核心观点 - 公司第三季度非GAAP稀释每股收益2.59美元超预期14.6% 但GAAP收入11.9亿美元略低于预期和去年同期水平 反映成本控制和盈利能力改善抵消收入增长疲软 [1][5] - 非GAAP调整后毛利率提升2.9个百分点至32.1% 主要受材料成本下降和高毛利品牌产品销售占比增加驱动 [2][6] - 美国消费者部门收入增长1%至10.3亿美元 部门利润增长12%至2.355亿美元 霍索恩部门收入下降54%至3120万美元 公司计划剥离该业务并利用最高1亿美元税收优惠 [5][7] 财务表现 - 非GAAP稀释EPS为2.59美元 超出分析师预期2.26美元 同比增长12% [1][2] - GAAP收入11.9亿美元 低于分析师预期的12.269亿美元和去年同期的12亿美元 同比下滑1.2% [1][2] - 调整后EBITDA为2.561亿美元 同比增长8.1% [2] - 美国消费者部门收入10.3亿美元 同比增长1% 部门利润2.355亿美元增长12% [2][5] 业务运营 - 核心业务包括肥料、草种、杂草控制和害虫控制产品 主要品牌为Scotts、Miracle-Gro、Ortho和Roundup [3] - 与家得宝和劳氏等大型零售商保持强势合作关系 通过持续广告和零售渠道布局维持高市场能见度 [3][4] - 推出有机肥料系列和天然草种新产品 第三季度美国消费者终端单位销售额增长6% [8][9] - 促销活动缩小与自有品牌价格差距 有助于维持零售货架空间和市场份额 [9] 战略重点 - 管理层重申2025财年指引 预计美国消费者净销售额低个位数增长 非GAAP调整后毛利率约30% [10] - 全年调整后EBITDA指引5.7-5.9亿美元 非GAAP调整后EPS至少3.5美元 自由现金流预期2.5亿美元 [10] - 杠杆率4.15倍持续下降但仍高于长期目标 未对指引进行上调反映对行业季节性和未来季度疲软的谨慎态度 [10] - 重点关注有机产品销售增长、持续成本节约措施以及促销活动对销量和定价的影响 [11]

财务表现 - 季度营收11.9亿美元，同比下降1.2%，低于市场共识预期12.3亿美元3.48% [1] - 每股收益2.59美元，高于去年同期2.31美元，超出市场共识预期2.19美元18.26% [1] - 美国消费者业务营收10.3亿美元，同比增长1.3%，但低于分析师平均预期10.7亿美元 [4] - 其他业务营收1.266亿美元，同比增长8.2%，超出分析师平均预期1.1445亿美元 [4] - Hawthorne业务营收3120万美元，同比大幅下降53.9%，远低于分析师平均预期4453万美元 [4] 分部盈利能力 - 美国消费者业务分部利润2.355亿美元，显著超越三位分析师平均预期1.9479亿美元 [4] - 其他业务分部利润1680万美元，大幅高于三位分析师平均预期579万美元 [4] - 公司层面分部亏损2800万美元，优于两位分析师平均预期亏损3149万美元 [4] 市场表现 - 过去一个月股价回报率1.1%，同期标普500指数回报率为3.4% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预示近期表现可能与整体市场同步 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度美国消费者净销售额10.3亿美元 同比增加1% 剔除非经常性项目后增长2% [45] - 前九个月美国消费者净销售额26.8亿美元 同比下降1% 剔除非经常性项目后增长1% [45] - 前九个月调整后EBITDA增长9% 达6.63亿美元 [58] - 前九个月每股收益5.68美元 同比增长24% [61] - 杠杆率从5.46倍降至4.15倍 改善1.25倍 [59] - 毛利率超过30% 非GAAP调整后毛利率达34.3% [57] - 自由现金流预计达2.5亿美元 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 美国消费者业务 - POS单位量同比增长8% 其中土壤增长12% 覆盖物增长8% 控制产品增长3% [11] - 品牌草坪肥料POS单位量增长1% 扭转多年下降趋势 [12] - 草籽单位量增长16% Haltz早期肥料产品增长25% [12] - 中西部地区品牌草坪产品组合POS单位量增长16% [14] - 电子商务POS单位销售额增长54% [24] - Miracle Gro有机产品线占土壤销售额约20% [25] Hawthorne业务 - 第三季度净销售额3100万美元 同比下降 [49] - 前九个月净销售额1.16亿美元 同比下降 [49] - 连续三个季度实现盈利 前九个月调整后EBITDA约600万美元 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部地区品牌草坪产品组合POS单位量增长16% [14] - 草坪肥料增长9% 草籽增长23% 撒布机增长24% [14] - 东北部和德克萨斯州受天气影响表现不佳 [13] - 美国草坪和花园市场整体增长5% 公司市场份额增加2个百分点 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 转型战略 - 过去两年专注于内部转型 优化成本结构 重组品牌/供应链/销售团队/研发等核心能力 [7] - 下一阶段转向外部转型 包括品牌建设/消费者关系/渠道扩展/创新 [8] - 计划2025-2028年将大量资本支出用于转型相关项目 [18] - 加大AI应用 包括营销内容生成/产品信息查询/消费者支持 [19] 营销策略 - 增加对年轻消费者聚集平台的投入 如流媒体/社交媒体/影响者平台 [22] - 与Martha Stewart合作 建立年轻影响者网络 [23] - 扩大电子商务 包括零售商网站/自有平台/社交媒体 [23] - 通过TikTok商店推出Ortho新产品 一天售罄 [24] 产品创新 - 彻底改造草坪产品线 包括新配方/标准化尺寸/新包装/更低零售价 [29][30] - 研发重点转向新兴消费者需求 包括更多天然有机产品/更易用产品 [25] - 开发生物解决方案作为合成产品的替代品 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 重申2025年EBITDA指导目标5.7-5.9亿美元 [10] - 预计2026年将采取定价措施 [39] - 目标实现长期财务指标:美国消费者销售年均增长3%/毛利率35%以上/EBITDA中高个位数增长 [38] - 草坪和花园行业具有韧性 2019年以来单位量增长30% [16] - 消费者将园艺视为健康生活方式的一部分 需求个性化 [21] - 零售商库存管理更贴近POS曲线 订单簿强劲 [48] 其他重要信息 - 计划剥离Hawthorne业务 预计第四季度取得进展 [37] - 受益于新通过的税收法案 包括奖金折旧/研发费用化等条款 [60] - 供应链团队已实现7500万美元成本节约目标 计划2026-2027年再节约7500万美元 [56] - 公司头寸大幅减少 过去12-18个月进行战略转型提升效率 [148] 问答环节所有的提问和回答 价格和价格组合 - 2025年价格净增长约1.5% 大部分重新投入业务 [77] - 2026年计划进一步定价 以应对商品成本上涨 [77] - POS增长中三分之二来自组合 三分之一来自价格 [78] 市场份额和品类增长 - 草坪和花园市场增长5% 公司美元销售额增长7% [80] - 单位量而非美元量更能反映实际增长 [82] 零售合作 - 与公司深度合作的零售商实现了两位数增长 [35] - 2026年线路评估中 将更多资源投向合作紧密的零售商 [85] 毛利率展望 - 从30%提升至35%的路径:每年供应链节约1%/净定价1% [91] - 草坪业务转型和创新将带来额外毛利率提升 [93] - 不排除2026年毛利率超过32%的可能性 [125] 草坪业务 - 中西部正常天气地区表现优异 抵消东北和德州不佳表现 [101] - 家庭渗透率仅11-12% 有巨大增长空间 [109] - 新产品线将极具价格竞争力 [103] 库存管理 - 零售商库存(不含覆盖物)下降约4% [119] - 库存调整更符合季节性需求 公司支持这种变化 [115] 创新策略 - 新产品将通过数字渠道快速推出 不再等待传统季节 [133] - Miracle Gro有机产品线两年内从零增长至1亿美元 [132]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度，美国消费者净销售额为10.3亿美元，去年同期为10.2亿美元，增长1%；年初至今，美国消费者净销售额为26.8亿美元，去年同期为27亿美元，下降1%，排除非经常性销售后，同比增长1% [41] - 第三季度，霍索恩净销售额为3100万美元，低于去年的6800万美元；年初至今，霍索恩净销售额为1.16亿美元，去年同期为2.14亿美元 [45] - 第三季度，公司总净销售额为11.9亿美元，去年同期为12亿美元，下降1%；年初至今，总净销售额为30.3亿美元，去年同期为31.4亿美元，下降3.6% [46] - 年初至今，EBITDA增长9%，EPS增长24%，杠杆率改善超过1.25倍，毛利率超过30% [9] - 第三季度，非GAAP调整后毛利率提高近300个基点，有望实现全年30%的目标 [50] - 第三季度，调整后EBITDA从2.37亿美元提高到2.56亿美元；年初至今，调整后EBITDA增长超9%，从6.07亿美元增至6.63亿美元 [53] - 第三季度，GAAP净利润为1.491亿美元，合每股2.54美元，去年同期为1.321亿美元，合每股2.28美元；非GAAP调整后净利润为1.515亿美元，合每股2.59美元，去年同期为1.338亿美元，合每股2.31美元 [55] - 年初至今，GAAP净利润为2.971亿美元，合每股5.07美元，去年同期为2.091亿美元，合每股3.64美元；非GAAP调整后净利润为3.327亿美元，合每股5.68美元，去年同期为2.635亿美元，合每股4.58美元 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 美国消费者业务 - 第三季度，POS单位超过去年同期6%；年初至今，POS单位增长8%；排除覆盖物后，第三季度POS单位增长10%，前九个月增长8% [47] - 年初至今，电子商务POS单位销售增长24%，占总POS美元约10% [48] - 年初至今，品牌草坪肥料POS单位增长1%，草籽增长16%，土壤增长12%，覆盖物增长8%，控制产品增长3% [48] - 第三季度，POS美元持平，前九个月增长1% [49] 霍索恩业务 - 第三季度净销售额为3100万美元，低于去年的6800万美元；年初至今，净销售额为1.16亿美元，去年同期为2.14亿美元 [45] - 已连续三个季度实现盈利，年初至今调整后EBITDA约为600万美元 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初至今，草坪和花园市场增长约5%，公司获得约2个百分点的市场份额 [74] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 内部转型聚焦成本结构、效率提升和围绕品牌、供应链、销售团队和研发进行重组，持续采用技术提高生产力和效率 [6] - 未来转型将转向面向外部的品牌和消费者关系举措，包括在营销、信息传递、渠道扩展和创新方面投入更多资源和新思维 [7] - 关注消费者需求，满足消费者需求，开发新的信息传递方式，拓展电子商务渠道，研发更符合消费者需求的产品 [19][21] - 对草坪业务进行彻底转型，包括推出新的产品线、调整媒体和广告策略以及与零售商合作开展促销活动 [27] - 计划剥离霍索恩业务，以专注于消费者草坪和花园业务，实现稳定盈利、降低股价波动并增强投资增长能力 [33] 行业竞争 - 公司在市场上持续获得份额，减少自有品牌份额 [61] - 与零售商合作的零售激活计划是推动消费者购买的有力工具，与公司合作的零售商获得了市场份额并实现了草坪和花园业务的两位数增长 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管年初天气不佳，但公司营销和激活计划有效，消费者参与度高，业务发展符合预期 [5] - 草坪和花园行业具有韧性，公司有望实现长期销售增长目标 [14] - 未来将加大对技术和创新的投资，以提高效率和竞争力 [16] - 预计2026年将进行定价调整，为创新和激活提供更多资源 [36] 其他重要信息 - 零售商调整补货活动以平衡库存，公司供应链和销售团队与零售商密切合作，确保抓住销售机会 [44] - 公司将受益于新通过的税收政策，包括奖金折旧、研发费用扣除和提高可扣除利息限制等，为未来业务投资提供现金税收优惠 [55] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2025年价格和价格组合表现及2026年策略和预期 - 2025年净定价接近1.5%，大部分重新投入业务，主要通过与零售合作伙伴的激活计划；2026年仍寻求定价，但策略和资金再投资方式尚未确定 [71] - 年初预期POS数量和价格增长存在差异，大部分来自数量增长，三分之二是数量，三分之一是价格，与预期相符；未来土壤和覆盖物业务持续增长可能仍存在差异，将在第四季度提供指导 [72] 问题2: 2025年零售市场类别增长及公司数据对比 - 年初至今，草坪和花园市场增长约5个百分点，公司获得约2个百分点的市场份额，为单位增长 [74] 问题3: 交通驱动策略对2026年产品线审查的影响及实现中期毛利率目标的可见性和节奏 - 公司将与使用激活资金的零售商增加合作支出，不参与计划的零售商将无法获得资金；目前与零售商的讨论尚早，具体计划有待确定 [81] - 年初至今，供应链团队表现出色，超额完成毛利率目标；2026 - 2027年，毛利率从30%提升到35%，约1个百分点来自供应链节省，1个百分点来自净定价，创新也将带来利润率提升 [84][85] 问题4: 草坪业务今年表现及对未来1 - 2年业务组合调整的影响 - 对草坪业务表现满意，尽管受东北和德克萨斯地区天气影响，但中西部地区表现出色，品牌团队积极性高，各品牌业务状况良好 [94][96] - 草坪业务家庭渗透率低，通过提高频率和家庭渗透率有很大有机增长潜力，2026 - 2027年产品过渡需与零售商合作，过渡后将具有很强竞争力 [102] - 本财年产品组合带来积极结果，未来草坪业务增长将有助于提高利润率 [105] 问题5: 零售商补货模式变化及零售库存情况 - 零售商补货模式正从疫情期间的60:40向疫情前的50:50自然回归，公司支持这一趋势，有助于供应链和生产均衡 [109] - 排除商品后，零售库存约下降4%，库存健康，调整库存购买以更接近销售曲线是行业趋势，公司对此表示认可 [114] 问题6: 毛利率增长预期及创新效益体现时间 - 简单计算，毛利率从2025年的30%到2026年可能提升到32%，公司有信心超过30%，随着供应链节省项目和定价活动推进，将有助于提升到35% [117][119] - 创新效益从财务建模角度看是一个多年过程，新产品将通过数字渠道推出，以更及时地满足消费者需求 [124] 问题7: 美国消费者业务2026年能否实现3%增长目标 - 公司认为业务自然增长率应高于2%的单位增长，但在预算编制中面临挑战，需要平衡安全目标和投资需求；公司将在第四季度提供销售指导 [132][136]

Scotts Miracle-Gro (SMG) came out with quarterly earnings of $2.59 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.19 per share. This compares to earnings of $2.31 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of +18.26%. A quarter ago, it was expected that this lawn and garden products company would post earnings of $3.95 per share when it actually produced earnings of $3.98, delivering a surprise of +0.76%. Over the la ...

业绩总结 - 第三季度净销售额为11.9亿美元，同比下降1%[56] - 调整后的净收入为1.515亿美元，较上年同期的1.338亿美元有所增长[56] - 调整后的每股收益为2.59美元，较上年同期的2.31美元有所上升[56] - 调整后的毛利率为32.1%，较上年同期提高290个基点[56] - 利息支出为3180万美元，同比下降18%[56] 未来展望 - 预计2025财年自由现金流为2.5亿美元[60] - 2025财年调整后的毛利率目标为约30%，并计划在2027年达到中30%水平[60] - 预计2025财年资本支出约为1亿美元[75] - 2025财年美国消费者业务预计实现低个位数增长[75] 成本管理 - 供应链成本节省目标为3年内1.5亿美元，其中约一半将在2025财年实现[60] 财务数据 - 2025年6月28日三个月的毛利为378.0百万美元，毛利率为31.8%[85] - 2025年6月28日三个月的税前收入为207.3百万美元，调整后为213.4百万美元[85] - 2025年6月28日三个月的净收入为149.1百万美元，调整后为151.5百万美元[85] - 2025年6月28日三个月的稀释后每股净收入为2.54美元，调整后为2.59美元[85] - 2025年6月28日三个月的调整后EBITDA为256.1百万美元[85] - 2025年6月28日九个月的毛利为1,020.7百万美元，调整后为1,036.8百万美元[86] - 2025年九个月的毛利率为33.7%，调整后为34.3%[86] 重组费用 - 2025年三个月和九个月期间，公司因重组和其他费用分别支出2.6百万美元和6.2百万美元[89] - 2025年三个月和九个月期间，公司因重组计划支出1.1百万美元和9.9百万美元[89] - 2024年九个月期间，公司因重组计划支出66.6百万美元[89]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司总销售额下降1%，为11.9亿美元，去年同期为12.0亿美元[5] - GAAP净利润为1.491亿美元（每股2.54美元），非GAAP调整后净利润为1.515亿美元（每股2.59美元），分别同比增长13%和13%[7][9] - 非GAAP调整后EBITDA为2.561亿美元，较去年同期的2.368亿美元增长8%[8][9] - 九个月累计净销售额下降4%至30.3亿美元，但净利润大幅增长42%至2.971亿美元[18] - 公司2025年第二季度净销售额为11.88亿美元，同比下降1%[21] - 公司2025年前九个月净销售额为30.258亿美元，同比下降4%[21] - 2025年第二季度GAAP净利润1.491亿美元，同比增长13%，稀释后每股收益2.54美元[26] - 2025年前九个月GAAP净利润2.971亿美元，同比增长42%，稀释后每股收益5.07美元[29] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - GAAP毛利率为31.8%，非GAAP调整后毛利率为32.1%，分别较去年同期的29.5%和29.2%提升230和290个基点[6][9] - 运营收入占比从去年同期的13.5%提升至16.8%，显示盈利能力增强[18] - 2025年第二季度GAAP毛利率为31.8%，调整后非GAAP毛利率为32.1%，同比提升2.9个百分点[26] - 2025年前九个月GAAP毛利率为33.7%，调整后非GAAP毛利率为34.3%，同比提升4.1个百分点[29] - 2025年三季度和九个月期间，公司分别产生员工和高管遣散费260万美元和620万美元[44] - 2025年九个月期间，公司因可转换债务投资交换产生非现金损失700万美元[44] - 2025年三季度和九个月期间，公司因重组计划分别产生成本110万美元和990万美元[44] - 2024年九个月期间，公司因重组计划产生成本6660万美元（成本销售项）和300万美元（减值重组项）[46] 各条业务线表现 - 美国消费者部门销售额增长1%，达到10.3亿美元，去年同期为10.2亿美元[5] - 公司2025年第二季度净销售额为11.88亿美元，同比下降1%，其中美国消费者部门销售额10.302亿美元，同比增长1%，Hawthorne部门销售额3120万美元，同比下降54%[21] - 公司2025年前九个月净销售额为30.258亿美元，同比下降4%，美国消费者部门销售额26.826亿美元，同比下降1%，Hawthorne部门销售额1.159亿美元，同比下降46%[21] - 2025年第二季度非GAAP部门总利润为2.523亿美元，同比增长12%，其中美国消费者部门利润2.355亿美元，同比增长12%[21] - 2025年前九个月非GAAP部门总利润为6.615亿美元，同比增长13%，美国消费者部门利润6.381亿美元，同比增长10%[21] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025财年非GAAP指引：调整后EBITDA为5.7亿至5.9亿美元，调整后每股收益至少3.50美元[13] - 自由现金流预期约为2.5亿美元[13] - 非GAAP指标调整包含减值、重组、债务再融资成本等排除项[39][40][41][42] - 调整后EBITDA用于债务契约合规，包含非现金/非经常性项目调整[43] - 公司不提供GAAP前瞻性指标因排除项不可预测[45] 其他财务数据 - 杠杆率从去年同期的5.45倍改善至4.15倍，提升1.3倍[9] - 截至2025年6月28日，公司现金及现金等价物为5110万美元，较去年同期2.799亿美元大幅下降[23] - 2024年九个月期间，公司因争议解决获得1210万美元收益[46] - 2024年九个月期间，公司对Bonnie Plants投资计提1040万美元税前减值损失[46]

核心观点 - 公司第三季度财务表现稳健 多项关键指标同比改善 包括毛利率提升和每股收益增长 [1][2][3] - 公司重申2025财年全年业绩指引 预计非GAAP调整后EBITDA达5.7-5.9亿美元 [8][9] - 战略重心从内部成本控制转向外部增长 旨在吸引新消费群体 [2][3] 财务表现 - 第三季度总销售额11.9亿美元 同比下降1% 但美国消费者部门销售额增长1%至10.3亿美元 [4] - GAAP毛利率31.8% 非GAAP调整后毛利率32.1% 分别较去年同期提升230和290个基点 [5][8] - GAAP净收入1.491亿美元（每股2.54美元） 非GAAP调整后净收入1.515亿美元（每股2.59美元） 同比分别增长13%和12% [6][8] - 非GAAP调整后EBITDA为2.561亿美元 较去年同期增加1930万美元 [7][8] - 杠杆率4.15倍 较去年同期改善超过1.3倍 [8] 业务板块 - 美国消费者部门销售额102.75亿美元 同比增长1% 部门利润2.355亿美元 同比增长12% [21] - Hawthorne部门销售额3120万美元 同比下降54% 部门利润为零 [21] - 其他部门（主要为加拿大业务）销售额1.266亿美元 同比增长8% 部门利润1680万美元 同比增长44% [21] 全年展望 - 重申6月发布的2025财年指引 美国消费者部门净销售额预计低个位数增长（不包括AeroGarden和散装原材料销售） [8][9] - 非GAAP调整后毛利率预计约30% 非GAAP调整后EBITDA目标5.7-5.9亿美元 [8][9] - 非GAAP调整后每股收益至少3.50美元 自由现金流约2.5亿美元 [13] 公司背景 - 全球最大品牌草坪和园艺消费品营销商 年销售额约36亿美元 [11] - 旗下Scotts、Miracle-Gro和Ortho品牌为行业领导者 Hawthorne子公司是室内和水培种植领域主要供应商 [11]

核心观点 - Scotts Miracle-Gro预计在2025年6月结束的季度报告中营收增长但盈利同比下降[1] - 实际业绩与市场预期的对比将显著影响短期股价[1][2] - 公司最新每股收益预期为2.19美元(同比-52%) 营收预期123亿美元(同比+24%)[3] 业绩预期与修正 - 过去30天共识EPS预期上调032%反映分析师重新评估[4] - 最准确预估低于共识预期 显示分析师近期转向悲观 导致ESP为-581%[12] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 与负面ESP组合降低业绩超预期可能性[12] 历史表现参考 - 上一季度实际EPS为398美元 超出预期395美元 实现+076%的惊喜[13] - 过去四个季度中有三次超过EPS共识预期[14] 市场反应机制 - 股价变动不仅取决于业绩是否超预期 还受其他未预见因素影响[15] - 正ESP与高Zacks评级组合的股票70%概率实现业绩惊喜[10] - 当前公司指标组合(负ESP+评级3)难以预测业绩超预期[12][17] 分析工具应用 - Zacks ESP模型通过对比最新修正与共识预估预测业绩偏差[8][9] - 正ESP对业绩超预期预测效力显著 负ESP则无明确指示作用[9][11] - 建议利用ESP筛选器提前识别潜在机会[16]

公司财务发布安排 - 公司将于2025年7月30日美国金融市场开盘前发布第三季度财务业绩 [1] - 视频演示网络直播将于美国东部时间上午9点开始 随后将进行音频问答环节 [1] 投资者参与方式 - 观看公司演示和参与问答环节需提前通过指定链接注册 [2] - 问答环节需额外通过音频链接注册以获取拨入详情和唯一PIN码 [2] - 电话会议回放及新闻稿存档将在公司投资者网站保留至少12个月 [2] 公司业务概况 - 公司年销售额约36亿美元 是全球最大的品牌草坪和园艺护理消费品营销商 [3] - 旗下Scotts® Miracle-Gro®和Ortho®品牌在各自品类中处于市场领先地位 [3] - 全资子公司The Hawthorne Gardening Company是室内和水培种植领域营养剂 照明和其他材料的领先供应商 [3] 投资者及媒体联系 - 投资者关系联系人：财务 税务及投资者关系副总裁Brad Chelton [4] - 媒体联系人：首席传播官Tom Matthews [4]