公司业务概况 - 公司是一家专注于水处理领域的纯业务企业 帮助全球用户输送、改善和享受水资源[2] - 业务分为三大板块 包括输送水流的Flow业务、改善水质的Water Solutions业务以及享受水资源的Pool业务[2] - Water Solutions业务组合中住宅类占比1/3 商业类占比2/3[2] 战略发展进程 - 公司持续进行转型发展 已实现多年销售回报率的连续提升[3] - 预计到2026年将迎来业绩拐点 开始构建收入增长动能[3]

公司概况与业务结构 * Pentair是一家专注于水处理业务的纯水公司 业务分为三个主要板块 分别是流动业务（Flow） 水解决方案业务（Water Solutions）和泳池业务（Pool）[2] * 公司总营收为41亿美元 其中泳池业务规模为15亿美元 流动业务规模为16亿美元[4] * 公司核心技术包括泵技术（约15亿美元营收） 过滤分离技术（约10亿美元营收）以及加热冷却技术（约8亿美元营收）[5] 泳池业务（Pool Business）现状与前景 * 泳池业务收入构成 20%来自新建泳池 20%来自改造 60%来自维修更换[4] * 业务高度集中于美国五大阳光地带州 占比75% 且更偏向高端市场[4] * 2025年新建泳池数量预计为57,000个 显著低于COVID前的约80,000个 是自2009年以来的最低水平[7] * 公司预计随着利率开始下降 消费者开始建造房屋和想要游泳池 公司将受益于这一趋势[7] * 该业务已连续五个季度实现增长（截至Q2） 并处于扩大营收和提升销售回报率的上升轨道上[4] 转型计划与利润率提升 * 公司正在进行一项转型计划 其四大支柱是采购节约 定价卓越 运营足迹和优化运营支出[9] * 过去两年通过转型计划节省了约1.9亿美元 显著提高了利润率[9] * 公司目标是到明年将销售回报率（ROS）提升至26% 相比2020年的17%有显著改善[23] * 转型计划的核心是80/20计划 专注于服务顶级客户（Quad 1）并退出复杂且服务不足的Quad 4业务（约占营收的4%）[10][11][44] * 退出Quad 4业务导致营收损失了约2%至3% 但这已计入指引中[11] 关税与定价策略 * 年初公司计算的关税影响约为1.4亿美元 主要来自中国的高额关税 后在Q2修订为约7500万美元[16] * 公司通过提价来抵消关税影响 例如泳池业务在4月和9月均实施了涨价[16] * 定价策略已从成本加成转变为基于价值的差异化方法 利用数据分析根据竞争优势进行定价[39] * 公司预计当前约7500万美元的关税影响估算将是最终结果 未看到232条款 印度或欧盟带来的重大影响[17] * 定价环境已回归正常 预计每年能有几个点的涨价 目标是覆盖通胀和材料成本[40] 各业务板块增长驱动因素 * 流动业务（Flow） 规模16亿美元 由住宅 商业基础设施和工业各占三分之一 本季度指引为中个位数增长[27] * 商业基础设施领域通过扩大产品供应（如消防泵 供水和排水泵）实现增长 并开始与数据中心等新客户合作[27] * 水解决方案业务（Water Solutions） 三分之一为住宅（如水软化器） 三分之二为商业（如过滤和制冰设备）[4] * 数据中心的液体冷却技术是一个新兴的增长机会 但目前仍处于早期阶段[28] 资本配置与并购策略 * 公司资本配置优先事项包括 保持投资级评级 偿还债务（杠杆率已从2.7倍降至1.2倍） 增加股息（今年增加9% 连续第49年增加） 股票回购以及并购[32] * 并购重点领域是泳池业务 商业水处理（如Everpure过滤和Manitowoc制冰）以及商业流动业务[37] * 并购标准侧重于目标公司的增长历史和销售回报率（ROS） 最终决策基于投资资本回报率（ROIC） 目标是在第3-5年达到中高 teens 水平[36][47] * 近期并购案例包括Q4在泳池业务中收购的热泵公司（ROS为30%）以及宣布收购的Hydrostop（属于商业基础设施领域）[34] 财务表现与未来展望 * 公司自由现金流强劲 与净收入比例为1:1[32] * 公司认为其业务正处于低点 随着利率下降和消费者信心改善 所有业务都有增长机会[19][55] * 公司的目标是实现中个位数的营收增长和ROS扩张 从而实现两位数的EBITDA和EPS增长[51] * 住宅业务（约占总营收50%）被认为处于2026年的低点 而商业和工业业务占另外50%[19]

核心业绩表现 - 第二季度调整后每股收益1.39美元 超出市场预期4.5% 较去年同期增长14% [2] - 净销售额达11.23亿美元 同比增长2% 核心销售额增长1% [3] - 调整后分部营业利润2.967亿美元 同比增长9% 营业利润率26.4% 提升170个基点 [5] 财务指标分析 - 毛利润4.57亿美元 同比增长4.3% 毛利率40.7% 较去年同期39.8%有所提升 [3] - 上半年经营活动产生净现金5.68亿美元 较去年同期4.32亿美元显著增长 [8] - 长期债务降至13.9亿美元 较2024年底16.4亿美元减少15.2% [8] 业务分部表现 - 泳池业务部销售额4.27亿美元 同比增长9% 营业利润1.527亿美元 增长14.3% [7] - 水流业务部销售额3.97亿美元 营业利润9300万美元 同比增长10% [6] - 水解决方案业务部销售额2.98亿美元 同比下降4% 营业利润7000万美元 下降3% [6] 资本分配政策 - 2025年已回购130万股股票 金额1.25亿美元 剩余回购授权额度3.25亿美元 [9] - 今年将股息提高9%至每股0.25美元 实现连续49年增加股息 [9] 业绩展望调整 - 上调2025年每股收益指引至4.75-4.85美元 中值对应同比增长9.1% [10] - 预计第三季度每股收益1.16-1.20美元 中点同比增长8% [11] - 将全年销售额增长指引上调至1-2% [10]

Zacks Premium服务功能 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新服务 帮助投资者提升决策信心 [1] - 包含Zacks 1 Rank清单 股票筛选器及权益研究报告等核心工具 [1] - 额外提供Zacks Style Scores评分体系作为辅助决策指标 [1] Zacks Style Scores评分体系 - 采用A/B/C/D/F五级评分制 分别评估价值 成长和动量三大特性 [2] - 价值评分(Value Score)基于市盈率 PEG 市销率等估值指标筛选低估股票 [3] - 成长评分(Growth Score)综合历史与预测的盈利 销售及现金流数据评估长期增长潜力 [4] - 动量评分(Momentum Score)通过周价格变动和盈利预测月变化率捕捉趋势机会 [5] - VGM评分整合三大风格评分 筛选兼具估值吸引力 成长性和动量优势的标的 [6] Zacks Rank评级系统 - 基于盈利预测修正数据构建专属股票评级模型 [7] - 1(强力买入)评级股票自1988年以来年均回报率达23.75% 超越标普500指数两倍以上 [8] - 每日有超过200家公司获强力买入评级 另有约600家获买入评级 [8] 综合应用策略 - 优选同时具备Zacks Rank 1/2和Style Scores A/B评级的股票 [9] - 即使持有评级(3)股票也需具备A/B级评分以保障上行潜力 [9] - 需规避盈利预测下调的卖出(4)或强力卖出(5)评级标的 [10] 案例公司Pentair分析 - 该公司为全球提供智能可持续水解决方案 当前Zacks Rank评级为持有(3) [11] - VGM综合评分达A级 动量评分获B级 近四周股价上涨0.7% [11][12] - 过去60天内8位分析师上调2025财年盈利预测 共识预期提升0.09美元至每股4.84美元 [12] - 历史平均盈利惊喜幅度达+5.5% 兼具优质评级与风格评分 [12]

公司概况与财务实力 * Pantoro Gold (PNR) 是Norseman金矿区的100%所有者 该矿区历史上是西澳大利亚品位最高的金矿区 历史上已生产超过6,000,000盎司黄金[1] * 公司拥有强劲的资产负债表 上一季度末持有超过$175,000,000的现金和黄金[2] * 公司没有债务 所有债务已于上一季度还清 并且基本上没有进行套期保值[3] * 公司拥有一个由国内和国际机构投资者组成的强大股东名册[3] 运营绩效与成本控制 * 上一季度的全部维持成本（AISC）低于每盎司$2,000 在行业中表现突出[5] * 尽管每季度投入超过$10,000,000进行勘探 但上一季度仍实现了超过$40,000,000的现金积累[6] * Okay矿山的年化运行率已达到40,000盎司 远超其可行性研究中25,000盎司/年的峰值预期[10] 资源基础与增长战略 * Norseman项目拥有约700平方公里的矿权地 涵盖了过去600万盎司的生产历史 存在约26个已知资源区 但迄今仅钻探了约30个[8] * 公司从2019年的零储量起步 通过钻探约300,000米 将储量提升至1,000,000盎司以启动运营[9] * 下一财年的目标是使储量翻倍 同时使产量翻倍[9] * 核心战略是逐步减少露天开采 同时增加高品位的地下矿山 目标是将给料品位从目前的约3克/吨提高到5-7克/吨 从而实现200,000盎司以上的年产量 并最终向300,000盎司迈进[17][18] 具体矿山项目与勘探进展 * **Okay矿山**: 首个重启的地下矿 是可靠的基载矿山 以约6克/吨的矿石品位生产 预计未来很长时间内将维持约40,000盎司/年的产量 近期在深部的钻探见矿情况非常好 品位常达数百克/吨[11] * **Scotia矿山**: 从露天开采转为地下开采 并于5月启动地下作业 目前已达到铭牌产能 使整体运营达到100,000盎司的运行率 公司看到巨大的增长潜力 预计通过在南侧增加一个等效矿体 可使其从每垂直米1,000盎司产量提升至2,000盎司 从而使Scotia alone的产量达到100,000至120,000盎司黄金[12][13][14] * **Princess Royal & Gladstone露天矿**: Princess Royal小型露天矿将开采至今年年底 Gladstone矿将在今年剩余时间内生产约20,000盎司黄金 这些露天矿也为未来的地下开采提供了入口和机会[15] * **Mainfield (主矿区)**: 历史上生产了超过300万盎司黄金（占历史总产量600万盎司的一半以上） 重点是Mararola和Crown矿脉 以及Bullen矿（一个连接构造） Bullen矿在被发现后生产了500,000盎司黄金 品位为10克/吨 并提供了通往整个主矿区的通道[19][21][22] * **Crown South区域**: 位于一个目前已知长约2.5公里的矿体南端 该区域历史上因距离竖井远（3公里）而未充分开采 但开发巷道的品位显示存在高品位矿化 目前该区域的黄金既未开采 也未计入资源量和储量 开发巷道已修复超过5,000米 首个钻探平台已完成 钻机正在该区域作业[23][24][25] * **Butterfly区域**: 自去年9月开始钻探 在四个不同区域见到高品位矿化 目前矿化范围已延伸至距Okay地下矿400米范围内 公司认为可以从Okay平硐直接进入该区域开辟新的采矿点 该区域和Boulan区域均已获得完全许可 随时可以法定启动生产[26][27] 区域勘探计划 * 公司制定了$55,000,000的勘探预算 其中约$14,000,000用于专为钻探目的而进行的矿山开发和修复 其余用于当前已知棕地矿床的金刚石钻和RC钻探 以及启动三十多年来的首个区域勘探计划[6] * 区域勘探的重点是湖区域（lake areas） 这些区域在过去三十年中基本未经过勘探 所有显示出的远景区都有有限钻探（约6-18个孔） 且所有见矿品位都超过10克/吨 公司计划在今年对这些湖区域进行约60,000米的空气反循环钻探（aircore drilling） 以期复制Goldfields在St Ives的成功[28][29][30] 团队与历史 * 公司拥有一个经验丰富的团队 大部分成员已共事近二十年[4] * 公司回顾了其十年发展历程 从最初$15,000,000市值的小公司 发展到如今现代化的大型运营[32][33]

业绩总结 - Pantoro的市场资本化为14亿澳元[29] - 2025财年EBITDA为1.964亿澳元[92] - 2025年现金和黄金增加7200万澳元[92] - 2025年第二季度的全现金和黄金增加为4330万美元，年末现金和黄金总额为1.759亿美元[33] 用户数据 - Pantoro的矿藏资源为4490万吨，平均品位为3.3克/吨，合计470万盎司黄金[22] - Norseman金矿项目的总矿石资源为44,926千盎司，平均品位为3.3克/吨[94] - Norseman金矿项目的已探明矿石储量为895千盎司，平均品位为2.1克/吨[96] - Norseman金矿项目的可采矿石储量为1,895千盎司，平均品位为2.6克/吨[96] 未来展望 - Pantoro的生产目标计划在中期内将年产量扩展至超过20万盎司[24] - 2026年预计黄金产量为10万到11万盎司，AISC预计在1950到2250美元/盎司之间[34] - 2026年将投入5500万美元用于勘探，重点在现有的Scotia和OK矿以及Mainfield的新开发[35] - 预算6700万美元用于主要项目资本，这是30年来在Norseman的首次重大区域勘探计划[36] 新产品和新技术研发 - 新处理厂的运营能力超过设计产能，达到每年120万吨，且可扩展[22] - Norseman的处理设施以每年120万吨的速度稳定运行，预计可在不进行重大升级的情况下轻松提高到140万吨[65] - 公司正在快速推进Bullen Decline的修复工作，并已动员额外的钻探设备[92] 市场扩张和并购 - Pantoro在Norseman地区的高品位金矿资源为其增长战略提供了强大支持[24] - Scotia地下矿正在生产，并持续提升产量[22] - OK地下矿自2022年开始每年矿石储量在开采后持续增加，预计年产量约为4万盎司[49] - Princess Royal的露天开采于2025年3月6日重新开始，预计在2025年日历年内将交付2.1克/吨的2万盎司黄金[62] 负面信息 - 2025年每月黄金产量限制为1,000盎司，价格上限为每盎司4,200澳元[92] - 西澳大利亚地区几乎没有已知的长期生产中心，且高品位资源的钻探严重不足[92] 财务状况 - Pantoro的债务为零，且没有对冲或期权[29] - 公司无债务，财务状况良好[92] - Pantoro的普通股总数为3.93亿股[29]

**Pantoro Gold (PNR) 电话会议纪要总结** **1 公司概况** - Pantoro Gold 是西澳大利亚黄金生产商，拥有 Norseman 金矿 100% 权益，位于 Greenstone Belt 南端[1] - 拥有约 5,000,000 盎司黄金资源量，2022 年新建加工厂，目前运营 2 个地下矿、2 个露天矿，另有 1 个地下矿正在修复[1] - 公司财务状况良好，上季度末现金余额 1.75 亿美元，无债务且未对冲[2] **2 运营与成本** - 2025 年产量指引为 210,000 盎司黄金，全维持成本（AISC）低于 2,000 美元/盎司，与上季度持平[4] - 当前 AISC 处于行业成本曲线低位，Scotia 地下矿正逐步达产，预计长期贡献 100,000-120,000 盎司/年[12] - 加工厂当前产能 120 万吨/年，可低成本扩至 140-150 万吨/年（改造成本低于 200 万美元），目标处理品位 5-7 克/吨以提升至 200,000 盎司以上年产量[15] **3 勘探与增长计划** - 2026 年勘探预算 5,500 万美元，其中 1,400 万美元用于矿山修复与开发，其余用于钻探（4 台地下钻机 + 3 台地表钻机全年运行）[5] - 重点开发 Crown Reef 和 Main Field 区域： - Crown Reef 历史产量 1,100,000 盎司，未开采区域超 50%，计划通过 3-4 条斜坡道开发[19][21] - Main Field 历史平均品位超 10 克/吨，已修复 Bulleyn Decline 5 公里，正启动 Crown South 钻探[17][19] - 区域勘探潜力大：邻近的 Harlequin 矿曾产出 800,000 盎司（10 克/吨），其他盐湖区域钻探显示 10 克/吨以上高品位潜力[23] **4 资源与历史背景** - 当前矿石储量约 1,000,000 盎司，为 Norseman 百年运营史上储量的 3 倍[6] - 历史上 Norseman 累计产出 6,000,000 盎司黄金，但近 30 年勘探投入不足，Pantoro 为首家系统性勘探的企业[6][22] - 与同区域的 Cambodia 金矿对比：后者同期新增 13,000,000 盎司资源，凸显 Norseman 未开发潜力[24] **5 财务与战略** - 上财年 EBITDA 近 2 亿美元，预计随着产量提升将显著增长[25] - 2026 年资本支出计划 6,700 万美元，用于勘探与扩产项目，同时保持现金流正向增长[25] - 长期目标：2028 年前新增 2 个地下矿，逐步减少露天矿占比，形成稳定地下开采基础[16] **6 其他关键细节** - Okay 矿稳定年产 40,000 盎司，平均品位 6 克/吨（储量品位 5.3 克/吨），显示储量估算保守[9][10] - Princess Royal 露天矿 2025 年将产出 20,000 盎司，后续转至 Gladstone 矿接续供矿[13] - North Royal 历史垂直米产量达 5,000 盎司（Scotia 的 2.5 倍），深部勘探潜力大[14] **潜在风险与机会** - **机会**：高品位资源（如 Crown Reef、Main Field）的快速转化、区域勘探突破（盐湖区域）[19][23] - **风险**：扩产依赖钻探结果与新矿开发进度，需持续资本投入[5][16]

业绩总结 - Pantoro的2025财年EBITDA为1.964亿澳元[32] - 截至2025年6月30日，Pantoro的现金和黄金总额为1.76亿澳元[26] - 2025年第二季度的全现金和黄金增加为4330万美元，全年现金和黄金增加为7200万美元[32] 用户数据 - Pantoro的矿藏资源为44.9百万吨，平均品位为3.3克/吨，合计约4.7百万盎司黄金[20] - Norseman Gold Project的测量矿石资源为4,590千吨，平均品位为1.7克/吨，金含量为252千盎司[83] - Norseman Gold Project的指示矿石资源为21,064千吨，平均品位为3.2克/吨，金含量为2,154千盎司[83] - Norseman Gold Project的推测矿石资源为19,291千吨，平均品位为3.7克/吨，金含量为2,302千盎司[83] 未来展望 - Pantoro的生产目标旨在在中期内将年产量扩展至超过20万盎司[23] - 预计2026财年的黄金生产指导为10万到11万盎司，预计AISC在每盎司1950到2250美元之间[33] - 2025年Princess Royal的开放式矿山预计将交付2.1克/吨的黄金，全年预计交付2万盎司[59] - Scotia矿的年产量预计为6万盎司，且有潜力通过额外矿化增加产量[54] 新产品和新技术研发 - 新建的处理厂目前的处理能力超过名义产能，达到每年120万吨，并且可扩展[21] - Norseman的处理厂年处理能力为120万吨，预计可轻松提高至140万吨而无需重大升级成本[63] 市场扩张和并购 - 预算的主要项目资本为6700万美元，这是30年来在Norseman的首次重大区域勘探计划[35] - 探索预算为5500万美元，重点在现有的Scotia和OK矿以及Mainfield的新开发项目[34] 财务状况 - Pantoro的市场资本化为14.7亿澳元[26] - Pantoro的债务为零，财务状况良好[26] - Pantoro Gold目前无债务，完全偿还Nebari贷款设施，财务状况良好[32] 其他信息 - Pantoro的主要股东包括Tulla Resources（持股12.7%）和Regal FM（持股12.3%）[26] - Pantoro的股价为每股3.75澳元[26] - 所有矿石资源和矿石储量的报告均经过四舍五入处理，可能导致吨位、品位和金属含量之间的显著差异[86]

财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度净销售额为11.231亿美元，较2024年同期增长2.2%；上半年净销售额为21.335亿美元，较2024年同期增长0.8%[68][70] - 2025年第二季度销售成本为6.665亿美元，较2024年同期增长0.8%；上半年销售成本为12.736亿美元，较2024年同期下降1.2%[68][70] - 2025年第二季度毛利润为4.566亿美元，较2024年同期增长4.3%；上半年毛利润为8.599亿美元，较2024年同期增长3.9%[68][70] - 2025年第二季度销售、一般和行政费用为2.138亿美元，较2024年同期增长29.5%；上半年为3.904亿美元，较2024年同期增长11.4%[68][70] - 2025年第二季度研发费用为2510万美元，较2024年同期增长1.2%；上半年为4870万美元，较2024年同期下降0.4%[68][70] - 2025年第二季度营业收入为2.177亿美元，较2024年同期下降12.2%；上半年为4.208亿美元，较2024年同期下降1.9%[68][70] - 2025年第二季度净利息费用为1790万美元，较2024年同期下降31.9%；上半年为3760万美元，较2024年同期下降29.9%[68][70] - 2025年第二季度有效税率为13.9%，较2024年同期下降1.9个百分点；上半年为14.6%，与2024年同期持平[68][70] - 2025年上半年转型成本为2190万美元，低于2024年上半年的2880万美元[73] - 2025年第二季度和上半年净利息支出分别较2024年下降31.9%和29.9%[74] - 2025年第二季度有效税率较2024年下降1.9个百分点，上半年无变化[75] - 2025年第二季度和上半年资产减值和注销分别为1030万美元和1550万美元，2024年同期分别为0和80万美元[75] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为5.677亿美元，投资活动净现金为 - 4540万美元，融资活动净现金为 - 4.694亿美元[99] - 2025年上半年持续经营业务经营活动提供的净现金为5.677亿美元，2024年同期为4.318亿美元[106] - 2025年前六个月投资活动使用的净现金主要为资本支出2770万美元和投资购买1800万美元，2024年同期主要为资本支出3630万美元[102] - 2025年前六个月融资活动使用的净现金主要为定期贷款还款2.5亿美元、股票回购1.25亿美元和股息支付8240万美元，2024年同期为高级信贷安排定期贷款还款2亿美元、定期贷款还款3750万美元、股息支付7620万美元和股票回购5000万美元[103][104] - 2025年和2024年持续经营业务的自由现金流分别为5.401亿美元和3.955亿美元[106] 各条业务线表现 - Flow业务2025年第二季度净销售额增长0.1%，上半年下降2.0%；Segment income第二季度下降10.3%，上半年增长9.3%[79] - Water Solutions业务2025年第二季度和上半年净销售额分别下降3.9%和4.6%；Segment income第二季度下降3.7%，上半年增长1.9%[83] - Pool业务2025年第二季度和上半年净销售额分别增长9.1%和8.0%；Segment income分别增长14.3%和14.0%[89] 管理层讨论和指引 - 公司预计未来12个月现有流动性和预期经营现金流足以满足日常业务现金需求[96] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年前六个月，Flow、Water Solutions和Pool可报告部门分别占总合并净销售额的约36%、26%和38%[65] - 2024年12月2日，公司以1.16亿美元现金完成对G & F Manufacturing的收购[66] - 2025年第一季度有季节性现金使用并动用循环信贷工具，第二季度现金使用逆转并产生大量现金[94] - 2025年5月修订并重述高级信贷安排，提供9亿美元高级无抵押循环信贷额度，截至6月30日，可用额度为8.806亿美元，PFSA可申请增加额度最高4.5亿美元[107][108] - 定期贷款安排本金总额为10亿美元，截至2025年6月30日，剩余债务5.75亿美元于2027年7月28日到期[109] - 2025年前六个月公司回购130万股普通股，花费1.25亿美元，截至6月30日，授权额度还剩3.25亿美元[113] - 2025年5月董事会宣布每股0.25美元季度现金股息，6月30日应付股息余额为4100万美元，2024年12月31日为4120万美元[114] - 2025年前六个月支付股息8240万美元，每股0.5美元，上一年同期为7620万美元，每股0.46美元[115] - 截至2024年12月31日，公司可分配储备余额为68亿美元[116]

财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益(EPS)为1.39美元，超出Zacks共识预期1.33美元4.5%，较去年同期增长14% [1] - 包括一次性项目的EPS为90美分，低于去年同期的1.11美元 [1] - 净销售额同比增长2%至11.23亿美元，超出Zacks共识预期11.15亿美元 [2] - 核心销售额(剔除并购、剥离和汇率影响)增长1% [2] - 毛利润增长4.3%至4.57亿美元，毛利率从去年同期的39.8%提升至40.7% [2] 运营数据 - 销售及管理费用(SG&A)同比激增29.5%至2.14亿美元 [3] - 研发费用同比增长1%至2500万美元 [3] - 调整后部门营业利润增长9%至2.967亿美元，调整后部门营业利润率提升170个基点至26.4% [4] - 营业利润率从去年同期的22.6%下降至19.4% [3] 部门业绩 - Flow部门销售额持平于3.97亿美元，营业利润增长10%至9300万美元 [5] - Water Solutions部门销售额下降4%至2.98亿美元，营业利润下降3%至7000万美元 [6] - Pool部门销售额增长9%至4.27亿美元，营业利润增长14.3%至1.527亿美元 [7] 现金流与资产负债表 - 现金及等价物从2024年底的1.19亿美元增至1.43亿美元 [8] - 2025年上半年经营活动产生净现金5.68亿美元，高于去年同期的4.32亿美元 [8] - 长期债务从2024年底的16.4亿美元降至13.9亿美元 [8] 股东回报 - 2025年股息上调9%至每股25美分，实现连续49年股息增长 [9] - 2025年已回购130万股股票，耗资1.25亿美元，剩余回购授权额度3.25亿美元 [9] 业绩指引 - 上调2025年EPS指引至4.75-4.85美元(原指引4.65-4.80美元)，中点同比增长9.1% [11] - 上调2025年销售额增长指引至1-2%(原指引为持平至增长2%) [11] - 预计第三季度EPS为1.16-1.20美元(中点同比增长8%)，销售额持平至增长1% [12] 股价表现 - 过去一年股价上涨20.3%，跑赢行业4.2%的涨幅 [13] 同业动态 - Pool Corp预计2025年第二季度EPS为5.13美元(同比增长3%)，营收17.9亿美元(增长1.2%) [16] - Xylem预计2024年第二季度EPS为1.14美元(同比增长4.6%)，营收22.1亿美元(增长2%) [17][18] - Ecolab预计2025年第二季度EPS为1.90美元(同比增长13%)，营收40.1亿美元(增长0.6%) [18][19]