公司优势 - 运营利润率居美国航空业前列，低票价也能盈利[8] - 成本结构领先，相对同行有较大成本优势，2019年同行阶段长度调整后的单位可用座位英里成本（不含燃油）比公司平均高96%[8][16] - 疫情前流动性强，近期通过降本、资金保全、政府支持和资本市场举措得以增强[8] - 有持续营收增长和盈利的良好记录[8] - 专注对价格敏感的休闲和探亲访友（VFR）需求，该需求有韧性且预计疫情后率先反弹[8] 财务状况 - 2010 - 2019年可用座位英里从81亿增长到418亿，营收从7.81亿美元增长到38.31亿美元，调整后净收入从4300万美元增长到3.49亿美元，调整后净收入利润率从5.5%提升到9.1%[21][22][23][24] - 2020年通过降低燃油成本和运力减少运营成本8.5亿美元，额外减少固定成本2500万美元，减少计划资本支出2.35亿美元[26] - 截至4月30日有现金及现金等价物9.17亿美元，计划将总流动性提升至16.76亿美元，占2019年营收的44%，若获得CARES法案贷款，流动性可增至24.17亿美元，占2019年营收的63%[31] 疫情应对 - 大幅削减运力，4月、5月、6月分别较疫情前计划削减75%、95%、90%[28] - 采取降薪、冻结招聘、自愿无薪休假等措施降低成本[28] - 借款、申请政府援助增加流动性，目前未抵押有形资产约6.5亿美元[11][28] 未来展望 - 日均现金消耗率约400万美元，预计2020年下半年改善[13] - 行业领先的流动性和低日均现金消耗率，低成本优势使其在疫情环境中具备韧性，预计年轻的VFR客户群体将引领复苏[38]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比下降9.9%，总单位收入下降18.8%，导致2020年第一季度税前亏损7460万美元，而去年第一季度税前利润为7210万美元 [11] - 第一季度末，公司拥有8.944亿美元的无限制现金和短期投资；截至4月30日，估计无限制现金和短期投资余额约为9.15亿美元 [21][30] - 4月30日，公司航空运输负债余额约为4亿美元，其中保留金敞口约为3.35亿美元，近85%（约2.85亿美元）为信用券形式 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第一季度非机票业务表现强劲，每航段非机票收入达58.75美元，但在需求大幅下降的环境下，未来非机票业务趋势尚不确定 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月初，由于竞争对手为填补商务客流减少后的空位，收益率压力增大；3月第二周后，随着全国活动取消、主题公园关闭和旅行禁令实施，载客率急剧下降 [10] - 4月运力较原计划削减约75%，5月和6月削减约95%，预计6月削减幅度调整为90% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取保守策略规划复苏，待需求恢复后再增加运力，而非提前用闲置运力引领需求复苏 [38][45] - 需求恢复时，消费者可能寻求低价机票，公司凭借行业领先的低成本结构，有望在休闲和探亲访友旅行市场率先复苏时占据优势 [39] - 国际旅行禁令解除后，公司计划恢复所有疫情前的国际航线服务，探亲访友需求将推动国际业务反弹 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19对航空业和公司影响深远，疫情前公司有望达到或超过第一季度6.5% - 7.5%的税前利润率预期 [9] - 需求将恢复，但恢复速度未知，航空业具有韧性，美国经济总会比以前更强劲复苏，公司希望在危机后抓住机遇 [42] - 危机过后，公司业务基本面依然稳固，产品和成本结构将是复苏阶段业绩的关键驱动因素，未来可能有新的市场机会支持增长 [46] 其他重要信息 - 公司采取多项措施保护乘客和员工健康，如加强航班间清洁程序、使用新型消毒剂和要求佩戴口罩等 [13][14] - 公司为社区提供支持，安排特别航班接回滞留海外旅客，超过3000人已获运输，未来几天还将运送数百人 [15] - 公司慈善基金会与非营利组织合作，为老年人和困难家庭提供食物，并支持制作医护人员口罩 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 剩余飞机资本支出、债务本金偿还、维护资本支出情况及载客率提升所需票价刺激和区域趋势 - 预计与空客协商后，今年飞机资本支出减少1.85亿美元，已融资约2亿美元，剩余约3.75亿美元待确认；今年剩余债务本金偿还3亿美元无变化；维护资本支出从1.1亿美元降至约8000万美元且可能进一步降低 [53][54][57] - 收益率仍低，但公司已开始测试略高票价，较几周前有积极变化 [59] 问题2: 非单位绝对成本优势和保留金情况 - 未计算按每次航班出发的非单位绝对成本优势，但预计百分比与利用率驱动因素相似；信用卡保留金触发条件未变，已提供4月相关余额 [65][66] 问题3: 需求恢复时的成本结构、竞争力及机队灵活性 - 成本控制是核心，短期内运力增长可能受限，公司将维持当前成本结构并扩大成本优势，需对航空公司规模进行调整；目前约20%机队（29架飞机）具有一定灵活性 [72][73][76] 问题4: 贷款计划额度差异及税收抵免情况 - 赠款计划基于2019年工资，贷款计划基于可用座位里程，公司利用率产生较多可用座位里程，导致两者额度有差异 [79][80] - 税收抵免为现金形式，预计在第四季度申请并获得，可追溯五年 [82][83] 问题5: 现金燃烧率及飞机订单和租赁情况 - 目前每日现金燃烧约400万美元为低谷，夏季至9月受预订和运力调整影响，9月30日后有更多调整灵活性；与空客讨论2020年下半年和2021年上半年飞机交付，预计交付时间会变动；正在与出租人等讨论付款延期 [89][92][103] 问题6: 自愿休假计划和飞机租赁延期情况 - 5月飞行员和空乘人员自愿休假计划参与率良好，已达预期上限，相关数据已包含在当前数据中；正在与出租人等讨论付款延期 [96][98][103] 问题7: 高密度模式应对安全要求、接触追踪及佛罗里达预订情况 - 公司采取增强清洁、消毒和要求佩戴口罩等措施确保安全，让乘客感到舒适；对于接触追踪，若有政府法规会积极响应；目前预订情况较广泛，低票价推动需求，不局限于特定地区 [108][110][111] 问题8: 最低服务要求豁免和资本支出削减情况 - 最初豁免请求大多被拒，后获得六个大城市豁免，正在申请其他中等城市豁免；非自由支配资本支出预计减少5000万美元，暂不考虑现有飞机售后回租，未来交付飞机有此融资可能性 [116][120] 问题9: 5月载客率、预订情况及未抵押资产情况 - 5月载客率开始改善，预计6月继续提升；预订曲线缩短，需求更接近出发时间，预计夏季会恢复正常；6.5亿美元为有形资产，还有无形资产未包含，贷款计划抵押品有一定灵活性 [126][129][132] 问题10: 机票退款政策和货运机会 - 目前退款政策较疫情前放宽，可在12个月内使用信用券，退款数量与航班时刻表调整有关，预计夏季减少；公司目前不运营货运业务 [135][136][138] 问题11: 超低成本航空模式在疫苗前的演变及增长机会 - 短期内采取措施让乘客舒适，不认为这是行业的长期转变，利用率将恢复正常；未来休闲旅游恢复时，可能有机会进入受限制的市场 [144][145][146] 问题12: 需求恢复迹象的稳定性和机队数量预期 - 需求恢复迹象变化较快，但基数较低；预计从今年年中到2021年的18个月内，新飞机交付量减少约40% [149][150]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________________________________________________ Form 10-Q _______________________________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总营收增长12.4%，包含约720万美元的跨期客运收入；每可用座位英里总收入同比下降3.6%，若剔除720万美元，TRASM将因运力增长16.6%而下降4.3% [12] - 2019年第四季度调整后每股收益为1.24美元，运营利润率为13.4% [10] - 2019年第四季度非燃油单位成本（CASM ex - fuel）为0.0567美元，同比增长3.3% [20] - 2019年底公司拥有145架飞机，其中27架无抵押；无限制现金和短期投资为11亿美元，调整后自由现金流为3.41亿美元 [21] - 预计2020年第一季度税前利润率在6.5% - 7.5%之间，隐含TRASM同比下降1.5% - 3%；预计2020年全年税前利润率约为12%，与去年基本持平，假设每加仑燃油价格为2.05美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度每位乘客非机票收入为58.03美元，同比增长2.3%；预计2020年每位乘客非机票收入将增长3% [13] - 2019年第四季度运营准时率为84.2%，航班完成率为99.4% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场在公司票价水平下客流量趋势强劲，但休闲票价库存控制较去年同期宽松，影响了收益率，但需求良好，高峰时段表现持续出色 [17] - 拉丁美洲和加勒比海地区航线整体表现良好，但多米尼加共和国市场出现疲软，公司已削减该地区运力 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年公司将重点连接现有航线网络中的城市，并选择性地增加现有航线的运力，而非像去年那样专注于拓展新目的地 [14][32] - 持续推进电子商务和网络建设，改善客户体验，如推出新网站、自动快速自助行李托运站等 [13][15] - 公司致力于提高运营可靠性，增强成本优势，以实现盈利性增长和刺激市场 [24] - 行业面临波音和空客的制造延误、竞争行为变化、飞机关税、新冠病毒担忧以及近期油价波动等问题 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已从2019年夏季的运营问题中恢复，并在2019年底处于强势地位，为2020年的发展奠定了良好基础 [11] - 尽管2020年面临一些成本压力，但公司有信心保持或扩大相对成本优势 [24] - 随着网络的扩展和成熟，以及客户体验的改善，公司有望实现与运力增长相匹配的盈利增长 [33][34] 其他重要信息 - 公司将继续提供当前季度和全年的非燃油单位成本（CASM ex - fuel）范围，并增加当前季度和全年的税前利润率估计；计划取消预定的盈利前更新，在盈利发布时提供指导并在报告实际结果时更新表现 [27] - 公司A320neo飞机每航段小时平均燃油消耗比A320ceo低16%，将把neo飞机用于长途航线以提高燃油效率 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在运营方面采取了哪些措施以避免2020年夏季出现类似2019年的成本中断问题 - 公司加强了机组人员储备，使其恢复到2018年的水平；改变了航线网络流程，减少夏季高峰时段的航班压力；降低了旧飞机的每日起降次数 [39] 问题2: 公司预计2019 - 2020年税前利润率基本持平，这是否是理想的回报水平，是否还有提升空间 - 目前的利润率水平能带来良好回报，但公司认为仍有提升空间，如电子商务技术带来的非机票收入增长、航线网络调整带来的TRASM改善以及燃油效率提升带来的成本降低等 [41][42] 问题3: 2020年将有多少架飞机采用经营租赁，公司在2020 - 2021年的融资决策是怎样的 - 2020年计划引入的15架飞机中，3架将采用经营租赁，12架将通过债务融资 [48] 问题4: 从长远增长来看，公司何时需要确定飞机租赁，市场情况如何 - 公司正在制定2022 - 2024年的飞机租赁计划，但不会在短期内确定所有租赁；目前市场有足够的运力，公司有信心填补运力缺口 [49] 问题5: 公司是否充分挖掘了优先投标系统的优势，该系统对机组人员效率指标有何影响 - 优先投标系统已基本稳定，得到了机组人员的广泛接受和良好实施；从机组人员与飞机的比例来看，公司已恢复到2018年的水平，并将在此基础上提高效率 [52][53] 问题6: MAX飞机停飞对公司招聘飞行员的能力有何影响 - 公司凭借较高的增长率、有吸引力的合同和良好的职业发展机会，仍能吸引合格和经验丰富的飞行员；公司已与一些小型航空公司达成合作协议，并希望进一步优化 [54] 问题7: 公司强调相对成本优势，但竞争对手会进行价格匹配，为何相对成本优势仍然重要 - 相对成本优势和绝对成本优势都很重要，相对成本优势有助于刺激市场需求，扩大市场机会；绝对成本优势则有助于提高利润率 [58] 问题8: 公司2020年运力增长指导的低端目标实现的风险如何，若交付延迟，公司提高飞机利用率的意愿和能力如何 - 公司对2020年空客的飞机交付计划有信心，目前的交付延迟主要影响2021年；发动机性能问题仍是运力的潜在风险，但公司在飞机利用率方面有一定的提升空间 [60] 问题9: 若国内爆发新冠疫情导致需求下降，公司有哪些应急计划，有多少飞机可以停飞 - 公司可以通过调整航班利用率和部署、利用灵活的航线网络、调整国际和国内航线的比例等方式应对需求冲击；目前公司有27架无抵押飞机，可在部署上更加谨慎 [63] 问题10: 公司在忠诚度计划方面有哪些改进措施，对业务有何潜在影响 - 公司通过提供优质的运营和改善客户体验，已经提高了客户的重复购买率；忠诚度计划将与公司的商业模式相契合，有望提高客户重复购买率和 affinity 卡的使用率 [65][67] 问题11: 国内市场的收益率预期如何，在高峰时段是否会有更严格的库存控制 - 高峰时段市场表现良好，预订曲线活跃，公司在乘客票价和非机票收入方面都有一定的议价能力；目前市场库存情况与去年5月以来基本相同，若有积极变化，公司将与行业一起利用这一机会 [70][72] 问题12: 公司非机票收入增长的计划和节奏如何，2021年的增长前景如何 - 公司有信心实现2020年非机票收入3%的增长目标，相关举措包括改进辅助产品的收入管理、优化包装产品和推出忠诚度计划等；这些计划将在2020年底和2021年持续发挥作用，有望实现进一步增长 [74] 问题13: 去年一些新航线成熟时间长，对TRASM造成拖累，目前这些航线的情况如何 - 新航线占比正在下降，2019年第四季度新城市座位占比从2018年的5%升至8%，而2020年第一季度从去年的8%降至5%，下一季度将从去年的11%降至6%；公司还通过航线调整和优化，提高了航线的盈利能力 [78][79] 问题14: 近期燃油价格下跌是否影响了公司的定价，公司能否在短期内保留大部分燃油节省 - 目前判断燃油价格下跌对定价的影响还为时过早，当前需求良好，进入春假和旺季，需求不太可能下降并导致票价降低 [83] 问题15: 公司增加航线座位和连接航线的模式是否会形成规律 - 公司没有刻意设定模式，当有战略意义和盈利潜力的新城市机会时，会选择增加新城市；今年公司将暂停增加新城市的数量，专注于连接现有航线和增加优势航线的频次 [86][87] 问题16: 从长期来看，公司如何考虑非燃油单位成本（CASM ex） - 公司自2016年以来在运营方面的投资使其学会了如何运营一家优秀的航空公司，这对单位成本的可预测性和稳定性至关重要；公司将继续保护相对成本优势，努力实现单位成本持平甚至下降 [88] 问题17: 公司运力增长的构成除了增加现有航线频次和新城市航线，还有哪些部分 - 运力增长还包括连接现有两个已服务城市但尚未通航的航线，2020年增加现有航线频次约占三分之二，新城市航线约占15%，连接航线占剩余部分 [91] 问题18: 公司2020年计划减少6架飞机，但仍维持17% - 19%的运力增长目标，如何实现 - 公司在制定2020年计划时已考虑到部分飞机交付延迟的因素，近期的延迟主要影响2021年；公司对2020年的飞机利用率和运营能力有信心 [93] 问题19: 公司2020年第一季度RASM环比改善的原因是什么 - 主要是公司自身举措的结果，包括航线网络的成熟和知名度的提高；市场库存情况相对稳定，公司能够在这种环境下良好运营 [96] 问题20: 2020年成本压力中有多少是用于运营改进的投资，是否有潜在的生产率提升空间 - 与2019年相比，公司在运营方面的改进带来了约150 - 200个基点的顺风；但也面临机场成本、地面处理成本、摊销费用等逆风；第四季度和第一季度在机组人员储备方面的投入带来了一些成本压力，但随着时间推移，这些压力将逐渐缓解；公司认为在机组人员方面的投入将有助于提高运营效率 [98][99] 问题21: 公司机队的自有比例是多少，随着公司成熟，是否有机会使用低利用率、低频次的子机队 - 公司机队自有比例约为63%；随着飞机老化，公司会考虑不同的利用率策略，但目前公司以年轻机队运营为主，未来将优化新旧飞机的搭配以降低单位成本 [101][102] 问题22: 燃油价格与公司运力增长的关系如何，今年是否有机会灵活调整运力 - 从历史上看，公司不会根据油价波动调整运力规划和增长策略；虽然短期内可能会因可变成本因素追求一些机会，但长期内公司的增长计划不受燃油市场波动影响 [103] 问题23: 公司2020年的增长数据相对于行业运力和定价背景有何重要性 - 这些数据对公司资产部署和单位收入生产具有重要意义，例如到今年第三季度，新城市运力占总网络的比例将从去年的7%降至3%，这种变化有助于公司更好地分配产品和提高非机票收入 [105] 问题24: 公司基础票价在过去几年下降，是否有回升的可见性，基础票价下降对需求刺激有何影响 - 公司是低成本航空公司，通过推动非机票收入来实现总收益最大化；虽然基础票价可能会受到一定影响，但公司会积极努力提高机票价格，同时行业整体运力也会影响票价；公司会根据季节、地区、航线和时间等因素综合考虑票价策略 [106] 问题25: 公司在拉丁美洲的新航线和扩张中，在波多黎各看到了什么竞争对手的运力情况，地震对该地区有何影响 - 波多黎各市场受到了一些影响，但难以确定是地震还是整体运力增加所致；公司在该地区增加的运力表现良好，从盈利角度来看情况不错；目前难以准确评估地震的影响，若影响重大，公司将及时更新信息 [111] 问题26: 公司2020年运营计划中关于机组调度、竞争运力（MAX飞机）的假设是什么，飞机解封后公司的适应速度和成本影响如何 - 公司假设MAX飞机在夏末重新认证，秋季开始恢复运营；预计对公司成本没有影响，公司将维持飞行员招聘和运力部署计划；MAX飞机增加国内运力可能会对公司收入产生一定影响，但公司已在制定今年的盈利计划时考虑到这一因素 [117] 问题27: 公司几年前开始改善服务，未来如何在不损害低成本优势的前提下继续推进，如何应对机场和着陆费等通胀压力 - 公司在2017 - 2019年的实践证明，过度追求利用率会导致成本增加，因此2020年将扭转这一趋势；虽然成本结构中的具体项目会有所波动，但总体效果是积极的；公司将继续优化利用率和生产率，减少成本波动 [119]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-35186 Spirit Airlines, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 38-1747023 (State or other jurisdiction of i ...

公司概况 - 公司是美洲最大的超低成本航空公司（ULCC），每日航班超600架次，覆盖75个目的地，服务美国23个前25大城市及拉美和加勒比地区27个目的地[6] 业务模式 - 低基础票价加非机票选项构成低总票价，非机票收入约占公司收入的50%[7][10] - 非捆绑策略吸引只愿为所用服务付费的客户，非机票收入比机票收入更不易受竞争对手定价影响[8] 市场影响 - 公司总票价平均比竞争对手低超35%，低票价通常使客流量增长超30%[9] 成本优势 - 公司成本优势主要源于高资产利用率和简单运营模式，预计未来五年相对成本优势将增加[15][20] - 2019年公司调整后单位可用座英里成本（CASM）除燃料外比部分同行低50% - 126%[22] 增长机会 - 公司在10个城市每日有25架次以上航班，超20个城市有10架次以上航班，国际运力约占总运力的15%[25][30] - 公司市场机会远超未来五年预计开辟的新市场，目标是选择能产生中两位数或更高运营利润率的市场[27] 运营表现 - 公司运营可靠性和准点率逐步提高，2019年前三季度运营表现优于行业平均水平[34][35] 客户体验 - 公司从机场体验、机上体验和预订体验三方面提升客户体验，如引入WhatsApp沟通、测试生物识别面部识别等[40][41] 财务表现 - 公司长期运营利润率目标保持在中两位数，2019年前三季度非GAAP运营利润率为14.2%[45][51] 投资亮点 - 公司运营利润率在美国行业中名列前茅，辅助收入稳定，成本结构领先且与竞争对手差距有望扩大[47] 飞机交付 - 截至2019年10月23日，公司预计2019 - 2021年底飞机总数分别达145架、166架和193架[50]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________________________________________________ Form 10-Q _______________________________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commiss ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度调整后每股收益增长52.3%，运营利润率增加300个基点至16.3%，营收增长18.9% [9] - 2019年第二季度每可用座位英里总收入（TRASM）同比增长5%，运力增长13.2% [14] - 2019年第二季度每位乘客非机票收入为55.54美元，同比增长1.8%或0.97美元 [14] - 2019年第二季度不包括燃油的单位成本（CASM ex - fuel）为0.0541美元，同比增长4.6% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 非机票业务 - 2019年第二季度每位乘客非机票收入为55.54美元，同比增长1.8%或0.97美元，全年有望达到每位乘客56 - 57美元 [14] 航线业务 - 2019年新增6个目的地，多数为国内航线，拖累了第二季度TRASM [16] - 国际网络部分去年末新增航线成熟时间长，使第二季度TRASM下降约100个基点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - 国内需求趋势强劲，库存控制较去年同期稍松，但整体稳定 [20] 国际市场 - 国际需求趋势强劲，部分新增航线成熟慢影响第二季度TRASM [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2019年对业务进行调整以提高效率，但部分调整效果不佳，正调整冬季航班时刻表和明年高峰运营策略 [12] - 公司计划在2019年底前接收10架新飞机，2020年和2021年分别租赁4架和9架飞机以实现运力中两位数增长 [30] - 公司在与飞机和发动机制造商就机队采购进行谈判，目标在8月下旬至9月初做出决策 [31] - 公司成本优势明显，非机票收入高，将继续推进收益管理举措，预计2019下半年实现中两位数利润率和盈利增长 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 繁忙旅行季和风暴系统使运营环境具挑战性，但公司团队表现出色 [10] - 2019年夏季运营可靠性下降，部分调整未达预期，正进行调整以应对天气干扰 [12] - 预计2020年约200个基点的成本压力将转变为顺风因素，成本有望持平或微升 [28] - 公司业务基础坚实，成本优势扩大，非机票收入增长，预计2019年下半年实现中两位数利润率和盈利增长 [35] 其他重要信息 - 2019年第二季度公司准点率为75.8%，航班完成率为98.2%，同比下降约1个百分点 [10] - 预计第三季度运力增长约13%，第四季度运力增长14.5% - 15.5% [18] - 第三季度和第四季度平均航段长度将分别下降4.2%和2.5% [19] - 预计第三季度TRASM同比变动在 - 1%至1%之间 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 提高机组储备比例和调整航班计划会增加多少结构性成本？ - 公司认为目前成本增加是因今年运营调整和恶劣天气，增加储备机组等调整可减少取消航班、中断和恢复成本，总体将改善成本结构 [40][41] 问题2: 此次运营问题是否意味着公司需重新思考运营模式？ - 公司认为此次问题非结构性问题，与2017年情况不同，多数问题会自然逆转，已着手调整，预计对未来有益 [45] 问题3: 夏季运营可靠性下降是否影响公司声誉，如何补偿受影响乘客？ - 公司表示未对声誉造成影响，正改进运营和服务，会根据情况重新安排乘客行程，随着网络扩大，重新安排能力将增强 [49] 问题4: 此次更新的全年成本指引是否保守，投资者能否放心不会再有成本意外？ - 公司认为已考虑天气趋势并调整，对运营有把握，目前对第三季度和第四季度情况有较好了解，对指引有信心 [55] 问题5: 如何理解2020年成本“持平或微升”，以及对利润率的影响？ - 公司认为稳定成本和改善收入是好趋势，2020年虽面临行业成本上升压力，但今年部分费用将成顺风因素，整体成本优势将扩大 [60] 问题6: 如何考虑第四季度单位收入指引？ - 公司会综合考虑当前运营、历史趋势、网络变化等因素制定单位收入指引，今年新市场占比增加，将对2020年有益 [66] 问题7: 今年是否会减少周二航班削减？ - 今年非高峰日航班削减比例低于去年，但仍保持一定规模 [73] 问题8: 运营恢复能力对飞机订单和机队通用性有何影响？ - 公司正在进行机队采购竞争流程，机队通用性是考虑因素之一，但目前不便具体评论 [75] 问题9: 减少高成本机场业务能否改善成本结构？ - 公司认为各机场成本都在上升，放弃高成本机场不一定是最佳盈利策略，过去已建立平衡的航线网络 [77] 问题10: 全年因航班中断和天气影响的成本是多少？ - 全年约200个基点，其中约100个基点是中断费用，50个基点是可用座位里程（ASM）减少，50个基点与劳德代尔堡机场建设和复活节有关 [84] 问题11: 是否需要增加资本支出改善运营恢复能力？ - 公司认为这是战略决策问题，与资本支出和系统无关，主要是网络和航班计划以及机组资源分配问题，现有知识和工具可解决 [86] 问题12: 过去网络调整是否导致当前运营逆风？ - 公司表示网络调整与运营表现无关，运营问题主要是资源分配优化不当，可通过调整解决 [90] 问题13: 公司是否不再是单位成本持平或下降的模式？ - 公司认为航空业面临通胀压力，但公司增长和规模可抵消部分压力，核心是保持低成本优势，各年单位成本可能有波动 [92] 问题14: 当前问题是否与飞行员合同有关，MAX停飞对RASM有何影响？ - 公司认为运营问题与合同无关，是战略决策和天气因素导致；MAX停飞对公司整体影响不明显，部分航线有一定收益，但难以具体量化 [95] 问题15: 忠诚度计划和前排大座位业务进展如何，未来飞机设计有何考虑？ - 忠诚度计划推出延迟，公司确保各方面准备就绪后再推出；前排大座位业务收入增长良好，仍有优化空间；目前无改变前排大座位数量的计划 [105] 问题16: 新市场拓展对RASM的影响，以及是否增加运营压力？ - 第二季度新市场建设对TRASM影响约100 - 200个基点，预计第三季度影响相同；新增城市未增加运营压力，在部分城市加密航线可优化航班和机组安排 [112] 问题17: 近期运营挑战是否影响新航线规划，对北方市场有无兴趣？ - 运营挑战影响资源投入规划，不影响航线选择；公司是佛罗里达本土航空公司，不会改变战略；北方市场情况刚出现，需观察 [122] 问题18: 航班计划流程是否改变？ - 公司自2016年起加强团队协作制定航班计划，目前已知问题所在，调整相对容易，有很多人参与讨论改进方案 [131] 问题19: 收益管理改进和动态定价对收入的影响，以及新市场对2020年及以后运力增长的影响？ - 收益管理在辅助服务和座位销售方面有成效，第二季度航段长度下降但非机票收入增长；新市场今年拖累RASM，但明年将改善，不影响2020年运力增长计划 [136] 问题20: 新市场增长缓慢的原因是什么？ - 部分国际航线增长慢是因奥兰多国际扩张规模大、速度快，且部分航线历史数据少；其他新航线进展良好，整体是新航线占比增加拖累单位收入 [143] 问题21: 第二季度和第三季度RASM逆风来自国际还是国内市场，运营中断对收入的影响，以及准点率情况？ - 国际网络拖累约100个基点，国内新航线拖累约100 - 200个基点；运营中断在旺季影响收入，因高客座率和产品模式问题，部分乘客会取消行程；公司未发现预订流失情况，准点率虽7月低于6月，但仍在70%以上，主要问题是航班完成率和尾盘航班，可通过调整解决 [148] 问题22: 运营调整何时见效？ - 近期航班计划调整在秋季有一定帮助，第四季度高峰时效果更明显；机组资源调整需时间，预计明年第一季度及以后效果更显著 [155]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________________________________________________ Form 10-Q _______________________________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission F ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，公司每股收益同比增长超90%，达0.84美元/摊薄股 [9] - 2019年第一季度，总营收同比增长21.5%，达8.56亿美元；每可用座位英里总收入同比增长4.1%，运力增长16.9% [12] - 2019年第一季度，每位乘客非机票收入为56.20美元，同比增长1.6%（0.91美元） [12] - 2019年第一季度，不包括燃油的单位成本（CASM ex - fuel）为0.0546美元，同比增长2.4% [24] - 截至3月季度末，公司现金、现金等价物和短期投资为12亿美元，经营现金流为2.052亿美元，调整后自由现金流为1.638亿美元 [27] - 预计2019年第二季度TRASM同比增长约5%，其中包括因复活节时间变动带来的约200个基点的收益 [21] - 预计2019年第二季度CASM ex - fuel同比增长约4.6%，全年CASM ex - fuel指导上调2% - 3% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 非机票业务 - 2019年第一季度每位乘客非机票收入达56.20美元，同比增长1.6%（0.91美元），主要得益于动态定价和捆绑服务举措 [12] - 公司对今年各季度非机票收入增长有信心，预计2019年全年每位乘客非机票收入在56 - 57美元之间 [13] 国际业务 - 第一季度国际地区运力同比增长约90%，第二季度预计ASM增长约50% [52] - 国际业务扩张初期对系统RASM有一定拖累，目前约为150个基点，但长期前景乐观 [55][56] 各个市场数据和关键指标变化 整体市场 - 3月下旬至4月上旬，市场乘客收益率有所疲软，但复活节预订强劲，收益率回升 [20] - 基于5月趋势，公司认为此前的定价疲软是暂时的，预计第二季度TRASM同比增长约5% [21] 南佛罗里达市场 - 公司在南佛罗里达市场第二季度ASM增长为低两位数，第三季度为高个位数，而行业整体大致持平 [90] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 继续扩大和多元化航线网络，目标是大型休闲目的地、近场国际市场以及大型始发市场，包括在有条件的情况下在受登机口限制的大都市发展 [35] - 评估2019年秋冬淡季和旺季航班量的组合，可能对秋季航班时刻表进行调整 [18] - 考虑燃油价格因素，动态调整运力部署，以优化收益 [19] - 持续推进动态定价和捆绑服务举措，以增加非机票收入 [12] - 计划在2020年实现15%的运力增长率，为此将增加一些飞机 [26] 行业竞争 - 公司在国际业务扩张中面临竞争，但凭借服务VFR和休闲旅客的独特能力，具有一定优势 [143] - MAX飞机停飞对行业运力部署有影响，公司认为这可能在短期内对部分市场有利，但不影响长期战略 [88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观趋势向好，公司在接近夏季旅游高峰期时处于有利地位 [22] - 尽管面临机场建设和天气等短期成本压力，但对核心业务成本管理有信心，预计将继续扩大成本优势 [31][48] - 对国际业务扩张前景乐观，预计随着时间推移将成为积极的贡献因素 [57] - 认为公司的航线网络扩张策略有效，新市场表现符合或优于预期 [80][84] 其他重要信息 - 公司新网站已上线，将通过改进商品销售提高辅助收入和转化率 [14] - 过去18个月公司品牌声誉有所改善，投诉率降至历史最低，在行李处理和准点率方面处于行业领先 [15] - 2019年第一季度接收了5架新飞机，截至季度末机队规模达133架 [26] - 夏季劳德代尔堡机场跑道建设将限制吞吐量，公司决定增加机组人员和有效飞机备件，这将使第二季度CASM ex - fuel同比增加约100个基点 [28] - 近期佛罗里达的风暴导致取消318个航班，产生约600万美元的乘客重新安置和机组人员中断费用，使CASM ex - fuel增加约150个基点 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 成本增加为何在较晚时候才明确，以及对2019年下半年和2020年核心成本趋势的看法 - 机场跑道建设计划一直在与机场和其他航空公司讨论，直到季度中期审查最终计划并确定行动方案后才明确成本增加情况 [44][45] - 除机场建设和天气等离散项目外，公司对核心业务成本管理有信心，能够继续扩大与行业的成本差距 [48] 问题2: 奥兰多国际业务扩张的表现 - 自去年第四季度开始扩张，第一季度国际地区运力同比增长约90%，第二季度预计ASM增长约50% [52] - 初期对系统RASM有一定拖累，约150个基点，但非机票收入表现良好，长期前景乐观 [55][56] 问题3: 劳德代尔堡机场跑道建设的完工时间及对夏季利用率的影响 - 建设预计于6月3日左右开始，持续约120天，即9月底左右完工 [59] - 建设不会影响夏季利用率，但可能影响准点运营，公司将采取措施减轻影响，同时谨慎对待利用率提升 [60][62] 问题4: 3月下旬至4月上旬收益率疲软的原因 - 复活节时间变动导致3月下旬至4月上旬出现低谷期，部分非佛罗里达休闲航线虽客流量大，但收益率未达预期 [67][69] - 5月和6月需求向好，历史数据显示5月趋势对夏季有积极预示，但仍需观察 [71][72] 问题5: 劳德代尔堡机场建设期间，第三季度能否采取措施抵消增量成本 - 公司将在运营上采取措施，如合理安排机组人员和飞机航线，同时持续寻找降低单位成本的方法 [75][76] 问题6: 新市场表现及MAX飞机停飞的影响 - 新市场表现符合或优于预期，网络多元化增强了整体部署机会 [80][84] - MAX飞机停飞对行业运力有影响，可能在短期内对部分市场有利，但不影响公司长期战略 [88][89] 问题7: RASM增长的背景及应对高基数比较的措施 - 从同比看，RASM比较基数较高，但公司在票价和非机票收入方面采取措施，如提高票价、调整燃油附加费等 [96][98] - 多数市场单位收入同比持续改善，公司对未来增长有信心 [99] 问题8: 公司有哪些投资机会 - 公司过去在技术核心基础设施上进行了大量投资，目前仍有提升空间，如改进机组调度软件以应对特殊情况 [107][109] 问题9: 5月和6月的预订情况及是否吸引更多商务旅客 - 进入5月时大部分预订已完成，6月还有大量预订待完成 [114] - 公司主要针对休闲和VFR旅客，虽有部分商务旅客，但业务主要围绕休闲机会构建 [118][119] 问题10: 燃料对运力部署的影响及对秋季淡季需求的看法 - 燃料价格会影响某些航线的投资决策和淡季运力部署，公司将根据收益情况动态调整 [126][127] - 决策更多基于收益考虑，而非单纯的定价，公司将继续推动收益率提升 [130] 问题11: 是否重新考虑15%的全年运力增长率及利润率扩张的可能性 - 目前仍假设全年运力增长率为15%，可能会根据边际成本进行微调，但幅度不大 [134] - 公司长期目标是在中个位数利润率水平寻找市场机会，具体情况取决于宏观环境 [137][138] 问题12: 奥兰多市场情况及资本配置和飞机所有权的考虑 - 奥兰多国际业务扩张中，有竞争对手退出部分航线，公司认为自身在服务VFR和休闲旅客方面有独特优势 [143] - 公司在债务和租赁方面处于60% - 65%的合理范围，将灵活进行飞机采购和融资，对债务水平和资本部署有信心 [146][148] 问题13: 对2019年上半年RASM增长预期及未来运力计划和资本支出的更新 - 第一季度单位收入增长4.1%，未达预期的5%，但公司仍对增长机会感到兴奋 [155] - 公司正在评估机队订单，目标是制定灵活的机队战略，以适应市场机会 [157][158] 问题14: 2020年CASMx的情况 - 2019年CASMx指导上调是由于机场建设和风暴等离散项目，不影响公司未来成本结构和战略 [162] - 2020年成本面临机队成熟、工资和机场费率等压力，但可通过技术部署、采购效率和机队订单等措施抵消 [163][165] 问题15: 不积极参与忠诚度计划的长期竞争影响及4月11日票价上涨情况 - 公司将进入一些新城市，为忠诚度计划竞争提供更好机会，同时计划今年对忠诚度计划进行改进，预计2020年受益 [172][173] - 4月11日票价上涨中，部分低价票未能维持涨幅，但中高端票价表现较好 [177] 问题16: 跑道建设的收入影响及对增长速度的看法 - 未提及跑道建设的收入影响，仅提到相关成本增加情况；风暴预计使第二季度单位收入减少50个基点 [182][183] - 公司的增长策略是基于实际机会，并非急于求成，认为目前的增长是经过深思熟虑的 [186][188] 问题17: 忠诚度计划改进后的潜在收入和利润率提升情况及对2020年的影响 - 目前无法提供具体数据，但公司已与银行合作改善信用卡计划收入表现，未来将改进忠诚度计划以提升竞争力 [193][195] - 预计2020年忠诚度计划的改进将通过改变计划和积分公式，提高使用率，吸引更多旅客，从而带来收益 [198][199]