公司业务 - 公司使用非GAAP财务指标如EBITDA、Segment EBITDA、Adjusted EBITDA和Adjusted每股收益来评估绩效[2] - 公司未提供Adjusted EBITDA或Adjusted每股收益的增长目标与最直接可比的GAAP指标的调和，因为无法合理预测适用期间的所有项目的金额或性质[5] - 公司提到COVID-19对业务的持续影响可能导致店铺关闭和净会员基数减少[9] - 公司在2020年和2021年增加了约260个单位，但整个美国健身行业在疫情期间永久关闭了25%以上的店铺[19] - 公司的Z世代渗透率在疫情期间增加了370个基点[21] - 公司拥有超过60%的店铺数量，比下一个17家竞争对手的总和多出60%以上[31] - 公司采用综合的规模和规模优势，以及不断发展的品牌策略[33] - 公司拥有超过16.6百万会员，其中超过50%为女性，26%的会员收入低于5万美元，21%的会员收入超过10万美元[35] - 公司在全球扩张，目前在加拿大、澳大利亚、墨西哥和巴拿马等国家拥有门店和会员[88] 财务数据 - 公司自2015年IPO以来在营销方面已经投入超过10亿美元，成为品牌知名度方面的领先者[37] - 上市公司财报电话会议中，对于增量收入增长的流向进行了详细比较，强调了成熟单位经济学的重要性[83] - 自2015年IPO以来，Planet Fitness的会员费保持不变，但其他产品价格普遍上涨，其中Netflix和Amazon Prime的涨幅最大[84] - Planet Fitness的年度会员费自2004年以来逐年增长，2022年的费用为24.99美元，较2019年增长了41%[85] - Planet Fitness在Q3 2022表现出最佳的特许经营商增长，包括会员增长、黑卡定价和混合比例等方面[87] - 欧洲竞争对手的健身会员费普遍较高，但并不提供“无批判环境”的服务[89] - Planet Fitness在疫情前展现出强劲的资产负债表管理和快速的去杠杆化进程[90] - 公司将继续优先考虑高回报投资，并保持资产轻型，包括新店铺、翻新、重新装备和技术投资等[91] - Planet Fitness设定了未来3年的财务目标，包括高十几位数的AEBITDA增长和低至中等的营收增长[92] - 公司对未来充满信心，计划在全球开设超过4000家门店，并加大国际市场推广和数字投资[93]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度回购150万股股票，包括第三季度执行的5000万美元股票回购，平均价格为61.68美元；董事会批准新的5亿美元股票回购授权，取代2019年的现有授权 [21] - 第三季度总营收2.444亿美元，去年同期为1.543亿美元；净收入3070万美元，调整后净收入3820万美元，调整后摊薄每股净收入0.42美元；调整后EBITDA为9390万美元，调整后EBITDA利润率为38.4%，去年同期分别为6170万美元和40.0% [24][29] - 预计2022年系统同店销售额实现低两位数百分比增长；设备投放量从约170个下调至150 - 160个；收入增长高50%区间；调整后EBITDA增长约60%，调整后净收入增长低100%区间，调整后每股收益增长中90%区间；2022年净利息支出约8600万美元 [33][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 特许经营业务 - 第三季度特许经营业务收入增长7.1%，主要因同店销售额增长和新店带来的特许权使用费增加；平均特许权使用费率为6.4%，与去年同期持平；调整后EBITDA为5350万美元，调整后EBITDA利润率为66.3% [24][30] 公司自有门店业务 - 第三季度公司自有门店业务收入增长131%，主要因阳光健身收购、同店销售额增长和新店开业；调整后EBITDA为3960万美元，调整后EBITDA利润率为38.4% [25][30] 设备业务 - 第三季度设备业务收入增长78%，因向现有特许经营门店的设备销售额增加；替换设备约占设备总收入的75%；完成28个新门店设备投放，与去年持平；调整后EBITDA为1580万美元，调整后EBITDA利润率为25.4% [26][30] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续增加各代际会员渗透率，重点关注Z世代，通过高中暑期通行证计划吸引青少年会员，目前近30万青少年及家长或监护人加入，转化率达5% [8][9][11] - 与亚马逊合作推出促销活动，为11月7日至15日加入的黑卡会员提供免费的Halo View健身和健康可穿戴追踪器，未来探索与其他知名大品牌合作 [16] - 计划在2023年第一季度开展全国品牌营销活动，连续第八年成为时代广场新年夜庆祝活动的赞助商，强化健身益处的宣传 [13] - 寻找总裁的工作仍在进行中，提升詹·西蒙斯为公司俱乐部部门总裁，保罗·巴伯加入担任首席信息官 [17][19] - 考虑根据会员结构变化调整设备配置，关注Z世代会员对设备的使用情况 [50] - 计划组建国际团队，专注国际市场拓展，预计每年进入2 - 3个国家，可能采用收购品牌等方式 [107][108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司从疫情中稳步复苏，会员趋势强劲，第三季度新会员加入恢复到疫情前的季节性水平，会员健身频率增加，取消会员的比例低于2019年 [6][7] - 尽管行业有25%的健身设施因疫情关闭，但公司凭借强大的模式和特许经营系统，没有一家门店永久关闭，未来增长机会巨大 [8] - 预计2023年第一季度是4年来首个不受疫情影响的季度，有望实现强劲增长 [12][35] - 特许经营商对未来业务发展持乐观态度，虽面临建设成本上升和HVAC供应链问题，但模型能够承受成本压力，且成熟门店利润接近疫情前水平 [48][64] 其他重要信息 - 5月全系统将黑卡价格从22.99美元提高到24.99美元，持续优于测试结果，第三季度同店销售额增长的30%由价格带动 [15] - 不再将开业前成本从调整后EBITDA、调整后净收入和调整后每股收益中排除，收益报告中对去年同期数据进行了重述 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 会员使用模式和取消率的变化趋势及驱动因素 - 自疫情以来，健身人群的健身频率从每月约5次增加到6次，取消率略有下降，人们健身的意愿更强，长期来看有利于减少会员流失和增加会员基数 [39] 问题2: 青少年暑期挑战计划会员转化为付费会员的时间框架 - 2019年该计划结束后至现在约3年时间，约25%的参与者转化为会员，目前仍有11%是会员，5%的家长仍是会员；2022年转化率高于2019年同期，且参与基数是2019年的3.5倍以上，预计未来几年转化率将继续提升 [40][41][42] 问题3: 替换设备收入增长是否会持续 - 第三季度替换设备收入占比达75%，主要因上海疫情导致设备重新配置从第二季度推迟到第三季度；预计全年替换设备收入占比接近60% [44] 问题4: 新店开业的HVAC问题是否会在明年缓解 - 今年新店开业主要受HVAC问题影响，该问题由标准变化、制造商准备不足和中国疫情封锁等因素导致；目前无法确定问题何时缓解，希望在2023年某个时间恢复正常 [45] 问题5: 特许经营商会议的讨论内容 - 特许经营商对各代际尤其是Z世代会员加入趋势感到兴奋；讨论了建设成本上升的问题，但模型能够承受；大家希望从疫情中恢复，积极开展业务 [48][49] 问题6: 是否考虑调整门店格式 - 目前初步考虑根据会员结构变化调整设备配置，关注Z世代会员对设备的使用情况，暂不考虑调整门店规模 [50][51] 问题7: 是否有机会寻找中国以外的HVAC替代供应商，以及该问题对明年开店的影响 - 公司与大型供应商保持联系，但没有建立真正的首选供应商关系；目前正在努力确保设备供应，需求超过供应，不确定问题何时结束 [53][54] 问题8: 投资者日的预期内容 - 将有团队成员分享不同部门的战略和计划，包括数字、数据、代际趋势、营销等方面；回顾公司历史和成功经验，展望未来发展 [55][56] 问题9: 本季度会员数据对比2019年的差异，以及特许经营商的健康状况和开店意愿 - 本季度新增约10万名净新会员，流失率低于2019年，高中暑期通行证新增30万名会员，而2019年为6.5万名；不确定特许经营商是否会提前开店，需观察建设成本变化；利率上升对开店影响不大，许多门店由业务现金流资助，成熟门店利润接近疫情前水平 [58][59][61][63][64] 问题10: 新会员来源，以及亚马逊Halo合作是否有后端集成和数据共享 - 不到1%的新会员来自关闭的健身房，25%是重新加入的会员，近40%是首次健身会员；目前与亚马逊Halo合作暂无后端集成和数据共享，计划未来实现数据流动 [68][70] 问题11: 对1月旺季的准备情况，以及与今年和疫情前相比的计划差异 - 今年将举办时代广场新年夜庆祝活动，开启1月促销活动，推广10美元会员价格，强调健身的心理健康益处；12月将在月底推出促销活动，与以往月中促销不同；营销机构过渡顺利，会员基数创历史新高，预计第一季度表现出色 [72][73][75][76] 问题12: 詹妮弗·西蒙斯的首要任务，阳光健身的整合情况，以及可推广的最佳实践 - 詹妮弗·西蒙斯将利用其战略和数据分析背景，领导公司200多家门店的运营；公司自有门店同店销售额超过系统平均水平，表明营销和运营方面有最佳实践可推广 [77][78] 问题13: 目前项目管道情况，以及项目数量是否增长 - 公司不讨论项目管道具体情况，但特许经营商清楚开店义务，投资回报率仍然较高，新的私募股权投资者仍积极投资开店；将在年终电话会议上讨论2023年展望 [81] 问题14: 公司自有门店中传统门店组合对利润率的贡献，以及会员水平的恢复情况和未来利润率趋势 - 传统门店同店销售额增长将提升利润率，阳光健身门店表现持续良好；随着销售额增长，两类门店的利润率都将继续提高 [83] 问题15: 若特许经营店每年开店数量无法回到200家，是否意味着长期潜力不如疫情前，以及公司自有门店是否会因建设成本通胀而放缓增长 - 公司仍有超过1000个社区区域开发协议待执行，特许经营商可能因建设成本暂时放缓开店速度，但长期开店需求仍然很大；公司不打算放缓自有门店开发，计划保持约10%的市场渗透率 [87][89][90] 问题16: 黑卡渗透率同比增长放缓的驱动因素，是否有价格抵制，以及2023年新店的定价收益 - 本季度黑卡获取率略有下降主要因10美元高中暑期通行证青少年会员转化的影响，与黑卡价格本身无关；黑卡价格提高后表现仍优于测试结果；10美元价格是吸引顾客的有效策略，多数顾客最终会选择黑卡 [92][93][94] 问题17: 收购阳光健身后的经验教训，以及对长期公司与特许经营业务数据的思考，NAF费用超过收入的时间和差异情况 - 公司计划保持公司自有门店约10%的市场渗透率，利用阳光健身的运营和营销经验提升整体表现；疫情前NAF费用和收入基本平衡，今年因奥密克戎变异株、营销机构问题等导致费用超过收入约730万美元，预计全年约1000万美元，未来希望恢复到疫情前的平衡状态 [97][99][100] 问题18: 全国与本地营销的看法，以及是否会提高特许权使用费率，国际扩张的节奏、时机和地理重点 - 待EBITDA利润率恢复到疫情前水平后，提高特许权使用费率将成为讨论话题；通过分析营销数据，提高营销效率，可能增加全国营销投入，为提高特许权使用费率创造条件；计划组建国际团队，每年进入2 - 3个国家，亚洲尤其是日本可能是重点，可能采用收购品牌的方式 [103][105][107][108] 问题19: 疫情后黑卡互惠使用趋势，PF plus的影响，以及相关参与指标，亚马逊Halo合作的交叉销售、营销机会和媒体资源情况 - 黑卡互惠使用仍然是最常用的功能，其次是嘉宾特权；数字订阅用户较少，但超过一半最终会成为线下会员；与亚马逊的合作刚开始，若销售情况良好，未来可能有更多合作机会，如在亚马逊上销售健身房会员资格 [110][111][113]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________to ______________ Commission file number: 001-37534 PLANET FITNESS, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or Other Jurisdicti ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净增30万会员，季末会员总数达1650万；新增34家门店，门店总数超2300家 [7] - 第二季度同店销售额实现13.6%的正增长，加盟商同店销售额增长13.4%，公司自营店同店销售额增长15.7% [34] - 第二季度总营收为2.244亿美元，上年同期为1.373亿美元；净利润为2510万美元，调整后净利润为3450万美元，调整后摊薄每股收益为0.38美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8990万美元，调整后EBITDA利润率为40.1% [36][40] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物总额为4.463亿美元，2021年12月31日为6.039亿美元；长期债务总额（不包括递延融资成本）为20亿美元 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 特许经营业务 - 第二季度特许经营业务收入增长13.3%，主要得益于同店销售额增长带来的特许权使用费增加、新开店以及去年临时关闭今年重新开业的门店增加，同时安置收入也有所增加；平均特许权使用费率为6.4%，较上年增加9个基点；调整后EBITDA为5440万美元，调整后EBITDA利润率为65.9% [36][41] 公司自营店业务 - 公司自营店业务收入增长150%，主要受阳光健身收购交易、同店销售额增长、新开店以及去年同期临时闭店的影响；调整后EBITDA为4040万美元，调整后EBITDA利润率为39.8% [37][41] 设备业务 - 设备业务收入增长70%，主要由于向新老加盟商门店的设备销售增加；本季度更换设备约占设备总收入的60%；完成26个新门店设备安置，上年同期为19个；调整后EBITDA为1020万美元，调整后EBITDA利润率为25.2% [38][41] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其高品质、低成本的健身体验将在当前经济环境下更具吸引力，有望吸引消费者从高价健身房转向该品牌 [8] - 持续推进全国和本地营销机构整合工作，任命首席品牌官Jimmy Medeiros，同时决定将全国广告业务交回给前代理机构Barclay，本地广告方面加盟商仍有3家机构可供选择 [22][24] - 计划通过营销活动将更多未去健身房的美国人转化为会员，尤其注重吸引年轻一代，如推出高中暑期通行证计划 [8][13] - 公司认为自身在健康和健身行业具有差异化和颠覆性，相信健身是必不可少的，该行业是当今医疗保健服务体系的关键组成部分 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情、经济衰退和通胀等短期挑战，但公司仍处于增长的有利位置，有信心在高通胀或衰退环境中生存并发展 [6][28] - 预计今年剩余时间内加入趋势和季节性将更加正常化，成熟门店恢复到疫情前会员水平的比例将趋于稳定 [12] - 营销机构整合工作比预期更具挑战性，全国广告基金（NAF）今年费用将高于收入；HVAC供应短缺问题仍未缓解，但公司认为这些都是短期一次性问题，不会阻碍长期增长机会 [45][46] 其他重要信息 - 公司总裁Dorvin Lively决定退休，将在未来几个月内完成过渡，公司已开始寻找新总裁 [29] - 5月，公司将新加入者的黑卡会员费从22.99美元提高到24.99美元，系统范围内的提价在关键指标上表现优于测试结果，第二季度黑卡会员渗透率从去年同期的62.2%提高到63.5% [20][21] - 7月底，超过300万青少年报名参加高中暑期通行证计划，远高于2019年的100万，占美国所有高中生的15%以上，青少年累计锻炼次数超过1400万次 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 阳光健身团队的最佳实践何时能推广到其他公司自营俱乐部，以及自营店同店销售额差距何时缩小 - 公司自营店同店销售额表现优于加盟商，主要是因为传统市场的自营店受疫情影响更大、关闭时间更长，恢复速度更快；阳光健身团队在定价、促销和营销方面进行了调整，推动黑卡业务发展，但阳光健身目前不纳入公司自营店同店销售额统计，而是计入全系统同店销售额 [50][52] 问题2: 下个月的加盟商大会有何重要性及关注重点 - 这是自2019年9月以来首次线下举办的加盟商大会，已有超过1000人注册参加；大会将包括主题演讲、炉边谈话、分组讨论等环节，涵盖营销、发展、运营、最佳实践和培训等内容；新任命的首席品牌官将与首席数字官共同展示营销团队的深度调整，有望推动销售增长 [54][56] 问题3: 未来6 - 8个月的营销计划以及本地营销投入何时产生影响 - 新年营销活动将按常规进行，不会有太大变化；今年有超过300万青少年参加暑期通行证计划，公司将开展更积极的营销活动，利用应用程序收集的青少年和家长数据，推动他们转化为付费会员；本地营销投入从1月开始已初见成效，这是一个不断学习和调整的过程，会根据不同世代的特点进行优化 [59][64] 问题4: 会员达到多少规模时会引入更多合作伙伴以创造额外价值 - 公司认为目前已具备与合作伙伴合作并实现内部收入分成或佣金的条件，通过数字官的努力，公司在会员权益页面和应用程序上获得了用户点击和转化数据，能够向合作伙伴证明合作价值，与过去相比有了很大进步 [67] 问题5: 第二季度开设了多少家公司自营店，下半年开店节奏如何 - 第二季度开设了4家公司自营店，公司将努力保持自营店在全系统中的占比为10%，不同年份可能会有所波动 [70] 问题6: 高中暑期通行证计划今年成功的原因是什么 - 自2019年以来，Z世代尤其是年龄稍大的Z世代加入速度加快，高中生受其影响也纷纷加入；报名流程更加便捷，通过应用程序和网站实现数字化报名，家长和孩子只需在线签署文件即可；此外，疫情后青少年对身心健康的关注度提高也是重要因素 [71][74] 问题7: 加盟商在当前利率上升、宏观经济放缓和成本增加的情况下，开店热情是否会受到影响，成熟健身房何时能恢复到疫情前会员水平 - 加盟商对品牌和投资回报仍持乐观态度，尽管供应链限制对业务有一定影响，但公司对设备供应情况感到满意，认为加盟商有能力恢复到疫情前的开店节奏；由于租金稳定且房东愿意提供更多租户改善资金，公司仍是有吸引力的租户；难以确定成熟健身房恢复到疫情前会员水平的具体时间，但每个季度都在持续改善，希望今年第一季度能有典型的强劲表现 [77][83] 问题8: 在疫情局部反弹地区，会员使用模式和加入趋势是否有变化，以及更换设备低于疫情前水平的原因 - 公司未观察到因疫情局部反弹而导致的地域差异，各地区表现相似；会员加入趋势主要受时间和门店开业时长影响，Z世代加入速度远高于其他世代；更换设备低于疫情前水平主要是由于中国工厂封锁影响了设备制造商，但美国国内有大量库存，随着工厂重新开业，设备供应已恢复，部分更换计划从第二季度推迟到第三季度，但不影响全年情况 [86][90] 问题9: 下半年新店开业和设备更换的节奏如何，以及全国广告基金（NAF）的投资情况 - 新店开业和设备更换通常在下半年更为集中，由于第二季度中国的干扰，设备更换可能会更偏向于下半年；NAF在损益表中的年初至今公认会计原则（GAAP）数据约为全年预期缺口的一半 [93] 问题10: 股票回购的原因及未来资本配置思路 - 市场波动导致股价过低，公司认为这是一个回购股票并向股东返还现金的合适时机；此前公司在疫情前曾回购约8亿美元股票，平均价格为67美元；公司还偿还了7500万美元的可变资金票据，以避免浮动利率风险；公司希望保持保守和谨慎的财务策略，确保在高通胀和潜在衰退期间有足够的现金储备 [95][98] 问题11: 全国广告基金（NAF）费用高于收入的原因，以及9%的广告投入水平和2%:7%的全国与本地分配比例是否合理 - 疫情导致2020 - 2022年NAF收入低于预期，同时代理机构变更产生了额外费用；公司认为从长远来看，为了推动会员增长和顺利过渡到新代理机构，承担这些费用是正确的决策，未来希望收入与支出相匹配；关于9%的投入水平和分配比例，需要通过收集数据和不断优化来确定，这可能需要24个月或更长时间 [104][107] 问题12: 品牌如何同时吸引不同年龄段消费者，以及如何调整健身房内体验以吸引年轻消费者 - 婴儿潮一代在会员中占比仅为13%，他们主要是因为固定收入和健身房的安全舒适环境而选择该品牌；Z世代更倾向于功能性训练，公司在约5 - 6年前开始在健身房设置功能性训练区域，目前该区域很受欢迎，未来可根据趋势进行扩展 [110][112] 问题13: 公司在数字方面的创新思路和投资方向 - 数字方面的创新主要包括数字锻炼和改善客户体验两个方面；通过在设备上设置二维码，用户可以通过应用程序获取设备使用教程和锻炼计划，还可以在家或旅行时进行锻炼；应用程序还实现了在线加入、支付余额、查看人群密度等功能，提高了客户体验；此外，公司还通过与壳牌汽油、卡骆驰等品牌合作，扩展会员权益，增加会员粘性 [115][119] 问题14: 黑卡会员和经典会员的流失率对比，以及在经济衰退或低迷时期的趋势 - 即使在疫情期间，黑卡会员的取消率也低于经典会员；近期黑卡提价后，黑卡会员的获取率反而上升，这表明黑卡会员的忠诚度较高 [122] 问题15: 如何看待高中暑期通行证参与者及其家庭成员的转化情况，今年与以往有何不同，以及参与者的使用情况 - 2019年参加暑期通行证计划的青少年中有25%曾加入会员，目前仍有11%是会员，5%的家长也是会员；考虑到疫情影响和Z世代加入趋势上升，预计今年的转化率会更高；公司可以通过电子邮件和应用程序消息与参与者及其家长保持联系，提高转化效率；参与者的使用情况与普通会员相似，只是使用时间段因学校放假而有所不同 [125][129] 问题16: 公司在以往经济衰退中的表现，是否看到新加入会员来自高价健身房的迹象，以及黑卡渗透率的预期 - 公司尚未看到新加入会员来自高价健身房的明确数据；从黑卡会员的保留率和近期提价后的获取率来看，预计黑卡会员不会因价格因素而减少，不会只出现低价会员加入的情况 [131] 问题17: 自疫情开始约25%的健身房永久关闭，但仍在运营的健身房未恢复到疫情前会员水平的原因，以及公司吸引这些会员的机会 - 公司的重新加入率高于历史水平，第二季度约33%的新加入会员是重新加入的；会员恢复到健身房锻炼的速度较慢，主要是因为疫情期间养成的“沙发习惯”难以打破，需要时间和持续的营销来推动；尽管不同世代的恢复速度不同，但各世代的渗透率都在增加，公司相信随着时间推移，会员数量将恢复到疫情前水平 [134][137] 问题18: HVAC和其他设备问题对项目时间线的影响将持续多久，以及2023年的发展计划和信心 - HVAC供应问题仍然是一个挑战，公司和加盟商正在与供应商合作，通过整合采购、利用现有系统等方式应对；目前情况仍需每日观察，但随着时间推移，供应链有望逐步改善；关于2023年的发展计划，公司将继续与加盟商合作，根据供应链情况调整开店节奏 [138][141]

公司规模与门店情况 - 截至2022年6月30日，公司拥有超1650万会员和2324家门店，其中2091家为加盟店，233家为直营店，且有超1000家新店开店承诺[121] - 2022年Q2，公司新开34家门店，2021年同期为24家；2022年上半年新开71家门店，2021年同期为46家[127] - 2022年Q2，加盟店新开30家，直营店新开4家；2022年上半年，加盟店新开64家，直营店新开7家[127] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年Q2，公司总营收2.24442亿美元，2021年同期为1.37251亿美元；2022年上半年总营收4.11118亿美元，2021年同期为2.49128亿美元[123] - 2022年Q2，公司总Segment EBITDA为8731.8万美元，2021年同期为5514.1万美元；2022年上半年总Segment EBITDA为1.6551亿美元，2021年同期为1.00186亿美元[123] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，系统销售总额分别为10.19亿美元和8.68亿美元；六个月数据分别为19.8亿美元和16.34亿美元[133] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，净收入分别为2507.1万美元和1501.6万美元；六个月数据分别为4344.7万美元和2120.6万美元[136] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，EBITDA分别为8731.8万美元和5514.1万美元；六个月数据分别为1.6551亿美元和1.00186亿美元[136] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，调整后EBITDA分别为8992.3万美元和5557.6万美元；六个月数据分别为1.67267亿美元和9928.4万美元[136] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，调整前税前收入分别为4702.7万美元和2476.9万美元；六个月数据分别为8636.7万美元和3713.5万美元[143] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，调整后所得税费用分别为1255.6万美元和658.9万美元；六个月数据分别为2306万美元和987.8万美元[143] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，调整后净收入分别为3447.1万美元和1818万美元；六个月数据分别为6330.7万美元和2725.7万美元[143] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，摊薄后调整后净收入每股分别为0.38美元和0.21美元；六个月数据分别为0.7美元和0.31美元[143] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，摊薄后每股净收入分别为0.26美元和0.17美元，调整后摊薄后每股净收入分别为0.38美元和0.21美元[146] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，摊薄后每股净收入分别为0.46美元和0.23美元，调整后摊薄后每股净收入分别为0.70美元和0.31美元[148] - 2022年和2021年截至6月30日的三、六个月，租金相关采购会计调整分别为45、33、90和82，因有利和不利租赁摊销调整分别为64、64、129和132[144][145] - 2022年和2021年截至6月30日的三、六个月，无形资产摊销分别为3096、3096、6192和6192（与2012年收购有关），以及7685、1063、13107和2216（与历史收购加盟商自有门店有关）[147] - 2022年和2021年截至6月30日的三、六个月，假设的综合税率分别为26.7%和26.6%[147][150][151] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，特许经营收入占比分别为30.3%和43.5%[152] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，特许经营收入占比分别为32.5%和44.9%[152] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，总运营成本和费用占比分别为75.4%和70.8%[152] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，总运营成本和费用占比分别为74.9%和71.9%[152] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，净收入占比分别为11.3%和10.7%[152] - 2022年第二季度总营收2.244亿美元，较2021年同期的1.373亿美元增长8720万美元，增幅63.5%[154] - 2022年上半年总营收4.111亿美元，较2021年同期的2.491亿美元增长1.62亿美元，增幅65.0%[173] - 2022年第二季度营收成本3250万美元，较2021年同期的1850万美元增长1400万美元，增幅75.9%[159] - 2022年第二季度门店运营费用5640万美元，较2021年同期的2840万美元增长2790万美元，增幅98.2%[160] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用2820万美元，较2021年同期的2180万美元增长640万美元，增幅29.4%[161] - 2022年第二季度折旧和摊销费用3220万美元，较2021年同期的1500万美元增长1710万美元，增幅114.0%[164] - 2022年第二季度利息费用2200万美元，较2021年同期的2010万美元有所增加，主要因债务再融资后本金余额增加[167] - 2022年上半年收入成本为5490万美元，较2021年同期的2650万美元增加2840万美元，增幅107.3%[180] - 2022年上半年销售、一般和行政费用为5900万美元，较2021年同期的4430万美元增加1470万美元，增幅33.3%[182] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为3.835亿美元[195] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为1.103亿美元，较2021年同期的7430万美元增加3600万美元[198] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年Q2，加盟店营收8254.3万美元，直营店营收1.01453亿美元，设备销售营收4044.6万美元；2022年上半年，加盟店营收1.62627亿美元，直营店营收1.7761亿美元，设备销售营收7088.1万美元[123] - 2022年Q2，加盟店Segment EBITDA为5432.9万美元，直营店为3947.7万美元，设备销售为1018.2万美元；2022年上半年，加盟店Segment EBITDA为1.14435亿美元，直营店为6284.1万美元，设备销售为1883.5万美元[123] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，加盟店同店销售增长分别为13.4%和NC，公司直营店分别为15.7%和NC，总门店分别为13.6%和NC；六个月数据中，加盟店分别为14.5%和NC，公司直营店分别为16.3%和NC，总门店分别为14.6%和NC[132] - 同店销售基数中的门店数量，2022年和2021年加盟店均为1909家，公司直营店均为104家，总门店均为2123家[132] - 2022年第二季度特许经营业务营收8250万美元，较2021年同期的7280万美元增长970万美元，增幅13.3%[154] - 2022年第二季度直营店业务营收1.015亿美元，较2021年同期的4060万美元增长6090万美元，增幅150.0%[157] - 2022年第二季度设备业务营收4040万美元，较2021年同期的2380万美元增长1660万美元，增幅69.8%[158] - 2022年上半年特许经营收入为1.335亿美元，较2021年同期的1.119亿美元增加2160万美元，增幅19.3%[174] - 2022年上半年公司直营店收入为1.776亿美元，较2021年同期的7850万美元增加9920万美元，增幅126.4%[178] - 2022年上半年设备部门收入为7090万美元，较2021年同期的3380万美元增加3710万美元，增幅109.9%[179] - 2022年上半年特许经营部门EBITDA为1.144亿美元，较2021年同期的9290万美元增加2150万美元，增幅23.1%[192] - 2022年上半年公司直营店部门EBITDA为6280万美元，较2021年同期的2110万美元增加4180万美元，增幅198.4%[193] - 2022年上半年设备部门EBITDA为1880万美元，较2021年同期的740万美元增加1140万美元，增幅153.2%[194] 公司业务模式与特色 - 公司标准会员月费仅10美元，旨在吸引广泛人群，包括非健身房会员和觉得传统健身房有压力、费用高的人群[120] - 公司门店通常面积为2万平方英尺，配备大量高品质健身设备，并通过PE@PF项目为会员提供免费小团体健身指导[120] - 公司业务分为加盟店、直营店和设备销售三个板块，通过营收和Segment EBITDA评估各板块表现[122] 公司融资与债务情况 - 2022年2月，主发行人发行初始本金总计9亿美元的2022 - 1系列A - 2类票据[202] - 主发行人发行的2022 - 1系列A - 1类票据可提取最高7500万美元可变资金票据[203] - 截至2022年6月30日，2022年可变资金票据未提取，已于2022年5月9日使用手头现金全额偿还[203] - 截至2022年6月30日，公司租赁担保协议下的最大总义务约为630万美元[205] - 固定利率A - 2类票据的发行降低了公司对利率上升的风险敞口，2022年可变资金票据下的借款会使公司面临利率上升风险[207] 公司风险与内部控制 - 截至2022年6月30日，公司所面临的美元与外币汇率10%的涨跌对净收入影响可忽略不计[208] - 截至2022年6月30日，公司披露控制和程序有效，能合理保证信息及时记录、处理、汇总和报告[213] - 2022年2月10日，公司完成对Sunshine Fitness的收购，正将其融入财务报告内部控制[214]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度新开37家门店，而去年同期为22家 [7][34] - 第一季度同店销售额实现15.9%的正增长，其中加盟店同店销售额增长15.8%，公司直营店同店销售额增长17.0% [34] - 第一季度末约30%的成熟门店会员数量已完全恢复到疫情前水平，成熟门店单店会员总数较疫情前仅下降6% [36] - 第一季度总营收为1.867亿美元，去年同期为1.119亿美元，各业务板块均实现营收增长 [37] - 第一季度特许经营板块营收增长26%，平均特许权费率从6.3%升至6.4% [37] - 第一季度公司直营店板块营收增长100% [38] - 第一季度设备板块营收增长206%，替换设备约占设备总营收的40%，本季度完成33个新门店设备安置，去年同期为18个 [39] - 第一季度营收成本为2240万美元，去年同期为800万美元 [39] - 第一季度门店运营费用增至4750万美元，去年同期为2590万美元 [40] - 第一季度SG&A为3080万美元，去年同期为2250万美元，约一半的增长为与交易直接相关的非经常性费用 [40] - 第一季度全国广告基金费用为1450万美元，去年同期为1280万美元 [41] - 第一季度净利润为1840万美元，调整后净利润为2900万美元，调整后摊薄每股收益为0.32美元，调整后EBITDA为7730万美元，去年同期为4370万美元 [41] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物总额为5.367亿美元，2021年12月31日为6.039亿美元 [42] - 截至2022年3月31日，公司长期债务（不包括递延融资成本）为20亿美元，由四笔固定利率证券化债务组成，综合利率为4.0%，并于昨日偿还了7500万美元的可变资金票据 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营业务：第一季度营收增长26%，同店销售额增长15.8%，平均特许权费率从6.3%升至6.4%，因收购Sunshine Fitness，114家门店从特许经营板块转移至公司直营板块，导致特许权收入减少约160万美元 [37][38] - 公司直营业务：第一季度营收增长100%，同店销售额增长17.0%，因收购Sunshine Fitness及新开门店、上一年度临时闭店情况的改善和同店销售额增长所驱动 [34][38] - 设备业务：第一季度营收增长206%，替换设备约占设备总营收的40%，完成33个新门店设备安置，去年同期为18个 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：公司认为美国市场有巨大的未开发潜力，在现有Planet Fitness门店10英里范围内，约有1.4亿人未加入任何健身房，公司在美国的门店潜力可能以4000家为下限而非上限 [25] - 国际市场：公司与新西兰达成协议，未来几年将开设至少25家门店；去年夏天与墨西哥签署新开发协议，已开设首批门店，首日会员数量远超美国典型门店开业首日；澳大利亚市场自去年重新开业后表现良好 [26][27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于两大增长战略：一是推动全系统同店销售额增长，包括会员数量和价格增长；二是在广泛市场持续扩张门店 [15] - 公司计划推出高中暑期通行证计划，为青少年提供免费健身机会，以应对美国青少年心理健康危机，同时吸引青少年及其家长成为会员 [16][17][18] - 公司于本月起将新加入的黑卡会员价格调整为24.99美元，此前在约100家门店的测试在关键指标上取得成功 [22][23] - 公司认为自身在健身行业具有差异化和颠覆性，提供高品质、价格实惠且氛围友好的健身体验，满足人们对身心健康的需求 [14] - 行业竞争方面，超过25%的美国健身房已永久关闭，公司仅关闭一家门店，竞争对手减少，公司有望进一步扩大市场份额 [13][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境仍不稳定，但公司对品牌和业务的长期增长机会持乐观态度，受益于健康和健身行业的发展趋势以及对千禧一代和Z世代的吸引力 [6] - 第一季度受奥密克戎变异株影响，1月会员加入趋势疲软，使用量下滑，但随着季度推进，加入和使用量均有所反弹 [8][9] - 公司认为健身是必不可少的，行业是当今医疗保健服务体系的关键组成部分，相信公司能够继续在健康和健身行业发挥差异化和颠覆性作用 [30][14] - 公司重申2022年的业绩指引，预计全系统同店销售额增长在第一季度较高，后续季度比较基数较高，增长难度加大；费用方面，Sunshine Fitness支持中心成本在第一季度仅影响了6周，后续季度影响将增加 [50][51][52] - 公司认为自身凭借强大的价值主张和轻资产商业模式，在长期内具备进一步扩大市场份额的优势 [53] 其他重要信息 - 公司完成对Sunshine Fitness的收购，并成功对部分债务进行再融资和扩容，收购增强了公司的业务模式，再融资锁定了较低的固定利率 [32] - 公司宣布首席营销官Jeremy Tucker离职，正在寻找其继任者 [12] - 公司在广告代理机构整合方面进行了努力，加盟商现在有三家机构可供选择处理本地广告 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对家庭健身和线下健身的看法，以及夫妻老婆店竞争对手的情况 - 公司认为线下健身一直是健康和健身的关键驱动力，家庭健身处于次要地位，Z世代加入健身房的比例高于疫情前，且活跃度与千禧一代相当；随着25%的行业门店永久关闭，公司竞争对手减少，在经济衰退时期，人们会更注重性价比，公司有望受益 [57][58][60] 问题2: 公司在会员权益方面的战略 - 公司认为为会员提供店内和店外的价值是有益的，通过应用程序可以跟踪会员权益的点击和兑换率，吸引更多合作伙伴，目前约70%的会员使用应用程序，新会员下载应用程序的比例约为90%，每周约有800万次签到，其中约600万会员会打开应用程序查看权益 [62][63][66] 问题3: 第二季度会员加入是否仍存在非典型季节性，以及是否有积压需求 - 公司认为目前会员加入的季节性更符合历史趋势，与去年不同；由于2021年会员水平较低以及各季度增长情况异常，后续季度同店销售额比较难度将增加，但公司仍维持全年低两位数同店销售额增长的预期 [71][72] 问题4: 设备板块EBITDA利润率高于历史水平的原因，以及是否会维持该水平 - 公司认为设备板块利润率与历史水平基本一致，公司将供应商的价格上涨传递给了加盟商，维持了利润率，部分波动是由于供应商组合的变化 [73][74] 问题5: 黑卡价格上涨对同店销售额的提升预期，以及会员数量何时能恢复到2019年水平 - 公司预计黑卡价格上涨后，初期黑卡收购量将相对平稳，但黑卡会员渗透率仍将逐年增长；对于成熟门店，随着同店销售额和会员数量的增长，各门店逐步恢复到疫情前会员水平只是时间问题 [77][78][81] 问题6: 营销调整的影响，以及会员流失率与疫情前相比的情况 - 公司认为1月会员增长疲软主要受奥密克戎影响，2月和3月净会员增长优于2019年同期；目前会员流失率略好于疫情前，使用健身房的会员使用频率高于疫情前 [83][84][85] 问题7: 市场对经济衰退的担忧是否会影响加盟商的扩张热情 - 公司认为加盟商经历过经济衰退时期，了解公司业务的稳定性，目前主要担忧是门店建设成本增加，但门店仍具有较高的盈利能力；此外，外部资金对加盟业务有较高的兴趣，有望推动扩张 [86][87][88] 问题8: 对特许经营板块EBITDA利润率的看法，以及国际市场的增长机会和经济预期 - 公司认为特许经营板块利润率恢复正常是因为去年为帮助部分加盟商重新开业投入的营销成本今年未重复发生；国际市场方面，澳大利亚市场表现良好，新西兰市场将得到澳大利亚团队的支持，亚洲市场是公司关注的重点，欧洲市场可能采用收购策略，南美市场有巨大的未开发潜力 [92][94][95] 问题9: 为何不统一黑卡价格，以及仍支付19.99美元价格的黑卡会员比例 - 公司认为长期支付较低价格的会员是忠诚客户，不应提高他们的价格，而应给予奖励，以促进会员留存；随着新会员采用新价格和新门店开业，平均价格将自然增长 [102][103][104] 问题10: 品牌是否应从本地营销转向全国营销，以及对下一任CMO的期望 - 公司认为目前刚开始收集营销组合数据，随着数据的积累，将确定最佳的营销组合；对于CMO，公司希望其具有特许经营背景，能够与加盟商合作，适应公司未来在国内外的扩张 [106][107][110] 问题11: 2月和3月会员加入高于2019年水平是否是积压需求的影响，以及老年人群体的加入趋势 - 公司认为老年人群体在第一季度末使用量达到疫情以来的最高水平，使用量的增加通常预示着加入量的增加；去年第一季度整体受抑制，积压需求较多，今年1月前两周受影响，积压需求相对较少，但整体趋势向好，Z世代加入量持续增长 [114][116][117] 问题12: 黑卡价格调整对加盟商经济和现金流的影响，以及是否能恢复到疫情前的开店速度 - 公司认为黑卡价格调整对加盟商经济的影响在短期内较小，长期将有所帮助；加盟商经济状况良好，平均而言，2018年及以前开业的门店会员数量仅较疫情前下降约6%，随着会员数量的恢复，利润将显著增长；公司预计2022年某个时间点将达到每年新增200家以上门店的速度 [120][121][124] 问题13: 公司直营板块是否能比特许经营板块增长更快，以及Sunshine Fitness能否提高遗留门店的利润率 - 公司认为不设定具体的开店目标，希望开设优质门店并获得良好回报，预计直营板块保持10%的增长并维持在系统中的10%渗透率；Sunshine Fitness的管理经验和实践有望提升公司原有直营门店的利润率，但由于地区成本差异，可能无法完全消除差距 [130][131][134] 问题14: 加盟商对提高特许权费率的接受程度，以及提高费率的条件 - 公司认为在成熟门店会员数量和盈利能力恢复到疫情前水平之前，不会考虑提高特许权费率；当同店销售额恢复且营销费用更高效时，可能会考虑提高费率，同时降低营销费用并将部分节省的费用返还给加盟商 [137][138] 问题15: 部分年龄群体和地区与疫情前会员水平的差距 - 公司认为婴儿潮一代虽未恢复到疫情前水平，但使用量已达到疫情以来的最高水平，他们在会员总数中占比较小，公司增长主要由年轻一代驱动 [142][143][144] 问题16: 是否会维持黑卡的定价架构 - 公司认为目前的定价模式成功，以10美元的基础会员价格吸引顾客，60%的顾客最终选择价格更高的黑卡会员；降低入门门槛有助于吸引更多人尝试健身，通过增加黑卡的价值来提高整体平均票价 [146][147][148] 问题17: 疫情期间允许加盟商推迟设备更换的计划是否已到期，以及是否存在供应链问题 - 公司表示疫情期间给予加盟商18个月的设备更换延期已结束，所有新门店恢复到五年和七年的有氧和力量设备更换周期；目前设备供应没有问题，但新门店开业可能面临HVAC供应问题，公司正在与供应商合作解决 [152][153] 问题18: 超级碗广告活动的效果，以及对更多优质广告投放的看法 - 公司认为超级碗广告活动效果良好，与竞争对手相比具有优势，约40%的受访者表示未来12个月可能加入Planet Fitness，广告的正面评价率为69%，有明星参与的广告提高了品牌知名度，未来可能会继续采用这种方式 [155][156][157] 问题19: 门店的单位经济情况，包括劳动力、设备成本和商业房地产 - 公司认为劳动力成本方面，公司的低劳动力模式受工资通胀影响较小，且员工工作环境较好，同店销售额增长将在短期内抵消成本影响；设备成本较疫情前上涨低两位数，但不会影响开店决策；商业房地产方面，租金率相对稳定，房东可能会提供更多租户补贴 [163][167][169] 问题20: 是否有大量关闭健身房的会员和员工转移到Planet Fitness - 公司表示第一季度约1%的新会员来自关闭的竞争对手；关闭的健身房中约30%为精品工作室，平均每家约200名会员，约14%为普通健身房，平均每家约1240名会员，因此市场份额的获取是一个长期过程，而非一次性的大幅增长；未观察到员工转移的情况 [170][171][172]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________to ______________ Commission file number: 001-37534 PLANET FITNESS, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or Other Jurisdiction o ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 001-37534 PLANET FITNESS, INC. (Exact name of Registrant as specified in its Charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organ ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总营收增加4990万美元，即37.3%，从1.338亿美元增至1.836亿美元 [19] - 第四季度调整后EBITDA为6300万美元，而2020年第四季度为5110万美元 [21] - 净收入为630万美元，反映了2021年3月对iFit投资的1750万美元准备金 [22] - 调整后净收入为2250万美元，调整后摊薄每股净收入为0.26美元 [22] - 截至2021年12月31日，公司拥有现金、现金等价物和受限现金共计6.039亿美元，而2020年12月31日为5.158亿美元 [23] - 2022年2月债务融资后，长期证券化债务总额（不包括递延融资成本）为21亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 特许经营业务 - 第四季度特许经营业务收入增加，平均特许权使用费率从6.3%升至6.4% [19] - 特许经营业务调整后EBITDA为4960万美元 [21] 公司自有门店业务 - 公司自有门店业务收入增加，主要由于新店开业、同店销售增长以及上一年度临时闭店的影响 [19] - 门店运营费用为2860万美元，高于2020年第四季度的2560万美元 [20] - 公司自有门店调整后EBITDA为1500万美元 [21] 设备业务 - 设备业务收入增加，主要由于向新老加盟商门店的设备销售增加 [20] - 第四季度更换设备占设备总收入的45% [20] - 设备业务调整后EBITDA为1430万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年公司新增170万会员，年底会员总数达到1520万 [6] - 2022年1月新增净会员40多万，超过去年1月新增的10多万，1月底会员总数达到1560万，超过2020年第一季度疫情前的峰值 [10] - 第四季度系统同店销售额增长12.3%，加盟商同店销售额增长12.4%，公司自有门店同店销售额增长10.1% [18] - 第四季度同店销售额增长约75%由净会员增长推动，其余由费率增长推动，费率增长是由于黑卡渗透率提高210个基点至62.6% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在行业收缩时进行投资，收购了Sunshine Fitness，扩大了公司自有门店版图，目标是拥有约10%的门店，以保持轻资产商业模式 [11][12] - 公司认为Gen Z和千禧一代更注重积极的生活方式，是会员增长的重要驱动力 [11] - 公司将在2022年的消费者信息传递中强调健身带来的良好感觉和心理健康益处 [15] - 公司认为行业整合加速，25%的美国健身设施因疫情永久关闭，而公司没有一家门店永久关闭，且在过去两年新增了250多家门店 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 奥密克戎变异株在12月底和1月的激增导致1月新会员加入趋势疲软，但随着奥密克戎浪潮的消退，会员使用量迅速反弹，1月底达到疫情以来的最高水平 [8] - 公司认为奥密克戎是导致1月新会员加入疲软的主要因素，同时广告代理整合也有一定影响，但长期来看，代理整合的好处将超过短期干扰 [8][9] - 公司预计2022年系统同店销售额将处于低两位数百分比范围，全年营收将比2021年增长50%左右，调整后EBITDA将增长50%以上，净利息费用约为8900万美元，调整后净收入将比2021年增长90%左右，调整后每股收益将增长80%左右 [25] 其他重要信息 - 公司在2022年成为时代广场新年夜庆祝活动的赞助商，这是公司连续第七年参与该活动 [6] - 公司在2022年首次在超级碗投放广告，广告效果良好，成为当年超级碗十大热门广告之一 [37] - 公司正在测试冥想舱和解锁应用程序中高级内容的功能，以提升黑卡的吸引力 [75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购公告后与加盟商的沟通情况、iFit信用损失及数字产品看法、工资通胀问题 - 加盟商对收购表示鼓励，认为这显示了公司对品牌的信心，且收购的是公司系统内的第一家加盟商，其管理团队现已加入公司运营公司自有门店 [29] - iFit信用损失是由于其第一大赞助商起诉以及其聘请融资和破产律师等因素，公司对其财务状况进行评估后进行了减值调整 [30] - 公司门店劳动含量低，同店销售增长有助于抵消工资通胀压力，不会阻止利润率扩大 [31] 问题2: 本地营销过渡对1月的影响、全国和本地营销的构成变化、加盟商本地营销支出情况、青少年暑期挑战活动 - 本地广告向Publicis迁移的过渡比预期更具挑战性，公司将引入更多本地代理商以缓解过渡问题，1月奥密克戎对会员加入的影响大于广告 [34][36] - 超级碗广告效果良好，公司将继续评估大型活动广告的投放效果 [37] - 加盟商本地营销支出的差异主要在于支出方向和方式，公司希望通过数据收集了解最佳实践 [38] - 公司正在考虑重启青少年暑期挑战活动，预计规模可能超过2019年 [39] 问题3: 2022年第一季度会员注册趋势、是否会增加促销活动、俱乐部开业数量的驱动因素、公司自有门店组合的演变 - 公司目前不计划改变全年的全国销售节奏，第一季度历史上占全年净加入会员的约50%，1月占40%，但去年情况异常 [43] - 1月底会员锻炼次数达到疫情以来最高，取消会员的情况好于2020年1月，这是积极信号 [43][44] - 公司预计2022年新增170家加盟店，不包括Sunshine Fitness，加盟商情绪积极，预计未来开店数量将回到200家以上 [46][47] 问题4: 2022年加盟店发展的限制因素、建设许可和施工情况 - 加盟店发展的限制因素主要是重建管道需要时间，而非加盟商的财务能力，供应链问题已得到改善 [51][53][54] - 建设许可时间延长，市场差异较大，施工方面总承包商资源充足，但贸易技能人员有时较难获取，建筑成本有一定通胀但已有所缓解 [59][60] 问题5: 新门店回报和经济情况、公司自有门店利润率变化 - 新门店回报尚未完全恢复到疫情前水平，但已接近85%，成本上升未改变加盟商开店决策，长期前景乐观 [65][66] - 公司自有门店会员数量尚未完全恢复，但随着Sunshine Fitness的加入，加权平均利润率将显著提高，需要时间恢复 [69][70] 问题6: 黑卡渗透率提高的原因、对定价能力的启示、收购对向股东返还资本的影响 - 黑卡渗透率提高至62.5%，主要是由于互惠使用功能的价值增加，以及公司不断测试新功能和服务 [74][75] - 公司认为黑卡有定价弹性，将继续通过增加价值来提高渗透率和价格 [76] - 公司目前没有急于做出资本分配决策，希望观察行业变化后再决定是否恢复股份回购 [77][79] 问题7: 2022年公司自有门店开业数量、增长速度、收入和EBITDA指导中有机业务和Sunshine的贡献 - 公司历史上每年公司自有门店开业数量在6 - 8家左右，今年未披露具体数字，将在后续讨论资本支出和门店增长情况 [83] - 公司未详细拆分收入和EBITDA指导中有机业务和Sunshine的贡献，已将Sunshine纳入全年10.5个月的业务影响考虑在内 [84] 问题8: Sunshine管理团队的成功经验、如何复制利润率、黑卡会员PF+测试情况、是否提高黑卡会员费率 - Sunshine管理团队运营卓越，拥有优秀的管理人才，其门店位于租金和工资成本较低的南方地区，有助于提高利润率，他们将为公司自有门店带来积极影响 [91] - 公司正在测试100家门店的PF+服务，价格为24.99美元，也在测试无数字组件的版本，将在第一季度末提供更多信息 [94] - 公司认为黑卡有定价灵活性，将通过增加价值来提高价格，目前正在观察市场反应 [94]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度系统同店销售额增长7.2%，加盟店同店销售额增长7.4%，公司直营店同店销售额增长3.1%，约60%的同店增长由净会员增长驱动，其余为价格增长，价格增长源于黑卡渗透率提高180个基点至62.5% [7][20] - 第三季度总营收增加4900万美元，即46.4%，从1.054亿美元增至1.543亿美元，各业务板块营收均增长 [21] - 第三季度设备替换收入占设备总收入的54% [22] - 第三季度营收成本为2710万美元，去年同期为1530万美元；门店运营费用为2780万美元，去年同期为2140万美元；SG&A为2300万美元，去年同期为1830万美元；全国广告基金费用为1560万美元，去年同期为2020万美元；调整后EBITDA为6220万美元，去年同期为3200万美元；调整后净利润为2200万美元，调整后摊薄每股收益为0.25美元 [22][24] - 截至2021年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金总额为5.858亿美元，2020年12月31日为5.158亿美元；长期债务总额（不包括递延融资成本）为17.8亿美元 [25] - 公司将2021年新开店指引上调至110 - 120家，此前为75 - 100家；预计全年营收在5.7 - 5.8亿美元之间，此前为5.3 - 5.4亿美元；预计全年SG&A在9000万美元的低至中区间；将全年调整后EBITDA指引上调1000万美元至2.1 - 2.2亿美元；调整后每股收益预计在0.75 - 0.80美元之间，此前为0.65 - 0.70美元 [27][28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度加盟店业务营收增长，主要因去年临时关店，增长驱动力包括特许权使用费、网络加盟费用和设备安置费用 [21] - 第三季度公司直营店业务营收增长，主要因去年与新冠相关的临时关店以及自2020年7月以来新开7家直营店 [21] - 第三季度设备业务营收增长，源于向现有加盟店销售更多设备 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从疫情中复苏，实现历史上第三季度最高的连续净会员增长，会员水平达到历史峰值的97%，全球100%的门店已开业，且无永久关闭门店，而行业估计美国22%的健身和健康俱乐部因疫情永久关闭，公司借此巩固领导地位 [6][7][9] - 公司与加盟商关系紧密，加盟商热情高涨，积极寻找新址、建设新门店并补充开发管道，公司因此上调2021年新开店指引 [10] - 公司将营销机构从16家整合为1家，即阳狮集团，以提高效率、实现规模效益，确保全国和地方广告策略一致，降低媒体成本，促进会员增长 [11] - 疫情使人们更加关注身心健康，公司认为这是长期增长机会，且40%的新会员是首次加入健身房，公司周边10英里内有1.4亿非健身房会员，数字服务也将吸引更多人加入 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司资产轻的财务模式和门店层面的单位经济在疫情中展现出韧性和持久性，反弹速度比预期快，对未来充满信心，认为将迎来健身热潮 [19][18] - 公司预计2021年剩余时间若无重大疫情反弹导致会员中断，业务将继续改善，长期来看，凭借价值主张和简单运营模式，有望进一步扩大市场份额 [27][29] 其他重要信息 - 公司应用程序推出近2年，约600万人每周使用该应用程序签到，这有助于公司与合作伙伴建立联系，提供更多价值，提高客户满意度和留存率 [36] - 公司会员使用情况约为2019年的90%，各地区无重大差异，约30% - 40%的会员在30天内使用俱乐部，婴儿潮一代的使用情况正在改善 [42] - 公司正在进行黑卡定价试点，测试价格为24.99美元，包括PF plus，将持续测试至年底和第一季度，再做决策 [71] - 公司第四季度设备业务通常表现最强，由于其与加盟店和直营店业务的利润率差异，可能导致调整后EBITDA低于第三季度，但各业务板块无明显季度间利润率压力 [84] - 2020年开业的门店目前业绩约为疫情前新店爬坡水平的80%，今年开业的门店超过90% [85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2022年及以后的门店扩张回归正常化？ - 门店指引上调反映了加盟商对业务的热情，自今年3 - 5月以来，加盟商开始寻找新址并补充开发管道，部分门店已开业。房地产市场仍有大量机会，且行业内许多健身房关闭，公司有机会抢占市场份额。公司相信未来门店扩张将回到200家以上的水平 [33][34] 问题2: 公司在合作伙伴关系方面有何进展，对客户流失率有何影响？ - 公司约2年前推出应用程序，目前约600万人每周使用该应用程序签到，这有助于公司与合作伙伴建立联系，如与壳牌的合作。提供更多价值可以提高客户满意度和留存率 [35][36] 问题3: 各地区的会员使用情况和流失率如何，营销机构整合的时机和协同效应如何？ - 会员使用情况约为2019年的90%，各地区无重大差异，约30% - 40%的会员在30天内使用俱乐部，婴儿潮一代的使用情况正在改善。营销机构整合可以提高效率、降低成本，节省约20%的费用，有助于会员获取，且便于公司收集数据和总结最佳实践 [41][42] 问题4: 会员在店内的数字体验有何发展规划，移动应用程序有哪些关键提升机会？ - 公司将继续优化内容锻炼部分，调整付费墙，还将提供饮食和营养指导、冥想指导等。应用程序将减少摩擦点，如提前支付余额、邀请朋友等，提高会员和员工满意度 [43][45] 问题5: 10月底的会员总数是多少，2021年门店开发数量增加的原因是什么，供应链挑战是否会影响门店开业率？ - 公司仅公布了第三季度末的会员总数。门店开发数量增加是因为业务反弹速度比预期快，加盟商和贷款人的资产负债表和契约计算恢复正常，贷款人释放了部分开发资金。供应链问题虽有影响，但公司与主要供应商合作，能够应对，且门店运营不依赖日常或每周的货物交付，不受太大限制 [50][53][55] 问题6: 如何看待公司规模与未来发展，以及增加业务功能与利用现有规模的关系？ - 公司加盟商数量减少，现有加盟商团队成熟、专业，有助于未来发展。公司将继续加强数字领域的投资，以满足消费者需求，国际市场也是未来的投资方向 [56][57][58] 问题7: 会员趋势如何，第四季度能否超越季节性模式？ - 第三季度末会员趋势回归正常，婴儿潮一代使用情况改善，Gen Z加入速度加快。预计第四季度将遵循历史趋势，无重大变化 [62][63] 问题8: 第四季度G&A展望中，激励部分占比多少，未来的基线水平如何？ - G&A增加主要是由于激励薪酬，业务反弹速度比预期快，导致激励薪酬高于预期，同时也有一些通胀压力。从长期来看，公司相信能够实现G&A杠杆效应，未来将继续投资以扩大竞争优势 [64][65] 问题9: 黑卡定价试点情况如何，长期来看，品牌定价能力如何，白卡是否会保持不变？ - 白卡价格仍将保持不变，以吸引更多人加入。黑卡定价试点在100多家俱乐部进行，价格为24.99美元，将持续测试至年底和第一季度，再做决策。提高黑卡价格需要增加更多价值，否则可能影响转化率和留存率 [71] 问题10: 营销机构整合是否会加速营销支出结构调整，减少本地支出，增加全国支出，9%的比例是否会改变？ - 营销机构整合可能会提高效率，改变9%的比例，但具体情况还需根据数据和实际效果来确定 [72] 问题11: 会员访问趋势如何，新客户来源和行为差异如何，不同来源客户的终身价值有何不同？ - 目前会员访问量约为2019年的90%，使用会员的频率略有增加，但使用会员的比例尚未恢复到疫情前水平。Q3约2%的新会员来自竞争对手，30%的新会员是重新加入的老会员，40%的新会员是首次加入健身房。最大的机会仍然是吸引未加入健身房的人群 [77][80][82] 问题12: 第四季度营收指引高于第三季度，但调整后EBITDA低于第三季度，原因是什么，是否存在利润率压力？ - 第四季度设备业务通常表现最强，由于其与加盟店和直营店业务的利润率差异，可能导致调整后EBITDA低于第三季度，但各业务板块无明显季度间利润率压力 [84] 问题13: 今年开业的门店在成熟度和新会员获取方面的趋势如何？ - 2020年开业的门店目前业绩约为疫情前新店爬坡水平的80%，今年开业的门店超过90% [85] 问题14: 部分俱乐部的口罩和疫苗要求对新会员注册趋势有何影响，数字内容的使用趋势如何，未来是否会成为收入来源？ - 口罩要求对会员加入影响不大，疫苗要求在少数俱乐部存在，有一定阻碍。自门店重新开放以来，免费数字内容的使用有所下降，但付费订阅情况较好，80%的付费会员也会使用俱乐部，40%的PF + 会员先从数字会员开始，然后转为实体店会员，数字内容可作为获取新会员的途径 [90][91][92] 问题15: 设备业务的成本通胀对利润率有何影响，如何处理，黑卡定价试点是否会推广到其他门店，如何考虑定价节奏？ - 设备供应商小幅提高价格，为低至中个位数，被视为暂时现象，不影响公司利润率和加盟商的投资意愿。黑卡定价试点将持续到年底和第一季度，观察数据后再做决策，避免影响转化率和留存率 [96][97][100] 问题16: 新会员和现有会员的黑卡渗透率有何差异，对公司整体黑卡渗透率机会有何看法，品牌福利的转化率数据如何？ - 黑卡渗透率有望逐年小幅提高，随着门店增加和提供更多福利，将进一步推动渗透率上升。公司正在收集“带朋友”活动的转化率数据，目前约60%的会员使用应用程序，该活动效果良好，还开展了游戏化奖励活动 [104][105][106] 问题17: 公司品牌知名度如何，未吸引到1.4亿潜在客户的主要原因是什么，是否探索过与可穿戴设备的合作？ - 品牌知名度在去年营销减少时有所下降，目前正在恢复。主要机会在于提高品牌知名度、提供合适的优惠和增加门店覆盖。未吸引到潜在客户可能是因为宣传不足，人们对健身的好处认识不够。公司已将可穿戴设备连接到应用程序，也考虑与相关公司合作，以获取更多数据 [113][114][116]