文章核心观点 Quanta Services公司管理层将于5月参加两场机构投资者会议，即伯恩斯坦战略决策会议和KeyBanc Capital Markets工业与基础材料会议 [1] 会议信息 伯恩斯坦战略决策会议 - 2024年5月29日公司首席执行官Duke Austin、首席财务官Jayshree Desai和投资者关系副总裁Kip Rupp将与机构投资者会面 [2] - 同日下午4点30分（东部时间），Austin先生和Desai女士将参加伯恩斯坦分析师Chad Dillard主持的炉边谈话并进行网络直播，直播链接和存档回放将在公司网站投资者关系板块的“新闻与活动”区域提供 [2] KeyBanc Capital Markets工业与基础材料会议 - 2024年5月30日公司首席执行官Duke Austin、首席财务官Jayshree Desai和投资者关系副总裁Kip Rupp将与机构投资者会面 [3] 公司介绍 - 公司是为公用事业、可再生能源、通信、管道和能源行业提供专业基础设施解决方案的行业领导者 [4] - 提供的综合服务包括设计、安装、维修和维护能源及通信基础设施 [4] - 业务遍及美国、加拿大、澳大利亚和其他部分国际市场，有能力安全完成不同范围的项目 [4]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助力投资者更好利用股市并自信投资 其包含Zacks Rank、Zacks Industry Rank等更新内容及Zacks Style Scores 而Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用能帮助投资者挑选股票 如Quanta Services就因相关排名和分数值得投资者关注 [1][2][12] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权、Equity Research报告和Premium股票筛选等内容 帮助投资者更明智自信地投资 [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 基于股票价值、增长和动量特质给予A - F字母评级 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [2] - 分为价值、增长、动量和VGM四类分数 [3] 价值分数 - 帮助价值投资者以合理价格找到优质股票 利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [3] 增长分数 - 供增长投资者关注公司财务实力、健康状况和未来前景 考虑预计和历史收益、销售和现金流 发掘长期可持续增长的股票 [4] 动量分数 - 供动量投资者利用股票价格或收益前景的涨跌趋势 结合一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素 确定购买高动量股票的有利时机 [5] VGM分数 - 综合三种风格分数 对股票综合加权风格进行评级 帮助找到价值、增长预测和动量俱佳的公司 也是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用收益估计修订来构建投资组合的股票评级模型 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 挑选困难 [7][8] - 为实现回报最大化 应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）等级股票 也需确保分数为A或B 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票即便分数为A或B 收益前景也会下降 [10][11] 股票关注示例 - Quanta Services是北美电力公用事业行业输电和配电领域的大型专业承包服务提供商 在美、加、澳等市场有业务 [12] - 该公司Zacks Rank为3（持有） VGM Score为B 增长风格分数为A 本财年预计同比盈利增长17.6% 2024财年有五位分析师上调盈利估计 Zacks共识估计增至每股8.42美元 平均盈利惊喜为4.7% 值得投资者关注 [12][13]

文章核心观点 - 文章聚焦筛选近期股息快速增长且未来几年盈利有望快速增长的股票，介绍了高增长低股息和低增长高股息两类股息股票，阐述了选股标准、构建投资组合方法及最终选出10只高增长股息股票，还提及过往表现和适用投资者群体 [1][2][3] 股息股票类型 - 股息股票分为高增长低股息（HGLY）和低增长高股息（LGHY）两类 [2] - HGLY类股票股息增长率高但当前收益率低，通常支付比率低、债务水平可控、盈利快速上升；LGHY类股票当前收益率高（一般3%及以上）但股息增长率低，公司业务更成熟稳定 [3] - 处于积累阶段、当前及未来5 - 10年不需要收入的投资者，以及投资资本产生收入远超需求的投资者（如1.5倍或2倍），应至少部分投资HGLY类股票 [3] 投资组合构建 - 制定投资组合预算，计划最多持有20只股票，将资本（当前和未来）分成20等份 [4] - 首月基于当月前10只股票买入5 - 6只，次月起检查前10名新股票并添加新仓位（每月不超2只或按预算和流程决定），直至达到20只 [4] - 达到20只且无新增资本时，若添加新仓位需替换原有仓位，建议定期（最好每月，至少每季度）监控仓位，避免过度集中于特定行业 [4] 选股标准 原始筛选标准 - 市值大于10亿美元（可例外）、股息收益率大于1.0%（可纳入优质低收益率公司）、日均交易量大于100,000、过去五年股息增长率大于等于0、最好有至少5年正股息增长 [5] - 计算股息安全质量得分，考虑当前收益率、股息增长历史、支付比率、过去5年和10年股息增长、每股收益增长、Chowder数、债务/股权和债务/资产比率、标准普尔信用评级、距52周高点距离、过去五年销售或收入增长等因素 [5] 额外筛选标准 - 筛选过去5年和10年股息支付平均年增长率达8%或以上的股票（Chowder数合适可例外），也考虑过去五年股息累计增长30%的股票 [6] - 支付比率（现金流或每股收益基础）低于80%、5年股息增长率至少7.5%（若低于但10年股息增长率超7.5%可保留）、Chowder数大于等于9 [6] - 添加每股收益评级、上季度每股收益变化百分比（实际）、本季度每股收益变化百分比（估计）、本年每股收益变化百分比（估计）四列数据，分配权重并与原股息安全质量得分结合得出高增长质量得分（HGQS），同时导入5年平均股息收益率 [6] 股票筛选过程 - 从符合上述标准的298只股票中，按最高HG质量得分（调整行业集中度）选前15只、最高5年股息增长选前10只、最高10年股息增长选前10只、每股收益评级和相对强度评级平均选前10只，共选出约45只股票 [7][8] - 去除重复股票（5只）、过去五年收入增长为负的股票（无）、每股收益和相对强度评级平均低于60的股票（4只）、每股收益和相对强度均低于85的股票（5只）、相对强度评级低于50的股票（2只），并避免行业过度集中去除部分股票（9只），最终留下20只股票 [8][9][10] 最终10只股票选择 - 对20只股票按行业板块排序并按净质量得分降序排列，从各行业板块自上而下选一只（有时同一行业可选多只），同时考虑每股收益评级和相对强度，不看重当前估值和当前收益率 [12] - 本月选出的10只股票为（FIX）、（MLM）、（OC）、（LEN）、（CSL）、（QCOM）、（CI）、（IMO）、（DKS）和（NRG），上月10只中有8只重复，通常每月有30% - 40%的更替率 [12] 过往表现 - 对比自2007年初至上月，10只高增长股票模型投资组合（假设等额投资并每年重新平衡）与基准先锋股息增值指数基金ETF或标准普尔500指数的表现，此为回测表现，不代表实际情况，过去表现不保证未来收益 [13] - 每月对比投资组合与基准基金先锋股息增值ETF和标准普尔500指数的表现，约一个月时间（从上月报告日期到本月），同时报告自2024年1月以来的累计数据 [14] 适用投资者群体 - 文章所选高增长股息股票通常处于高速增长期，估值较高，股息收益率低，本月多数股票接近52周高点，市场下跌时可能跌幅更大，适合有选择性的增长型投资者，不适合追求收入或保守型投资者 [16]

文章核心观点 - 公司为会员提供利用股市的机会及长期成功的投资方式，Zacks Premium服务可帮助投资者识别股票买卖和热门行业，其中的Focus List是优质长期投资组合 [1][2] Zacks Premium服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权、Equity Research报告和Premium股票筛选器等功能，助投资者识别股票买卖和热门行业 [2] - 包含Focus List，是有潜力跑赢市场的顶级股票长期投资组合 [3] Focus List介绍 - 是包含50只股票的投资组合，为长期投资者提供起点，所选股票有望在未来12个月跑赢市场 [4] - 每只入选股票都配有Zacks分析师完整报告，解释选股原因和长期投资价值 [5] - 2020年该组合年化收益率13.85%，高于标普500的9.38%；1996年2月1日至2021年3月31日累计回报率2519.23%，高于标普500的854.95% [6][7] Focus List选股方法 - 依赖盈利预测修正的力量，盈利预测由跟踪上市公司的经纪分析师给出，分析师会与公司管理层合作分析影响未来盈利的因素 [8][9] - 盈利预测修正很重要，获得上调的股票未来更可能继续上调 [10][11] - Zacks Rank利用季度盈利预期变化帮助投资者创建成功投资组合，其基于Agreement、Magnitude、Upside和Surprise四个因素，将股票分为五个等级 [12][13] - Focus List股票从Zacks Rank为1（强力买入）或2（买入）的公司中挑选，买入盈利预期上升的股票可能获利 [13] - Focus List股票让投资者有机会投资未来盈利预期上调的公司，可能带来股价上涨动力 [14] Focus List案例：Quanta Services (PWR) - Quanta是专业承包服务的领先全国供应商，是北美电力公用事业行业输配电领域的大型承包商，业务覆盖美国、加拿大、澳大利亚等市场 [16] - 2021年12月23日PWR以每股111.52美元加入Focus List，股价涨143.44%至271.48美元，Zacks Rank为3（持有） [17] - 过去60天有五位分析师上调2024财年盈利预测，Zacks共识预测提高0.12美元至8.42美元，平均盈利惊喜为4.7%，分析师预计本财年盈利增长17.6% [18] 服务推广 - 解锁Zacks Premium可获得强大研究、工具和分析，帮助识别股票买卖和热门行业，提升投资组合表现 [19]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为50亿美元，净收入为1.184亿美元，每股摊薄收益为0.79美元，调整后每股收益为1.41美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.873亿美元，占收入的7.7% [17][12] - 第一季度运营现金流为2.38亿美元，自由现金流为1.812亿美元，均创下第一季度记录 [17][12] - 公司截至季度末的总订单积压为299亿美元，显示出良好的客户关系和2024年的增长势头 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生能源部门的项目执行未达预期，导致该部门的利润率有所下降，但整体业务仍在增长，预计未来将继续增长 [25][26] - 电力业务（包括传输、变电和配电）在第一季度增长了5.3%，尽管收入略有下降，但利润率高于预期 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国各地的公用事业公司预计电力需求将显著增加，主要受新技术和基础设施（如人工智能和数据中心）的推动 [13] - 数据中心的电力需求在2024年初显著上升，客户对电力的需求超出预期，尤其是对可再生能源的需求 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于多元化服务线，以应对能源转型带来的挑战，并认为这种多元化有助于管理风险和资源配置 [15][14] - 公司在2024年内计划继续进行收购，以增强其市场竞争力，已在年初收购了四家公司，总交易额约为5亿美元 [18][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的前景持乐观态度，预计2024年将实现盈利增长，收入和调整后EBITDA均有望实现两位数增长 [18][19] - 管理层指出，尽管面临一些项目执行的挑战，但整体业务表现良好，未来将继续关注可再生能源和电力需求的增长 [26][27] 其他重要信息 - 公司在第一季度进行了四项收购，总金额约为5亿美元，收购的公司包括历史悠久的Sherman+Reilly [18][40] - 公司在电力业务中，特别是在波多黎各的合资企业Helima，因税收裁决的改善，预计将带来约600万美元的收益增长 [132] 问答环节所有提问和回答 问题: 可再生能源的利润率下降原因 - 管理层表示，部分可再生能源项目未能按预期执行，导致利润率下降，但整体业务仍在增长，未来将继续改善 [25][26] 问题: 数据中心对电网负荷增长的影响 - 管理层指出，数据中心的电力需求显著增加，客户对可再生能源的需求也在上升，未来将推动电力业务的增长 [27][28] 问题: 电力业务的收入和利润率变化 - 管理层表示，电力业务在第一季度增长了5.3%，尽管收入略有下降，但利润率高于预期，未来有望继续改善 [32][33] 问题: 收购活动的影响 - 管理层提到，近期的收购将为公司带来约5亿到6亿美元的收入贡献，预计将增强公司的市场竞争力 [68][18] 问题: 对未来资本支出的看法 - 管理层认为，公用事业公司将继续增加资本支出，以满足日益增长的电力需求，预计未来几年将保持增长 [110][111]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度，公司合并收入和营业收入增加，主要因可再生能源基础设施解决方案部门收入和营业收入增加[58] - 2024年第一季度，公司经营活动提供的净现金为2.38亿美元，较2023年同期增长520%[59] - 截至2024年3月31日，公司高级信贷安排下的可用承诺与现金及现金等价物总计25.8亿美元[59] - 截至2024年3月31日，公司剩余履约义务和积压订单分别为148.8亿美元和299亿美元，较2023年12月31日分别增长7.1%和下降0.7%[59] - 2024年第一季度，公司收入为5.031819亿美元，较2023年同期的4.428826亿美元增长13.6%[63] - 2024年第一季度，公司服务成本为4.408325亿美元，较2023年同期的3.855631亿美元增长14.3%[63] - 2024年第一季度，公司毛利润为6234.94万美元，较2023年同期的5731.95万美元增长8.8%[63] - 2024年第一季度，公司营业收入为1553.54万美元，较2023年同期的1258.6万美元增长23.4%[63] - 2024年第一季度，公司净收入为1260.91万美元，较2023年同期的969.7万美元增长30.0%[63] - 2024年第一季度，归属于普通股股东的净收入为1183.6万美元，较2023年同期的950.46万美元增长24.5%[63] - 2024年第一季度综合收入较2023年同期减少270万美元，主要因外币折算调整减少3100万美元，净收入增加2910万美元部分抵消[64] - 2024年第一季度公司综合收入50.32亿美元，较2023年同期增长13.6%；综合经营收入1.55亿美元，较2023年同期增长23.4%[67] - 2024年第一季度EBITDA为3.42亿美元，调整后EBITDA为3.87亿美元；2023年第一季度EBITDA为2.87亿美元，调整后EBITDA为3.32亿美元[69] - 截至2024年3月31日，公司剩余履约义务为9.61亿美元，积压订单为16.64亿美元；较2023年12月31日，剩余履约义务增加，积压订单减少[70] - 截至2024年3月31日，高级信贷安排可用承诺总额及现金和现金等价物为25.83726亿美元，其中高级信贷安排可用承诺为20.5267亿美元，现金和现金等价物为5.31056亿美元[71] - 2024年和2023年第一季度经营活动提供的净现金分别为2.37955亿美元和0.38409亿美元[75] - 2024年和2023年第一季度投资活动使用的净现金分别为3.86608亿美元和4.88624亿美元，2024年包括3.841亿美元的收购和8310万美元的资本支出，2023年包括4.523亿美元的收购和8030万美元的资本支出[75][76] - 2024年和2023年第一季度融资活动（使用）提供的净现金分别为6.03044亿美元和2.42687亿美元，2024年包括5.045亿美元的净还款、7570万美元的税款支付和1370万美元的股息支付，2023年包括3.806亿美元的净借款、1.087亿美元的税款支付、1280万美元的股息支付和870万美元的非控股权益分配[75][77] - 2024年3月31日的应收账款周转天数（DSO）为71天，低于2023年3月31日的77天和五年历史平均的83天[76] 费用及税率变化 - 销售、一般和行政费用增加，主要因新收购业务增加1900万美元及处置非核心业务损失1070万美元，收购和整合成本减少1030万美元部分抵消[64] - 利息和其他融资费用减少，主要因平均可变利率债务未偿还额较2023年第一季度末减少约20%，但可变利率债务利率上升约80个基点部分抵消[64] - 2024年第一季度和2023年第一季度有效税率分别为14.3%和3.7%，2024年受非现金股票薪酬奖励税收优惠2160万美元影响[64] 各业务线数据关键指标变化 - 电力业务2024年第一季度收入2.33亿美元，较2023年同期减少0.4%；经营收入2280万美元，较2023年同期增长6.0%[67] - 可再生能源业务2024年第一季度收入1.58亿美元，较2023年同期增长57.1%；经营收入748万美元，较2023年同期增长109.9%[67] - 地下及基础设施业务2024年第一季度收入1.12亿美元，较2023年同期增长3.3%；经营收入469万美元，较2023年同期减少23.8%[67] 高级信贷安排情况 - 高级信贷安排总容量为26.4亿美元，其中循环贷款借款为1.27801亿美元，商业票据计划未偿还票据为2.0835亿美元，未偿还信用证为2.51179亿美元[71] - 公司可根据高级信贷安排增加容量，最多可额外增加4亿美元，以及满足增量杠杆比率要求的额外金额[74] 现金存放情况 - 现金和现金等价物中有2.166亿美元位于美国境外司法管辖区，主要在加拿大和澳大利亚[73] 企业收购与整合 - 2024年第一季度收购了三家企业，正在将其整合到财务报告内部控制流程中[81] 内部控制与程序 - 截至2024年3月31日，公司的披露控制和程序有效，能够合理保证实现其目标[80] 准备金与事项披露政策 - 公司会在认为可能发生损失且损失金额能合理估计时记录准备金[83] - 公司会披露管理层认为重大损失至少有合理可能性的事项[83] SEC规定与风险因素 - SEC规定公司对涉及政府部门且潜在货币制裁的环境事项披露门槛为100万美元[84] - 截至文件提交日，公司2023年年报中描述的风险因素无重大变化[84]

第一季度综合收入情况 - 2024年第一季度综合收入为50.3亿美元，2023年同期为44.3亿美元[1] - 2024年第一季度公司营收50.32亿美元，2023年同期为44.29亿美元，同比增长13.6%[20] 第一季度净利润及每股收益情况 - 2024年第一季度归属普通股股东的净利润为1.184亿美元，摊薄后每股收益为0.79美元；2023年同期净利润为9500万美元，摊薄后每股收益为0.64美元[1] - 2024年第一季度调整后摊薄每股收益为1.41美元，2023年同期为1.24美元[1] - 2024年第一季度净利润1.26亿美元，2023年同期为0.97亿美元，同比增长29.9%[20] - 2024年第一季度公司基本每股收益为0.81美元，2023年同期为0.66美元；摊薄每股收益为0.79美元，2023年同期为0.64美元[20] - 2024年第一季度归属普通股股东的净利润为1.1836亿美元，2023年同期为9504.6万美元[32] - 2024年第一季度调整后归属普通股股东的净利润为2.10848亿美元，2023年同期为1.83725亿美元[32] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为0.79美元，2023年同期为0.64美元[32] - 2024年第一季度调整后摊薄每股收益为1.41美元，2023年同期为1.24美元[32] 第一季度其他财务指标情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为3.873亿美元[1] - 2024年第一季度经营活动现金流为2.38亿美元，自由现金流为1.812亿美元[1] - 2024年第一季度公司运营收入为1.55亿美元，2023年同期为1.26亿美元，同比增长23.4%[20] - 2024年第一季度公司利息及其他融资费用为0.41亿美元，2023年同期为0.42亿美元[20] - 2024年第一季度公司所得税费用为0.21亿美元，2023年同期为 - 0.03亿美元[20] - 2024年第一季度EBITDA为3.41911亿美元，2023年同期为2.87457亿美元[36] - 2024年第一季度调整后EBITDA为3.87254亿美元，2023年同期为3.32357亿美元[36] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为2.37955亿美元，2023年同期为3840.9万美元[38] - 2024年第一季度自由现金流为1.81234亿美元，2023年同期为负3115.9万美元[38] - 2024年第一季度加权平均流通股数量为1.4935亿股，2023年同期为1.48661亿股[32] 第一季度末积压订单情况 - 截至第一季度末，剩余履约义务为149亿美元，总积压订单为299亿美元[1] - 2024年3月31日电力基础设施解决方案积压订单为153.42亿美元，可再生能源基础设施解决方案积压订单为84.53亿美元，地下公用事业及基础设施解决方案积压订单为61.03亿美元[27] 全年财务指标预计情况 - 2024年全年，公司预计收入在225亿至230亿美元之间，归属普通股股东的净利润在8.67亿至9.43亿美元之间[9] - 2024年全年，公司预计摊薄后每股收益在5.79至6.30美元之间，调整后摊薄每股收益在8.15至8.65美元之间[9] - 2024年全年，公司预计EBITDA在19.7亿至20.8亿美元之间，调整后EBITDA在21.3亿至22.5亿美元之间[9] - 2024年全年，公司预计经营活动净现金在17.5亿至21.5亿美元之间，自由现金流在13亿至17亿美元之间[9] - 2024年全年预计归属于普通股股东的净利润范围为8.674亿美元至9.428亿美元[42][46] - 2024年全年预计调整后归属于普通股股东的净利润范围为12.197亿美元至12.951亿美元[42] - 2024年全年预计摊薄后每股收益范围为5.79美元至6.30美元[42] - 2024年全年预计调整后摊薄后每股收益范围为8.15美元至8.65美元[42] - 2024年全年预计EBITDA范围为19.668亿美元至20.808亿美元[46] - 2024年全年预计调整后EBITDA范围为21.32亿美元至22.46亿美元[46] - 2024年全年预计经营活动提供的净现金范围为17.5亿美元至21.5亿美元[48] - 2024年全年预计净资本支出为4.5亿美元[48] - 2024年全年预计自由现金流范围为13亿美元至17亿美元[48] 第一季度现金及现金等价物情况 - 2024年3月31日现金及现金等价物为5.31亿美元，2023年12月31日为12.90亿美元[21] 第一季度各业务线营收情况 - 2024年第一季度电力基础设施解决方案营收23.27亿美元，占比46.2%；可再生能源基础设施解决方案营收15.84亿美元，占比31.5%；地下公用事业及基础设施解决方案营收11.21亿美元，占比22.3%[22] 第一季度各业务线运营收入及利润率情况 - 2024年第一季度电力基础设施解决方案运营收入2.28亿美元，利润率9.8%；可再生能源基础设施解决方案运营收入0.75亿美元，利润率4.7%；地下公用事业及基础设施解决方案运营收入0.47亿美元，利润率4.2%[22] 第一季度非核心业务处置及投资收益情况 - 2024年第一季度处置非核心业务损失1070万美元，出售非整合权益法投资收益730万美元[32][36] - 非核心业务处置损失1070万美元，非整体权益法投资出售收益730万美元[42][46]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度和全年，公司营收和盈利实现两位数增长，多项财务指标创纪录 [8] - 2023年第四季度，公司营收58亿美元，归属于普通股股东的净利润2.109亿美元，摊薄后每股收益1.42美元，调整后摊薄每股收益2.04美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）5.502亿美元，占营收的9.5% [35] - 2023年第四季度和全年，公司自由现金流分别为9.155亿美元和12亿美元，均创同期纪录，且超过自由现金流指引预期上限 [28] - 截至2023年底，公司总积压订单为301亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 公司认为电力业务板块利润率约为10%，受波多黎各业务影响为10.5%，且有提升空间 [32] 可再生能源业务 - 2022年和2023年，可再生能源业务实现显著增长，公司预计2024年该业务板块将实现20%的增长 [69][70] - 随着风能和太阳能业务的发展，以及间接成本的降低，可再生能源业务利润率将上升，营收也将增长 [39][40] 通信业务 - 通信业务实现两位数增长，随着人工智能的发展，数据中心对通信服务的需求增加，公司认为该业务有增长机会 [99] 地下业务 - 公司预计未来三年地下业务的LNG出口产能建设将暂停，该业务的营收指引为每年5 - 6亿美元 [101] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为美国电网在输电方面投资不足，随着清洁能源需求的增加，输电项目将增多，公司有信心执行和赢得相关项目 [72][73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用投资组合方法开展业务，将资源分配到最具经济吸引力的机会上，以实现运营效率和稳定的财务业绩 [20] - 公司专注于工艺技能劳动力，这是其战略优势，使其能够在不同服务线和地区之间管理风险和调配资源，随着能源转型的加速，这一优势将变得更加重要 [27] - 公司于1月收购了两家公司，总对价约为4.25亿美元，认为工业业务具有韧性，相关资产将长期存在并增值 [21][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年将实现盈利增长，营收创纪录，利润率提高，调整后EBITDA、调整后每股收益和自由现金流有望实现两位数增长 [6] - 公司认为行业对其服务的需求强劲，随着技术的发展和能源转型的加速，未来几年将有更多的基础设施投资机会 [38][50] - 公司认为虽然面临一些不确定性，如天气、选举等，但仍有机会实现15%的每股收益增长 [59][60] 其他重要信息 - 公司更新了财报电话会议的形式和补充材料，不再提供幻灯片演示，相关信息可在运营和财务评论中找到 [3][4] - 公司提醒投资者，电话会议中的信息仅截至2024年2月22日，任何时间敏感信息在重播时可能不再准确 [17] - 公司鼓励投资者注册电子邮件提醒，关注公司在社交媒体上的动态 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 电力业务利润率面临压力，公司是否计划调整业务规模或是否有未来工作机会？ - 公司认为电力业务板块利润率约为10%，受波多黎各业务影响为10.5%，且有提升空间，公司已调整加拿大业务规模，相关资产正在美国本土和公司内部得到利用 [32][43] 问题2: 目前承包服务的供需情况如何，与公司招聘能力、高校毕业率以及公用事业公司员工退休情况的关系如何？ - 行业对公司服务的需求强劲，技术发展促使公用事业公司增加资本支出，公司预计2024年可再生能源和传统业务都将实现两位数增长 [37][38] 问题3: 公司的投资组合方法在2024年将在哪些方面产生最大影响？ - 从服务线来看，公司的配电业务将在下半年加速增长；从地理区域来看，加拿大市场预计在2024年底及以后将有所改善，公司已调整加拿大业务规模，相关资产正在美国本土和公司内部得到利用 [41][42] 问题4: 公司2024年的指引是否考虑了公用事业公司资本支出的增加，以及其中包含了多少保守因素？ - 公司认为有机会实现15%的每股收益增长，但会考虑一些不可控因素，如天气、选举等，在制定指引时采取了谨慎态度 [59][60] 问题5: 请评估SunZia项目的风险，并量化该项目的EBITDA预期？ - 公司对SunZia项目有信心，该项目全长1000英里，公司负责其中约50英里，有足够的操作空间，项目从现在开始启动，全年逐步推进，预计下半年会有更多项目授予 [64][65] 问题6: 如何看待2024年可再生能源业务20%的增长，以及剔除SunZia和PTT项目后的增长情况？ - 公司在2022年和2023年可再生能源业务实现显著增长，随着业务的发展和间接成本的降低，利润率将上升，营收也将增长 [69][70] 问题7: 请介绍公司进行的两次收购以及工业解决方案业务的发展思路？ - 公司认为工业业务具有韧性，相关资产将长期存在并增值，收购不考虑协同效应，但实际会产生协同效应并体现在财务数据中 [76][77] 问题8: 公司提到高压输电项目的可见性正在改善，请说明原因和改善程度？ - 为实现能源转型，输电是将电力输送到用户的最经济方式，也是国家能源安全和实现碳中和的关键，公司在输电业务方面有良好的客户基础和内部供应链，对长期发展有信心 [89][90] 问题9: 客户对项目的看法以及对潜在监管变化的敏感度如何？ - 公司未发现客户减少项目投资的情况，虽然有部分项目从配电转向输电，但总体资本支出仍在增长，数据中心和负荷增长是推动因素，电动汽车渗透率可能会有所放缓 [94] 问题10: 可再生能源业务是否会在2024年突破过去的限制？ - 公司认为可再生能源业务正在逐步改善，随着项目的推进和市场环境的变化，未来有望实现更好的发展 [96] 问题11: 随着人工智能的发展，公司通信业务的需求和协同效应如何？ - 公司通信业务实现两位数增长，随着人工智能的发展，数据中心对通信服务的需求增加，公司认为该业务有增长机会 [99] 问题12: 地下业务中LNG出口产能建设项目的进展和天然气业务的现状如何？ - 公司预计未来三年地下业务的LNG出口产能建设将暂停，该业务的营收指引为每年5 - 6亿美元，公司去年在大口径管道业务上实现了超过10亿美元的营收 [101] 问题13: 公司自由现金流指引高于预期，是一次性收款还是可再生能源业务带来的永久性改善？ - 可再生能源业务的合同设置有利于现金流和营运资金管理，随着该业务营收的增加，自由现金流转化率将提高，但如果增长来自电力和地下业务，可能会产生相反影响，公司认为2024年将收回加拿大可再生能源项目的一次性现金流 [104][106] 问题14: 储能项目的高附加率对公司业务范围和利润率有何影响？ - 公司储能业务和电池业务增长良好，认为储能项目的增加将带来更多业务机会，扩大项目规模和范围 [129] 问题15: Blattner的项目漏斗是否仍以太阳能为主，风能项目是否有所增加？ - 公司认为风能业务在2024年不会有大幅增长，但在2025年和2026年将显著提升 [131] 问题16: 请分享对PTT项目和产能扩张时间的初步看法？ - 公司客户对PTT项目规划良好，在面板采购方面谨慎，可再生能源业务因此实现了良好增长 [132] 问题17: 公司如何在客户群体和机会之间分配有限的资源？ - 公司认为业务转型方面有显著增长，但尚未达到产能上限，目前劳动力状况良好，不担心劳动力问题 [137] 问题18: 公司盈利节奏后端较重，是由于天气和季节性因素还是项目推进的原因？ - 主要是正常的季节性因素，上半年加拿大业务有一定压力，随着SunZia等项目的推进，下半年业绩将更重 [144] 问题19: 拜登政府的关税暂停措施将于6月结束，开发商是否会在180天内提前安装？ - 公司客户已对关税情况进行了长期规划，预计会应对关税暂停措施的结束 [145]

设备和资产 - 截至2023年12月31日，公司拥有约71,000台设备，包括卡车、拖车、支持车辆和特种建筑设备[31] - 公司依赖于各种设备的可用性，包括自有和租赁的卡车、拖车、支持车辆和特种建筑设备[31] - 公司继续投资于设备利用，以提高服务效率和运营盈利能力[32] 员工和劳动力 - 截至2023年12月31日，公司共有约52,500名员工，其中约10,100名为薪资员工，约42,400名为小时工[39] - 公司约32%的员工受集体谈判协议覆盖，协议要求支付指定工资并遵守特定工作场所规则[39] - 公司通过战略关系、培训设施和教育机构积极开发和保留劳动力资源[40] - 公司提供健康、福利和福利计划给大多数非集体谈判协议覆盖的员工，并维护401(k)计划，公司提供匹配贡献[41] 客户和合同 - 公司客户通常负责提供大部分所需材料，但某些合同要求公司采购部分或全部项目材料[33] 季节性和运营结果 - 公司收入和运营结果受季节性和其他变化影响，通常第一季度收入最低，第三季度最高[34] 法规和合规 - 公司面临多种法规和合规要求，包括许可证、检查、工人安全和环境法规[35] - 公司认为现有、待决或提议的立法和监管行动可能缓解某些监管和许可问题，并积极影响长期需求[38] 气候变化影响 - 气候变化导致气温上升、海平面上升和气象水文模式变化，影响公司运营结果，可能导致生产力下降和项目延迟[42] - 气候变化促使市场向可再生能源转型，增加对可再生能源基础设施服务的需求，但也可能导致某些大型管道项目延迟或取消[43] - 公司面临与气候变化相关的立法或监管成本增加，特别是车辆和建筑机械的温室气体排放法规可能导致成本显著增加[43] 保险和风险管理 - 公司维持第三方保险公司提供的保险覆盖，包括雇主责任、工人补偿、汽车责任等，雇主责任和工人补偿计划的免赔额为500万美元，一般责任和汽车责任计划的免赔额为2500万美元[45] 公司信息和披露 - 公司网站地址为www.quantaservices.com，投资者和其他人可以通过该网站获取公司财务信息和其他公开披露信息[46] 财务和信用风险 - 公司面临利率风险，因为其高级信贷和商业票据设施的借款是可变利率，2022和2023年利率显著上升，导致债务服务义务增加[102] - 公司业务依赖于提供担保债券、信用证或银行担保的能力，市场条件变化可能导致担保提供者和贷款人减少或拒绝提供这些服务[102] - 公司信用评级的下调可能限制其进入资本市场的能力，导致债务融资条款不利，增加债务水平和相关利息成本[103] - 公司可能发行额外普通股或其他股权相关证券，这可能导致每股收益稀释和现有股东所有权比例下降[104] 公司治理和章程 - 公司董事会可根据财务状况、运营结果、现金流、当前和预期的扩展计划、特拉华州法律以及其他相关因素决定是否宣布和支付股息[106] - 公司章程允许董事会发行“空白支票”优先股并修改公司章程[106] - 公司章程和公司章程限制股东提名董事和提交股东大会提案的权利[106] - 公司章程和公司章程限制股东召集特别股东大会和通过书面同意采取行动的权利[106] - 公司受特拉华州法律限制，三年内不得与“有利益关系的股东”进行广泛的商务交易[106]

2023年财务数据关键指标变化（季度与全年对比2022年） - 2023年第四季度营收为57.8亿美元，2022年同期为44.2亿美元；净利润为2.109亿美元，摊薄后每股收益为1.42美元，2022年同期净利润为1.626亿美元，摊薄后每股收益为1.10美元；调整后摊薄每股收益为2.04美元，2022年同期为1.68美元[2] - 2023年全年营收为208.8亿美元，2022年为170.7亿美元；净利润为7.447亿美元，摊薄后每股收益为5.00美元，2022年净利润为4.912亿美元，摊薄后每股收益为3.32美元；调整后摊薄每股收益为7.16美元，2022年为6.34美元[8] - 2023年第四季度调整后EBITDA为5.502亿美元，全年为19.5亿美元[3] - 2023年第四季度运营现金流为10亿美元，全年为15.8亿美元[3] - 2023年末剩余履约义务为138.9亿美元，总积压订单为301.1亿美元[3] - 2023年第四季度营收为57.83948亿美元，2022年同期为44.16618亿美元[26] - 2023年全年营收为208.82206亿美元，2022年为170.73903亿美元[26] - 2023年第四季度净利润为2.1361亿美元，2022年同期为1.74139亿美元[26] - 2023年全年净利润为7.50689亿美元，2022年为5.11643亿美元[26] - 2023年第四季度基本每股收益为1.45美元，2022年同期为1.14美元[26] - 2023年全年基本每股收益为5.13美元，2022年为3.42美元[26] - 2023年第四季度稀释每股收益为1.42美元，2022年同期为1.10美元[26] - 2023年全年稀释每股收益为5.00美元，2022年为3.32美元[26] - 2023年加权平均基本流通股为1.45222亿股，2022年为1.43488亿股[26] - 2023年加权平均稀释流通股为1.48823亿股，2022年为1.47992亿股[26] - 截至2023年12月31日，公司总资产为1.6237225亿美元，较2022年的1.3464337亿美元增长[28] - 2023年第四季度，公司合并收入为5.783948亿美元，2022年同期为4.416618亿美元；2023年全年合并收入为20.882206亿美元，2022年为17.073903亿美元[30] - 2023年第四季度，公司合并经营收入为322514万美元，利润率5.6%；2022年同期经营收入为259395万美元，利润率5.9%；2023年全年合并经营收入为1127976万美元，利润率5.4%；2022年为872058万美元，利润率5.1%[30] - 2023年第四季度，公司企业和非分配成本为200603万美元，占比 - 3.5%；2022年同期为150245万美元，占比 - 3.4%；2023年全年为740559万美元，占比 - 3.5%；2022年为708591万美元，占比 - 4.2%[30] - 2023年第四季度，公司摊销费用为7520万美元，2022年同期为6310万美元；2023年全年摊销费用为2.89亿美元，2022年为3.54亿美元；2023年第四季度收购和整合成本为1650万美元，2022年同期为470万美元；2023年全年收购和整合成本为4280万美元，2022年为4740万美元[32] - 2023年12月31日结束的三个月，归属普通股股东的净利润为210,908美元，2022年同期为162,572美元；12个月归属普通股股东的净利润为744,689美元，2022年为491,189美元[43] - 2023年12月31日结束的三个月，调整后归属普通股股东的净利润为303,378美元，2022年同期为247,427美元；12个月调整后归属普通股股东的净利润为1,064,923美元，2022年为938,136美元[43] - 2023年12月31日结束的三个月，摊薄后每股收益为1.42美元，2022年同期为1.10美元；12个月摊薄后每股收益为5.00美元，2022年为3.32美元[43] - 2023年12月31日结束的三个月，调整后摊薄每股收益为2.04美元，2022年同期为1.68美元；12个月调整后摊薄每股收益为7.16美元，2022年为6.34美元[43] - 2023年12月31日结束的三个月，EBITDA为495,997美元，2022年同期为408,294美元；12个月EBITDA为1,773,775美元，2022年为1,464,083美元[50] - 2023年12月31日结束的三个月，调整后EBITDA为550,221美元，2022年同期为449,922美元；12个月调整后EBITDA为1,947,183美元，2022年为1,684,938美元[50] - 2023年12月31日结束的三个月，经营活动提供的净现金为1,003,538美元，2022年同期为583,129美元；12个月经营活动提供的净现金为1,575,952美元，2022年为1,130,312美元[54] - 2023年12月31日结束的三个月，自由现金流为915,496美元，2022年同期为513,488美元；12个月自由现金流为1,210,496美元，2022年为766,805美元[54] 2022年特殊财务事项 - 2022年12月31日结束的三个月和12个月，资产减值费用包含1170万美元与被收购公司软件实施项目相关的费用[44][52] - 2022年12月31日结束的12个月，非整体非合并附属公司投资价值增加1850万美元[44] 2024年财务数据预测 - 2024年全年，公司预计营收在222.5 - 227.5亿美元之间，净利润在8.51 - 9.25亿美元之间[11] - 2024年全年，公司预计摊薄后每股收益在5.71 - 6.21美元之间，调整后摊薄每股收益在8.00 - 8.50美元之间；EBITDA在19.9 - 21.1亿美元之间，调整后EBITDA在21.4 - 22.5亿美元之间；运营活动净现金在17.5 - 21.5亿美元之间，自由现金流在13 - 17亿美元之间[12] - 2024年全年预计归属于普通股股东的净利润范围为8.508亿美元至9.253亿美元[58] - 2024年全年预计调整后归属于普通股股东的净利润范围为11.931亿美元至12.676亿美元[58] - 2024年全年预计摊薄后每股收益范围为5.71美元至6.21美元[58] - 2024年全年预计调整后摊薄后每股收益范围为8.00美元至8.50美元[58] - 2024年全年预计EBITDA范围为19.933亿美元至21.086亿美元[63] - 2024年全年预计调整后EBITDA范围为21.383亿美元至22.536亿美元[63] - 2024年全年预计经营活动提供的净现金范围为17.5亿美元至21.5亿美元[66] - 2024年全年预计净资本支出为4.5亿美元[66] - 2024年全年预计自由现金流范围为13亿美元至17亿美元[66] - 稀释和调整后稀释每股收益对应的加权平均流通股数为14910万股[58] 公司资本运作与股息政策 - 2024年1月，公司以约4.247亿美元收购两家美国企业[7] - 公司现有股票回购计划授权可额外回购4.997亿美元普通股[7] - 2023年12月，董事会宣布季度现金股息为每股0.09美元，年化每股0.36美元，较2023年10月支付的上一季度股息增长13%[7] 各业务线2023年数据关键指标变化 - 2023年第四季度，电力基础设施解决方案业务收入24.56059亿美元，占比42.5%；可再生能源基础设施解决方案业务收入20.25997亿美元，占比35.0%；地下公用事业和基础设施解决方案业务收入13.01892亿美元，占比22.5%[30] - 2023年全年，电力基础设施解决方案业务收入96.96897亿美元，占比46.5%；可再生能源基础设施解决方案业务收入61.70301亿美元，占比29.5%；地下公用事业和基础设施解决方案业务收入50.15008亿美元，占比24.0%[30] - 截至2023年12月31日，公司总积压订单为301.08419亿美元，其中电力基础设施解决方案业务积压订单为155.01028亿美元，可再生能源基础设施解决方案业务积压订单为81.25002亿美元，地下公用事业和基础设施解决方案业务积压订单为64.82389亿美元[37] - 2023年第四季度，电力基础设施解决方案业务经营收入258008万美元，利润率10.5%；可再生能源基础设施解决方案业务经营收入179676万美元，利润率8.9%；地下公用事业和基础设施解决方案业务经营收入85433万美元，利润率6.6%[30] - 2023年全年，电力基础设施解决方案业务经营收入1013350万美元，利润率10.5%；可再生能源基础设施解决方案业务经营收入477208万美元，利润率7.7%；地下公用事业和基础设施解决方案业务经营收入377977万美元，利润率7.5%[30]