行业现状 - 到2025年全球建筑增长将达70%，规模至14万亿美元，传统建筑方法不可持续，建筑材料占非工业废物的60%[4] - 过去20年建筑行业生产率提升在各行业中最低，美国自60年代以来建筑生产率下降一半[6] - 自1960年以来，美国租房者收入增长5%，租金上涨61%；房主收入增长50%，房价上涨112%，住房供应不足[8] 公司概况 - SG Blocks是集装箱建筑领先企业，其安全绿色建筑方法超建筑规范要求，解决方案可降低上市时间和成本等[21] - 2018年公司收入积压约9800万美元，同比收入增长62%，预计到2021年6月确认大部分积压收入[23][25] 独特优势 - 与北美最大集装箱分销商ConGlobal合作，服务65%美国市场，可实现快速交付和降低成本[28] - 与Grimshaw Architects签署独家合作协议，拓展建筑设计服务至其高端客户群[30] - 是首个获ICC的ESR评级的集装箱供应商，专利申请可减少审批时间和错误[32][34] 业务优势 - 集装箱坚固、快速、环保，可堆叠9层，能减少施工时间和碳足迹，全球约有3000万个闲置集装箱[39][40] - 公司施工周期比传统施工快约45%，建筑成本约250美元/平方英尺，比传统低约13%[48][49] 业务布局 - 目标市场涵盖住宅、商业、零售、工业等多领域，提供GreenSteel、部分模块化和全模块化交付物[50][52][53] - 新子公司SG Residential专注于单户集装箱模块化住宅解决方案，美国缺720万套可负担租赁住房[63] 团队与财务 - 管理团队和董事会成员经验丰富，涉及房地产、金融、技术等多领域[72][73][74][79][80][81] - 截至2018年12月31日，公司有4260041股流通普通股，1241309份期权/认股权证，无优先股和可转换债务，现金140万美元[89][90][91][92][95]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总收入为170万美元，较2018年第一季度增长12%，符合公司2019年1800万 - 2000万美元的收入预期 [14][33] - 2019年第一季度毛利润约为54.4万美元，2018年第一季度为16.4万美元；毛利率从2018年第一季度的10.6%提升至2019年第一季度的31.4%，公司预计后续毛利率将回归至18% - 20% [15][34] - 2019年第一季度运营费用从2018年第一季度的90万美元增至100万美元，主要因薪资、员工数量、董事会费用增加以及股票薪酬费用增加，部分被营销、业务开发成本和摊销费用减少所抵消 [35] - 2019年第一季度净亏损为50万美元，即每股基本和摊薄亏损0.12美元，2018年第一季度净亏损为80万美元，即每股基本和摊薄亏损0.18美元；调整后EBITDA亏损从2018年第一季度的50万美元增至2019年第一季度的30万美元 [36] - 截至2019年3月31日，现金总计30万美元，2018年12月31日为140万美元；第一季度结束后，公司通过增发普通股净筹集约70万美元用于营运资金和一般公司用途 [37][38] - 截至2019年5月6日，公司约有510万基本和摊薄流通股；公司约有1000万美元的结转经营亏损，可在未来几年减少税负，净经营亏损将于2037年到期，且可能受年度限制 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 食品、饮料、食品大厅和酒店业务 - 获得一份价值2500万美元的美国独特酒店单元采购订单，两个西海岸站点正在进行全面设计 [19][20] - 已交付一个完整的食品大厅，另一个正在建设中；一个西海岸食品公园处于设计阶段，另有两个站点正在推进 [21] - 第一季度结束后，签署一份为纽约哈德逊河谷海滨开发项目建造独特酒店原型的合同，预计交付约15个专有酒店单元，预计带来约400万美元收入 [21][22] 设备外壳业务 - 为Square D交付超500个电气室，并改装部署在全国各地沃尔玛的集装箱 [23] - 与Blockchain Holdings Capital Ventures签署主服务协议，作为其唯一合作伙伴设计和制造单集装箱和多集装箱数据中心，首批原型单元预计2019年第二季度开始制造，BHCV计划到2020年将数据中心产量扩大至150 - 200个单位 [23][24] SG住宅业务 - 2018年末推出SG住宅业务，致力于完成设计建造平台，预计不久后有相关消息公布 [26] - 第一季度结束后，与Capital Plus Financial合作，为波多黎各瓜亚马受飓风玛丽亚影响的家庭完成55套经济适用房的装修和场地工作，这些房屋将出售给受灾家庭，他们可使用住房和城市发展部代金券购买 [27] - 波多黎各业务管道中有超2000套房屋，公司正在完成在波多黎各开展业务的必要步骤，预计最终在当地设立制造工厂；同时正在分析美国单户住宅市场的渠道策略 [28] 多户住宅业务 - 积压订单和咨询大多来自多户住宅开发商，公司正在开发为项目提供股权和债务融资的解决方案，预计完成后可加快项目开发和收入确认 [29][30] - 目前积压的一个5500万美元项目已获得全部许可，市场研究和环境测试完成且结果令人满意，预计6月30日前完成融资结算 [31] - 布朗克斯中层项目正在推进，下一步是开发商选择资本合作伙伴并启动相关流程；管道中有多个类似中层项目正在进行施工前服务 [31] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投入时间和资源拓展和拓宽业务，聚焦制造、采购和物流、项目融资和设计服务领域，目标是为客户提供一站式交钥匙解决方案 [16] - 公司认为自身商业模式可在增加收入的同时相对适度增加一般和行政费用，利用供应商资产负债表上的库存和劳动力，多数情况下在收到客户付款后再支付产品和服务费用，该模式可创造显著杠杆并减少营运资金对增长的限制 [42] - 公司专注于实现正现金流、增加积压订单和业务管道、将现有积压订单转化为收入并保持稳定可预测的利润率，以及构建平台为客户提供一站式服务 [43] - 行业存在挑战传统建筑方式的趋势，公司认为自身处于这一变革前沿，产品在市场上具有优势且市场需求巨大 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度公司运营持续执行，收入增长和毛利率扩大；预计若无意外场地延误，2019年建筑收入将在下半年增加，可实现1800万 - 2000万美元的收入目标，2018年约为810万美元 [10][14][32] - 公司预计到2019年底实现并保持正现金流 [54] - 公司认为债务股权平台将具有变革性，可大幅减少项目在积压订单中的停留时间，加快收入确认过程，对公司和股东有益 [60] 其他重要信息 - 洛杉矶遗留项目自上次财报电话会议后无重大更新，公司继续真诚协商以达成双方都能接受的解决方案 [11] - 2019年4月公司进行小额股权发行以支持现金状况，所筹资金将满足客户对公司履约能力的担忧，使公司能够执行积压订单并转化业务机会；此次发行对普通股股东有摊薄影响，但规模较小，公司在完全摊薄基础上流通股数量仍相对较少且无债务 [13] - 2019年第一季度公司将James Potts纳入董事会，他拥有25年商业房地产投资信托经验和丰富的上市公司高管经验，公司认为他的加入对战略决策和拓展多户住宅房地产投资信托客户商业影响力有重要价值 [17][18] - 公司与Grimshaw的合作持续推进，预计2019年第二季度末推出首个商业产品目录 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年1800万 - 2000万美元收入目标主要由哪些项目推动 - 公司积压订单中有三个大型项目，分别为5500万美元、1500万美元和2500万美元，预计5500万美元和2500万美元的项目将在年底前转化为收入 [46] 问题2: 5500万美元项目是否与哈德逊河谷的400万美元项目不同 - 回答为是 [47][48] 问题3: 5500万美元项目的融资进展 - 预计6月30日前完成融资结算，之后项目将启动 [48] 问题4: Grimshaw产品目录中的产品形式 - 公司与Grimshaw合作开发了十几个模块化集装箱产品，如浴室、服务器室、入口邮件室、自行车架等，可插入任何项目，有望提高高层建筑项目的速度、质量和环保性 [50] 问题5: 在波多黎各销售模块化房屋是否需要审批及所需时间 - 这是一个注册过程，公司已着手进行并借助当地人才推动，预计不会成为开展业务的障碍，但具体时间未知 [51] 问题6: 波多黎各项目是否可拓展为灾难后住房市场机会 - 公司认为这是一个自然市场，其产品在生态灾难地区表现良好，且有平台合作伙伴在特定情况下可为这些房屋提供50年抵押贷款，产品对沿海地区和受气候变化影响严重地区有吸引力 [52] 问题7: 实现可持续正现金流的具体时间 - 公司预计到2019年底实现并保持正现金流 [54] 问题8: 公司是否有实时获取不同项目完成百分比的流程，以避免2018年情况再次发生 - 公司每月从合作伙伴处获取项目完成信息，并以此推算收入，采用成本法确认收入更保守；2018年问题并非出在完成百分比方法，而是在成本确认和客户付款催收方面可做得更好 [57] 问题9: 纽约州北部5500万美元项目的制造时间更新 - 预计6月底完成融资结算后可提供更明确的时间表，目前预计第三季度开始制造，若有变化将在第二季度末提供更准确指导 [58] 问题10: 债务股权平台从概念到项目融资的时间压缩情况，以及对积压订单中创业项目和商业项目组合的影响 - 该平台将具有变革性，可大幅减少项目在积压订单中的停留时间，公司能更好地筛选有价值项目，加快从机会到付费积压项目的转化，对公司和股东有益，具体细节将在近期详细讨论 [60] 问题11: 基金作为最大客户并参与审核是否存在潜在风险 - 基金仅在资产和项目层面投资，不会拥有公司所有权，公司将确保获得平台投资项目的制造工作，不存在项目投资者在制造层面成为大玩家的风险 [61] 问题12: 公司是否仍负责新平台的客户审核 - 回答为是 [62] 问题13: 构成积压订单的项目特征 - 项目需有可控场地、有经验的开发商、财务可行性和合理收益率，同时需评估项目的许可确定性、融资结果、土地使用变更等障碍因素；签署合同是积压订单的标志，但公司会根据具体情况评估，确保项目有可见性、场地控制和完成能力 [66][67] 问题14: 是否只有洛杉矶项目从积压订单中移除 - 过去两年有两个项目从积压订单退回业务管道，一个是纽约州北部项目，一个是东南部的小型精品酒店项目，其中一个仍在合同期内，但需提供更明确的计划，另一个在业务管道中 [68]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________ to ________________ Yes ☒ No ☐ Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be sub ...

行业现状 - 到2025年全球建筑增长将达14万亿美元，较当前增长70%[4] - 过去20年建筑行业生产率提升在各行业中最低，美国自60年代以来建筑生产率下降一半[6] - 自1960年以来，美国租房者收入增长5%，租金上涨61%；房主收入增长50%，房价上涨112%[8] 公司亮点 - 拥有安全绿色的集装箱建筑颠覆性方法，可降低上市时间、成本，提高质量控制[23][24] - 目前积压订单约9800万美元，客户包括财富500强和政府机构[24] - 与世界知名建筑师事务所Grimshaw签订独家合作协议，拓展设计服务[29] 产品优势 - 集装箱坚固、快速、环保，可堆叠9层，能减少施工时间和碳足迹[38][39] - 施工周期比传统方式快约45%，能节省贷款利息、保险等费用[47] - 建筑成本约250美元/平方英尺，比传统方式低约13%[48] 业务布局 - 成立新子公司SG Residential，专注于经济适用的单户集装箱模块化住宅解决方案[62] - 业务涵盖建筑、工程、安装物流等服务，目标市场包括住宅、商业、零售等多个领域[49][55][57] 财务与团队 - 2018年营收积压820万美元，同比增长62%[21] - 拥有经验丰富的管理团队和董事会，成员具备深厚行业经验[71][72][73][75][76][78][79][80][81][82][83][84] 资本结构 - 截至2018年12月31日，流通普通股4260041股，期权/认股权证1241309股，无优先股和可转换债务[88][89][90][91] - 现金140万美元，无债务[93][94]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度收入为230万美元，较2017年第四季度的210万美元增长9.6%；全年收入为820万美元，较2017年的510万美元增长61.8% [41] - 2018年第四季度毛利润为12.3万美元，较2017年第四季度的23.7万美元有所下降；全年毛利润为54.3万美元，较2017年的63.4万美元下降14.4% [43][44] - 2018年第四季度毛利率为5.4%，较2017年第四季度的11.5%下降；全年毛利率为6.6%，较2017年的约12.5%下降 [43][44] - 2018年第四季度运营费用为230万美元，较2017年第四季度的130万美元增加；全年运营费用为540万美元，较2017年的390万美元增加150万美元，增幅38% [46] - 2018年第四季度净亏损为180万美元，每股亏损0.43美元；全年净亏损为480万美元，每股亏损1.14美元，较2017年亏损增加7% [47] - 2018年第四季度调整后EBITDA亏损为160万美元，较2017年第四季度的60万美元增加；全年调整后EBITDA亏损为390万美元，较2017年的170万美元增加 [48] - 截至2018年12月31日，现金为140万美元，较2018年9月30日的290万美元和2017年12月31日的490万美元减少 [49] - 截至2019年3月20日，公司约有426万股基本和摊薄流通股；公司约有1000万美元的结转运营亏损，将于2037年到期 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品、饮料、食品大厅、酒店业务获得2500万美元采购订单，已交付一个完整食品大厅，另有一个在建，西海岸一个新项目在设计中，还有两个类似项目在管道中；还签署了为东北部海滨开发项目建造独特酒店原型的合同，预计完成后带来约350万美元收入机会 [26][27] - 设备外壳业务交付超500个电气室，并对全国各地沃尔玛部署的集装箱进行了改装；还与一家创新数据服务解决方案开发商签署了主服务协议，预计前三年带来约300万美元业务 [28][29] - SG Residential于2018年末推出，已承接在波多黎各完成54套单户住宅的项目，预计收入超400万美元 [30][31] - 多户住宅业务大部分积压订单和咨询来自多户开发商，公司正开发债务和股权平台以帮助项目融资；5500万美元项目已获全部许可，市场研究和环境测试完成，预计30天内获得融资承诺 [32][34] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划为客户建立债务和股权平台，以加快收入转化，预计在2019年第一季度财报电话会议上提供全面更新 [18][50] - 2019年公司将专注于实现并保持现金流为正、继续增加积压订单、将管道项目转化为积压订单并以稳定利润率将积压订单转化为收入 [56] - 公司调整运营结构，将资源集中在食品饮料和单户住宅领域机会的快速转化上 [58] - 公司认为其建筑模式在行业中的采用势头正在增强，与传统建筑相比价值主张更具吸引力 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2019年产生约1800万 - 2000万美元收入，较2018年的810万美元增长，且认为2019年的收入将能够自给自足；预计2020年将有类似增长 [36] - 公司对超过2亿美元的机会管道感到兴奋，包括国内外的单户和多户住宅开发、零售、教育设施和酒店等领域 [39] 其他重要信息 - 洛杉矶遗留项目交付受多种因素影响，公司已确认约85万美元合同损失，并为客户欠款预留77.9万美元；该项目是公司三年多前破产后签署的最后一个遗留项目 [13][14] - 公司将一个2750万美元的合同从积压订单中移出，放入管道，待开发商完成对标的物业的最高最佳使用分析后再做决定 [17] - 公司近期交易量大增，认为抛售情况已过去 [19] - 公司对股东关于过度稀释性融资的担忧和客户对公司现金状况及履行合同义务能力的担忧表示关注，将谨慎安排潜在融资 [20][21] - 公司持续受到主要媒体关注，媒体报道有助于提升品牌形象，吸引新客户 [37][38] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2500万美元项目是否为酒店项目，以及该项目在2019 - 2021年的进展情况 - 该2500万美元项目分布在20个地点，预计2019年完成5 - 8个地点，其余在2020年完成 [60] 问题2: 5500万美元项目的下一步进展 - 已完成市场研究，接下来预计在15 - 30天内获得融资条款清单，之后将正式开始第二阶段设计流程，约90天后可开始施工 [61] 问题3: 与Grimshaw合作的进展及预期成果 - 合作包括Grimshaw为公司介绍未采用模块化开发的项目机会、为公司积压订单和管道项目提供建筑示意图设计、创建可插入传统项目的即插即用模块库；公司计划在45天内推出定价产品目录 [62][64] 问题4: 公司预计2019年收入为1800万 - 2000万美元，而积压订单预计在2019年实现2260万美元收入，如何调和这两个数据 - 1800万 - 2000万美元是基于现有积压订单合同的预期范围，可能会根据客户承诺和项目承保情况略有上调 [66][68] 问题5: 新增项目是否可能在现有管道项目之前实现收入 - 收入预期仅与现有积压订单合同相关，未考虑管道项目转化为新业务的情况；酒店和食品业务、军事业务、单户住宅业务传统上周转时间更快，有潜力在季度内签约并交付，但目前未纳入预期 [70][72] 问题6: 第四季度积压订单从9月的1.03亿美元降至12月，是否意味着有3000万美元从积压订单转化为收入 - 并非如此，是因为有一个2750万美元的合同，公司正在与开发商确定最高最佳使用情况，在未明确时间安排前将其放入管道，合同仍有效 [74][76] 问题7: 2018年吸取的教训中，采取了哪些质量改进措施以避免项目失败 - 在制造方面，提高了质量水平，安排专人常驻制造工厂监控产品，并增加第三方检验；在现场施工方面，更深入参与现场施工进度安排，确保产品在现场准备好后交付；还聘请了有丰富模块化建筑经验和在曼哈顿建造模块化酒店经验的建筑师，加强对项目的审查和监督 [80][83] 问题8: 股权开发平台主要针对创业项目而非商业项目，是否有助于加快管道项目向积压订单的转化 - 是的 [86] 问题9: 2018年上半年大型项目的成本上升是否已由公司承担，以便继续推进现有机会 - 是的，成本上升已计入财务报表 [89]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 SG BLOCKS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) 195 Montague Street, 14 th Floor, Brooklyn, NY 11201 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (646) 240-4235 (Registrant's telephone number, including area code) OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) ...