财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司总资产为4.822亿美元，较2022年12月31日的5.2311亿美元下降7.82%[15] - 2023年前三季度公司营收为6.2243亿美元，较2022年同期的3.7829亿美元增长64.54%[17] - 2023年前三季度公司净亏损为985.2万美元，较2022年同期的4437.1万美元有所收窄[17] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为2230.4万美元，较2022年12月31日的3896.6万美元下降42.76%[15] - 2023年前三季度销售和营销费用为3678.8万美元，较2022年同期的2465.6万美元增长49.20%[17] - 截至2023年9月30日，公司普通股发行和流通数量为3923.8万股，较2022年12月31日的3684.9万股增长6.48%[15] - 2023年前三季度平台运营和支持费用为963万美元，较2022年同期的1103.5万美元下降12.73%[17] - 截至2023年9月30日，公司总负债为4.4297亿美元，较2022年12月31日的4.2389亿美元增长4.50%[15] - 2023年前三季度成本和费用总计6757.6万美元，较2022年同期的6769.5万美元基本持平[17] - 2023年前三季度利息费用净额为497.2万美元，较2022年同期的78.4万美元增长534.18%[17] - 2023年前三季度净亏损985.2万美元，2022年同期为4437.1万美元[23] - 2023年前三季度经营活动净现金使用量为462.4万美元，2022年同期为357.8万美元[23] - 2023年前三季度投资活动净现金使用量为1066.2万美元，2022年同期为提供195.2万美元[23] - 2023年前三季度融资活动净现金使用量为137.6万美元，2022年同期为提供5152.4万美元[23] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金等价物（货币市场基金）的公允价值分别为1379.7万美元和3169万美元[62] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司商誉分别为460万美元和150万美元[66] - 2023年第三季度和前九个月，公司可确定使用寿命的无形资产摊销费用分别为40万美元和110万美元，2022年同期分别为10万美元和40万美元[68] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司合同负债余额分别为180万美元和220万美元[69] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司薪资保护计划贷款（PPP Loan）未偿还金额分别为90万美元和120万美元[71] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司Blue Torch融资协议下的信贷安排未偿还金额分别为3140万美元和3200万美元[80] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月内，公司分别确认信贷安排利息费用120万美元和60万美元；2023年和2022年截至9月30日的九个月内，分别确认370万美元和60万美元[81] - 截至2023年9月30日，债务年度预定本金还款情况为：2023年35.7万美元，2024年175.1万美元，2025年3022.7万美元，总计3233.5万美元[85] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月内，公司总营收分别为2180万美元和1537.9万美元；2023年和2022年截至9月30日的九个月内，分别为6224.3万美元和3782.9万美元[105] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月内，公司股票薪酬总费用分别为106.5万美元和2392.2万美元；2023年和2022年截至9月30日的九个月内，分别为352.8万美元和2401.6万美元[107] - 截至2023年9月30日的九个月，公司股票期权情况：2022年12月31日未行使数量719.4万份，加权平均行使价0.40美元；2023年9月30日未行使数量618.6万份，加权平均行使价0.45美元[109] - 截至2023年9月30日的九个月，公司受限股票单位情况：2022年12月31日未归属且未行使数量419.5万份，授予日公允价值每股2.44美元；2023年9月30日未归属且未行使数量471万份，授予日公允价值每股2.39美元[110] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，递延购买对价分别为70万美元和120万美元[112] - 2023年第三季度和前九个月，公司收入分别为2180万美元和6224.3万美元，净亏损分别为219.6万美元和985.2万美元，净亏损率分别为10.1%和15.8%[131] - 2023年第三季度和前九个月，公司调整后EBITDA分别为100.7万美元和71.7万美元，调整后EBITDA利润率分别为4.6%和1.2%[131] - 2023年三季度营收2.18亿美元，较2022年同期的1.54亿美元增长642.1万美元，增幅41.8%；2023年前九个月营收6.22亿美元，较2022年同期的3.78亿美元增长2441.4万美元，增幅64.5%[136][138][140] - 2023年三季度净亏损219.6万美元，较2022年同期的4093.1万美元减少3873.5万美元，减幅94.6%；2023年前九个月净亏损985.2万美元，较2022年同期的4437.1万美元减少3451.9万美元，减幅77.8%[136] - 2023年三季度调整后EBITDA为100.7万美元，2022年同期亏损46.1万美元；2023年前九个月调整后EBITDA为71.7万美元，2022年同期亏损344.8万美元[134] - 2023年三季度调整后EBITDA利润率为4.6%，2022年同期为 - 3.0%；2023年前九个月调整后EBITDA利润率为1.2%，2022年同期为 - 9.1%[134] - 2023年三季度营收成本（不含折旧和摊销）为144.1万美元，较2022年同期的102.1万美元增长42万美元，增幅41.1%；2023年前九个月为371万美元，较2022年同期的302.7万美元增长68.3万美元，增幅22.6%[136][141][142] - 2023年三季度平台运营和支持费用为296.8万美元，较2022年同期的564.1万美元减少267.3万美元，减幅47.4%；2023年前九个月为963万美元，较2022年同期的1103.5万美元减少140.5万美元，减幅12.7%[136][143][144] - 2023年三季度销售和营销费用为1275.5万美元，较2022年同期的1129万美元增长146.5万美元，增幅13.0%；2023年前九个月为3678.8万美元，较2022年同期的2465.6万美元增长1213.2万美元，增幅49.2%[136][145][146] - 2023年前九个月特许权使用费为179.1万美元，2022年同期无此项费用[136][147] - 2023年三季度一般和行政费用为468.2万美元，较2022年同期的2378.1万美元减少1909.9万美元，减幅80.3%；2023年前九个月为1448.7万美元，较2022年同期的2854.6万美元减少1405.9万美元，减幅49.3%[136][148][149] - 2023年三季度折旧和摊销费用为41.4万美元，较2022年同期的13.4万美元增长28万美元，增幅209.0%；2023年前九个月为117万美元，较2022年同期的43.1万美元增长73.9万美元，增幅171.5%[136][150][151] - 净利息支出在2022年9月30日止三个月的070万美元增至2023年同期的170万美元，增加090万美元，约1290%；在2022年9月30日止九个月的080万美元增至2023年同期的500万美元，增加420万美元，约5342%[152][153] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为2230万美元[156] - 2023年9月30日止九个月经营活动净现金使用量为460万美元，较2022年同期的360万美元增加100万美元[162] - 2023年9月30日止九个月投资活动净现金为流出1070万美元，较2022年同期的流入200万美元减少1260万美元[163] - 2023年9月30日止九个月融资活动净现金为流出140万美元，较2022年同期的流入5150万美元减少5290万美元[164] - 截至2023年9月30日，未偿还金额为90万美元[165] 业务收购与投资 - 2022年第四季度子公司投资150万美元获得新有限责任公司49%所有权，2023年前三季度确认180万美元特许权使用费[34] - 2023年第三季度公司以约220万美元收购有限责任公司剩余51%所有权，确认约20万美元无形资产[35] - 2021年8月3日，公司以350万美元现金和20万美元普通股收购Compare Pet Insurance[112] - 2023年1月5日，公司以900万美元现金收购Dog Food Advisor资产，初步购买对价分配为无形资产595万美元、商誉305万美元[113][114] - 2023年4月6日，公司以50万美元现金和公允价值20万美元的普通股收购Maxbone, Inc.，其中10万美元普通股将在收购结束12个月后发行[116] 业务合并相关 - 2022年8月9日公司与CHW完成合并，CHW业务合并按反向资本重组处理，合并前每股净收益（亏损）已追溯重述，交换比例为每1股旧Wag!普通股换0.97股公司普通股[46] - CHW股东行使赎回权，9593970股以约每股10美元赎回，总赎回金额95939700美元，公司收到约2910万美元，其中2390万美元存入托管账户[47] - 公司与Blue Torch Finance, LLC达成融资安排，从有担保票据获得净收益2940万美元，还从PIPE和Backstop投资者处获得500万美元[47] - 合并完成时，公司根据远期股份购买协议（FPAs）向托管账户存入2470万美元，投资者最多可出售2393378股普通股给公司[50] - 2022年11月1日公司修订FPA，涉及约100万股，11月9日，持有140万股的投资者选择让公司回购，总价1480万美元，持有100万股的投资者未选择出售，托管账户释放980万美元[52] - 反向资本重组相关现金流量和股东权益赤字情况：CHW信托现金（赎回后）2833万美元、PIPE和Backstop投资者现金520.2万美元等，截至2022年12月31日合并净收益258.9万美元[54] - 合并后普通股数量情况：CHW公开股（赎回后）290.6万股、发起人股311.8万股等，合并后普通股总数3774.6万股[56] - 与CHW业务合并相关，符合条件的公司股东有获得或有股份的权利，或有股份和管理层或有股份分别为1000万股和500万股[57] - 或有股份在初始发行和结算时归类为股权交易，截至CHW业务合并日，或有股份奖励总公允价值为2390万美元[59] 会计政策与评估 - 2023年第一季度采用ASU 2016 - 13，对合并财务报表无重大影响[31] - 公司正在评估ASU 2020 - 06和ASU 2023 - 05对合并财务报表的潜在影响[32][33] 收入确认与业务模式 - 公司主要通过向PCG收取服务费用、向宠物家长收取订阅费和第三方服务合作伙伴的佣金费用来确认收入[36] - 公司在与PCG和宠物家长的交易中被认定为代理人[40] - 公司销售礼品卡，收入递延计入合同负债，根据历史兑换模式确认破损收入，提供折扣和促销活动，成本在服务完成时冲减收入[41][42][43] 股票相关 - 若公司股价在任意连续30个交易日中的20个交易日达到或超过12.50美元、15.00美元、18.00美元，将分别获得500万股股票[60] - 截至2023年9月30日，公司有1250万份公开认股权证和3895564份私人认股权证流通在外[100] - 认股权证赎回价格为每份0.01美元，需提前至少20天书面通知，且在赎回通知发出前30个交易日内有20个交易日，公开发行股票的最后成交价等于或超过每股16.50美元（经调整）[108] 租赁相关 - 2023年6月，公司签订了一份不可撤销的租赁协议，在亚利桑那州凤凰城租赁办公空间，原租赁期65个月，总租金约90万美元[64] - 截至2023年9月30日，公司运营租赁负债的现值为119.9万美元，加权平均剩余租赁期限为4.0年，加权平均折现率为7.8%[65] 法律

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长55%至1980万美元，调整后EBITDA为10万美元，去年同期亏损90万美元 [9] - 平台参与者增至54.9万，同比增长42%，高级渗透率增至54%，远超预期 [10] - 第二季度LTV与CAC比率为10:1，有机用户获取率超70% [10] - 23年第二季度可变平台费用平均为53.10美元 [11] - 调整后EBITDA利润率同比从 - 7%大幅提升至略低于1%，提高了8个百分点 [20] - 成本方面，剔除折旧和摊销后的营收成本同比持平于120万美元，占营收的6%，低于去年的9%；平台运营和支持费用为350万美元，占营收的18%，低于去年的24%；销售和营销费用为1080万美元，占营收的54%，高于去年的48%；G&A费用为490万美元，占营收的25%，高于去年的19%，调整后占比为16% [26][28] - 第二季度末现金、现金等价物和应收账款约为3200万美元 [29] - 2023年全年营收预计在8000万 - 8400万美元，调整后EBITDA指引提高至0 - 200万美元；第三季度预计营收在1900万 - 2000万美元，调整后EBITDA在0 - 100万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务收入为620万美元，较去年第二季度增长9%，是迄今服务收入最高的季度 [24] - 健康业务收入为1200万美元，较去年第二季度增长69% [24] - 宠物食品和零食业务（狗食顾问）收入为160万美元，本季度推出猫食顾问 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大宠物保险市场约有50万只宠物，增长率为7% - 10%，超过整体宠物市场趋势 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速现有市场增长，受益于缓慢而稳定的返岗趋势和健康的消费者旅游季 [15] - 扩大高级订阅服务，保持高级渗透率在54%，未来将增强套餐价值 [16] - 平台扩展，新增pawprotect.com，Paw Protect保单增至7700份，NPS评分超90；推出Wag! Pro [17] - 机会性并购，收购Maxbone，未来将继续评估交易 [19] - 提升运营规模，通过高效营销回报周期、卓越运营等实现全年调整后EBITDA盈利，计划到2024年年中实现自由现金流为正 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司专注于在增长、利润和利润率之间实现可持续平衡，认为已在23年第二季度实现转折，后续季度和全年调整后EBITDA将为正 [30] - 预计宠物行业将持续增长，对公司财务表现产生积极影响，但也存在全球供应链中断、消费者行为变化等潜在风险 [31][32] 其他重要信息 - 财务指引考虑了规则50、恶劣天气、假期、宠物收养等因素对业务的影响 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10:1的LTV CAC是否意味着公司为保护资本而放弃增长，未来如何考虑加大营销投入；宠物保险方面的通胀逆风如何影响公司 - 公司认为这一比率很好且是有意为之，随着盈利能力提升，2024年将投入更多资本用于增长；目前未看到通胀对宠物保险和健康计划的直接影响，市场中保险公司比消费者更敏感 [37][38][39] 问题2: 如何管理健康业务的收入集中风险，以及如何随时间多元化该业务的收入流；随着返岗率上升，Wag! Premium的客户价值主张和当前单位经济情况如何，与最大化客户采用率的关系 - 健康业务发展迅速，与12家以上美国主要宠物保险公司合作，且已拓展至加拿大，目标是为客户提供最佳宠物保险选择；Wag! Premium旨在保持客户参与平台，年初提价是因为定价错误，公司仍相信其价值，并正在测试和推出类似价格的专业工具 [41][42][47] 问题3: 宠物保险国际扩张在收入指引中的体现，以及国际可寻址市场的规模 - 国际市场主要是增量机会，加拿大宠物保险市场有增长空间，目前处于起步阶段，Cat Food Advisor和Wellness Canada是2024年的重要举措 [48] 问题4: 调整后EBITDA指引略有上调的原因，是否有成本节约或利润率扩张因素；平台参与者数量同比健康增长但环比下降的原因，以及销售和营销费用环比下降的原因 - 公司最初计划第一和第四季度是高点，平台参与者数量与营收敏感度匹配；销售和营销费用下降是为了谨慎部署资金以实现调整后EBITDA盈利 [49][50][51] 问题5: 返岗情况如何，长期潜力能否达到70%，以及如何将其作为收入驱动因素；高级定价为14.99美元时是否有客户抵制，是否会维持该价格 - 长期来看返岗率有望回到70%，公司将根据Kastle Back to Work Barometer的情况在不同业务线进行投资；高级渗透率54%高于内部目标，价格无压力，客户对价值满意 [53][54][55] 问题6: 财务展望中的季节性因素，过夜和日间服务在费用上的有何差异，以及是否有机会通过提高高级渗透率来发展过夜服务；寄宿业务的市场渗透率情况 - 寄宿和寄养业务在第四季度较重，公司将在与旅游相关的业务上投资；公司在旅游类别中的渗透率不到5%，有很大增长空间 [57][59]

财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为24,792千美元和38,966千美元[10] - 2023年和2022年第二季度，公司营收分别为19,820千美元和12,784千美元；2023年和2022年上半年，营收分别为40,443千美元和22,450千美元[12] - 2023年和2022年第二季度，公司净亏损分别为3,869千美元和1,090千美元；2023年和2022年上半年，净亏损分别为7,656千美元和3,440千美元[12] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为50,839千美元和52,311千美元[10] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为45,795千美元和42,389千美元[10] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司股东权益分别为5,044千美元和9,922千美元[10] - 2023年和2022年上半年，公司经营活动净现金使用量分别为2,327千美元和4,146千美元[16] - 2023年和2022年上半年，公司投资活动净现金使用量分别为11,386千美元和4,580千美元[16] - 2023年和2022年上半年，公司融资活动净现金分别为使用461千美元和提供8,536千美元[16] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司累计亏损分别为1.561亿美元和1.484亿美元[22] - 广告费用在2023年和2022年截至6月30日的三个月均为160万美元，六个月分别为370万美元和350万美元[42] - 2023年第二季度和上半年总营收分别为1982万美元和4044.3万美元，2022年同期分别为1278.4万美元和2245万美元[58] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，合同负债余额分别为260万美元和220万美元[59] - 2023年第二季度和上半年礼品卡破损收入为40万美元，2022年同期不重大[59] - 截至2023年6月30日，按公允价值计量的资产中现金等价物（货币市场基金）为1798万美元[60] - 截至2022年12月31日，公司现金等价物总额为31690000美元，按公允价值计算的总资产为31690000美元[61] - 截至2023年6月30日，公司经营租赁负债到期金额分别为2023年79000美元、2024年414000美元、2025年424000美元、2026年216000美元、2027年175000美元、2028年163000美元，总计1471000美元；加权平均剩余租赁期限为3.9年，加权平均折现率为7.9% [63] - 截至2023年6月30日，公司债务年度预定本金还款额分别为2023年713000美元、2024年1751000美元、2025年30227000美元，总计32691000美元 [68] - 2023年第一季度和上半年，公司分别产生利息费用120万美元和240万美元，年利率为15.16% [71] - 截至2023年6月30日，贷款人认股权证账面价值为6104000美元，行使价11.50美元，预期波动率33.00%，无风险利率2.97%，期限10年[72] - 截至2023年6月30日，股票期权未偿还数量为6272000份，加权平均行使价0.44美元，加权平均剩余合约期限6.67年，总内在价值11000000美元[74] - 截至2023年6月30日，受限股票单位未归属数量为3226000份，加权平均授予日公允价值为每股2.42美元[75] - 2023年第二季度和上半年，公司确认的基于股票的薪酬总费用分别为1121000美元和2463000美元[75] - 截至2023年6月30日，与所有未归属受限股票单位相关的未确认薪酬成本为7300000美元，预计确认的加权平均期限约为2.22年[75] - 截至2023年6月30日，公司有12500000份公开认股权证和3895564份私人认股权证流通在外，行使价均为每股11.50美元[76] - 2023年第二季度和上半年，公司确认的所得税费用均为38000美元，2022年同期均为13000美元[79] - 2023年Q2营收1982万美元，较2022年同期的1278.4万美元增长703.6万美元，增幅55.0%；2023年上半年营收4044.3万美元，较2022年同期的2245万美元增长1799.3万美元，增幅80.1%[100][102] - 2023年Q2净亏损386.9万美元，较2022年同期的109万美元扩大277.9万美元，增幅255.0%；2023年上半年净亏损765.6万美元，较2022年同期的344万美元扩大421.6万美元，增幅122.6%[100] - 2023年Q2调整后EBITDA为10.7万美元，2022年同期亏损87.5万美元；2023年上半年调整后EBITDA亏损29万美元，2022年同期亏损298.7万美元[97][99] - 2023年Q2调整后EBITDA利润率为0.5%，2022年同期为 - 6.8%；2023年上半年调整后EBITDA利润率为 - 0.7%，2022年同期为 - 13.3%[97][99] - 2023年Q2运营活动提供的净现金为125.3万美元，2022年同期使用190.1万美元；2023年上半年运营活动使用净现金232.7万美元，2022年同期使用414.6万美元[97] - 2023年Q2不包括折旧和摊销的收入成本为124.3万美元，与2022年同期基本持平；2023年上半年为226.9万美元，较2022年同期的200.6万美元增长26.3万美元，增幅13.1%[100][102] - 2023年Q2平台运营和支持费用为349.2万美元，较2022年同期的281.7万美元增长67.5万美元，增幅24.0%；2023年上半年为666.2万美元，较2022年同期的539.4万美元增长126.8万美元，增幅23.5%[100][102] - 2023年Q2销售和营销费用为1075.8万美元，较2022年同期的728.4万美元增长347.4万美元，增幅47.7%；2023年上半年为2403.3万美元，较2022年同期的1336.6万美元增长1066.7万美元，增幅79.8%[100][102] - 2023年Q2和上半年特许权使用费均为179.1万美元，代表公司通过CPI业务成为某些宠物保险政策独家营销商支付的费用[100][102] - 2023年Q2利息费用净额为165.9万美元，较2022年同期的1.7万美元增长164.2万美元，增幅9658.8%；2023年上半年为328.9万美元，较2022年同期的4.9万美元增长324万美元，增幅6612.2%[100] - 一般及行政费用在2022年6月30日止三个月的240万美元增至2023年同期的480万美元，增加240万美元，增幅约101.0%；在2022年6月30日止六个月的480万美元增至2023年同期的980万美元，增加500万美元，增幅约105.8%[103] - 折旧及摊销费用在2022年6月30日止三个月的10万美元增至2023年同期的40万美元，增加20万美元，增幅约158.6%；在2022年6月30日止六个月的30万美元增至2023年同期的80万美元，增加50万美元，增幅约154.5%[103] - 净利息支出在2022年6月30日止三个月不足10万美元增至2023年同期的170万美元，增加160万美元；在2022年6月30日止六个月不足10万美元增至2023年同期的330万美元，增加320万美元[103] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为2480万美元，预计未来仍可能存在经营亏损和负经营现金流[104] - 2023年6月30日止六个月，经营活动净现金使用量为230万美元，较2022年同期的410万美元减少180万美元；投资活动净现金使用量为1140万美元，较2022年同期的460万美元增加680万美元；融资活动净现金使用量为50万美元，较2022年同期的850万美元减少900万美元[106] 业务合并相关情况 - 2022年8月9日，公司完成业务合并，名称变更为Wag! Group Co [18] - 2022年8月9日公司与CHW完成合并，CHW业务合并按反向资本重组会计处理[47] - CHW 9593970股普通股被赎回，赎回价格约为每股10美元，总赎回金额为95939700美元[48] - 公司因合并收到约2910万美元，其中2390万美元存入托管账户[48] - 公司从Blue Torch Finance获得有担保票据净收益2940万美元[48] - 公司因CHW与PIPE和后援投资者的协议收到500万美元[48] - 发行并出售500000股CHW普通股，每股购买价格为10美元，总购买价格为500万美元[50] - 取消发起人持有的13327股创始人股份和20000股创始人股份[50] - 发行300000股Wag!社区股份[50] - 公司在CHW业务合并完成时，根据远期股票购买协议向托管账户存入2470万美元，投资者最多可向公司出售2393378股普通股[51] - 2022年11月9日，140万股远期股票购买协议持有人选择让公司回购股份，总价1480万美元；95.5万股持有人未选择出售，托管账户释放980万美元供公司使用[52] - CHW业务合并相关反向资本重组，截至2022年12月31日，合并净收益为258.9万美元，合并后普通股总数为3774.6万股[52] - 与CHW业务合并相关，或有权益股份和管理层或有权益股份分别为1000万股和500万股，满足特定股价条件将发行[54] - 截至CHW业务合并日，或有权益股份奖励总公允价值为2390万美元，2022年公司因相关事项产生3950万美元交易相关费用[55] - CHW和Wag!的直接和增量交易成本约为2360万美元，其中Wag!约1200万美元，CHW约1160万美元[93] - CHW业务合并完成后，公司现金增加，包括2930万美元，其中2470万美元存入托管账户，PIPE和Backstop投资者投资带来500万美元毛收入，融资安排收入2940万美元[93] - 公司因CHW业务合并与Blue Torch Capital LP签订信贷协议，可获得最高3200万美元信贷[106] 资产收购情况 - 2021年8月3日，公司以350万美元现金和20万美元普通股收购Compare Pet Insurance；2023年1月5日，以900万美元现金收购Dog Food Advisor资产；2023年4月6日，以50万美元现金和价值20万美元普通股收购Maxbone, Inc. [56][57] - 2023年公司以独特方式进军500亿美元的宠物食品和零食市场，收购了Dog Food Advisor[83] - 2023年公司通过收购Dog Food Advisor进入规模达500亿美元的宠物食品和零食市场[86] 会计政策与估计 - 设备和资本化软件的估计使用寿命为3年，租赁改良的估计使用寿命为估计使用寿命或租赁期限中较短者[25] - 公司每年第四季度对商誉进行减值测试，基于单一经营部门和报告单位结构[26] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月内，未对有限寿命无形资产和长期资产计提减值[27] - 公司技术开发成本在满足一定条件后开始资本化，一般按三年直线摊销[27] - 公司使用Black - Scholes估值模型确定股票期权相关的补偿费用[28] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月和六个月内，公司未从不确定税务立场中确认任何税收利益[30] - 公司根据ASC 606确认收入，主要通过服务收费、订阅费和佣金费等方式获得收入[35][36] - 2023年第一季度采用ASU 2016 - 13对公司合并财务报表无重大影响[45] 租赁情况 - 2021年11月，公司在亚利桑那州凤凰城租赁办公空间，第2至13个月每月基本租金为10400美元，初始租期内将增长约1.9%；2022年10月，公司位于加利福尼亚州旧金山的总部租约延长至2026年2月28日，第一年每月基本租金为20400美元，初始租期内每年增长3.0% [63] 法律诉讼与税务评估 - 加利福尼亚州曾对公司提出170万美元的失业保险金评估，加州就业发展部称公司欠约130万美元失业保险金；纽约州劳工部曾评估公司需缴纳约248000美元失业保险金，2023年5月称应缴金额约为426000美元，公司于7月支付 [66] - 2023年6月29日，公司原则上同意以500000美元解决与Wag Hotels的诉讼，款项在2023年第二季度计入一般及行政费用 [67] 债务情况 - 2020年8月，公司获得510万美元薪资

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度公司实现创纪录的2060万美元收入，同比增长113%，调整后EBITDA亏损从去年同期的260万美元收窄至40万美元，预计2023财年实现EBITDA盈利 [7] - 平台参与者增至61.1万，同比增长88%，Wag! Premium渗透率增至55%，远超预期 [42] - 第一季度LTV与CAC之比为6:1，有机用户获取率为70% [44] - 调整后EBITDA利润率从2022年第一季度的 - 21.8%提升至 - 1.9%，约提高20% [30] - 预计2023年全年收入在8000万 - 8400万美元之间，同比增长46% - 53%，调整后EBITDA利润率为1%以上 [32][83] 各条业务线数据和关键指标变化 - 健康业务收入从2022年第一季度的520万美元增长至1390万美元，新增Paw Protect品牌至保险比较市场 [26][27] - 服务收入从去年第一季度的440万美元增长至540万美元 [27] - 新收购的Dog Food Advisor在第一季度贡献了140万美元的宠物食品和零食收入 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国宠物保险渗透率低于4%，而英国超过20% [26] - 2023年约70%的美国家庭拥有宠物，公司目标客户为优质宠物主人，约占当前市场的15% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括加速现有市场增长、拓展Premium Subscription服务、平台扩张、机会性并购和扩大运营规模 [46] - 公司进入627亿美元的宠物食品和零食市场，收购dogfoodadvisor.com，还收购Maxbone拓展宠物用品市场 [41][137] - 公司注重平衡增长、利润率和利润，通过高效营销回报周期、卓越运营、平台整合和交叉销售等实现正调整后EBITDA利润率 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临恶劣天气等不利因素，但随着宠物主人返回办公室和天气转好，预计他们会更多使用Wag!服务 [8] - 宠物人性化趋势日益明显，千禧一代和Z世代更重视宠物需求 [20] - 预计健康业务在第二、三季度会有所回落和正常化，第四季度可能再次加速，全年收入增长目标为50%以上，调整后EBITDA利润率目标为1%以上 [66] - 公司认为宠物健康业务在美国有很长的发展空间，将继续增加宠物保险比较市场的保险提供商 [54][55] 其他重要信息 - 第一季度平台运营和支持费用为320万美元，占收入的15%，低于去年同期的27% [28] - 销售和营销费用为1330万美元，占收入的64%，与去年同期基本持平 [29] - 一般及行政费用为500万美元，占收入的24%，去年同期为240万美元，占比25% [58] - 第一季度末公司现金、现金等价物和应收账款约为3300万美元，资产负债表状况良好 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度平台参与者大幅增加的原因及宠物主人和服务提供者的平衡情况 - 公司注重管理供需平衡，与之前季度相比，服务提供者方面没有失衡。第四季度业务有季节性，导致增速放缓，第一季度重新加速 [34][35] 问题: 健康业务本季度增长的关键驱动因素、全年趋势及各细分业务的发展情况 - 预计健康业务在第二、三季度会有所回落和正常化，第四季度可能再次加速，全年收入增长目标为50%以上，调整后EBITDA利润率目标为1%以上 [66] 问题: Dog Food Advisor收购的协同效应及发展趋势 - Dog Food Advisor验证了公司针对优质宠物主人的策略，其热门产品与Wag!服务互补，公司正在通过CRM、推荐优惠和捆绑销售等方式进行拓展 [67][68][91] 问题: 各业务类别份额趋势、关键投资及中长期增长预期 - 公司运营服务和健康等业务板块，预计办公回归趋势缓慢且稳定，红色州可能领先，纽约和加利福尼亚可能滞后 [69][70] 问题: 新的PCG套餐（199美元）的推出理由、受欢迎程度及是否向现有服务提供者升级 - 公司旨在为服务提供者提供工具以拓展业务，目前正在对新服务提供者进行试验，未来可能会对现有服务提供者进行测试 [71][99] 问题: 服务业务在沿海、城市和郊区的表现及区域分布情况 - 办公回归趋势是遛狗业务的主要驱动力，业务并非集中在纽约、洛杉矶和旧金山等大城市，而是有长尾分布 [74][101] 问题: Wag! Premium渗透率加速增长的原因 - 公司为Wag! Premium用户提供了宠物食品折扣和召回警报等福利，这一增长超出预期 [77][78] 问题: 服务收入环比持平的季节性和市场动态因素 - 恶劣天气影响了第一季度的服务需求，尤其是遛狗业务，预计未来会有所恢复和加速 [82][134] 问题: 与PawProtect合作的贡献及未来12个月的发展预期 - PawProtect产品具有差异化，能为宠物主人提供即时支付、无利息和无费用的信用额度，公司认为该合作将推动健康业务增长，目前仍处于早期阶段 [104][110][149] 问题: 宠物保险业务与市场其他解决方案的差异 - 公司拥有最佳的宠物保险和健康计划比较引擎，能为宠物主人提供匹配度高的产品、优质的评论和内容，还能提供宠物整体健康解决方案 [108][119][135] 问题: 平台参与者增长中季节性、Dog Advisor和有机增长的占比 - 大部分增长来自现有业务，有机增长占比大 [117][145] 问题: 订阅业务定价能力及未来定价趋势 - 市场动态和宏观经济因素使公司对定价保持敏感，此次Premium渗透率增长超出预期 [114][115] 问题: 西海岸办公回归趋势对全年业绩的影响是否已纳入指导 - 公司未将西海岸办公回归趋势对业绩的影响纳入全年指导 [150]

行业概况 - 2023年美国宠物行业预计支出可观，宠物所有权呈增长趋势，部分地区家庭宠物拥有率达46.3% - 63.1%[104,115] 公司平台优势 - Wag!平台连接宠物主人与优质护理人员，护理人员本地化且随叫随到，应用程序平均评分为4.97分（基于1200万条评论）[139,140] - 98%的社区使用移动设备，按需请求平均等待时间为15分钟，2023年3月填充率达95%[31,32,14] 产品与服务 - 提供宠物食品、零食、护理服务、保险、处方软件等多种产品和服务，服务占比26%，宠物食品和零食占比7%，健康服务占比67%[4,110,133] - Wag! Premium会员可享所有服务10%折扣、无预订费等福利，2023年第一季度活跃用户中附加率有相关数据[15] 财务表现 - 收入实际大幅超过2021年IPO预测，2023年预计调整后EBITDA增长超50%，利润率超1%[50,52] - 2023年同比增长超173%，新管理团队下人均收入显著提升，非步行收入占比达65%以上[62,150] 发展战略 - 聚焦Rule of 50目标，通过机会性并购、拓展订阅服务、国际扩张和加速现有市场增长来推动发展[68,70,71,72,76]

财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为2.4502亿美元，较2022年12月31日的3.8966亿美元减少37.11%[9] - 2023年第一季度，公司营收为2.0623亿美元，较2022年同期的0.9666亿美元增长113.36%[11] - 2023年第一季度，公司净亏损为0.3787亿美元，较2022年同期的0.235亿美元扩大61.15%[11] - 2023年第一季度，公司经营活动净现金使用量为0.358亿美元，较2022年同期的0.2245亿美元增加59.47%[15] - 2023年第一季度，公司投资活动净现金使用量为1.0661亿美元，较2022年同期的0.672亿美元增加58.65%[15] - 2023年第一季度，公司融资活动净现金使用量为0.0223亿美元，而2022年同期为提供0.9664亿美元[15] - 截至2023年3月31日，公司普通股发行在外数量为3742.9251万股，较2022年12月31日的3684.9076万股增加1.57%[9] - 2023年第一季度，公司加权平均普通股发行在外数量（基本和摊薄）为3706.545万股，较2022年同期的612.1253万股增加505.52%[11] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司累计亏损分别为1.522亿美元和1.484亿美元[21] - 广告费用在2023年3月31日结束的三个月为210万美元，2022年同期为190万美元[40] - 2023年第一季度公司总营收2062.3万美元，2022年同期为966.6万美元[52] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司合同负债余额分别为260万美元和220万美元[54] - 2022年第一季度确认转租收入20万美元，2023年第一季度无转租收入[57] - 截至2023年3月31日，公司未来最低经营租赁付款额为73.3万美元，加权平均剩余租赁期限为2.2年，加权平均折现率为8.4% [58] - 截至2023年3月31日，公司未偿债务本金未来最低付款额为3296.6万美元[63] - 截至2023年3月31日，PPP贷款余额为110万美元，年利率1.00% [63] - 2023年第一季度，公司利息费用为120万美元，年利率为14.84% [66] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司分别有37429251股和36849076股已发行和流通的普通股，授权股数均为1.1亿股[69] - 2023年第一季度，公司基于职能的总股票薪酬费用为134.2万美元，2022年同期为5.4万美元，截至2023年3月31日，未归属受限股单位的未确认费用为850万美元[70] - 2023年和2022年第一季度，公司所得税记录均为0美元，截至2023年3月31日和2022年，公司继续对所有递延所得税资产维持全额估值备抵[74] - 2023年3月31日和2022年3月31日，归属于普通股股东的净亏损分别为378.7万美元和235万美元，基本和摊薄后每股净亏损分别为0.10美元和0.38美元[75] - 2023年和2022年第一季度，因具有反摊薄作用而被排除在摊薄后每股净亏损计算之外的潜在普通股分别为44152692股和36148475股[76] - 2023年第一季度营收2062.3万美元，较2022年同期的966.6万美元增长1095.7万美元，增幅约113%[108][111][113] - 2023年第一季度净亏损378.7万美元，较2022年同期的235万美元增加143.7万美元，增幅61%[108][111][121] - 2023年第一季度调整后EBITDA为亏损39.7万美元，调整后EBITDA利润率为-1.9%，而2022年同期分别为亏损211.2万美元和-21.8%[108] - 2023年第一季度销售和营销费用为1327.5万美元，较2022年同期的608.2万美元增加719.3万美元，增幅约118%[111][116] - 2023年第一季度一般和行政费用为498.4万美元，较2022年同期的236.7万美元增加261.7万美元，增幅约111%[111][118] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为38.1万美元，较2022年同期的15.2万美元增加22.9万美元，增幅约151%[111][119] - 2023年第一季度净利息支出为163万美元，较2022年同期的3.2万美元增加159.8万美元，增幅4994%[111][120] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为358万美元，较2022年同期的224.5万美元增加133.5万美元[108][125] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为1070万美元，较2022年同期的670万美元减少390万美元[126] - 2023年第一季度融资活动净现金使用量为22.3万美元，较2022年同期的970万美元减少990万美元[127] - 截至2023年3月31日，PPP贷款余额为110万美元，年利率1.00%[128] - 2023年和2022年第一季度公司未从不确定税务立场中确认任何税收利益[142] 业务合并相关 - 2022年8月9日，公司完成业务合并，更名为Wag! Group Co.并承担CHW的主要业务[17][18] - CHW业务合并中，9593970股CHW普通股被赎回，赎回价格约为每股10美元，总赎回金额为95939700美元[44] - 公司因CHW业务合并收到约2910万美元，其中2390万美元存入托管账户[44] - 公司从Blue Torch Finance的有担保票据获得净收益2940万美元[44] - 公司因PIPE和后援投资者协议收到500万美元[44] - 发行和出售500000股CHW普通股，每股购买价格为10美元，总购买价格为5000000美元[45] - 公司与CHW的合并于2022年8月9日完成，采用反向资本重组会计处理[43] - 合并时，Legacy Wag!多种权益工具按0.97的换股比例或其他方式转换为公司普通股相关权益[44][45] - 公司在CHW业务合并完成时，根据远期股票购买协议向托管账户存入2470万美元，投资者最多可向公司出售2393378股普通股[46] - 2022年11月9日，140万股远期股票购买协议持有人选择让公司回购股份，总价1480万美元；95.5万股持有人未选择出售，托管账户释放980万美元供公司使用[47] - 2022年CHW业务合并相关反向资本重组，截至合并日净收益1172.6万美元，截至12月31日净收益258.9万美元[47] - CHW业务合并后，公司普通股总数为37745964股[47] - 与CHW业务合并相关，符合条件的股东有获得或有股份的权利，或有股份和管理层或有股份分别为1000万股和500万股[49] - 截至CHW业务合并日，或有股份奖励总公允价值为2390万美元[50] - 2022年公司因发行社区股份、或有股份相关股票薪酬费用和远期股票购买协议公允价值计量，产生3950万美元交易相关费用[50] - CHW和Wag!的直接和增量交易成本约2360万美元，其中Wag!约1200万美元，CHW约1160万美元[97] - CHW业务合并完成后，公司财务状况现金增加，包括2930万美元（其中2470万美元存于托管账户）、PIPE和Backstop投资收益500万美元、融资安排收益2940万美元[97] - 公司在合并日为员工和管理层的或有股份奖励全额公允价值记录了2390万美元的股票薪酬费用[140] - 公司认为CHW业务合并发行的公开认股权证和私募认股权证符合权益会计处理[143] 资产收购相关 - 2021年8月3日，公司以350万美元现金和20万美元普通股收购Compare Pet Insurance；2023年1月5日，以900万美元现金收购Dog Food Advisor[50][51] - 2023年4月6日，公司完成对Maxbone的收购，拓展宠物用品市场，收购金额不重大[77] 会计政策相关 - 公司设备和资本化软件的估计使用寿命为3年，租赁改良资产按估计使用寿命或租赁期限孰短计算[23] - 公司每年第四季度进行商誉减值测试，基于单一经营分部和报告单位结构[24] - 2023年和2022年第一季度，公司未记录有明确使用寿命的无形资产和长期资产的减值[25] - 公司技术开发成本在满足条件后资本化，一般按3年直线摊销[26] - 公司使用Black - Scholes模型确定股票期权补偿费用，采用简化方法计算预期期限[26] - 公司采用新的“预期损失”模型核算金融工具信用损失，自2023年1月1日起执行，对财务无影响[42] - 公司正在评估ASU 2020 - 06的影响，预计对财务报表无重大影响，该准则2024年12月15日后生效[42] 收入来源相关 - 公司主要通过向PCG收取平台服务费、向宠物家长收取Wag! Premium订阅费等方式产生收入[32] - 公司收入来自五个不同渠道：向PCG收取的服务费、宠物主人的Wag! Premium订阅及其他费用、PCG加入平台的加入费、通过联盟费用获得的健康收入、通过联盟费用获得的宠物食品和零食收入[99] 租赁相关 - 2020年2月至2022年7月，公司转租山景城办公空间获200万美元基本租赁付款及运营费用报销[57] - 2021年11月，公司租赁亚利桑那州凤凰城办公空间，租期21个月，第2至13个月每月基本租金1.04万美元，初始租期内约增长1.9% [57] - 2022年10月28日，公司旧金山总部运营租约延长至2026年2月28日，首年每月基本租金2.04万美元，初始租期内每年增长3.0% [57] 法律诉讼和税务相关 - 公司面临多项法律诉讼和税务审计，加利福尼亚州指控公司需支付约170万美元和130万美元独立承包商失业保险金，纽约州指控约24.8万美元，公司均进行抗辩未计提准备金[62] - 2022年5月，Legacy Wag!与德州税务机关和解销售和使用税索赔，支付120万美元后获退款[62] 认股权证相关 - 蓝火炬资本关联方获得1896177份认股权证，行使价为每股11.50美元，截至2023年3月31日账面价值为610.4万美元，预期波动率33.00%，无风险利率2.97%，期限10年[67] - 公司曾授予91310份购买普通股的认股权证，加权平均行使价为1.54美元，期限10年，合并后按0.97的兑换率调整，2022年第三季度，两名持有人以无现金方式行使认股权证获得72434股[70] - 合并前，CHW发行1250万份公开认股权证和4238636份私人认股权证，合并后，4238636份私人认股权证换为3895564份认股权证，每份认股权证可按11.50美元的价格购买一股普通股，2021年9月1日发行时公允价值为每股1.32美元，截至2023年3月31日，分别有1250万份公开认股权证和3895564份私人认股权证流通[70] - 公司认为与Blue Torch融资安排相关的认股权证属于权益分类[144] 市场和业务前景相关 - 公司为98%的宠物主人提供移动端优先体验，约75%的宠物主人在服务期间不在家，宠物主人平均每月使用Wag!平台4 - 5次[79] - 2021 - 2022年公司年收入增长超170%[79] - 2023年公司以独特方式进军500亿美元的宠物食品和零食市场，收购了Dog Food Advisor[80][84] - 2020年公司推出Wag! Premium订阅服务，提供10%服务折扣，目前该服务占月活用户超50%[84] - 截至2022年12月底，不到50%的人回到办公室办公，2022年11月研究显示2023年这一比例预计上升，开放职位中“办公室办公”要求比例升至4.2%[88] - 2020 - 2021年北美有效投保宠物数量增长约30%，美国超1.55亿只宠物未投保，约占97%[88] - 约95%的美国人口可通过iPhone或安卓设备访问Wag!平台[89] 公司资金和运营风险相关 - 公司预计未来可能继续出现经营亏损和负经营现金流，当前资金预计可支持至少未来12个月的运营，但存在不确定性[121][122] 信贷协议相关 - 公司因CHW业务合并与Blue Torch Capital LP签订信贷协议，可获得最高3200万美元的信贷[123] - 2022年8月，Legacy Wag!获约3220万美元高级担保定期贷款信贷额度，利率为SOFR加10.00%或参考利率加9.00%，首年、次年和第三年本金季度摊销比例分别为2.00%、3.00%和5.00% [64][65] - 2022年8月9日，公司签订约3217万美元的高级有担保定期贷款信贷安排[129] 公司投资相关 - 公司投资主要为短期美国政府和机构证券、货币市场基金、商业票据和公司债券[126] 公司角色判定相关 - 公司在与PCG和宠物家长的交易中判定为代理人角色[36] 公司面临风险相关 - 公司面临利率和市场价格风险，主要来自Blue Torch信贷安排、或有股份和

债务与融资风险 - 公司与Blue Torch的信贷安排包含维持最低收入和流动性等契约条款，违反可能导致违约[128] - 公司能否履行债务支付义务取决于未来产生现金流或获得外部融资的能力，受多种不可控因素影响[129] - 公司再融资和借款能力受现有债务限制、信贷市场流动性等多种因素影响[129] - 若再融资或借款准则更严格，导致合规成本增加或贷款业务量下降，将对公司业务产生重大不利影响[130] - 公司预计现有现金、现金等价物、有价证券和经营现金流至少在未来12个月内足以满足营运资金和资本支出需求，但可能仍需额外融资[178] - 公司可能需要额外资本支持业务增长，但可能无法以可接受的条款获得资金[178] 网络安全与数据隐私风险 - 公司曾遭受网络安全攻击，未来仍可能面临此类风险，安全事件会对业务和声誉造成不利影响[131][132] - 公司业务涉及收集和存储大量个人信息，第三方可能试图获取这些信息，公司虽有安全措施但不能完全防范[132] - 隐私或数据保护、安全事件可能导致公司运营中断、声誉受损、面临法律和财务风险[133] - 公司虽有网络保险，但不能保证能覆盖所有相关成本和责任[133] - 与隐私、数据保护相关的法律法规不断变化，公司需遵守多项法律，否则可能对业务产生不利影响[134] - 《2020年加州隐私权利法案》等法律要求公司提供新披露、赋予消费者更多权利，可能增加合规成本并改变业务实践[134][135] - 隐私、数据保护和信息安全相关法律法规可能增加平台成本、导致监管罚款，影响公司业务和财务状况[136] - 未能遵守隐私、数据保护和信息安全相关义务，会损害公司声誉和业务[137] 技术与运营风险 - 算法和专有技术运营或改进失败，会影响公司业务、财务和运营结果[138] - 网站、移动应用或平台出现错误、漏洞等问题，会对公司业务、财务和运营产生不利影响[139] - 系统故障和性能问题会导致新用户获取损失、用户索赔，影响平台使用[140] - 依赖亚马逊云服务，其服务中断或干扰会影响公司业务、财务和运营结果[141] - 第三方支付服务提供商不可用或费用增加，会对公司业务、运营和财务状况产生重大不利影响[142] - 支付卡网络成本增加，可能提高公司运营成本，影响业务和财务状况[144] - 依赖第三方提供软件或功能，其干扰会对公司业务产生重大不利影响[145] - 依赖移动操作系统和应用市场，若运营不佳或排名不利，会影响平台使用和品牌[146] - 公司应用依赖安卓和iOS等移动操作系统及其应用商店，系统或应用商店的不利变化可能影响平台在移动设备上的使用、用户增长和参与度[147][148] - 公司平台包含第三方开源软件组件，使用开源软件可能带来信息安全漏洞、诉讼等风险，影响公司业务和财务状况[149][150] 知识产权风险 - 公司业务依赖知识产权和专有技术，虽采取多种方式保护，但协议可能无效，知识产权仍可能被侵权或盗用[151][152][153][154] - 截至2022年12月，公司持有7个美国注册商标，还注册了业务相关的域名[154] - 竞争对手可能采用类似服务名称，可能引发商标侵权索赔，保护知识产权的诉讼可能昂贵且耗时[154] - 公司面临与网站和移动应用内容相关的索赔和诉讼，如商标和版权侵权、诽谤等[155][156] - 公司依赖多种法律框架和抗辩来应对索赔，但不同司法管辖区的法规差异和监管变化可能影响其有效性[156] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，不利解决可能导致重大赔偿责任、禁令或知识产权无效[156] - 公司面临知识产权侵权诉讼，若败诉可能需承担重大赔偿、律师费等费用，还可能需重新设计品牌[159] - 公司可能失去域名使用权，需以新域名推广业务或花费巨资购买域名[161] 人才与文化风险 - 公司依赖高技能员工，若无法吸引和留住人才，可能无法实现战略目标[163] - 公司若无法维持和发展企业文化，业务、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[164] 服务与合作风险 - 公司支持服务质量影响用户留存和吸引，支持成本预计随业务增长而上升[167] - 公司依赖第三方背景调查和身份验证提供商，若服务不准确或合作终止，业务可能受影响[168] 保险风险 - 公司主要依靠第三方保险政策，若保险不足或提供商无法履行义务，业务可能受影响[171] - 公司可能面临保险费用增加、索赔超过限额等问题，影响业务、财务状况和经营业绩[172] - 公司可能对某些事件缺乏足够或无保险覆盖，如护理人员重新分类和业务中断损失[172] - 公司一般责任保险政策可能因索赔频率和严重程度增加、欺诈索赔增多而面临更高赔付、保费上涨或难以获得保险[173] 收购与扩张风险 - 2023年1月，公司以900万美元现金收购了Dog Food Advisor的资产[175] - 公司扩张进入新的本地和国际市场可能面临困难，经营业绩可能会出现波动[174] - 收购若执行和整合不成功，可能对公司业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[175] 财务报告与数据准确性风险 - 公司在编制截至2022年12月31日财年的合并财务报表时，发现财务报告内部控制存在重大缺陷[185] - 公司对某些运营指标使用内部系统和工具进行跟踪，未独立验证，可能存在不准确情况[181] - 公司部分估计和信息基于第三方来源，未独立验证其准确性和完整性，可能影响声誉和业务[183] - 公司在2022财年财务报告内部控制中发现重大缺陷，涉及内部控制风险评估流程、信息技术一般控制等方面[189] 公司身份与治理风险 - 公司新兴成长公司身份将在满足特定条件时结束，包括年度收入达12.35亿美元、非关联方持有的股权证券达7亿美元、三年发行超10亿美元非可转换债务证券、CHW首次公开募股五周年后财年结束日[191][192] - 公司高管、董事及其关联方约持有21.2%已发行普通股，拥有21.2%投票权，能影响公司管理和事务[197] - 公司宪章规定特定股东诉讼事项的唯一专属法庭为特拉华州衡平法院，证券索赔专属法庭为美国联邦地方法院，该条款有效性不确定，可能限制股东诉讼选择并增加公司成本[204] - 公司需为董事和高级管理人员提供赔偿，这可能减少公司可用资金[205] - 公司管理团队管理上市公司经验有限，可能无法成功管理向上市公司的过渡[207] - 成为上市公司后，公司将面临显著增加的费用和行政负担，合规要求会增加成本和时间消耗[208] - 若在遵守上市公司要求时出现问题，公司可能需承担额外成本，影响声誉和保险费用[209] - 上市公司身份可能使公司难以吸引和留住合格人员，还可能面临股东激进主义和诉讼风险[210] - 公司需满足上市公司义务，可能需招聘合格会计和财务人员，这会影响运营费用和管理资源[214] - 公司可能面临证券诉讼和股东激进主义，这会导致成本增加、分散管理注意力并影响股价[215] - 公司通过业务合并而非传统首次公开募股上市，股东面临额外风险，且可能缺乏分析师覆盖和市场支持[217] - 公司无法保证能持续符合纳斯达克的上市标准，若被摘牌将对证券价格和流动性产生负面影响[217] - 公司章程和细则多项条款可能阻碍第三方收购，部分事项需66 2/3%以上投票权股东批准[223][224] - 公司章程规定特定诉讼专属管辖地，可能减少针对董事和高管诉讼，但条款可执行性存疑[226] 股价与股息风险 - 公司季度经营业绩波动大，受季节性等多种因素影响，可能低于分析师和投资者预期，导致股价下跌[194] - 证券或行业分析师对公司的研究和评级会影响公司普通股交易价格和交易量，不利研究或评级下调可能导致股价下跌[198] - 大量受限股现可出售，认股权证行使会增加可售股份数量，可能导致普通股市场价格下跌或波动加剧[199] - 公司目前无计划在可预见未来支付现金股息，收益将用于未来运营、扩张和偿还债务[202] - 公司目前无计划支付普通股现金股息，股东可能需高价卖出股票才能获得回报[221][222] 利率与市场价格风险 - 公司面临利率和市场价格风险，主要源于Blue Torch信贷安排、或有股份和管理层或有股份[317][318] 财务数据关键指标变化 - 截至2022年和2021年12月31日，公司总资产分别为5231.1万美元和1646.2万美元[328] - 2022年和2021年公司总负债分别为4238.9万美元和1231万美元[328] - 2022年和2021年公司收入分别为5486.5万美元和2008.2万美元[330] - 2022年和2021年公司净亏损分别为3856.7万美元和631.1万美元[330] - 2022年和2021年公司基本和摊薄后每股净亏损分别为2.07美元和1.10美元[330] - 2022年12月31日累计亏损1.484亿美元，2021年为1.099亿美元[340] - 2022年净亏损3.8567亿美元，2021年为631.1万美元[334] - 2022年经营活动净现金使用量为280.3万美元，2021年为1225.6万美元[334] - 2022年投资活动净现金提供量为183.5万美元，2021年为808.7万美元[334] - 2022年融资活动净现金提供量为3708.9万美元，2021年为5.1万美元[334] - 2022年底现金、现金等价物和受限现金为3896.6万美元，2021年底为284.5万美元[334] - 2022年公司因发行社区股份、或有股份相关股票薪酬费用和远期股票购买协议公允价值计量产生3950万美元交易相关费用，远期股票购买协议到期产生870万美元收益[386] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，合同负债余额分别为220万美元和190万美元，2022年和2021年与年初合同负债相关的收入分别为30万美元和10万美元[392] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，按公允价值计量的金融资产分别为3169万美元和339.1万美元[393] - 2022年11月9日，公司回购1438378股普通股以结算远期股票购买协议相关衍生负债，结算日公允价值为1090万美元；另一笔95.5万股协议到期未行使，公司确认780万美元公允价值变动收益；2022年衍生负债公允价值变动净损失为500万美元[396] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，商誉分别为145.1万美元和142.7万美元[396] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，无形资产净值分别为254.1万美元和284.8万美元，2022年摊销费用为50万美元，预计2023 - 2027年及以后摊销费用分别为55.3万、54.8万、47.4万、37.6万、24.9万和34.1万美元[398] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，财产和设备净值分别为8.8万美元和9万美元，2022年和2021年折旧和摊销费用分别为57.1万美元和38.8万美元[400] - 2022年和2021年，公司转租收入分别为50万美元和90万美元[402] - 截至2022年12月31日，未来最低租赁付款额2023 - 2026年分别为28.8万、24.8万、25.5万和4.3万美元，总计83.4万美元，加权平均剩余租赁期限为2.3年，加权平均折现率为8.6%[404] - 截至2022年12月31日，公司与某事项相关的负债为24.8万美元[407] - 截至2022年12月31日，未偿还本金余额为120万美元[408] - 截至2022年12月31日，未偿还本金余额为2620万美元，已产生60万美元利息费用，年利率为12.95%[408][412] - 截至2022年12月31日，公司发行的1896177份认股权证分类为权益，行使价格为每股11.50美元，公允价值为610.4万美元[412][414] - 截至2022年12月31日，公司未来最低本金还款额2023年为126.4万美元，2024年为175.1万美元，2025年为3022.7万美元，总计3324.2万美元[414] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司分别授权发行1.1亿股和4376.3126万股普通股，已发行和流通股数分别为3684.9076万股和612.1253万股[417] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司信用证未偿还金额分别为0和80万美元，2022年12月31日后不再有信用证[414] 业务合并相关事项 - 2022年8月9日完成业务合并，公司更名为Wag! Group Co [336] - 2022年11月公司子公司拟投资147万美元，2023年第一季度已出资[336] - 2022年12月27日公司签订资产购买协议，以900万美元收购Dog Food Advisor资产，2023年1月5日完成交易[336] - 业务合并前股份和每股金额按0.97的兑换比例追溯重述[338] - 公司在2022年合并日为员工和管理层的业绩股份全额公允价值记录了2390万美元的股票薪酬费用[349] - 公司自2022年8月9日合并后，2014年股票计划终止，仅根据2022年综合激励计划发行受限股票单位[349] - 2022年8月9日完成与CHW的业务合并，采用反向资本重组会计处理[374] - CHW 9593970股被赎回，赎回金额95939700美元[375] - 业务合并后公司收到约2910万美元，其中2390万美元存入托管账户[375] - 公司与Blue Torch Finance达成融资安排，获得2940万美元净收益[375] - 公司从PIPE和Backstop Investor获得500万美元[375] - 业务合并时，遗留Wag!的普通股按0.97的兑换比例转换为公司普通股，

2022年财务亮点 - 2022财年营收5490万美元超预期[1] - Q4营收从2021年Q4的810万美元增至2022年Q4的1700万美元，增长110%[10] - Q4调整后EBITDA为负40万美元，较2021年Q4各平台产品营收增长890万美元[10] 平台表现 - Wag! Premium渗透率达54%，显示平台韧性和交叉销售率良好[10] - 平台参与者数量超43.4万，2022年下半年超40万[10] 2023年预测 - 2023财年营收指引为7500 - 7700万美元，调整后EBITDA为负200 - 0美元[10] - 收购DogFoodAdvisor.com在2023年带来300万美元营收和150万美元调整后EBITDA增益[33] 业务增长因素 - 现有市场加速增长，季度复合增长率21%[25] - 持续推进健康业务，包括新业务、拓展市场等[26] - 2023年进入500亿美元宠物食品和零食类别[27]

财务数据和关键指标变化 - Q4 '22营收达1700万美元，较Q4 '21增长约110%；2022年全年营收增至5490万美元，较2021年增长173% [11] - Q4 '22调整后EBITDA亏损改善至40万美元，2022年全年调整后EBITDA亏损改善至390万美元 [11] - 2022年调整后EBITDA利润率提高42% [7] - Q4 '22客户获取单位经济指标LTV CAC比率达7比1，超出预期 [7] - 2023年公司预计总营收在7500 - 7700万美元之间，同比增长37% - 40%；调整后EBITDA亏损在0 - 200万美元之间 [63][65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，健康服务业务需求持续强劲，占营收的66%，高于Q4 '21的45% [12] - 第四季度，排除折旧和摊销后的收入成本为100万美元，占收入的6%，低于Q4 '21的10%；全年该成本为400万美元，占收入的7%，低于2021年的14% [13] - 第四季度平台运营和支持费用为280万美元，占收入的16%，低于Q4 '21的32%；全年该费用为1380万美元，占收入的25%，低于2021年的51% [15] - 第四季度销售和营销费用为1050万美元，占收入的62%，低于Q4 '21的65%；全年该费用为3520万美元，占收入的64%，高于2021年的51% [54] - 第四季度G&A费用为390万美元，占收入的23%，低于Q4 '21的25%；全年该费用为3240万美元，占收入的59%，若排除IPO相关交易和整合费用，2022年G&A费用占收入的21%，同比下降14个百分点 [55][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度平台参与者超43.4万，Wag! Premium渗透率达54% [32] - 宠物护理人员加入平台的平均价格从Q3的约41.5美元涨至Q4的约53.3美元，年初为29.95美元 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括加速现有市场增长、拓展高级订阅服务、平台扩张、机会性并购和运营规模化 [79] - 2023年公司将继续投资于回报周期快、固定成本低和运营费用低的增长杠杆，专注管理毛利率和利润 [8] - 公司通过收购Dog Food Advisor进入宠物食品和零食领域，构建高级宠物护理平台 [6] - 公司认为随着利率上升和网络变化，一些D2C公司和品牌将大幅缩减营销投入，而公司擅长营销 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是成功的一年，公司通过多元化收入流、推出新产品和卓越运营实现业务增长，财务结果超预期 [10] - 公司有能力在维持可观运营利润率的同时实现增长，是宠物护理行业的领先者 [18][19] - 公司对未来充满信心，将继续执行战略，实现可持续财务表现 [30] 其他重要信息 - 公司在2022年实现了长期高级渗透率目标50%，2023年将继续测试高级定价层级、订阅层级和产品捆绑 [36] - 公司推出了超级和终极背书功能，允许同事和现有宠物家长提升宠物护理人员的知名度 [21] - 第四季度公司与Alignment Health续签合作，为其会员提供Wag!服务 [21] - 公司注重ESG工作，正在衡量、管理和报告一些关键的多样性、公平性和包容性指标及优先事项 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Wag! Premium渗透测试和捆绑的目的是什么 - 主要动机是找到当前Wag! Premium套餐的合适价格，同时会继续测试不同价格和捆绑组合 [71] 问题2: 过夜住宿业务的表现如何 - 公司看好过夜业务，该业务在第四季度因天气和航班取消等因素得到加速发展 [34][40] 问题3: 竞争对手的情况如何，LTV CAC变化的原因是什么 - 随着利率上升和网络变化，一些D2C公司和品牌将大幅缩减营销投入，公司擅长营销；未详细说明LTV CAC变化原因 [74] 问题4: 宠物护理人员加入平台费用调整的原因是什么 - 公司正在寻找宠物护理人员加入平台的市场清算价格，会继续测试不同机制 [97] 问题5: 如何平衡营销和现金流 - 公司会继续明智地投入营销，目前业务有很多机会，不会给股东带来重大成本负担 [114] 问题6: 2023年服务与健康业务的增长和前景如何，药房业务的贡献怎样 - Q4业务组合可能是未来的参考；健康业务表现良好，公司会加大投入；药房业务目前不是健康业务收入的主要部分 [85][86] 问题7: 第四季度平台参与的季节性情况如何，对业务有何影响，健康平台的增长驱动力是什么 - 通常Q4服务平台参与者会从高频日间服务转向过夜服务；Kastle Back to Work barometer显示人们返回办公室，会增加对宠物护理服务的需求；健康业务中，宠物保险比较和处方药品配送是公司今年重点发展的方向 [90][91][93] 问题8: Q4 G&A成本上升，是否为新的基线 - Q4可能是G&A趋势的一个较好参考，未来可能会在人力、销售、营销或并购方面投入增量资金，但预计不会有意外情况 [108] 问题9: 东海岸和西海岸返回工作的情况不同，如何将其纳入2023年指导 - 市场动态变化大，公司正努力实现规模增长；Kastle Back to Work barometer显示不同地区返回办公室的进度不同，大型市场滞后，若这些市场恢复正常，将带来机会 [100][101][115] 问题10: 当前订阅用户的终身价值如何，提高价格后留存率会怎样 - 公司在高级订阅渗透方面远超预期，提高价格是因为增加了订阅服务的价值，预计会是积极因素而非阻碍 [116] 问题11: Dog Food Advisor的交叉销售途径有哪些 - 宠物家长都需要喂养宠物，购买宠物食品时可向上销售服务或宠物保险等产品，公司会谨慎推进交叉销售 [118][119]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达1.54亿美元，较2021年第三季度的590万美元增长超160%，年初至今营收达3780万美元，接近2022年全年初始营收估计的4180万美元 [6][10][25] - 调整后EBITDA亏损从去年同期的260万美元改善至46.1万美元，调整后EBITDA利润率从第二季度的7%亏损改善至第三季度的3%亏损 [10][21][29] - 平台参与率增长至47.3万，较上一季度增长22%；Wag! Premium渗透率从上个季度的50%提升至本季度的53%，提前两年半实现长期目标 [10][11] - 第三季度LTV与CAC之比增至8比1，有机用户获取率超70%；平台抽成率从2021年第三季度的43%提升至61% [10][12] - 2022年全年修订后指引为总营收在5100 - 5200万美元之间，同比增长155% - 160%；调整后EBITDA亏损在500 - 600万美元之间，较之前预测中点改善39% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务和健康业务收入均实现增长，健康业务在2022年第三季度贡献了62%的营收 [25] - 宠物护理人员加入平台的平均价格从第二季度的约2995美元升至第三季度的约4150美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据Castle数据，本季度有47%的人返回办公室工作，是目前最大的增幅，预计这一趋势将在2022年和2023年持续 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年战略包括加速现有市场增长、拓展高级订阅服务、平台扩张、机会性并购和扩大运营规模 [17] - 公司致力于成为领先的高端宠物护理平台，整合宠物行业快速增长的领域，通过建立信任和提供多元化服务来驱动长期增长和股东价值 [7][13] - 公司认为自身运营高效、创新迅速，推出的产品和服务受用户喜爱，与同行相比更具优势 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务增长感到兴奋，认为健康业务是重要催化剂，公司业务具有抗周期性，后疫情时代需求将持续 [6][14] - 对第四季度业绩持谨慎态度，考虑到消费者行为的季节性变化以及可能优先考虑家庭支出而减少宠物相关消费的情况 [41] 其他重要信息 - 公司于10月完成对Furmacy的收购，该公司能为兽医诊所提供药房软件，助力公司拓展宠物健康领域 [20][30] - 公司与Tractor Supply、Petsense、Babylist等建立战略合作伙伴关系，以扩大平台影响力和用户基础 [19][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 健康平台增长的详细情况，保险市场和宠物专家护理的贡献分别是多少 - 健康业务包括Wag! Wellness Plans、24/7专家宠物咨询和宠物保险市场等，上一季度宠物保险需求增长是业务增长的催化剂 [35][36] 问题2: 宠物护理人员平台接入费是否会改为月费或季费 - 公司根据供需平衡测试动态定价，目前有Instant Pay等从护理人员获取收入的机制，不排除未来提供更多增值服务并收费的可能性 [37][38][40] 问题3: 第四季度指引环比下降的原因，是否存在季节性因素 - 公司在制定指引时考虑了季节性因素，较为谨慎。第四季度消费者可能从日间服务转向夜间服务，且在节日期间可能优先考虑家庭支出而非宠物相关消费 [40][41] 问题4: 服务收入增长的可持续性，以及如何拆分保险市场、健康计划和其他服务的收入 - 公司未拆分健康业务收入，因其业务存在季节性且有新产品在试验中。公司长期增长目标为40%以上，目前远超该目标，对该业务长期前景持乐观态度 [44][45] 问题5: 推出高级服务分层的目的，以及如何拆分不同服务和健康计划到不同高级套餐中 - 高级服务是将各种产品和服务捆绑的关键，随着平台规模扩大，不同用户有不同需求，公司将更好地识别和服务不同用户群体，Furmacy也将融入其中 [47][48][49] 问题6: 竞争环境的演变以及公司的重点关注领域 - 公司专注自身运营，保持创新和高效，目标是领先于同行，过去一年推出的产品和服务证明了其优势 [53][54] 问题7: LTV与CAC的趋势以及公司对营销的看法 - 本季度LTV与CAC之比为8比1，与上季度相似。市场上对Wag!的兴趣增加，公司对2022 - 2023年及以后的合作机会感到兴奋，认为市场广告支出可能会大幅缩减，公司将有机会加大投入 [55][56] 问题8: Wag! Premium渗透率是否有自然上限，以及长期发展趋势 - 公司已实现50%的Premium渗透率目标，未来将从关注渗透率转向定价和捆绑策略，维持渗透率在50%左右并提高网络货币化能力 [59][60] 问题9: 与Tractor Supply、Kimpton等品牌的战略合作对客户获取成本的影响 - 公司希望与照顾宠物父母的品牌合作，通过多种方式加强合作关系，目前合作只是开始 [61][62] 问题10: 本季度使用多种服务的客户比例及与去年的比较，以及购买频率与过去的对比 - 公司未披露多服务预订率，该数据季度变化较大。平均宠物父母每月使用服务4 - 5次，高级会员每月使用7次以上，目前更多客户进入高级会员群体 [65][66]