公司战略和发展方向和行业竞争 - 会议提出三项提案供股东审议，包括选举九名董事任职至下一次年度股东大会，直至其继任者正式当选并获资格；批准董事会审计委员会选定德勤会计师事务所为公司2025年12月28日结束财年的独立注册公共会计师事务所；进行关于批准公司指定高管薪酬的非约束性咨询投票 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 会议讨论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与讨论内容有重大差异，有关可能导致差异的因素的更多信息可在公司最近提交的10 - K表格年度报告中找到 [12] 其他重要信息 - 会议通过Broadridge虚拟在线平台举行，以更广泛地覆盖股东 [2] - 公司董事会提名Neil Blumenthal、Julie Bornstein、Cliff Burrows、Nicholas Jemay、Montgomery Moran、Jonathan Neiman、Don Ostroff、Nathaniel Rue和Bradley Singer为董事候选人 [11] - 德勤会计师事务所的Shazia Mula和Ken Moyer出席会议，可在需要时回答相关问题 [4] - 每股A类普通股有一票表决权，每股B类普通股有十票表决权 [6] - 会议指定Broadridge Financial Solutions的Louis Larson为选举监察员，负责确定选民资格、接受投票并统计最终票数 [8] - 会议已收到构成法定人数的代理投票，可开展正式业务 [9] - 公司预计在会议结束后四个工作日内，在向美国证券交易委员会提交的8 - K表格当前报告中公布初步投票结果，若最终结果能及时获取则公布最终结果；若未提前公布，预计在最终结果确定后四个工作日内，在8 - K表格修正案中公布最终结果 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无相关提问，因此无回答内容

公司概况 - Sweetgreen是美国最大的快休闲沙拉连锁店，在零售/餐饮行业具有颠覆性创新 [1] - 公司平均每家餐厅收入达290万美元，与行业领导者Chipotle相当 [1] - 公司推出Infinite Kitchen机器人系统，可节省人力成本并提高订单处理效率 [2] 业务发展 - 2023年计划新开40家门店，其中20家将配备Infinite Kitchen系统 [2] - 公司考虑对外授权该技术，可能开辟新的收入来源 [2] - 长期目标是将门店数量扩展至至少1000家 [10] 财务表现 - 第一季度同店销售额下降3.1%，第二季度迄今降幅达中个位数 [4] - 餐厅层面运营利润率为19%，具备盈利能力 [11] - 当前市值降至18亿美元，较年初股价下跌54% [3][9] 市场反应 - 两家知名对冲基金Millennium Management和Citadel Advisors在第一季度分别增持217万股和127万股 [7] - 公司预计全年同店销售额将持平，管理层对下半年改善持乐观态度 [8] 竞争优势 - Infinite Kitchen系统有望在劳动效率和吞吐量方面形成竞争优势 [12] - 单店平均收入290万美元显示强劲的客流量 [12] - 作为快休闲沙拉细分市场的领导者，具备长期增长潜力 [12] 增长前景 - 若市值达到180亿美元，当前投资可能实现10倍回报 [9] - 2023年门店数量预计增长16%，扩张速度保持强劲 [9] - 经济环境改善后，同店销售额有望恢复增长 [13]

纪要涉及的公司 Sweetgreen (SG) 纪要提到的核心观点和论据 公司概况 - 2007 年由 Jonathan Neiman 等三位联合创始人创立，首家店位于乔治城大学外，面积 500 平方英尺 [4] - 使命是通过将人们与真正的食物联系起来，建设更健康的社区 [5] - 截至目前有 253 家餐厅，平均单店销售额（AUV）约 290 万美元，男女顾客比例约为 60:40 [5] - Q1 营收 1.663 亿美元，约 60% 的销售通过数字渠道完成，其中大部分来自自有数字渠道 [6] - 去年餐厅层面利润率近 20%，午餐和非午餐销售比例约为 60:40，剔除仅提供午餐的餐厅后接近 50:50 [6] - 与 150 多家国内食品合作伙伴合作，建立了全国性的区域供应链 [7] 公司特色与优势 - **农场到风味模式**：与值得信赖的农民和种植者合作，每天在所有餐厅从零开始制作食物，多数酱料现做，蛋白质每小时腌制和烹饪，食材新鲜切碎，能提供高品质产品和良好的单位经济效益 [8] - **高数字化连接**：自成立以来高度数字化，数字渠道销售占比高，培养了大量忠实顾客 [9] - **技术创新** - **Infinite Kitchen**：自动化制作线，目前 12 家餐厅使用，每小时可制作约 500 碗食物，精度和分量控制完美，能提升食物质量和食品安全，降低员工流失率，带来 7 - 8 个百分点的利润率提升 [14][15][16] - **Suite Lane**：目前仅一家运营，位于芝加哥外的 Schaumburg，同店销售额增长约 20%，今年计划开设多家，未来将与 Infinite Kitchen 结合，提供高品质且快速的服务 [17][18] - **菜单设计** - 分为核心菜单和季节性菜单，核心菜单包括沙拉、碗装食物和蛋白质餐盘，季节性菜单每年至少推出四季，还有两个特色菜单时刻 [18] - 定制菜单起价 10 美元，可让顾客自行搭配，还提供配菜和附加品，如 Ripple Fries，未来计划拓展自制饮料和甜点项目 [19] - 通过与名厨合作推出新菜品，如与米其林星级餐厅 Cote 合作推出韩式烤肉碗，提升烹饪可信度和品牌形象 [20] 发展前景与目标 - 愿景是像传统快餐一样普及，但具备消费者日益期望的透明度和品质，美国有开设数千家门店的机会，未来还有全球发展机遇 [9][10] - 目前已成为全国性品牌，覆盖 23 个州，有信心实现 15% - 20% 的门店增长，今年和明年将在多个新市场开业，如凤凰城和西北阿肯色州 [11][12] 财务与盈利情况 - 过去几年门店数量从 2022 年的 186 家增长到 2024 年底的近 250 家，餐厅层面利润率从约 15% 提升到去年的约 20% [23] - 去年调整后 EBITDA 实现盈利，随着门店增加、同店销售增长和餐厅层面利润率提升，将形成可持续高效的增长模式 [24][25] 面临的挑战与应对策略 - **同店销售挑战**：今年同店销售环境比预期更具挑战性，原因包括宏观经济环境、假日和天气变化以及部分大市场受外部事件影响（如洛杉矶野火和华盛顿特区市场冲击），同时与去年同期高基数相比也有压力 [27][28][29] - **应对策略**：重新引入季节性菜单，提升核心顾客的消费频率；加强忠诚度计划，将其从不利因素转变为有利因素；引入新的首席运营官（COO），提升运营标准、质量和一致性以及 throughput [29][30][31] - **价格价值感知**：过去五年提价幅度低于竞争对手，但部分新菜品因双份蛋白质定价较高影响了价格价值感知，计划通过每周推出忠诚度专属低价菜品、利用季节性菜单锚定价格等方式重新调整价格价值感知，同时确保不稀释利润率 [34][35] 新 COO 的优先事项 - 提升餐厅热食烹饪和保存的执行质量 [42] - 关注数字制作线的分量控制和准确性 [43] - 提高 throughput [43] - 建立人才培养机制，随着门店扩张，实现新餐厅店长内部晋升 [44] Infinite Kitchen 相关情况 - 今年超过 50% 的新店计划采用 Infinite Kitchen，下半年占比超过 60%，目前仍处于学习阶段，重点是完善整体体验，包括店铺布局、流程设计等，同时降低成本 [52][53][54] - 该技术能在高工资市场（如纽约、加利福尼亚）帮助餐厅运营，长期来看是构建竞争壁垒的重要战略技术 [54][55] - 顾客对食物质量反馈良好，认为质量、分量、准确性和体验都有提升，但在服务体验方面还有改进空间，需打造好客的环境 [56] 忠诚度计划与 Drive Thru - 忠诚度计划推出不到两个月，已看到部分高频顾客消费频率提升，每周有 20,000 名新顾客加入，公司凭借高数字渗透率和完善的数据基础设施，有望进一步利用 AI 提升个性化服务 [22][23][59] - Drive Thru 目前处于早期阶段，竞争激烈，今年和明年有少量项目纳入规划，随着业务拓展到二线城市，机会将增加，同时公司注重控制资本支出，优化店铺以降低成本、提高单位经济效益 [62][63] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司新聘请了开发主管，过去一年一直在优化店铺，关注店铺大小、材料和体验，有望通过降低成本提高单位经济效益 [63] - 公司引入了新的劳动力管理系统，使员工请假率降低了 50%，目前团队成员层面的离职率约为 90% [44]

纪要涉及的公司 Sweetgreen (SG)，是最大的快餐沙拉概念公司，拥有超250家门店 [2] 纪要提到的核心观点和论据 业务发展与创新 - **忠诚度计划**：4月2日推出忠诚度计划，消费10美元获1积分，每周约2万名新用户注册，超SuitePass plus，已现提升消费频率的早期迹象 [4][5] - **与Kote合作**：与美国首家米其林星级韩国牛排馆Coat Steakhouse合作，韩味菜品受顾客欢迎，对比去年牛排销售表现良好 [7] - **季节性菜单**：2024年暂停季节性菜单以专注牛排和热食，今年重新推出两款受欢迎菜品，历史数据显示季节性菜单表现出色，有望成为销售驱动力 [11] - **低价菜品**：未来三个周一将推出售价低于13美元的碗装菜品，含牛油果和鸡肉等优质食材，可堂食或外卖，旨在吸引顾客、丰富价格体系 [21] 销售与市场表现 - **全年销售节奏**：上半年受天气、火灾、忠诚度计划逆风及牛排销售对比压力影响，下半年销售对比压力减小，忠诚度计划将从逆风转为顺风，季节性菜单和创新将推动频率和交易增长 [8][9] - **市场差异**：郊区市场是新市场，2024年菜单推动其增长；核心城市市场顾客期待季节性菜单和忠诚度计划，忠诚度计划已提升消费频率，季节性菜单将于夏季中旬推出 [13][14] - **新店表现**：过去12 - 18个月新店表现强劲，近期新店得益于疫情影响消退、选址数据更清晰、回归有效开店策略及品牌影响力提升，未来有望持续增长 [35][36] 运营与成本管理 - **服务速度提升**：新COO Jason经验丰富，已开始推动服务速度提升，目前处于第二或第三阶段，重点关注订单排序、节流和后端劳动力配置 [16][17][20] - **Infinite Kitchen**：可实现约700个劳动力增益点，将成为主要运营模式，团队成员反馈良好、离职率降低，公司考虑在门店加密时让利给顾客 [23] - **成本与利润**：中期利润率扩张机会主要在于销售杠杆和新市场低 occupancy率的影响，2025年调整后EBITDA指导显示支持中心G&A费用与2024年基本持平，公司将G&A费用向推动销售的举措倾斜 [30][34] 未来规划与展望 - **门店拓展**：优先在新餐厅部署Infinite Kitchen，部分现有门店考虑改造或搬迁，2026年将加速净餐厅增长，对新市场表现有信心 [28][40] - **国际市场**：品牌受国际关注，Infinite Kitchen为国际市场授权提供便利，公司将关注国际市场机会 [51] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **AI劳动力管理工具**：使用第三方工具，可根据销售计划安排员工人数和排班，本周已在全门店部署，有望增加员工以推动销售增长 [47][48] - **China tariffs**：1Q会议后中国关税暂停，15%的组件来自中国，即使关税达145%，Infinite Kitchen仍具投资回报率 [25][26] - **Suite Lane**：今年将开设两家门店，一家为传统模式，一家配备Infinite Kitchen，可通过应用程序提前下单，开车到店取餐，完整的免下车服务正在筹备中 [32][33]

公司概况 - Sweetgreen是一家以沙拉为主的年轻快餐连锁店 目前拥有约250家门店[1][2] - 公司商业模式与常规快餐连锁类似 需重点关注两个核心指标：总销售额和同店销售额[2][5] 财务表现 - 2025年第一季度总收入同比增长5.4% 在经济不确定性背景下表现尚可[1][4] - 同期同店销售额下降3.1% 较上年同期5%的增长显著恶化[6] - 净亏损同比收窄 部分得益于股份数量增加摊薄每股亏损[10] 扩张战略 - 第一季度新开5家门店 按此速度全年将新增约20家门店 相当于8%的门店数量增长[8] - 门店基数较小阶段 新店开业对总收入增长贡献显著[9] - 当前增长主要依赖新店扩张而非现有门店运营改善[10][12] 运营挑战 - 同店销售额持续下滑反映核心业务需求减弱[6][13] - 管理层可能通过加速开店掩盖概念吸引力下降的问题[11] - 若同店销售未能改善或加速下滑 将影响长期发展潜力[13] 行业特征 - 餐饮连锁企业需平衡同店销售与门店扩张的关系[7][8] - 餐饮概念可能经历需求波动期 但需确保最终能重获消费者青睐[11]

公司表现 - Sweetgreen Inc (NYSE: SG) 近期面临一系列负面新闻 包括华尔街评级下调 [1] - 该公司曾是一家高增长的沙拉连锁品牌 但近期发展受阻 [1] 行业背景 - 行业分析师Gary Alexander具有科技公司研究背景 并担任多家种子轮初创公司外部顾问 [1] - 该分析师自2017年起定期为Seeking Alpha供稿 其观点被多家网络媒体引用 [1] - 分析内容通过Robinhood等流行交易应用程序同步至公司页面 [1] 分析师持仓 - 分析师持有SG的多头仓位 包括股票、期权或其他衍生品 [2] - 分析内容代表分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外的其他报酬 [2] - 分析师与文中提及公司无商业往来 [2] 平台说明 - Seeking Alpha声明其分析师包含专业投资者和个人投资者 [3] - 平台分析师可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]

财务表现 - 2025年第一季度营收达1.663亿美元 同比增长5.4% 超出Zacks共识预期0.51%（共识预期1.6546亿美元） [1] - 每股亏损0.21美元 较去年同期亏损0.23美元有所收窄 与市场预期一致（共识预期-0.21美元） [1] 运营指标 - 同店销售额下降3.1% 优于分析师平均预期的-3.5%（基于5位分析师预测） [4] - 期末门店数量251家 与分析师平均预期完全一致 [4] - 新开门店5家 符合四位分析师的平均预期 [4] 股价表现 - 过去一个月股价累计下跌21.3% 同期标普500指数上涨11.3% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有） 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 分析框架 - 投资者需结合同比数据与华尔街预期的对比来评估公司财务健康状况 [2] - 关键运营指标对收入及利润的影响是预测股价走势的重要依据 [2]

财务表现 - 公司季度每股亏损0.21美元 与Zacks一致预期持平 较去年同期每股亏损0.23美元有所改善[1] - 上季度实际每股亏损0.25美元 比预期亏损0.21美元差19.05%[1] - 过去四个季度均未超过一致EPS预期[1] - 季度营收1.663亿美元 超出Zacks一致预期0.51% 去年同期为1.5785亿美元[2] - 过去四个季度中有两次超过营收预期[2] 股价表现 - 年初至今股价下跌44.2% 同期标普500指数下跌4.3%[3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现与市场同步[6] 未来展望 - 当前市场对下季度EPS预期为亏损0.08美元 营收预期2.0458亿美元[7] - 本财年EPS预期为亏损0.60美元 营收预期7.5995亿美元[7] - 行业排名显示零售-餐饮行业在250多个Zacks行业中处于后22%[8] 同业比较 - 同业公司Jack In The Box预计季度EPS为1.13美元 同比下降22.6%[9] - 过去30天内该股季度EPS预期被下调5.6%[9] - Jack In The Box预计季度营收3.4251亿美元 同比下降6.3%[10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收1.663亿美元，较2024年第一季度的1.579亿美元有所增长 [30] - 第一季度同店销售额下降3.1%，其中菜单价格上涨带来3.4%的收益，客流量和销售组合带来-6.5%的影响 [30] - 餐厅层面利润率为17.9%，餐厅层面利润为2970万美元，同比增长4% [31] - 食品、饮料和包装成本占营收的26.5%，较上年同期改善超100个基点 [31] - 劳动力及相关费用占营收的28.9%，与上年同期持平 [32] - 运营支持中心成本占营收的比例从17.1%降至16.7% [32] - 本季度净亏损2500万美元，较上年同期的2610万美元有所减少 [32] - 调整后EBITDA为30万美元 [33] - 资产负债表强劲，现金余额为1.84亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新开五家餐厅，2024年新开餐厅在第一年就达到两年的指标，第一季度利润率为18.3% [11] - Infinite Kitchen格式餐厅在关键指标上表现出色，与同年龄和销量的餐厅相比，利润率有明显提升，推动了更高的原生数字销售 [12] - 伊利诺伊州绍姆堡的Suite Lane餐厅第一季度可比销售额同比增长超20%，平均单店销售额和餐厅层面利润率高于整体平均水平，且增量成本极小 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 超过一半的市场同店销售额增长，上中西部、得克萨斯州和科罗拉多州表现突出，实现两位数增长 [30] - 洛杉矶市场持续受到火灾影响，华盛顿特区市场4月业绩出现变化 [62][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年的三大战略支柱为通过菜单和技术创新革新快餐、加强客户连接和运营卓越、战略性扩展和发展门店布局 [10] - 计划在2025年进入萨克拉门托、凤凰城和辛辛那提三个新市场，开设至少40家新餐厅，其中20家采用Infinite Kitchen格式，还计划进行两家餐厅的搬迁和一到三家现有餐厅的Infinite Kitchen改造 [14] - 持续推出菜单创新，如波纹薯条、与Coke Korean Steakhouse的合作菜单等，还计划推出季节性菜单 [15][18] - 全国推出重新设计的忠诚度计划SG rewards，自推出以来每周新增2万名数字客户 [20][21] - 战略上向菜单创新和有针对性的媒体投资倾斜，结合增强的个性化客户关系管理和忠诚度计划，加速交易增长和加强客户忠诚度 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍不确定和波动，4月销售趋势疲软，反映了更广泛的消费者放缓，尤其是在纽约、波士顿和洛杉矶等主要市场 [9] - 尽管行业背景更具挑战性，但公司凭借客户忠诚度、严格的财务方法和对透明、高诚信采购的坚定承诺，有信心取得成功 [27] - 预计2025财年净新增至少40家餐厅，营收在7.4亿 - 7.6亿美元之间，同店销售额增长大致持平，餐厅层面利润率约为19.5%，调整后EBITDA约为3000万美元 [40] 其他重要信息 - 公司AI驱动的劳动力管理系统已在多数餐厅上线，平均每周工作时长增加近10%，缺勤率下降近50% [23] - 欢迎Jason加入领导团队，他将帮助公司在整个门店网络中实现更高的一致性和问责制 [25][26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税对建设成本的影响 - 无关税情况下新店建设成本约为150万美元，目前关税约为15万美元/店；Infinite Kitchen平均成本为50万美元/店，关税约为10万美元，总关税影响约为25万美元，占200万美元建设成本的10%多一点，且公司已预购大部分材料，影响主要在第四季度体现 [46][47][50] 问题: 增加中低价菜品的进展及沟通方式 - 公司过去五年提价幅度低于行业多数企业，目前可通过季节性菜单和核心菜单引入中低价菜品，通过忠诚度计划和精准营销向客户传达信息 [53][54][56] 问题: 不同地区业绩差异的原因 - 洛杉矶市场受火灾影响严重，华盛顿特区市场4月业绩出现变化，公司在这两个地区的门店情况有所不同 [62][63] 问题: 与Coke Korean Steakhouse合作的市场覆盖范围 - 合作带来全新口味，有助于提升品牌的烹饪可信度和吸引新客户，公司对此充满期待 [65][66] 问题: 2025年剩余时间的销售节奏 - 第二季度面临挑战，主要受4月业绩和忠诚度计划推出的影响；下半年业务将回升，原因包括比较基数较易、季节性菜品回归和忠诚度计划的推动 [71][72] 问题: 关税是否会改变Infinite Kitchen的改造策略 - 目前关税结构不会改变Infinite Kitchen的部署策略，即使成本上升，其资本回报率仍非常可观 [73][74] 问题: 核心市场客户价值感知下降的原因 - 季节性菜单的缺失导致核心市场客户消费频率下降，忠诚度计划的转型带来新机遇，同时在核心市场的运营，特别是数字订单方面存在提升空间 [79][80][81] 问题: 波纹薯条的推出情况 - 波纹薯条获得了良好的客户反馈和社会关注度，是最受欢迎的配菜，有助于推动同店销售额和客单价增长 [86] 问题: 市场销售渠道增长的原因 - 公司产品适合外卖，与市场平台的合作不断优化，且部分消费者习惯在市场平台消费，忠诚度计划的推出将进一步促进该渠道的发展 [89][90] 问题: 4月销售下降的原因及第二季度的谨慎态度 - 4月销售下降和第二季度的谨慎主要源于外部环境和消费者情绪，而非自身比较基数的变化 [94] 问题: 调整后EBITDA指导与G&A的关系 - 公司自上市以来一直致力于优化G&A，在当前环境下将继续努力降低G&A，同时不影响战略和发展 [96] 问题: 资本分配和投资优先级是否有变化 - 公司仍预计门店年增长率在15% - 20%，只要资本回报率保持在当前水平，发展计划不会改变 [100][101] 问题: SG rewards计划的指标及数据利用方式 - 该计划每周新增约2万名数字客户，公司可通过该计划获取客户数据，用于客户旅程优化、菜单开发和社区建设等方面 [103][104][105] 问题: COO过渡后运营优先级是否会改变 - 新COO将专注于提高标准、优化数字订单运营和提升内部晋升比例，以确保公司的运营质量和人才培养 [108][109] 问题: 广告和营销支出的看法 - 公司认为利用AI在广告和营销方面有很大机会，目前正在探索和测试相关应用，但仍处于早期阶段 [115][116]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为1.663亿美元，高于2024年第一季度的1.579亿美元 [28] - 第一季度同店销售额下降3.1%，反映出菜单价格上涨带来3.4%的收益和客流量及产品组合带来的6.5%的负面影响 [28] - 第一季度平均单店销售额为290万美元，新开5家餐厅，第一季度末共有251家餐厅 [29] - 第一季度餐厅层面利润率为17.9%，去年同期为18.1%；餐厅层面利润为2970万美元，同比增长4% [29] - 第一季度食品、饮料和包装成本占收入的26.5%，较上年同期改善超100个基点 [29] - 第一季度劳动力及相关费用占收入的28.9%，与上年同期持平；占用及相关费用占收入的9.4%，略高于上年同期 [30] - 第一季度运营支持中心成本在美元基础上较上年同期略有增加，占收入的比例从17.1%降至16.7% [30] - 第一季度净亏损为2500万美元，上年同期亏损2610万美元；调整后EBITDA为30万美元 [30][31] - 资产负债表保持强劲，现金余额为1.84亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无限厨房模式在关键指标上表现出色，与同年龄和同规模的餐厅相比，利润率有明显提升，推动了更高的原生数字销售 [11] - 伊利诺伊州绍姆堡的套房车道餐厅第一季度可比销售额同比增长超20%，平均单店销售额和餐厅层面利润率高于整体平均水平，且增量成本极小 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度超过一半的市场同店销售额实现增长，上中西部、得克萨斯州和科罗拉多州领涨，均实现两位数增长 [28] - 4月销售趋势疲软，在纽约、波士顿和洛杉矶等最大市场尤为明显，反映出更广泛的消费者放缓 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年的三大战略支柱为通过菜单和技术创新革新快餐、加强客户联系和运营卓越、战略性扩展和发展门店布局，旨在增加客流量和扩大餐厅层面利润率 [8][9] - 计划在2025年进入萨克拉门托、凤凰城和辛辛那提三个新市场，开设至少40家新餐厅，其中20家采用无限厨房模式，还计划进行两次搬迁升级为无限厨房，并对1 - 3家现有餐厅进行无限厨房改造 [13] - 推出新菜品如波纹薯条和与Coke Korean Steakhouse的合作菜单，以增加顾客光顾频率、吸引新顾客和增强顾客忠诚度 [14][16] - 全国推出重新设计的忠诚度计划SG rewards，自推出以来每周新增2万名数字客户 [20] - 人工智能驱动的劳动力管理系统已在大多数餐厅上线，预计第二季度末全面实施，平均每周工作时长增加近10%，缺勤率下降近50% [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然不确定和波动，4月销售趋势疲软反映出消费者放缓，但公司有信心为客户、团队成员和股东创造长期价值 [7] - 尽管面临外部挑战，公司仍专注于可控因素，通过优化运营、扩大客户群、提高顾客频率和扩展门店布局来推动持续改进 [7][8] - 预计2025财年至少新开40家净餐厅，收入在7.4 - 7.6亿美元之间，同店销售额增长大致持平，餐厅层面利润率约为19.5%，调整后EBITDA约为3000万美元 [38] 其他重要信息 - 关税对公司业务的三个关键领域有潜在影响，供应链方面，第二季度关税影响约为75个基点，预计下半年降至约40个基点；餐厅建设成本方面，预计关税对2025年每单位140 - 150万美元的建设成本有10%左右的影响；无限厨房方面，目前约15%的成本与从中国采购的组件相关 [31][32][33] 问答环节所有提问和回答 问题: 考虑关税后，新店建设成本较之前目标的增加比例 - 无关税情况下新店建设成本约为150万美元，目前关税约为每单位15万美元；无限厨房平均成本约为50万美元，关税约为10万美元，总关税影响约为25万美元，占200万美元建设成本的略超10% [43][44] - 公司已预购今年大部分项目的材料，关税影响主要在第四季度显现，且公司有一定数量的无限厨房库存，并正在努力实现供应基地多元化 [46][47] 问题: 增加中低价菜品的进展及沟通方式 - 过去五年公司提价幅度低于行业多数企业，推出的高蛋白、热食选项效果良好，但菜单存在中低价区间的价格差距 [50] - 可通过季节性菜单和核心菜单引入中低价菜品，不将其作为价值菜单呈现；忠诚度计划是推动长期客户价值的重要手段，公司可利用多种工具快速推出受消费者喜爱且符合利润目标的新菜品 [51][52] 问题: 不同地区业务表现差异及原因 - 洛杉矶受野火影响严重，其影响将持续较长时间；华盛顿特区4月业务表现有变化，该地区门店多为较旧、较小的门店 [57][58] 问题: 与Coke Korean Steakhouse合作的菜品如何扩大市场 - 合作带来全新的风味，体现了公司的采购和现做烹饪特色，借助合作方的厨师提升了菜品的烹饪可信度，是品牌故事的一部分，能驱动消费者对新菜品的探索 [60][61] 问题: 为实现全年同店销售额持平，2025年剩余时间的销售节奏 - 4月业务未按历史模式加速增长，与关税公告和外部不确定性有关；第二季度面临同店销售和忠诚度计划推出带来的挑战 [65][66] - 下半年业务将回升，原因包括同期比较基数较易、夏季和秋季季节性菜品回归以及忠诚度计划从第三季度开始成为推动因素，且季节性菜品和忠诚度计划之间存在协同效应 [66][67] 问题: 若关税持续，是否会改变改造门店为无限厨房的计划 - 不会改变无限厨房的部署策略，典型单店销售额为300万美元时，无限厨房可节省约24万美元的成本，即使成本从50万美元增加到60万美元，资本回报率仍很可观，且未来劳动力成本上升将使回报率进一步提高 [68][69] 问题: 纽约、波士顿和洛杉矶市场价值感知下降的原因及运营问题 - 季节性菜单的缺失导致这些核心市场的顾客光顾频率下降，公司计划大力恢复季节性菜单 [74][75] - 忠诚度计划的转变带来了大量新会员，是提升顾客频率的机会；在核心传统市场的城市环境中，外卖渠道存在运营提升空间，特别是在数字制作线上的份量、准确性和速度方面 [75][76] 问题: 波纹薯条的推出情况及销售贡献 - 波纹薯条获得了良好的客户反馈和社会关注度，是最受欢迎的配菜，有助于推动同店销售额和客单价增长，公司将继续完善该产品 [80] 问题: 市场销售渠道增长快于店内和自有数字渠道的原因 - 公司产品适合外卖，与市场平台的合作关系不断优化，且许多消费者活跃在这些平台上；此前缺乏忠诚度计划使消费者在自有渠道交易的动力不足，新的忠诚度计划有望改善这一情况 [83][84] 问题: 4月同店销售额下降是否由比较基数变化导致，以及对第二季度的谨慎态度原因 - 更具挑战性的比较期将在下周Coke合作菜品推出时出现，因为去年同期是牛排菜品的成功推出；4月的谨慎态度和第二季度的情况主要反映了外部环境和消费者情绪 [87] 问题: 根据公司指导，调整后EBITDA与收入和餐厅利润率中点的关系及对G&A的考虑 - 公司自上市以来一直致力于优化G&A，在当前环境下将继续调整G&A以不影响战略和发展 [89] 问题: 考虑宏观环境和外部因素，资本分配和投资优先级的更新，以及15% - 20%的门店增长目标是否仍适用及影响因素 - 公司预计门店增长将从15%逐步加速至20%，目前仍维持该目标；只要新店和无限厨房的资本回报率保持在当前水平，门店发展计划不会改变 [94][95] 问题: SG rewards计划的指标及如何利用数据指导业务 - 该计划每周新增约2万名数字客户，大量转化发生在店内，公司可获取线下和线上渠道的客户数据 [97] - 公司可利用数据进行客户细分、促销活动和菜单开发，未来还计划利用数字环境打造社区 [98] 问题: 新COO上任后运营优先级是否会改变 - 新COO将专注于提高标准，确保提供符合顾客期望的高质量食品；提升数字制作线的准确性和份量控制；通过内部晋升提高领导能力，目前约50%的门店经理来自内部晋升，公司希望提高这一比例 [101][102][103] 问题: 公司如何看待广告和营销支出 - 公司认为这是一个巨大的机会，已在多个业务领域应用人工智能，目前正在探索和测试利用人工智能进行忠诚度和客户获取的方法，有望降低客户获取成本和提高客户保留率，但仍处于早期阶段 [109][110]