涨2.8%和下降7.6%，衍生品工具公允价值净变动带来590万美元未实现非现金收益，上年同期为450万美元未实现非现金损失[119] - 2024财年第二季度运营费用为1.28311亿美元，较上年增加86.1万美元，即0.7%，占总营收的25.8%，上年同期为24.2%[120] - 2024财年第二季度，一般及行政费用为2610万美元，较上年同期增加40万美元，增幅1.4%，占总收入的5.2% [122] - 2024财年第二季度，折旧和摊销费用为1670万美元，较上年同期增加70万美元，增幅4.1%，占总收入的3.4% [123] - 2024财年第二季度，净利息费用为1990万美元，与上年同期基本持平，占总收入的4.0% [124] - 2024财年上半年，总收入为8.64亿美元，较上年同期减少6005万美元，降幅6.5% [128] - 2024财年上半年，产品销售成本为3.43亿美元，较上年同期减少7109万美元，降幅17.2%，占总收入的39.7% [130] - 2024财年上半年，运营费用为2.50亿美元，较上年同期增加722万美元，增幅3.0%，占总收入的29.0% [131] - 2024财年上半年，一般及行政费用为5164万美元，较上年同期增加293万美元，增幅6.0%，占总收入的6.0% [132] - 2024财年上半年，折旧和摊销费用为3312万美元，较上年同期增加328万美元，增幅11.0%，占总收入的3.8% [133] - 2024财年上半年，净利息费用为3811万美元，较上年同期增加225万美元，增幅6.3%，占总收入的4.4% [134] - 2024财年上半年，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2.22亿美元，较上年同期减少1675万美元 [136] - 2024财年上半年经营活动提供的净现金为6240万美元，上年同期为1.054亿美元[138] - 2024财年上半年投资活动使用的净现金为3070万美元，2023财年上半年为1.375亿美元[138] - 2024财年上半年融资活动使用的净现金为2650万美元，2023财年上半年提供的净现金为4600万美元[138] - 截至2024年3月30日，长期债务包括3.5亿美元5.875%的优先票据、6.5亿美元5.0%的优先票据、8060万美元5.5%的绿色债券和循环信贷安排下的1.545亿美元[139] - 截至2024年3月30日和2023年3月25日，长期借款总额分别为12.351亿美元和12.611亿美元[139] - 2024年3月30日后长期债务到期情况：2024财年为0；2025财年为0；2026财年为0；2027财年为5.045亿美元；2028财年为0；之后为7.306亿美元[139] - 截至2024年3月30日和2023年9月30日的12个月，总综合杠杆率分别为4.61倍和4.28倍[140] - 2024年4月25日宣布2024财年第二季度每普通股单位季度分配0.325美元，按年计算为1.30美元[141] - 截至2024年3月30日，确定受益养老金计划负债为1700万美元，应计退休人员健康和人寿福利负债为450万美元[142] - 截至2024年3月30日，市场价格假设不利变动10%，未平仓衍生工具潜在未来净收益减少650万美元[149] 公司股权及单位相关情况 - 截至2024年3月30日，公司流通在外的普通股单位为64,021,749个[14] - 普通合伙人持有784个普通股单位，除此之外，普通合伙人对公司或运营合伙企业没有任何经济利益[17] - 受限单位计划于2018年获批准，初始授权发行180万个普通股单位，2021年修订后授权额外发行172.5万个，总计352.5万个[76][77] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力可报告部门分别约占可报告部门收入的87%、6%和2%[36] - 2024年3月30日止三个月和六个月，公司分别确认收入498,087千美元和863,921千美元；2023年3月25日止三个月和六个月，分别确认收入526,501千美元和923,971千美元[36] - 2024年3月30日止三个月和六个月，公司就年度计费的储罐租金、维护服务合同、固定价格合同和预算计划分别确认收入36,308千美元和73,783千美元；2023年3月25日止三个月和六个月，分别确认收入14,917千美元和52,031千美元[36] - 截至2024年3月30日和2023年9月30日，与预算计划客户交付超过账单金额相关的合同资产分别为15,179千美元和4,8

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为1.47亿美元,较上年同期下降1.3% [9] - 第二季度零售丙烷销量为1.402亿加仑,较上年同期下降2.7% [16] - 第二季度丙烷单位毛利率增加4.2%,达到每加仑0.08美元 [19] - 第二季度总毛利增加270万美元或1%,主要由于丙烷单位毛利率上升和可再生天然气资产贡献毛利增加所致 [19] - 第二季度营业和管理费用增加120万美元或0.8%,主要由于人工成本和福利费用增加,部分被燃料成本和其他与销量相关的可变成本降低所抵消 [20] - 第二季度净利息费用基本持平,因平均未偿还借款减少带来的节省被基准利率上升所抵消 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 丙烷业务方面,销量下降2.7%,主要受广泛的暖冬天气影响 [16] - 可再生天然气业务方面,斯坦菲尔德设施日均管道注入量增加8.4% [10] - 公司正在推进哥伦布和阿迪朗达克农场设施的建设,预计将于2025年下半年投产 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国丙烷库存水平虽然季节性下降,但仍高于历史同期水平8% [17][18] - 第二季度丙烷批发价格环比上涨3%,达到每加仑0.84美元 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于发展核心丙烷业务的同时,也在进行战略性的可再生能源投资 [11][12] - 公司正在推进可再生天然气和清洁氢能等新兴业务的商业化,并支持参股公司Oberon Fuels和Independence Hydrogen的发展 [27][40][41][43][44] - 公司认为能源转型仍处于初期阶段,正在通过全面的增长战略,利用丙烷的低碳属性以及可再生能源投资,为长期增长和可持续发展做好准备 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然暖冬天气影响了客户需求,但公司的运营人员仍交出了不错的业绩 [12] - 公司将继续执行客户群增长和保留计划,支持在全国范围内的市场拓展 [26] - 公司将继续提高斯坦菲尔德设施的运营效率,并推进哥伦布和阿迪朗达克农场设施的建设 [10][11] - 公司将保持稳健的资产负债表,为长期增长目标提供支持 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Christopher Jeffrey 提问** 提问公司未来几年在正常天气情况下的预期现金流情况,以及公司对这些资金的使用计划 [32] **Mike Stivala 回答** - 公司将继续保持平衡的现金流使用策略,包括偿还债务、投资可再生能源业务和进行小型丙烷收购 [33][34] - 随着公司可再生能源投资的成熟,未来几年将产生更多的EBITDA和现金流,为公司提供更多战略性的投资机会 [35] - 公司预计未来几年的可自由支配现金流将在5000万-1亿美元之间,具体取决于收益水平和增长资本支出 [37][38] 问题2 **Christopher Jeffrey 提问** 公司参与自愿性可再生天然气市场的计划进展如何,是否存在任何障碍 [39] **Mike Stivala 回答** - 公司已经专门聘请了商业开发人员,着手开发自愿性可再生天然气市场 [40] - 公司认为未来5-10年内,随着电力需求的增长和对清洁能源的需求,自愿性可再生天然气市场将会快速发展 [41] - 公司将继续支持参股公司Oberon Fuels和Independence Hydrogen的商业化进程,未来一年内这两家公司将进一步扩大产能 [43][44]

净利润和每股收益 - 公司第二季度净利润为1.115亿美元，每股收益为1.73美元，相比去年同期的1.045亿美元和1.63美元有所增长[3] - 公司2024年3月30日三个月的净收入为111,500美元，六个月的净收入为135,954美元[17] EBITDA - 调整后的EBITDA为1.47亿美元，相比去年同期的1.49亿美元略有下降[3] - 公司2024年3月30日三个月的EBITDA为148,176美元，六个月的EBITDA为207,464美元[17] - 公司2024年3月30日三个月的调整后EBITDA为147,022美元，六个月的调整后EBITDA为222,254美元[17] 液化石油气销量和价格 - 第二季度零售液化石油气销量为1.402亿加仑，同比下降2.7%，主要受广泛暖天气影响[4] - 第二季度平均液化石油气价格上涨2.8%，总毛利增加1310万美元，增幅4.4%[5] 总毛利 - 排除非现金调整后，总毛利增加270万美元，增幅0.9%，主要得益于单位毛利增加0.08美元，超过销量下降的影响[6] 运营和一般行政费用 - 第二季度运营和一般行政费用为1.544亿美元，增加120万美元，增幅0.8%，主要由于更高的薪资和福利相关费用[7] 债务和杠杆比率 - 第二季度公司利用运营活动现金流偿还了3230万美元的债务，导致总合并杠杆比率从4.72倍改善至4.61倍[8] 分配和利息费用 - 公司董事会宣布季度分配为每股0.325美元，年化分配率为每股1.30美元[9] - 公司2024年3月30日三个月的利息费用净额为19,919美元，六个月的利息费用净额为38,111美元[17] 折旧和摊销费用 - 公司2024年3月30日三个月的折旧和摊销费用为16,725美元，六个月的折旧和摊销费用为33,118美元[17]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年12月30日，公司总资产为23.19603亿美元，较2023年9月30日的22.70475亿美元增长2.16%[11] - 2023年第四季度，公司营收为3.65834亿美元，较2022年同期的3.9747亿美元下降7.96%[14] - 2023年第四季度，公司净利润为2445.4万美元，较2022年同期的4539.4万美元下降46.13%[14] - 2023年第四季度，公司经营活动净现金使用量为1277.5万美元，而2022年同期为提供627.2万美元[21] - 2023年第四季度，公司投资活动净现金使用量为1391.4万美元，较2022年同期的1439.1万美元略有减少[21] - 2023年第四季度，公司融资活动净现金提供量为3061.4万美元，较2022年同期的1009.7万美元有所增加[21] - 2023年第四季度，公司基本每股净收益为0.38美元，较2022年同期的0.71美元下降46.48%[14] - 2023年第四季度，公司综合收益总额为2462.3万美元，较2022年同期的4555.8万美元下降45.95%[17] - 2023年和2022年截至12月30日和12月24日的三个月内，公司分别确认年度计费罐租等收入37,474美元和37,115美元[51] - 若2023财年第一天完成收购，2023年和2022年截至12月30日和12月24日的三个月内，预计收入分别为365,834美元和401,400美元，净收入分别为24,454美元和35,390美元[54] - 2023年12月30日止三个月，公司总营业收入为48,748美元，2022年同期为62,315美元；净收入为24,454美元，2022年同期为45,394美元[122] - 2024财年第一季度净收入为2450万美元，合每股普通股0.38美元，2023财年第一季度净收入为4540万美元，合每股普通股0.71美元[136] - 2024财年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为7520万美元，上一年第一季度为9000万美元[136] - 2024财年第一季度总毛利为2.128亿美元，较上年第一季度减少200万美元，降幅0.9%；排除市值计价调整影响后，总毛利减少490万美元，降幅2.2%[139] - 2024财年第一季度运营和一般行政费用合计1.476亿美元，较上年第一季度增长6.4%[140] - 截至2023年12月，未偿还债务总额较9月增加5480万美元；截至2023年12月30日的12个月，综合杠杆率为4.72倍[141] - 2023年12月30日止三个月总营收为3.65834亿美元，较2022年同期减少3163.6万美元，降幅8.0%[144] - 2024财年第一季度产品销售成本为1.53053亿美元，较上年同期减少2960万美元，降幅16.2%[150] - 2024财年第一季度运营费用为1.221亿美元，较上年第一季度增加640万美元，增幅5.5%[158] - 2024财年第一季度一般行政费用为2560万美元，较上年第一季度增加260万美元，增幅11.1%[160] - 2024财年第一季度折旧和摊销费用为1640万美元，较上年第一季度增加260万美元，增幅19.0%[162] - 2024财年第一季度净利息支出为1820万美元，较上年同期增加220万美元，增幅13.7%[163] - 2023年第四季度末EBITDA为5928.8万美元，2022年同期为7511.9万美元；调整后EBITDA分别为7523.2万美元和9004.2万美元[165] - 2024财年第一季度经营活动净现金使用量为1280万美元，上年同期为提供630万美元[167] - 2024财年第一季度投资活动净现金使用量为1390万美元，2023财年第一季度为1440万美元[168][169] - 2024财年第一季度融资活动提供净现金3060万美元，2023财年第一季度为1010万美元[170][171] - 截至2023年12月30日，长期债务总计12.674亿美元，2022年12月24日为11.235亿美元[172] - 截至2023年12月30日和9月30日的过去十二个月，总综合杠杆率分别为4.72倍和4.28倍[175] 公司股权及股份相关情况 - 截至2023年12月30日，公司流通在外的普通股单位为6401.5004万个[29] - 2023年和2022年第四季度计算摊薄后每股收益时加权平均流通股数分别增加31.6563万股和29.8953万股[80] - 2024财年第一季度，公司宣布每普通股单位季度分配0.325美元，年化后为1.30美元，支付日期为2024年2月13日[96] - 2018年受限单位计划经修订后授权发行最多352.5万个普通股单位，截至2023年12月30日未偿还受限单位为114.4925万个[98,100] - 2023年10 - 12月，受限单位计划授予45.2952万个受限单位，授予日总公允价值为6640美元[100] - 2023年10 - 12月和2022年同期，受限单位计划的补偿费用分别为2645美元和2471美元[100] - 2023年10 - 12月和2022年同期，幻影股权计划的补偿费用分别为2019美元和652美元[102] - 2023年10 - 12月和2022年同期，分配等价权利计划的补偿费用分别为375美元和335美元[103] - 2023年10 - 12月和2022年同期，长期激励计划的补偿费用分别为2462美元和1896美元[106] - 2024年1月25日宣布2024财年第一季度每普通股单位季度分红0.325美元，年化1.30美元[177] 公司各业务线数据关键指标变化 - 公司丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力可报告部门分别占可报告部门收入的约86%、7%和2%[50] - 2023年12月30日止三个月，丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力、其他业务的收入分别为313,358美元、23,898美元、6,493美元、22,085美元，2022年同期分别为342,353美元、30,141美元、8,690美元、16,286美元[122] - 2024财年第一季度零售丙烷销量为1.065亿加仑，较上年减少2.0%，主要因天气不一致且偏暖影响供热需求[138] - 2024财年第一季度丙烷平均价格（以得克萨斯州贝尔维尤山为基准）较上年第一季度下降16.7%[139] 公司资产及负债情况 - 截至2023年12月30日和9月30日，与预算计划客户交付超账单相关的合同资产分别为6,119美元和4,844美元[52] - 截至2023年12月30日和9月30日，公司未指定为套期工具的商品相关资产衍生品公允价值分别为2345美元和18546美元，负债衍生品公允价值分别为3118美元和7211美元[65] - 截至2023年12月30日和9月30日，公司未指定为套期工具的商品相关衍生品未实现损益分别为-10786美元和-13706美元[66] - 截至2023年12月30日和9月30日，公司商品相关资产衍生品净额分别为2345美元和18546美元，负债衍生品净额分别为3118美元和7211美元[66] - 截至2023年12月30日和9月30日，公司为未平仓商品相关衍生品向经纪商存入的现金抵押分别为4836美元和0美元[66] - 截至2023年12月30日和9月30日，公司5.875%高级票据公允价值分别为349125美元和334250美元，5.00%高级票据公允价值分别为586918美元和541658美元，5.50%绿色债券公允价值分别为66131美元和63031美元[68] - 截至2023年12月30日和9月30日，公司现金及现金等价物分别为6280美元和3514美元，受限现金分别为11719美元和10560美元，总计分别为17999美元和14074美元[69] - 截至2023年12月30日和9月30日，公司丙烷、燃料油、精炼燃料和天然气库存分别为57471美元和58565美元，电器库存分别为3499美元和3263美元，总计分别为60970美元和61828美元[69] - 截至2023年12月30日和9月30日，公司未平仓商品相关衍生品加权平均到期时间分别约为四个月和六个月[65] - 截至2023年9月30日和12月30日，商誉总值均为11.55238亿美元，累计调整后为11.48776亿美元[73] - 截至2023年12月30日和9月30日，其他无形资产分别为7.7671亿美元和8.0553亿美元[73] - 2023年和2022年第四季度租赁费用分别为1.0753亿美元和1.006亿美元[79] - 截至2023年12月30日，未来最低租赁付款总额为16.3735亿美元，总租赁义务为13.7323亿美元[79] - 截至2023年12月30日和9月30日，长期借款分别为12.43778亿美元和11.8821亿美元[81] - 2027年到期的5.875%高级票据本金为3.5亿美元，2031年到期的5.00%高级票据本金为6.5亿美元[81] - 截至2023年12月30日和9月30日，循环信贷安排未偿还金额分别为1.868亿美元和1.32亿美元[81][87] - 截至2023年12月30日，循环信贷安排借款利率约为7.90%[90] - 截至2023年12月30日，公司有3358.6万美元备用信用证将于2024年11月1日前到期[92] - 截至2023年12月30日和9月30日，公司应计保险负债分别为61019美元和61182美元[107] - 公司预计2024财年向设定受益养老金计划缴款约4000美元，向退休后医疗和人寿保险福利计划预计缴款422美元，其中2023年10 - 12月已缴款75美元[111] - 截至2023年12月30日和9月30日，公司对多雇主养老金计划的估计义务分别为21078美元和21398美元[112] - 截至2023年12月30日，确定受益养老金计划负债1850万美元，应计退休人员健康和人寿福利负债460万美元[178] - 截至2023年12月30日，应计保险负债6100万美元，与预计保险覆盖负债相关的应收款1540万美元[179] 公司业务运营及风险相关 - 公司面临网络安全威胁、业务多元化风险、全球资本市场和经济压力等风险[9] - 郊区可再生能源持有独立氢气公司25%的股权[54] - 运营合伙企业持有奥伯龙燃料公司38%的股权[56] - 郊区可再生能源于2022年12月28日从平衡资本集团收购可再生天然气生产资产平台[53] - 2022财年第三季度，郊区可再生能源宣布与阿迪朗达克农场达成建造、拥有和运营新生物消化器系统的协议，预计2025财年完成[55] - 2024财年第一季度，运营合伙企业购买奥伯龙发行的一份额外有担保可转换票据[56] - 2023年11月和12月，财务会计准则委员会分别发布更新，将分别于公司2025财年年报和2026财年年报生效[48][49] - 2024财年第一季度和2023财年，公司未签订任何利率互换协议[62] - 公司对商誉每年7月底进行减值审查，或在发生特定事件或情况变化时进行审查[70] - 2023年12月底美国丙烷库存水平为8260万桶，比2022年12月高2.4%，比12月五年平均水平高7.6%，使丙烷平均挂牌价格较上年第一季度下降16.7%[128] - 历史上约三分之二的零售丙烷销量在10月至3月的六个月供暖旺季售出，约四分之三的燃料油销量在10月至3月间售出[129] - 第一季度所有服务区域平均温度比正常情况高9%，比上一年第一季度高6%；12月平均温度比正常情况和2022年12月均高10%[138] - 2024财年剩余时间预计现金需求包括：维护和增长资本支出分别约1490万美元和4200万美元、利息和所得税支付约5520万美元、向普通股持有人支付现金分红约6240万美元[143] - 截至2023年12月30日，公开衍生品工具市场价格假设出现10%的不利变化，潜在未来净损失将增加340万美元[189] - 公司丙烷供应合同通常按指数公式定价，会利用远期固定价格采购合同管理商品价格风险[182] - 公司现货定价产品库存通常不超过四到八周的供应需求[183] - 公司通过组合使用交易所交易的期货和期权合约等衍生品工具管理商品价格风险[184]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为7520万美元，较上年减少1480万美元 [6][10] - 第一季度总毛利润为2.236亿美元，较上年减少490万美元，降幅2.2% [12] - 第一季度净收入为4040万美元，合每股普通股0.63美元，上年同期为6030万美元，合每股普通股0.95美元 [19] - 第一季度零售丙烷销量为1.065亿加仑，较上年第一季度下降2% [20] - 第一季度批发丙烷价格为每加仑0.67美元，较上年第一季度下降17%，较2023财年第四季度下降3% [21] - 第一季度丙烷单位利润率较上年下降0.05美元/加仑，降幅2.8% [22] - 第一季度合并运营和G&A费用为1.476亿美元，较上年增加980万美元，增幅7.2% [23] - 第一季度总资本支出为1120万美元，略高于上年第一季度 [24] - 第一季度利息支出为1820万美元，较上年增加220万美元，增幅13.7% [43] - 截至2023年12月的过去12个月，公司综合杠杆率为4.72倍 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 零售丙烷业务 - 第一季度零售丙烷销量为1.065亿加仑，较上年第一季度下降2%，主要因天气温暖影响供热需求，部分被农业销量增长抵消 [20] 可再生天然气（RNG）业务 - 公司在RNG运营中采取措施整合业务，提高运营效率，增加当地食品和城市垃圾摄入量，以提高倾卸费收入和D5 RNG产量 [7] - 公司开始销售RNG生产的副产品营养丰富的消化物，为当地化肥生产商提供额外收入来源 [7] - RNG业务整体收入受较低的基准天然气价格和近期加州LCFS价值下降的影响 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度平均气温比正常水平高9%，比上年第一季度高6%，12月平均气温比正常水平和2022年12月均高10% [11] - 第一季度末，美国丙烷库存为8260万桶，比2022年12月水平高2%，比12月的5年平均水平高7% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略增长计划是在发展核心丙烷业务的同时，对低碳可再生能源替代品进行战略投资，以实现长期增长和可持续发展 [47] - 公司在RNG业务上进行资本改进，安装升级设备，推进厌氧消化器设施建设，预计俄亥俄州哥伦布设施将于2025财年初完工 [18] - 公司致力于与更多奶牛场建立关系，增加粪便摄入量，提高RNG产量 [39] - 公司专注于开发自愿RNG市场的长期承购合同，特别是在哥伦布和阿迪朗达克农场设施开始生产RNG时 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度受异常温暖天气影响，供热相关需求下降，但客户基础增长和保留计划的持续改善，以及农业部门的积极作物干燥需求，有助于减轻温暖天气对销量的不利影响 [5] - 尽管温暖天气影响了客户需求，但公司将继续管理可控因素，坚定致力于战略增长目标 [8] - 展望2024财年剩余时间，供暖季节仍有很长时间，公司在运营和财务上均处于有利地位，能够根据需求进行调整 [46] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2024财年第一季度的季度分红为每股普通股0.325美元，年化率为每股普通股1.30美元，将于2月13日支付给2月6日登记在册的股东，过去12个月的分红覆盖率为2.03倍 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SPH单位被纳入MLP指数对公司资本成本的影响 - 公司很高兴单位表现良好并被纳入指数，这对单位交易活动有直接影响，也是对公司战略举措和业务转型的认可。对于符合长期增长战略的收购，公司可通过业务产生的多余现金流和RNG平台收益的增加自然降低杠杆，无需为修复资产负债表而采取额外行动 [30][31][32] 问题2: 公司是否仍对丙烷交易感兴趣 - 公司在业务发展上保持平衡，既重视核心丙烷业务，也看好其长期发展前景，同时也在积极发展可再生能源业务。目前公司有相当数量的丙烷业务机会储备 [33][52] 问题3: 今年资本支出的节奏以及之前公布的2500万 - 3500万美元RNG资本支出范围是否合理 - 考虑到阿迪朗达克设施的建设延迟，2500万 - 3500万美元的资本支出范围仍然合理，但可能会接近该范围的下限。公司将按计划推进项目，并在季度报告中提供最新情况 [37][65] 问题4: 关于Equilibrium资产在2026财年支付或有对价的可能性 - 公司已为潜在的或有对价支出计提了准备金，并将按季度进行监测。目前尚未对已建立的准备金进行调整，如有变动将及时报告和沟通 [57] 问题5: RNG资产双边合同的谈判情况和潜在时间 - 随着自愿市场的发展，公司会考虑是否转向更固定价格的环境。目前公司生产的所有RNG都有销售渠道，未来哥伦布和阿迪朗达克农场设施生产的RNG也将有销售渠道。公司认为自愿市场需要发展，并且打算参与推动这一过程 [62] 问题6: 公司提到的丙烷并购机会是哪种类型 - 这些是战略市场中的夫妻店类型机会，属于小型战略收购。通常在本季度业务活动较少，但公司已有几个此类机会储备，并且对其发展情况感到满意 [67]

客户与市场覆盖情况 - 截至2023年9月30日，公司服务约100万客户，通过约700个地点覆盖42个州[10] - 截至2023年9月30日，公司服务约96.2万丙烷客户，约60%的住宅客户通过自动配送系统获取丙烷[32] - 公司通过全资子公司AES在纽约、宾夕法尼亚和马里兰的放松管制市场销售天然气和电力，服务约3.1万名客户[54][55] - 美国约5%的家庭将丙烷作为主要空间取暖燃料，十大零售商（包括公司）约占美国丙烷零售总额的34%[42][45] 业务线销售数据 - 2023财年，公司向零售客户销售约3.964亿加仑丙烷和约1910万加仑燃料油及精炼燃料[10] - 2023财年公司销售的丙烷约96%面向零售客户，其中42%卖给住宅客户，38%卖给商业客户，10%卖给工业客户，6%卖给政府客户，4%卖给农业客户，约4%用于风险管理活动和批发客户[35] - 2023财年公司燃料油和精炼燃料销量达1910万加仑，约65%卖给住宅客户，7%卖给商业客户，7%卖给其他用户，柴油和汽油销量占该业务总销量的21%[47] - 2023财年公司通过天然气和电力业务销售约130万dekatherms天然气和1.516亿千瓦时电力，约88%的客户为住宅家庭[56] - 2023财年零售丙烷总销量为396393千加仑，燃料油和精炼燃料总销量为19103千加仑[321] - 2022财年零售丙烷总销量为401322千加仑，燃料油和精炼燃料总销量为22767千加仑[321] - 过去三个财年，公司平均每年向公路车辆和叉车市场销售近3000万加仑丙烷[91] 股权与合作情况 - 普通合伙人持有公司784个普通股单位，无经济利益（除持股外）[11] - 2022年12月28日，公司收购RNG生产资产平台，并与Equilibrium组建合作关系，未来将投资约1.55亿美元开发RNG项目，公司占比约70% [13] - 2022财年，公司收购Independence Hydrogen 25%股权，并与Adirondack Farms达成建设生物消化器系统协议，预计2024年底完成建设[14] - 2020财年，公司运营合伙企业收购Oberon Fuels 38%股权[15] - 公司持有Oberon 38%的股权，持有IH 25%的股权[77] - 公司收购Oberon 38%的股权，收购IH 25%的股权[92] 业务战略与执行 - 公司业务战略包括对可再生能源平台进行战略投资、扩大客户群、选择性收购互补业务或资产等[22] - 公司通过三个企业支柱执行战略：推动传统丙烷清洁空气和低碳效益、关注员工和社区、致力于卓越服务[33] 采购与供应情况 - 2023财年Crestwood和Targa分别提供公司约30%和16%的丙烷采购量，约86%的丙烷采购来自国内供应商，100%来自北美[38] - 公司丙烷供应从约45家批发商的约145个供应点采购，燃料油从约20家供应商的约45个供应点采购[37][51] - 公司拥有并运营加利福尼亚州埃尔克格罗夫的大型丙烷储存设施，截至2023年9月30日，该设施的储存容量已租给第三方[40] 业务季节性与影响因素 - 零售丙烷和燃料油分销业务以及天然气营销业务具有季节性，约三分之二的零售丙烷销量和四分之三的燃料油销量在10月至3月的供暖旺季售出[61] - 天气状况对公司产品需求有重大影响，服务区域冬季天气的严重程度会直接影响产品销量[62] 法规与政策情况 - 可再生燃料标准计划（RFS）由美国环保署管理，通过强制运输燃料包含最低体积的可再生燃料来实现增加能源安全、建立国内生物燃料产业和改善环境质量的目标[79] - 2022年签署的《降低通胀法案》由多个联邦机构管理，目标包括激励可再生能源的开发和生产，公司部分可再生能源产品有望符合该法案的激励条件[80] - 加州低碳燃料标准（CA LCFS）、俄勒冈清洁燃料计划（OR CFP）和华盛顿清洁燃料标准（WA CFS）旨在降低运输部门的温室气体排放，公司销售符合这些计划的燃料可产生LCFS信用并在公开市场出售[81][82] - 加州总量管制与交易计划、俄勒冈气候保护计划和华盛顿总量管制与投资计划为各州主要温室气体排放源设定了递减限制，燃料供应商需购买或产生碳抵消信用来补偿其业务运营产生的温室气体排放[83] - 公司运营受众多联邦、州和地方法律法规监管，包括环境、健康和安全相关法律，以及丙烷、馏分油和汽油运输等方面的法规[64][68][69][70] 知识产权保护 - 公司依靠商标、专利、商业秘密和版权法以及与员工和第三方的合同条款来保护知识产权，旗下多个商标和商号已在美国专利商标局注册或申请注册[63] 公司治理情况 - 截至2023年9月30日，公司九名监事中有八名独立监事[102] - 2023财年，监事参加董事会及其任职委员会会议的比例超过75%[102] - 公司目前八名独立监事中，37.5%的监事在性别、种族或民族方面具有多样性[103] 员工情况 - 截至2023年9月30日，公司有3240名全职员工和105名兼职员工[108] - 截至2023年9月30日，公司62名员工由八个不同地方工会分会代表[108] 库存与衍生工具情况 - 公司现货定价库存通常不超过四到八周的供应需求[309] - 假设2023年9月30日未平仓衍生工具市场价格出现10%不利变化，潜在未来净收益将减少430万美元[316] - 截至2023年9月30日，公司未参与任何利率互换协议[313] 财务数据关键指标变化 - 2023财年公司总营收为14.29194亿美元，总成本为5.90131亿美元，总运营收入为2.06849亿美元，净利润为1.23752亿美元[321] - 2022财年公司总营收为15.01465亿美元，总成本为7.12123亿美元，总运营收入为2.06327亿美元，净利润为1.39708亿美元[321] - 2023财年第一、二季度营收分别为3.9747亿美元、5.26501亿美元，高于第三、四季度的2.78628亿美元、2.26595亿美元[321] - 2022财年第一、二季度营收分别为3.75407亿美元、5.88095亿美元，高于第三、四季度的3.00332亿美元、2.37631亿美元[321] - 2023财年EBITDA为2.60395亿美元，调整后EBITDA为2.75025亿美元[321] - 2022财年EBITDA为2.59643亿美元，调整后EBITDA为2.91026亿美元[321] - 2023财年净收入为123,752美元，2022财年为139,708美元[323] - 2023财年EBITDA为260,395美元，2022财年为259,643美元[323] - 2023财年调整后EBITDA为275,025美元，2022财年为291,026美元[323] - 2023财年利息费用净额为73,393美元，2022财年为60,658美元[323] - 2023财年折旧和摊销为62,582美元，2022财年为58,848美元[323] - 2023财年未实现非现金衍生品公允价值变动损益为3,671美元，2022财年为27,929美元[323] - 2023财年非合并联营企业亏损权益为6,264美元，2022财年为2,614美元[323] - 2023财年收购相关成本为4,695美元，2022财年有养老金结算费用840美元[323] - 2023财年所得税拨备（收益）为668美元，2022财年为429美元[323] 环境负债与设施情况 - 截至2023年9月30日，公司已计提环境负债170万美元，代表所有物业修复和监测的预计未来负债总额[66] - 公司不到5%的设施被指定为分层设施，预计将继续为这些设施承担与行政控制以及加强网络和物理安全措施相关的小额成本[72] 可再生丙烷业务 - 自2020财年起，公司每年签订超过100万加仑可再生丙烷的供应和分销合同[92] 丙烷环保优势 - 丙烷比汽油和柴油排放的产生烟雾的碳氢化合物少60% - 70%[91] 客户服务相关 - 公司约50%的燃料油客户通过自动配送系统接收燃料油，还为客户提供预算付款计划[48] 业务部门划分 - 公司业务分为四个运营部门，其中三个为可报告部门：丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力[28]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年调整后EBITDA为2.75亿美元，上年为2.91亿美元，受暖冬和通胀影响 [51] - 2023财年总毛利润为8.427亿美元，较上年增加2550万美元或3.1%，得益于丙烷单位利润率提高和RNG资产贡献 [53] - 2023财年净利息支出为7340万美元，较上年增加1270万美元，因RNG收购借款和基准利率上升 [54] - 2023财年第四季度调整后EBITDA略增至300万美元，总毛利润增加1540万美元或12% [37] - 2023财年第四季度净亏损3320万美元或每股0.52美元，上年为净亏损2710万美元或每股0.43美元 [62] - 2023财年净收入为1.384亿美元或每股2.17美元，上年为1.711亿美元或每股2.71美元 [63] - 2023财年零售丙烷销量为3.96亿加仑，较上年下降1.2%，受暖冬影响 [64] - 2023财年丙烷单位利润率较上年增加0.04美元/加仑或2%，得益于有效售价管理 [73] - 2023财年总资本支出为4500万美元，包括2000万美元维护资本和2500万美元增长资本 [67] - 2023财年综合运营和G&A费用增加4550万美元或8.7%，主要因通胀和RNG资产相关成本 [35] - 2023财年末总债务增加1.23亿美元，综合杠杆率为4.28倍 [30][56] 各条业务线数据和关键指标变化 丙烷业务 - 2023财年零售丙烷销量3.96亿加仑，较上年下降1.2%，受暖冬影响，部分被客户基础趋势抵消 [64] - 2023财年丙烷单位利润率较上年增加0.04美元/加仑或2%，得益于有效售价管理 [73] RNG业务 - 2023财年收购RNG生产资产平台，包括亚利桑那州和俄亥俄州的设施及纽约的开发项目 [45][60] - 预计2025财年阿迪朗达克农场的厌氧消化器投入运营，全部设施达产能后年营收可观 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023财年美国丙烷库存全年处于高位，9月底为1.01亿桶，较2022年9月高20%，较历史平均高11% [65] - 2023财年丙烷平均批发价为0.75美元/加仑，较上年低39% [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是发展核心丙烷业务，同时投资能源转型，布局RNG和氢能等低碳能源 [12][13][49] - 丙烷业务是现金流来源，公司通过小收购和客户增长保留计划促进其发展 [12][29] - 公司在RNG领域有多项举措，包括合作、项目开发和资产收购 [27][45][60] - 公司支持子公司发展超低碳可再生二甲醚和清洁氢的生产销售 [28] - 行业面临天气波动和竞争成熟的挑战，公司通过转型创造增长平台 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀持续影响公司费用，但涨幅开始缓和，运营费用最终受销量影响 [9] - 公司成功克服暖冬和通胀挑战，2023财年取得多项成果，为长期战略增长提供支持 [26] - 公司将继续利用95年的安全和服务声誉，在低碳经济中实现长期增长和可持续发展 [31] 其他重要信息 - 公司2023财年董事会宣布第四季度每股0.325美元的季度分红，年化率为每股1.30美元，11月14日支付 [69] - 2024财年丙烷业务资本支出预计为4000 - 4500万美元，RNG项目为2500 - 3500万美元 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对2024财年O&M和G&A增长的预期 - 因通胀持续，预计费用将继续上升，但涨幅会缓和，最终受销量影响 [9] 问题2: 本季度股权收益增加的原因 - 与Oberon有关，是正常的子公司股权收益增加 [10] 问题3: 公司在丙烷和RNG业务上的投资兴趣 - 公司长期致力于核心丙烷业务，同时关注能源转型，投资RNG和氢能等领域，丙烷业务是现金流来源，公司将继续发展丙烷业务并打造增长平台，为股东创造长期价值 [12][13][16]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第三季度公司宣布每股普通股派息0.325美元，年化派息率为每股1.30美元，将于8月8日支付给8月1日登记在册的股东 [1] - 截至2023年6月的过去12个月，派息覆盖率为2.27倍 [1] - 第三季度净亏损150万美元，即每股2.00美元，上年同期为盈亏平衡；调整后EBITDA为3300万美元，较上年同期的2920万美元增加380万美元，增幅13.2% [64] - 第三季度总资本支出为940万美元，较上年同期减少160万美元 [73] - 第三季度净利息支出为1870万美元，较上年同期增加370万美元 [72] - 截至2023年6月的过去12个月，综合杠杆率为4.36倍，较第二季度末的4.43倍有所改善；考虑RNG资产预计的EBITDA贡献后，预计综合杠杆率接近4倍 [76][77] 各条业务线数据和关键指标变化 丙烷业务 - 第三季度零售丙烷销量为7850万加仑，较上年同期增长3.9% [67] - 第三季度丙烷单位利润率与上年同期持平 [71] - 丙烷业务资本支出预计全年约为4500万美元 [31] RNG业务 - 亚利桑那州斯坦菲尔德工厂已完成升级，日产量和管道注入量超过初始预期 [5][50] - 纽约阿迪朗达克农场和俄亥俄州哥伦布工厂正在进行建设和升级，预计2025财年开始达到运行产能 [6][51] - RNG业务资本支出预计2023财年在500 - 1000万美元之间，2024财年在2500 - 3500万美元之间 [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度美国丙烷库存处于高位，6月底库存为7950万桶，较2022年6月增加47%，较历史同期平均水平增加18% [68] - 第三季度丙烷平均批发价格为每加仑0.68美元，较上年同期下降46% [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2019年推出“与郊区丙烷一起走向绿色”战略支柱，专注于推广丙烷的清洁特性，同时投资创新技术和业务，以加速能源转型 [2] - 公司对Oberon Fuels和Independence Hydrogen等处于发展阶段的公司进行了初步投资，为其提供物流专业知识和基础设施支持，同时获取可再生能源领域的潜在技术和业务流程 [3] - 公司通过全资子公司Suburban Renewable Energy建立了RNG平台，目前RNG生产设施组合在地理位置、原料、承购、环境信用属性和税收抵免资格等方面具有多样性 [4] - 公司将继续推动核心丙烷业务增长，利用其现金流支持能源转型投资，同时采取谨慎和有纪律的方式执行战略增长计划，保持强大的资产负债表 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 运营结果受益于部分地区春季气温较低带来的强劲客户需求，销量增长3.9%，同时客户基础增长和留存计划取得成功，有效管理了销售价格和费用 [56] - 通胀对工资和车辆租赁及维修成本的影响仍在持续，但增速正在放缓 [14][15] - 公司将继续利用过剩现金流支持RNG平台的工厂增长和资本投入，加强资产负债表，并在机会出现时为核心丙烷业务和可再生能源投资组合的战略增长提供资金 [78] 其他重要信息 - 会议中讨论的某些非GAAP指标的描述及有用性说明已在提交给美国证券交易委员会的Form 8 - K中提供，可通过公司网站投资者关系部分的链接获取 [54] - 公司2022财年的Form 10 - K和2023年截至6月24日的Form 10 - Q将在今日下班前提交，其中包含有关前瞻性陈述和风险因素的额外披露 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明通胀环境的缓和情况以及对明年运营成本通胀率的预期 - 工资是费用增加的最大驱动因素之一，2022年至2023年增长明显，但增速正在放缓；车辆费用在过去几年一直较高，未来仍将维持在高位，但增速也开始有所下降 [14][15] 问题2: 请介绍RNG潜在收购机会的情况，以及如何在RNG和丙烷收购之间分配资本 - 目前没有即将进行的收购，公司团队一直在积极评估机会，建立相关关系；与其他投资者相比，公司在RNG业务的长期运营方面具有优势；丙烷收购市场近年来机会减少，公司会根据战略重要性和估值倍数来评估机会；公司有过剩现金流，会根据具体机会进行灵活分配，如近期进行了不到1000万美元的丙烷收购、支持RNG平台的资本扩张并减少了2100万美元的债务 [16][17][18][19] 问题3: 请说明RNG业务预计的EBITDA贡献以及建设倍数的预期 - 目前公司杠杆率为4.3倍，接近4倍，可据此推算增量EBITDA；在可再生能源投资的早期阶段，建设倍数预计在中高个位数，如阿迪朗达克农场工厂 [26][30] 问题4: 请说明目前资本支出相对于全年预算的情况 - 丙烷业务资本支出预计全年约为4500万美元，与去年相近；此外，RNG资产建设预计还需500 - 1000万美元；上述金额包括维护和增长性资本支出 [31][32][34] 问题5: 请说明亚利桑那州RNG工厂表现超预期的驱动因素以及是否有额外的增长潜力 - 工厂表现超预期得益于对消化器的资本投入，提高了原料利用率；未来不增加资本投入的情况下，仍有通过增加当地农场原料和生物质进料来提高产量的机会，但需要一定时间 [40][41] 问题6: 请详细介绍最近在西海岸进行的丙烷收购情况，包括规模、过程和协同潜力 - 收购规模较小，收购价格不到1000万美元；该收购位于公司西北优质地区，具有良好的协同效应，有助于扩大市场份额并实施公司的运营平台 [43][44]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月24日，公司总资产为22.80425亿美元，较2022年9月24日的21.03726亿美元增长8.4%[7] - 2023年第二季度，公司净亏损526.1万美元，去年同期净亏损253.5万美元，亏损幅度扩大[8] - 2023年前九个月，公司净收入为14461万美元，较去年同期的19386.5万美元下降25.4%[9] - 2023年前九个月，经营活动提供的净现金为1.67392亿美元，较去年同期的1.71136亿美元下降2.2%[11] - 2023年前九个月，投资活动使用的净现金为1.57135亿美元，去年同期为6432.8万美元，使用现金量大幅增加[11] - 2023年前九个月，融资活动提供的净现金为434.7万美元，去年同期使用净现金1.0555亿美元[11] - 截至2023年6月24日，现金及现金等价物为1003万美元，较期初的410万美元增长144.6%[7][11] - 2023年第二季度，基本和摊薄后每单位普通股净亏损均为0.08美元，去年同期为0.04美元[8] - 2023年前九个月，基本每单位普通股净收入为2.27美元，摊薄后为2.25美元，去年同期分别为3.07美元和3.04美元[9] - 2023财年和2022财年第三季度总营收分别为2.78628亿美元和3.00332亿美元，2023财年和2022财年前九个月总营收分别为12.02599亿美元和12.63834亿美元[33] - 2023年6月24日和2022年6月25日止三个月，收入分别为278,628美元和306,326美元；九个月收入分别为1,206,529美元和1,277,522美元[39] - 2023年6月24日和2022年6月25日止三个月，净收入分别为 - 5,261美元和 - 4,962美元；九个月净收入分别为134,531美元和176,494美元[39] - 2023年前九个月和2022年，与收购直接相关的交易成本分别为4,695美元和未提及金额（三个月为354美元）[39] - 2023年6月24日和2022年6月25日止三个月，商品相关衍生品未实现收益（损失）分别为 - 2,960美元和 - 921美元；九个月分别为 - 21,167美元和 - 1,442美元[53] - 截至2023年6月24日和2022年9月24日，高级票据和绿色债券公允价值分别为9.59685亿美元和8.84亿美元[56] - 截至2023年6月24日和2022年9月24日，现金、现金等价物和受限现金分别为1.8704亿美元和4100万美元[56] - 截至2023年6月24日和2022年9月24日，存货分别为5654.1万美元和6692.1万美元[56] - 截至2023年6月24日和2022年9月24日，商誉分别为1.155238亿美元和1.119885亿美元[60] - 截至2023年6月24日和2022年9月24日，其他无形资产分别为8355万美元和4000.2万美元[60] - 2023年和2022年第二季度租赁费用分别为1055.8万美元和1046.2万美元，前九个月分别为3117万美元和3084.8万美元[64] - 截至2023年6月24日，未来最低租赁付款总额为1.57291亿美元，租赁义务总额为1.32407亿美元[64] - 截至2023年6月24日和2022年9月24日，长期借款分别为12.15449亿美元和10.77329亿美元[65] - 截至2023年6月24日和2022年9月24日，循环信贷安排未偿还金额分别为1.6亿美元和8960万美元[65][71] - 2023年6月24日后长期债务到期金额分别为：2023财年0美元；2024财年0美元；2025财年160,000美元；2026财年0美元；2027财年350,000美元；之后为730,645美元[77] - 2023年Q2和前9个月总营收分别为278628美元和1202599美元，2022年同期为300332美元和1263834美元[104] - 2023年Q2和前9个月总经营收入分别为14866美元和202860美元，2022年同期为14771美元和243988美元[104] - 2023年Q2和前9个月净（亏损）收入分别为 - 5261美元和144610美元，2022年同期为 - 2535美元和193865美元[104] - 截至2023年6月24日和2022年9月24日，总资产分别为2280425美元和2103726美元[104] - 2023财年第三季度净亏损530万美元，合每普通股单位亏损0.08美元，2022财年同期净亏损250万美元，合每普通股单位亏损0.04美元[112] - 2023财年第三季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3300万美元，较上年增加380万美元，增幅13.2% [113] - 2023财年第三季度总毛利为1.682亿美元，上年为1.594亿美元；排除未实现的按市值计价调整影响后，较上年增加1080万美元，增幅6.7% [113] - 2023财年第三季度运营和一般行政费用合计1.378亿美元，较上年增加720万美元，增幅5.5% [113] - 2023财年第三季度偿还循环信贷安排下的借款2050万美元，截至2023年6月24日的过去12个月综合杠杆率从截至2023年3月25日的4.43倍改善至4.36倍[113] - 2023财年第三季度产品销售成本为1.10446亿美元，较去年同期减少3048.4万美元，降幅21.6%，占总收入的39.6%[117] - 2023财年第三季度运营费用为1.16637亿美元，较去年同期增加755.6万美元，增幅6.9%，占总收入的41.9%[118] - 2023财年第三季度一般及行政费用为2114.2万美元，较去年同期减少39.9万美元，降幅1.9%，占总收入的7.6%[119] - 2023财年第三季度折旧及摊销费用为1553.7万美元，较去年同期增加152.8万美元，增幅10.9%，占总收入的5.6%[120] - 2023财年第三季度净利息费用为1873.3万美元，较去年同期增加372.9万美元，增幅24.9%，占总收入的6.7%[121] - 2023财年第三季度EBITDA为2925.3万美元，调整后EBITDA为3302.4万美元，去年同期分别为2674.9万美元和2918.1万美元[123] - 2023财年前九个月总收入为12.02599亿美元，较去年同期减少6123.5万美元，降幅4.8%[124] - 2023年前九个月产品销售总成本为5.24707亿美元，较去年减少5159.2万美元，降幅9.0%，占总收入的43.6% [126] - 2023年前九个月运营费用为3.59798亿美元，较去年增加2556.9万美元，增幅7.7%，占总收入的29.9% [127] - 2023年前九个月一般及行政费用为6985.4万美元，较去年增加489.2万美元，增幅7.5%，占总收入的5.8% [128] - 2023年前九个月折旧及摊销费用为4538万美元，较去年增加102.4万美元，增幅2.3%，占总收入的3.8% [129] - 2023年前九个月净利息费用为5459.8万美元，较去年增加904.1万美元，增幅19.8%，占总收入的4.5% [130] - 2023年前九个月EBITDA为2.45009亿美元，调整后EBITDA为2.72023亿美元；2022年同期分别为2.83949亿美元和2.88227亿美元 [131] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为1.674亿美元，较去年减少370万美元；投资活动使用的净现金为1.571亿美元；融资活动提供的净现金为430万美元 [132] - 截至2023年6月24日，公司长期债务总计12.406亿美元，2022年6月25日为10.914亿美元 [133] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年前九个月，丙烷收入为10.40978亿美元，较去年同期的11.08572亿美元下降6.1%[9] - 公司丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力可报告部门分别约占可报告部门收入的87%、7%和2%[33] - 2023年6月24日止三个月和九个月，公司分别确认了1161.2万美元和6364.3万美元的年度计费罐租等收入；2022年6月25日止三个月和九个月，分别确认了555.6万美元和7433.2万美元[33] - 2023财年第三季度零售丙烷销量7850万加仑，较上年增加3.9% [113] - 2023财年第三季度平均丙烷价格（以得克萨斯州蒙特贝卢为基准）较上年下降45.9% [113] - 2023财年前九个月丙烷收入为1.040978亿美元，较去年同期减少6759.4万美元，降幅6.1%，销量减少856.7万加仑，降幅2.5%[124] - 2023财年前九个月燃料油及精炼燃料收入为8235.3万美元，较去年同期减少138.8万美元，降幅1.7%，销量减少381.9万加仑，降幅18.6%[124] - 2023财年前九个月天然气和电力收入为2547.2万美元，较去年同期减少569.3万美元，降幅18.3%[124] 公司股权及单位相关情况 - 截至2023年6月24日，公司流通在外的普通股单位为63,498,995个[14] - 普通合伙人持有784个普通股单位，除此之外无经济利益[17] - 2018年受限单位计划经修订后授权发行最多3,525,000个普通股单位，2023年6月24日未偿还受限单位为1,391,177个[81][82][83] - 2023年6月24日，受限单位计划未确认的补偿成本为4,532美元，预计在约一年的加权平均期间内确认[84] - 幻影股权计划2022年11月8日通过，2023年6月24日相关负债为2,494美元[85][86] - 2023年6月24日止三个月和九个月，分配等价权利计划确认的补偿费用分别为332美元和1,003美元[87] - 2023年6月24日止三个月和九个月，长期激励计划确认的补偿费用分别为1,176美元和2,880美元，相关负债为11,062美元[88][89] 公司收购相关情况 - 2022年12月28日，公司子公司收购RNG生产资产平台，购买价格为1.9亿美元[35][36] - 收购的现金支付对价为1.10348亿美元，承担债务和应计利息为8171.7万美元[36] - 收购的RNG平台包括亚利桑那州的生产设施、俄亥俄州的运营设施、中西部第三家RNG设施的优先购买权及合资开发约1.55亿美元未来RNG项目[36] - 公司在未来RNG项目中约占70%所有权，Equilibrium约占30%[36] - 截至2022年12月28日，收购资产公允价值为190,533美元，承担负债公允价值为80,185美元，净收购资产为110,348美元[37] - 2023年5月18日，运营合伙企业以8,450美元收购一家丙烷零售商的资产和业务，截至6月24日已支付7,400美元[44] 公司投资相关情况 - 郊区可再生能源持有独立氢能公司25%股权[40] - 运营合伙企业持有奥伯龙燃料公司38%股权，并在2023财年前九个月购买了其四张额外有担保可转换票据[42] 公司衍生品及风险相关情况 - 截至2023年6月24日和2022年9月24日，资产衍生品公允价值分别为1,691美元和34,693美元，负债衍生品公允价值分别为8,338美元和18,852美元[52] - 截至2023年6月24日和2022年9月24日，公司为未平仓商品相关衍生品向经纪商存入的现金抵押分别为11,585美元和0美元[54] - 公司通过期货、期权、掉期等衍生品管理商品价格风险，不用于投机或交易[137] - 交易所交易的期货和期权合约信用风险小，场外交易合约有信用风险[138] - 公司部分借款利率基于SOFR加适用利差或基准利率，受利率风险影响[139] - 截至2023年6月24日，公司未参与利率互换协议[139] - 所有衍生品按公允价值在资产负债表列报，根据是否为套期及套期类型记录公允价值变动[140] - 敏感性分析模型假设2023年6月24日市场价格不利变动10% [141] - 假设市场价格不利变动10%，公司潜在未来净亏损增加430万美元[142] 公司租赁及保险相关情况 - 截至2023年6月24日和202