股价表现 - Siemens AG (SIEGY) 最新收盘价为$93.66，较前一交易日下跌了0.15%[1] - 公司股价表现不如标普500指数，标普500指数当天上涨了1.11%[1] - Siemens AG 过去一个月股价下跌了5.8%，落后于工业产品部门的涨幅4.27%和标普500指数的涨幅0.48%[2] 财务预期 - 预计 Siemens AG 将公布每股收益为$1.24，较去年同期下降了46.78%[3] - 预计 Siemens AG 的营收为$207.5亿，较去年同期下降了0.4%[3] - Zacks Consensus Estimates 预计 Siemens AG 全年每股收益为$5.76，营收为$877亿，较上一年分别增长了8.88%和4.78%[4] 分析师评级 - 分析师对 Siemens AG 的预期变化也应引起投资者的注意，这些修订反映了短期业务趋势的不断变化[5] - Siemens AG 目前的 Zacks Rank 为3 (Hold)，过去一个月 Zacks Consensus EPS 预期下调了0.23%[7] 行业比较 - Siemens AG 的前瞻市盈率为16.27，低于行业平均值16.42[8] - Siemens AG 的 PEG 比率为2.36，与行业平均值1.95相比较高[9] - 工业服务行业属于工业产品部门，该行业的 Zacks Industry Rank 为169，位于所有250+行业的后33%[10] - Zacks Industry Rank 通过测量各个行业组内个股的平均 Zacks Rank 来评估行业群体的实力，研究显示排名前50%的行业胜过后50%的行业两倍[11] 信息获取 - 利用 Zacks.com 及时了解这些股票变动指标等信息，以便在下一个交易日做出相应决策[12]

文章核心观点 投资者做股票买卖决策常参考华尔街分析师建议，但券商评级受自身利益影响，对预测股价作用有限，可结合Zacks Rank评级工具做投资决策，西门子公司当前评级显示有投资价值 [1][4][6] 西门子公司评级情况 - 西门子公司平均券商推荐评级（ABR）为1.75，介于强力买入和买入之间，基于八家券商实际推荐计算得出 [2] - 八家券商推荐中，六个为强力买入，占比75% [3] 券商推荐建议分析 - 仅依据券商推荐做投资决策可能不佳，研究表明其对指导投资者选有升值潜力股票作用不大 [4] - 券商因自身利益对股票评级有积极偏差，每一个“强力卖出”推荐对应五个“强力买入”推荐 [5] - 券商利益与散户投资者不一致，对预测股价走势参考价值小，可用于验证自身分析或有效预测工具 [6] Zacks Rank评级工具介绍 - Zacks Rank将股票分为五类，从强力买入到强力卖出，是预测股票短期价格表现可靠指标，可与ABR结合做投资决策 [7] - Zacks Rank与ABR不同，ABR基于券商推荐计算，常以小数显示，Zacks Rank是利用盈利预测修正的量化模型，以整数显示 [9] - 券商分析师推荐常过度乐观，误导投资者，而Zacks Rank核心是盈利预测修正，与短期股价走势强相关 [10][11] - Zacks Rank对所有有当前年度盈利预测的股票按比例分配等级，能保持五个等级平衡 [12] - ABR可能不及时，而Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测能及时反映，预测股价更及时 [13] 西门子公司投资分析 - 西门子公司当前年度Zacks共识预测过去一个月增长5.6%至5.82美元 [14] - 分析师上调每股收益预测显示对公司盈利前景乐观，可能促使股价近期上涨 [15] - 共识预测变化及其他三个因素使西门子公司获Zacks Rank 1（强力买入）评级，ABR对投资者有参考价值 [16]

文章核心观点 - 西门子是一家多元化的公司,拥有多元化的收入来源和长期增长的终端市场 [1][2][3] - 西门子的移动业务和西门子医疗健康业务相对稳定,具有良好的增长前景 [3] - 西门子的数字工业和智能基础设施业务是行业领导者,处于令人兴奋的长期增长市场 [3][5] - 西门子的估值相对同行公司存在折价 [4][6][8][11][12] 数字工业业务 - 2023年西门子数字工业业务利润为48.33亿欧元,预计2024年将下降8.4% [4] - 数字工业业务是一个令人兴奋的业务,同行公司如艾默生电气正在向自动化市场转型 [5] - 西门子内部的工业软件业务是一个增长中的市场的领导者,与达索系统等公司竞争 [5] 智能基础设施业务 - 该业务受益于电气化趋势,推动电力、电网和充电解决方案的需求 [7] - 智能技术的进步使得投资建筑控制系统变得非常具有成本效益,同时也需要减少建筑物的碳排放 [7] - 西门子的电气产品有助于保持建筑物和社区的电力安全 [7] - 西门子在这些市场与ABB、施耐德电气、约翰逊控制等公司竞争,同样存在估值折价 [8] 西门子医疗健康业务 - 西门子持有西门子医疗健康75%的股份,市值约600亿欧元 [10] - 扣除西门子医疗健康的贡献,西门子其他业务的自由现金流为78亿欧元 [10] - 剔除西门子医疗健康后,西门子其他业务的估值不到11倍自由现金流,对于这些有吸引力终端市场的业务来说估值偏低 [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司整体收入增长6%至184亿欧元,其中移动业务增长12%,智能基础设施增长9%,医疗业务增长6% [9] - 工业业务利润达27亿欧元,创下历史同期最高水平,利润率达15.8% [11] - 自由现金流大幅改善,工业业务达13亿欧元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工业 - 订单下降31%至40亿欧元,订单/销售比为0.87,主要受到短周期自动化业务的影响 [42][43] - 软件业务订单仍保持在1以上的水平,但总体订单低于去年同期 [43] - 收入略有下降1%,其中自动化业务下降4% [45] - 利润率为19.6%,与公司指引一致 [47] 智能基础设施 - 订单增长1%,达到历史高位,电气化和电气产品业务表现出色 [61][62] - 收入增长9%,其中电气化业务增长20% [63] - 利润率达18.3%,创历史新高 [64] 移动 - 订单大幅增长92%,达56亿欧元,包括几个大订单 [71] - 收入增长12%,服务业务增长20% [72] - 利润率为9.3%,同比有所改善 [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲市场订单和收入增长强劲,中国市场需求疲软 [20][68] - 中国市场库存水平仍然偏高,预计将在下半年逐步恢复正常 [51][52] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦数字化和可持续发展,与客户在这些领域进行深入合作 [5] - 与亚马逊和索尼等科技公司建立战略合作,共同推进工业元宇宙等新兴技术 [25][28] - 公司正在加快软件业务向订阅模式转型,云业务占比已达33% [37] - 公司正在优化投资组合,减持西门子能源股权 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治环境充满挑战,但公司仍保持强劲的业务增长势头 [5] - 公司有信心在第二半年实现需求和投资情绪的改善 [22][57] - 公司密切关注宏观经济的波动,并准备采取快速行动应对 [81] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Wilson 提问** 询问数字工业订单的改善指标和信心来源 [84] **Roland Busch 回答** - 全球范围内的库存去化仍在持续,宏观经济不确定性和利率变化影响投资情绪 [85][86] - 中国政府最近采取了一些刺激措施,但短期内影响有限,需要等待春节后的进一步发展 [88][89][90] - 公司预计德国和美国市场的库存水平将在下半年恢复正常,中国可能需要更长时间 [92][93] - 公司对下半年需求和投资情绪改善保持信心 [97][100] 问题2 **Andre Kukhnin 提问** 关于智能基础设施中电气化业务的市场增长潜力和数据中心业务的订单情况 [105] **Roland Busch 和 Ralf Thomas 回答** - 电气化业务受益于电气化和可再生能源的长期趋势,公司有足够的产能应对需求 [108][109][110] - 数据中心业务是公司的一个重点,已经超过20亿欧元的新订单,收入也超过10亿欧元,公司在该领域处于领先地位 [118][119] 问题3 **Max Yates 提问** 询问数字工业收入指引的合理性和订单改善的必要程度 [135] **Roland Busch 回答** - 公司的收入指引与之前的预期基本一致,第一季度和第二季度的疲软主要源于库存去化 [138][139][140] - 公司预计第三季度和第四季度订单将明显改善,带动收入增长,这与之前的预期一致 [142][143]

股价表现 - 西门子AG股价在最近一个交易日收盘时为91.08美元，较前一个交易日上涨了1.77%[1] - 西门子AG股票在过去一个月内上涨了1.16%，超过了工业产品行业的下跌2.19%，但落后于标普500指数的上涨1.58%[2] 盈利预测 - 西门子AG即将发布的盈利报告备受投资者关注，预计每股收益为1.24美元，较去年同期上涨了29.17%[3] - Zacks Consensus Estimates预计全年每股收益为5.51美元，营收为901.9亿美元，较去年分别增长了4.16%和7.75%[4]

公司股价表现 - 西门子最新交易日收盘价为88.28美元，较上一交易日涨0.96%，表现逊于标普500（涨1.23%）、道指（涨1.06%）和纳斯达克（涨1.7%） [1] - 公司股价近一个月下跌5.97%，跑输工业产品板块（跌0.81%）和标普500（涨0.94%） [2] 公司盈利预测 - 公司即将发布的财报预计每股收益1.24美元，同比增长29.17% [3] - 分析师预计公司全年每股收益5.51美元、营收901.9亿美元，分别同比增长4.16%和7.75% [4] 分析师评级 - 分析师对公司的预估调整与短期股价表现相关，Zacks Rank模型考虑这些变化并给出评级 [6] - Zacks Rank从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来年均回报25%，公司目前为Zacks Rank 1（强力买入），过去一个月Zacks共识每股收益预估上调3.25% [7] 公司估值情况 - 公司远期市盈率15.86，高于行业平均的14.52，相对溢价交易 [8] - 公司PEG比率2.11，工业服务行业昨日收盘平均PEG比率1.16 [9] 行业排名情况 - 工业服务行业属于工业产品板块，当前Zacks行业排名165，处于超250个行业的后35% [10] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从优到劣排序，前50%行业表现是后50%的两倍 [11]

公司股价表现 - 西门子公司最新交易日收盘价为86.46美元，较上一交易日下跌1.05%，表现逊于标准普尔500指数当日0.56%的跌幅、道琼斯指数0.25%的跌幅以及纳斯达克指数0.59%的跌幅 [1] - 过去一个月，公司股价下跌5.27%，表现逊于工业产品板块0.85%的跌幅和标准普尔500指数1.2%的涨幅 [2] 公司盈利预测 - 公司即将公布的财报中，预计每股收益为1.14美元，较去年同期增长18.75% [3] - 公司全年Zacks共识预测每股收益为5.40美元，营收为851.9亿美元，同比分别增长2.08%和1.78% [4] 分析师评级与预测调整 - 分析师对公司的预测调整反映近期业务趋势变化，积极的调整显示分析师对公司业务表现和盈利潜力有信心 [5] - Zacks Rank系统根据预测调整情况进行评级，排名从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来排名1的股票平均年回报率为25% [6][7] - 过去30天，Zacks共识每股收益预测上调1.19%，目前公司Zacks Rank为1（强力买入） [7] 公司估值指标 - 公司远期市盈率为16.17，高于行业平均的14.54 [8] - 公司PEG比率为2.15，而工业服务行业昨日收盘时平均PEG比率为1.15 [9] 行业排名情况 - 工业服务行业属于工业产品板块，目前Zacks行业排名为177，处于250多个行业的后30% [10] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

业绩总结 - FY 2023每股收益（EPS）为€9.60，较FY 2022的€8.20增长了16.1%[5] - FY 2023的收入达到€21.8亿，同比增长6%[8] - FY 2023的自由现金流为€4.6亿，显示出强劲的现金生成能力[7] - FY 2023工业业务利润达到€34亿，创下历史最高的运营利润率为16.5%[7] - FY 2023的订单增长率为1.02，显示出强劲的市场需求[6] - FY 2023的股息增加至€4.70，计划扩大股票回购[7] - FY 2023的净收入为1,902百万欧元，反映出强劲的运营表现，尽管受到SE投资的负面影响[28] - 2023财年净收入为8,529百万欧元，较2022财年增长[40] 用户数据与市场表现 - FY 2023数字产业收入增长30%，智能基础设施电气化收入增长25%[7] - FY 2023电气化业务增长25%，建筑业务增长6%[24] - FY 2023数字工业部门的收入增长率为11%[21] - FY 2023智能基础设施部门的收入增长率为10%[25] - Mobility部门的收入同比增长26%，达到32亿欧元，盈利能力符合预期，自由现金流表现优异[27] - FY 2023软件业务的订单积压为115亿欧元，其中软件订单占50亿欧元[21] - FY 2023记录的订单积压为165亿欧元[24] 未来展望与战略 - FY 2024的指导目标为进一步创造价值增长，预计在波动环境中保持强劲表现[7] - 2024财年预计可比收入增长为4%至8%，每股收益预期在10.40欧元至11.00欧元之间[33] - 2024财年Siemens Healthineers预计收入增长为4.5%至6.5%[48] - 2024财年工业业务利润预期为11,316百万欧元，税率预计在24%至29%之间[40] 研发与投资 - 2023财年研发支出占收入的8%，金额为62亿欧元，预计未来将进一步增加[16] - 2023财年资本支出比率预计超过150%，反映出持续的战略投资执行[32] - 2023财年Siemens的资本结构改善，运营活动产生的现金流强劲[43] 财务健康与负面信息 - 2023财年自由现金流为54亿欧元，同比增长6%[24] - 2023财年税率为33%，少数股东权益为1.84亿欧元[37] - 2023财年工业净债务与EBITDA比率为1.6倍，目标为不超过1.5倍[31] - 2023财年税收影响为-193百万欧元，PPA影响为865百万欧元[41] - 2023财年养老金准备金降至历史低点，定义福利义务为-26.6亿欧元[45]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年订单超920亿欧元，同比增长7%；营收增长11%，处于指引上限；订单出货比为1.19，积压订单达1110亿欧元 [9] - 工业业务利润达114亿欧元，同比增长11%，利润率提升至15.4%；基本每股收益超上一年一倍多，首次突破10欧元 [9][10][11] - 自由现金流首次超100亿欧元，同比增长23%，连续四年现金销售回报率达两位数 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工业（DI） - Q4营收增长15%，连续三年两位数增长，利润率达22.6%；全年软件业务营收达73亿欧元，Q4经常性收入增长15% [11][15] - Q4订单下降8%，订单出货比0.83；积压订单降至115亿欧元，其中软件积压订单约50亿欧元 [41][42] - 营收增长11%，自动化营收增长6%，软件营收增长30%至超16亿欧元；利润近14亿欧元，利润率23.1% [44][45] 智能基础设施（SI） - Q4订单增长6%，积压订单达165亿欧元；营收增长12%，利润率14.9%，同比提升70个基点 [59][60][61] - 自由现金流创新高，超14亿欧元，全年现金转化率达0.95 [62] Mobility - Q4订单32亿欧元，增长26%，积压订单达450亿欧元；营收增长10%，利润率8% [66][68] - 全年自由现金流超10亿欧元，现金转化率1.19 [68] 西门子金融服务（SFS） - 全年股权回报率16.3%，处于目标范围内；预计2024财年税前利润逐步改善 [71][72] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA营收增长13%，美洲增长11%，亚太澳增长4%，受中国市场疲软拖累 [18] - 中国市场自动化订单在Q4见底，目前有企稳迹象；欧洲市场自动化营收增长主要由积压订单执行推动 [14][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行结合现实与数字世界的战略，以西门子Xcelerator为核心，目标到2025年数字业务年增长约10% [7][26] - 与微软合作开发工业人工智能助手，加速跨行业人工智能应用；拓展Xcelerator生态系统和市场，推出多个数字化解决方案 [20][22] - 优化投资组合，进行小型投资和处置，推进Innomotics独立上市准备工作；加速与西门子能源在印度业务的分离 [16][35][38] - 计划维持研发强度在营收的8%左右，加大对核心技术的投资；扩大美国业务布局，建设高科技制造工厂 [31][32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年虽面临地缘政治和宏观经济动荡，但公司抓住市场机会，表现出色；对2024财年充满信心，预计实现价值增长 [8][9][17] - 预计2024财年宏观经济形势波动，但地缘政治紧张局势不再加剧；工业业务将继续盈利增长，价格与成本的经济等式为正 [77] 其他重要信息 - 公司拟向年度股东大会提议每股股息4.7欧元，较上一年增加0.45欧元；当前股票回购计划完成90%，将推出最高60亿欧元的新计划 [75][76] - 预计2024财年遣散费用在2.5 - 3.5亿欧元之间；汇率对营收有1个百分点的负面影响，对利润率有30个基点的影响 [79] 问答环节所有提问和回答 问题1: DI利润率指引较低的原因 - 公司认为汇率在第一季度对利润率有100个基点的负面影响；产品和软件、自动化内部产品以及地理区域的组合变化影响利润率；价格增长与成本增加的时间线不如2023年有利；预计下半年需求回升，公司会持续投资研发 [86][87] 问题2: 全球去库存进程中中国、欧洲和美国的相对程度 - 中国是目前最大挑战，德国在一定程度上与中国相关；美国市场由流程工业驱动，公司有增长机会；中国分销商库存仍高，去库存速度慢，预计农历新年前情况不明朗 [89] 问题3: 对自动化业务低谷判断的信心及信息来源 - 公司参考宏观数据、市场动态、当前交易情况和渠道合作伙伴信息；认为目前处于触底过程，而非早期回升阶段；中国市场有新趋势，为公司带来机遇 [92][93] 问题4: 2024年EDA业务的活动管道情况 - 第四季度EDA业务大合同积累是特殊情况，2024年第一季度不会重现；部分EDA业务可能向订阅模式转变，但2024年影响不大；PLM向SaaS转型势头良好，但目前未体现在营收和利润上；软件业务仍将呈现后端加载的季节性特征 [95] 问题5: 汇率对全年的影响、2024年云投资规模及对利润率的影响、软件和自动化业务利润率计划及影响因素 - 公司坚持软件SaaS转型承诺；自动化业务利润率受定价、工资增长和生产力措施实施时间的影响；预计2024年美元平均汇率约106，人民币约7.7，第一季度受汇率影响大 [98] 问题6: 股票回购规模的决策依据 - 前两次回购因时间框架问题不理想，当前计划执行情况良好；新计划选择较长时间，可利用市场机会，避免陷入不利市场环境 [99] 问题7: 智能基础设施利润率中期目标是否调整及不同垂直领域盈利能力情况，能否更一致地指导自由现金流 - 智能基础设施利润率增长得益于市场需求、生产力提升和经济等式优化；目前财务框架趋紧；公司有信心继续保持自由现金流增长，但因工业业务以下因素影响，难以给出具体指引 [103][104][105] 问题8: Mobility业务潜在供应商问题和产能限制，以及西门子印度业务交易的条款和预期回收金额 - Mobility业务供应链基本恢复正常，仅部分电子元件有影响；公司对该业务前景乐观，将扩大领导地位；西门子印度业务交易计划在四到五年内完成股权调整，公司将拥有75%股权，交易有折扣和分手费 [108]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收近190亿欧元，增长10%；集团订单242亿欧元，增长15%；工业业务利润28亿欧元；工业业务现金流入31亿欧元；年度经常性收入增长14% [4][6] - 工业业务利润率15.3%；剔除西门子能源投资后每股收益2.60欧元，报告的每股收益1.78欧元；订单积压达创纪录的1100亿欧元 [10] - 数字工业订单41亿欧元，下降35%，订单出货比0.77，年初至今为0.98；营收增长11.5%，利润率21.1%；自由现金流11亿欧元，现金转化率0.99 [30][31][35] - 智能基础设施订单接近去年高水平，订单出货比1.09；营收增长15%，利润率15.6%，现金转化率0.95 [42][43][44] - Mobility订单83亿欧元，创历史新高，订单出货比3.25；营收增长12%，利润率8.1%；自由现金流超7亿欧元，现金转化率3.40 [47][48][49] - 西门子金融服务表现出色；西门子能源投资亏损6.47亿欧元，持股降至25.1% [51][52] - 集团工业业务自由现金流超30亿欧元，现金转化率1.41；工业净债务与息税折旧摊销前利润比率0.8 [53][54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工业 - 短周期自动化业务订单模式持续正常化，订单下降35%，积压订单降至125亿欧元 [29][30][31] - 自动化营收增长15%，离散自动化增长14%，过程自动化增长19%；软件营收略增1%，PLM增长低两位数，EDA下降中两位数 [31] 智能基础设施 - 订单接近去年高水平，积压订单增至165亿欧元，订单出货比1.09 [42] - 营收增长15%，电气化业务增长22%，电气产品增长16%，利润率15.6% [43] Mobility - 订单83亿欧元创历史新高，订单出货比3.25，积压订单445亿欧元 [47] - 营收增长12%，利润率8.1%，自由现金流超7亿欧元 [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 制造业市场复苏慢于预期，短周期业务订单受影响，数字工业自动化业务营收持平 [6][39] - 分销商库存水平较高，约12周，正常为6 - 8周 [64] 美国市场 - 数字工业离散和过程自动化双位数增长；智能基础设施订单需求强劲，营收增长22% [39][46] 德国市场 - 数字工业自动化业务增长19%；智能基础设施订单下降5%，营收双位数增长 [39][46] 意大利市场 - 数字工业自动化业务增长27% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 提出20亿欧元投资战略，用于新建高科技工厂、扩大产能、创新实验室和教育中心 [8][14] - 数字工业软件业务向软件即服务转型，云ARR接近10亿欧元，占比27%，超9200家客户签约 [20][21] - 智能基础设施和数字工业拓展全球数据中心业务，采用预定义标准，提供生命周期服务和融资解决方案 [18][19] - 公司在自动化和数字化领域具竞争优势，通过技术和执行能力受益于长期投资趋势 [4][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中期和长期市场增长趋势不变，自动化、数字化和可持续产品需求将增加 [12] - 中国市场复苏慢，受宏观形势、政府刺激措施和私人消费影响 [6] - 各业务将继续关注执行能力，利用订单积压实现增长，维持经济正增长 [9][11] 其他重要信息 - 全球电机和大型驱动器冠军Innomotics品牌推出，在德国完成法律分离 [9] - 低电压Insight X软件可增加电网容量，减少停电时间；HACON列车规划系统增加opt - rails算法 [23] - 为Pfizer新工厂提供软件和自动化解决方案，实现无纸化生产，节能40% [24] - Mobility获得英国8年服务合同和慕尼黑S - Bahn 21亿欧元投资项目 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度中国市场情况及第四季度发展 - 数字工业未达营收目标，中国自动化业务新订单在第三季度下半年大幅下降，影响即期订单业务 [61] - 中国分销商库存水平高，渠道合作伙伴优化库存，投资谨慎；无重大订单取消，价格有压力但公司有技术优势 [64][65][66] - 预计第四季度全球自动化新订单与第三季度持平或略低，营收与二、三季度相当；工业软件业务将对利润有贡献 [67][70][71] 问题2: 自动化业务全球库存水平及投资情绪变化 - 中国分销渠道库存约为正常两倍，德国库存较稳定，美国和意大利库存有增加但可预测性好 [74][76][77] - 投资情绪受多种因素影响，中国政府将支持高质量和可持续产业投资，公司适合其需求，中期前景乐观 [78][79] 问题3: 智能基础设施需求环境和利润率可持续性 - 智能基础设施在美国市场表现好，受电气化业务驱动，技术和投资优势明显；利润率是竞争力计划成果，需关注薪资增长，对未来有信心 [83][84][85] 问题4: 智能基础设施利润率未上调及数字工业汽车市场机会 - 不认为消防和安全领域去库存是下季度业绩关键驱动因素，需平衡投资和收益，对智能基础设施利润率发展有信心 [90][91][92] - 数字工业产品支持市场趋势，在电池制造自动化和电气化领域有高份额，有技术优势和应用案例，前景乐观 [94][97][98] 问题5: 集团其他部门业绩及数字工业EDA业务趋势 - 其他业务发展稳定，公司有信心；数字工业SaaS转型持续，PLM业务还需1 - 1.5年完成转型，EDA业务第四季度表现出色但不会季度性重复，长期有优势 [102][105][107] 问题6: 数字工业利润率和增长情况 - 中国去库存将持续到2024财年，但不影响业务增长，公司有技术优势和市场份额，对增长有信心 [112][113][115] - SaaS转型进展好，软件利润率将更重要，自动化也有贡献，对利润率有信心 [116][117] 问题7: 持有非直接运营资产的哲学及未来并购考虑 - 公司注重运营和技术，通过技术创造价值，寻找相邻市场机会；西门子医疗表现出色 [120][121][129] - 有现金和评级优势，但不会因资金充裕而改变并购策略，会适时行动 [131]