业绩总结 - 2019年第一季度同店销售增长3.6%[7] - 总收入为1.33亿美元，同比增长34%[7] - Shack系统整体销售为1.95亿美元，同比增长34%[7] - 平均单位销售额为430万美元[7] - 调整后EBITDA为1780万美元，同比增长10%[7] - Shack级别运营利润为2700万美元，同比增长13%[7] - 第一季度总收入为132,609千美元，同比增长33.7%（上一年为99,116千美元）[27] - Shack销售额为128,569千美元，同比增长33.7%（上一年为96,089千美元）[31] - Shack级运营利润为27,018千美元，同比增长12.5%（上一年为24,013千美元）[31] - 净收入为3,607千美元，同比下降27.5%（上一年为4,979千美元）[35] - 每股收益（稀释后）为0.08美元，较上一年的0.13美元下降38.5%[27] - 调整后的EBITDA为17,844千美元，同比增长10.4%（上一年为16,166千美元）[35] - 调整后的EBITDA利润率为13.5%，较上一年的16.3%下降[35] 未来展望 - 2019年预计总收入为5.76亿至5.82亿美元[18] - 预计同店销售增长为1%至2%[18] - 预计Shack级运营利润率为23%至24%[18] 运营与扩张 - 2019年第一季度新开设12家公司运营和授权Shack[7] - Shack级运营费用总计为127,447千美元，占总收入的96.1%[27] 负面信息 - Shack级运营利润率为21.0%，较上一年的25.0%下降[31] - 收入税费用为2,047千美元，税率为36.2%[37]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长约34%，达到1.326亿美元，调整后EBITDA为1780万美元，同比增长10%，摊薄后每股收益为0.13美元，去年同期为0.15美元 [7][23][35] - 同店销售额增长3.6%，由价格和组合上涨2%、客流量增加1.6%构成，且高于去年同期的1.7% [24] - 预计2019年总营收在5.76亿 - 5.82亿美元之间，维持授权业务收入1500万 - 1600万美元的指引，将同店销售额全年指引从0% - 1%提高到1% - 2% [23][25] - 餐厅层面运营利润增长12.5%，达到2700万美元，运营利润率为21%，预计全年餐厅层面运营利润率在23% - 24%之间，可能接近区间下限 [26][31] - 第一季度食品和纸张成本增加140个基点，达到29.5%；劳动力及相关费用增加110个基点，达到28.9%；其他运营费用增加90个基点，达到12.1%；占用及相关费用增加50个基点，达到8.5% [27][29][30] - 第一季度总G&A费用为1390万美元，预计全年在6640万 - 6820万美元之间；折旧费用增长38%，达到900万美元，预计全年在4100万 - 4200万美元之间；预开业费用为260万美元，预计全年在1300万 - 1400万美元之间；利息费用同比下降约50万美元，至7.2万美元，预计全年在30万 - 40万美元之间 [32][33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营餐厅业务第一季度新开5家国内门店，预计全年新开36 - 40家，平均单店销售额在过去12个月保持强劲，为430万美元，第一季度平均周销售额为7.9万美元，预计全年公司自营餐厅平均单店销售额在400万 - 410万美元之间 [7][25][26] - 授权业务第一季度收入增长34%，净增16家授权门店，预计全年净增16 - 18家，维持授权业务收入1500万 - 1600万美元的指引 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度东北和纽约市地区天气温暖，假期转移有利，推动同店销售额增长，数字渠道尤其是外卖业务的持续增长也有贡献 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括致力于员工卓越、提供优质顾客体验、培养忠诚社区和创新业务以实现长期增长 [9] - 员工方面，推出全公司多样性和包容性倡议，试点女性导师计划，提升员工福利，如增加股权授予、扩大401(k)资格等 [10][11] - 顾客体验方面，完成或进行餐厅改造，测试更多取餐区，增强数字渠道，确保各渠道整体运营，解决运营复杂性和成本问题 [12][13] - 社区建设方面，通过各种创意方式加强与全球社区的联系，利用数字渠道扩大社区概念，与客人和粉丝更广泛、个性化互动 [18][19] - 业务创新方面，投资后台系统和基础设施升级项目Concrete，在创新厨房试验和测试菜单项目，推出全国性限时菜单项目Chick'n Bites [20][21][22] - 市场拓展方面，继续渗透现有市场，进入新市场，如盐湖城、新奥尔良和哥伦布等，扩大亚洲市场，开设香港国际办公室，推进机场扩张战略 [14][15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩和业务势头感到满意，尽管面临短期逆风，但仍实现了强劲增长，将继续执行战略增长计划，投资团队和基础设施，以实现长期规模扩张 [23][37] - 虽然第一季度成本压力影响了业务，但公司已采取措施应对，未来有望实现成本杠杆效应，相信关键举措将推动公司持续发展 [37] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论了非GAAP财务指标，并提醒这些指标不应孤立看待或替代GAAP结果，相关GAAP指标调整可在财报发布和补充材料附录中查看 [5] - 部分陈述为前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性而与预期有重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新市场新门店表现及选址、文化传承和员工招聘问题 - 公司未来一两年会减少进入新市场，深入现有市场，开设新门店时会派其他门店领导协助，时间为2 - 6周，以传承文化 [40] - 有专业开发团队制定3 - 5年计划，选择能成为社区聚集地的优质房地产，为数字未来做好准备 [41] - 新门店表现超预期，但前期投入大，会在短期内影响餐厅层面运营利润，之后会趋于平稳 [42][43] 问题2: Chick'n Bites带来的新客户类型及成本影响 - 目前难以确定Chick'n Bites对客户构成、消费频率和菜单组合的影响，还处于测试阶段 [45] - 该产品在第一季度和第二季度对COGS有重大影响，随着提价和供应链改善，下半年影响将减小 [46] 问题3: 混合指标较低但数字销售增长的原因及天气和日历变化对同店销售的影响 - 本季度数据受多种因素干扰，难以确定具体原因，但价格温和上涨、客流量积极是好消息，会长期关注该指标 [50] - 天气和日历变化已纳入同店销售额全年指引，预计全年增长1% - 2% [52] 问题4: 促销活动和促销定价的使用及数字业务贡献量化问题 - Chick'n Bites的促销定价是为了解消费者需求，并非传统意义上的促销，目前对提价后的效果感到满意 [54] - 数字业务处于早期阶段，正在测试和学习，投资较大，目前未细分关键指标，未来成熟后会进行报告，整体是业务增长的关键部分，各渠道均有增长，平均客单价高于店内消费 [57][58] 问题5: 2019年开店数量在长期规划中的量化及菜单复杂性管理问题 - 开店数量已纳入全年平均单店销售额指引，预计年底在4% - 4.1%之间，第一季度表现超预期，可能接近区间上限，公司业务多样，不同规模门店都能盈利 [60] - 公司出身于高级餐饮公司，新厨师有相关背景，通过创新厨房进行测试、学习和倾听，以品质和顾客需求为导向，改进经典菜单项目 [62] 问题6: 下半年利润率改善的驱动因素及其他运营成本增加原因和后续影响 - Chick'n Bites对COGS的影响在下半年会显著减小，夏季是高利润率季度，这是主要驱动因素 [64] - 其他运营费用增加主要是由于数字业务增长带来的外卖佣金和营销支出增加，预计全年运营费用已包含在指引中 [30][67][69] 问题7: 正式外卖合作伙伴关系的好处、独家协议的价值及2018年新开店铺第二年表现问题 - 公司继续进行试点，客人喜欢外卖服务，目前无新进展 [71] - 独家协议相关问题有新消息会进行报告 [73] - 二年级店铺业绩仍有下滑，但整体表现超预期，下滑情况已纳入全年指引 [74] 问题8: 牛肉成本压力后续变化及菜单定价考虑问题 - 牛肉成本在过去几年下降后开始回升，预计下半年可能继续增加，大宗商品价格较难预测 [77] - 公司历史上菜单定价谨慎，多数年份在1% - 2%范围内，目前无近期提价预期，希望长期为顾客提供高性价比产品，但公司有定价权，会谨慎耐心对待 [79][81] 问题9: G&A费用支出情况及未来趋势问题 - 核心G&A费用今年指引为5600万 - 5700万美元，包含在全年6640万 - 6820万美元的范围内，随着业务增长和长期投资，G&A费用会从第一季度开始增加，长期来看会产生杠杆效应 [83] 问题10: 《权力的游戏》促销活动对高端菜单定价权的启示及是否考虑低端入门餐品问题 - 《权力的游戏》促销活动是一次性特别活动，效果良好，能吸引新受众，Chick'n Bites是低端入门餐品的例子，公司会关注高低端定价，但更注重品质和体验竞争 [86] 问题11: 是否考虑改变外卖价格以覆盖成本问题 - 目前菜单定价在各渠道保持一致，但公司愿意考虑相关选项，数字渠道消费者有一定支付意愿，会先关注流量和渠道增长，之后再做考虑 [88]

财务数据和关键指标变化 - 2018年总营收增长28%至4.593亿美元，系统销售额增至6.719亿美元；第四季度总营收增长29%至1.243亿美元 [6][26][27] - 第四季度公司运营门店销售额增长30%至1.207亿美元，授权收入增长18%至350万美元 [26] - 2018年全年调整后EBITDA增长14.2%至7390万美元，利润率为16.1%；第四季度调整后EBITDA下降3%至1450万美元，利润率为11.6% [34][35] - 2018年全年调整后每股净收益增长28%至0.71美元，第四季度调整后每股净收益为0.06美元 [35] - 2019年预计总营收5.7 - 5.76亿美元，授权收入1500 - 1600万美元；预计调整后有效税率为26.5% - 27.5% [39][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年公司运营门店新增34家，授权门店新增15家；第四季度公司运营门店新增17家，授权门店新增3家 [6] - 2018年全年同店销售额增长1%，第四季度增长2.3%，其中价格和组合增长2.6%，客流量下降0.3% [6][28] - 第四季度国内公司运营门店平均周销售额为8.1万美元，较上年下降约4.7%；全年平均单店销售额为440万美元 [29] - 第四季度门店运营利润增至2720万美元，利润率为22.5%；全年门店运营利润增长22.3%至1.129亿美元，利润率为25.3% [30] - 2019年预计开设36 - 40家国内公司运营门店，16 - 18家净新增授权门店 [39][40] - 2019年预计公司运营门店平均单店销售额为400 - 410万美元，同店销售额增长0% - 1% [41] - 2019年预计门店运营利润率为23% - 24%，G&A费用为6640 - 6820万美元 [42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年进入8个新市场，包括丹佛、夏洛特、西雅图、帕洛阿尔托等；国际市场重点在亚洲，在香港、日本、韩国等地有业务拓展 [10][13] - 2019年将进入盐湖城、新奥尔良、哥伦布等新市场，以及新加坡、菲律宾、墨西哥等国际新市场 [10][15] - 机场业务方面，目前在10个机场有门店，包括美国7个和国际3个；2019年将继续拓展机场业务 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括培养优秀人才、提供优质客户体验、建立忠诚社区和持续创新业务 [8][10][17][21] - 2019年将对总经理薪酬激励计划进行改进，发放1万美元股权奖励 [9] - 采用多格式房地产战略，2019年将开设36 - 40家新的公司运营门店，重点在现有市场 [10] - 国际市场将在香港开设首个国际办公室，加大在亚洲的拓展力度 [15] - 加强数字创新，提供五种点餐渠道，同时与多个品牌合作开展营销活动 [19][20] - 推进企业系统升级项目“Project Concrete”，预计2019年投入3000 - 3500万美元G&A和4000万美元资本 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是公司发展最好的一年，团队努力取得了显著成果，对未来增长充满信心 [6] - 2019年将面临新店开业带来的短期投资和利润压力，但长期来看业务模式强劲，有增长潜力 [39][50] - 劳动力成本上升和新租赁会计准则将对2019年门店运营利润率产生不利影响，但预计未来几年成本通胀将逐渐稳定 [42][49] 其他重要信息 - 2018年实施新的收入会计标准，对部分授权协议的收入确认时间产生影响 [26] - 2019年新租赁会计准则将使资产和负债增加，对门店运营利润率产生约50个基点的不利影响 [36][38] - 2018年菜单创新包括月度奶昔计划、推出Chick'n Bites等；创新厨房已创造多个新菜品 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在高管层面的重要变动，以及如何平衡内部人才培养和外部资源引进 - 公司注重领导团队的平衡，既有从公司创立之初就加入的成员，也有带来新专业知识和经验的外部人才；新引入首席营销官和首席信息官，晋升安德鲁和迈克尔分别担任首席开发官和首席全球授权官，还新增了董事会成员 [55] 问题: 新店带来的低效率何时能得到改善，以及对未来几年的影响 - 新店开业会在短期内影响门店运营利润，但随着时间推移，这些门店将实现盈利；公司预计未来几年能够缓解部分压力，但不会因短期盈利而停止增长 [57] 问题: 第四季度同店销售额大幅增长的驱动因素，以及0% - 1%的同店销售额指引是否为长期目标 - 第四季度同店销售额增长得益于运营的持续改进、数字渠道的发展、与配送合作伙伴的试点合作以及较好的天气；0% - 1%的指引是基于公司战略和市场情况制定的，旨在确保团队专注于建设优质门店 [61][63] 问题: 能否量化战略蚕食在本季度的影响，以及第四季度平均周销售额同比下降幅度未更缓和的原因 - 难以准确量化战略蚕食的影响，公司从市场份额和增长潜力的角度进行方向性评估；平均周销售额下降主要是因为系统中新增了较低AUV的门店 [68][70] 问题: 2018年的资本支出情况，以及2019年的建设成本预计如何变化 - 公司不提供资本支出指引，国内建设成本约为每家210万美元，会根据市场情况有所波动；2019年折旧将显著增加，影响EPS，但公司认为这是必要的投资 [73][74] 问题: 配送业务在2019年是否会进行系统级推广，以及目前的经济效益是否合理 - 配送业务仍在与三到四个主要合作伙伴进行试点，未计划量化具体影响；公司对客户的配送需求感到满意，正在改进包装以提升客户体验 [76] 问题: 如何看待2019年餐厅利润率，以及在何种情况下会采取更大幅度的定价策略 - 2019年餐厅利润率受到新租赁会计准则、低AUV门店增加、数字业务占比上升、劳动力成本上升等因素影响；公司将继续保守定价，但对必要时的定价能力有信心 [80][82] 问题: 劳动力成本上升是否会导致员工流失率上升或服务质量下降 - 劳动力市场竞争激烈，低失业率和工资上涨带来挑战，但公司将继续投资于管理人员，以确保餐厅拥有优秀的领导者 [84] 问题: 2019年平均单店销售额的预期是否受2017、2018和2019年开店情况的影响，以及不同年份开店的平均单店销售额是否有差异 - 2019年平均单店销售额预计下降，是因为新增门店数量增加且更多集中在现有市场，同时部分2017和2018年开业的门店仍处于蜜月期；公司难以按年份细分平均单店销售额，但会提供年度指引 [87] 问题: 2019年增加现有市场渗透率的评论是定性还是定量的，以及能带来哪些具体收益 - 增加现有市场渗透率既有定量收益，如降低人力资本、G&A和分销成本，也有定性收益，如营销和运营团队的更专注；公司计划在未来几年保持80% - 85%的新店开设在现有市场 [92] 问题: 2018年的商品展望情况，以及如何看待2019年的牛肉成本 - 公司未对商品成本进行指引，2019年的成本已包含在23% - 24%的门店运营利润率指引中；公司采购的牛肉切块与市场价格不完全相关，将根据情况更新信息 [95][97]