文章核心观点 Pool Corporation董事会任命Kevin M. Murphy为董事 其丰富经验将为公司带来价值 [1][3] 分组1：董事任命情况 - Pool Corporation董事会根据提名及公司治理委员会推荐 任命Kevin M. Murphy为董事 任命于2024年6月3日生效 任期至2025年股东大会 届时将由股东选举 董事会成员从8名增至9名 [1] 分组2：新董事背景 - Kevin M. Murphy是Ferguson plc首席执行官 该公司是北美领先增值分销商 提供多领域专业知识、解决方案和产品 [2] - Murphy自1999年加入Ferguson以来担任多个领导职务 包括2007 - 2017年任美国业务首席运营官 2017 - 2019年任美国首席执行官 2019年起任集团首席执行官 [2] 分组3：任命意义及公司情况 - 董事会主席称Murphy在Ferguson任职期间推动转型带来增长和盈利 提升客户体验 其对分销行业的了解、对客户服务的关注和创新能力使他成为公司宝贵资产 董事会期待与他合作为股东创造价值 [3] - Pool Corporation是全球最大的游泳池及相关后院产品批发商 在北美、欧洲和澳大利亚约有440个销售中心 向约12.5万批发客户分销超20万种产品 [3]

文章核心观点 - 泳池公司董事会任命凯文·M·墨菲为董事，其丰富经验将为公司带来价值 [1][3] 公司人事变动 - 泳池公司董事会根据提名与公司治理委员会推荐，于2024年6月3日任命凯文·M·墨菲为董事，任期至2025年股东大会，届时将由股东选举，董事会规模从8人增至9人 [1] 新董事背景 - 墨菲是北美领先增值分销商富格森公司首席执行官，自1999年加入后担任多种领导职务，2019年起任集团首席执行官 [2] 新董事价值 - 墨菲在富格森任职期间推动公司转型，带来增长和盈利，通过数字技术和电子商务改善客户体验，其对分销行业的了解、对客户服务的关注和创新能力对泳池公司有价值 [3] 公司业务概况 - 泳池公司是全球最大的游泳池及相关后院产品批发商，在北美、欧洲和澳大利亚约有440个销售中心，向约12.5万批发客户分销超20万种产品 [3]

文章核心观点 公司宣布将参加2024年6月的多个投资者活动，活动展示材料将发布在公司网站投资者关系板块 [1] 公司信息 - 公司是全球最大的游泳池及相关后院产品批发商 [2] - 公司在北美、欧洲和澳大利亚约有440个销售中心 [2] - 公司向约12.5万批发客户分销超20万种产品 [2] 投资者活动安排 - 2024年6月4日参加William Blair第44届年度成长股会议 [3] - 2024年6月5日参加Baird 2024年全球消费、科技与服务会议 [3] - 2024年6月10日参加Oppenheimer第24届年度消费增长与电子商务会议 [3] - 2024年6月12日参加2024年富国银行工业会议 [3] 投资者关系联系方式 - Kristin S. Byars，电话985.801.5153，邮箱kristin.byars@poolcorp.com [2] - Curtis J. Scheel，电话985.801.5341，邮箱curtis.scheel@poolcorp.com [2]

文章核心观点 Pool Corporation宣布将于2024年6月参加多场投资者活动 活动展示材料将发布在公司网站投资者关系板块 [1] 公司信息 - 公司是全球最大的游泳池及相关后院产品批发分销商 [2] - 公司在北美、欧洲和澳大利亚运营约440个销售中心 向约12.5万名批发客户分销超20万种产品 [2] 投资者活动安排 - 2024年6月4日参加William Blair第44届年度成长股会议 [1] - 2024年6月5日参加Baird 2024全球消费者、科技与服务会议 [1] - 2024年6月10日参加Oppenheimer第24届年度消费者增长与电子商务会议 [1] - 2024年6月12日参加2024年富国银行工业会议 [1] 投资者关系联系方式 - Kristin S. Byars 电话985.801.5153 邮箱kristin.byars@poolcorp.com [2] - Curtis J. Scheel 电话985.801.5341 邮箱curtis.scheel@poolcorp.com [2]

文章核心观点 - 公司受益于POOL360平台、扩张战略和强大品牌影响力，过去一年股价上涨11.6%，而行业下跌0.7%，但新泳池建设疲软和高成本仍是担忧因素，过去30天2024年盈利共识预期下调1% [1] 增长驱动因素 - 公司强调POOL360生态系统推动增长，一季度传统B2B POOL360平台订单处理表现强劲，该平台对总销售额的贡献从上年同期的10%提升至11%，POOL360服务工具也带来积极影响 [2] - 公司在POOL360水质测试方面取得进展，客户群较2023年翻倍，分析显示该测试客户对自有品牌化学品的购买显著增加，公司乐观预期销售和技术团队合作部署新软件以促进增长 [3] - 公司专注扩张驱动收入，开拓新地理区域、拓展现有市场、推出创新产品类别并进行收购 [4] - 2024年一季度公司新增三个销售中心并收购一个，使销售中心网络增至442个，Pinch A Penny特许经营网络新增五家门店，使特许经营地点总数达290个 [5] - 公司受益于市场领先地位，具有成本优势和更高投资回报率，住房市场持续推动产品需求 [6] 担忧因素 - 新泳池建设疲软是公司的担忧，一季度因泳池建设减少和可自由支配更换活动推迟，销售受到影响，经济不确定性和高利率也对新泳池开工造成压力，2024年新泳池建设量预计持平或下降10% [8] - 公司近期费用增加，设施、货运、保险、IT、广告和营销等方面的通胀成本上升导致运营费用占净销售额的比例从上年同期的18.6%增至20.5% [9] 关键推荐 - 战略教育公司目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为36.2%，过去一年股价上涨47.9%，2024年销售额和每股收益预计分别增长6.4%和33.3% [10] - 网飞公司目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为9.3%，过去一年股价上涨76.8%，2024年销售额和每股收益预计分别增长14.8%和52.2% [11] - AMC娱乐控股公司目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为38%，过去一个月股价上涨37.2%，2024年每股收益预计增长70.5% [12]

文章核心观点 公司宣布第24个社区影响不良贷款池中标者，交易预计7月24日完成，包含51笔贷款，未偿还本金余额1430万美元，中标者为GITSIT Solutions, LLC [1] 交易详情 - 此次交易的社区影响贷款池包含51笔贷款，未偿还本金余额总计14270414美元，平均贷款规模279812美元，加权平均票面利率4.35% [2] - 第二高投标即掩护投标为未偿还本金余额的86.20%（经纪价格意见的30.69%） [2] 交易要求 - 所有购买者需遵守销售时任何已批准或正在进行的损失缓释措施，包括宽限期安排和贷款修改 [3] - 购买者在对任何贷款启动止赎程序前，必须为逾期借款人提供一系列损失缓释选项，包括可能含本金减免的贷款修改 [3] 信息获取 - 有意投标者可在此处注册获取持续公告、培训及其他信息，公司也会在该页面发布特定可购买贷款池的信息 [4] 公司介绍 - 公司推动公平、可持续的住房所有权及优质、可负担租赁住房的普及，支持30年固定利率抵押贷款，推动负责任的创新以使购房和租房更便捷、公平、易获取 [5]

2024年第一季度财务数据对比2023年同期 - 2024年第一季度净销售额为11亿美元，较2023年同期的12亿美元下降7%，通胀使净销售额受益约2%，低于2023年第一季度的4% - 5%[47] - 2024年第一季度毛利润为3.386亿美元，较2023年同期的3.698亿美元下降8%，毛利率降至30.2%，较2023年同期下降40个基点[48] - 2024年第一季度销售和管理费用为2.298亿美元，较2023年同期的2.24亿美元增长3%，占净销售额的比例升至20.5%[52] - 2024年第一季度营业收入为1.087亿美元，较2023年同期的1.458亿美元下降25%，营业利润率降至9.7%[53] - 2024年第一季度净收入为7890万美元，较2023年同期的1.017亿美元下降22%，摊薄后每股收益降至2.04美元，下降21%[55][56] - 2024年第一季度零售客户销售额较2023年第一季度下降4%，占总净销售额约15%；商业游泳池客户销售额持平，占第一季度净销售额约5%[77] - 2024年第一季度毛利润为3.386亿美元，较2023年第一季度减少3120万美元，降幅8%；毛利率降至30.2%，下降40个基点[78] - 2024年第一季度运营费用较2023年第一季度增长3%，占净销售额比例升至20.5%[82] - 2024年第一季度利息和其他非运营净费用较2023年第一季度减少240万美元；加权平均有效利率从4.8%升至5.3%[84] - 2024年第一季度有效所得税税率为17.3%，低于2023年同期的21.8%[85] - 2024年第一季度净收入降至7890万美元，较2023年第一季度下降22%；摊薄后每股收益降至2.04美元，下降21%[86][87] 2024年财务指标预测 - 预计2024年全年销售额与2023年持平或略有增长，泳池建设和改造的非必需产品销量持平或下降10%，产品成本通胀约为2% - 3%[63] - 预计2024年全年毛利率约为30.0%，运营利润率约为13.0%，年度有效税率（不含ASU 2016 - 09福利）约为25.3%[64][65][66] - 预计2024年摊薄后每股收益在13.19 - 14.19美元之间，将继续支付现金股息和进行股票回购[68] - 预计2024年资本支出占净销售额的1.0% - 1.5%[103] 2024年资产与债务情况 - 截至2024年3月31日，净应收账款与净销售活动趋势一致，库存水平较2023年3月31日减少1.897亿美元（11%）至15亿美元，总债务降至9.792亿美元，较2023年3月31日减少3.866亿美元[59][60][61] - 信贷工具借款能力为12.5亿美元，包括7.5亿美元的五年期无担保循环信贷额度和5亿美元的定期贷款额度，截至2024年3月31日，循环借款余额为1.154亿美元，定期贷款为4.813亿美元，备用信用证余额为1600万美元，可用借款额度为6.186亿美元，加权平均实际利率约为4.3%[108][109] - 定期贷款工具借款能力为1.85亿美元，截至2024年3月31日，余额为1.099亿美元，加权平均实际利率为6.6%[110][111] - 应收账款证券化工具在4 - 8月可借款最高3.5亿美元，其余月份为2.1 - 3.4亿美元，截至2024年3月31日，余额为2.623亿美元，加权平均实际利率为6.2%[112][114] - 截至2024年3月31日，平均总杠杆比率为1.36（2023年12月31日为1.39），计算中使用的TTM平均总负债金额为10亿美元；固定费用覆盖率为5.71（2023年12月31日为5.94），TTM租金费用为9500万美元[115][116] 公司业务结构与季节性 - 截至2024年3月31日，公司通过442个销售中心开展业务，约95%的净销售额来自北美业务[69] - 公司业务具有季节性，2023年第二和第三季度净销售额和运营收入分别占全年约60%和70%[92] 2024年前三个月现金流量情况 - 2024年前三个月经营活动提供的净现金从1.032亿美元增至1.454亿美元[104] - 2024年前三个月投资活动使用的净现金比2023年同期增加140万美元，主要因净资本支出增加150万美元[105] - 2024年前三个月融资活动使用的净现金为1.242亿美元，2023年同期为1.055亿美元，主要因2024年前三个月净债务支付增加5310万美元，部分被期间内股票回购减少3420万美元抵消[106] 影响2024年第一季度净销售额因素 - 2024年第一季度天气对净销售额产生不利影响，湿冷天气的负面影响超过了部分地区高温的积极影响[95] 公司合规与资金情况 - 截至2024年3月31日，公司遵守信贷工具、定期贷款工具和应收账款证券化工具的所有重大契约和财务比率要求，预计未来十二个月将继续遵守[121] - 公司认为有足够资金支持当前运营和满足潜在营运资金需求，若有合适收购机会，有能力为交易融资[122] 股票回购情况 - 截至2024年4月24日，公司当前董事会批准的股票回购计划下还有2.838亿美元可用于购买普通股[123] 公司风险情况 - 2024年第一季度公司利率风险和汇率风险与2023年年报相比无重大变化[124][125]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为11亿美元,同比下降7%,但较2021年同期增长6% [6] - 毛利率为30.2%,较上年同期的30.6%下降40个基点 [24][39][40][41][42][43][44][45][46] - 营业费用增加2.5%,主要用于技术投资、客户体验提升和网点扩张 [25][26][48] - 营业利润为1.087亿美元,营业利润率为9.7%,较上年同期的12.1%有所下降 [31] - 每股收益为2.04美元,较上年同期的2.58美元下降21% [51][52] - 经营活动产生的现金流为1.45亿美元,创历史同期新高 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 化学品销售基本持平,销量增长1%,价格下降2% [17] - 建材销售下降11%,受新建池需求下降和价格下降影响 [18] - 设备销售下降3%,较第四季度的9%下降有所改善,显示需求有所恢复 [19] - 商业客户销售持平,独立零售客户销售下降4%,Pinch A Penny加盟店销售持平 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达、亚利桑那和德克萨斯州销售下降9%,加利福尼亚州下降4%,但较第四季度有所改善 [13] - 欧洲销售以当地货币计下降17%,美元计下降16% [22] - Horizon销售下降6%,受商品价格影响较大 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资技术、客户体验和网点扩张,推出POOL360服务平台,提升客户粘性和私有品牌销售 [26][27][28][29] - 公司计划在旺季前再开设5家新网点,总网点达到442家,Pinch A Penny加盟店达到290家 [30] - 公司关注毛利率提升,通过供应链优化、私有品牌增长和价格优化等措施来提升毛利率 [35][98][99][100] - 公司认为新建池需求下降只是周期性的,维修和改造需求将逐步恢复,未来仍看好行业发展趋势 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度受到不利天气影响,尤其是佛罗里达市场,但3月天气有所好转 [13][14][15] - 新建池需求下降15%-20%,超出此前预期,但公司预计全年将在平至下10%的范围内 [8][9][10] - 维修和改造需求有望逐步恢复,消费者对此的兴趣有所增加 [10] - 公司维持全年EPS指引13.19-14.19美元,其中包括0.19美元的ASU税收优惠 [32][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Manthey 提问** 询问毛利率变动的原因,以及ASU税收优惠的具体影响 [74][75] **Melanie Hart 回答** 解释了进口税调整的一次性影响,以及产品组合、客户优惠等因素对毛利率的影响 [75][76][77] 问题2 **Ryan Merkel 提问** 询问二季度毛利率的预期变动 [80][81][82][83] **Melanie Hart 和 Peter Arvan 回答** 预计二季度毛利率将接近全年30%的目标水平,主要受产品组合改善和竞争环境好转的影响 [81][82][83][84][85][86][87] 问题3 **Susan Maklari 提问** 询问公司采取的提升毛利率的措施 [97][98][99][100] **Peter Arvan 回答** 介绍了公司在价格优化、供应链管理、私有品牌增长等方面的举措 [98][99][100][101][102]

业绩总结 - 2024年第一季度净销售额为11.208亿美元，同比下降7%[11] - 2024年第一季度毛利润为3.386亿美元，同比下降8%，毛利率为30.2%，较2023年下降40个基点[11] - 2024年第一季度净收入为788.85万美元，同比下降22.5%[6] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.24642亿美元，同比下降22.2%[6] - 2024年第一季度每股摊薄收益为2.04美元，同比下降21%[26] 现金流与债务 - 2024年第一季度经营现金流为1.45亿美元，同比增长41%[28] - 2024年第一季度债务减少至3.87亿美元，债务与EBITDA比率为1.4倍，较2023年第一季度的1.5倍有所改善[28] 未来展望 - 2024年预计毛利率约为30.0%[30] - 2024年预计每股收益范围为13.19美元至14.19美元，包括预计的0.19美元ASU收益[30] - 2024年新建项目预计将下降10%[30]

2024年第一季度财务指标 - 2024年第一季度净销售额为11亿美元，连续四年首季超10亿美元，但同比下降7% [3][4] - 2024年第一季度毛利润为3.386亿美元，同比下降8%，毛利率降至30.2% [5] - 2024年第一季度销售及管理费用为2.298亿美元，同比增长3%，占净销售额比例升至20.5% [6][8] - 2024年第一季度营业收入为1.087亿美元，同比下降25%，营业利润率降至9.7% [8] - 2024年第一季度净利润为7890万美元，同比下降22%，摊薄后每股收益降至2.04美元 [11] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.246亿美元，同比下降22% [13] - 2024年第一季度净收入为7888.5万美元，较2023年的1.017亿美元下降2281.4万美元；经营活动提供的净现金为1.454亿美元，较2023年的1.032亿美元增加4223.9万美元[25] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为1895.2万美元，较2023年的1756万美元增加139.2万美元；融资活动使用的净现金为1.242亿美元，较2023年的1.055亿美元增加1864.4万美元[25] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.246亿美元，较2023年的1.603亿美元下降；调整后摊薄每股收益为1.85美元，较2023年的2.46美元下降[37][41] 2024年第一季度现金流情况 - 2024年前三个月经营活动提供的净现金增至创纪录的1.454亿美元，同比改善41% [3][13] 库存情况 - 截至2024年3月31日，库存水平较2023年同期减少1.897亿美元，降幅11%，至15亿美元 [12] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为6797.4万美元，较2023年的2647万美元增加157%；应收账款净额为1.502亿美元，较2023年的1.63亿美元下降8%；产品库存净额为14.97亿美元，较2023年的16.87亿美元下降11%[22] 公司资产负债情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为37.59亿美元，较2023年的38.63亿美元下降3%；总负债为24.13亿美元，较2023年的26.06亿美元下降7%；股东权益为13.46亿美元，较2023年的12.57亿美元增长7%[22] - 截至2024年3月31日，应付账款为9.078亿美元，较2023年的7.397亿美元增长23%；长期债务净额为9.425亿美元，较2023年的13.33亿美元下降29%[22] 公司盈利指引 - 公司更新年度盈利指引，摊薄后每股收益区间为13.19 - 14.19美元 [6][14] 销售中心情况 - 公司销售中心网络新增四个地点 [3] - 2024年前三个月，公司销售中心数量从2023年12月31日的439个变为442个，新增1个收购地点、3个新地点，合并1个地点[30] 基础业务结果计算 - 公司计算基础业务结果时，会排除收购、新市场开业或关闭15个月的销售中心等，2024年第一季度基础业务结果与合并结果相近，排除的业务对净销售变化贡献小于1%[26][28] 调整后指标定义 - 公司定义调整后EBITDA为净收入加利息等多项费用，认为其有助于管理层和投资者监测偿债、纳税和资本支出能力[33][35] - 公司将调整后摊薄每股收益作为补充披露，认为其有助于评估公司经营业绩和展示税收优惠影响[38][39]