财务数据和关键指标变化 - 2020财年前九个月摊薄每股收益（EPS）较上年增长31%，达到每股1.34美元 [11] - 剔除特定因素后，本季度燃气公用事业利润率约增长4.3% [13] - 非燃气运营费用增加约11.5万美元，主要因专业服务、坏账费用、一般税费和折旧增加 [13][14] - 非现金股权收益增加55%，约达120万美元 [15] - 利息费用因对MVP投资的整体借款增加而增加，但被AFUDC融资部分的确认所抵消 [16] - 第三季度所得税增加5.7万美元，主要因应税收入增加 [16] - 本季度净收入增至120万美元，摊薄后每股0.15美元，上一季度为110万美元，每股0.14美元 [16] - 截至2020年6月30日的九个月，营业收入增加约230万美元，达1340万美元 [17] - MVP投资的股权收益增加约140万美元，达350万美元 [18] - 借款增加导致利息费用增长18% [19] - 2020财年前九个月净收入增加270万美元，增幅32% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 罗阿诺克燃气公用事业本季度表现强劲，销量增加，燃气公用事业利润率提高 [12] - RGC Midstream对Mountain Valley Pipeline的非现金股权收益增加55%，约达120万美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计在第四季度投资500万美元，使2020年罗阿诺克燃气总投资约达2200万美元，主要用于SAVE基础设施项目和蓝岭项目 [23] - MVP目标是在2021年初投入使用，但项目尚未恢复建设，仍在处理各种许可问题 [24] - 大西洋海岸管道项目取消，对Mountain Valley Pipeline有积极影响，市场动态有利于其发展 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19大流行，客户账户和新增数量符合2020财年前九个月的预期，预计这一趋势将持续到第四季度 [3] - 大流行在可预见的未来仍带来重大不确定性，但目前对运营和财务结果影响较小，公司在2021财年规划中会考虑其影响 [24][25] 其他重要信息 - 2020财年至今资本支出1700万美元，略高于上一年 [8] - 通过SAVE基础设施项目，已投资约700万美元用于系统现代化，更新了超五英里的主管道 [8] - 已投资近600万美元用于系统的增长和扩张，蓝岭主管道延伸项目按计划进行，已完成7000英尺六英寸钢质主管道的安装，预计本财年末完成剩余塑料主管道及服务设施的安装 [9][10] 问答环节所有提问和回答 问题: 请介绍Mountain Valley Pipeline（MVP）的进展情况，是否恢复施工、时间表是否不变以及未来是否有扩张计划 - 管理合伙人Equitrans Midstream本周早些时候表示，预计很快会收到鱼类和野生动物管理局的生物意见，并希望能迅速获得联邦能源管理委员会（FERC）的批准以恢复施工，目前尚未恢复施工 [33] - 预计陆军工程兵团将重新颁发全国12号许可证，这将允许恢复水体穿越施工 [34] - 大西洋海岸管道项目取消对Mountain Valley有积极影响，市场动态有利于其发展 [35][36] - 目前不确定Equitrans是否有关于扩张的公开评论，希望未来能有更多讨论 [36] 问题: 是否有能力对现有线路进行增压 - 管道在设计上允许更多天然气通过，具备增压能力 [37]

公司业务服务情况 - 公司为约62,100名住宅、商业和工业客户提供天然气销售和配送服务[121] 公司申报标准变化 - 公司被认定为加速申报公司的标准修改，现符合较小规模报告公司和非加速申报公司的条件[123] 费率调整相关 - 2020年1月24日，公司获批非燃气基本费率年化增加725万美元，同时被要求减记31.7万美元的ESAC资产[126] - 2020年3月，公司向客户退还380万美元，为最终批准费率与临时费率的差额及利息[126] - 公司获得725万美元的非天然气费率年度化增长，约80%分配到费率的体积部分[178] - 公司在2020年3月完成380万美元的费率退款[178] SAVE计划收入变化 - 截至2020年6月30日的九个月，SAVE计划收入较去年同期减少约50.8万美元；对应三个月期间增加约25.2万美元[130] - 2020年前九个月SAVE计划收入下降507,974美元[152] 天气对收入影响 - 2020年第二季度，因天气比正常情况冷约39%，公司收入减少50.4万美元；去年同期因天气暖46%，增加收入46.1万美元[131] - 截至2020年6月30日的九个月和2019年同期，天气分别比正常情况暖9%和3%，对应期间分别增加收入130万美元和35万美元[131] - 截至2020年3月31日的财年，公司因天气转暖应计额外收入240万美元，其中180万美元归属于本财年，公司于2020年7 - 9月开始收取这些收入[181] ICC收入变化 - 截至2020年6月30日的三个月和九个月，ICC收入较去年同期分别下降约28%和15%[133] 疫情影响相关 - 公司认为限制病毒传播的经济影响至少会持续到2020年底[116] - 公司预计客户拖欠款和坏账将会增加，虽有潜在坏账和增量费用的救济，但成本和影响仍不可预测[118] - 2020年3月16日，弗吉尼亚州暂停对所有客户的服务断开至8月31日，并禁止评估滞纳金，公司无法因客户未支付天然气服务费用而断开服务，可能导致更高的坏账注销[180] 第二季度财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度净利润增加68,023美元，增幅6%[138] - 2020年第二季度总运营收入为11,071,918美元，较去年同期下降611,032美元，降幅5%[139] - 2020年第二季度天然气商品价格下降32%，平均商品价格降至每十热姆1.70美元[139] - 2020年第二季度住宅和商业天然气交付量增加189,331十热姆，增幅25%；运输和可中断天然气交付量增加576,535十热姆，增幅86%[139] - 2020年第二季度毛公用事业利润率为7,176,045美元，较去年同期下降226,032美元，降幅3%[142] 前九个月财务数据关键指标变化 - 2020年前九个月净利润增加2,651,023美元，增幅32%[151] - 2020年前九个月总运营收入为53,295,102美元，较去年同期下降4,879,554美元，降幅8%[152] - 2020年前九个月住宅和商业天然气交付量下降533,926十热姆，降幅8%；运输和可中断天然气交付量增加813,336十热姆，增幅37%[152] - 2020年前九个月天然气平均商品价格较去年同期下降31%[152] - 2020年前九个月燃气公用事业收入为5275.7778万美元，较2019年减少487.25万美元，降幅8%；成本为2053.1211万美元，较2019年减少827.9457万美元，降幅29%；毛利润为3222.6567万美元，较2019年增加340.6957万美元，增幅12%[155] - 运营和维护费用较去年同期增加79.105万美元，增幅7%；一般税收增加9.9345万美元，增幅6%；折旧费用增加24.8801万美元，增幅4%[156][157] - 未合并附属公司的权益收益增加144.9836万美元，增幅71%；其他收入（费用）净额增加28.6463万美元；利息费用增加47.4552万美元，增幅18%；所得税费用增加92.322万美元，增幅37%[158][159][160][163] - 罗阿诺克燃气利息费用增加28.1941万美元，中游利息费用增加19.2611万美元[161][162] 项目投资与进展 - 公司预计对MVP的总现金投资在5700万至5900万美元之间，其股权将增至约1.03%[170] - MVP项目总体进度约92%，目标是2021年初全面投入使用，总成本可能比54亿美元预算增加约5%[172][173] - 中游参与Southgate项目，预计投资约210万美元，目标2021年投入使用[176] - 2020年6月30日止九个月，公司对山区山谷管道项目的现金投资为660万美元，比去年同期少1010万美元，该项目和南门项目投入使用时总现金投资预计分别超过5700万美元和200万美元[193] 节约计划附加费情况 - 2021年节约计划附加费旨在收取约230万美元，比现有附加费每年增加约120万美元收入，同时公司将返还约7.3万美元给客户[185] 现金流量相关 - 2020年6月30日止九个月，现金及现金等价物减少43.0143万美元，而去年同期增加99.0934万美元[187] - 2020年6月30日止九个月，经营活动产生的现金流量较去年同期减少376.0418万美元，主要受监管资产和负债变化影响[188] - 2020年前九个月融资活动提供的净现金流为1020万美元，去年同期为1770万美元，主要因中游对MVP投资的资本投入减少[194] - 2020年前九个月中游为MVP投资借款830万美元，去年同期为1760万美元[194] 资本支出相关 - 2020年6月30日止九个月，总资本支出为1700万美元，去年同期为1660万美元，2020财年资本支出预计接近去年的约2200万美元[192] 股权与融资相关 - 2020年2月3日公司年度会议批准将授权普通股总数从1000万股增加到2000万股[195] - 2020年2月14日公司提交招股说明书，可出售总额达4000万美元的普通股，其中最多1500万美元可通过ATM方式发售[196] - 2019年12月23日中游将信贷额度下的总借款能力从2600万美元提高到4100万美元，到期日延长至2022年12月29日[197] - 2019年12月6日罗阿诺克燃气发行1000万美元无担保票据，期限10年，固定利率3.60%[198] 公司资本结构情况 - 截至2020年6月30日，公司长期资本结构比例为44%股权和56%债务[200] 信贷额度与利息费用情况 - 截至2020年6月30日，公司可变利率信贷额度下的未偿余额为285.813万美元，九个月平均余额为281.4826万美元，中游可变利率定期信贷额度下未偿余额为2431.02万美元，市场利率假设提高100个基点，九个月利息费用将增加约18.7万美元[202] 天然气套期保值与库存情况 - 截至2020年6月30日，公司无未到期天然气价格套期保值衍生工具，未来12个月有购买280万德卡热天然气的承诺，固定价格在1.77 - 2.62美元/德卡热，天然气库存为147.4031万德卡热，平均价格2.34美元/德卡热，去年同期为142.1367万德卡热，平均价格2.92美元/德卡热[204] 公司内部控制情况 - 截至2020年6月30日，公司披露控制和程序有效，本财季内部控制无重大变化[206][207] 税改相关 - 税改将公司联邦税率从34%降至21%，罗阿诺克天然气公司记录两项监管负债以核算此变化，超额递延所得税监管负债将在约28年内返还给客户[182][183] 在建工程利息资本化收入 - 2020年6月30日止九个月的简明合并财务报表包含27.2万美元的在建工程利息资本化收入，其中20.5万美元计入其他收入（费用）净额，6.7万美元冲减利息费用[179]

公司概况 - 公司1998年成立，是弗吉尼亚州罗阿诺克的本地天然气分销公司，1883年创立，是MVP和MVP Southgate项目合作伙伴[7] - 服务超62200名天然气客户，住宅客户占90%，商业和工业客户占10%；住宅用气占40%，商业和工业用气占60%[8] 财务状况 - 市值2.35亿美元，前三大机构股东为T. Rowe Price（6.4%）、BlackRock（4.6%）、Vanguard（4.2%），内部人士持股6.3%；普通股发行和流通量为8136945股，股权货架有4000万美元可用，按市价有1500万美元[15] - 股息支付76年，股息增长16年，股息增加6.1%，年股息每股0.7美元[18] 增长策略 - 资本支出方面，2017 - 2020年分别为1940万美元、2420万美元、2130万美元、2120万美元；2019 - 2020年，其他资本240万美元，客户增长与系统扩展370万美元，SAVE Rider 430万美元[22][24] - 客户自2017年增长2%，2020财年新增322个客户[26][28] - 2020年与2019年相比，总气量下降7%，运输和可中断气量增长15%，供暖度日数下降14%[31] 项目进展 - 山景管道项目完成90%，预计现金投资5700万美元，目标投产日期为2020年末[40] - 南港项目是70英里天然气管道系统，待联邦能源管理委员会批准，目标2020年开工，2021年投入使用[44] 经济发展 - 多家企业有投资和扩产计划，如Mack Trucks投资1300万美元、招聘250人，造纸包装公司投资超2000万美元等[48][49] - 医疗和教育领域有重大项目，如罗阿诺克纪念医院3亿美元扩建、弗吉尼亚理工卡里永研究所有关项目将创造828个新就业岗位等[53]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年上半年摊薄后每股收益（EPS）同比增长35%，达到每股1.19美元，业绩因有利的公用事业利润率和MVP投资收益显著改善 [8] - 本季度营业收入增加约80万美元，天然气公用事业利润率增加约130万美元（同比增长11%），但被约49.1万美元的运营费用增加所抵消 [10] - 非现金股权收益从RGC Midstream对Mountain Valley管道的投资增加70%，达到约120万美元，其他收入因AFUDC确认而增加 [12] - 利息费用因对MVP的投资借款增加而增加，但被AFUDC的融资部分抵消，所得税增加32.6万美元，本季度净利润增至570万美元（每股0.70美元） [14] - 截至2020年3月31日的六个月，营业收入增加约260万美元，达到1210万美元，净利润增加260万美元（36%） [15][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Roanoke Gas公司2020财年上半年客户基础持续增长，但3月下旬的疫情限制打破了这一趋势 [3] - 本季度公司交付量较上年下降约18%，主要因天气变暖19%，但运输和可中断量强劲，主要受一个多燃料客户天然气使用量增加十倍的推动 [4] - 2020财年至今总交付量较去年下降7%，上半年比上年同期暖和14%，工业量增加抵消了住宅和商业类别的下降 [5] - 2020财年上半年在Roanoke Gas公用事业工厂投资约1040万美元，较2019年同期下降5% [6] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020财年计划在受监管的公用事业投资约2200万美元，继续专注于基础设施更换和客户增长，如Blue Ridge项目 [25] - 2020财年预计通过RGC Midstream子公司在Mountain Valley管道投资1300万美元，项目仍在解决许可问题，目标是2020年底投入使用 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司服务区域造成负面影响，两个大型汽车工业客户长期停产，主要医院系统裁员降薪，酒店和旅游业停滞，但也有食品罐制造商和纺织厂增加生产和天然气使用量 [22] - 疫情给可预见的未来带来重大不确定性，预计2020财年第三和第四季度净利润低于2019年同期，因此撤回2020和2021财年的盈利指引 [23][24] 其他重要信息 - 公司在Roanoke Gas信贷额度和RGC Midstream信贷额度有足够可用资金，2月启动的按市价发行计划可按需进入股票市场 [21] - 董事会上周宣布将于2020年8月1日支付下一季度股息 [27] 问答环节所有提问和回答 无

公司业务服务情况 - 公司为约62,200名住宅、商业和工业客户提供天然气销售和配送服务[108] - 历史上，公司第三和第四财季超过75%的天然气总用量来自工业和大型商业客户[105] 公司投资与业务占比情况 - 公司在MVP的投资超过1%，罗阿诺克天然气公司的非监管业务年收入占比不到2%[109] - 公司拟对MVP追加投资180万美元，权益将增至约1.03%；MVP项目已完成90%，预计2020年末投入使用[152][154][155] - 2020年截至3月31日的六个月对MVP现金投资为590万美元，比去年同期少740万美元[175] 公司报告标准情况 - 2020年3月12日起，公司符合较小报告公司和非加速申报公司的标准[110] 公司费率调整与资产减记情况 - 2020年1月24日，SCC批准公司非天然气基本费率每年增加725万美元，并要求减记31.7万美元的ESAC资产[113] - 罗阿诺克燃气非燃气基本费率获批每年增加725万美元，约80%分配给费率的体积部分；公司已完成380万美元退款[160][161] SAVE计划收入情况 - 2020年3月31日止六个月，SAVE计划收入较去年同期减少约76万美元；三个月期间增加约26.7万美元[117] - 2020年上半年SAVE计划收入下降76万美元[135] - 新SAVE计划自2019年10月起实施，预计年增收约110万美元，较之前增加约60万美元[168] 天气影响收入情况 - 2020年3月31日止三个月和六个月，公司因天气比正常情况暖和约20%和13%，根据WNA模型分别应计额外收入165.1万美元和181.7万美元[118] - 截至2020年3月31日的WNA年度，公司应计238.7万美元，其中181.7万美元归因于本财年[164] ICC收入情况 - 2020年3月31日止三个月和六个月，ICC收入较去年同期分别下降约8%和12%[119] 净收入情况 - 2020年3月31日止三个月，净收入增加101.0226万美元，增幅22%[122] - 2020年上半年净收入增加258.3万美元，增幅36%[134] 总运营收入情况 - 2020年第一季度总运营收入为2243.7731万美元，较去年同期减少283.7228万美元，降幅11%[123] - 2020年上半年总运营收入为4222.3184万美元，较去年同期减少426.8522万美元，降幅9%[135] 天然气总交付量情况 - 2020年第一季度天然气总交付量为359.2276万DTH，较去年同期减少48.9155万DTH，降幅12%[123] - 2020年上半年天然气总交付量为671.1114万DTH，较去年同期减少48.6456万DTH，降幅7%[135] - 2020年截至3月31日的六个月交付量比去年同期低7%[172] 天然气平均商品价格情况 - 2020年第一季度天然气平均商品价格为每十热单位2.30美元，去年同期为3.06美元，降幅25%[123] - 2020年上半年天然气平均商品价格较去年同期降低约30%[135] 毛公用事业利润率情况 - 2020年第一季度毛公用事业利润率为1228.7411万美元，较去年同期增加131.5311万美元，增幅11%[125] 运营和维护费用情况 - 2020年第一季度运营和维护费用较去年同期增加39.6065万美元，增幅11%[126] - 运营和维护费用较去年同期增加79.15万美元，增幅11%；监管资产摊销增加12.9万美元；ESAC资产减记31.7万美元；薪酬成本增加21.4万美元；专业服务费用增加12.3万美元；坏账费用增加7.7万美元；企业保险费用增加7.8万美元；资本化间接费用增加11.3万美元[138] 燃气公用事业收入、成本及毛利润情况 - 上半年燃气公用事业收入4190.13万美元，较去年减少419.4万美元，降幅9%；成本1685.08万美元，较去年减少782.7万美元，降幅32%；毛利润2505.05万美元，较去年增加363.3万美元，增幅17%[137] 一般税收情况 - 一般税收增加6.69万美元，增幅6%[139] 折旧费用与未合并附属公司权益收益情况 - 折旧费用增加16.58万美元，增幅4%；未合并附属公司的权益收益增加102.15万美元，增幅81%[140] 其他收入净额情况 - 其他收入净额增加22.79万美元，增幅92%[141] 利息费用情况 - 利息费用增加41.4万美元，增幅24%；罗阿诺克燃气利息费用增加21.91万美元，平均债务增加900万美元，平均利率从3.73%升至3.79%；中游利息费用增加19.49万美元，平均债务增加1660万美元，平均利率从3.71%降至3.13%[142][143][144] 所得税费用情况 - 所得税费用增加86.62万美元，增幅40%；2020年和2019年上半年有效税率分别为23.8%和23.3%[145] 中游信贷协议情况 - 中游信贷协议修订，借款能力从2600万美元增至4100万美元，到期日延至2022年12月29日[156] - 2019年12月23日，中游公司修改信贷协议，将信贷额度从2600万美元提高到4100万美元，到期日延长至2022年12月29日[180] 客户服务政策影响情况 - 2020年3月16日弗吉尼亚州暂停对客户断气服务至6月14日，公司增加坏账准备[163] 税改影响情况 - 税改使公司联邦税率从34%降至21%，罗阿诺克燃气记录两项监管负债[165] 现金及现金等价物与经营活动现金流情况 - 2020和2019年截至3月31日的六个月，现金及现金等价物分别增加217.29万和172.02万美元[170] - 2020年截至3月31日的六个月经营活动现金流较去年同期增加23.5万美元[171] 资本支出情况 - 2020年前六个月资本支出为1040万美元，去年同期为1100万美元，2020财年预计接近2200万美元[174] 公司股权变更情况 - 2020年2月股东批准将授权普通股总数从1000万股增至2000万股[178] 公司债务发行情况 - 2019年12月6日，罗阿诺克燃气公司发行1000万美元无担保票据，期限10年，固定利率3.60%[181] 公司长期资本结构情况 - 截至2020年3月31日，资源公司长期资本结构为45%股权和55%债务[183] 公司信贷额度余额情况 - 截至2020年3月31日，公司可变利率信贷额度无未偿还余额，六个月平均未偿还余额为405.9321万美元，中游可变利率定期信贷额度未偿还余额为2307.52万美元[186] 市场利率对利息费用影响情况 - 假设2020年3月31日结束的六个月内，公司可变利率债务市场利率提高100个基点，利息费用将增加约12.7万美元[186] 公司天然气衍生工具与购买承诺情况 - 截至2020年3月31日，公司无用于对冲天然气价格的未到期衍生工具，未来12个月有购买280万德卡热天然气的承诺，固定价格在1.77 - 2.62美元/德卡热[188] 公司储存天然气情况 - 截至2020年3月31日，公司储存天然气58.9719万德卡热，平均价格3.07美元/德卡热，去年同期为53.5293万德卡热，平均价格3.56美元/德卡热[188] 公司披露控制和程序评估情况 - 2020年3月31日，公司完成对披露控制和程序有效性的评估，结论是这些程序在合理保证水平上有效[191] 公司财务报告内部控制情况 - 2020年3月31日结束的财季，公司财务报告内部控制无重大变化[192] 公司市场风险与管理政策情况 - 公司面临利率和商品价格相关市场风险，风险管理政策允许管理层使用衍生品管理风险[185] 公司业务需求预期情况 - 公司预计未来季度商业天然气需求下降，客户拖欠和坏账增加[105]

财务亮点 - 股息支付逐年增加，有6.1%的股息增长[7] - 2016 - 2019财年基本每股收益分别为0.75美元、0.86美元、0.95美元、1.08美元，摊薄每股收益分别为0.65美元、0.66美元、0.95美元、1.08美元[9] - 2016 - 2019财年Roanoke Gas资本支出分别为1790万美元、2080万美元、2330万美元、2190万美元[11] 运营亮点 - 2019财年更新8.5英里1973年前第一代塑料管道[12] - 2016 - 2019财年新增客户分别为495、631、597、668，自2016年以来客户增长2%[22] - 2020年1月24日最终订单批准年度增收725万美元，净资产收益率9.44%，州公司委员会认可MVP投资[25] 增长战略与展望 - 预计2019 - 2023年公用事业维护、SAVE基础设施更换、客户增长与系统扩张等总预算达1.005亿美元[28] - 多个企业在当地有经济发展项目，总投资超37亿美元[31][32] - 山区山谷管道项目完成90%，已现金投资5500万美元，目标2020年末投入使用[34] 其他 - 报告包含非GAAP财务指标，基于TTM或估计的EBITDA[3] - 公司陈述包含前瞻性声明，存在风险和不确定性[2]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度摊薄每股收益（EPS）较2019年第一季度增长63%，季度业绩因费率上调和MVP投资收益显著改善 [8] - 本季度营业收入增加约180万美元，燃气公用事业利润率增加约230万美元，同比增长25%，主要因非燃气基本费率提高 [12] - 扣除燃气成本后的总运营费用增加约50万美元，主要因监管资产减记、摊销、公司保险费增加、一般税费和折旧费用增加 [13] - 对Mountain Valley Pipeline的非现金股权投资收益增至约110万美元，借款增加导致利息费用增长33%，所得税增加54万美元 [14] - 截至2019年12月31日的12个月，营业收入增加约230万美元，达到1340万美元，净收入增加260万美元，同比增长34% [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Roanoke Gas客户群持续增长，自2016年以来平均客户增长率为2%，2020年第一季度新增184个客户，2019财年共新增约670个客户 [5] - 总燃气销量季度环比持平，2020年第一季度商业和工业燃气销量略有增加，考虑到该季度比2019年同期暖和约8%，客户增长抵消了天气影响 [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2020财年计划向受监管公用事业投资约2200万美元，继续专注于基础设施更换和客户增长 [20] - 2020财年预计通过RGC Midstream子公司向Mountain Valley Pipeline投资1700万美元，第一季度已投资约500万美元，该管道预计2020年底投入使用 [21] - 公司在2020年2月3日的年度会议上获股东批准增加普通股授权股数，本周向SEC提交S - 3文件以延长股权暂搁注册声明，为未来筹集额外资金提供灵活性 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 弗吉尼亚委员会1月24日批准公司总基本费率收入要求每年增加725万美元，授权股权回报率为9.44%，高于近期弗吉尼亚费率案例和全国平均水平 [18] - 公司当前2020财年盈利指引为每股1.18美元至1.28美元 [23] 其他重要信息 - 公司迎来新首席财务官Randy Burton，其拥有超25年财务管理、会计和审计经验 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提供问答环节具体提问和回答内容。

业务服务范围 - 公司为约62000名住宅、商业和工业客户提供天然气销售和配送服务[100] 项目投资情况 - 公司作为超1%参与者投资在建的山谷管道项目，罗阿诺克燃气公司非监管业务年收入占比不到2%[101] - 公司董事会批准按比例增加在MVP的参与度，预计额外投资160万美元，股权权益将从1.00%增至约1.03%[135] - MVP项目目前已完成90%，因等待水穿越许可证重新发放和穿越杰斐逊国家森林的许可证，活动受限，预计2020年末投入使用[137] - 2018年公司参与Southgate项目，作为不到1%的投资者，预计投资约250万美元，项目预计2021年投入使用[142] - 截至2019年12月31日的三个月，对MVP的现金投资略超500万美元，去年同期为1010万美元，MVP和Southgate项目投入使用前总现金投资预计超5500万美元[152] 费率调整与税务相关 - 2020年1月24日，SCC批准罗阿诺克燃气公司非天然气基本费率每年增加725万美元，并要求减记317191美元ESAC资产[104] - 2018年第四季度，公司因联邦所得税税率差异计提约52.4万美元退款，2019年12月完成退款，超额递延所得税将在28年内退还客户[106] - 非燃气基本费率年度增加725万美元，其中80%分配给费率的体积部分，股权回报率为9.44%[144] - 联邦税率从34%降至21%，公司记录两项监管负债以处理税务改革影响[145] - 新SAVE计划骑手旨在每年收取约110万美元收入，较之前的约50万美元有所增加，并退还约54.3万美元的SAVE收入多收款项[147] 各业务线收入变化 - 2019年第四季度SAVE计划收入较去年同期下降约102.7万美元[108] - 2019年第四季度ICC总收入较去年同期下降约14%[110] - 2019年第四季度总运营收入较去年同期下降7%，天然气平均商品价格下降35%，当前季度为2.50美元/十热姆，去年同期为3.85美元/十热姆[115] - 2019年第四季度公用事业收入1962.5606万美元，较2018年减少141.0975万美元（7%）；天然气成本817.7806万美元，较2018年减少372.8653万美元（31%）；天然气公用事业利润率为913.0122万美元，较2018年增加231.7678万美元（25%）[118] 天气对收入影响 - 2019年第四季度，因天气比正常情况暖和4%，公司根据WNA模型计提约16.7万美元额外收入，去年同期因天气比正常情况冷3%，收入减少约15.7万美元[109] 天然气交付量变化 - 2019年第四季度住宅和商业天然气交付量较去年同期下降5%，经WNA调整后有效增加超1%[115][116] 费用变化 - 运营和维护费用较去年同期增加39.5471万美元（11%），主要因ESAC监管资产部分冲销、剩余监管资产摊销和公司保险成本增加，部分被资本化间接费用增加抵消[121] - 一般税收增加3.5348万美元（7%），与更高的财产税和工资税相关[122] - 折旧费用增加8.303万美元（4%），源于公用事业工厂投资增加[123] - 利息费用增加26.8403万美元（33%），因季度间平均未偿还债务总额增加34%，主要源于对MVP的持续投资和为支持资本预算的融资支出[125] - 所得税费用增加53.9374万美元，对应应税收入增加；2019年和2018年第四季度有效税率分别为23.7%和22.4%[128] 权益收益变化 - 未合并附属公司的权益收益增加53.1037万美元，几乎是去年的两倍，因MVP建设活动增加和相关投资带来的AFUDC增加[123] 净收入变化 - 2019年第四季度净收入较去年同期增加157.2774万美元[114] 现金流相关 - 截至2019年12月31日的三个月，现金及现金等价物减少61.9001万美元，去年同期减少23.6602万美元[149] - 运营活动产生的现金流较去年同期增加311.8137万美元，主要因净收入增加和天然气价格降低[150] - 前三个月资本支出为580万美元，比去年同期多约16万美元，2020财年资本支出预计接近去年的2190万美元水平[151] - 本季度融资活动提供的净现金流为940万美元，去年同期为1790万美元，主要因Midstream对MVP投资的资本贡献减少和天然气价格降低导致营运资金需求减少[153] 资本结构 - 截至2019年12月31日，公司长期资本结构比率为43%股权和57%债务[156] 利率风险与债务情况 - 假设市场利率上升100个基点，2019年12月31日止三个月公司可变利率债务的利息费用将增加约7万美元[158] - 2019年12月31日，公司可变利率信用额度下未偿还金额为2925766美元，三个月内平均未偿还余额为7912028美元，中游可变利率定期信贷安排下未偿还金额为21704200美元[158] - 假设2019年12月31日结束的三个月内，公司可变利率未偿债务的市场利率提高100个基点，利息费用将增加约70000美元[158] 天然气储存情况 - 2019年12月31日，公司储存的天然气（包括液化天然气）为2223303十热姆，平均价格为每十热姆2.71美元，去年同期为1956955十热姆，平均价格为每十热姆3.15美元[160] 风险管理 - 公司面临与利率和商品价格相关的市场风险，风险管理政策允许管理层使用衍生品管理业务运营的商品和金融市场风险[157] - 公司通过液化天然气储存、地下储气、固定价格合同、现货市场采购和衍生商品工具管理天然气采购价格风险[159] 内部控制 - 公司维持旨在有效合理保证信息披露的控制和程序，截至2019年12月31日，这些程序有效[161][162] - 管理层定期审查公司财务报告内部控制，2019年第四财季财务报告内部控制无重大影响变化[163]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年每股收益增长14%至1.08美元 [3] - 第四季度在受监管公用事业投资530万美元，较去年同期减少10% [3] - 2019财年资本支出较2018财年减少约140万美元 [4] - 2019年第四季度营业收入降至约50万美元 [7] - 对Mountain Valley Pipeline投资的股权收益增加超98万美元 [8] - 利息支出因相关借款增加而增加 [8] - 2019年所得税增加24.2万美元 [8] - 2019财年营业收入增至约1160万美元 [9] - 对MVP投资的股权收益从93.9万美元增至约300万美元 [9] - 2019财年所得税因税率调整而减少 [10] - 净收入较上一财年增加超140万美元，增幅19% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总销量较上年增长约7%，工业客户用量增长约8% [5] - 尽管天气暖和4%，2019财年销量与上年持平，商业工业销量增长1% [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020财年计划在受监管公用事业投资约2200万美元，重点是基础设施更换和客户增长 [13] - 预计2020财年在MVP项目再投资1630万美元，管道计划2020年底投入使用 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020财年每股收益指引为1.13 - 1.17美元 [15] 其他重要信息 - 公司CEO John D'Orazio将于2020年2月初退休，董事会已任命Paul Nester为继任者 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: C&I销量增长中，哪些行业增长最多？ - 是钢铁制造业和一家大型水泥工厂，过去一年这两个行业的销量有明显增长 [16] - 水泥制造商原本主要使用煤炭，现在正在将更多天然气纳入燃料组合 [17]

公司业务服务范围 - 公司为约60700个住宅、商业和工业客户提供天然气销售和配送服务[86] 税务相关情况 - 公司完成向21%联邦法定所得税税率的过渡，将在12个月内退还超额收入，28年内退还超额递延所得税[89] - 2019年一般税收增加18.8784万美元，增幅10%，主要因公用事业财产和工资税增加[109] - 2019年所得税费用减少24.4405万美元，降幅8%，有效税率从28.4%降至23.4%[114] - 所得税费用减少910,254美元，降幅24%，有效税率从37.9%降至28.4%，联邦所得税率从34%降至24.3%[125] - 联邦税率从34%降至21%，公司记录两项监管负债以处理联邦税率变化[160] 特定计划收入情况 - 2019财年SAVE计划收入降至159.9万美元，2018和2017财年分别为446.9万和381.3万美元[95] - 2019财年因天气比正常情况暖和约4%，公司从WNA获得约45.3万美元额外收入，2018和2017财年分别为4.5万和183.9万美元[96] - 2019财年天然气平均存储成本降低10%，ICC因子降低5%，导致ICC收入较2018财年减少约9.2万美元[98] - 自2019财年起，收入共享收入较2018财年增加31.3万美元[164] 运营收入情况 - 2019财年总运营收入为6802.6525万美元，较2018财年增长4%，天然气公用事业运营收入增长5%，其他收入减少40%[103] - 2019年公用事业收入6730.626万美元，较2018年增加296.4477万美元，增幅5%；毛公用事业利润率为3490.5137万美元，较2018年增加265.5277万美元，增幅8%[107] - 2018年总运营收入6553.4736万美元，较2017年增加323.7866万美元，增幅5%；总天然气交付量增加16%[117][118] 天然气交付情况 - 2019财年总交付量为987.6493万DTH，较2018财年减少不到1%，住宅和商业交付量减少3%，运输和可中断交付量增加5%[103] 供暖度日数情况 - 2019财年供暖度日数为3791，较2018财年减少4%[103] 天然气商品价格情况 - 2019财年交付的天然气平均商品价格比2018财年每十热姆约高4%[105] 超额收入储备情况 - 上一年度包含与企业联邦所得税税率降低相关的累计超额收入储备132.0167万美元，本财年储备为52.3881万美元[105] 运营和维护费用情况 - 2019年运营和维护费用增加161.7591万美元，增幅13%，主要因薪酬成本、监管资产摊销等增加[108] 折旧费用情况 - 2019年折旧费用增加49.793万美元，增幅7%，对应公用事业工厂投资增加6%[110] - 2019年新折旧率使公司2019财年总折旧费用减少32,570美元[167] MVP投资情况 - 2019年MVP投资的权益收益增加208.1817万美元，2019财年现金投资近2100万美元[111] - 公司对Mountain Valley Pipeline的投资预计为5300 - 5500万美元，项目完成度约90%，预计2020年末投入使用，总成本预计为53 - 55亿美元[153] 其他收入情况 - 2019年其他收入增加10.7014万美元，主要因天然气供应资产管理协议收入分享和采用ASU 2017 - 07[112] 总利息费用情况 - 2019年总利息费用增加115.6986万美元，增幅47%，因平均未偿债务增加41%，平均利率从3.80%升至3.92%[113] - 总利息费用增加544,311美元，增幅28%，平均未偿债务增加20%，平均利率从3.56%升至3.80%[124] 净收入与股息情况 - 2019财年净收入为869.8412万美元，2018财年为729.7205万美元；2019财年每股股息为0.66美元，2018财年为0.62美元[115] - 2018财年净收入为7,297,205美元，2017财年为6,232,865美元；每股收益从0.86美元升至0.95美元；每股股息从0.58美元升至0.62美元[127] 现金流量情况 - 2019财年现金及现金等价物增加1,383,937美元，2018财年增加177,771美元，2017财年减少573,612美元[129] - 2019财年经营活动提供现金约14,698,000美元，2018财年为13,504,000美元，2017财年为12,981,000美元[131] - 2019财年投资活动使用现金42,830,005美元，2018财年为34,166,578美元，2017财年为23,492,555美元[129] - 2019财年融资活动提供现金29,516,238美元，2018财年为20,840,554美元，2017财年为9,937,965美元[129] 项目支出情况 - 2019财年Roanoke Gas管道更新等项目支出近2190万美元，2018财年为2330万美元，2017财年为2070万美元[133] 资本结构情况 - 2019财年公司综合资本结构中股权占44.5%，长期债务占55.5%，2018财年股权占53.0%，长期债务占47.0%[136] 表外安排情况 - 截至2019年9月30日，公司无表外安排[142] 合同债务情况 - 记录的合同债务总计1.03684673亿美元，其中长期应付票据9551.22万美元，长期信贷额度817.2473万美元[144] - 未记录的合同债务总计9600.3634万美元，其中管道和存储容量4881.7757万美元，应付票据利息2799.483万美元[146] MVP Southgate项目投资情况 - 公司对MVP Southgate项目预计投资180 - 250万美元，目标投入使用日期为2020年底[155] 客户费率申请情况 - 公司申请客户非天然气基本费率每年增加约1050万美元，SCC员工建议增加约650万美元[156][157] SAVE计划附加费情况 - 公司通过SAVE计划继续收回基础设施更换计划成本，新SAVE附加费预计每年收取约110万美元，较之前增加约60万美元[162] 监管授权情况 - 2019年2月7日，SCC授予公司向弗吉尼亚州富兰克林县提供天然气服务的CPCN，有效期五年[165] - 2019年8月8日，SCC授权罗阿诺克燃气发行最高4000万美元短期债务和最高1亿美元长期债务及/或普通股，授权有效期至2024年9月30日[166] 未开票收入情况 - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，合并财务报表中未开票收入分别为1,236,384美元和911,657美元[176] 养老金和退休后计划情况 - 2019年9月30日，公司对养老金计划负债和退休后计划负债估值分别使用3.03%和3.00%的折现率，较2018年的4.11%和4.09%显著下降[180] - 过去三年，养老金计划资产增加1050万美元，负债仅增加610万美元，截至2019年9月30日，养老金计划资金到位率为94%[182] - 2018财年，公司将养老金资产配置从60%股票和40%固定收益转变为40%股票和60%固定收益[182] - 过去三年，退休后计划资产增加200万美元，负债减少50万美元[182] - 2019年9月30日，养老金计划和退休后计划的总资金缺口为691.2105万美元，2018年为394.7967万美元[183] - 公司确定养老金计划长期回报率假设为5.50%，退休后计划为4.26%[184] - 公司预计2020财年向养老金计划缴款约80万美元，向退休后计划缴款约40万美元[185] - 精算假设中，折现率降低0.25%使退休后福利成本增加39,000美元，义务增加753,000美元；计划资产回报率降低0.25%使退休后福利成本增加32,000美元；医疗索赔成本增长率提高0.25%使退休后福利成本增加78,000美元，义务增加722,000美元[188] 利率互换与风险管理情况 - 截至2019年9月30日，公司有三笔与持有的三笔可变利率票据相关的利率互换未到期[188] - 公司面临利率和商品价格相关的市场风险，风险管理政策允许管理层使用衍生品管理风险[189] 可变利率信贷额度与贷款情况 - 截至2019年9月30日，公司可变利率信贷额度下未偿还金额为8,172,473美元，全年平均未偿还余额为6,049,527美元；两笔5年期可变利率无担保定期贷款未偿还金额为16,012,200美元；市场利率假设提高100个基点，当年利息费用将增加约314,128美元[190] 天然气业务风险与管理情况 - 公司天然气业务面临商品价格市场风险，套期保值和衍生品政策允许进行实物和金融交易管理风险，12个月内所有商品套期保值合同总套期保值量不得超过预计量的90%，禁止使用衍生品投机[191] - 公司通过LNG存储、地下储气、固定价格合同、现货市场采购和衍生商品工具管理天然气采购价格风险[192] 天然气套期保值工具与存储情况 - 截至2019年9月30日，公司没有未到期的天然气价格套期保值衍生工具[193] - 截至2019年9月30日，公司储存天然气约2,390,000 dths，平均价格为每dth 2.70美元，去年同期为2,441,000 dths，平均价格为每dth 3.13美元[193] 天然气采购成本收回情况 - SCC允许全额收回与天然气采购相关的合理成本，衍生品合同结算和其他价格套期保值技术的额外成本或收益通过受监管的天然气PGA机制传递给客户[193] 利用费分成情况 - 公司与第三方资产管理公司合作，客户自2018年4月1日起参与利用费分成，每年前70万美元归客户，之后公司与客户按25%和75%分配[164]