公司表现 - Bassett Furniture年初至今股价上涨17% 显著超过非必需消费品行业6.5%的平均涨幅[1][4] - 公司当前Zacks评级为2（买入） 全年盈利预期在过去季度内上调17.9%[3] - 在家具行业（Zacks行业排名214）整体下跌18.4%的背景下实现逆势增长[5] 同业比较 - Perdoceo Education同期股价上涨18.2% 同样超越行业平均表现[4][6] - 该公司全年EPS预期近三个月上调1.2% 同样获得Zacks2评级[5] - 所属教育行业（18家企业）排名37 年初至今行业涨幅为2%[6] 行业背景 - 非必需消费品板块包含255只个股 当前Zacks行业排名第10（共16个板块）[2] - Zacks评级体系基于盈利预测及修正数据 衡量未来1-3个月超额收益潜力[3] - 家具行业由8家公司构成 年内整体表现疲弱（-18.4%）[5]

净利润率的重要性 - 净利润率是衡量公司盈利效率的关键指标 计算公式为净利润除以销售额乘以100 [2] - 较高的净利润率体现公司强大的成本控制能力和运营效率 同时能增强对投资者及高素质人才的吸引力 [3] - 相比同业更高的净利润率可形成竞争优势 是评估企业商业模式有效性的核心参考依据 [4] 筛选标准与选股逻辑 - 采用多维度筛选参数：最近12个月净利润率≥0% EPS同比增长率≥0% 平均经纪商评级为1级(强烈看好) [7] - 入选股票需满足Zacks评级≤2级(买入级以上) 且VGM评分达到A级或B级 确保最佳上行潜力 [8][9] - 核心策略聚焦高净利润率与稳健EPS增长组合 通过量化回溯测试验证策略有效性 [6][15] 重点公司分析 **The Chefs' Warehouse (CHEF)** - 美国特色食品分销商 客户涵盖高端餐厅/酒店/烹饪学校等专业机构 [9] - Zacks评级为2级 VGM评分A级 2025年EPS预期从1.65美元上调至1.75美元(周内涨幅6.1%) [8][10] - 连续四个季度超预期盈利 平均超出幅度达11.3% [10] **Perdoceo Education (PRDO)** - 教育服务提供商 提供信息技术/视觉设计/商业研究等学位课程 [11] - Zacks评级2级 VGM评分A级 2025年EPS预期上调0.03美元至2.52美元 [12] - 连续四个季度盈利超预期 平均超出幅度6.2% [12] **Adtalem Global Education (ATGE)** - 医疗教育领域龙头企业 提供 workforce解决方案 [12] - Zacks评级2级 VGM评分A级 2026财年EPS预期维持6.52美元 [13] - 历史四个季度平均盈利超出预期18.4% [13] **Nomad Foods (NOMD)** - 冷冻食品制造商 主要覆盖欧美多国市场 [13] - Zacks评级2级 VGM评分A级 2025年EPS预期上调0.06美元至2.13美元(周内涨幅2.8%) [14] - 近四个季度两次超预期 一次持平 一次未达预期 平均超出幅度3.2% [14]

核心观点 - Perdoceo Education(PRDO)在价值投资维度优于K12(LRN) 基于估值指标和盈利预期改善趋势 [1][6] 估值评级比较 - PRDO获得Zacks排名第2级(买入) LRN为第3级(持有) 反映PRDO盈利预期修正趋势更积极 [3] - PRDO价值评级为A级 LRN仅为C级 显示前者估值吸引力显著高于后者 [6] 关键估值指标对比 - 远期市盈率：PRDO为11.79倍 LRN为16.66倍 显示PRDO股价相对盈利更便宜 [5] - PEG比率：PRDO为0.79 LRN为0.83 表明PRDO在考虑盈利增长后估值优势仍存在 [5] - 市净率：PRDO为1.98倍 LRN为3.97倍 反映PRDO市场价值与账面价值比率更具优势 [6] 估值方法论 - 价值投资采用多重传统指标评估 包括市盈率 市销率 收益收益率 每股现金流等 [4] - PEG比率在市盈率基础上纳入盈利增长率因素 提供更全面的估值评估视角 [5]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 67美元 超出Zacks一致预期0 65美元 同比增长11 7% [1] - 季度营收2 0958亿美元 超出预期1 29% 同比大幅增长25 7% [2] - 过去四个季度均超预期 连续四次实现盈利和收入双超 [1][2] 市场表现与估值 - 年内股价累计上涨8 2% 与标普500指数涨幅持平 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场同步 [6] - 下季度EPS预期0 62美元 营收预期2 0634亿美元 全年EPS预期2 49美元 营收预期8 3234亿美元 [7] 行业比较 - 所属教育行业在Zacks 250多个行业中排名前13% [8] - 同业公司Afya预计季度EPS 0 4美元 同比下降9 1% 营收预期1 6452亿美元 同比增长5 9% [9] - 行业头部50%公司表现显著优于尾部50% 超额收益达2倍以上 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净利润为4100万美元，摊薄每股收益为0.62美元，调整后摊薄每股收益为0.67美元 [5] - 第二季度营业收入增长11.7%至5140万美元，调整后营业收入增长25.4%至6150万美元 [13] - 第二季度营收为2.096亿美元，同比增长26%，其中圣奥古斯丁收购贡献3670万美元 [14] - 全年调整后营业收入预期上调至2.3亿-2.36亿美元，调整后摊薄每股收益预期为2.48-2.55美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTU第二季度营收增长4.6%至1.18亿美元，营业收入增长7.9%至4630万美元 [18] - AIU系统第二季度营收增长1.9%至5470万美元，营业收入为1210万美元 [19] - 圣奥古斯丁第二季度营收为3670万美元，调整后营业收入为550万美元 [19] - CTU连续七个季度实现学生总数增长，AIU系统学生总数增长7.1% [15] - 圣奥古斯丁夏季学期新生入学人数同比增长，总学生数接近4000人 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - CTU学生总数增长7.4%，主要得益于学生保留率和企业学生项目增长 [15] - AIU系统学生总数增长7.1%，受学术日历影响 [15] - 圣奥古斯丁在加州、德州和佛罗里达设有校区，提供线上线下混合教学模式 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于学生入学和支持流程的技术升级，包括生成式人工智能的应用 [7] - 圣奥古斯丁通过扩展课程模式和校区布局来扩大服务地理范围 [9] - 公司计划继续扩大CTU和AIU系统的企业学生项目团队 [31] - 监管环境变化预计将为行业带来更多合规增长机会 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 学生保留率和参与度接近多年高位，预计这一趋势将持续 [5] - 秋季学期通常是圣奥古斯丁最大的学期，预计将带来收入和利润增长 [9] - 管理层对2025年剩余季度持乐观态度，预计将为2026年奠定良好基础 [10] - 立法行动和监管放松预计将对行业产生积极影响 [11] 其他重要信息 - 公司第二季度回购160万股股票，均价28.19美元，并新增7500万美元回购授权 [9][25] - 季度股息从0.13美元增至0.15美元，这是自2023年启动股息支付以来的第二次增加 [10] - 全年资本支出预计为营收的1.5% [23] - 公司现金及等价物增至6.596亿美元，上半年运营现金流为1.439亿美元 [22][23] 问答环节所有的提问和回答 - 无相关内容 [33]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入同比增长25.7%，增加4280万美元，主要由于USAHS收购带来3670万美元收入[111] - 公司2025年第二季度总收入为2.0958亿美元，同比增长25.7%[131] - 2025年前六个月总收入为4.2258亿美元，同比增长26.1%[131] - 2025年第二季度营业利润增至5140万美元，去年同期为4600万美元，主要来自CTU收入增长和公司层面收购相关费用减少[112] - 非GAAP调整后营业利润为6155万美元（去年同期4908万美元），折旧与摊销增加1015万美元[116] - 调整后每股收益为0.67美元（去年同期0.59美元），包含0.06美元的无形资产摊销调整[116] - 公司整体运营收入本季度增长11.7%（540万美元），年初至今增长11.7%（1080万美元），主要受益于收入增长超过运营费用增幅[143] - CTU部门收入本季度增长4.6%（510万美元），学生注册量同比增长7.4%至31,900人[146][147][150] 成本和费用（同比环比） - 教育服务与设施费用在第二季度为5024.1万美元，同比增长82.6%[131][134] - 2025年前六个月教育服务与设施费用为9878.3万美元，同比增长72.2%[131][134] - 第二季度广告与营销费用为2703.9万美元，同比增长16.9%[131][135] - 2025年前六个月广告与营销费用为5499.7万美元，同比增长16.1%[131][135] - 第二季度行政管理费用为4294.6万美元，同比增长7.0%[131][135] - 2025年前六个月行政管理费用为8589.3万美元，同比增长13.1%[131][135] - 第二季度坏账费用为545.7万美元，同比下降10.2%[131][135] - 2025年前六个月坏账费用为1301.5万美元，同比增长3.0%[131][135] - 广告和营销费用本季度同比增长16.9%（390万美元），年初至今增长16.1%（760万美元），若排除USAHS费用则与去年同期基本持平[136] - 招生费用本季度同比增长12.0%（240万美元），年初至今增长9.7%（400万美元），排除USAHS后增幅分别为5.3%（110万美元）和3.0%（120万美元）[137] - 坏账费用本季度同比下降10.2%（60万美元），但年初至今增长3.0%（40万美元），其中CTU部门本季度坏账费用下降49.1%至254.5万美元（占收入2.2%）[139][140] - 折旧与摊销费用因USAHS收购影响，本季度增加710万美元，年初至今增加1590万美元[142] 各条业务线表现 - 2025年第二季度总学生入学人数同比增长17.4%，其中CTU增长7.4%，AIUS增长7.1%，USAHS夏季学期入学人数达4000人[108] - CTU和AIUS通过intellipath®学习平台提升个性化教育技术，USAHS新增物理治疗博士课程模式[108] - USAHS部门本季度运营亏损170万美元，主要受720万美元折旧摊销费用影响[146][154] 管理层讨论和指引 - 预计2025全年收入将因USAHS收购及CTU/AIUS入学增长而提升[110] - 公司预计2025全年有效税率将在26.0%-26.5%之间[145] - 资本支出增至450万美元，预计2025年全年资本支出将占收入的1.5%[168] 其他重要内容 - 2024年12月完成对USAHS的收购，其经营业绩自收购日起并入合并报表[99] - 2025年7月新法案将改革联邦学生贷款计划，2026年7月起取消Grad PLUS贷款并设置借款限额[117] - 公司采用生成式AI优化营销策略，精准识别潜在学生群体[109] - 公司批准了7500万美元的新股票回购计划，将于2025年7月31日开始，2027年1月31日到期[160] - 季度股息增加15.4%至每股0.15美元，这是自2023年开始派息以来的第二次增加[161] - 截至2025年6月30日，经营活动产生的净现金流为1.439亿美元，较2024年同期的9300万美元有所增加[163] - 投资活动净现金流为730万美元，较2024年同期的6010万美元大幅减少[167] - 融资活动净现金流为7470万美元，其中普通股回购支出为4610万美元[169] - 员工股票补偿税支付增至750万美元，股息及股息等价物支付增至1770万美元[170] - 学生应收账款净额增加46%至3322.8万美元，递延收入增加122%至8169.9万美元[172] - 其他应计费用减少26%至1578.5万美元[172] - 公司对利率变动的风险敞口不显著，100个基点的利率变动不会对未来收益产生重大影响[177] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物达6.596亿美元，其中受限现金2160万美元与USAHS教育部门信用证相关[157] - 有效税率本季度为27.0%（去年同期27.5%），年初至今为24.9%（去年同期26.4%），主要受股权激励税收优惠和税务准备金释放影响[144]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度收入同比增长25.7%至2.096亿美元，全年至今收入同比增长26.1%至4.226亿美元[4][9] - 第二季度运营收入同比增长11.7%至5140万美元，调整后运营收入同比增长25.4%至6150万美元[4][11] - 全年至今运营收入同比增长11.7%至1.031亿美元，调整后运营收入同比增长27.2%至1.251亿美元[4][11] - 公司第二季度每股摊薄收益为0.62美元，同比增长8.8%，调整后每股摊薄收益为0.67美元，同比增长13.6%[4][14] - 全年至今每股摊薄收益为1.27美元，同比增长9.5%，调整后每股摊薄收益为1.37美元，同比增长15.1%[4][14] - 2025年第二季度实际营业收入为2.0958亿美元，同比增长25.7%，其中学费和费用收入占比99.4%[31] - 2025年第二季度实际营业利润为5139.9万美元，占营收的24.5%，2024年同期为4600.6万美元[31] - 2025年第二季度实际净利润为4102.8万美元，占营收的19.6%，2024年同期为3842.9万美元[31] - 2025年截至6月30日的总收入为4.22585亿美元，较2024年同期的3.35004亿美元增长26.1%[35] - 2025年运营收入为1.03126亿美元，占收入的24.4%，低于2024年的27.5%（9228.4万美元）[35] - 2025年净收入为8471.6万美元，每股摊薄收益1.27美元，较2024年的7787.1万美元（每股1.16美元）增长8.8%[35] - 2025年调整后运营收入为1.25081亿美元，较2024年的9836.9万美元增长27.2%[43] - 2025年调整后每股摊薄收益为1.37美元，较2024年的1.19美元增长15.1%[45] 业务线表现 - 截至2025年6月30日，学生总入学人数为46,500人，同比增长17.4%，其中CTU增长7.4%，AIUS增长7.1%[5][6] - 2025年CTU部门收入2.37549亿美元，运营利润率38.9%，高于2024年的37.6%[41] - 2025年AIUS部门收入1.08782亿美元，运营利润率22.0%，高于2024年的20.5%[41] 现金流和资本管理 - 公司宣布季度股息增加15.4%至每股0.15美元，并授权新的7500万美元股票回购计划[1][4] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为6.596亿美元[4][20] - 第二季度运营现金流同比增长104.5%至7878万美元，全年至今运营现金流同比增长54.7%至1.439亿美元[19][20] - 公司在2025年上半年回购160万股股票，总金额为4610万美元[16] - 2025年运营现金流为1.43905亿美元，较2024年的9301.7万美元增长54.7%[37] - 2025年现金及等价物期末余额为1.93677亿美元，较期初增长47.0%[37] 管理层讨论和指引 - 2025年第三季度预计营业收入为4680万至4880万美元，2024年同期实际为4480万美元[22] - 2025年全年预计营业收入为1.878亿至1.938亿美元，2024年实际为1.743亿美元[22] - 2025年第三季度预计调整后营业收入为5700万至5900万美元，2024年同期实际为4780万美元[22] - 2025年全年预计调整后营业收入为2.30亿至2.36亿美元，2024年实际为1.889亿美元[22] - 2025年第三季度预计摊薄每股收益为0.55至0.57美元，2024年同期实际为0.57美元[22] - 2025年全年预计摊薄每股收益为2.29至2.36美元，2024年实际为2.19美元[22] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标（如调整后营业利润和调整后稀释每股收益）来分析核心运营表现，排除折旧和摊销等非现金项目[47] - 非GAAP财务指标需与GAAP指标对照使用，用于年度运营计划制定和部分薪酬考核[47] - 分析师和投资社区利用非GAAP财务信息评估公司历史业绩和未来表现预测[47] - 调整后营业利润和稀释每股收益的税收影响按25.0%税率计算，涵盖联邦和州税务管辖区[48] 其他重要内容 - USAHS收购自2024年12月2日起纳入公司运营结果[48] - 无形资产摊销涉及收购相关的确定寿命无形资产[48] - 学费和费用净收入占总收入的99.4%（2025年）和99.2%（2024年），分别为4.20223亿美元和3.32402亿美元[35] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为6.5959亿美元，较2024年底增长11.5%[29]

教育行业股票比较 - 投资者关注的教育行业股票包括Perdoceo Education(PRDO)和林肯教育服务公司(LINC) [1] - 两家公司均获得Zacks Rank 2(买入)评级 表明近期盈利预期被上调 [3] 价值投资评估方法 - 价值投资策略结合Zacks Rank评级与价值风格评分系统能产生最佳回报 [2] - 评估指标包括市盈率(P/E) 市销率(P/S) 盈利收益率 PEG比率 市净率(P/B)等 [4] 公司估值指标对比 - PRDO当前远期市盈率为13.25 显著低于LINC的32.01 [5] - PRDO的PEG比率为0.88(低于1表示低估) LINC为2.13 [5] - PRDO市净率为2.23 LINC为4.10 [6] 综合评估结果 - PRDO获得价值风格评分A级 LINC为C级 [6] - 基于估值指标比较 PRDO当前更具投资价值 [6]

动量投资方法论 - 动量投资的核心是追踪股票近期趋势 无论上涨或下跌方向 在多头情境下投资者遵循"买高卖更高"逻辑 [1] - 股票价格趋势一旦确立 大概率延续原方向运动 关键在于捕捉趋势以获取及时盈利的交易机会 [1] 动量评分体系 - Zacks动量风格评分作为量化工具 帮助解决动量指标选择争议 聚焦价格变动和盈利预测修正等核心驱动因素 [2][3] - 该评分体系与Zacks评级协同作用 评级为买入(2)且动量评分A/B级的股票 历史表现优于市场 [4] Perdoceo教育公司表现 - 当前获B级动量评分和买入评级(2) 短期股价周涨幅0.93% 显著跑赢行业平均0.82%涨幅 [3][6] - 中长期表现更突出 月度涨幅24.06%远超行业10.56% 季度涨幅21.61% 年度涨幅34.19% 同期标普500指数分别下跌2.55%和上涨11.45% [6][7] - 20日平均交易量达573,071股 量价配合显示看涨信号 [8] 盈利预测修正 - 过去60天内全年盈利预测获1次上调 共识预期从2.41美元升至2.49美元 下财年预测也获1次上调且无下调 [10] 行业比较 - 学校教育行业同期月度涨幅10.56% 被公司24.06%的涨幅显著超越 显示行业领先地位 [6]

行业概述 - Zacks Schools行业由营利性教育公司组成，提供本科、研究生及专业课程，涵盖金融、会计、医疗、商业和技术等领域[3] - 行业公司还提供儿童保育服务、职业导向的中学后课程以及瑜伽相关零售商品和培训项目[3] 行业趋势 - 劳动力导向课程需求上升：2025年短期证书项目、医疗培训、网络安全和技能贸易课程因直接就业路径受青睐，尤其吸引成年学习者和职业转换者[4] - 医疗领域贡献显著：美国医疗行业面临技能人才短缺，公司设计严格课程以满足医疗劳动力需求[5] - 行业整合加速：大型企业通过收购扩大课程范围或获得区域认证，如Strategic Education收购科技训练营[6] 数字化与技术创新 - 在线教育成为关键差异化因素：Grand Canyon Education等公司投资学习管理系统、数据分析和自适应工具，提升学生参与度[7] - 混合和异步学习模式更有效服务非传统学生，数字平台帮助管理运营成本并维持利润率[7] 财务与市场表现 - 行业Zacks排名第30位，位居前12%，2025年每股收益预期从1.37美元上调至1.38美元[10][12] - 行业过去一年股价上涨6.9%，落后于消费 discretionary板块（21.6%）和标普500（12.5%）[14] - 行业当前远期市盈率16.86X，低于标普500（21.81X）和板块（19.73X）[15][17] 重点公司分析 Stride (LRN) - 专注职业学习，2025年前九个月总入学人数增长20%，其中职业学习板块增长32%[21] - 2025财年每股收益预期上调至7.09美元，预计同比增长51.2%，过去一年股价上涨118.1%[22] American Public Education (APEI) - Rasmussen业务扭亏为盈，军事和退伍军人学生占APUS入学人数的66%[24] - 2025年每股收益预期1.38美元，预计增长150.9%，股价过去一年上涨60.2%[25] Laureate Education (LAUR) - 墨西哥和秘鲁市场表现强劲，在线课程占比20%，增速为面授课程的3-4倍[28] - 2025年每股收益预期1.67美元，预计增长23.7%，股价过去一年上涨36.3%[29] Perdoceo Education (PRDO) - 科罗拉多理工大学入学人数增长10.6%，季度股东回报超3400万美元[32] - 2025年每股收益预期2.49美元，预计增长8.7%，股价过去一年上涨35.1%[33] Lincoln Educational Services (LINC) - Lincoln 10.0混合模式提升效率，2025年Q1营销成本同比下降20%[36] - 2025年每股收益预期0.72美元，预计增长28.6%，股价过去一年上涨82.4%[37]