财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为6.29亿美元，与2024年第一季度相比下降2%，排除2月28日剥离的欧洲业务影响，有机净销售额下降主要因纸张、物流和代理解决方案销售减少及失去一个大型杂货客户 [23] - 2025年第一季度调整后EBITDA为4600万美元，2024年第一季度为5100万美元，调整后EBITDA利润率从7.7%降至7.2%，减少主要因销售额降低、对创新产品投资增加和欧洲业务剥离，部分被制造生产率提高和成本降低举措节省的成本抵消 [24] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为0.20美元，是2024年第一季度0.10美元的两倍，主要因净收益增加，包括折旧和摊销降低以及债务减少导致的利息费用降低 [26] - 2025年第一季度自由现金流为负1亿美元，2024年第一季度为负7000万美元，下降主要因营运资金时间安排，包括为应对潜在关税提前购买纸张和其他材料的库存，部分被资本支出减少700万美元抵消 [26] - 2025年第一季度末债务混合利率为7.1%，总可用流动性（包括手头现金）为2.09亿美元，下一次重大到期债务1.93亿美元要到2029年10月才到期 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度与2024年第一季度相比，拉丁美洲收入占总销售额的比例增长3%，目标印刷产品增长2%，大规模印刷产品收入占比预期下降4% [23] - 第一季度直接邮件业务量增长14%，销售额增长6%，业务增长偏向金融领域 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国邮政服务预计7月13日实施下一次重大邮政费率上调，预计许多邮寄客户的邮资成本平均增加10%，10月1日起将对目录商进行为期九个月的特别促销，提供10%折扣，加上额外促销，目录商在促销期间可享受高达12%的折扣 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为营销体验公司，致力于通过创新解决方案和优质人才的战略投资来扩大产品供应，同时应对经济不确定性，密切关注关税和衰退压力对客户业务的潜在影响 [5] - 公司采用双管齐下的战略帮助客户减轻邮政费率持续上涨的影响，推出邮政优化计划“家庭融合”，并收购第三方联合邮件和物流解决方案提供商Enru的联合邮件资产，以扩大联合邮件邮政优化解决方案和增加联合邮件量 [9][10] - 公司投资于提高营销效果的解决方案，建立了覆盖92%美国家庭的基于家庭的数据堆栈，与谷歌云合作利用其AI优化能力和大语言模型，开发新的AI驱动解决方案 [10][11] - 公司更新店内连接业务，为零售商和品牌在实体店中建立全渠道零售媒体网络，过去一年专注为中型市场杂货客户建立全国性网络，本季度新增两家零售商，Save Mart公司计划今年春季扩大店内连接业务 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩符合预期，有望实现2025年的指导目标，尽管面临关税和宏观经济挑战，但仍在努力推动业务增长 [5] - 公司预计2025年有机净销售额将比2024年下降2% - 6%，全年调整后EBITDA预计在1.8亿 - 2.2亿美元之间，第二季度调整后EBITDA预计低于第一季度，第三和第四季度预计会因季节性生产高峰而上升 [30][31] - 公司预计2025年自由现金流在4000万 - 6000万美元之间，资本支出预计在6500万 - 7500万美元之间，净债务杠杆比率预计到2025年底降至约1.5倍 [33] 其他重要信息 - 公司在本季度完成了欧洲业务的出售 [20] - 公司4月21日完成加利福尼亚州萨克拉门托一座6.5万平方英尺建筑的出售，售价约500万美元，本月宣布关闭密歇根州格林维尔一座14.5万平方英尺的工厂，预计出售该建筑及另外三座自有设施将产生未来现金收益 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度需求展望是否有显著变化 - 公司看到一些目录和出版物的有机下降符合预期，客户在营销方面已考虑到7月的价格上涨，目前尚未看到客户有大量调整，但看到一些客户因关税调整营销计划，但尚未形成趋势，公司和客户都在密切关注关税发展 [39][40][41] 问题: 邮政服务的测试是否意味着未来政策变化 - 公司参加了全国邮政论坛，了解到白宫正在权衡新邮政局长的人选，目前的邮政费率上涨计划存在缺陷，影响了行业，目录对成本变化更敏感，所以邮政服务推出促销活动，希望在下半年经济稳定的情况下创造机会 [44][45][46] 问题: 收购Enru联合邮件资产的意义 - Enru除了联合邮件业务，还带来了高密度方法的不同能力，可与公司现有的五位数方法结合，提高效率和折扣率，同时收购还带来了一些设备，可升级公司的平台 [49][50][51] 问题: 店内连接业务新合作关系的规模和扩展机会以及目前覆盖的门店数量 - 公司店内连接业务从15家门店增加到超过45家门店，还有30家来自新客户，其中一家是西海岸规模较大、专注西班牙裔人口的杂货店，另一家是较小规模的杂货店，公司认为在中型市场杂货领域整合更多门店可吸引CPG客户 [52][53] 问题: 第二季度收入和EBITDA的走势及影响因素 - 公司预计第二季度收入和EBITDA将低于第一季度，尽管失去的杂货客户的影响在第二季度消除，但第二季度通常是淡季，8月左右业务才会进入旺季 [60][61] 问题: 第二季度业绩下降是否与关税对需求的影响有关 - 公司认为第二季度业绩下降更多是季节性影响，尽管看到了一些关税的早期相关影响，但主要还是季节性因素导致 [62] 问题: 客户在圣诞季因供应限制需要重置营销计划时，公司能获得多少提前通知 - 由于没有应对大规模关税的经验，且客户情况差异较大，难以预测客户的反应和提前通知时间，不同客户受关税影响程度不同 [64][65] 问题: 公司是否有与使用最低免税额运输豁免的零售商的业务往来 - 公司没有与使用最低免税额运输豁免的零售商的业务往来，但认为这是一个值得关注的领域 [66] 问题: 与谷歌在人工智能方面的合作情况及对广告效果的影响 - 公司正在推出“受众构建器2.0”工具，可利用谷歌云的数据堆栈和AI大语言模型，帮助客户选择受众，目前看到了案例研究中的数据表现良好，预计将加速公司数据资产的使用 [68][69][70]

1. 财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为6.29亿美元，与2024年第一季度相比下降2%（剔除2025年2月28日剥离的欧洲业务） [23] - 2025年第一季度调整后EBITDA为4600万美元，2024年第一季度为5100万美元；调整后EBITDA利润率从7.7%降至7.2% [24] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为0.20美元，2024年第一季度为0.10美元 [25] - 2025年第一季度自由现金流为负1亿美元，2024年第一季度为负7000万美元 [25] - 截至第一季度末，债务混合利率为7.1%，总可用流动性（包括手头现金）为2.09亿美元，下一次重大到期债务1.93亿美元要到2029年10月才到期 [29] 2. 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，拉丁美洲收入占总销售额的比例增长3%，目标印刷产品增长2%，大规模印刷产品下降4% [23] - 2025年第一季度，直接邮件业务量增长14%，销售额增长6%，部分偏向金融领域 [47] 3. 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025年有机净销售额与2024年相比下降2% - 6%（剔除2025年净销售额2300万美元和2024年净销售额1.53亿美元的剥离欧洲业务） [30] 4. 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作为营销体验公司，持续推进战略，包括投资创新解决方案和优秀人才，管理经济不确定性 [5] - 应对关税，采购团队评估或重新分配供应链中受影响项目的采购选项，目前受影响项目占2024年采购支出不到11%，其中与中国的支出占1% [6] - 应对邮资上涨，推出家庭融合计划，收购Enru的联合邮寄资产，扩大联合邮寄优化解决方案和业务量 [9][11] - 投资提高营销效果的解决方案，建立覆盖92%美国家庭的家庭数据栈，与谷歌云合作开发人工智能驱动的解决方案 [11][12] - 推进店内连接业务，为零售商和品牌在实体店建立全渠道零售媒体网络，扩大全国网络，帮助客户提升购物体验 [15][16] - 采用综合代理方法，为客户提供创意和媒体服务，提升客户营销效率和效果 [18][19] 5. 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩符合预期，有望实现2025年指引 [5] - 密切关注关税和衰退压力对客户业务的潜在影响，客户已将部分影响纳入计划，目前未看到大量调整 [39] - 美国邮政服务费率上涨预计7月13日生效，许多邮寄客户邮资成本将平均增加10%，但10月1日起目录商有9个月促销活动，可享受最多12%折扣 [8][46] - 重申2025年指引，预计有机净销售额下降2% - 6%，2025年净销售额指引较2024年有所改善 [30] - 相信公司有大量可寻址收入机会，强大的现金生成能力将支持资本分配优先事项 [34] 6. 其他重要信息 - 2025年完成欧洲业务剥离，出售给Catmont，潜在总价值约4200万美元 [28] - 2025年4月21日，出售加利福尼亚州萨克拉门托6.5万平方英尺的建筑，约500万美元；本月宣布关闭密歇根州格林维尔14.5万平方英尺的工厂，预计出售该建筑及另外三处自有设施将产生未来现金收益 [28] - 2025年股息较2024年增加50%，年初至今回购120万股A类普通股，花费670万美元，自2022年开始回购以来共回购720万股，约占2022年3月31日流通股的13% [29] 7. 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度初需求展望是否有显著变化 - 部分有机下降如目录和出版物，客户已将7月价格上涨纳入计划，营销方面客户未进行大量调整，有一些错位迹象但未形成趋势，客户等待关税情况发展 [39][40][41] 问题2: 邮政服务测试价格弹性是否意味着未来政策变化 - 邮政服务领导层有变动，新邮政局长人选待宣布，此次目录促销活动是积极举措，希望在下半年经济稳定情况下创造机会；第一季度目录和出版物有机下降受价格上涨预期影响，同时直接邮件业务表现良好 [44][45][46] 问题3: 收购Enrue联合邮寄资产带来了什么 - Enrue有不同的高密度方法，能合并邮件列表以获得不同折扣率，还带来一些设备，可升级公司平台，对客户和行业都很重要 [49][50] 问题4: 店内连接新客户情况及门店数量 - 目前店内连接业务门店从15家增加到超过45家，还有30家新店来自新客户，其中一家西海岸大型杂货店专注西班牙裔人口，另一家规模较小，公司目标是扩大全国地理覆盖范围和门店数量 [52][53] 问题5: 第二季度收入和EBITDA的变化情况 - 预计第二季度收入和EBITDA低于第一季度，尽管失去的杂货店客户影响消除，但初夏是业务淡季，8月左右旺季开始 [59] 问题6: 第二季度减速是否受关税影响 - 部分有早期关税影响，但更多是季节性影响 [60] 问题7: 客户在圣诞节季供应受限情况下的通知时间 - 难以回答，因为没有相关经验，客户情况不同，受影响程度不同 [62][63] 问题8: 公司对使用最低免税额运输豁免的零售商的业务暴露情况 - 公司没有这方面业务暴露，但认为这是值得关注的领域 [64] 问题9: 与谷歌在人工智能方面的合作及效果 - 正在推出Audience Builder 2.0工具，可利用大数据栈和人工智能语言模型，案例研究显示数据响应性能良好 [67][68][69]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为6.294亿美元，较2024年第一季度的6.548亿美元下降了3.9%[34] - 2025年第一季度净收益为5.8百万美元，相较于2024年的净亏损28.1百万美元[58] - 2025年第一季度调整后净收益（非GAAP）为10.0百万美元，2024年为5.1百万美元[62] - 2025年第一季度稀释后每股收益（GAAP）为0.11美元，2024年为-0.60美元[62] 财务指标 - 第一季度调整后的EBITDA为4550万美元，调整后的EBITDA利润率为7.2%[34] - 2025年第一季度EBITDA（非GAAP）为38.9百万美元，EBITDA利润率为6.2%[58] - 2025年第一季度调整后EBITDA（非GAAP）为45.5百万美元，较2024年的50.6百万美元有所下降[58] - 2025年第一季度自由现金流为负1.003亿美元，较2024年第一季度的负7010万美元有所恶化[34] - 2025年第一季度自由现金流（非GAAP）为-100.3百万美元，2024年为-70.1百万美元[59] - 截至2025年3月31日，净债务（非GAAP）为462.9百万美元，较2024年12月31日的350.0百万美元增加[60] - 2025年第一季度的债务杠杆比率（非GAAP）为2.11倍，2024年为1.56倍[60] - 截至2025年3月31日，公司的净债务为1.5倍的债务杠杆比率[51] - 截至2025年3月31日，总资产为1246.5百万美元，较2024年12月31日的1299.0百万美元减少[61] - 截至2025年3月31日，总负债为1159.1百万美元，较2024年12月31日的1249.1百万美元减少[61] 未来展望 - 2025年全年的调整后EBITDA预期在1.8亿到2.2亿美元之间[44] - 预计2025年有机年净销售变化为下降2%到6%[44] - 2025年资本支出预期在6500万到7500万美元之间[44] - 公司计划在2025年底前将债务杠杆比率降低至约1.5倍，自2020年1月以来减少超过7.3亿美元或71%[51] 客户与市场 - 公司在零售、出版、消费品、金融和保险等领域服务2100个客户[47] - 公司通过创新的数据和媒体解决方案、代理人才和市场开发来赢得新客户并多样化收入和客户组合[48]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0 20美元 超出Zacks一致预期的0 07美元 较去年同期0 10美元增长100% 经非经常性项目调整[1] - 本季度盈利超出预期幅度达185 71% 上一季度实际每股收益0 36美元与预期完全一致[1] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期[2] 收入数据 - 季度营收6 294亿美元 超出Zacks一致预期8 09% 但较去年同期6 548亿美元下降3 9%[2] - 过去四个季度中 公司两次超出收入预期[2] 股价表现 - 年初至今股价累计下跌26 8% 同期标普500指数跌幅为6%[3] 未来展望 - 当前市场对公司下季度预期为营收5 651亿美元 每股收益0 09美元 本财年预期为营收24 2亿美元 每股收益0 78美元[7] - 行业前景方面 商业印刷行业在Zacks行业排名中处于后31%分位[8] 同业公司动态 - 同业公司Stratasys预计将在5月8日公布季度业绩 预期每股收益0 03美元 同比增幅达250% 预期营收1 3492亿美元 同比下降6 3%[9]

净销售额表现 - 2025年第一季度净销售额为6.29亿美元，相比2024年同期的6.55亿美元下降4%，剔除欧洲业务剥离影响后有机下降2%[7][13] - 公司2025年第一季度净销售额为6.294亿美元，较2024年同期的6.548亿美元下降3.9%[29] 净利润/净收益表现 - 2025年第一季度净收益为600万美元，摊薄后每股收益0.11美元，相比2024年同期净亏损2800万美元（摊薄后每股亏损0.60美元）有所改善[7][13] - 公司2025年第一季度实现净利润580万美元，相比2024年同期净亏损2810万美元，盈利能力显著改善[29] - 公司2025年第一季度基本每股收益为0.12美元，相比2024年同期的每股亏损0.60美元实现扭亏为盈[29] - 2025年第一季度GAAP下的稀释每股收益为0.11美元，而2024年同期为亏损0.60美元[48] 调整后EBITDA表现 - 2025年第一季度非GAAP调整后EBITDA为4600万美元，相比2024年同期的5100万美元有所下降[7][13] - 公司2025年第一季度调整后EBITDA为4550万美元，利润率为7.2%，而2024年同期为5060万美元，利润率为7.7%[39] 调整后每股收益表现 - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为0.20美元，高于2024年同期的0.10美元[7][13] - 2025年第一季度调整后稀释每股收益为0.20美元，高于2024年同期的0.10美元[48] 现金流表现 - 2025年第一季度运营活动所用净现金为8900万美元，自由现金流为负1亿美元，主要受营运资本时机影响[13] - 公司2025年第一季度运营活动产生的现金流为净流出8900万美元，相比2024年同期的净流出5220万美元，现金使用量增加[34] - 2025年第一季度经营活动所用现金净额为8900万美元，较2024年同期的5220万美元恶化[42] - 2025年第一季度自由现金流为负1.003亿美元，较2024年同期的负7010万美元恶化[42] 债务与杠杆 - 截至2025年3月31日，净债务为4.63亿美元，相比2024年12月31日的3.50亿美元有所增加[13] - 公司2025年第一季度末总债务为4.698亿美元（短期3030万+长期4.388亿），较2024年末的3.771亿美元（短期2800万+长期3.491亿）增加24.6%[31] - 截至2025年3月31日，公司净债务为4.629亿美元，较2024年12月31日的3.5亿美元增加[45] - 截至2025年3月31日，债务杠杆率为2.11倍，较2024年12月31日的1.56倍显著上升[45] 现金状况 - 公司2025年第一季度末现金及现金等价物为810万美元，较2024年末的2920万美元显著减少[31][34] 业务部门表现 - 公司美国印刷及相关服务部门2025年第一季度运营收入为3170万美元，相比2024年同期的运营亏损130万美元大幅改善[36] 重组及一次性费用 - 公司2025年第一季度重组、减值及交易相关费用净额为660万美元，较2024年同期的3250万美元大幅下降79.7%[29][39] - 2025年第一季度重组、减值和交易相关费用净额为660万美元，显著低于2024年同期的3250万美元[48] 资本支出 - 公司2025年第一季度资本支出为1130万美元，较2024年同期的1790万美元下降36.9%[34] 股东回报活动 - 2025年迄今公司回购了120万股股票，自2022年启动回购以来总回购量达720万股，约占2022年3月31日流通股的13%[2][7] - 公司宣布每股0.075美元的季度股息[7][12] 管理层指引 - 公司重申2025年全年财务指引：有机净销售额下降2%至6%，调整后EBITDA为1.8亿至2.2亿美元，自由现金流为4000万至6000万美元[14] 资产剥离 - 公司以约4200万美元的总潜在价值出售其欧洲业务[7] 过去十二个月财务指标 - 截至2025年3月31日的过去十二个月调整后EBITDA为2.189亿美元，低于截至2024年12月31日的2.24亿美元[45]

公司业绩与战略 - 公司重申2025年全年财务指引，包括有机年净销售额预计下降2%至6%，全年调整后EBITDA为1.8亿至2.2亿美元，自由现金流为4000万至6000万美元 [1][11] - 2025年第一季度净销售额为6.29亿美元，同比下降4%，剔除欧洲业务剥离影响后有机下降2%，主要因纸张、物流和代理解决方案销售下降 [8][9] - 第一季度净利润600万美元，相比2024年同期净亏损2800万美元有所改善，主要得益于重组和减值费用减少、折旧摊销降低及成本削减措施 [8][9] 业务发展 - 公司通过收购Enru的联合邮寄资产扩大邮政节省机会，并新增两家区域杂货商合作伙伴扩展In-Store Connect零售媒体网络 [8] - 数据能力作为核心解决方案，通过专有家庭数据堆栈帮助客户在家庭、店内和线上精准传递信息，In-Store Connect在中型杂货商中持续建立销售势头 [4] - 人才战略方面，Tim Maleeny将兼任Quad Agency Solutions总裁，其跨机构学科思维将强化公司整合数据、媒体和营销服务业务 [5] 资本管理 - 2025年迄今回购120万股股票，总价值670万美元，自2022年启动回购以来累计回购720万股，约占2022年3月31日流通股的13% [1][8] - 维持每股0.075美元的季度股息，将于2025年6月6日支付 [10] - 净债务从2024年底的3.5亿美元增至2025年3月31日的4.629亿美元，主要因第一季度自由现金流为负1亿美元 [17][34] 行业与市场 - 公司关注全球关税带来的宏观经济不确定性，可能影响客户广告和营销支出包括印刷量，但强调将保持业务灵活性应对需求变化 [6] - 作为北美最大商业印刷商之一，公司服务约2100家客户，覆盖零售、消费品包装、金融服务和健康等行业，在美国11个国家运营并雇佣约1.1万名员工 [16]

股息信息 - 董事会宣布每股普通股季度股息为0.075美元 [1] - 股息将于2025年6月6日支付给截至2025年5月22日登记在册的股东 [1] 公司业务定位 - 公司是一家营销体验公司，通过其MX解决方案套件帮助品牌与消费者建立直接联系 [2] - 服务范围涵盖创意、生产和媒体解决方案，整合线上线下渠道 [2] 运营规模与行业地位 - 公司在14个国家拥有超过12,000名员工，为约2,500家客户提供服务 [3] - 客户包括服务于多个行业垂直领域的蓝筹公司，重点聚焦商业、金融服务和健康领域 [3] - 被Ad Age评为美国最大的代理公司之一，同时也是北美最大的商业印刷商之一 [3]

公司财务发布安排 - 公司将于2025年4月29日美股收盘后发布2025年第一季度财务业绩 [1] - 业绩电话会议定于2025年4月30日美东时间8:30举行 由董事长兼CEO Joel Quadracci和CFO Tony Staniak主持 [2] - 完整财报及演示材料将同步发布于公司官网投资者关系板块 [2] 投资者沟通渠道 - 投资者可通过预注册链接获取会议唯一PIN码 预注册持续至会议开始后 [3] - 电话接入号码分为美国免费和国际线路两种 会议录音将在官网保留至2025年5月30日 [3][7] 公司业务概况 - 公司定位为营销体验(MX)服务商 通过MX解决方案套件整合创意、生产及媒体资源 [4] - 技术平台覆盖线上线下全渠道 重点解决营销流程中的效率痛点 [4] - 服务覆盖14个国家 员工超12,000名 客户约2,500家 包括零售、快消、金融、医疗等行业头部企业 [5] 行业地位 - 被《广告时代》评为美国最大代理公司之一 旗下拥有全服务媒体机构Rise和创意机构Betty [5] - 据《印刷印象》统计 公司为北美最大商业印刷商之一 [5]

SUSSEX, Wis., April 4, 2025 /PRNewswire/ -- Quad/Graphics, Inc. (NYSE: QUAD) ("Quad" or the "Company"), a marketing experience company that solves complex marketing challenges for its clients, today announced that Tim Maleeny, Chief Client Strategy and Integration Officer, will expand his role to include President of Quad Agency Solutions. He succeeds Eric Ashworth, Executive Vice President of Product and Market Strategy and President of Quad Agency Solutions, who notified the Company that he intends to lea ...

公司战略拓展 - 公司宣布进军规模达266亿美元的品牌解决方案市场 [1] - 此次扩张旨在加强其现有的综合解决方案组合，帮助营销人员与客户和员工建立更直接、有意义的联系 [1] 新业务模式与服务 - 新成立的品牌解决方案部门致力于提供无缝且与品牌一致的促销商品方法，包括贸易展赠品、公司礼品、员工制服等 [2][3] - 采用咨询式、全方位的服务模式，利用公司灵活、互联的营销解决方案和强大的供应商关系 [4] - 提供单一联络点，确保品牌一致性、创意构思、可扩展生产等，显著减少客户管理品牌商品项目所需的时间和精力 [4] 市场机遇与客户价值主张 - 77%的营销人员报告其当前营销生态系统内部面临复杂性，管理品牌解决方案项目的精力有限 [4] - 公司定位为真正的合作伙伴和品牌管理者，使营销人员能更轻松地将品牌商品作为营销组合中一致且连贯的部分 [4] 公司背景与业务规模 - 公司是一家营销体验公司，通过其营销解决方案套件帮助品牌建立直接的消费者连接 [5] - 在全球14个国家拥有超过12,000名员工，为约2,500家客户提供服务，包括零售、消费品、金融服务和健康等行业的蓝筹公司 [6] - 被Ad Age评为美国最大的代理公司之一，同时也是北美最大的商业印刷商之一 [6]