业绩总结 - 2023年第四季度收入为700万美元，同比增长27%[11] - 2023年第四季度毛利为480万美元，同比增长12%[11] - 2023年第四季度毛利率为69.1%，较2022年第四季度的78.4%下降930个基点[11] - 2023年第四季度运营费用为380万美元，同比下降34%[11] - 2023年全年收入为2040万美元，同比增长22%[13] - 2023年全年毛利为1440万美元，同比增长16%[13] - 2023年全年毛利率为70.4%，较2022年下降370个基点[13] - 2023年第四季度调整后EBITDA为66.2万美元，2022年同期为负132.3万美元[14] 用户数据 - 2023年末活跃系统数量为666台，第四季度销售和租赁总计98台[20] 未来展望 - 2024年第一季度收入预期增长45-55%[22] - 2024年全年预期增长50%[22]

业绩总结 - 2024年第一季度公司收入为5800万美元，同比增长53%[12] - 第一季度毛利润为4200万美元，同比增长68%[12] - 第一季度毛利率为73%，较去年同期的67%提升600个基点[12] - 第一季度运营费用为5300万美元，同比增长17%[12] - 第一季度净亏损为4528万美元，较去年同期的13084万美元减少了65%[14] - 第一季度调整后的EBITDA为-59000美元，较去年同期的-1820000美元显著改善[14] 用户数据 - 截至2024年第一季度，公司在场活跃系统数量为709台，较去年同期增长[18] - 2024年第一季度超声波系统和耗材销售收入同比增长64%[18] 未来展望 - 2024年第二季度预计收入增长为45%-55%[20] - 2024财年预计收入增长为50%，与2023财年的20400万美元相比[20]

业绩总结 - 2024年第二季度收入为720万美元，同比增长53%，创下公司季度收入新高[13] - 2024年第二季度净收入为656万美元，而2023年第二季度则为亏损726万美元[15] - 2024年上半年收入为12,948千美元，较2023年上半年的8,450千美元增长约53.5%[34] - 2024年上半年净收入为2,033千美元，较2023年上半年的净亏损20,342千美元实现显著改善[34] 用户数据 - 2024年第二季度销售的UltraMist®系统数量为72台，较2023年第二季度的49台和2024年第一季度的43台均有所增加[15] - UltraMist®消耗品收入增长67%，达到470万美元，占总收入的65%[15] 财务指标 - 2024年第二季度毛利率为73%，较2023年第二季度的74%略有下降[14] - GAAP营业收入为200万美元，较2023年第二季度的93万美元增长[15] - 调整后EBITDA为145.7万美元，较2023年第二季度的17.1万美元显著改善[30] - 2024年第二季度毛利为5,240千美元，毛利率为73.2%，较2023年同期的3,473千美元增长约50.8%[34] - 2024年第二季度运营收入为1,992千美元，较2023年同期的931千美元增长约114.3%[34] 未来展望 - 2024年第三季度预计收入增长65-75%，预计收入在800万至850万美元之间[17] 资产负债情况 - 截至2024年6月30日，总资产为21,013千美元，较2023年12月31日的22,416千美元下降约6.2%[32] - 截至2024年6月30日，总负债为60,619千美元，较2023年12月31日的65,594千美元下降约7.5%[32] - 截至2024年6月30日，股东权益赤字为39,606千美元，较2023年12月31日的43,178千美元改善约8.5%[32] 现金流与融资 - 2024年上半年经营活动产生的净现金流为432千美元，2023年为净现金流出1,215千美元[40] - 2024年上半年现金及现金等价物期末余额为2,460千美元，较2023年的1,182千美元显著增加[40] - 2024年上半年融资活动产生的净现金流为316千美元，2023年为1,426千美元[40] - 2024年上半年支付的利息为2,055千美元，较2023年的908千美元显著增加[40] 其他信息 - 公司已获得股东批准进行反向股票拆分，预计将很快实施[17] - 截至2024年6月30日，累计其他综合损失为10千美元，较2023年12月31日的111千美元有所改善[32]

业绩总结 - 2024年第三季度公司收入为9400万美元，同比增长89%[14] - 2024年第三季度毛利润为7100万美元，同比增长100%[14] - 2024年第三季度毛利率为75.5%，较2023年第三季度提高401个基点[14] - 2024年第三季度运营收入为200万美元，较2023年第三季度的亏损500万美元改善250万美元[14] - 2024年第三季度净亏损为20657千美元，较2023年第三季度的亏损23700千美元有所改善[18] - 2024年第三季度调整后EBITDA为2109千美元，较2023年第三季度的亏损264千美元显著改善[18] 用户数据 - 截至2024年第三季度，公司在场活跃系统数量为912台[22] - 第三季度售出124台系统，较2023年第三季度的55台显著增长[22] 未来展望 - 2024年第四季度预计收入增长为40-50%[24] - 2024财年预计收入超过3200万美元，同比增长57%[24] 运营费用 - 2024年第三季度运营费用为5100万美元，同比增长26%[14]

业绩总结 - 2024年第四季度收入为103百万美元，同比增长47%[15] - 2024年第四季度毛利润为80百万美元，同比增长67%[15] - 2024年第四季度毛利率为77.9%，较2023年同期的69.1%提升873个基点[15] - 2024年第四季度运营费用为55百万美元，同比增长45%[15] - 2024年第四季度运营收入为25百万美元，同比增长150%[15] - 2024年第四季度净亏损为12,748千美元，较2023年同期的18,235千美元有所改善[16] - 2024年第四季度调整后EBITDA为3,655千美元，较2023年同期的664千美元显著增长[16] 用户数据 - 截至2024年第四季度，系统在场数量为1,047台，季度内销售135台，较2023年第四季度的79台和2024年第三季度的124台均有所增加[20] 未来展望 - 2025年第一季度预计收入增长为45-55%，基于2024年第一季度的收入为5.79百万美元[22] - 2025财年预计收入为48-50百万美元，同比增长47-53%，基于2024财年的收入为32.6百万美元[22]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为930万美元，同比增长61%[12] - 2025年第一季度毛利润为740万美元，同比增长76%[12] - 2025年第一季度毛利率为79.0%，较2024年同期的72.6%提高642个基点[12] - 2025年第一季度运营费用为640万美元，同比增长21%[12] - 2025年第一季度运营收入为100万美元，较2024年同期的亏损110万美元改善191%[12] - 2025年第一季度净亏损为5676万美元，较2024年同期的4528万美元有所增加[16] - 2025年第一季度EBITDA为-3550万美元，较2024年同期的-750万美元有所恶化[16] 未来展望 - 2025年第二季度预计收入增长为40-50%，与2024年第二季度的716万美元相比[23] - 2025财年收入目标为4800-5000万美元，同比增长47-53%[24] 用户数据 - 截至2025年第一季度末，已在市场上销售1145台系统[20]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收930万美元，较2024年同期的580万美元增长61%，超过此前45% - 55%的指引上限 [14] - 2025年第一季度毛利率为79%，2024年同期为72.6%，增加超640个基点 [15] - 2025年第一季度营业利润为100万美元，较2024年同期改善200万美元 [15] - 2025年第一季度营业费用为640万美元，2024年同期为530万美元，增加110万美元，主要因非现金股票薪酬费用增加100万美元和纳斯达克上市费用29.5万美元 [15] - 2025年第一季度净亏损570万美元，2024年同期为450万美元，净亏损增加主要因非现金费用增加和专利许可协议收入未再发生，部分被较低利息费用抵消 [16] - 2025年第一季度EBITDA为负360万美元，调整后EBITDA为230万美元，2024年同期调整后EBITDA为负5.9万美元，同比改善240万美元 [16] - 截至2025年3月31日，流动资产总计1880万美元，2024年12月31日为1840万美元；现金总计850万美元 [17] - 公司预计第二季度营收1000 - 1070万美元，同比增长40% - 50%，全年营收增长目标为47% - 53% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新放置98台Ultomis系统，较去年第一季度的43台增长128%，且无异常大订单，无客户收入占比超6%多 [7] - 第一季度末，市场上共有1145台系统，过去12个月放置429台 [8] - 第一季度 applicators 销售额为580万美元，去年第一季度为410万美元，较第四季度略有下降，符合常见模式；applicators 收入占第一季度营收的62%，处于55% - 65%目标区间高端 [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注推动快速盈利增长，通过降低 Ultramist 系统生产成本和战略定价提高毛利率 [14][15] - 公司继续执行与大型客户在更高层面合作的销售策略，同时拓展移动和家庭医疗保健市场，目前市场渗透率约1% [44][45] - 公司正在探索再融资机会以改善利率 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是强劲开端，虽招聘新销售主管和进行销售团队重组，但仍实现61%的同比增长，且新客户有后续业务和增长潜力 [6][7] - 目前库存水平舒适，供应链和制造情况良好，预计当前关税情况不会对成本、供应或利润率产生重大影响 [11] - 公司对再融资改善利率的可能性持乐观态度 [33] 其他重要信息 - 第一季度公司成功升级到纳斯达克，但产生29.5万美元上市费用，影响了营业利润、EBITDA和调整后EBITDA数据，希望下季度不再发生 [12] - 公司于1月开始切割新的四腔 applicator 模具钢材，预计今年第四季度完成认证并投入商业生产，这将确保额外产能并降低生产成本 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请量化第一季度小型和大型客户的系统放置数量，以及未来情况如何 - 公司难以明确界定小型和大型客户，若将大型连锁客户视为单一实体，第一季度有58个新客户；部分客户增长迅速，当前规模与年底规模可能差异较大 [24][25] 问题2：从开始洽谈业务到获得采购订单的时间通常是多久 - 时间范围较广，小客户可能只需几天，大客户谈判时间较长，可能需数月，资本支出越大，时间越长 [27][28] 问题3：请介绍公司债务情况及未来展望，以及未来三四个月是否有会议安排 - 公司正在探索再融资机会以改善利率，但目前尚无定论；公司正在考虑下半年的会议和非交易路演活动，目前未确定，将持续更新 [32][33] 问题4：公司产品在总可寻址市场各细分领域的成功应用情况，主要用于哪些伤口及不同伤口的成功率 - 因HIPAA规则，患者记录私密，公司无法准确了解产品具体用于哪些伤口及不同伤口的成功率，仅能与供应商交流获取大致情况 [35][36] 问题5：是否有专利侵权诉讼相关进展 - 公司去年与外部维权公司签订知识产权维权协议，对方支付250万美元获得选择权，若维权成功将分享利润；因协议隐私性和公司无法控制维权进程，目前无法提供更多具体信息，但对合作伙伴进展满意 [38][39] 问题6：新销售策略有何变化，与六个月前有何不同 - 公司继续执行与大型客户合作的销售策略，招聘有经验的销售高管，同时拓展移动和家庭医疗保健市场，目前市场渗透率约1% [44][45]

财务数据和关键指标变化 - Q1 2025营收达930万美元 同比增长61% 超出此前45%-55%的指引上限 [6][13] - 毛利率提升至79% 同比上升640个基点 主要受益于Ultramist系统生产成本下降及定价策略优化 [14] - 运营收入100万美元 同比改善200万美元 反映盈利增长策略见效 [14] - 净亏损570万美元 同比扩大120万美元 主因非现金费用增加(包括490万美元衍生负债公允价值变动损失)及去年250万美元专利许可收入未重现 [15] - 调整后EBITDA为230万美元 同比改善240万美元 [15] - 期末现金余额850万美元 当前资产1880万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Ultomis系统销售98台 同比增长128%(去年同期43台) 无单一客户贡献超6%收入 [6] - 应用器销售额580万美元 同比增长41%(去年同期410万美元) 占营收62% 处于55%-65%目标区间高位 [7][8] - 四腔应用器模具已启动生产 预计Q4完成认证并商业化 将提升产能并降低成本 [8] - 期末现场设备总数达1145台 其中429台为过去12个月新增 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 主动增加库存以应对潜在大客户订单("猎象计划") 供应链实现本土化 未受关税政策显著影响 [9][10][11] - 销售策略转向重点开发大型机构客户(如连锁护理机构) 同时拓展移动/家庭医疗市场 [41][42] - 专利主张合作方已支付250万美元期权费 潜在中期有望获得数百万美元付款及后端分成 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q1业绩超预期 但季节性因素导致应用器使用量暂时下降(患者年初自付额重置) [7][8] - Q2营收指引1000-1070万美元 对应40%-50%同比增长 维持全年47%-53%增长目标 [17] - 债务重组计划推进中 当前融资成本较高但改善可能性较大 [31][32] 其他重要信息 - 纳斯达克上市产生29.5万美元一次性费用 影响当期盈利指标 [12][14] - 新销售主管加入团队 强化医疗设备行业高端客户开发能力 [40][41] 问答环节所有的提问和回答 客户结构及销售周期 - 新客户58家 但大/小客户界定复杂(如连锁机构分店独立采购) 销售周期从数天至数月不等 大订单谈判时间更长 [22][23][26] 债务与投资者关系 - 正探索债务重组以降低利率 后续会议/路演计划待确定 [31][32] 产品应用与专利 - 受HIPAA限制无法获取具体伤口类型数据 治疗编码统一导致统计困难 [34][35] - 专利主张进展顺利但细节保密 合作方已取得阶段性成果 [36][37] 销售策略演进 - 延续去年下半年策略 重点开发护理机构自有临床团队 同时拓展家庭医疗场景 [41][42]

公司基本信息 - 公司为内华达州企业，委员会档案编号为000 - 52985，美国国税局雇主识别号为20 - 1176000[2] - 公司主要行政办公室地址为明尼苏达州伊甸草原谷景路11495号，邮编55344，联系电话(952) 656 - 1029[2] - 公司普通股面值为每股0.001美元，交易代码为SNWV，在纳斯达克股票市场有限责任公司上市[2] 财务结果公布情况 - 2025年4月8日，公司发布新闻稿公布2025年第一季度初步财务结果[4] - 新闻稿作为附件99.1附于8 - K表当前报告中[4] 附件信息说明 - 附件99.1中的信息不视为根据《1934年证券交易法》第18条“提交”[5] - 附件99.1不视为被纳入《1933年证券法》或《1934年证券交易法》的任何文件中，除非在该文件中明确提及[5] 报告签字信息 - 报告日期为2025年4月8日，代表公司签字的是首席财务官彼得·索伦森[10]

文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现良好，营收和毛利率显著增长，新系统投放数量增加，库存水平提升，对2025年发展持乐观态度并给出财务展望 [1][3][4] 公司概况 - 公司是领先的下一代FDA批准伤口护理产品供应商，专注于研发和商业化专利医疗系统，其再生医学产品组合可恢复人体正常愈合过程 [1][7][8] 财务数据 第一季度财务数据 - 营收934万美元，较2024年同期579万美元增长61%，超季度同比增长45 - 55%的指引 [1][5] - 销售98套UltraMist®系统，高于2024年第一季度的43套，低于2024年第四季度的135套 [5] - UltraMist®耗材收入增长43%，达580万美元，占2025年第一季度总收入的99% [5] - 毛利率为79.0%，高于2024年同期的72.6% [1][5] - 运营收入为100万美元，较2024年第一季度增加200万美元 [1][5] - 净亏损570万美元，主要受衍生负债公允价值变动影响，2024年第一季度净亏损450万美元，主要受利息费用和衍生负债公允价值变动影响 [5] - 调整后EBITDA为230万美元，2024年同期为负5.9万美元 [5] 财务展望 - 预计2025年第二季度营收1000 - 1070万美元，较2024年第二季度增长40 - 50% [4] - 重申2025年全年营收指引为4800 - 5000万美元，较2024年全年营收增长47 - 53% [4] 公司运营 - 第一季度投放98套新系统，比去年同期多128%，为全年开了好头 [3] - 持续招聘销售人员，扩大商业运营和临床团队，支持业务增长并维持盈利能力 [3] - 第一季度提高库存水平，首次拥有充足的系统和 applicators 库存，可积极实施与大客户合作的策略 [3] 非GAAP财务指标 - 公司使用EBITDA和调整后EBITDA评估运营绩效，这些指标有局限性，不能替代美国公认会计原则下的财务指标 [9][10][11] 各报表数据 选定财务数据 |项目|2025年（千美元）|2024年（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |营收|9,342|5,786| |营收成本|1,958|1,584| |毛利润|7,384|4,202| |毛利率|79.0%|72.6%| |总运营费用|6,398|5,252| |运营收入（亏损）|986|(1,050)| |总其他费用|(6,662)|(3,478)| |净亏损|(5,676)|(4,528)| [16] 非GAAP调整后EBITDA |项目|2025年（千美元）|2024年（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |净（亏损）收入|(5,676)|(4,528)| |非GAAP调整：利息费用|1,852|3,560| |折旧和摊销|274|218| |EBITDA|(3,550)|(750)| |非GAAP调整：衍生负债公允价值变动|4,901|2,501| |其他非现金或非经常性费用：股票薪酬|975| - | |债务清偿损失| - |105| | severance协议和法律和解| - |585| |许可和期权协议| - |(2,500)| |调整后EBITDA|2,326|(59)| [18] 简明综合资产负债表 |项目|2025年3月31日|2024年12月31日| | ---- | ---- | ---- | |资产：现金及现金等价物|8,501|10,237| |应收账款净额|3,866|3,329| |存货|5,457|4,149| |预付费用和其他流动资产|1,007|682| |流动资产总计|18,831|18,397| |非流动资产：财产和设备净额|449|303| |使用权资产净额|761|429| |无形资产净额|3,554|3,730| |商誉|7,260|7,260| |非流动资产总计|12,024|11,722| |资产总计|30,855|30,119| |负债：高级有担保债务|26,037|25,305| |应付账款|4,151|3,728| |应计费用|3,581|4,678| |认股权证负债|13,008|8,107| |租赁负债的流动部分|262|301| |合同负债的流动部分|193|193| |其他|36|33| |流动负债总计|47,268|42,345| |非流动负债：租赁负债（扣除流动部分）|568|191| |合同负债（扣除流动部分）|311|300| |非流动负债总计|879|491| |负债总计|48,147|42,836| |股东赤字：优先股| - | - | |普通股|9|9| |额外实收资本|239,786|238,685| |累计亏损|(257,097)|(251,421)| |累计其他综合损失|10|10| |股东赤字总计|(17,292)|(12,717)| |负债和股东赤字总计|30,855|30,119| [20] 简明综合全面亏损表 |项目|2025年（千美元）|2024年（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |营收|9,342|5,786| |营收成本|1,958|1,584| |毛利润|7,384|4,202| |运营费用：一般及行政费用|4,467|3,675| |销售和营销费用|1,531|1,232| |研发费用|208|163| |折旧和摊销|192|182| |总运营费用|6,398|5,252| |运营收入（亏损）|986|(1,050)| |其他收入（费用）：利息费用|(1,852)|(3,237)| |关联方利息费用| — |(323)| |债务清偿损失| — |(105)| |衍生负债公允价值变动|(4,901)|(2,501)| |其他费用|(1)|(102)| |其他收入|92|2,790| |总其他费用|(6,662)|(3,478)| |净亏损|(5,676)|(4,528)| |其他综合亏损：外币折算调整| — |111| |总综合亏损|(5,676)|(4,417)| |每股亏损：基本和摊薄|(0.66)|(1.46)| |加权平均流通股数：基本和摊薄|8,547,675|3,099,335| [21] 综合股东赤字表 |项目|普通股（股数）|普通股（面值）|额外实收资本|累计亏损|累计其他综合损失|股东赤字总计| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024年12月31日余额|8,543,686|9|238,685|(251,421)|10|(12,717)| |股票薪酬|4,787| - |1,101| - | - |1,101| |净亏损| - | - | - |(5,676)| - |(5,676)| |2025年3月31日余额|8,548,473|9|239,786|(257,097)|10|(17,292)| |2023年12月31日余额|3,041,492|3|176,979|(220,049)|(111)|(43,178)| |股份发行用于债务和认股权证结算| - | - | - | - | - | - | |外币折算调整| - | - | - | - |111|111| |净亏损| - | - | - |(4,528)| - |(4,528)| |2024年3月31日余额|3,041,492|3|176,979|(224,577)| - |(47,595)| [23][24] 综合现金流量表 |项目|2025年（千美元）|2024年（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流量：净亏损|(5,676)|(4,528)| |调整项：股票薪酬|975| - | |折旧和摊销|209|136| |使用权租赁摊销|65|82| |信用损失准备金|33|147| |债务清偿损失| - |105| |衍生负债公允价值变动|4,901|2,501| |债务发行和债务折扣摊销|530|1,553| |应计利息和关联方应计利息| - |955| |运营资产和负债变动：应收账款|(570)|152| |存货|(1,308)|490| |预付费用和其他资产|(325)|192| |应付账款|423|(643)| |应计费用和合同负债|(774)|(42)| |经营活动净现金流量（使用）提供|(1,517)|1,100| |投资活动现金流量：购置财产和设备|(162)|(114)| |投资活动净现金流量使用|(162)|(114)| |融资活动现金流量：保理净收益| - |71| |融资租赁本金支付|(57)|(29)| |融资活动净现金流量（使用）提供|(57)|42| |汇率对现金的影响| - |111| |期间现金净变动|(1,736)|1,139| |期初现金|10,237|1,797| |期末现金|8,501|2,936| |补充信息：现金支付的利息|1,118|971| |非现金投资和融资活动：资本化利息计入高级有担保债务|202| - | |股票期权代替现金奖金授予|117| - | |租赁资产换取租赁负债|430| - | |与可转换本票一起发行的认股权证| - |2,784| |资产支持有担保本票转换为可转换本票| - |4,584| [26][27]