公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0 59美元 低于市场预期的0 62美元 但高于去年同期的0 53美元 [1] - 季度营收为2 7666亿美元 低于市场预期1 73% 但高于去年同期的2 4802亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 公司股价年初至今上涨2 9% 同期标普500指数下跌4 3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场同步 [6] 未来展望 - 下一季度市场预期每股收益为0 77美元 营收为3 3054亿美元 [7] - 当前财年市场预期每股收益为2 91美元 营收为13 1亿美元 [7] - 行业前景可能对股价产生重大影响 休闲娱乐服务行业目前在Zacks行业排名中处于后29% [8] 同业比较 - 同业公司Vail Resorts预计季度每股收益为10 10美元 同比增长5 9% 营收预计为13 1亿美元 同比增长2 3% [9]

Planet Fitness, Inc. Announces First Quarter 2025 Results System-wide same club sales increased 6.1% Ended first quarter with total membership of approximately 20.6 million $50.0 million in shares repurchased in first quarter Exhibit 99.1 Hampton, NH, May 8, 2025 - Today, Planet Fitness, Inc. (NYSE: PLNT) reported financial results for its first quarter ended March 31, 2025. "We ended the first quarter with approximately 20.6 million members, an increase of approximately 900,000 from the end of 2024, and we ...

行业表现 - 2025年消费者 discretionary 行业表现分化 受通胀高企 利率上升及贸易政策不确定性影响 消费者在 discretionary 支出类别趋于谨慎 [1] - 行业面临规划挑战 主要源于关税变动对采购决策 定价策略和库存管理的影响 [1] - 休闲娱乐板块相对稳健 消费者偏好转向体验式消费 支撑健身 游戏和娱乐领域需求 [3] 财务数据 - 截至4月30日 43.3%的Zacks消费者 discretionary 行业公司(占市值60.9%)公布财报 其中53.8%盈利超预期 46.2%收入超预期 盈利同比增长4% 收入增长0.7% [2] - 2025年一季度行业盈利预计同比增0.8%(上季度增19%) 收入预计增1.1%(上季度增2.8%) [4] 重点公司业绩前瞻 Planet Fitness (PLNT) - 预计一季度收入2.807亿美元(同比增13.2%) EPS 62美分(同比增17%) 过去四季平均盈利超预期10.2% [7] - 具备盈利超预期条件(EPS预期偏差+0.71% Zacks评级3) [6] Peloton Interactive (PTON) - 预计三季度收入6.197亿美元(同比降13.7%) 每股亏损6美分(上年同期亏45美分) 过去四季两次超预期 平均偏差28.5% [9] - 本次盈利超预期概率低(EPS预期偏差0.00% Zacks评级3) [8] Xponential Fitness (XPOF) - 预计一季度收入7610万美元(同比降4.3%) EPS 15美分(同比降6.3%) 过去四季均未达预期 平均偏差-97.5% [11] - 本次盈利超预期概率低(EPS预期偏差0.00% Zacks评级5) [10] PENN Entertainment (PENN) - 预计一季度收入17亿美元(同比增5.9%) 每股亏损29美分(上年同期亏79美分) 过去四季两次超预期 平均偏差1.6% [13] - 本次盈利超预期概率低(EPS预期偏差-25.68% Zacks评级3) [12]

核心观点 - 华尔街分析师预测Planet Fitness(PLNT)季度每股收益为0.62美元 同比增长17% 营收预计达2.8069亿美元 同比增长13.2% [1] - 过去30天内共识EPS预估下调0.4% 反映分析师对初始预估的集体修正 [2] - 分析师对关键指标的预测可提供超出共识预估的额外价值 包括广告基金收入 特许经营收入等细分数据 [4] 财务预测 整体财务指标 - 季度每股收益(EPS)预估0.62美元 较去年同期增长17% [1] - 季度营收预估2.8069亿美元 较去年同期增长13.2% [1] - 同店销售增长率预估5.4% 低于去年同期的6.2% [6] 分项收入预测 - 国家广告基金收入预估2155万美元 同比增长8.9% [5] - 特许经营收入预估9364万美元 同比增长11.2% [5] - 设备部门收入预估2626万美元 同比增长21.5% [5] - 公司直营店收入预估1.3597亿美元 同比增长11.1% [6] 运营数据 门店数量 - 期末总门店数预估2747家 去年同期为2599家 [6] - 期末特许经营店预估2467家 去年同期为2341家 [7] - 期末直营店预估281家 去年同期为258家 [7] - 新开门店预估23家 去年同期为25家 [8] - 期初总门店数预估2722家 去年同期为2575家 [8] 同店销售 - 公司直营店同店销售增长率预估5.0% 低于去年同期的6.2% [7] - 特许经营店同店销售增长率预估5.4% 低于去年同期的6.3% [8] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨6.6% 同期标普500指数上涨11.5% [9] - 公司Zacks评级为3级(持有) 预计表现将与整体市场一致 [9]

股价表现 - 公司股价在过去三个月下跌10.7%，但表现优于Zacks休闲娱乐服务行业、Zacks非必需消费品板块和标普500指数 [1] - 同期表现优于同行Xponential Fitness（下跌52.2%）、OneSpaWorld（下跌20.1%）和Peloton（下跌43.6%） [4] 业务优势 - 低成本商业模式、会员计划定价策略和扩张战略推动公司在竞争市场中表现良好 [3] - 2024年推出新经济增长模式，包括降低建造成本、延长资本投资时间表和取消部分费用，旨在提升新店回报 [7] - 2025年计划从部门结构转向适合战略的运营模式，以确保持续长期增长 [7] - 2024年全球新开150家俱乐部（129家特许经营和21家自营），截至2024年底共有2,722家俱乐部，2025年计划新开160-170家 [9] 财务表现 - 2025年盈利预期在过去7天上升0.3%，同比增长预期为12.4%，第一季度预期增长17% [10] - 2024年总运营成本和费用同比增长7.4%至8.575亿美元，主要由于俱乐部运营费用和国家广告基金费用增加 [20] 估值 - 公司目前基于12个月远期市盈率交易溢价，表明股价高于行业同行 [13] - 同行Xponential Fitness和OneSpaWorld的12个月远期市盈率分别为7.85倍和14.68倍，Peloton为负20.82倍 [15] 挑战 - 全球市场面临新关税、持续通胀压力和潜在外汇风险 [16] - 国际运营使公司比国内公司更容易受到经济不确定性的影响 [17] - 材料、运输、设备和劳动力成本上升对公司及其特许经营商的盈利能力产生直接影响 [18]

投资理念与方法 - 采用基本面价值投资方法 关注长期持久性最佳且价格最合理的公司[1] - 倾向于选择具有稳定长期增长 无周期性且资产负债表稳健的公司[1] - 认为低估值倍数股票不一定便宜 反对投资者普遍存在的误解[1] Planet Fitness评级调整 - 2024年12月将Planet Fitness(PLNT)评级上调至买入[1] - 预期收入增长将加速至中等双位数(mid-teens)百分比水平[1] 估值考量因素 - 投资成功公司存在风险 可能因支付过高价格而导致损失[1] - 在某些发展空间巨大的情况下 短期价格因素的重要性会降低[1]

文章核心观点 - 自Planet Fitness上次财报发布约一个月，股价上涨约11%跑赢标普500，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调，还需结合最新财报分析重要催化剂，目前预估呈下降趋势，预计未来几个月股票回报与预期一致 [1][4] 股价表现 - 自上次财报发布约一个月，公司股价上涨约11%，跑赢标普500 [1] 预估变化 - 过去一个月新预估呈下降趋势，共识预估因这些变化下降5.56% [2] VGM评分 - 公司增长评分D表现不佳，动量评分F稍显落后，价值方面评分D处于该投资策略后40%，总体VGM评分为F [3] 前景展望 - 公司股票预估普遍呈下降趋势，修正幅度表明向下调整，公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与预期一致 [4]

行业表现 - 过去一年标准普尔500指数上涨17%，表现好于历史平均水平 [1] 公司概况 - Planet Fitness过去12个月股价飙升42%，但较1月底峰值下跌17% [1] 财务业绩 - 第四季度营收3.405亿美元，同比增长19.4%，同店销售额增长5.5% [2] 发展潜力 - 公司认为最终可将美国健身中心数量增至5000家，目前为2722家 [3] - 美国国内潜在市场大，14岁以上人群中仅7%是其会员 [4] - 低价月费（最低15美元）降低健身门槛，利于受益于健康热潮 [4] 运营模式 - 公司采用特许经营模式，超2700家门店中仅10%为公司自有，90%由加盟商拥有 [5] - 特许经营模式使公司轻资产运营，理论上加盟商带来的收入利润率高 [6] - 过去十年公司平均营业利润率为26.9%，长期盈利能力证明模式有效 [7] 估值情况 - 公司股票远期市盈率为31.4，估值不低，但长期持有者可能不太在意买入估值 [9][10]

文章核心观点 - Planet Fitness 2024年第四季度财报表现出色，但因2025年展望低于预期、资本支出增加等因素致股价下跌 [1][2] - 同期希尔顿、美泰、万豪等消费 discretionary 公司也公布财报，各有表现及发展预期 [15][17][19] Planet Fitness财报情况 整体业绩 - 调整后每股收益70美分，超Zacks共识预期62美分，同比增长12.9% [3] - 季度营收3.405亿美元，超共识预期3.27亿美元，同比增长19.4% [3] - 调整后EBITDA为1.308亿美元，高于去年同期的1.143亿美元 [4] 各业务板块表现 - 特许经营业务：收入同比增长11%至1.09亿美元，EBITDA为7470万美元，同比增长9.8% [5][6] - 公司自营俱乐部业务：收入达1.263亿美元，同比增长8.5%，EBITDA为4640万美元，同比增长1.8% [6][7] - 设备业务：收入达1.051亿美元，同比增长49.2%，EBITDA为2990万美元，同比增长78.3% [7] 其他财务细节 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为2.932亿美元，长期债务（扣除当期到期部分）为21.5亿美元 [8] 2024年亮点 - 全年总收入11.8亿美元，调整后EBITDA为4.877亿美元，调整后摊薄每股净收入为2.59美元 [10] 2025年展望 - 预计新设备投放130 - 140个加盟店，全系统新俱乐部开业160 - 170家 [11] - 全系统同店销售增长预计在5 - 6%，收入预计增长约10% [11] - 调整后EBITDA预计增长约10%，调整后净收入预计增长8 - 9%，调整后摊薄每股收益预计增长11 - 12% [12] - 预计净利息费用约8600万美元，资本支出预计增长约25%，折旧和摊销预计与2024年持平 [13] Zacks评级 - 目前Zacks评级为3（持有） [14] 其他消费 discretionary 公司情况 希尔顿（HLT） - 2024年第四季度财报出色，调整后收益和总收入超Zacks共识预期且同比增长 [15] - 业绩受休闲、商务和团体旅行需求推动，预计2025年旅行趋势强劲 [16] 美泰（MAT） - 2024年第四季度财报，收益超Zacks共识预期，收入未达预期，同比均增长 [17] - 2024年回购4亿美元股票，预计2025年继续增长，投资数字游戏并回购6亿美元股票 [18] 万豪（MAR） - 2024年第四季度财报，调整后收益和收入超Zacks共识预期，收入同比增长，收益同比下降 [19] - 2024年业绩受全球旅行需求和战略扩张推动，发展势头良好 [20]

文章核心观点 - 介绍Planet Fitness公司的持仓情况并推广BAD BEAT Investing服务 [1] 分组1：Planet Fitness公司持仓情况 - 公司曾持有Planet Fitness公司股票并获约30%短期收益后卖出 [1] 分组2：BAD BEAT Investing服务推广 - 该服务采用交易与收益结合策略以实现快速回报，可推进储蓄和退休计划 [1] - 通过特定链接试用服务可享20%折扣 [1] - 服务提供有成功记录团队的高确信度投资建议，不满意可退款 [2]