文章核心观点 - PJT Partners股票表现出色，近期股价上涨，盈利超预期，估值和Zacks Rank显示仍有上涨潜力，行业环境也有利，同时还提及了行业内表现较好的同行StoneX Group Inc [1][2][8] PJT Partners股价表现 - 过去一个月股价上涨7.8%，上一交易日触及52周新高137.06美元，年初至今涨幅达32.9%，跑赢Zacks Finance板块的17.1%和Zacks Financial - Miscellaneous Services行业的12.7% [1] PJT Partners业绩情况 - 过去四个季度盈利均超市场共识预期，2024年7月30日财报显示每股收益1.19美元，高于预期的0.82美元，营收超预期16.19% [2] - 本财年预计每股收益4.35美元，营收13.9亿美元，每股收益和营收分别同比变化33.03%和20.36%；下一财年预计每股收益5.40美元，营收15.6亿美元，同比变化分别为24.14%和12.68% [3] PJT Partners估值指标 - Zacks Style Scores中，价值评分为B，增长和动量评分分别为A和D，综合VGM评分为A [6] - 本财年预期每股收益的市盈率为31.1倍，高于同行平均的11.7倍；过去现金流基础上的市盈率为18.9倍，高于同行平均的8.9倍 [7] PJT Partners Zacks Rank - 目前Zacks Rank为2（买入），因分析师对其盈利预期进行了有利修订，符合投资选股标准，股价可能继续上涨 [8] 行业竞争情况 - 行业内StoneX Group Inc表现良好，Zacks Rank为2（买入），价值、增长和动量评分分别为A、A和F [9] - 上季度盈利强劲，超预期7.30%，本财年预计每股收益7.40美元，营收33.3亿美元 [10] - 过去一个月股价上涨2.5%，远期市盈率为11.3倍，市现率为8.1倍 [10] 行业整体情况 - Financial - Miscellaneous Services行业处于所有行业的前22%，为PJT和SNEX提供了有利的行业环境 [11]

文章核心观点 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，但寻找优质成长股不易且有风险 借助Zacks成长风格评分系统可轻松找到前沿成长股 PJT Partners是该系统推荐的股票 因其具备盈利增长、现金流增长和盈利预估修正等优势，有望表现出色，值得成长型投资者关注 [1][2][10] 成长股投资概述 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，此类股票易获市场关注并带来可观回报，但寻找优质成长股不易且风险和波动性较高 [1] - 借助Zacks成长风格评分系统可轻松找到前沿成长股，PJT Partners是该系统推荐的股票，其成长评分良好且Zacks排名靠前 [2] PJT Partners成为优质成长股的因素 盈利增长 - 盈利增长是最重要因素，两位数盈利增长受成长型投资者青睐，被视为公司前景良好和股价上涨的标志 [4] - PJT Partners历史每股收益（EPS）增长率为4.7%，预计今年EPS将增长33%，远超行业平均的14.4% [5] 现金流增长 - 现金流是企业命脉，高于平均水平的现金流增长对成长型公司更重要，可使其无需筹集昂贵外部资金就能开展新项目 [6] - PJT Partners目前的现金流同比增长率为38.1%，高于许多同行，行业平均为 -23.2% [6] - 过去3 - 5年，公司年化现金流增长率为14.9%，高于行业平均的11.2% [7] 盈利预估修正 - 盈利预估修正趋势可验证股票在上述指标上的优势，正向趋势有利，且与短期股价走势密切相关 [8] - PJT Partners当前年度盈利预估上调，过去一个月Zacks共识预估飙升8.8% [9] 总结 - 整体盈利预估修正使PJT Partners成为Zacks排名第2的股票，基于多方面因素其成长评分为A [9] - 这种组合使PJT Partners有望表现出色，值得成长型投资者关注 [10]

Pgiam/iStock via Getty Images PJT Partners (NYSE:PJT) recently came out with earnings. Sequentially, advisory is in growth, as well as placement which also grew YoY for the Q2. PJT is focused on relatively large cap deals within advisory, and has an especially pronounced restructuring franchise that tends to move the results considerably more than at other investment banks. As mentioned in our previous coverage, this has kicked in lately in earnest. The nice thing about PJT is that they are going to gro ...

财务数据 - 总收入为3.602亿美元，同比增长4%[136] - 总收入为6.896亿美元，同比增长26.2%[155] - 咨询费用为3.071亿美元，同比下降5%[154] - 咨询费收入为5.958亿美元，同比增长21.1%[155] - 配售费用为4,687万美元，同比增长134%[154] - 配售费收入为8140万美元，同比增长70.8%[156] - 利息收入和其他收入为622.6万美元，同比增长154%[154] - 利息收入和其他收入为1240万美元，同比增长83.8%[156] - 薪酬和福利费用为2.503亿美元，同比增长2%[141][142] - 非薪酬费用为1.045亿美元，同比增长1%[145] - 总费用为5.713亿美元，同比增长23.4%[157] - 税前利润为6,440万美元，同比增长19%[151] - 税收准备金为1190万美元，实际税率为10.1%[158] - 净利润为5,303万美元，同比增长29%[151] - 归属于PJT Partners Inc.的净利润为2,832万美元，同比增长28%[151] 客户情况 - 客户总数为236家，收费1百万美元以上的交易数量为70笔[153] 融资情况 - 公司于2024年2月1日与JPMorgan Chase续签了2年期的循环信贷协议[162] - 公司于2024年7月29日签署了新的1亿美元的循环信贷协议，期限2年[163] - 公司于2024年2月6日宣布启动5亿美元的股票回购计划[173] 现金及风险管理 - 公司现金及现金等价物包括短期高流动性投资，可随时转换为已知金额的现金，且从购买日起三个月内到期[186] - 公司维持充足的现金及短期投资组合，并分散存放于多家金融机构，不存在重大利率风险、股票价格风险、信用风险或其他市场风险[186] - 公司估计信用损失准备金，反映当前预期信用损失，截至2024年6月30日和2023年12月31日分别为360万美元和240万美元[187] - 公司面临美元相对其他货币汇率波动的风险，可能对非美元计价资产负债和收入产生不利影响[188][189] - 由于地缘政治不确定性和经济影响、利率上升及通胀加剧,美元与其他货币之间的汇率波动可能会对公司的财务报表产生不利影响[189]

文章核心观点 - 成长股虽有吸引力但难寻且风险高，Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，当前推荐PJT Partners，因其成长评分良好且Zacks排名靠前，是成长型投资者的可靠选择 [1][2][11] 成长股特点 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者，但风险和波动性也高于平均，若公司成长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] Zacks成长风格评分系统 - 该系统超越传统成长属性分析公司实际成长前景，便于寻找前沿成长股 [2] PJT Partners公司优势 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数盈利增长，公司预计今年每股收益增长33%，远超行业平均的14.6% [4][5] 现金流增长 - 高于平均的现金流增长对成长型公司更重要，公司目前现金流同比增长38.1%，高于许多同行，行业平均为 -23.2%；过去3 - 5年的年化现金流增长率为14.9%，高于行业平均的11.2% [6][7] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票优势，公司当前年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识估计飙升8.8% [8][9] 综合评价 - 整体盈利预测修正使公司成为Zacks排名第2的股票，基于多方面因素获得成长评分B，表明其可能表现优异，是成长型投资者的可靠选择 [10][11]

文章核心观点 - PJT Partners公司具有良好的动量投资潜力，当前Zacks Rank为2（Buy），动量风格评分为B，是值得关注的短期投资选择 [2][3][9] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“买高卖更高”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后可能持续该方向运行以实现盈利交易 [1] 动量风格评分及Zacks Rank - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题，且风格评分是对有出色表现记录的Zacks Rank的补充 [2][3] 短期价格表现 - 短期价格活动是衡量股票动量的良好基准，将股票与行业对比可找出特定领域优质公司 [4] - PJT公司过去一周股价上涨7.66%，同期Zacks金融 - 综合服务行业上涨1.45%；月度股价变化21.1%，优于行业的2.94% [5] 长期价格表现 - 长期价格指标如过去三个月或一年的表现有助于筛选持续跑赢市场的股票 [6] - PJT公司过去一个季度股价上涨33.82%，过去一年上涨64.33%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨10.01%和21.8% [6] 交易成交量 - 20日平均交易量可建立良好的价量基线，股价上涨且成交量高于平均是看涨信号，反之则看跌 [7] - PJT公司过去20天平均交易量为225,152股 [7] 盈利预期 - Zacks动量风格评分除价格变化外还考虑盈利预测修正趋势，PJT公司近期盈利预测修正情况良好 [8] - 过去两个月，全年盈利预测1个上调无下调，共识预测从4.00美元升至4.35美元；下一财年1个预测上调无下调 [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入创历史新高,达到360百万美元,同比增长4% [13] - 公司上半年收入创历史新高,达到690百万美元,同比增长26% [14] - 公司上半年调整后税前利润增长41%,调整后每股收益增长43% [19][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - PJT Park Hill业务收入大幅反弹,主要得益于私募股权和私人资本解决方案业务的强劲增长 [25] - 重组业务持续受益于高企的重组活动,上半年收入同比增长,预计全年收入将接近2023年创纪录的水平 [27][28] - 战略咨询业务收入同比增长,已签约待完成的项目管线和委托数量均创历史新高 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球并购活动正在缓慢但稳定地恢复,有望在美国大选后出现阶段性增长 [29][30] - 欧洲中型企业市场存在大量被低估的收购目标,吸引了私募基金的兴趣 [55] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资于人才、行业专业知识、产品能力和全球布局,以增强长期竞争力 [11] - 公司看好未来几年的重组业务前景,认为存在多个推动因素,包括技术创新带来的行业颠覆、总体债务水平上升以及更多的重组选择 [43][44][45][46][47][48] - 公司认为一旦利率下降,将带动并购活动出现阶段性增长 [30][52][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司中期和长期增长前景保持信心,预计将连续第三年实现收入增长,并创下第二个连续年度的收入纪录 [33] - 管理层认为,即使全年增长不及上半年,但公司仍将交出一份亮眼的成绩单 [33] 其他重要信息 - 公司宣布派发每股0.25美元的股息 [24] - 公司与Bank of America等银行签订了100百万美元的新的循环信贷协议 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Devin Ryan 提问** 询问公司战略咨询业务的管线和项目进展情况,以及对并购市场复苏速度的看法 [34][35] **Paul Taubman 回答** - 尽管交易完成仍然有一定难度,但公司看到并购市场在逐步修复,有望在大选后出现阶段性增长 [36][37][38][39][40] - 公司认为,无论宏观环境如何,由于技术创新和行业颠覆,仍将有大量公司需要进行负债管理和重组,这将为重组业务带来持续的机会 [43][44][45][46][47][48][49] 问题2 **James Yaro 提问** 询问公司私募股权客户的互动情况,以及对该业务未来发展的看法 [51] **Paul Taubman 回答** - 随着今年下半年利率下降,预计私募股权客户的活跃度将进一步提升 [52][53][54][55][56] - 公司的私人资本解决方案业务是一个重点发展领域,未来仍有很大的增长空间 [59] 问题3 **Brennan Hawken 提问** 询问公司对最近一起私募债务违约事件的看法,以及对未来重组业务的影响 [61] **Paul Taubman 回答** - 公司不会对具体事件发表评论,但认为无论公司融资于公开还是私募市场,最终都需要进行积极的负债管理 [62][63][64] - 公司将继续积极推广自身在重组领域的专业能力,为客户提供帮助 [64]

文章核心观点 - 分析PJT Partners季度财报表现及股价走势，探讨未来股价走向并提及行业影响，还介绍了同行业Intercorp Financial Services Inc.的业绩预期 [4][11][13] PJT Partners业绩情况 - 本季度每股收益1.19美元，超Zacks共识预期0.82美元，去年同期为0.99美元，过去四个季度均超共识每股收益预期 [8][9] - 本季度财报盈利惊喜达45.12%，上一季度实际每股收益0.98美元，预期0.45美元，盈利惊喜117.78% [1] - 截至2024年6月季度营收3.6018亿美元，超Zacks共识预期16.19%，去年同期营收3.4628亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [2] PJT Partners股价表现 - 年初以来股价上涨约23.4%，同期标准普尔500指数涨幅为14.5% [3] PJT Partners未来展望 - 未来股价短期走势及可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [10] - 即将发布的报告预计季度每股收益0.57美元，同比变化-26%，过去30天共识每股收益预期下调6.3% [14] - 当前季度共识每股收益预期为0.74美元，营收2.87亿美元，本财年共识每股收益预期为4美元，营收13.3亿美元 [5] - 财报发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [12] Intercorp Financial Services Inc.情况 - 尚未公布2024年6月季度业绩，预计8月14日发布 [6] - 预计营收4.2335亿美元，较去年同期增长2.6% [7] 行业情况 - Zacks金融-综合服务行业目前在250多个Zacks行业中排名后42%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [13]

财务业绩 - 公司第二季度和上半年业绩创历史新高[1][3] - 第二季度总收入360.2百万美元，同比增长4%[9][10] - 第二季度GAAP税前利润64.4百万美元，调整后税前利润65.7百万美元，同比均增长19%[2] - 第二季度GAAP每股收益1.06美元，调整后每股收益1.19美元，同比分别增长23%和20%[2] - 上半年总收入689.6百万美元，同比增长26%[3][10] - 上半年GAAP税前利润118.3百万美元，调整后税前利润120.9百万美元，同比分别增长42%和41%[4] - 上半年GAAP每股收益2.29美元，调整后每股收益2.17美元，同比分别增长50%和43%[4] 现金流和股票回购 - 第二季度现金、现金等价物和短期投资达351百万美元，无债务[27] - 第二季度回购270万股和等价股份，上半年累计回购220万股和等价股份[28][29] 业务分部表现 - 公司总收入为3.60亿美元，同比增长4.0%[41] - 咨询业务收入为3.07亿美元，同比下降5.1%[41] - 配售业务收入为4,687万美元，同比增长133.8%[41] - 息收入和其他收入为622.6万美元，同比增长153.8%[41] - 薪酬和福利费用为2.50亿美元，同比增长1.5%[41] - 非薪酬费用为4,514万美元，同比下降2.9%[49] - 税前利润为6,440万美元，同比增长18.9%[42] - 净利润为5,303万美元，同比增长29.1%[42] 每股收益 - 每股基本收益为1.12美元，每股摊薄收益为1.06美元[47] - 假设所有合伙单位和限制性股票单位转换为A类普通股，每股调整后收益为1.19美元[48] 股本变动 - 截至2024年6月30日，公司的加权平均股份总数为46,084,911股[53] - 截至2024年6月30日，公司已实现股价20日加权平均价格超过107美元的市场条件，累计有160万股份等价物计入公司的完全摊薄后股数，其中60万股已满足服务和市场条件，剩余100万股正在根据持续服务条件进行解锁[54] - 截至2024年6月30日，尚未满足某些市场条件的100万股份等价物未计入公司的股数[55] 非经常性调整 - 公司对收购PJT Capital LP和CamberView产生的无形资产摊销进行了调整[56,1] - 公司对与Blackstone相关的税收优惠进行了调整[56,2] - 公司对调整后税前利润进行了税率调整[56,3,4] - 公司对未解锁限制性股票单位的摊薄影响进行了调整[56,5] - 公司对已解锁和未解锁合伙单位的摊薄影响进行了调整[56,6,7]

文章核心观点 - 华尔街预计PJT Partners在2024年第二季度财报中营收下降、盈利同比下滑，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者应关注公司的盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名来评估投资机会 [1][19] 分组1：PJT Partners预期情况 - 预计2024年第二季度营收3.1亿美元，同比下降10.5%，共识每股收益（EPS）预期在过去30天下调18.68% [4] - 最准确估计与Zacks共识估计相同，盈利预期偏差（Earnings ESP）为0%，结合Zacks排名3，难以确定能否超过共识EPS估计 [26][16] - 上一季度预期每股收益0.45美元，实际为0.98美元，盈利惊喜达+117.78%，过去四个季度均超过共识EPS估计 [8][18] 分组2：Virtu Financial预期情况 - 预计2024年第二季度每股收益0.62美元，同比变化+67.6%，营收3.3215亿美元，同比增长19.2% [11] - 过去30天共识EPS预期下调2.3%，盈利预期偏差（Earnings ESP）为 -1.50%，结合Zacks排名情况，难以确定能否超过共识EPS估计，过去四个季度两次超过共识EPS估计 [12][21] 分组3：行业相关要点 - 分析师在计算公司未来盈利估计时会考虑过去与共识估计的匹配程度，盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素 [17][9] - 积极的盈利预期偏差（Earnings ESP）结合Zacks排名1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%会带来积极惊喜 [25]