文章核心观点 - Reddit在Q4财报发布后股价下跌，但年初至今仍上涨20%，若能持续用户增长并利用国际市场机会，股价有上涨空间，是投资者可考虑的选择 [1][15] 公司概况 - Reddit是全球数字社区平台，也可看作允许用户匿名交流的多主题留言板 [2] 财务表现 - Q4营收同比增长71%至4.277亿美元，广告收入增长60%至3.945亿美元，其他收入3320万美元，国际市场广告收入增长76% [4] - 调整后EBITDA从去年的2300万美元增至1.54亿美元，每股收益为0.36美元，若不计Q1一次性基于股票的薪酬费用，全年将实现每股盈利 [10] - 预计Q1营收在3.6亿至3.7亿美元之间，增长48%至52%，调整后EBITDA在8000万至9000万美元之间，增长700%至800% [11] 用户数据 - 日活用户增长39%至1.02亿，周活用户增长42%至3.79亿，但日活用户略低于分析师预期的1.03亿，登录和未登录用户均有增长，每用户平均收入增长23%至4.21美元 [5] 技术投入 - 公司投资广告技术和人工智能，对话广告和AMA广告可利用社区功能提升广告效果，新功能Trends可帮助广告商更好地与目标受众互动，还利用AI和自动化提高广告效率和精准度 [6] - 为用户开发了AI产品Reddit Answers，可回答各种问题，公司还计划通过AI改进搜索工具并使用机器学习将内容翻译成其他语言 [7] 市场影响 - Q4末谷歌搜索算法变更影响了流量，但Q1搜索流量已恢复，且变更后搜索“reddit”的人数增加 [9] 投资分析 - 公司在营收、用户和每用户平均收入方面表现良好，推出的广告技术和AI解决方案有助于用户群体货币化，日活用户略低于预期主要受谷歌算法变更影响，该影响已消除 [12] - 公司约50%的用户来自国际市场，而同行这一比例达80%以上，机器学习翻译技术将有助于吸引更多国际用户 [13] - 股票的预期市盈率为2025年分析师预期的66倍，企业价值与EBITDA倍数为58倍，考虑到分析师预计未来几年营收将实现20%以上增长且盈利指标增长更快，该估值合理 [14]

文章核心观点 - Reddit股票当前被高估 但过去六个月表现出色 主要得益于用户增长、广告业务发展和AI驱动合作 不过也面临宏观经济不确定性、竞争和估值过高等问题 建议投资者等待更有利的切入点 [1][3][19][20] 股票估值 - Reddit的价值得分显示其股票当前被高估 其未来12个月的市销率为18.19 高于其中位数14.76和Zacks计算机与科技板块的6.64 [1] 股价表现 - 过去六个月RDDT股价飙升261.2% 跑赢Zacks计算机与科技板块的9.3%和Zacks互联网软件行业的33.9% 也超过同行Meta Platforms的39.1% [3][6] 业务增长驱动因素 广告业务 - 公司持续专注于广告解决方案多元化和效率提升 2024年第四季度广告业务同比增长60%至3.95亿美元 得益于更高的展示次数、更高效的广告投放和扩展的对话式广告 [7] - 公司在改善广告解决方案方面取得进展 包括提高广告相关性、增加广告转化率和利用Conversion API降低成本和提高广告效果 [8] - 2024年第四季度推出AI驱动的广告产品 如标题生成器和Reddit Pro Trends 吸引新客户并留住现有客户 [9] 用户增长 - 2024年第四季度日活用户增至1.017亿 同比增长39% 国际市场增长46% 登录用户同比增长27% 持续两年呈上升趋势 [10] - 用户参与度的激增进一步支持了广告业务的增长 为广告商提供更多触达目标受众的机会 [11] 合作与创新 - 与Alphabet的合作通过提供数据API增强了内容发现和社区参与度 有利于双方的AI发展 [12] - 2024年12月宣布测试AI聊天机器人“Reddit Answers” 为美国用户提供精选摘要、讨论链接和社区推荐 计划全球推广并支持更多语言 [13] - 2024年第四季度与Intercontinental Exchange合作 为金融行业开发新的数据和分析产品 利用Reddit的海量数据和ICE的技术基础设施 [14][15] 盈利预期 - 2025年第一季度公司预计收入在3.6亿至3.7亿美元之间 Zacks共识预期收入为3.7259亿美元 同比增长53.35% [16] - 共识预期每股亏损4美分 较过去30天下调7美分 同比下降113.79% [16] 面临挑战 - 2024年第四季度因谷歌搜索算法周期性变化导致流量波动 主要影响未登录用户 [18] - 宏观经济不确定性和来自其他社交媒体平台的激烈竞争影响用户参与度和广告市场份额 估值过高也是担忧因素 [19] 投资建议 - Reddit的Zacks排名为3（持有） 建议投资者等待更有利的切入点积累股票 [20]

文章核心观点 Reddit四季度营收增长显示数字广告市场健康 各科技巨头广告业务也有增长 反映广告市场乐观态势 [1][4] 公司表现 - Reddit四季度营收4.28亿美元 同比增长71% 为2022年以来单季度最快增速 但因用户数量不及预期股价下跌 [1] - Meta四季度销售额483.9亿美元 同比增长21% [4] - 微软第二财季搜索和新闻广告收入同比飙升21% 未提供具体销售数字 [4] - 亚马逊四季度在线广告业务同比增长18% 达172.9亿美元 [4] - Alphabet四季度谷歌广告销售额同比增长11% 达724.6亿美元 YouTube广告收入增长14% 达104.7亿美元 [4] 行业情况 - 媒体和广告高管12月表示对市场乐观 四季度广告支出增加 在线广告科技公司最新季度财报也反映该情绪 [3] - 美国大选后市场热情高涨 广告商认为消费者易受广告影响而加大投资 [3][5] - Reddit销售额与大公司一同显著增长 表明广告商乐观并愿向新兴平台投入资金 [2]

文章核心观点 尽管Reddit公司公布了乐观的第四季度业绩，但周四早盘股价仍大幅下跌，各分析师对公司业绩进行点评并给出评级和目标价调整建议 [1] 业绩表现 - 第四季度营收4.28亿美元，同比增长71%，环比增长23% [2] - DAU和营收分别比市场共识高出2%和5%，EBITDA高出2300万美元 [3] - 第四季度营收同比增速从2024年的62%加快至71%，广告总收入达3.95亿美元，同比增长60% [4] - 报告DAU为1.017亿，同比增长39%，环比增长5%，国际DAU增长46% [5] - 第四季度业绩“大幅超出指引范围”，反映出持续的运营势头 [6] 用户增长 - 全球DAU在第四季度平均攀升至约1.02亿 [2] - 美国DAU环比下降，凸显SEO的波动性，实现10亿DAU的目标似乎更远 [3][4] - 美国DAU低于市场预期，但被强劲的国际用户增长所抵消 [6] - 感恩节后DAU增长放缓是由于谷歌搜索算法变化，但未影响登录用户增长和第四季度营收，第一季度搜索流量已恢复 [8] 发展亮点 - 管理层强调ML模型的改进，包括通过机器翻译实现内容翻译，2025年语言数量将从目前的8种扩展，推动40 - 50%的国际用户增长 [3] - AI驱动的语言翻译应会在2025财年加速国际DAU增长 [5] - 管理层对平台上AI的范围/影响以及未来几年的货币化进展持积极态度 [7] - 尽管DAU面临逆风，但公司执行良好，抢占广告商预算份额，2024年营收增长速度比非GAAP费用快约4.2倍，支持了强劲的利润增长 [9] 评级与目标价调整 - Piper Sandler分析师维持“增持”评级，将目标价从197美元上调至210美元 [10] - JMP Securities分析师重申“跑赢大盘”评级，将目标价从190美元上调至200美元 [10] - Needham分析师维持“买入”评级，将目标价从190美元上调至220美元 [10] - Goldman Sachs分析师重申“中性”评级，将目标价从176美元上调至185美元 [10] - JPMorgan分析师重申“中性”评级，将目标价从142美元下调至185美元 [10] 股价表现 截至周四发布时，Reddit股价下跌5.53%，至204.50美元 [9]

文章核心观点 - 2024年第四季度Reddit营收和盈利超预期，展现强劲增长和盈利能力，公司给出2025年第一季度业绩指引，当前Zacks排名为3（持有） [1][2][11] 第四季度业绩情况 盈利情况 - 每股收益36美分，超Zacks共识预期44%，环比增加20美分 [1] 营收情况 - 营收4.277亿美元，超Zacks共识预期4.57%，同比增长71.2% [2] - 美国营收3.477亿美元，占比81.3%，同比增长70.1%；国际营收8000万美元，占比18.7%，同比增长76.6% [4] - 广告收入3.945亿美元，同比增长92.2%；其他收入3320万美元 [4] 用户指标 - 日活用户（DAUq）达1.017亿，同比增长39%；美国DAUq达4800万，同比增长32%；国际DAUq达5370万，同比增长46% [5] - 周活用户（WAUq）达3.794亿，同比增长42%；美国WAUq达1.722亿，同比增长31%；国际WAUq达2.072亿，同比增长52% [5] 平均收入指标 - 每用户平均收入（ARPU）达4.21美元，同比增长23%；美国ARPU达7.04美元，同比增长28%；国际ARPU达1.67美元，同比增长25% [6] 运营费用 - 非GAAP销售和营销费用7160万美元，同比增长29%；研发费用1.256亿美元，同比增长20.9%；一般及行政费用4460万美元，同比增长16.4% [7] - 非GAAP销售和营销费用占营收比例降至16.7%，同比下降550个基点；研发费用占比降至29.4%，同比下降1220个基点；一般及行政费用占比降至10.4%，同比下降490个基点 [7] 调整后息税折旧摊销前利润 - 调整后EBITDA达1.543亿美元，上年同期为2320万美元，增加1.312亿美元；调整后EBITDA利润率扩大至36.1% [8] 资产负债表和现金流 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物（含有价证券）达18.4亿美元，9月30日为17.4亿美元 [9] - 第四季度经营活动产生的现金为9000万美元，上一季度为7160万美元 [9] - 自由现金流为8920万美元，上一季度为7030万美元 [9] 股价表现 - 年初至今公司股价表现优于Zacks计算机与科技板块，公司股价上涨9.1%，板块上涨1.6% [3] - 财报发布后，周三盘后股价下跌13.30%，至187.69美元 [3] 2025年第一季度业绩指引 - 预计营收在3.6亿 - 3.7亿美元之间 [11] - 预计调整后EBITDA在8000万 - 9000万美元之间 [11] Zacks排名及相关股票 - Reddit当前Zacks排名为3（持有） [12] - Grid Dynamics、Bandwidth和Akamai Technologies是该行业排名较好的股票，分别为Zacks排名1（强力买入）、2（买入）、2（买入） [12] - Grid Dynamics年初至今股价上涨2.2%，将于2月20日公布2024年第四季度财报 [13] - Bandwidth年初至今股价上涨13.4%，将于2月20日公布2024年第四季度财报 [13] - Akamai Technologies年初至今股价回报为5.1%，将于2月20日公布2024年第四季度财报 [13]

文章核心观点 - 《务实投资者》为各级投资者提供投资指导，其负责人专注构建稳健且多元化的投资组合以保值增值 [1] 分组1：《务实投资者》介绍 - 涵盖全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币领域 [1] - 提供《务实投资者》投资组合、每周市场更新时事通讯、可操作交易、技术分析和聊天室等特色内容 [1] 分组2：负责人信息 - 负责人James Foord是一名经济学家，有十年全球市场分析经验 [1] - 他领导投资团队《务实投资者》，专注构建稳健且多元化的投资组合以持续保值增值 [1]

文章核心观点 - Reddit和Deere两家公司股价在公布财报后下跌，投资者对其最新业绩做出反应 [1] Reddit公司情况 - Reddit股价下跌4.8%至206.10美元，因其四季度用户数量未达预期 [2] - Reddit日活独立访客同比增长39%至1.017亿，但低于市场预期的1.031亿 [2] - Reddit本季度营收和利润超预期，2025年至今股价已上涨23.6% [2] - Reddit股票期权交易活跃度达日均盘中交易量的11倍，最受欢迎合约为2月175看跌期权 [4] Deere公司情况 - Deere股价下跌3.4%至460.15美元，尽管其一财季财报中盈利和营收超预期 [3] - 投资者对Deere谨慎的前景展望做出反应，该公司暗示未来需求疲软，年初至今股价仍领先8.3% [3] - Deere股票期权交易活跃度达平时交易量的5倍，最活跃合约为3月470看跌期权 [4]

文章核心观点 - Reddit因四季度用户数未达华尔街预期，周四股价下跌超6%，CEO称谷歌搜索算法调整致用户增长有“波动”，但搜索相关流量在一季度已恢复 [1][2] 股价表现 - Reddit股价周四下跌超6%，原因是公司四季度用户数未达华尔街预期 [1] 用户数据 - 公司全球日活用户同比增长39%至1.017亿，低于华尔街预期的1.031亿 [1] 原因分析 - CEO称谷歌搜索算法调整使Reddit用户增长出现“波动”，该调整一年两次，主要影响未登录用户，不过搜索相关流量在一季度已恢复 [2] - CEO表示搜索推荐波动常见，主要影响未登录用户，团队成功应对了此次算法更新 [3]

文章核心观点 - Reddit Q4财报盈利超预期但日活用户数未达预期致盘后股价下跌 公司高估值倍数或合理 股价下跌或为长期投资者带来机会 [1][5] 公司业绩表现 - Reddit Q4每股盈利0.36美元 营收4.28亿美元 超市场预期 [1] - Q4营收同比增长71% 受用户增长和ARPU提高推动 [3] - DAU同比增长39%至1.017亿 略低于1.031亿的市场共识预期 [3] - Q4 ARPU攀升23%至4.21美元 [3] - 调整后EBITDA利润率从去年同期的9.3%增至36.1% 增长四倍 [3] - 预计2025年Q1营收3.65亿美元 调整后EBITDA为8500万美元 超市场预期 [3] 股价表现 - RDDT自去年3月以每股34美元IPO以来 本周早些时候涨超215美元 远超同期标普500指数16%的涨幅 [2] - RDDT自上市以来波动明显 [4] - 财报发布后RDDT股价下跌 [1] 投资建议 - 若偏好波动性较小的投资选择 可考虑高质量投资组合 该组合自成立以来回报率超100% 且表现持续优于标普500指数 [2] - Trefis高质量投资组合由30只股票组成 比RDDT更稳定 过去四年表现轻松超越标普500指数 [4] - RDDT当前约200美元的股价对应22倍的往绩营收 鉴于销售增长和盈利能力提升 高估值倍数或合理 股价下跌或为长期投资者带来机会 [5] 行业对比 - 可对比RDDT与其竞争对手在关键指标上的表现 [6]

文章核心观点 - Reddit第四季度财报超预期，公司对第一季度业绩有展望，股价上涨，多位分析师调整目标价 [1][2][3] 第四季度财报情况 - 第四季度营收4.2771亿美元，高于市场普遍预期的4.0526亿美元 [1] - 第四季度每股收益36美分，超过分析师预期的25美分 [1] 第一季度业绩展望 - 预计第一季度营收在3.6亿至3.7亿美元之间，高于市场预期的3.5808亿美元 [2] - 预计第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）在8000万至9000万美元之间 [2] 股价表现 - 周三Reddit股价上涨1.3%，收于216.47美元 [3] 分析师评级及目标价调整 - 摩根士丹利分析师Brian Nowak维持“增持”评级，将目标价从200美元上调至210美元 [4] - 贝尔德分析师Colin Sebastian维持“中性”评级，将目标价从160美元上调至185美元 [4] - Needham分析师Laura Martin维持“买入”评级，将目标价从190美元上调至220美元 [4] - 美银证券分析师Justin Post维持“中性”评级，将目标价从180美元上调至190美元 [4]