Zacks Premium服务概述 - Zacks Premium提供多种投资研究工具，包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores，帮助投资者更自信地进行投资决策 [1] Zacks Style Scores详解 - Zacks Style Scores是一组辅助指标，帮助投资者挑选未来30天可能跑赢市场的股票，评分从A到F，A为最佳 [2] - 评分分为四个类别：价值评分(Value Score)、增长评分(Growth Score)、动量评分(Momentum Score)和综合评分(VGM Score) [3][4][5][6] - 价值评分利用P/E、PEG等比率识别被低估的股票 [3] - 增长评分关注公司财务健康状况和未来前景，考虑历史及预测的盈利、销售和现金流 [4] - 动量评分利用价格变动和盈利预测变化识别趋势性机会 [5] - VGM评分是前三项评分的综合，提供最全面的股票评估 [6] Zacks Rank与Style Scores的协同作用 - Zacks Rank基于盈利预测修正对股票进行评级，1(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达25.41%，远超标普500表现 [8] - 每日有超过200家公司被评为1(强力买入)，另有600家为2(买入)，结合A或B级Style Scores可进一步提高选股成功率 [8][9] - 即使3(持有)评级的股票，若具备A或B级评分仍具上涨潜力 [9] - 4(卖出)或5(强力卖出)评级的股票即使评分优秀，因盈利预测下行仍可能股价下跌 [10] 案例研究：QuidelOrtho(QDEL) - QuidelOrtho是一家专注于体外诊断技术的公司，产品应用于医疗机构、实验室等场景 [11] - 该公司Zacks Rank为3(持有)，但VGM评分为A，增长评分为A，预示本财年盈利同比增长27% [12] - 2025财年两位分析师在过去60天上调盈利预测，共识预期每股盈利提升0.01美元至2.35美元，平均盈利惊喜达70.8% [12] - 凭借良好的Zacks Rank和顶级Style Scores，该公司值得投资者关注 [13]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种投资研究工具，包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告以及Premium股票筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores，帮助投资者更自信地进行投资决策 [1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores与Zacks Rank相辅相成，基于价值、增长和动量三大投资方法论对股票进行评级，评级分为A、B、C、D或F，A为最佳 [2][3] - 该评分系统分为四个类别：价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分 [3] 价值评分 - 价值评分通过P/E、PEG、Price/Sales、Price/Cash Flow等比率评估股票，帮助投资者发现被低估的股票 [3] 增长评分 - 增长评分关注公司的财务健康状况和未来前景，通过预测和历史收益、销售额及现金流来识别可持续增长的股票 [4] 动量评分 - 动量评分利用一周价格变动和月度收益预期变化等指标，帮助投资者把握高动量股票的买入时机 [5] VGM评分 - VGM评分是价值、增长和动量评分的综合指标，帮助投资者筛选出最具吸引力价值、最佳增长前景和最强劲动量的股票 [6] Zacks Rank与Style Scores的结合 - Zacks Rank通过收益预期修订来评估股票，自1988年以来，1（强力买入）股票的平均年回报率为+25.41%，远超标普500表现 [8] - 投资者应选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票，以最大化收益潜力 [9][10] QuidelOrtho (QDEL)案例 - QuidelOrtho是一家专注于体外诊断技术的公司，产品覆盖医疗机构、实验室和药房等 [11] - QDEL当前Zacks Rank为3（持有），VGM评分为A，增长评分为A，预计当前财年收益同比增长27% [12] - 过去60天内两位分析师上调了2025财年收益预期，Zacks共识预期增至每股2.35美元，平均收益惊喜率达70.8% [12] - 凭借较高的Zacks Rank和Style Scores，QDEL值得投资者关注 [13]

I may buy or sell interests in any company mentioned over the next 72 hours. This is my second QuidelOrtho Corporation ( QDEL ) article after 07/2023's QuidelOrtho: Mapping A Future As Covid Revenues Move To Endemic Phase. In " Mapping ," I was optimistic despite the heavy falloff of Writing under the pseudonym "out of ignorance", I very much regard investing as a learning process. Investing failures are tuition paid. Investing successes enter the trove of lessons learned. In my Seeking Alpha articles I sha ...

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为74美分 同比增长68.2% 超出市场预期27.6% [1] - GAAP每股亏损19美分 较上年同期每股亏损25.5美元大幅收窄 [1] - 总营收6.928亿美元 同比下降2.6%(报告基础)或1.1%(恒定汇率) 但超预期0.3% [2] - 呼吸道业务收入1.198亿美元 同比下降12.8% 非呼吸道业务收入5.73亿美元 基本持平 [2] 业务板块表现 - 实验室业务收入3.731亿美元 同比增长4.5%(报告基础)或6.7%(恒定汇率) [4] - 免疫血液学业务收入1.285亿美元 同比增长1.2% [5] - 供体筛查业务收入1280万美元 同比大幅下降61.6% [5] - 分子诊断业务收入760万美元 同比增长5.6% [6] 区域表现 - 北美地区收入4.067亿美元 同比下降6.3% [7] - EMEA地区收入8890万美元 同比增长4.8% [7] - 中国地区收入7500万美元 同比下降1.4% [8] - 其他地区收入1.222亿美元 同比增长5.2% [8] 利润率与成本 - 调整后毛利润3.469亿美元 同比增长2.7% 毛利率提升260个基点至50.1% [9] - 调整后运营利润1.076亿美元 同比增长36% 运营利润率提升440个基点至15.5% [10] - 销售及管理费用下降6.4%至1.802亿美元 研发费用下降9.8%至5270万美元 [9] 现金流与债务 - 期末现金余额1.271亿美元 较2024年底9830万美元有所增加 [11] - 总债务24.9亿美元 与2024年底基本持平 [11] - 经营活动产生净现金流6560万美元 上年同期为净流出70万美元 [11] 2025年展望 - 维持全年营收指引26-28.1亿美元 市场预期27亿美元 [12] - 预计调整后EPS为2.07-2.57美元 市场预期2.31美元 [14] - 预计中国地区全年中高个位数增长 尽管二季度初因关税问题出现疲软 [13] - 预计2025年COVID-19相关收入1.1-1.4亿美元 [14] 市场反应与战略 - 盘前交易股价上涨8.3% [3] - 公司实施成本节约措施 预计将带来额外利润率提升 [16] - 针对30-40百万美元关税影响已制定全面抵消策略 [17]

业绩表现 - 公司季度每股收益0 74美元 超出市场预期的0 58美元 同比增长68 18% [1] - 季度营收6 928亿美元 略超市场预期0 30% 但同比下滑2 56% [2] - 过去四个季度公司连续四次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 市场反应 - 公司股价年初至今下跌41 8% 显著跑输同期标普500指数4 7%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] 行业动态 - 所属医疗产品行业在Zacks行业排名中处于后28%分位 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Haemonetics预计季度每股收益1 22美元 同比增长35 6% 但最近30天预期下调3 3% [9] - Haemonetics预计季度营收3 2734亿美元 同比下滑4 7% [10] 未来展望 - 下季度市场预期每股收益0 14美元 营收6 2172亿美元 本财年预期每股收益2 31美元 营收27亿美元 [7] - 管理层在财报电话会中的指引将影响股价短期走势 [3] - 近期盈利预测修正趋势呈现混合状态 需关注后续预期调整 [6]

业绩总结 - 第一季度总收入为6.928亿美元，同比下降1.1%[7] - 第一季度经调整EBITDA为1.598亿美元，EBITDA利润率为23.1%[7] - 第一季度经调整稀释每股收益为0.74美元，同比增长68%[7] - 第一季度经调整毛利润为3.469亿美元，毛利率为50.1%[7] - 第一季度经营现金流为6600万美元[11] - 第一季度调整后的自由现金流为4700万美元[11] - 2025财年第一季度的净亏损为1270万美元，调整后净收入为502万美元[20] - 2025财年第一季度的运营收入为1.076亿美元，运营利润率为15.5%[20] 用户数据 - 北美地区的收入为4.067亿美元，同比下降6.3%[21] - EMEA地区的收入为8.89亿美元，同比增长4.8%[21] - 实验室业务的收入为3.731亿美元，同比增长4.5%[22] - 呼吸道收入为1.198亿美元，同比下降12.7%[23] - 非呼吸道收入为5.730亿美元，同比微降0.1%[23] 未来展望 - 2025财年总收入预期在26亿至28.1亿美元之间[14] - 2025财年经调整EBITDA预期在5.75亿至6.15亿美元之间，EBITDA利润率为22%[14] - 预计2025财年COVID-19相关收入为1.1亿至1.4亿美元[14] - 2025财年资本支出预期在1.6亿至1.7亿美元之间[14] 成本与费用 - 2025财年第一季度的研发费用为5320万美元，同比下降10.5%[20] - 2025财年第一季度的销售、营销和管理费用为1.870亿美元，同比下降12.3%[20] - 折旧和摊销费用在2025年第一季度为107.1百万美元，较2024年同期的114.9百万美元下降了7.8%[31] - 利息费用在2025年第一季度为40.0百万美元，较2024年同期的39.0百万美元略有上升[31] - 2025年第一季度的整合相关费用为16.1百万美元，较2024年同期的22.6百万美元下降了28.8%[31] - 2025年第一季度的其他调整费用为0.9百万美元，较2024年同期的1.4百万美元下降了35.7%[31] 收入细分 - 2025年第一季度的经常性收入为662.2百万美元，较2024年同期的670.2百万美元下降了8.0百万美元[28] - 仪器收入在2025年第一季度为30.6百万美元，较2024年同期的40.8百万美元下降了10.2百万美元[28] - 实验室仪器收入为19.8百万美元，较2024年同期的28.2百万美元下降了8.4百万美元[29] - 2025年第一季度的总收入为692.8百万美元，较2024年同期的711.0百万美元下降了18.2百万美元[28] 其他信息 - 2025财年第一季度的调整后的EBITDA为159.8百万美元，较2024年同期的132.0百万美元增长了20.9%[31] - 2025财年第一季度的总收入为6.928亿美元，同比下降2.6%[26]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总报告收入为6.93亿美元，上年同期为7.11亿美元，同比下降主要因COVID收入和献血者筛查收入降低 [18] - 剔除COVID和献血者筛查收入后，实现6%的中个位数收入增长 [9][18] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.6亿美元，上年同期为1.32亿美元，调整后EBITDA利润率为23%，同比提高450个基点 [9][24] - 调整后摊薄每股收益为0.74美元，上年同期为0.44美元，同比增长68% [9][25] - 第一季度末现金为1.27亿美元，循环信贷额度借款为2.5亿美元，净债务与调整后EBITDA比率从2024年末的4.4倍降至4.2倍 [26] - 维持2025年全年财务指引，预计总报告收入在26 - 28.1亿美元之间，COVID收入在1.1 - 1.4亿美元之间，调整后EBITDA在5.75 - 6.15亿美元之间，调整后摊薄每股收益在2.07 - 2.57美元之间 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 实验室业务第一季度收入占公司总收入的54%，实现7%的收入增长，临床化学和免疫测定测试表现强劲 [10][21] - 免疫血液学业务第一季度增长4%，在欧洲、中东和非洲地区表现尤其强劲 [10][21] - 即时检验业务第一季度收入占比25%，剔除COVID后增长8%，COVID检测同比下降，但流感销售强劲，同比增长18%，COVID流感组合测试持续带来稳定收入 [10] - 分子诊断业务剔除COVID后增长11%，Savanna呼吸道检测板处于临床试验最后阶段，预计今年夏天向FDA提交申请 [11] - 非呼吸道业务第一季度收入增长2%，实验室业务增长7%，输血医学中免疫血液学收入增长4%，献血者筛查收入下降62%，Triada业务增长9% [21][22] - 呼吸道业务收入1.2亿美元，剔除COVID后增长11%，流感销售同比增长18%，COVID收入为2300万美元，同比下降53% [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 其他地区（包括日本、亚太和拉丁美洲）第一季度收入增长12%，主要由实验室业务17%的强劲增长推动 [19] - 北美地区第一季度收入同比下降6%，剔除不利因素后增长5% [19] - 欧洲、中东和非洲地区第一季度收入增长9%，受实验室和免疫血液学业务的强劲贡献推动 [20] - 中国地区第一季度收入持平，实验室业务收入增长2%，临床化学测试贡献突出，预计全年实现中高个位数增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于少数战略举措，包括增加平台内容和实用性、扩大利润率以及加强商业和运营执行 [11] - 商业团队更专注于通过针对最具吸引力的客户和市场细分领域来推动盈利增长 [12] - 计划实现2024年定义的1亿美元年化成本节约，2025年上半年预计实现5000万美元成本节约，预计2025年额外实现3000 - 5000万美元成本节约 [12][30] - 采取措施应对关税影响，包括改变原材料来源、重新定位库存、转移供应链、实施选择性定价行动和进一步降低可控成本，认为这些措施足以完全抵消当前关税影响 [15] - 分子诊断是诊断领域增长最快的细分市场之一，公司希望参与其中并从中受益 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩和过去十二个月关键优先事项的进展感到满意，有信心在2025年及以后继续推动持续增长，同时扩大盈利能力和为股东创造价值 [16] - 公司业务基于经常性收入模式，超过90%的销售来自消耗品，大部分制造基地位于美国，未来几年将继续投资和扩大能力以支持国内外业务增长 [13][14] - 尽管宏观环境动态变化，但公司维持2025年全年财务指引，专注于关键优先事项和实现成本节约举措 [15][16] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务，除非法律要求 [5][6] - 会议讨论了某些非GAAP财务指标，相关表格可在公司网站投资者关系页面获取 [6] - 公司计划在2025年下半年或2026年初对债务进行再融资，具体时间取决于市场条件 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：试剂租赁合同能在多大程度上抵消关税影响 - 公司会在有条件的情况下采取选择性定价行动，但市场竞争激烈，需考虑其影响，公司在疫情期间有过应对高通胀并转嫁部分成本的经验 [36][37] 问题：关税是否会影响长期制造建设计划 - 目前预计整体制造布局不会改变，公司将继续利用全球制造网络，并根据情况进行调整 [38] 问题：如何量化中美之间的关税风险以及对抵消措施的信心 - 最大的关税影响来自英国制造并运往美国的免疫测定产品，以及全球采购的子组件材料的附加费，总计3000 - 4000万美元的关税影响可通过识别可控成本、向客户转嫁部分关税、调整库存和更换供应商等措施完全抵消 [41][43] 问题：Savannah项目的进展和承诺水平 - 公司专注于向FDA提交RBP4x申请，分子诊断是快速增长的领域，公司希望参与其中，将根据进展情况提供更新 [44][45] 问题：对中国市场全年中高个位数增长的信心来源以及4月的情况 - 尽管Triage销售因某些心脏标志物报销率问题出现疲软，但实验室和免疫血液学业务增长良好，这些业务的可预测性为实现全年增长目标提供了信心 [47][48] 问题：运往中国的产品只有小部分受关税影响的原因 - 自关税生效以来的几周内，实际只有一小部分运往中国的产品受到关税影响，目前没有迹象表明情况会改变，但这并非永久性情况 [50][52][74] 问题：呼吸道销售中COVID和流感组合的变化是否是永久性转变以及对全年指引的影响 - 预计COVID收入在1.1 - 1.4亿美元之间，包括夏季高峰，公司会密切关注情况，今年预计COVID收入会减少，主要因政府订单减少和零售下降，目前的预测范围仍然合理 [55][56][58] 问题：Savannah项目的试验数据情况以及与FDA的沟通情况 - 项目处于提交申请前的最后阶段，正在进行可重复性、保质期等方面的研究，与FDA的互动未受到负面影响，行业中预提交会议可能延迟，但不影响提交过程本身 [60][61] 问题：关税缓解措施是否有时间影响以及对利润率的影响 - 关税缓解措施与关税影响基本匹配，预计不会有重大时间影响，Q2中国收入可能因前期放缓发货而疲软，但会在Q3和Q4得到弥补 [65][66][67] 问题：3000 - 4000万美元的关税影响是否会延续到2026年以及EBITDA利润率目标是否改变 - 3000 - 4000万美元是2025年的影响数字，缓解措施将完全抵消年度化影响，2026年的利润率目标没有变化 [68] 问题：美国免疫测定产品的制造能力以及中国市场化学和免疫测定的胜率和综合仪器的渗透率 - 美国罗切斯特工厂有一定的免疫测定制造能力，但大部分产能在英国；中国业务主要是临床化学，有扩大免疫测定业务的空间，第一季度的增长受Triage影响，临床化学增长放缓部分是季度间的波动 [79][80] 问题：核心实验室业务的优势以及对质谱技术作为竞争技术的看法 - 核心实验室业务在第一季度表现强劲，各地区均有增长，在低容量环境中有强大的价值主张，目前没有明显的竞争逆风；罗氏的质谱新产品专注于非主流测试领域，短期内不会对主流核心实验室技术构成竞争 [84][85][86]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总报告收入为6.93亿美元，上年同期为7.11亿美元，同比下降主要因COVID收入和捐赠筛查收入降低；排除COVID和捐赠筛查收入后，实现6%的中个位数收入增长 [19] - 第一季度外汇换算产生150个基点的不利影响 [20] - 2025年第一季度调整后毛利率为50.1%，上年同期为47.5%，同比增长主要因产品组合，流感和COVID流感组合测试的高利润率贡献 [24] - 非GAAP运营费用为2.33亿美元，较上年同期净减少1800万美元，主要源于持续的成本节约行动 [24] - 调整后EBITDA为1.6亿美元，上年同期为1.32亿美元；调整后EBITDA利润率为23%，同比提高450个基点 [25] - 调整后摊薄每股收益为0.74美元，上年同期为0.44美元，同比提高68% [25] - 第一季度末现金为1.27亿美元，8亿美元循环信贷安排下的借款为2.5亿美元；第一季度调整后自由现金流为4700万美元，占调整后EBITDA的29%和调整后净收入的94% [26] - 第一季度净债务与调整后EBITDA比率从2024年末的4.4倍降至4.2倍；综合杠杆比率（包括预估EBITDA调整）为3.4倍 [26][28] 各条业务线数据和关键指标变化 实验室业务 - 第一季度占公司总收入的54%，实现7%的收入增长，临床化学和免疫测定测试均表现强劲 [8] - 非呼吸道业务中，实验室业务增长7%，经常性收入增长强劲，但仪器收入因订单时间问题下降约800万美元 [22] 免疫血液学业务 - 第一季度持续保持全球领先地位，实现4%的增长 [8] - 在输血医学中，免疫血液学收入持续稳定增长4%，在欧洲、中东和非洲地区表现尤为突出 [22] 即时检验业务 - 第一季度占总收入的25%，排除COVID后增长8%；COVID检测较上年同期下降，但流感销售强劲，实现18%的同比增长，主要由COVID流感组合测试带动 [8][9] 分子诊断业务 - 排除COVID后增长11%，但收入基数较小 [10] 非呼吸道业务 - 2025年第一季度收入增长2% [22] 呼吸道业务 - 收入1.2亿美元，排除COVID后增长11%；第一季度流感销售强劲，同比增长18%；COVID收入为2300万美元，同比下降53% [23][24] 捐赠筛查业务 - 收入下降62%，因业务持续按计划缩减 [23] Triada业务 - 同比增长9% [23] 各个市场数据和关键指标变化 其他地区（包括日本、亚太和拉丁美洲） - 第一季度收入增长12%，主要由实验室收入17%的强劲增长推动 [20] 北美地区 - 较上年同期下降6%，因COVID收入同比下降和捐赠筛查业务持续缩减；排除这些不利因素后，增长5% [20] 欧洲、中东和非洲地区 - 增长9%，受实验室和免疫血液学业务的强劲贡献推动 [21] 中国市场 - 收入与上年同期持平，主要与订单时间和某些心脏标志物报销率降低导致的Triage收入下降有关；实验室收入增长2%，临床化学测试贡献突出；预计全年实现中高个位数增长，前提是当前关税情况无变化 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦于少数战略举措，包括增加平台内容和实用性、扩大利润率以及加强商业和运营执行 [10] - 商业团队更专注于通过针对最具吸引力的客户和市场细分领域来推动盈利增长，用独特解决方案创造价值 [11] - 按计划实现2024年确定的1亿美元年化成本节约目标，预计2025年上半年实现5000万美元成本节约；预计2025年通过相关举措额外实现3000 - 5000万美元成本节约 [11][31] - 公司业务基于经常性收入模式，超90%的销售来自消耗品，少量来自仪器安置；大部分制造基地位于美国，过去三年在美国制造和研发领域投资近10亿美元；在英国、中国、欧洲和墨西哥也有公司和第三方制造基地 [12][13] - 公司认为罗氏新推出的专注于特定测试细分领域的质谱产品，并非主流且不在公司核心竞争领域，目前不会构成过度担忧 [87][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩和过去十二个月关键优先事项的进展感到满意，将继续专注于支持客户，有信心在2025年及以后实现持续增长、扩大盈利能力和为股东创造价值 [16] - 尽管面临宏观挑战和关税影响，但公司认为未来几年仍有明确途径实现调整后EBITDA利润率达到中高20%的目标 [33] - 基于当前业务前景，维持2025年全年财务指引不变 [15][28] 其他重要信息 - 公司预计2025年关税潜在逆风影响在3000 - 4000万美元之间，但已采取措施（如改变原材料来源、重新定位库存、转移供应链、实施选择性定价行动和进一步降低可控成本）来减轻影响，认为这些措施足以完全抵消当前关税影响 [14][28] - 预计2025年COVID收入在1.1 - 1.4亿美元之间，假设会出现夏季COVID活动高峰，若季节性病例未如预期出现，将通过进一步降低成本来减轻影响 [29] - 假设2025年全年具有典型的季度季节性，第二季度收入最低，第四季度收入和利润率最高；预计中国市场第二季度业绩较上年同期下降，因关税情况变化延迟了部分发货，但后续已恢复正常发货，预计不会影响全年指引 [30][31] - 计划在2025年下半年或2026年初对2027年5月到期的信贷安排进行债务再融资，具体时间取决于市场条件 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对于试剂租赁合同业务，若关税恶化，能通过定价转嫁多少关税影响？ - 公司会在可行的情况下采取选择性定价行动，但市场竞争激烈，需考虑影响；公司在疫情期间高通胀时期有过类似经验，能够转嫁部分成本 [37][38] 问题2: 关税是否会影响公司长期的区域制造建设计划？ - 目前预计整体制造布局不会改变，公司会根据情况动态调整；美国、英国、中国的主要制造中心和墨西哥的第三方制造网络有助于接近客户和管理供应连续性风险 [39] 问题3: 如何量化关税风险敞口，以及对抵消关税影响的信心程度？ - 大部分产品在美国制造，最大的关税影响来自英国制造并运往美国的免疫测定产品；运往中国的产品中只有小部分受关税影响；还有一些全球采购的子组件材料受到附加费影响；公司通过识别可控成本、向客户转嫁部分关税、调整库存和更换供应商等措施，有信心完全抵消关税影响，维持财务指引不变 [42][43][45] 问题4: 对Savannah项目的承诺和时间线的信心如何？ - 公司专注于将RBP4x提交给FDA，暂不推测后续结果；分子诊断是诊断领域增长最快的细分市场之一，公司希望参与其中并从中受益，会根据进展及时更新信息 [46][47] 问题5: 对中国市场全年中高个位数增长的信心来源是什么，4月该地区有何支持增长的情况？ - 尽管Triage销售因某些心脏标志物报销率问题表现疲软，但实验室和免疫血液学业务增长良好，这些业务的可预测性为实现全年增长目标提供信心；“一带一路”倡议对公司无影响 [49][50][51] 问题6: 为何运往中国的产品只有小部分受关税影响？ - 自关税生效以来的几周内，实际受关税影响的产品数量较少，后续情况需进一步观察 [52][54][78] 问题7: 第一季度呼吸道销售中，COVID减少、流感组合增加是否是永久性转变，若COVID收入下降，能否通过其他呼吸道业务弥补？ - 公司仍预计COVID收入在1.1 - 1.4亿美元之间，会密切关注情况；COVID流感组合测试在过去几年表现稳定；今年预计COVID收入下降，主要因政府订单减少和零售业务下滑，目前认为全年预测范围合理 [57][58][61] 问题8: Savannah项目试验数据情况如何，与FDA的沟通是否会影响审批？ - 项目处于提交前的最后阶段，正在进行可重复性、保质期等研究；与FDA的互动未受到负面影响，虽行业内预提交会议有延迟情况，但未影响提交过程本身，公司会密切关注 [62][63][64] 问题9: 关税缓解措施是否有时间影响，毛利率如何变化，2025年的关税影响是否会延续到2026年，是否维持之前提出的EBITDA利润率目标？ - 关税缓解措施与关税影响基本匹配，无显著时间影响；唯一的时间影响是第二季度因等待关税情况明朗而放缓了运往中国的发货，预计第二季度中国收入会疲软，但会在第三、四季度弥补；3000 - 4000万美元的关税影响是2025年的数据，缓解措施能完全抵消年度化影响，2026年的利润率目标不变 [68][69][71] 问题10: 美国罗切斯特工厂和英国威尔士工厂在免疫测定制造能力上的情况如何？ - 美国罗切斯特工厂有一定的免疫测定制造能力，但目前大部分产能在英国 [81] 问题11: 中国市场临床化学和免疫测定业务的赢率是否有变化，中国市场与全球市场在集成仪器的渗透率上有何差异？ - 中国业务主要是临床化学，多为独立的临床化学设备，免疫测定业务有很大的发展空间；第一季度的增长受Triage业务影响，临床化学增长放缓部分是季度间的波动，无需过度解读 [82] 问题12: 核心实验室业务表现强劲的原因是什么，医院客户是否有明显变化？ - 实验室业务整体增长7%，北美、欧洲、中东、非洲和拉丁美洲地区的实验室业务均表现强劲；公司在低容量环境中为客户提供的技术价值主张（如干片和免疫测定能力）受到认可，目前无明显竞争逆风 [85][86] 问题13: 如何看待质谱作为竞争技术的未来发展？ - 罗氏新推出的质谱产品专注于非主流测试细分领域，目前不会对公司构成过度担忧，其要成为主流核心实验室技术的替代方案还需时间 [87][88]

总营收情况 - 2025年第一季度总营收降至6.928亿美元，较去年同期的7.11亿美元下降3%，主要受美国呼吸产品收入波动影响，汇率对增长率产生150个基点的不利影响[80][90] 呼吸产品收入占比及新冠相关收入 - 2025年和2024年第一季度，呼吸产品收入分别占总营收的17%和19%，其中新冠相关收入分别为2340万美元和5020万美元[81] 各业务单元营收变化 - 2025年第一季度各业务单元营收有增有减，实验室业务增长5%，免疫血液学增长1%，献血筛查下降62%，即时检验下降8%，分子诊断增长6%[89][90] 献血筛查产品淘汰计划影响 - 2024年2月公司启动美国献血筛查产品组合的逐步淘汰计划，预计2025年底基本完成，该计划导致收入下降[82] 销售成本变化 - 2025年第一季度销售成本（不包括无形资产摊销）降至3.495亿美元，占总营收的50.4%，去年同期为3.789亿美元，占比53.3%，主要得益于采购成本节约措施[91] 销售、营销和行政费用变化 - 2025年第一季度销售、营销和行政费用降至1.87亿美元，较去年同期的2.047亿美元减少1770万美元，降幅8.6%，主要因成本节约措施减少了薪酬成本[93] 研发费用变化 - 2025年第一季度研发费用降至5320万美元，较去年同期的5920万美元减少600万美元，降幅10.1%，主要因成本节约措施减少了薪酬成本[94] 非现金商誉减值费用 - 2024年第一季度确认了17亿美元的非现金商誉减值费用[97] 净利息支出情况 - 2025年第一季度净利息支出为4000万美元，去年同期为3900万美元[99] 所得税费用及有效税率情况 - 2025年第一季度所得税费用为390万美元，对应税前亏损880万美元，有效税率为负44.3%；2024年第一季度所得税收益为9290万美元，对应税前亏损17.989亿美元，有效税率为5.2%[101] 北美地区营收及调整后EBITDA变化 - 2025年第一季度北美地区总营收4.067亿美元，较2024年同期的4.339亿美元下降6%；调整后EBITDA为2.343亿美元，较2024年同期的2.366亿美元下降1%[104] EMEA地区营收及调整后EBITDA变化 - 2025年第一季度EMEA地区总营收8890万美元，较2024年同期的8480万美元增长5%；调整后EBITDA为1650万美元，较2024年同期的1160万美元增长42%[106] 中国地区营收及调整后EBITDA变化 - 2025年第一季度中国地区总营收7500万美元，较2024年同期的7610万美元下降1%；调整后EBITDA为2930万美元，较2024年同期的2610万美元增长12%[108] 其他地区营收及调整后EBITDA变化 - 2025年第一季度其他地区总营收1.222亿美元，较2024年同期的1.162亿美元增长5%；调整后EBITDA为2960万美元，较2024年同期的3150万美元下降6%[111] 现金及现金等价物、循环信贷额度可用金额和营运资金变化 - 截至2025年3月30日，公司现金及现金等价物为1.271亿美元，较2024年12月29日增加2880万美元；循环信贷额度可用金额为5.373亿美元，较2024年12月29日减少5170万美元；营运资金为2.11亿美元，较2024年12月29日减少910万美元[113] 公司信贷协议及循环信贷额度可用金额 - 公司信贷协议包括27.5亿美元定期贷款和8亿美元循环信贷额度，截至2025年3月30日，循环信贷额度扣除信用证和未偿还借款后可用金额为5.373亿美元[114] 资本支出情况 - 2025年第一季度资本支出（包括投资）为5620万美元[116] 现金流量情况 - 2025年第一季度经营活动提供的现金为6560万美元，投资活动使用的现金为5620万美元，融资活动提供的现金为1760万美元，现金及现金等价物和受限现金净增加2870万美元[117] 资金需求满足情况 - 公司预计当前现金及现金等价物、经营活动提供的现金和循环信贷额度可用金额足以满足未来至少12个月的短期资本和运营需求[122] 会计公告影响情况 - 截至2025年3月30日的三个月内，没有发布或采用预计会对公司财务报表产生重大影响的会计公告[127]

总营收情况 - 2025年第一季度总营收6.93亿美元，较去年同期7.11亿美元有所下降，外币换算对营收产生150个基点的不利影响，排除新冠和献血筛查业务后，报告营收增长5%，固定汇率下增长6%[1][3] - 2025年第一季度总营收69.28亿美元，较2024年同期的71.1亿美元下降2.6%[30][32][34][36][38] - 排除COVID - 19和献血筛查业务后，2025年第一季度总营收65.66亿美元，较2024年同期的62.75亿美元增长4.6%[38] 盈利指标情况 - 2025年第一季度GAAP摊薄后每股亏损0.19美元，去年同期为25.50美元；GAAP净亏损1300万美元，去年同期为17.1亿美元；GAAP营业收入3300万美元，去年同期为亏损17.6亿美元；GAAP营业利润率为5%，去年同期为 - 247%[4] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益（EPS）为0.74美元，去年同期为0.44美元；调整后EBITDA为1.6亿美元，去年同期为1.32亿美元；调整后EBITDA利润率为23%，去年同期为19%[6] - 2025年第一季度调整后净收入为5.02亿美元，摊薄后每股收益0.74美元；2024年同期调整后净收入为2.98亿美元，摊薄后每股收益0.44美元[25] - 2025年第一季度调整后EBITDA为15.98亿美元，利润率23.1%；2024年同期调整后EBITDA为13.2亿美元，利润率18.6%[30] - 2025年第一季度净亏损1.27亿美元，2024年同期净亏损170.6亿美元[25][30] 各业务线营收情况 - 非呼吸道业务营收5.73亿美元，与去年同期持平，固定汇率下增长2%；实验室业务营收报告增长5%，固定汇率下增长7%；献血筛查业务营收下降62%；呼吸道业务营收1.2亿美元，排除新冠业务后，报告和固定汇率下均增长11%[5] - 呼吸道业务收入11.98亿美元，较2024年同期的13.73亿美元下降12.7%[32] - 非呼吸道业务收入57.3亿美元，较2024年同期的57.37亿美元微降0.1%[32] - 排除COVID - 19后，2025年第一季度呼吸道业务收入9.64亿美元，较2024年同期的8.71亿美元增长10.7%[40] 运营费用情况 - GAAP运营费用2.4亿美元，减少2400万美元，降幅9%；非GAAP运营费用2.33亿美元，减少1800万美元，降幅7%[5] - 运营费用包括销售、营销和行政费用以及研发费用[5] 财务指引情况 - 公司维持2025财年财务指引，总营收（报告）预计在26 - 28.1亿美元，调整后EBITDA预计在5.75 - 6.15亿美元，调整后EBITDA利润率为22%，调整后摊薄EPS预计在2.07 - 2.57美元[7] - 2025年全年报告总营收预计受外币兑换负面影响2900万美元[7] 特殊费用情况 - 2025年第一季度业绩包含1600万美元整合相关费用[4] 资产情况 - 截至2025年3月30日，公司总资产为64.616亿美元，较2024年12月29日的64.236亿美元增长0.6%[20] 现金流情况 - 2025年第一季度，经营活动提供现金6.56亿美元，而2024年同期使用现金0.7亿美元[22]