文章核心观点 - 分析师认为Sanmina公司通过一项价值30亿美元的收购交易 正转型成为与AMD相关的人工智能领域参与者[1] 相关事件与业务 - Sanmina公司以30亿美元收购ZT Systems的数据中心业务[1] - 该交易被视为使Sanmina成为与AMD相关的人工智能领域参与者的关键举措[1] 分析师背景与服务 - 分析师拥有金融市场监管专业的理学硕士学位[1] - 分析师拥有通过催化性公司事件追踪公司长达十年的经验[1] - 分析师领导名为“Value In Corporate Events”的投资研究小组 为会员提供利用IPO、并购、财报和公司资本分配变化获利的机会[1] - 该服务每月覆盖10个主要事件 旨在寻找最佳投资机会[1]

投资策略与评级体系 - Zacks Rank评级体系侧重于盈利预测和预测修正以寻找强势股票[1] - Zacks同时开发了Style Scores系统以识别具有特定特质的股票 其中“价值”类别对价值投资者尤为重要[3] - 同时获得价值类别“A”评级和高Zacks Rank的股票被认为是当前市场上最强劲的价值股之一[3] 公司估值分析 - Sanmina (SANM) 目前持有Zacks Rank 1(强力买入)评级和价值“A”评级[4] - 公司股票市盈率(P/E)为17.12倍 低于其行业平均市盈率22.96倍[4] - 公司过去一年内前瞻市盈率(Forward P/E)最高为18.20倍 最低为10.26倍 中位数为12.95倍[4] - 公司市盈增长比(PEG)为1.26倍 略低于其行业当前平均PEG 1.30倍[5] - 公司过去12个月内PEG最高为1.55倍 最低为0.77倍 中位数为1.06倍[5] - 公司市现率(P/CF)为16.93倍 低于其行业平均市现率22.29倍[6] - 公司过去52周内P/CF最高为17.73倍 最低为10.27倍 中位数为12.92倍[6] 投资结论 - 基于多项估值指标分析 Sanmina的股票目前很可能被市场低估[7] - 结合其强劲的盈利前景 Sanmina目前是一只令人印象深刻的价值股[7]

公司战略与业务扩张 - 公司在美国德克萨斯州休斯顿新建了一座先进工厂 以扩大其制造版图 该工厂将主要生产一系列高质量的能源产品 以满足美国能源市场需求 产品包括中压配电变压器 仪表变压器和开关设备 预计生产将于2027年开始 [1] - 公司已与克罗地亚能源企业Koncar - Electrical Industry Inc 签署最终协议 共同设计一款定制的中压变压器 以专注于能源市场 Koncar公司以引领能源转型和推动全球电力行业脱碳而闻名 [2] - 公司优先考虑拓展至高增长行业 如能源领域 其战略依托于强大的全球网络 深厚的专业知识以及在先进电子制造领域的独特价值主张 通过提供高水平的客户服务来吸引和发展牢固的客户关系是其推动商业扩张的关键战略之一 [3] - 公司的垂直整合制造流程简化了流程并降低了成本 使其能够实现更大的规模经济 [3] 行业竞争格局 - 公司在电子制造服务行业面临来自捷普和天弘的竞争 [4] - 捷普上一季度营收为83亿美元 高于去年同期的69.6亿美元 增长由医疗保健与包装 资本设备 人工智能相关的云和数据中心基础设施等垂直领域的健康需求所推动 其对终端市场和产品多元化的关注是关键催化剂 [4] - 天弘季度营收为31.9亿美元 同比增长27.8% 增长由硬件平台解决方案组合的稳健增长所推动 这得益于超大规模客户对网络产品（包括400G和800G交换机）的需求 各行业对人工智能驱动的数据中心投资不断增加 为天弘带来了坚实的增长潜力 [5] 公司市场表现与估值 - 在过去一年中 公司股价上涨了89.2% 而行业增长率为86% [6] - 从估值角度看 公司的远期市销率为0.55 低于行业平均的0.84 [7] - 市场对公司2025年收益的共识预期在过去60天内被上调 [8] - 具体来看 过去60天内 对公司第一季度收益的共识预期从1.69上调至2.15 上调幅度为27.22% 第二季度预期从1.70上调至2.36 上调幅度为38.82% 2025财年预期从6.94上调至9.64 上调幅度为38.90% 2026财年预期从7.99上调至11.46 上调幅度为43.43% [9]

市场环境与投资策略背景 - 美国股市整体呈下跌趋势 出现连续四日下跌 市场担忧经济健康状况及人工智能公司估值过高[1] - 行业专家普遍预期人工智能公司的增长将无法与巨额投资相匹配 可能导致近期市场回调[1] - 11月非农就业人数增加64,000人 优于普遍预期的45,000人 但失业率升至4.6% 为四年新高 引发对经济状况的质疑[1] - 原油价格波动加剧市场担忧 美国原油价格跌至2021年以来最低水平 因供应过剩预期拖累市场[2] - 在市场波动中 投资者常寻求经过时间检验的制胜策略以获取持续利润 当价值或成长型投资未能产生理想收益时 押注动量股是成功的策略之一[2] 动量投资策略原理 - 动量投资策略遵循“趋势是你的朋友”这一格言 核心是“买高卖更高”[3] - 该策略基于的理念是 一旦股票确立趋势 由于已有动量支撑 其更可能延续该方向[3] - 动量投资利用了人类将当前趋势外推至未来的一般倾向 其盈利基于均值回归发生前的时间差[3] - 动量策略在长期和不同市场阶段中已被证明能够产生超额收益 但实施起来相当复杂 因为识别趋势并非易事[4] 动量异动股票筛选参数 - 52周价格变动百分比 = 前50名 筛选过去52周价格涨幅最高的50只股票 确保获得过去一年稳定上涨的最佳股票[5] - 1周价格变动百分比 = 后10名 从上述50只股票中 再选择过去一周表现最差的10只 该参数筛选出经历短期价格回调的股票[6] - Zacks评级为1级 具有Zacks 1级评级的股票 无论市场条件如何 都有跑赢市场的历史[6] - 动量风格得分B或更好 高动量风格得分考虑了成交量变化和相对同行表现等多个因素 能指示抓住股票并利用其动量获利的最佳时机[7] - 当前价格大于5美元 股票交易价格至少为5美元[8] - 市值 = 前3000名 选择市值排名前3000的股票 以确保价格稳定性[8] - 20日平均成交量大于100,000手 充足的交易量确保这些股票易于交易[8] 筛选出的示例公司 - Dillard's, Inc. 总部位于阿肯色州小石城 是一家大型百货连锁店 主营时尚服装和家居用品 其商品组合包括品牌和自有品牌商品[9] - Dillard's股票在过去一年上涨49.1% 但在过去一周下跌11.4% 其动量得分为B[10] - Sanmina Corporation 总部位于加利福尼亚州圣何塞 是一家全球电子合同制造服务提供商 专注于复杂组件的工程和制造 并为多个终端市场的原始设备制造商提供端到端供应链解决方案[11] - Sanmina股票在过去一年上涨82.4% 但在过去一周下跌15.6% 其动量得分为B[12] - CommScope Holding Company, Inc. 总部位于北卡罗来纳州希科里 是一家领先的基础设施解决方案提供商 提供包括无线和光纤解决方案在内的通信网络核心、接入和边缘层解决方案[13] - CommScope股票在过去一年飙升189.9% 但在过去一周下跌11.8% 其动量得分为B[14] - 这三只股票是通过结合长期上涨和短期价格下跌的筛选条件选出的 每只股票在过去一年上涨49.1%至189.9% 但在过去一周下跌11.4%至15.6% 均持有B级动量得分 并满足严格的成交量、价格和市值标准[8]

美光科技公司 - 公司为内存和存储产品制造商 其Zacks评级为1级（强力买入）[1] - 在过去60天内 市场对其当前财年的一致盈利预期上调了22.4%[1] - 公司的市盈增长比率（PEG）为0.33 远低于行业平均的1.26[1] - 公司的增长评分为A级[1] 新美亚公司 - 公司为全球电子制造服务提供商 其Zacks评级为1级（强力买入）[2] - 在过去60天内 市场对其当前财年的一致盈利预期上调了38.9%[2] - 公司的市盈增长比率（PEG）为0.61 远低于行业平均的1.75[2] - 公司的增长评分为A级[2] 菲布罗动物保健公司 - 公司为动物保健和矿物营养品公司 其Zacks评级为1级（强力买入）[3] - 在过去60天内 市场对其当前财年的一致盈利预期上调了9.1%[3] - 公司的市盈增长比率（PEG）为1.14 低于行业平均的1.65[3] - 公司的增长评分为B级[3]

公司业务扩张 - 公司计划在美国德克萨斯州休斯顿新建一座最先进的工厂 以大幅扩展其能源业务 新工厂定于2027年开业 将瞄准美国能源市场 能够生产多种高质量能源产品 包括中压配电变压器 仪表变压器和开关设备 [2] - 公司已与克罗地亚的Koncar Electrical Industry签署协议 共同设计一款可在美国销售的定制中压变压器 [2] 财务表现与市场反应 - 尽管发布了看似积极的业务扩张消息 公司股价在周二午盘前仍下跌7.3% [1] - 公司去年每股收益为4.46美元 预计今明两年该数字将继续增长 [4] - 根据S&P Global Market Intelligence的调查 分析师预测公司今年可能消耗高达9800万美元的自由现金流 明年可能消耗高达2.88亿美元的自由现金流 [5] - 公司当前股价为146.44美元 市盈率为35倍 [8] - 公司市值为86亿美元 毛利率为8.81% [7] 现金流与资本开支影响 - 公司的自由现金流可能在2026年受到显著冲击 [4] - 建设新的德克萨斯州工厂可能是导致现金流消耗的原因之一 如果尚未被纳入预测 新工厂可能导致公司在明年消耗更多现金 [7]

公司业务扩张 - Sanmina公司宣布其能源业务进行重大扩张 将在美国德克萨斯州休斯顿新建一座专注于美国能源市场的先进工厂 [1] - 新工厂将能够生产多种高质量能源产品 包括中压配电变压器、仪表变压器和开关设备 [1] - 新工厂的生产预计于2027年开始 并且已获得初步的客户承诺 [1] 战略合作 - Sanmina公司与Konar电气工业公司达成协议 将共同为Sanmina设计一款定制的中压变压器 [2] - 双方将探索更多合作机会 以支持Konar公司在美国市场的增长计划 [2] - Konar公司CEO表示 期待利用其多年的变压器设计和制造经验为Sanmina设计产品 并看好通过与Sanmina合作加速其在美国市场增长的潜力 [3] 管理层观点与战略契合 - Sanmina公司董事长兼CEO认为 电力的传输、分配和存储与公司在工程和制造方面的核心能力高度契合 [3] - 公司旨在利用其核心能力交付尖端的中压和高压设备 [3] 公司背景 - Sanmina公司是财富500强企业 是领先的集成制造解决方案提供商 服务于全球电子制造服务市场中增长最快的领域 [4] - 公司被公认为技术领导者 主要为工业、医疗、国防和航空航天、汽车、通信网络以及云和人工智能基础设施市场的原始设备制造商提供端到端的制造解决方案 [4] - Konar公司是克罗地亚及全球电力领域能源转型和脱碳的推动者 是电力工程领域的区域领导者和顶级轨道车辆制造商 [5]

行业概况与增长动力 - 电子制造服务行业预计将以6.06%的复合年增长率稳步增长[1] - 主要增长驱动力包括数字化转型、AI数据中心扩张、消费电子与物联网市场扩大、5G采用以及汽车创新[1] - Celestica和Sanmina作为行业领先者，凭借其深厚的专业知识，有望把握这些新兴趋势[1] Sanmina公司分析 - Sanmina是一家全球电子合约制造服务提供商，专注于为各终端市场的原始设备制造商提供复杂组件的工程制造以及端到端供应链解决方案[2] - 公司的长期增长战略基石是强化技术领导力和以客户为中心的方法，并优先拓展高增长行业[4] - 其全面的产品组合提供从设计、制造、组装、测试到售后支持的端到端服务，使客户在产品生命周期中可依赖单一合作伙伴[5] - 广泛的跨行业布局增强了其业务韧性，能够缓解单一行业经济衰退带来的风险[5] - 第三季度，工业与能源、医疗、国防与航空航天及汽车市场贡献了12.47亿美元收入，略低于上年同期的12.53亿美元[7] - 通信网络和云基础设施业务贡献了8.49亿美元收入，高于上年同期的7.65亿美元[7] - 近期季度利息保障倍数为17.8倍，表明公司偿付利息能力较强[8] - 2024财年第四季度末，流动比率为1.72，速动比率为1.02，债务与资本比率为10.6%，低于上年同期的11.8%和行业平均的37.9%[8] Celestica公司分析 - Celestica主要为原始设备制造商、云服务提供商及多个领域的企业提供广泛的设计开发、新品导入、工程服务、元件采购、电子制造与组装、测试、系统集成及物流等制造与供应链解决方案[3] - 公司在AI数据中心市场表现强劲，其企业级数据通信与信息处理基础设施产品需求旺盛[11] - 连接与云解决方案部门销售额同比增长43.2%，硬件平台解决方案因超大规模客户对400G和800G交换机等网络产品的需求而实现稳健增长[12] - 先进技术部门销售额在最近季度同比下降4.1%，成为拖累，主要受工业终端市场库存水平高企影响[13] - 2025年第三季度，经营活动产生的现金流为1.262亿美元，高于上年同期的1.228亿美元，自由现金流为8890万美元，同比增长15.7%[14] - 公司流动比率为1.47，速动比率为0.88，债务与资本比率为27.9%，低于行业平均的37.9%[15] 财务预测与市场表现 - Zacks对Sanmina全年销售额的一致预期暗示同比增长72.24%，每股收益预期增长59.6%[16] - 过去60天内，Sanmina的每股收益预期呈上升趋势，Q1、Q2、EJ和F2的预期分别较60天前上调了27.22%、38.82%、38.90%和43.43%[17] - Zacks对Celestica 2025年销售额和每股收益的一致预期分别暗示同比增长26.34%和52.06%[17] - 过去60天内，Celestica的每股收益预期亦呈上升趋势，Q1、Q2、EJ和F2的预期分别较60天前上调了14.57%、20.92%、6.31%和21.09%[18] - 过去一年，Celestica股价上涨了280.1%，Sanmina股价上涨了105%[18] - 从估值角度看，Sanmina的远期市盈率为16.45倍，低于Celestica的42.36倍，显得更具吸引力[19] 综合比较与结论 - 两家公司均被Zacks评为1级（强力买入）[21] - 两家公司在多个垂直领域均面临强劲需求，其多元化的市场布局和全面的产品组合增强了其在宏观经济挑战下的业务韧性[21] - Sanmina更强的流动性状况是其一大优势，结合更具吸引力的估值，目前似乎是更好的投资选择[22]

公司业绩与增长 - 当季净销售额从去年同期的20.1亿美元增长至20.9亿美元，超出市场共识预期4600万美元 [1] - 根据市场共识预期，公司预计将实现31亿美元的收入，同比增长54.51% [4] - 公司2025年和2026年的盈利预期在过去60天内有所上调 [10] 商业模式与竞争优势 - 公司提供从产品设计、制造、组装、测试到售后支持的端到端综合服务组合，使客户在产品生命周期管理中可依赖单一合作伙伴 [2] - 端到端方法与动态制造策略相结合，帮助公司在日益增长的地缘政治波动和关税相关不确定性中服务客户，使其成为全球供应链中断背景下的优选合作伙伴 [2] - 公司业务遍布医疗、国防、航空航天、通信、云基础设施、汽车、工业和能源等多个终端市场，多元化的市场布局通过分散单一行业经济衰退的风险增强了业务韧性 [3] - 公司优先拓展高增长行业，这得益于其强大的全球网络、深厚的专业知识以及在先进电子制造领域的独特价值主张 [4] 估值与市场表现 - 公司股价表现优于行业，其股价上涨了108.1%，而电子制造服务行业的涨幅为98.3% [7] - 从估值角度看，公司股票目前基于未来12个月收益的市盈率为15.81倍，低于行业水平 [9] 行业竞争格局 - 公司在电子制造服务行业面临捷普（Jabil）和天弘（Celestica）的竞争 [5] - 捷普最近一个季度的收入为83亿美元，高于去年同期的69.6亿美元，其在医疗保健与包装、资本设备、AI相关云和数据中心基础设施等垂直领域的强劲需求推动了增长 [5] - 天弘季度收入为31.9亿美元，同比增长27.8%，其硬件平台解决方案组合的强劲增长是主要驱动力，这背后是超大规模客户对400G和800G交换机等网络产品的需求 [6] - 各行业对AI驱动数据中心的投资增长为天弘带来了坚实的增长潜力 [6]

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