财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收9180万美元，其中Shack销售额8950万美元，许可收入230万美元 [28] - 第二季度Shack销售额受全国抗议活动影响约减少320万美元 [28] - 第二季度同店销售额较上年下降约49%，客流量下降60.1%，价格/组合上涨11.1% [28] - 第二季度末，过去12个月平均单店销售额为340万美元，第二季度平均周销售额为4.5万美元，7月平均周销售额为5.6万美元 [29][30] - 第二季度Shack层面营业利润率为2.2%，受销售水平下降和多项特殊及增量成本影响 [34] - 第二季度牛肉成本上涨使Shack层面营业利润减少约250万美元，包装成本增加使Shack层面利润率减少约140万美元，劳动力成本增加使Shack层面利润率减少270个基点 [34][35][36] - 第二季度总G&A为1400万美元，包括160万美元非现金项目，预计下半年G&A将逐步增加 [39][40] - 调整后预计第二季度净亏损1830万美元，每股亏损0.45美元，牛肉、包装和劳动力相关特殊成本对每股收益影响约0.11美元，股票薪酬相关调整带来0.02美元不利税收影响，实际有效税率为27.8% [40] - 季度末现金及有价证券余额为1.908亿美元，已偿还此前从循环信贷安排中提取的5000万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 Shack业务 - 第二季度Shack销售额同比下降39%，同店销售额下降49%，但销售额在季度内持续改善 [8] - 7月平均周销售额较上一时期增长8%，截至目前约95%的美国本土自营Shacks已开业 [8] - 城市Shacks受疫情影响较大，第二季度下降57%，7月降至约50%；郊区Shacks受影响较小，第二季度下降38%，7月降至约24% [31][32] 许可业务 - 约80%的许可Shacks已重新开业，总销售额逐渐改善 [12] - 自疫情爆发以来已开设4家新的许可Shacks [13] - 香港、中国大陆、日本和韩国的Shacks大多已开业，但多数营业时间有限、就餐容量较小；中东地区多数Shacks已重新开业，主要提供外卖和送餐服务；英国约一半的Shacks已重新开业 [13] - 美国本土机场、车站和路边的许可Shacks受影响最严重，目前只有一半的机场门店开业且销售额大幅下降，几乎所有国内体育场馆门店仍关闭 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度数字销售占总销售额的75%，较2020年第一季度增长一倍多，自有网络和应用渠道较去年同期增长两倍多 [23] - 7月数字销售占总销售额的62%，保留了5月数字销售额的90%以上 [24] - 自3月初以来，通过应用和网络渠道迎来了超过80万首次购买者，几乎是去年同期的4倍 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 重新启动新Shack开发，预计今年再开设6 - 11家美国本土自营Shacks，全年总数达到15 - 20家；2021年有强大的租赁管道，将积极寻找房地产机会 [11][12] - 简化菜单，暂时移除一些劳动密集型菜品，暂停LTOs，对新菜品测试更加谨慎；计划今年秋季推出Hot Chick'n等产品，长期将增加素食和纯素选项 [16][17] - 推出应用内路边取餐服务，预计第三季度末推广至约50家Shacks；到今年年底，将为现有Shacks增加至少8个Shack Track取餐窗口，并改造第一家带Drive - up的Shack Track；2021年预计约一半新店将有Drive - up或Walk - up窗口，还将建设第一家得来速餐厅 [20][21][22] - 加大数字投资，重建网络和应用功能，提供直接配送服务，利用数据和洞察能力，扩展支付选项和礼品卡等功能 [24][25][26] 行业竞争 - 公司认为自身品牌强大，在行业中具有竞争力，但疫情对行业造成了普遍影响，公司的城市Shacks受影响更为明显 [99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战，疫情和抗议活动对业务产生了重大影响，但公司团队表现出色，业务正在逐步恢复 [7][8] - 对长期增长机会充满信心，认为公司的战略和品牌优势将使其在疫情后实现强劲复苏 [11][42] - 短期内销售可预测性仍不明确，将保持运营和决策的灵活性，不提供具体销售指导 [33] 其他重要信息 - 第二季度公司额外支付240万美元用于团队的额外工资、奖金和排班相关补贴，并将在第三季度继续支持团队 [7] - 公司与Maxim's Caterers Limited扩大合作，目标是到2030年在中国南方新增15家Shacks，使中国大陆的开发目标达到55家 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：在英国开设云厨房的决策原因及对美国市场的适用性 - 公司目前更关注Shack Track，云厨房不是重点；在英国开设云厨房是因为当地全面关闭，团队为挽回销售损失并测试新社区而进行的尝试，与当地法律和租金结构有关 [46][47][48] 问题2：帮助受影响Shacks的措施及效果 - 公司从3月开始迅速调整，转向非接触式服务，利用户外露台，开展品牌营销活动，吸引了大量新用户；秋季推出新菜品有望推动销售，但城市Shacks受疫情影响恢复较慢 [50][51][52] 问题3：对得来速餐厅的长期规划及单位经济效益 - 目标是增加可寻址市场，提高长期AUV和资本回报率；目前尚无法评论具体数字，初期可能是较小的业务部分，公司更倾向于Shack Track和应用预购 [55][56][57] 问题4：未来2 - 3年单位开发管道是否会重新考虑，以及对忠诚度计划的看法 - 公司一直采用多格式方法，将继续构建多元化投资组合；目前没有推出正式忠诚度计划的计划，但数字战略包含了忠诚度计划的目标功能 [60][61][64] 问题5：食品外卖消费比例、Shack规模是否会缩小以及第二季度配送业务情况 - 目前约62%的订单为数字订单，大部分剩余订单也为外带；Shack规模可能会有多种情况，包括现有较大规模和较小规模以适应数字架构；配送业务有积极影响，公司与主要配送商关系良好，也在开发自有应用配送渠道 [67][68][71] 问题6：郊区和城市Shacks堂食开放比例及销售表现，以及2021年开发计划是否会弥补2020年损失 - 未细分郊区和城市Shacks堂食效果，堂食开放对销售有直接促进作用；2021年不会弥补2020年损失的开发量，具体计划需考虑疫情不确定性、人员配置等因素 [72][74][75] 问题7：配送定价能否抵消成本，以及2021年数据和分析功能的好处 - 目前没有提高配送价格的计划，但这是一个可考虑的选项；数据和分析基础设施建设是公司数字发展路线图的一部分，将有助于建立客户单一视图并进行个性化互动 [78][79][83] 问题8：如果消费者不能恢复到疫情前状态，是否会影响建设更多郊区或城市门店的决策 - 公司将确保产品和定价适应不同经济环境，投资组合将保持平衡，相信城市中心最终会恢复，但可能需要时间 [87][88][89] 问题9：何时开始测试自有配送渠道，以及Shack Track在现有门店的改造机会 - 预计在未来6 - 12个月内提供自有配送能力，将进行不同方式和地点的测试；并非每个Shack都适合改造为Shack Track，但内部取餐体验将持续改善 [91][92][94] 问题10：销售复苏在最近一两个月放缓或停滞的原因，以及如何判断是疫情还是品牌问题 - 品牌依然强大，5月销售反弹是因为基数低，6月受抗议活动影响，7月受部分地区餐厅重新关闭影响；同店销售不能完全反映业务情况，部分优质餐厅受疫情影响仍未恢复 [97][99][100] 问题11：在同店销售水平相似的情况下恢复开发的决策原因，以及是否有机会先确保租赁好的场地而不进行实际建设 - 公司有强大的资产负债表，新Shacks表现良好，有信心同时关注恢复和增长；恢复增长并非现金问题，新Shacks的销售表现表明人们对新店感兴趣 [103][104][105] 问题12：郊区Shacks销售恢复较浅的原因 - 公司餐厅数量较少，受个别门店影响较大；郊区Shacks多为高流量目的地，如商场等，目前这些地方客流量不大，房地产优势在疫情下成为挑战 [107][108][109] 问题13：现金烧钱率情况，以及不同地区或郊区的利润率差异 - 目前Shack层面现金为正，企业层面每周现金烧钱率约为10万美元，不包括临时工资增加、奖金和新Shack资本支出；盈利能力与销售相关，销售恢复时盈利能力也将恢复 [111][112][113] 问题14：新格式下的房地产战略，目标场地是否可租赁以及是否需要改变策略 - 公司继续倾向于租赁，不打算购买房地产；市场上有很多可用场地，公司将寻找最佳房地产并确保资本回报率，认为现在是积极寻找机会的好时机 [116][117][118] 问题15：第二季度数字销售中配送的比例，以及路边取餐测试情况 - 未细分数字销售中配送的比例，自有渠道是增长较强的渠道；路边取餐测试刚开始几周，每天使用人数逐渐增加，未进行营销推广，预计第三季度末推广至50家Shacks [121][122][123]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长8%，达到1.431亿美元 [28] - 第一季度同店销售额下降12.8%，其中前两个月下降约2%，3月下降约29% [27][28] - 截至第一季度末，过去12个月平均单店销售额为390万美元，本季度平均周销售额为6.5万美元 [28] - 最近财周（截至4月29日），同店销售额同比下降45%，总销售额下降34%，该周平均周销售额较3月25日那周增长超一倍，达到4.9万美元 [29] - 第一季度门店运营利润率为19.1%，前两个月（排除一次性库存调整收益）为20.1%，去年同期为19.3%，3月降至15.9% [30][31] - 截至4月29日，公司现金及有价证券达2.47亿美元，而2020年初为7400万美元，2018年第二季度末高点为9200万美元 [35] - 当前销售水平下，周现金消耗降至约80万美元，该数据包含员工加薪和二季度奖金，不包含新店资本支出 [36] - 公司大幅削减一般及行政费用，目前约为原预算的75% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营门店业务受疫情冲击严重，3月周销售额急剧下降，但自3月底低点以来每周持续改善 [28] - 授权门店业务在国内外均受严重影响，不同地区情况差异大，部分地区如韩国、中国、中国香港的门店重新开放且销售额逐渐增加，但整体业务预计仍将在不确定时期内受影响，2020年发展计划暂时搁置 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区均受显著影响，但表现和恢复速度存在差异，纽约市受影响最为严重，拖累整体业绩，其他地区恢复相对较好 [8][29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正进行业务转型，利用数字工具和创新运营模式应对疫情，未来将继续加强数字渠道建设，提升客户体验和忠诚度 [10][11] - 计划与主要外卖服务提供商继续合作，确保客户有更多选择 [12] - 推出家庭烹饪套餐，与在线市场合作，已售出超1.2万套，获得积极市场反馈 [13] - 简化菜单，暂停部分非核心菜品和限时促销活动，持续评估新菜品推出时机 [13] - 计划逐步重新开放餐厅堂食，但会采取严格安全措施，控制座位容量，推广移动和无接触预订 [19][20] - 推出“Shack Track”计划，增加内外取餐窗口或区域，改善流程，鼓励数字预订，预计将为房地产带来新机会 [20][21][55] - 暂停新店设计和建设，计划在合适时机完成已建或接近建成的8家新店开业，并重启9家部分建设中的店铺，同时有大量未来店铺储备 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司销售和财务状况造成重大影响，但自3月底以来销售持续改善，公司对恢复和增长充满信心 [7][8][9] - 公司将继续关注牛肉市场价格波动，目前鸡肉和猪肉成本相对稳定 [33] - 撤回2020年财务指引，将根据情况更新信息 [38] 其他重要信息 - 公司采取多项措施保障员工和客户安全，包括增加清洁消毒、保持社交距离、提供防护用品等 [15] - 公司暂时解雇超1000名员工，削减总部和高管薪酬，承诺支付被解雇员工至7月1日的医疗保险，并保证门店总经理工资 [15] - 随着销售回升，公司逐步召回部分被解雇员工，并开始招聘 [16] - 公司预计将从税收法规变更中受益，有望消除今年剩余时间的TRA付款义务 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数字渠道销售中通过应用程序和网站获取客户信息的比例，以及对客户忠诚度的影响 - 客户结账时可选择提供完整信息，公司能获取丰富数据并在客户同意的情况下与其建立联系，这些客户忠诚度较高，公司将继续测试各种忠诚度计划和促销活动 [43][44][45] 问题2: 与Goldbelly的合作是一时新奇还是可以长期进行，以及从中获得的经验 - 该合作显示出全国对Shake Shack的巨大需求，有助于了解市场需求和房地产决策，但短期内不会成为主要业务，未来可能带来其他产品机会 [47] 问题3: 周现金消耗的假设情况，以及“Shack Track”是否会改变疫情后选址策略和开店数量 - 目前周现金消耗约80万美元，假设全额支付租金，预计随着销售恢复将继续改善 [52] - “Shack Track”将为房地产带来新机会，公司将利用充足现金在合适时机抓住零售环境变化带来的机遇 [53][55] 问题4: 现有门店能否改造以适应新功能，新设计对投资成本的影响，同店销售改善的驱动因素，以及同店销售是否包含关闭门店 - 同店销售不包含关闭门店，过去六周同店销售每周逐步改善，主要得益于团队运营调整、数字渠道增长和外卖合作增加 [58][59] - 部分门店适合改造，但具体数量难以确定，预计会产生一定资本支出，但不会大幅增加新店建设成本 [59][60] 问题5: 餐厅层面利润率情况，以及当前运营模式下的盈亏平衡点 - 团队在控制成本方面表现出色，但目前更关注现金消耗，随着销售恢复，希望回到疫情前的高利润率水平，但短期内实现难度较大，暂不提供盈亏平衡点的前瞻性信息 [63][64][65] 问题6: 除纽约市外销售下降的原因，以及是否存在不同地区或客户使用品牌方式的差异 - 销售下降主要受城市环境和房地产位置影响，公司门店多位于优质但受疫情影响严重的地段，且无官方 drive - through，郊区门店相对表现较好，各地区销售每周都在缓慢回升 [68][69] 问题7: 同比增长的门店的特点，以及大量现金储备是否会考虑非Shake Shack的战略机会 - 同比增长的门店通常易于驾车到达，且受居家令影响较小 [72] - 公司目前无计划开展非Shake Shack业务，将专注于自身门店建设，但充足现金储备为未来发展提供了机会 [72] 问题8: 餐厅重新开放的时间、策略、盈利能力，以及重新开放餐厅对自提业务的影响 - 目前仅中国内地、上海、中国香港和韩国的餐厅重新开放，且堂食严重受限，国内暂无餐厅开放堂食，公司将采取谨慎策略，确保安全 [76] - 重新开放后将采取社交距离措施，鼓励提前预订，团队将积极恢复销售 [76][78] 问题9: 第一季度暂时关闭的公司门店对收入的影响，以及未来是否会恢复独家第三方外卖合作伙伴关系 - 未量化第一季度关闭门店的收入影响，关闭门店主要位于商场内部、车站或旅游区 [81][82] - 目前不考虑恢复独家合作，希望为客户提供更多选择，与主要外卖合作伙伴建立了良好关系，认为这对业务长期有利 [82][83] 问题10: 重新开放后如何确定优先事项，以及达到稳定状态和恢复公司员工规模的条件 - 安全是首要考虑因素，优先保障员工安全并促进销售增长 [87] - 数字举措、技术和营销投资将是重点，同时保持成本纪律，根据销售恢复情况逐步增加支出 [88] - 未来需考虑支持新店开业，确保公司在合适水平上配备人员 [89] 问题11: 公司独特牛肉混合物的价格趋势，以及牛肉在食品成本中的占比 - 牛肉成本约占公司食品成本的三分之一，目前供应正常，但过去几周成本大幅上涨，预计未来仍将维持高位，但不会是长期问题 [92][93] - 鸡肉和培根等其他食品的供应和成本已锁定，整体波动不大 [93]

业绩总结 - 公司在第一季度总收入为143,170千美元，同比增长8.0%（2019年为132,609千美元）[23] - 餐厅销售额为138,048千美元，占总收入的96.4%，相比2019年的128,569千美元（97.0%）有所增长[23] - 净收入（损失）为（1,079）千美元，较2019年的3,607千美元下降[31] - 调整后的EBITDA为10,888千美元，调整后EBITDA利润率为10.0%，相比2019年的14,692千美元（13.5%）有所下降[31] 用户数据 - 第一季度新开设了13家国内公司运营和特许经营的Shack，带来了264万美元的Shack级运营利润，占Shack销售的19.1%[4] - 截至2020年4月29日，约一半的特许经营Shack目前关闭，剩余开放的Shack大多数以限制性方式运营[14] - 数字销售渠道在COVID-19期间持续增长，App和Web渠道的销售额同比增长近三倍[18] 新产品和新技术研发 - 公司在第一季度推出了与Goldbelly合作的家庭烹饪ShackBurger餐包，至今已售出超过12,000个餐包[18] - 公司在COVID-19期间实施了新的运营模式，包括临时的自取和数字预订，以确保顾客和团队的安全[19] 成本和费用 - 食品和纸张成本为39,564千美元，占总收入的28.7%，相比2019年的37,991千美元（29.5%）有所下降[23] - 劳动和相关费用为41,766千美元，占总收入的30.3%，较2019年的37,093千美元（28.9%）有所上升[23] - 其他运营费用为17,779千美元，占总收入的12.9%，相比2019年的15,568千美元（12.1%）有所增加[23] - 所有费用总计为（960）千美元，较2019年的2,546千美元下降[23] 市场扩张 - 公司在全球范围内的Shack数量截至期末为287家，较上年增加了12家[5] - 系统销售额为2.216亿美元，同比增长13%[4] - 公司总收入（TTM）为6.05亿美元，系统销售额为9.22亿美元[5] - 现金流来自运营（TTM）为800万美元[5] 负面信息 - Shack级运营利润为（787）千美元，2019年为5,162千美元，下降幅度显著[27]

业绩总结 - 2019年公司系统范围内销售额达到8.953亿美元，同比增长33%[5] - 2019年公司总收入为5.95亿美元，较上年增加1.35亿美元[7] - 2019年第四季度公司系统范围内销售额为2.35亿美元，同比增长31%[6] - 2019年Shack级别运营利润为1.28亿美元，同比增长13%[5] - 2019年Shack销售为5.94519亿美元，2018年为4.59310亿美元，增长约29.5%[36] - 2019财年净收入为(2,073)千美元，2018财年为(548)千美元，显示出亏损增加[45] - 2019财年调整后的EBITDA为24,128千美元，较2018财年的21,948千美元增长约9.9%[45] - 2019财年EBITDA为68,340千美元，较2018财年的62,217千美元增长约9.1%[45] - 2019财年调整后的EBITDA利润率为13.8%，而2018财年为16.1%[45] 用户数据 - 2019年食品和纸张成本占Shack销售的29.6%[36] - 2019年每股收益为0.06美元，2018年为0.03美元[37] 未来展望 - 2020年预计总收入在7.12亿至7.20亿美元之间[25] - 2020年计划在国内开设40至42家公司运营的Shack[25] - 2020年预计Shack级别运营利润率在22%至22.5%之间[25] - 2020年同Shack销售预计将出现低个位数的下降[25] - 预计2020年将继续在现有市场内进行约90%的新开设[15] - 2020年预计销售受53周影响约为1500万美元[28] 新产品和新技术研发 - 2019年因新租赁会计标准对Shack级运营利润率产生约50个基点的不利影响[31] - 新租赁会计标准实施后，资产净增加2.18亿美元，负债净增加2.13亿美元[29] 负面信息 - 2019年调整后的EBITDA预计将受到不利影响[31] - 2019年折旧费用为40,392千美元，较2018财年的29,000千美元增长约39.3%[45] - 2019年所得税费用为340万美元，2018年为890万美元，2017年为1.514亿美元[28] - 2019年财年所得税费用为3,386千美元，较2018财年的8,862千美元下降约61.8%[46] - 2019年财年有效税率为12.3%[46] - 2019年财年调整后的有效税率（不包括意外税收收益）为26.2%[46]

财务数据和关键指标变化 - 2019年总营收近30%增长至5.95亿美元，系统销售额33%增长至近9亿美元，全年同店销售额增长1.3%，调整后EBITDA增长11%至8200万美元 [7] - 第四季度同店销售额下降3.6%，价格/组合上涨1.8%，客流量下降5.4% [15] - 授权收入增长59%至560万美元，全年授权收入增长45%至1990万美元 [21] - 第四季度Shack层面营业利润率为20.4%，全年Shack层面营业利润增长至1.28亿美元，营业利润率为22.3% [21] - 第四季度总G&A为1920万美元，全年为6560万美元 [24] - 第四季度调整后EBITDA为1480万美元，增长2.3%，全年为8180万美元，增长10.8% [26] - 预计2020年总营收在7.12 - 7.20亿美元，增长约20% - 21%，授权收入在2100 - 2200万美元 [27] - 预计2020年同店销售额全年呈低个位数下降 [29] - 预计2020年Shack层面营业利润率在22% - 22.5% [31] - 预计2020年G&A在8000 - 8200万美元 [34] - 预计2020年折旧在5250 - 5350万美元 [35] - 预计2020年实际税率在26% - 27% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 公司自营业务 - 2019年新开39家公司自营Shack，预计2020年新开40 - 42家，约90%在现有市场，开店计划后端集中 [8][29] - 预计2020年底公司自营Shack平均单店销售额在370 - 380万美元 [30] 授权业务 - 2019年授权Shack净增28家，授权收入增长45%至1990万美元，超此前指引 [8][21] - 预计2020年新开20 - 25家授权门店，重点在亚洲，尤其是中国 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年在纽约、加州、新泽西、波士顿、德州、中西部等现有市场扩张，还进入新奥尔良、盐湖城和哥伦布等新市场 [8] - 授权业务进入上海、墨西哥城、新加坡和马尼拉等新市场 [8] - 因宏观经济和供应链挑战，2019年第四季度退出俄罗斯市场 [9] - 中国、香港及亚洲地区门店受新冠疫情影响，销售面临不确定性，预计该地区门店开业延迟 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2020年增长计划围绕人员、菜单、客户体验、技术和授权业务五个关键支柱 [37] - 人员方面，加强领导力发展和专业成长项目，为总经理提供股权奖励 [38][39] - 菜单方面，增加创新，推出限时特供菜品，拓展新类别，如植物性食品 [39][40][41] - 客户体验方面，设计新的Shack布局，改善数字体验，提高客户参与度 [42][44] - 技术方面，继续投资数字能力，整合客户数据，提高运营效率 [14][33] - 授权业务方面，通过全球扩张利用高利润率、现金增值模式，重点在亚洲和国内新市场 [45][46][47] 行业竞争 - 公司在定价上过去十年较为保守，目前正在进行广泛的定价研究，以寻找调整价格的机会 [30][55] - 公司认为自身品牌具有全球影响力和潜力，通过多格式策略和创新来提升竞争力 [8][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是增长的里程碑年，但第四季度面临挑战，客流量低于预期 [7][14] - 2020年业务某些方面仍将面临压力，尤其是交付渠道的过渡可能导致显著波动 [15][17] - 尽管面临挑战，公司对长期增长仍有信心，预计实现两位数的调整后EBITDA增长 [26][35] - 新冠疫情对亚洲市场造成重大影响，公司调整了2020年的预期和指引 [27][28] 其他重要信息 - 2019年正式推出多元化和包容性计划All - In，促进员工发展和多元化 [10] - 继续测试Shack经理的四天工作制，目前约三分之一的Shack已实施，反馈和初步结果良好 [11] - 项目Concrete处于后期阶段，专注于采购到付款的库存和供应商管理工具及流程，预计年中全面推出 [25] - 2020年将扩大纽约总部办公室，举办两年一次的领导力务虚会 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运营支持团队的投资情况及对长期发展的帮助 - 运营支持团队从0人发展到4人，加上培训团队，成员多为经验丰富的员工 [51] - 团队主要关注数字机会、Project Concrete的推广、劳动效率等，目标是确保新店开业顺利，支持餐厅运营 [51][52] 问题2: 2020年定价决策时间及菜单创新对客流量的影响 - 公司过去十年定价保守，目前正在进行广泛研究，若有机会可能在今年晚些时候调整价格，但不确定 [55][56] - 2020年将增加菜单创新，通过推出热门菜品和新类别来吸引顾客，扭转客流量下降趋势 [56][57] 问题3: Shack层面营业利润率指引的澄清及对实现20%长期利润率的信心来源 - 2020年Shack层面营业利润率指引为22% - 22.5%，补充材料中的错误将进行更新 [60] - 公司对实现目标利润率有信心，因为现有新店平均AUV约300万美元，利润率约20%，且公司正在推进多项举措提高运营效率 [60][61] 问题4: 填充策略对同店销售额的影响 - 填充策略有时会对附近Shack的同店销售额产生短期影响，但公司旨在获取更大的市场份额和总营收 [64][66] - 以加州和德州为例，过去几年门店数量大幅增加，但整体销售额也在增长 [65] 问题5: 延长聚合商过渡时间的原因、预计时长及对第四季度的影响，以及2020年产品创新测试协议的变化 - 过渡时间延长是因为不同市场情况不同，需要进行市场学习和测试，以确定最佳营销策略和策略 [70] - 公司预计过渡将持续一段时间，目前尚未完成一半，会继续优先考虑客户体验 [70][71] - 公司认为在菜单创新方面会吸取Chick'n Bites的经验教训，今年推出的菜品经过时间检验，预计影响较小 [69] 问题6: 2020年餐厅利润率展望及EBITDA两位数增长的预期时间 - 公司预计2020年Shack层面利润率将稳定，因为COGS方面，Chick'n Bites成本改善，牛肉价格企稳；劳动力方面，新开店影响减小，通胀缓解，且有优化举措；OpEx方面，交付合作伙伴关系将带来成本效益 [75][76][77] - 公司未给出EBITDA两位数增长的具体时间，但对长期增长有信心，今年已实现两位数增长 [74] 问题7: 同店销售额指引改善的举措及推出时间 - 随着时间推移，同比基数将变低，有利于同店销售额改善 [80] - 公司最期待的举措包括菜单创新和数字机会，如今年晚些时候推出的自有渠道交付服务 [80][81] 问题8: 过去四个季度同店销售额波动的原因，包括交付的影响和运营指标的影响 - 交付增长速度下降是同店销售额波动的原因之一，尤其是向单一合作伙伴过渡期间 [84] - 公司认为运营对同店销售额的影响不明确，目前公司处于快速增长阶段，有很多需要学习和改进的地方 [85] 问题9: 独家使用Grubhub的门店销售表现及加速或放缓过渡的因素 - 不同市场独家使用Grubhub的销售表现不同，地区市场的优势对过渡有影响 [88][89] - 过渡将根据市场情况决定，目前处于早期阶段，公司会谨慎行事，考虑客户行为和市场驱动因素 [90] 问题10: 已过渡和仍在测试的市场，以及过渡完成的时间 - 已过渡的市场包括华盛顿特区、波士顿、芝加哥、部分德州市场和一些较小市场，新开店通常独家使用Grubhub [93] - 没有设定过渡完成的具体时间，公司将继续建设自有渠道，加强与客户的直接关系 [93][94] 问题11: 从25%门店集成Grubhub到50%，影响是否会恶化 - 公司认为不能简单说影响会恶化，影响程度取决于市场情况，更多门店集成Grubhub可能会增加影响，但这已包含在今年的指引中 [97] 问题12: 2020年第一季度是否有类似2018年第四季度的天气利好，以及2019年和2020年门店类别的平均单店销售额预期，公司自营门店数量是否应在2021年稳定 - 公司不提供季度中期指引，天气因素已包含在全年指引中 [100] - AUV下降符合公司长期预期，公司认为目前仍有巨大的增长机会，不会因AUV下降而停止扩张，难以确定门店数量何时稳定 [103][104][105] 问题13: 如何看待G&A，包括今年和未来几年的情况，以及何时可能实现杠杆效应 - 公司认为G&A是重要的投资领域，目前专注于人员、运营、技术、营销等方面，以支持公司的持续增长 [109] - 公司预计长期内G&A将实现杠杆效应，但目前公司规模较小，距离实现还需要一段时间 [111]

业绩总结 - 2019年总收入为$157,762千，较去年同期的$119,647千增长31.8%[69] - Shack销售额为$152,366千，占总收入的96.6%[69] - 净收入为$11,423千，较去年同期的$6,946千增长64.5%[69] - 每股收益（稀释后）为$0.31，较去年同期的$0.17增长82.4%[69] - Shack级运营利润为$35,122千，较去年同期的$29,906千增长17.4%[74] - Shack级运营利润率为23.1%，较去年同期的25.8%下降2.7个百分点[74] - 调整后的EBITDA为$35,122千，较去年同期的$29,906千增长17.4%[74] - 2019年第三季度的总收入为$157,762千，较2018年同期的$119,647千增长31.8%[81] - 2019年截至39周的净收入为$26,201千，较2018年同期的22,496千增长16.0%[78] - 2019年截至39周的调整后EBITDA为67,042千，较2018年同期的59,389千增长12.8%[78] 用户数据与市场扩张 - 2019年公司在美国新开设了49家Shack，覆盖7个新市场[11] - 2019年公司在国际市场上新增27个特许经营地点，品牌影响力持续增强[18] - 预计2020年公司将开设40至42家公司运营的Shack，20至25家净特许经营Shack[62] - 2019年公司运营的Shack平均年龄为2.9年，其中60%的Shack年龄小于3年[50] - 约1/3的Shack已安装自助点餐机，提升数字化体验[27] 未来展望与技术研发 - 预计2019年总收入在5.92亿至5.97亿美元之间，增长率约为29%至30%[34] - 预计Shack级别运营利润率在22.0%至22.5%之间，受到食品成本上升的影响[35] - 2019年公司在数字化和技术方面的投资将持续推动长期增长[63] - 预计2020年将继续推进数字产品和菜单创新，提升客户体验[62] - 公司在中国市场的扩展计划包括年中进入北京市场[56] 成本与费用 - 食品和纸张成本为$44,159千，占Shack销售额的29.0%[69] - 劳动和相关费用为$41,601千，占Shack销售额的27.3%[69] - 折旧费用为$10,474千，较2018年同期的7,439千增长41.1%[78] - 利息费用净额为133千美元，较2018年同期的591千美元下降77.5%[78] - 2019年第三季度的所得税费用为(3,144)千美元，较2018年同期的2,241千美元下降(240.0%) [78]

业绩总结 - 第三季度系统范围内销售额为2.391亿美元，同比增长35%[6] - 2019年9月25日的总收入为157,762千美元，同比增长31.8%[27] - 2019年第三季度的净收入为11,423千美元，同比增长64.5%[36] - 2019年第三季度的每股收益（基本）为0.32美元，同比增长88.2%[27] - 2019年第三季度的EBITDA为18,886千美元，同比增长9.7%[36] - 2019年第三季度的调整后EBITDA为23,282千美元，同比增长9.1%[36] 用户数据 - 2019年预计同店销售增长约为1.5%[18] - 2019年计划开设38至40家新Shack，2020年计划开设40至42家新Shack[12][18] - 2019年将开设24至28家新的授权Shack，较之前的18至20家有所上调[16] 未来展望 - 预计2019年总收入在5.92亿至5.97亿美元之间，较之前的5.85亿至5.90亿美元的预期有所上调[18] - 预计2019年授权收入在1800万至1850万美元之间，较之前的1600万至1700万美元的预期有所上调[18] - 预计2019年Shack级别运营利润率约为22.0%至22.5%[18] - 2019年现金流为9600万美元[9] 新产品和新技术研发 - 第三季度新开17家国内公司运营和授权的Shack，Shack级别运营利润为351万美元，同比增长17%[6] 负面信息 - 由于新租赁会计标准的采用，预计2019年Shack级别运营利润率将受到约50个基点的不利影响[22] - 2019年第三季度的Shack级运营利润率为23.1%，较去年同期的25.8%下降了2.7个百分点[32] - 2019年第三季度的法律和和解费用为1,200千美元，反映出公司在法律事务上的支出[36] 其他新策略和有价值的信息 - 2019年第三季度的总费用为149,598千美元，占总收入的94.8%[27] - 2019年第三季度的利息支出为133千美元，较去年同期的592千美元减少了77.5%[27] - 2019年第三季度的折旧费用为10,474千美元，同比增长41.1%[27] - 2019年第三季度的所得税费用为(3,144)千美元，较2018年同期的2,241千美元下降(240.5%)，显示出税务负担的变化[36] - 2019年第三季度的股权基础补偿费用为1,884千美元，较2018年同期的1,636千美元增长15.1%[36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增长近32%，达到1.578亿美元，Shack销售额为1.524亿美元，增长31.5%，许可收入为540万美元，增长43.3% [6][20] - 第三季度同店销售额增长2%，其中客流量增长1.2%，价格组合综合增长0.8% [20] - 全年总营收指引上调至5.92 - 5.97亿美元 [7] - 预计全年许可收入在1800 - 1850万美元之间，高于上一年的1600 - 1700万美元 [25] - 第三季度Shack层面营业利润增长17.4%，达到3510万美元，营业利润率为23.1% [27] - 全年Shack层面营业利润率指引更新为22% - 22.5% [35] - 第三季度折旧增长40.8%，达到1050万美元，预计全年折旧在4100 - 4200万美元之间 [39] - 第三季度预开业费用为450万美元，预计全年预开业成本在1300 - 1400万美元之间 [39] - 利息费用较上年下降45.9万美元，预计全年利息费用在45 - 50万美元之间 [40] - 第三季度调整后EBITDA增至2330万美元，调整后EBITDA利润率为14.8% [41] - 预计全年调整后有效税率在26.5% - 27.5%之间，可能接近区间下限 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 公司自营业务 - 自2018年第三季度以来，公司系统内净开设66家Shack，截至第三季度末，全球共有254家Shack [6] - 今年迄今已开设32家国内公司自营Shack，其中第三季度开设11家 [7] - 预计第四季度开设11 - 13家新Shack，全年开设38 - 40家新的公司自营Shack [7] - 预计2020年开设40 - 42家新的国内公司自营Shack [8] - 截至第三季度末，过去12个月开设44家Shack，85%的Shack位于纽约市以外 [23] - 截至第三季度末，过去12个月总销售额增加1.31亿美元，同店销售额增长近3% [23] - 第三季度末，过去12个月平均单店销售额保持强劲，为420万美元，本季度平均每周销售额为8万美元，预计2019年公司自营平均单店销售额约为410万美元 [24] 许可业务 - 2019年是许可业务创纪录的一年，今年首次在中国大陆、新加坡、菲律宾和墨西哥开设Shack [12] - 截至目前，已开设22家净许可Shack，其中第三季度开设6家 [12] - 预计全年开设24 - 28家净新许可Shack，高于之前指引的18 - 20家 [13] - 考虑到2019年底提前开设的Shack，预计2020年开设20 - 25家净新许可Shack [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务在过去几年在美国主要城市站稳脚跟，未来将更加注重现有市场的渗透，新市场的开设预计占2020年新开店计划的约10% [9] - 交付业务方面，与Grubhub的合作过渡预计会对第四季度及明年的交付收入产生影响，尤其是在Grubhub不是市场领导者的地区 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 未来将注重现有市场的渗透，同时继续进入新市场，计划在2020年开设40 - 42家新的国内公司自营Shack [8][9] - 探索多种Shack形式，包括优质美食广场、奥特莱斯商场、小型城市Shack等，并计划测试新的格式 [10] - 持续投资和改进移动应用、网页和自助服务亭的功能和体验，加强数字基础设施建设 [15] - 正式与Grubhub合作，将其平台直接集成到销售点系统，以提高交付效率和客人体验 [16] - 2020年的战略重点包括以人为本，扩大四天工作周的测试，推进多元化和包容性目标；简化运营，改善厨房和前台客人流程；加强数字基础设施和体验；改进菜单，测试新菜品；设计和测试新的Shack格式 [18] 行业竞争 - 公司认为与Grubhub的独家合作有助于提供更好的客人体验，获取客人数据，实现长期收入增长，并改善运营成本 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的发展前景持乐观态度，认为公司在国内外市场都有巨大的增长机会，尤其是在许可业务和数字业务方面 [48] - 虽然面临一些挑战，如交付业务过渡的不确定性、牛肉和乳制品价格上涨、劳动力市场紧张等，但公司正在采取措施应对这些挑战，如优化供应链、提高运营效率、加强市场营销等 [43][56] - 公司将继续投资于业务增长和战略发展，以实现长期可持续的成功 [43] 其他重要信息 - 公司在2019年实施了Project Concrete项目，核心财务和人力资源系统已于6月底上线，目前正在进行发票、供应商和库存管理平台的优化 [36] - 预计2019年Project Concrete项目的运营费用约为200万美元，资本支出在550 - 600万美元之间 [36] - 公司正在对一些客流量大、历史悠久的Shack进行翻新和升级，以改善客人体验 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从长远来看，公司接近450家门店目标后的发展情况以及同店销售指引是基于谨慎考虑还是当前趋势？ - 公司仍坚持450家国内公司自营Shack的目标，目前仅完成约三分之一，对未来发展持乐观态度，将探索多种Shack形式进行测试 [47][48] - 同店销售方面，由于第四季度的趋势和Grubhub过渡的不确定性，预计今年会有较大波动，最终预计约为1.5%，这一战略对数字体验的下一步发展很重要，但短期内会面临挑战 [49] 问题2: 利润率指引的调整是否直接反映了同店销售指引的变化？能否量化交付业务中断在不同市场的影响？ - 目前无法量化交付业务中断在不同市场的影响，因为这一过程较为复杂，且需要进行大量营销工作将客人转移到Grubhub平台，预计短期内会有较大波动，但公司对这一战略充满信心 [52][53] - 22% - 22.5%的Shack层面营业利润率是公司目前对全年的最佳估计，受到牛肉价格上涨、其他运营费用增加等因素影响，公司正在努力采取措施减轻这些不利因素的影响 [54][56] 问题3: 公司在Grubhub全国推出后增加营销节奏的具体方式是什么？牛肉和乳制品价格上涨是否会影响公司的定价策略？ - 公司将与Grubhub合作开展深度营销计划，包括全国性和区域性的促销活动，Grubhub也将在营销费用上做出重大贡献 [61][62] - 公司通常每年提价1.5% - 2%，预计明年仍将保持在这一范围内，但会密切关注价格变化，并根据市场情况和渠道表现决定是否调整价格 [63] 问题4: 公司的交付业务是否已完全转移到Grubhub平台？为何选择与Grubhub独家合作？交付业务在不同市场的占比情况如何？ - 目前公司几乎所有Shack都已在Grubhub平台上线，但仍在部分市场与其他交付平台合作，预计第四季度将停止与这些平台的直接集成 [68] - 选择与Grubhub独家合作是为了提供更好的客人体验，获取客人数据，实现长期收入增长，并改善运营成本 [69][70] - 交付业务在不同市场的占比差异较大，主要受合作伙伴实力的影响，公司希望Grubhub能够在不同市场缩小差距 [72] 问题5: 向Grubhub过渡对同店销售产生影响的原因是什么？未来的发展路径是怎样的？除了交付业务过渡，还有哪些因素会影响同店销售？2020年菜单创新是否会成为同店销售的重要驱动力？市场填充是否会对同店销售产生负面影响？ - 向Grubhub过渡过程中，第三方市场的定价、促销等因素的变化导致了同店销售的波动，公司认为这是实现长期成功的必要步骤，预计短期内业务会有一定的波动性 [74][75] - 未来公司将继续关注菜单创新，计划在未来几个季度推出三款高级奶昔，并开展一些限时优惠活动，以推动数字业务发展和简化运营 [79] - 市场填充对同店销售的影响尚不确定，但公司希望通过深入现有市场，实现更平稳的业绩增长，并利用现有资源提高效率 [83][84] 问题6: 蜜月期影响是否开始体现在平均单店销售额上？在现有市场进行开发是否会对2022年同店销售产生不利影响？ - 目前尚难以确定蜜月期影响是否已体现在平均单店销售额上，但公司认为随着新店数量的增加，业绩表现将更加平稳，长期来看有望实现增长 [81][83] - 在现有市场进行开发虽然可能会面临一些挑战，但也有助于公司利用现有基础设施和资源，提高运营效率，长期来看对业务发展有益 [84] 问题7: 公司预计明年G&A不会实现杠杆效应，那么未来几年G&A的增长率预计是多少？许可收入指引暗示第四季度收入约为400万美元，为何不期望当前的运营率继续保持？ - 公司尚未给出具体的G&A增长率数据，将在2月份的电话会议上提供2020年的指引，目前公司仍处于业务扩张的早期阶段，将继续在各个领域进行投资以实现增长 [87] - 许可收入在第四季度的表现受到香港市场的影响，该地区的Shack出现了大量关闭情况，对整体收入产生了一定的压力 [90] 问题8: 从宏观层面来看，如何看待2020年Shack层面的利润率？Chick'n Bites为何仍被视为限时优惠菜品？是否有可能停止供应？ - 目前无法确定2020年Shack层面的利润率是否会下降，公司将密切关注牛肉价格、劳动力成本等因素的变化，并采取措施减轻不利影响，具体指引将在下次电话会议上公布 [93][95] - Chick'n Bites仍被视为限时优惠菜品是因为公司仍在了解客人满意度和自身的供应能力，虽然该菜品受到欢迎，但公司仍在学习和改进，是否继续供应将视情况而定 [97][98] 问题9: 公司如何衡量定价能力？是否担心定价能力不足？近期在人员、基础设施和供应链方面的投资是否足以支持公司的进一步增长？ - 公司认为自己具有较强的定价能力，但一直采取保守的定价策略，目前正在深入研究和测试不同的定价机会，预计明年12月的提价幅度将在1.5% - 2%之间 [101][102] - 公司通过Project Concrete项目对订单、发票、采购和库存等方面进行了改进，认为目前的投资有助于公司长期发展，未来将继续专注于人员、运营简化和客人体验等方面的工作 [104][105] 问题10: Grubhub的交付服务是否已集成到Shake Shack的应用程序和网站中？公司是否会有意识地引导客人通过应用程序和网站进行交付，以最大化数据收集？如何看待更新后的2019年餐厅利润率指引与长期利润率指引的关系？什么情况下会重新考虑长期利润率范围？ - 目前Grubhub的交付服务尚未集成到Shake Shack的应用程序和网站中，但这是公司的目标之一，具体时间尚未确定，数据收集是选择Grubhub的重要原因之一 [108] - 公司仍然对Shack层面20%的营业利润率有信心，虽然业务在过去几年发生了变化，但随着新店的增加和运营效率的提高，公司相信能够实现长期增长，如有需要会更新相关指引 [110][111] 问题11: 小型城市数字化门店与Astor Place店有何不同？在高端美食广场的经营经验如何？平均单店销售额和利润率情况如何？公司是否考虑推出类似Chipotle的数字化取餐车道或 drive - through 服务？ - 小型城市数字化门店与Astor Place店的主要区别在于占地面积更小，座位更少，设计上会更好地分离普通客人和数字取餐客人的体验，以适应数字订单的增长 [114][115] - 公司在高端美食广场的经营取得了一定的成功，平均单店销售额较为可观，运营成本相对较低，能够吸引不同的客户群体，有助于最大化市场份额 [118][119] - 公司有考虑类似Chipotle的数字化取餐车道或 drive - through 服务，但目前尚未有具体计划，将持续关注数字预订单的未来发展 [122] 问题12: 公司实施四天工作周的门店数量有多少？在销售生产力、盈利能力或内部指标方面有何表现？拥有自助服务亭的门店数量是多少？ - 约三分之一的门店正在实施四天工作周，公司正在倾听经理们的反馈，认为这一举措在招聘和多元化方面具有积极影响，但仍需解决培训和人员覆盖等问题 [125][126] - 约四分之一的门店拥有自助服务亭，目前仍在学习和改进客人体验，部分客人喜欢使用自助服务亭，但公司也会保留人工服务以提供人性化的服务 [128]

业绩总结 - 2019年第二季度同店销售增长为3.6%[4] - 总收入为1.527亿美元，同比增长31%[4] - Shack系统整体销售额为2.259亿美元，同比增长33%[4] - 平均单位销售额为430万美元[4] - 调整后的EBITDA为2590万美元，同比增长18%[4] - 净收入为11,171千美元，占总收入的7.3%[23] - 每股收益（稀释后）为0.29美元，较去年同期的0.26美元增长11.5%[23] - 2019年上半年的调整后EBITDA为43,760千美元，较2018年同期的38,040千美元增长15.5%[31] 用户数据 - 新开设的国内Shack数量为19家，同比增长14%[4] - Shack销售额为147,876千美元，占总收入的96.8%[23] - 授权收入为4,837千美元，占总收入的3.2%[23] 未来展望 - 2019财年总收入预期为5.85亿至5.90亿美元[11] - 2019财年同店销售增长预期约为2%[11] - Shack级别运营利润率预期约为23%[11] 成本与利润 - 食品和纸张成本为42,899千美元，占Shack销售额的29.0%[23] - 劳动力及相关费用为40,197千美元，占Shack销售额的27.2%[23] - Shack级运营利润为36,152千美元，较去年同期的31,806千美元增长13.3%[27] - Shack级运营利润率为24.4%，较去年同期的28.2%下降3.8个百分点[27] - 调整后的EBITDA利润率为17.0%，相比2018年同期的18.8%有所下降[31] 税务与费用 - 收入税费用为1,050千美元，较2018年同期的2,240千美元下降53.2%[31] - 2019年上半年的收入税有效税率为8.6%[38] - 2019年上半年的股权基础补偿费用为3,955千美元，较2018年同期的2,740千美元增长44.4%[31] - 由于项目Concrete的咨询和顾问费用，2019年上半年的相关费用为685千美元[31] 会计标准影响 - 新会计标准预计对Shack级别运营利润率产生约50个基点的不利影响[18] - 由于新租赁会计标准的采用，租赁费用的调整影响了财务报表[31]

财务数据和关键指标变化 - 系统销售额增长33%，达到2.259亿美元；总收入增长31%，达到1.527亿美元 [7] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2590万美元，增长率为18.5% [7] - 同店销售额增长3.6%，其中价格和组合增长2.3%，客流量增长1.3% [22] - 平均单店销售额（AUV）在过去12个月保持强劲，为430万美元，本季度平均每周销售额为8.5万美元 [23] - 预计全年公司运营的AUV将处于之前指引范围400 - 410万美元的较高端 [23] - 提高全年同店销售额指引至之前1% - 2%范围的较高端，预计达到约2% [24] - 提高全年总营收指引至5.85 - 5.90亿美元，之前为5.76 - 5.82亿美元 [26] - 提高全年许可业务净新增门店指引至18 - 20家，之前为16 - 18家；许可收入指引提高至1600 - 1700万美元，之前为1500 - 1600万美元 [13][25] - 第二季度Shack层面运营利润为3620万美元，同比增长13.7%，运营利润率为24.4% [27] - 预计全年Shack层面运营利润率将处于之前指引范围的低端，约为23% [34] - 第二季度一般及行政费用（G&A）为1540万美元，其中包括210万美元的非现金股权薪酬和50万美元的ERP系统升级费用 [35] - 预计全年核心G&A支出在5600 - 5700万美元，股权薪酬在740 - 770万美元 [37] - 第二季度折旧费用增长41%，达到980万美元，预计全年折旧费用在4100 - 4200万美元 [38] - 第二季度预开业费用为350万美元，预计全年预开业成本在1300 - 1400万美元 [38] - 利息费用同比下降约50万美元，至9.7万美元，预计全年利息费用在30 - 40万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Shack销售额为1.479亿美元，增长31%；许可收入为480万美元，增长43% [22] - 数字渠道（包括外卖）是业绩增长的关键因素，与复活节时间变化带来的好处共同推动了同店销售额增长 [7][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场：本季度开设了11家国内公司运营的门店，截至目前今年已开设21家，预计2019年开设38 - 40家公司运营的新门店 [8][9] - 国际市场：国际业务表现出色，进入中国大陆（上海）、菲律宾、新加坡和墨西哥等新市场；预计全年净新增许可门店18 - 20家 [9][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 深化现有市场布局，同时拓展新市场，如在圣地亚哥、洛杉矶、达拉斯等地开店，并进入萨拉索塔、哥伦布和弗吉尼亚海滩等新市场 [8] - 测试和扩展门店形式，如开设24小时路边门店和机场门店 [11][12] - 与Grubhub建立战略合作伙伴关系，预计在未来两到三个季度逐步在全系统推出外卖服务 [17][18] - 持续创新，在创新厨房推出新的限时供应菜品（LTO） [16] - 注重人才发展，欢迎新的人力资源高级副总裁加入 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2019年上半年业务各方面保持强劲势头，对未来发展充满信心 [7] - 国际业务将在未来几年做出更大贡献，在中国市场将专注于北京和上海等主要城市 [13] - 虽然面临一些成本压力，如食品、纸张、劳动力和包装成本上升，但公司将通过供应链改进、技术投资和战略定价等方式应对 [30][31][32][39] - 随着业务扩张和数字化发展，公司将继续投资于团队和基础设施，以实现长期可持续增长 [42] 其他重要信息 - 公司在2019年夏季迎来麦迪逊广场公园门店15周年纪念日 [43] - 完成新的循环信贷协议，增加了信贷额度和灵活性，为未来战略投资或收购提供支持 [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否按地区量化门店利润率改善情况以及外卖带来的增量流量和运营利润率趋势？ - 公司目前不会公布这些数据，可能会在第三季度考虑，强调业务在全国范围内广泛增长，数字生态系统仍在发展中 [45][46] 问题2: 随着数字化业务的增长，如何修改新老门店的布局？ - 后厨采用“分体厨房”设计并不断改进技术；前厅将设置更好的取餐区和货架，未来部分门店将设置独立的数字取餐区 [48][50] 问题3: 与Grubhub的整合营销计划如何？能获得多少客户数据？忠诚度计划能否结合使用？ - 公司没有Shake Shack忠诚度计划，也不会与Grubhub的忠诚度计划连接；在数据和技术集成方面，与Grubhub的合作将实现实时配送和数据获取，有助于未来营销 [52][53] 问题4: 向Grubhub过渡期间会有哪些影响？同店销售额指引下半年为何更保守？ - 过渡期间可能会有波动，目前与其他外卖平台的合作关系不变，但随着Grubhub的推广，需要进行营销以转移客户；同店销售额指引保守是因为去年下半年外卖和数字业务活跃，且过渡期间可能存在不确定性 [56][60][61] 问题5: 决定Chick'n Bites是否成为永久菜单项目的因素有哪些？成本能改善多少？ - 考虑因素包括销售表现、运营效率和客户反馈；鸡肉成本较高，公司正在与供应商合作降低成本，看好鸡肉业务的发展 [64][65][66] 问题6: 选择Grubhub是因为其销售额更高吗？是否会推出应用内配送？能否与其他平台的客户直接沟通？ - 选择Grubhub是综合考虑长期收入机会、客户体验、数据洞察和整体经济等因素；长期来看希望通过应用进行配送，但目前不是首要任务；客户数据是合作的重要考虑因素，有助于未来营销 [68][69][70] 问题7: 是否会将G&A超支部分用于提高门店利润率的项目？有哪些具体投资计划？ - 公司致力于将资金重新投入业务，预计大部分投资将涉及技术，如减轻门店行政负担、优化排班等，但目前没有具体项目可透露 [72][73] 问题8: 餐厅利润率未来几个季度的稳定情况如何？是否有提价选项？成本和劳动力情况如何？ - 成本方面，Chick'n Bites、数字渠道增长、牛肉和乳制品价格可能带来通胀压力；劳动力成本在全国范围内有显著通胀；公司会谨慎考虑提价，可能会在今年采取类似以往的提价幅度，并考虑不同渠道的差异化定价 [76][77][79] 问题9: 能否对数字渠道（应用、自助点餐机、取餐和外卖）的贡献进行排序？ - 目前不会对数字渠道的贡献进行拆分和排序，各渠道都在增长，需要时间观察和学习 [81] 问题10: 第一季度到第二季度客流量和客单价变化的原因是什么？长期来看，如何保持利润率增长？ - 第二季度客流量和价格组合均为正增长，数字渠道增长对客单价有影响；长期来看，公司相信可以通过规模效应、成本控制和价格调整等方式实现利润率目标 [84][86][88] 问题11: 第三方外卖平台（如DoorDash）与直接在公司网站或店内消费相比，是否会稀释利润率？ - 外卖是更昂贵的渠道，存在佣金和纸张成本，但与Grubhub的合作有望在长期降低成本 [91][92] 问题12: 同店销售额的构成和客流量有哪些特点？哪些方面有改进空间？ - 同店销售额基数较小且波动较大，目前增长主要来自数字渠道；随着市场成熟，业绩有望稳定增长 [94] 问题13: 假设Grubhub全国推广后，外卖佣金对利润率的影响是否会减轻？ - 与Grubhub的长期合作协议预计有助于降低运营费用，但具体影响取决于外卖在总销售额中的占比 [97]