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ADC Therapeutics S.A. struggles with capital efficiency, having a Return on Invested Capital (ROIC) of -54.62% versus its Weighted Average Cost of Capital (WACC) of 20.44%.Ciena Corporation (CIEN) and Sanmina Corporation (SANM) show more favorable financial positions, with Sanmina achieving a ROIC that exceeds its WACC.COMSovereign Holding Corp. (COMS), Altair Engineering Inc. (ALTR), and ADTRAN Holdings, Inc. (ADTN) also face challenges in capital efficiency, with COMS showing severe inefficiencies.ADC The ...

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In the current market session, Sanmina Inc. SANM share price is at $119.35, after a 0.36% increase. Moreover, over the past month, the stock fell by 4.78%, but in the past year, spiked by 80.33%. Shareholders might be interested in knowing whether the stock is overvalued, even if the company is performing up to par in the current session. A Look at Sanmina P/E Relative to Its CompetitorsThe P/E ratio measures the current share price to the company's EPS. It is used by long-term investors to analyze the comp ...

Zacks投资工具概述 - Zacks Premium提供多种投资研究工具 包括Zacks Rank、行业排名、一号排名清单、股票研究报告和高级选股器[1] - 该服务旨在帮助投资者更智能、更自信地进行投资决策[1] - 服务还包含Zacks风格评分系统作为补充工具[1] 风格评分系统详解 - 风格评分系统基于价值、增长和动量三种投资类型对股票进行A到F评级[2][3] - 价值评分考察市盈率、PEG比率、市销率、现金流比率等估值指标[3] - 增长评分关注公司财务实力、健康状况及未来前景 分析预测和历史收益、销售额及现金流[4] - 动量评分利用周价格变动和月度盈利预期变化等因子判断买入时机[5] - VGM评分综合三种风格评分 采用加权计算方式找出最具吸引力的股票[6] Zacks排名系统表现 - Zacks排名是基于盈利预测修订的专有评级模型[7] - 一号排名(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达23.75% 超过标普500指数两倍以上[8] - 每日有超过200家公司获得强力买入评级 另有600家公司获得二号买入评级[8] 评分与排名协同效应 - 建议优先选择同时具备Zacks一号或二号排名和A/B级风格评分的股票[10] - 即使持有三号排名股票 也应确保其具有A或B级评分以保障上行潜力[10] - 四号(卖出)或五号(强力卖出)评级股票即使获得A/B评分 仍面临盈利预期下滑风险[11] 圣尼纳公司案例分析 - 圣尼纳公司是全球电子合同制造服务提供商 总部位于加州圣何塞[12] - 公司专注于复杂组件工程制造 为工业、医疗、国防航空、汽车、通信和云基础设施等终端市场的原始设备制造商提供端到端供应链解决方案[12] - 该公司目前获得Zacks三号持有排名 VGM评分达到A级[13] - 凭借19.77倍前瞻市盈率等估值指标 公司获得B级价值评分[13] - 过去60天内两名分析师上调2025财年盈利预测 共识预期每股收益提高0.07美元至5.94美元[13] - 公司历史平均盈利意外达到正4.9%[13]

Sanmina Corporation (NASDAQ: SANM ) recently reported its Q3 numbers, which were met very positively by the community, so I wanted to go through the numbers and give some comments on the most promising growth driver going forward.MSc in Finance. Long-term horizon investor mostly with 5-10 year horizon. I like to keep investing simple. I believe a portfolio should consist of a mix of growth, value, and dividend-paying stocks but usually end up looking for value more than anything. I also sell options from ti ...

公司业绩 - 第三季度营收达20 4亿美元 同比增长11% 超出市场预期6700万美元 [1][3] - GAAP净利润6860万美元 每股收益1 26美元 同比增长33% 非GAAP净利润8360万美元 每股收益1 53美元 超出市场预期0 11美元 [2] - 自由现金流达1 682亿美元 同比翻倍 营运现金流2 008亿美元 同比大增123% [7][9] 业务板块 - 集成制造解决方案营收16 4亿美元 占总营收80 7% 同比增长11 6% 主要受通信网络和云基础设施市场驱动 [4] - 组件产品及服务营收4 22亿美元 同比增长8 8% [4] - 工业能源、医疗、国防航空及汽车市场合计营收12 56亿美元 同比增长6 2% 通信网络与云基础设施营收7 86亿美元 同比大增19 2% [5] 财务指标 - 非GAAP毛利润1 86亿美元 同比提升18 5% 运营效率改善推动利润率提升 [6] - 非GAAP运营利润1 157亿美元 运营利润率5 7% 较上年同期提升40个基点 [6] - 期末现金及等价物7 979亿美元 长期债务2 872亿美元 季度回购20万股股票耗资1300万美元 [7] 业绩展望 - 第四季度营收指引20-21亿美元 GAAP每股收益1 21-1 31美元 非GAAP每股收益1 52-1 62美元 [10] 行业动态 - Arista Networks预计Q2每股收益0 65美元 同比增长25% 长期盈利增速预期14 81% [12] - Pinterest预计Q2每股收益0 34美元 同比增长17 24% 长期盈利增速预期33% [14] - InterDigital预计Q2每股收益2 77美元 过去四季平均盈利超预期160% [15]

公司业绩表现 - 季度每股收益为1.53美元，超出Zacks共识预期的1.42美元，同比增长22.4%（从1.25美元增至1.53美元）[1] - 季度营收达20.4亿美元，超出共识预期3.37%，同比增长10.87%（从18.4亿美元增至20.4亿美元）[2] - 过去四个季度均超预期，最近两季度分别实现7.75%和2.17%的盈利惊喜[1][2] 股价与市场表现 - 年初至今股价累计上涨30.3%，显著跑赢标普500指数8.6%的涨幅[3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期内表现与市场同步[6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益1.62美元，营收21.4亿美元[7] - 当前财年共识预期为每股收益5.87美元，营收81亿美元[7] - 盈利预测修订趋势近期呈现混合状态，需关注管理层电话会指引[4][6] 行业地位 - 所属电子制造服务行业在Zacks 250多个行业中排名前7%[8] - 行业研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍以上[8] 同业公司对比 - 同业公司Similarweb预计季度营收6888万美元，同比增长13.6%，但每股亏损0美元（同比恶化100%）[9] - Similarweb的每股亏损预期在过去30天内未作调整[9]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第三季度，公司实现营收20.4亿美元，非GAAP每股收益1.05美元 [11] - 第三季度非GAAP毛利率为9.1%，非GAAP摊薄每股收益为1.53美元，均超预期；非GAAP运营利润率为5.7%，处于预期高端 [13] - 2025财年前九个月，营收同比增长8.7%，非GAAP摊薄每股收益同比增长13.5% [16] - 截至季度末，现金及现金等价物为7.98亿美元，无未偿还借款，流动性约17亿美元；库存净额较去年同期减少12%，库存周转率从5.1次提升至6.3次 [20] - 第三季度非GAAP税前ROIC为24.8%，高于去年同期的21.1%，总杠杆率为0.38倍 [21] - 第三季度运营现金流为2.01亿美元，前九个月为4.22亿美元；资本支出本季度为3300万美元，前九个月为8000万美元，预计全年资本支出约占营收的1.8% [21][22] - 第三季度自由现金流为1.68亿美元，前九个月为3.41亿美元；本季度回购20万股，花费约1300万美元，年初至今回购140万股，花费1.14亿美元，截至6月28日，授权股票回购计划剩余2.39亿美元 [22] - 第四季度营收预计在20 - 21亿美元之间，中点20.5亿美元，全年增长6.8%；非GAAP毛利率预计在8.7 - 9.2%之间；运营费用预计在6400 - 6800万美元之间；非GAAP运营利润率预计在5.5 - 6%之间；其他收入和费用预计净支出约400万美元；有效税率预计在20 - 22%之间；非GAAP摊薄每股收益预计在1.52 - 1.62美元之间 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - IMS业务第三季度营收16.5亿美元，同比增长11.6%，非GAAP毛利率为7.5%，较去年同期下降10个基点 [18][19] - CPS业务第三季度营收4.22亿美元，同比增长8.8%，非GAAP毛利率为14.7%，同比提升320个基点 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业、能源、医疗、国防、航空航天和汽车领域第三季度营收12.56亿美元，同比增长6.2% [32] - 通信网络和云基础设施领域第三季度营收7.86亿美元，同比增长19.1% [33] - 第三季度总营收20.4亿美元，同比增长11%；前十大客户占营收的52.8%；订单需求稳定，订单出货比约为1:1 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购ZT Systems制造业务，预计年底完成交易，该交易将增加50 - 60亿美元的年净营收，有望在未来三年内使公司净营收翻倍，且交易完成后首年将增厚非GAAP摊薄每股收益 [26][27] - 公司将继续在产能和技术方面进行战略投资，加强市场地位，支持长期财务目标，预计在美国、印度和墨西哥进行有针对性的投资 [22] - 公司致力于提供数据中心、AI终端市场的端到端解决方案，通过收购ZT Systems，强化现有业务布局，提升相关领域的制造能力和规模 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在关税和地缘政治不确定性，但公司对Q4及未来的营收和盈利增长有信心 [25] - 公司客户对未来更乐观，业务更稳定，预计2026年核心业务有望实现相同或更快的增长 [64][65] - 印度市场是公司重要的发展方向，合资企业发展良好，公司期望在该市场拓展更多终端市场 [92] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的财务信息为非GAAP数据，排除了重组成本、收购和整合成本、非现金股票薪酬费用、摊销费用等不寻常或不频繁的项目 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ZT Systems收购的年净营收预期、业务现状及扭转和扩张计划 - 公司仍预计收购完成后年净营收在50 - 60亿美元之间 [57] - ZT Systems业务盈利，有先进能力和优秀人才，公司已与关键客户合作销售Sanmina和ZT的产品，并投资销售团队 [53][54][56] - 公司有核心工程团队，会进行团队扩张 [59] 问题2: 第四季度营收增长放缓原因及2026财年的初步想法 - 与2024年第四季度相比，增长幅度不大，但业务在扩张，去年是库存调整的过渡年，今年业务更稳定 [62][63] - 公司受地缘政治和关税不确定性影响，但情况有所改善，对未来预测更有信心，预计2026年核心业务有望实现相同或更快的增长，但需等待约90天再做更准确的预测 [64][65] 问题3: CPS利润率提升是否有一次性因素及能否持续 - 主要由业务组合驱动，公司长期关注该领域投资，未来将继续提升利润率，目标是超过15% [67][69] 问题4: ZT交易中库存估值风险 - 交易有2亿美元的营运资金目标，主要与库存相关，公司会评估库存，确保其有客户需求和预测支持，AMD和ZT也会配合 [74][75] 问题5: CPS业务对公司服务市场的帮助 - CPS业务目标利润率高于15%，半导体业务有一定疲软，但国防业务、机械业务和精密加工业务有增长机会，收购ZT后数据中心相关业务有望增加 [78][79] 问题6: 收购ZT后运营利润率预期 - 公司现有业务利润率在提升，收购ZT后提供的端到端解决方案将为客户增加价值，预计运营利润率高于6%，未来有提升空间，约90天后会提供更多信息 [88] 问题7: Ingen合资企业进展 - 合资企业整体表现良好，印度市场对公司重要，公司期望拓展不同终端市场，仅对净收入调整进行指导和评论 [91][92] 问题8: 关税情况及潜在逆风 - 关税环境动态变化，公司与客户紧密合作，根据客户需求调整生产计划，成本由客户承担，公司作为中间方提供支持 [96][98] 问题9: 客户是否有观望态度 - 目前现有项目无重大变动，但新项目有很多评估和讨论，公司会与客户合作，帮助其分析和决策 [99]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收20.4亿美元，同比增长10.9%，非GAAP毛利率9.1%，较去年同期提升60个基点，非GAAP摊薄后每股收益1.53美元，同比增长22.8%，非GAAP运营利润率5.7%，较去年同期提升40个基点 [12][13][15] - 本财年前九个月营收同比增长8.7%，非GAAP摊薄后每股收益同比增长13.5% [15] - 第三财季末现金及现金等价物7.98亿美元，循环信贷额度无未偿还借款，流动性约17亿美元，扣除客户预付款后的库存为12亿美元，较去年同期减少12%，库存周转率提升至6.3次，非GAAP税前ROIC为24.8%，高于去年同期的21.1%，总杠杆率为0.38倍 [19][20] - 第三财季运营现金流2.01亿美元，本财年前九个月为4.22亿美元，资本支出本季度为3300万美元，前九个月为8000万美元，预计全年资本支出约占营收的1.8%，本季度自由现金流1.68亿美元，前九个月为3.41亿美元，本季度回购20万股，花费约1300万美元，年初至今回购140万股，花费1.14亿美元，截至6月28日，授权股票回购计划剩余2.39亿美元 [20][21] - 第四财季营收指引为20 - 21亿美元，非GAAP毛利率预计在8.7% - 9.2%，运营费用预计在6400 - 6800万美元，非GAAP运营利润率预计在5.5% - 6%，其他收入和费用预计净支出约400万美元，有效税率预计在20% - 22%，预计非现金减少净收入约400万美元以反映印度合资伙伴的股权权益，非GAAP摊薄后每股收益预计在1.52 - 1.62美元，资本支出预计约6500万美元，折旧约3000万美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - IMS业务营收16.5亿美元，同比增长11.6%，非GAAP毛利率7.5%，较去年同期下降10个基点 [16] - CPS业务营收4.22亿美元，同比增长8.8%，非GAAP毛利率14.7%，同比提升320个基点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业、能源、医疗、国防、航空航天和汽车领域营收12.56亿美元，同比增长6.2% [31] - 通信网络和云基础设施领域营收7.86亿美元，同比增长19.1% [32] - 第三财季总营收20.4亿美元，同比增长11%，前十大客户占营收的52.8%，订单与出货比约为1:1 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购ZT Systems制造业务，预计在2025年底完成交易，该交易将增加50 - 60亿美元的年度净营收，预计未来三年使公司净营收翻倍，交易完成后首年将增厚非GAAP摊薄后每股收益 [24][25] - 公司将继续在产能和技术方面进行战略投资，加强市场地位，支持长期财务目标，预计在美国、印度和墨西哥的业务中进行有针对性的投资 [21] - 公司致力于提供数据中心、AI终端市场的端到端解决方案，通过收购ZT Systems，增强了从设计到全系统的行业领先能力 [39][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管关税和地缘政治存在不确定性，但公司对第三财季表现满意，有信心在第四财季及以后实现营收和盈利能力的增长 [24] - 公司认为客户对未来仍持积极态度，开始看到新的业务机会，预计2026财年需求改善将推动增长 [30][44] - 公司预计核心业务明年有望以相同或更快的速度增长，整体明年将是不错的一年 [64] 其他重要信息 - 公司财报电话会议进行网络直播和录音，相关新闻稿和幻灯片可在公司网站投资者关系板块获取，会议中可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预测存在重大差异 [2][6] - 公司提供GAAP和非GAAP财务信息，非GAAP信息排除了重组成本、收购和整合成本、非现金股票薪酬费用、摊销费用等不寻常或不频繁的项目 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ZT Systems收购的年度净营收预期、业务现状及扭转和扩张计划 - 公司仍预计交易完成时ZT Systems的净营收运行率在50 - 60亿美元，该业务目前盈利，未来机会大于过去，公司已在销售方面进行投资，有信心扩大业务，核心工程团队可胜任工作并将进行扩张 [46][50][56][58] 问题2: 第四财季营收增长放缓的原因及2026财年的展望 - 与去年第四季度相比，增长幅度不大，但业务在扩张，去年是过渡年，业务不稳定，今年业务更稳定，客户对未来更乐观，公司预计核心业务明年有望以相同或更快的速度增长，但需再观察90天 [59][61][63][64] 问题3: CPS业务毛利率提升的原因及可持续性 - CPS业务毛利率提升主要是由于业务组合的变化，公司在该业务上的投资开始显现成效，公司期望该业务毛利率超过15%，目前已接近该目标 [65][67][69] 问题4: ZT交易中库存的风险 - 公司有2亿美元的营运资金目标，主要与库存相关，公司会充分评估库存，确保其有客户需求和预测支持，AMD和ZT也会共同努力降低风险 [73][74][75] 问题5: CPS业务对公司服务市场的帮助 - CPS业务中，国防相关的先进印刷电路板业务、数据中心的机械业务、军事方面的精密加工业务等都有积极表现和增长机会，公司期望核心业务在2026年及以后实现增长 [76][78][80][81] 问题6: 收购ZT Systems后运营利润率的预期 - 公司正在改善现有业务的利润率，通过提供数据中心、AI市场的端到端解决方案，有望获得比历史更高的利润率，目前预计高于6%，90天后会有更多信息分享 [86] 问题7: Ingen合资企业的进展 - 合资企业整体表现良好，印度市场对公司很重要，公司期望扩大服务的终端市场，会在该市场进行投资，公司仅对净收入调整进行指引和评论 [88][89][90] 问题8: 关税的影响及潜在逆风 - 关税环境动态变化，公司与客户保持密切沟通，根据自身业务布局可调整项目，但最终取决于客户，当前项目大多保持不变，新项目存在较多讨论和评估，公司会帮助客户做出决策 [93][94][95] 问题9: 客户是否有观望态度 - 目前没有重大的现有项目发生转移，但新项目有很多评估和讨论，公司会密切关注规则变化，与客户紧密合作，帮助其分析和决策 [96][97]