财务表现 - 2023财年总收入为2.67亿美元，较2022年增长4%[3] - 公司在2023年第四季度实现了8.46亿美元的营收[33] - 公司2023年全年营收达到了26.70亿美元[33] - 2023年现金流量运营为8,110万美元，较2022年增长48%[3] - 2023年自由现金流为5,280万美元，较2022年增长38%[3] - 公司2023年全年净利润为8.88亿美元[33] - 公司2023年全年股东权益总额为31.22亿美元[32] - 公司2023年全年现金流量从经营活动中获得了81.12亿美元[34] - 公司2023年全年现金流量从投资活动中净使用了39.02亿美元[34] - 公司2023年全年现金流量从融资活动中净使用了55.98亿美元[34] - 2023年第四季度，公司净利润为18,702千美元，较上年同期增长46%[35] - 2023年公司调整后的EBITDA为38,906千美元，较上年同期增长22%[35] - 2023年公司自由现金流为19,535千美元，较上年同期增长178%[36] 财务展望 - 2024年第一季度预计收入范围为6,100万至6,300万美元[21] - 2024年全年预计收入增长超过10%，或超过12%排除雅虎[21]

文章核心观点 - 数字广告供应链科技公司PubMatic宣布管理层将在即将召开的投资者会议上进行展示 [1] 会议详情 - 公司管理层将于2024年3月4日下午12:00 PT参加Citizens JMP Technology Conference [2] - 公司管理层将于2024年3月5日上午10:30 PT参加KeyBanc Emerging Technology Summit [2] - 会议将在公司网站投资者关系板块进行直播，结束后可查看回放 [2] 公司介绍 - PubMatic是一家独立科技公司，致力于提供未来数字广告供应链以实现客户价值最大化 [3] - 公司的卖方平台使互联网上的数字内容创作者能够控制库存访问权并提高货币化能力 [3] - 自2006年以来，公司基于基础设施的方法实现了数据的实时高效处理和利用 [3] - 公司通过提供可扩展和灵活的程序化创新改善客户成果，推动数字广告供应链的发展 [3]

文章核心观点 - PubMatic股价上涨但盈利预期下调，需关注后续走势；Ziff Davis盈利预期稳定 [1][5][7] 公司表现 PubMatic - 上一交易日股价收涨5.2%至17.19美元，成交量可观，过去四周累计上涨11.5% [1] - 与DISH Media合作，加速Sling TV的程序化需求 [2] - 预计即将发布的季度报告中每股收益0.19美元，同比下降42.4%；营收7815万美元，同比增长5.2% [3] - 过去30天，本季度的共识每股收益预期下调10.2% [5] - 目前Zacks评级为3（持有） [6] Ziff Davis - 上一交易日股价收跌1.3%至66.79美元，过去一个月回报率为1.9% [6] - 即将发布的报告中，共识每股收益预期过去一个月维持在2.32美元，同比增长2.7% [7] - 目前Zacks评级为3（持有） [7] 行业情况 - 两家公司均属于Zacks互联网 - 软件行业 [6]

文章核心观点 - PubMatic与DISH Media达成合作，使SLING TV能利用PubMatic的供应路径优化伙伴关系，通过私有市场交易获取优质需求，以满足广告商需求并适应行业变化 [1] 合作背景 - 更多消费者寻求广告支持的流媒体服务作为观看电视内容的主要方式，自2020年以来虚拟多频道视频节目分销商（vMVPD）的观众预计增长超40%，2024年将达4200万美国观众，而传统付费电视观众同期下降超30% [2] 合作内容 - DISH Media与PubMatic合作，SLING TV可利用PubMatic的供应路径优化伙伴关系获取优质需求 [1] - DISH Media将在投标流中传递有价值的内容信号，如类型或频道，帮助广告商提高定位和广告活动投资回报率 [2] - DISH Media可接入PubMatic不断增长的供应路径优化合作伙伴名单，这些伙伴占PubMatic平台所有活动的超45% [3] 合作意义 - 为广告商提供从领先的卖方技术提供商处获取SLING优质广告资源的途径，包括高质量内容和理想的受众群体 [3] - 为广告商在重大季节性广告期间接触合适受众创造更多机会，同时获取有价值的定位信号以提高投资回报率 [4] - PubMatic的买家可获得SLING的优质节目和多样化的体育直播内容，2024年重大全球体育赛事将推动广告支出显著增长 [4] 公司介绍 - PubMatic是一家独立技术公司，通过提供数字广告未来的供应链，最大化客户价值，其卖方平台帮助数字内容创作者控制库存访问并增加货币化 [5] - DISH Media为广告商提供智能解决方案，通过创新平台和工具，实现数据驱动、按人口统计定位的购买，提高全国媒体广告活动效果 [6]

文章核心观点 PubMatic宣布将Robin Steinberg晋升为广告解决方案高级副总裁，她过往贡献显著，新角色将聚焦代理需求和CTV出版商合作，助力公司在行业发展 [1][2] 公司人事变动 - Robin Steinberg从广告解决方案副总裁晋升为高级副总裁，继续向美洲首席营收官Kyle Dozeman汇报 [1][5] 个人过往贡献 - 2022年9月加入PubMatic，发展与大型代理机构的关系，开发连接买卖双方的市场策略，推动公司营收增长和品牌知名度提升 [1] - 2023年带领公司在美国完成10笔供应路径优化（SPO）交易，使平台上SPO活动占比超45%，并助力推出端到端SPO解决方案Activate [1] 新角色职责 - 直接管理北美代理团队，支持公司与CTV出版商的合作，成为出版商和代理机构的首要连接点 [2] - 拉近出版商和买家距离，推动CTV在程序化保证（PG）和私有市场（PMP）交易中的表现 [2] 个人职业经历 - 曾在视频技术公司Connatix担任代理与客户合作伙伴关系主管，负责与代理控股公司的商业交易和合作 [4] - 在代理机构工作超20年，在MediaVest和Carat建立、运营和转型出版投资团队，采用数字优先和创新方法 [4] 公司业务情况 - 2024年CTV出版商客户群同比增长27%，超270家流媒体内容提供商 [2] - 是一家独立技术公司，提供数字广告供应链解决方案，其卖方平台帮助数字内容创作者控制库存并增加货币化，自2006年采用基础设施驱动方法实时处理和利用数据 [7]

文章核心观点 公司将发布2023年第四季度和全年财报并举办网络直播讨论财务结果 [1] 分组1：财报发布与网络直播信息 - 公司将于2024年2月26日美股收盘后发布2023年第四季度和全年财务结果 [1] - 公司将于2月26日太平洋时间下午1:30（东部时间下午4:30）举办网络直播讨论财务结果 [1] - 网络直播可在公司投资者关系网站的新闻与活动板块观看，有直播和存档 [1] 分组2：公司介绍 - 公司是一家独立科技公司，致力于打造未来数字广告供应链 [1] - 公司的卖方平台助力全球领先数字内容创作者控制库存访问并增加盈利，帮助营销人员提高投资回报率 [1] - 自2006年起公司以基础设施驱动的方式实现数据实时高效处理和利用，通过提供可扩展和灵活的程序化创新改善客户成果 [1]

文章核心观点 PubMatic宣布Connect解决方案扩张与成功，适应行业变化为发布商带来可量化的货币化提升，公司通过与多方合作提供隐私安全的广告解决方案，致力于推动数字广告未来发展 [1][6] 行业动态 - 谷歌上周开始关闭Chrome用户第三方cookie，计划年底完全禁用，数字广告行业面临隐私法规加强和匿名定向消亡的重大转变 [1] 公司举措 - 扩张Connect解决方案，作为可寻址解决方案的集中接入点，适应行业变化为发布商带来货币化提升 [1] - 与近30个替代ID集成，包括LiveRamp的RampID和The Trade Desk的Unified ID 2.0，以提高广告商ROI和发布商收入及CPM [2] - 支持数十家全球数据提供商，创建强大有效的全渠道广告解决方案，扩展可供买家使用的隐私安全、可定位数据 [3] - 扩大Connect以支持与Captify等十几家全球提供商的上下文解决方案，并与Playground xyz等其他数据提供商集成，提供全面、注重隐私的定位解决方案 [4] 公司成果 - 超75%的PubMatic平台展示有除cookie之外的替代定位信号 [1] - 对PubMatic每天处理的超6000亿个广告展示分析得出，当竞价流中有替代ID时，全球发布商收入增长16%，EMEA和美洲地区收入提升最大，且出价率增加 [2] 公司理念与目标 - 使命是推动互联网内容创作者的无限潜力，在监管和隐私为中心的环境下，通过合作和集成技术开发创新全渠道解决方案，应对数字广告格局变化，树立有效且注重隐私广告的新标准 [5] - 持续优先考虑合作，致力于通过创新、战略联盟和对用户隐私的坚定承诺推动数字广告未来发展 [6] 公司简介 - 是一家独立技术公司，通过提供未来数字广告供应链最大化客户价值，其卖方平台使全球领先数字内容创作者能控制库存访问并增加货币化，自2006年以来采用基础设施驱动方法实现数据实时高效处理和利用，通过提供可扩展和灵活的程序化创新改善客户成果，倡导充满活力和透明的数字广告供应链 [7]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收6370万美元，调整后EBITDA为1820万美元，利润率29%，均超指引 [41] - Q3 GAAP运营费用3820万美元，同比增长约15%；GAAP净利润180万美元，摊薄后每股0.03美元；非GAAP净利润760万美元，摊薄后每股0.14美元 [9] - 预计Q4调整后EBITDA在3200 - 3500万美元之间，中点利润率约43%；全年调整后EBITDA在7100 - 7400万美元之间，中点利润率约28%，包含Q2广告买家破产产生的570万美元坏账费用 [10] - 预计全年资本支出在1000 - 1300万美元之间，比2022年低约70% [10] - Q3自由现金流1720万美元，为近两年最高季度水平 [41] - 截至季度末，现金及有价证券1.71亿美元，无债务；运营产生现金2380万美元 [87] - 截至10月31日，已回购330万股A类普通股，花费4660万美元现金，回购计划剩余2840万美元 [87] - 预计Q4营收7600 - 8000万美元，中点同比增长约5%；全年营收约2.61亿美元 [117] 各条业务线数据和关键指标变化 - 展示广告收入占总营收67%，同比下降不到4%，季度内环比改善，得益于增量展示次数销售 [8] - 全渠道视频收入占总营收比例增至33%，虽同比下降约4%，但环比Q2增长7%，展示次数在季度内加速增长 [115] - PMP业务过去一年显著增长，近三分之一收入来自此类交易，同比提高近10个百分点，主要来自CTV [38] - 第三季度，雅虎收入占总营收不到5%，过去12个月占比9% [42] - 剔除雅虎自有和运营库存后，Q3营收同比实现低个位数增长 [86] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月营收同比增长超5%，是今年首次达到该水平，得益于视频和展示展示次数增长 [16] - 多数前十大广告垂直领域在10月环比改善，前十大广告垂直领域总体同比增长8%，其中汽车、食品饮料、旅游、科技和商业领域实现两位数增长，购物领域环比Q2增长约10%但仍低于去年水平 [116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身耐用的财务模式、创新愿景、不断扩展的产品套件和差异化的基础设施使其有独特优势获取市场份额 [3] - 推出Activate产品，实现买家和出版商的无缝连接，用于优质CTV和在线视频货币化，已在亚太地区推出，有超50个广告商、代理商和广告活动的活跃管道 [81] - 推出Convert产品，将可寻址市场扩大10亿美元，涵盖现场和非现场媒体的货币化 [112] - 扩大与FreeWheel的合作，为买家提供更多CTV库存访问途径，预计增加Activate的CTV收入 [24] - 与谷歌合作测试隐私沙盒API，包括Topics和Protected Audience，以在保护用户隐私的同时提供相关广告 [40] - 扩展Connect平台，支持数十家全球数据提供商，为买家提供更多隐私安全、可定位的数据，提高买家ROI和出版商收入 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境对CPM产生影响，但公司专注于客户和基础设施，展示业务量趋势良好 [13] - 预计CPM将保持相对稳定，随着季节性因素和展示次数增长，对Q4和全年业绩有积极预期 [16] - 公司认为自身处于有利地位，随着行业整合和广告市场复苏，有望获得市场份额增长 [100] - 预计Activate和Convert产品将在未来带来增长，但Activate对营收的实质性影响预计要到2024年下半年才会显现 [102] 其他重要信息 - 公司通过优化基础设施，在有限资本支出的情况下，同比将展示容量提高超20%，预计未来扩大毛利率；过去12个月，每处理百万展示的收入成本下降9% [116] - 近四分之三的展示有替代目标信号，平台每天有数百亿带有替代目标信号的广告展示可供买家交易 [113] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 展示业务在Q4的假设及2024年的考虑，公司可控和不可控部分以及应对挑战的措施 - 公司过去几个季度和几年优化基础设施，提高了容量并专注于高价值格式，展示业务量增长良好；宏观主要影响CPM，但公司专注客户和基础设施，展示业务量趋势好；同时注重加强与买家的关系 [13] 问题: 请说明Q4营收和EBITDA指引的利弊因素、可见性以及本季度新增贡献因素 - 考虑到宏观环境，扩大了第四季度营收展望范围至7.6% - 8%；新增因素包括新产品开发开始放量，Activate和Convert有多年增长空间 [49] 问题: 与FreeWheel的合作方式 - 约一个月前宣布与FreeWheel进行高级集成，为使用Activate的客户提供更多CTV库存访问途径，扩大了合作关系，有望增加Activate的收入 [24] 问题: 本季度CTV同比下降3%的原因 - 过去3 - 4个季度，CTV的CPM逐渐下降，累积影响较大；但公司的展示次数增长显著，预计第四季度将继续增长，公司认为CTV业务整体健康，SPO等举措支持其长期活力 [25] 问题: Activate目前处于什么阶段，是否有广告商开始扩大预算，是否会成为明年上半年的增长驱动力 - 行业仍处于早期阶段，不同广告商和代理商的周期不同；像Mars这样的全球广告商对产品充满期待并计划扩大使用；预计2024年下半年才会对营收有实质性影响，这是一个多年的增长机会 [102] 问题: Google的隐私沙盒API将竞价从交易所转移到浏览器，对SSP的产品和竞争格局有何影响 - 这是基础设施的重大转变，公司有团队在与谷歌合作测试API，目前仍处于早期阶段，有很多未知因素；公司拥有和运营自己的基础设施，有控制和灵活性，认为自己处于有利地位 [63] 问题: Convert是否符合初始预期 - 目前符合初始预期，但仍处于早期阶段，销售周期较长，是企业软件销售周期；有很多热情的反馈，管道健康 [104] 问题: 雅虎业务的未来机会以及与Trade Desk在OpenPath上的合作想法 - 雅虎关闭了历史SSP或技术栈，过渡到新的第三方技术栈，有增长机会，公司将密切合作；公司与Trade Desk是长期合作伙伴，对未来合作持开放态度 [94][95] 问题: CTV定价和展示量在10月的趋势，以及对毛利率的影响；ID的分叉对公司战略的影响 - CTV的CPM自7月底以来相对稳定，公司受益于展示次数增长，预计第四季度视频展示次数将实现两位数同比增长；公司平台集成了29个ID，注重互操作性，使买家能找到更多相关展示；行业趋势是卖方技术越来越重要，因为ID只是广告商受众定位策略的一部分，卖方更接近消费者和出版商，能更好地处理其他定位因素 [96][97] 问题: Activate和Convert带来的750亿美元可寻址市场中，2024年最有可能在哪些方面实现增长 - 目前未明确提及具体方面，但强调了CTV和在线视频等高价格式，以及Activate在非竞价交易中的优势 [47] 问题: 雅虎过渡对业务是挑战还是机会，以及与Trade Desk在OpenPath上的合作想法 - 公司认为雅虎业务未来有增长机会，将继续作为积极合作伙伴；与Trade Desk是长期合作伙伴，对未来合作持开放态度 [124] 问题: 2024年的投资节奏，以及正在进行的举措特别是与CTV相关的进展和对2024年的影响 - 公司在宏观环境低迷时会思考行业未来趋势并调整投资组合，希望在行业复苏时在增长最快的领域占据有利地位，有望实现市场份额增长；Activate和Convert产品已取得进展，预计未来带来增长 [131] 问题: Convert与零售商和其他商业合作伙伴的合作情况，以及如何在竞争中脱颖而出 - 行业仍处于早期阶段，有大量机会；公司的Convert提供统一平台，能整合多种用例，为商业媒体参与者提供全面解决方案，满足其扩大业务的需求 [68]

平台业务规模 - 2023年9月，平台日均高效处理约6270亿次广告展示[87] - 截至2023年9月30日，为超1750家发布商和应用开发者提供服务，代表全球超95000个独立域名和应用[87] - 截至2023年9月30日，公司平台服务全球超1750家出版商和应用开发者，代表超69000个域名和26000个应用；2022年同期约为1600家，代表约79000个域名和20000个应用[127] 净美元留存率 - 2023年9月30日止过去十二个月净美元留存率为97%，低于2022年同期的120%[87][100] 业务线收入占比 - 2023年第三季度，移动（含移动视频）和视频（含OTT/CTV）合计约占收入的76%[90] 广告展示次数 - 2023年和2022年第三季度，平台处理的广告展示次数分别约为56.0万亿次和42.1万亿次[96] 收入情况 - 2023年第三季度收入为6367.7万美元，2022年同期为6450万美元；2023年前三季度收入为1.82414亿美元，2022年同期为1.82084亿美元[93] - 2023年第三季度收入为6367.7万美元，较2022年同期减少82.3万美元，降幅1%；2023年前九个月收入为1.82414亿美元，较2022年同期增加33万美元，增幅0%[122][126] 运营情况 - 2023年第三季度运营亏损57.1万美元，2022年同期运营收入为962.2万美元；2023年前三季度运营亏损1837.7万美元，2022年同期运营收入为2399.7万美元[93] - 2023年第三季度运营亏损为57.1万美元，2022年同期运营收入为962.2万美元；2023年前九个月运营亏损为1837.7万美元，2022年同期运营收入为2399.7万美元[122] 净利润情况 - 2023年第三季度净利润为177.4万美元，2022年同期为332.6万美元；2023年前三季度净亏损982.1万美元，2022年同期净利润为1592.4万美元[93] - 2023年第三季度净收入为177.4万美元，2022年同期为332.6万美元；2023年前九个月净亏损为982.1万美元，2022年同期净收入为1592.4万美元[108][122] 调整后EBITDA情况 - 2023年第三季度调整后EBITDA为1824万美元，2022年同期为2513.7万美元；2023年前三季度调整后EBITDA为3640.3万美元，2022年同期为6519.2万美元[93] - 2023年第三季度调整后EBITDA为1824万美元，2022年同期为2513.7万美元；2023年前九个月调整后EBITDA为3640.3万美元，2022年同期为6519.2万美元[108] 经营活动净现金情况 - 2023年第三季度经营活动提供的净现金为2384.5万美元，2022年同期为2807.2万美元；2023年前三季度经营活动提供的净现金为5244.7万美元，2022年同期为6785.4万美元[93] - 2023年前九个月经营活动提供净现金5244.7万美元，2022年同期为6785.4万美元[154] 收入成本情况 - 2023年第三季度收入成本为2609.1万美元，较2022年同期增加450万美元，增幅21%；2023年前九个月收入成本为7502.1万美元，较2022年同期增加1646.4万美元，增幅28%[122][126] - 2023年第三季度收入成本增加450万美元，每展示一次的收入成本较2022年同期下降约9%；前九个月收入成本增加1650万美元[129][130] 毛利润情况 - 2023年第三季度毛利润为3758.6万美元，较2022年同期减少532.3万美元，降幅12%；2023年前九个月毛利润为1.07393亿美元，较2022年同期减少1613.4万美元，降幅13%[122][126] 毛利率情况 - 2023年第三季度毛利率为59%，低于2022年同期的67%；前九个月毛利率为59%，低于2022年同期的68%[131] 总运营费用情况 - 2023年第三季度总运营费用为3815.7万美元，2022年同期为3328.7万美元；2023年前九个月总运营费用为1.2577亿美元，2022年同期为9953万美元[122] 坏账准备情况 - 2023年前九个月包含与申请第11章破产的DSP买家相关的570万美元坏账准备[111][122] 成本费用预计情况 - 公司预计未来收入成本、技术与开发费用、销售与营销费用的绝对值将普遍增加[112][113][114] 技术与开发成本情况 - 2023年第三季度技术与开发成本为663.4万美元，较2022年同期增加31%；前九个月为1988.1万美元，较2022年同期增加33%[133] 销售与营销成本情况 - 2023年第三季度销售与营销成本为1951.3万美元，较2022年同期增加21%；前九个月为6245万美元，较2022年同期增加23%[137] 一般与行政费用情况 - 2023年第三季度一般与行政费用为1201万美元，较2022年同期减少1%；前九个月为4343.9万美元，较2022年同期增加28%[139] 利息收入情况 - 2023年第三季度利息收入为224.6万美元，较2022年同期增加277%；前九个月为631.3万美元，较2022年同期增加505%[142] 其他收入（支出）净额情况 - 2023年第三季度其他收入（支出）净额为21万美元，较2022年同期增加104%；前九个月为 - 47.6万美元，较2022年同期增加89%[143] 所得税拨备情况 - 2023年第三季度所得税拨备为11.1万美元，较2022年同期减少92%；前九个月为 - 271.9万美元，较2022年同期减少158%[144] 现金及相关资产情况 - 截至2023年9月30日，公司现金、现金等价物和有价证券为1.714亿美元，净营运资金为1.705亿美元[146] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为9770万美元，有价证券为7360万美元[167] 股份回购情况 - 2023年前九个月，公司根据回购计划回购2647958股A类普通股，总价3910万美元，截至9月30日，还有3590万美元可用于未来回购[147] 循环信贷额度情况 - 循环信贷额度总计1.1亿美元，包括2500万美元信用证子额度和2500万美元摆动信贷子额度，可增加不超过9000万美元的增量额度[150] 借款利率及费用情况 - 基于SOFR计息的借款适用利差为2.00% - 2.75%，基于ABR计息的借款适用利差为1.00% - 1.75%，未使用资金的季度承诺费为0.25% - 0.35%[151] 未动用信贷额度情况 - 截至2023年9月30日，公司未动用信贷额度[152] 投资活动现金情况 - 2023年前九个月投资活动使用现金770.8万美元，2022年同期为1.01556亿美元[154] 融资活动现金情况 - 2023年前九个月融资活动使用净现金3939.1万美元，2022年同期提供净现金337.4万美元[154] 长期所得税负债情况 - 截至2023年9月30日，公司有450万美元与不确定税务状况相关的长期所得税负债[163] 汇率变动影响情况 - 假设美元兑印度卢比汇率变动10%，2023年前九个月经营亏损将变动140万美元；假设美元兑英镑汇率变动10%，经营亏损将变动130万美元[168] 通胀影响情况 - 公司认为通胀目前未对业务、经营成果和财务状况产生重大影响[169]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收6330万美元，高于指引；调整后EBITDA为1200万美元，包含与一家前十大买家破产相关的意外坏账费用，排除该费用后为1770万美元，利润率28% [49] - Q2 GAAP净亏损570万美元，即摊薄后每股亏损0.11美元；排除坏账费用影响后，GAAP净亏损为4.9万美元 [30] - Q2非GAAP净利润为130万美元，即摊薄后每股0.02美元；排除570万美元坏账费用后，非GAAP净利润为700万美元 [79] - 截至7月31日，公司已回购180万股A类普通股，花费2750万美元现金，回购计划还剩4750万美元 [31] - Q2产生1580万美元运营现金流和1080万美元自由现金流 [54] - 预计Q3营收在5800万 - 6100万美元之间；预计Q4营收将从Q3开始环比增长，符合典型季节性趋势的低端 [57][58] - 预计Q3调整后EBITDA在1300万 - 1500万美元之间，中点利润率约为23% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 展示业务方面，跨移动和桌面的展示货币化展示次数同比增长，但CPM下降，整体展示收入同比下降1%，而Q1为下降8%，展示收入占总收入的69% [28] - 全渠道视频业务方面，跨移动、桌面和CTV设备的全渠道视频收入同比下降4%，约占总收入的31% [51] - CTV业务方面，CTV收入同比增长超30%，由货币化展示次数增加推动，但部分被较低的CPM抵消；7月CTV展示次数呈个位数百分比增长，因去年7月有近300%的增长；预计Q3 CTV收入将同比下降 [32][76] - 在线视频业务方面，跨移动和桌面的在线视频货币化展示次数增加，但CPM出现两位数百分比下降，导致收入同比下降超10%；7月在线视频展示次数同比增长超20% [32][76] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，EMEA同比增长超16%，美洲下降1% [77] - 按广告垂直领域划分，前十大广告垂直领域同比增长8%，其中食品饮料垂直领域增长超30%，五个领域呈低至中个位数增长，购物是唯一同比呈高个位数下降的前十大垂直领域 [77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注深化客户关系，进行高度聚焦的创新投资，以在数字广告支出增长回升时获得更大市场份额 [15] - 增加对SPO的销售关注和投资，Q2 SPO占平台活动的比例超40%，创历史新高，长期有望达到50%或更高 [19][42] - 推出Activate和Convert两款创新产品，分别拓展约650亿美元和10亿美元以上的潜在市场，使公司的潜在市场规模翻倍以上 [43][47] - 利用生成式AI提高工程生产力和自动化程度，已开始将招聘从软件测试工程师转向功能开发工程师 [20] - 行业正从传统的保证型前期媒体购买转向分散市场或程序化方法，CTV的程序化变革正在兴起 [18] - 广告商和代理商希望依赖更少、更自助服务和透明的平台，公司认为自身可在其中发挥关键作用 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前数字广告市场不稳定，许多广告商因经济环境谨慎管理广告预算，供应增长超过广告预算增长，短期内对CPM产生下行压力，但预计广告预算稳定增长后将恢复正常 [39] - 尽管CPM面临短期压力，但公司对长期增长机会有信心，新的产品将在2024年下半年推动收入增长 [61] - 公司预计Q3 CPM将相对7月持平，同比来看视频CPM下降约20%，展示CPM下降约10% [81] - 公司认为近期一位前十大DSP买家破产在短期内会使下半年收入减少数百万美元，但长期不会对业务产生重大影响 [83] - 公司通过提高运营效率和优化成本结构，预计长期将实现更高的毛利率和自由现金流 [84] 其他重要信息 - 公司Q2财务结果受益于自有基础设施的效率提升和优化，整体展示处理能力同比增长超30%，过去十二个月每处理百万次展示的收入成本下降12% [29] - 公司预计全年资本支出在1000万 - 1300万美元之间，较2022年的3600万美元减少超70% [85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍Activate和Convert约750亿美元潜在市场的用例和早期关注的客户类型 - 公司专注于为行业构建更透明、高效、数据隐私安全和有效的数字广告供应链，所有用例围绕买家如何更接近媒体所有者或数据所有者，并以隐私安全的方式进行 [90] - 公司利用单一平台和现有客户关系拓展这些用例，如Convert的推出吸引了IPG、dentsu等现有客户以及Wallapop、Lyft等新客户 [91] 问题: SPO在绑定新客户时，Activate、Convert和CTV方面的进展是否会在客户标准化过程中带来好处 - 以Convert推出为例，IPG和dentsu等大买家此前与公司有SPO合作，他们对公司的商业媒体解决方案感兴趣，希望进一步探讨合作机会 [92] 问题: 为何全渠道视频业务的下滑幅度比展示业务更大，Q3 CTV收入是否会下降，商业媒体在假日季度对公司业务有何益处，与Kroger的合作有何进展 - 4月业务稳定，5月增长，6月出现疲软，尤其是品牌广告相关的在线视频和CTV领域 [70] - 公司关注货币化展示次数，尽管视频CPM疲软，但展示次数增长强劲 [71] - 目前不预期商业媒体解决方案在今年有重大收入贡献，但与Kroger的合作有望增加更多用例和收入 [73] 问题: CPM疲软是否与MediaMath有关，程度如何，是否看到科技和电信领域的特定疲软，以及对媒体和广告行业因好莱坞罢工的担忧 - CPM疲软主要是由于广告商对广告预算谨慎，供应增长而需求下降导致的市场供需平衡变化 [99] - 公司预计第四季度货币化展示次数和CPM会有季节性回升 [101] - 购物垂直领域承压约一年，美国消费者面临压力，但公司认为并非市场份额转移，零售媒体市场尚处早期，公司对自身工具充满信心 [102][103] - MediaMath破产短期内会使公司收入递延数百万美元，但长期不会对业务产生影响，预计相关支出将重新回到公司平台 [124] - 6 - 7月，购物、个人金融、科技和艺术娱乐四个消费相关垂直领域的支出同比下降7%，这些是短期动态 [125] 问题: 推出Convert后，赞助内容列表销售库存比典型展示广告在技术上更具挑战性吗，公司是否为此做了准备，早期是否有成长的烦恼 - 赞助列表技术与典型展示广告不同，更注重绩效和搜索，公司的Connect数据平台和核心SSP为其奠定了基础，赞助列表是关键的缺失技术组件 [106][107] 问题: 公司是否参与注意力指标的货币化 - 公司已与Adelaide、Coles 360等平台或技术提供商合作，将注意力测量数据集成到平台，可提供满足买家需求的私有市场交易或公开交换库存 [109] 问题: Q3 CTV收入下降的原因，以及当前动态是否会推动对CTV领域SPO工作的更多需求 - CTV收入下降是因为去年同期增长基数大，今年Q3无法达到相同的增长幅度，且CPM受宏观压力影响下降 [111][112] - 广告买家可选择的展示次数供应增长，而广告预算增长相对缓慢，导致短期内CPM面临下行压力 [113] - 市场对SPO有需求，买家希望提高效率、更接近供应、确保广告预算有效使用，以及关注透明度等因素推动了SPO的持续增长 [135] 问题: 请说明谷歌Cookie弃用对公司的潜在影响，以及公司的应对措施 - 谷歌坚持Cookie弃用计划，但行业对时间线尚不清楚，公司积极参与相关框架的测试 [115] - 公司平台上大部分收入有替代Cookie的标识符，有多种方式在不依赖Cookie的情况下提供目标展示，对Cookie弃用有信心 [117] - 公司投资了一系列解决方案，如上下文定位、使用建模受众群体的私有市场交易等，以应对Cookie弃用 [137] 问题: 能否将当前或Q2的CPM与历史水平进行比较 - 过去一年，高价值格式（如视频、CTV等）的CPM每季度都有一定程度下降，累计来看Q2或Q3与去年相比有20%的差距 [139] 问题: 较低的CPM对Q2展示次数增长是否有阻碍 - Q2货币化展示次数增长，CPM略有下降；7月货币化展示次数继续增长，但CPM面临压力 [140] 问题: 2024年公司计划采取哪些举措提高盈利能力 - 公司通过软件优化将整体展示容量提高超30%，且增量资本支出极少，随着收入增长，利润率将自然扩大 [142] - 公司将继续推动高价值格式的业务占比，相对成本不变的情况下，将对毛利率和底线产生积极影响 [143] - 公司谨慎管理成本，保持总员工人数持平，将人员重新分配到高创新领域，提高未来效率 [157] 问题: 传统媒体集团的CTV流媒体广告增长良好，而公司却称CTV需求下降，能否解释CTV的供需情况 - CTV收入下降是因为去年同期增长基数大，今年Q3无法达到相同的增长幅度，且CPM受宏观压力影响下降 [111][112] - 广告买家可选择的展示次数供应增长，如Meta和YouTube的Reels和Shorts等，而广告预算增长相对缓慢，导致短期内CPM面临下行压力 [113]