UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Date o ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收1.58亿美元，同比增长34%，按备考基准计算增长20% [10][40] - 第四季度显示广告营收1.002亿美元，同比增长46%，按备考基准计算增长23% [40] - 第四季度搜索广告营收5780万美元，同比增长60% [41] - 第四季度净收入1770万美元，摊薄后每股0.44美元，同比增长97%；非GAAP净收入2530万美元，摊薄后每股0.62美元，同比增长83% [44] - 第四季度调整后EBITDA增至2890万美元，占营收18%，而2020年第四季度为1530万美元，占营收30%；调整后EBITDA占扣除税项后营收的比例从2020年第四季度的35%增至2021年第四季度的45% [45] - 2021年全年营收4.785亿美元，增长46%；EBITDA为7000万美元，增长112%；EBITDA占营收比例从2020年的10%增至15%；EBITDA占扣除税项后营收比例从2020年的25%增至37%；经营活动产生的净现金为7100万美元，增长221% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 显示广告 - 第四季度营收1亿美元，同比增长46%，得益于CTV增长，CTV新增31个客户，活跃客户中使用CTV的比例从去年的10%提升至20% [14] - 与零售商合作在本季度产生约460万美元收入，且这只是开始 [16] 搜索广告 - 第四季度营收5780万美元，同比增长60%，出版商数量从79家增加到114家，得益于地理扩张和更多出版商加入 [27][41] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施多元化战略，产品适配不同广告渠道，从标准单元向高影响单元转变，专注视频和CTV领域，通过收购Vidazoo加强该领域布局 [6][8] - 利用iHub智能中心，整合需求和供应端资产，降低运营成本，增加客户价值，预计2022年在运营成本和税收方面节省600万美元 [31][53] - 推出无Cookie技术SORT，已有超40个客户使用，点击率比基于Cookie的定向高2倍，预计能为客户带来额外1500万美元广告预算 [33][54] - 继续执行有机和无机增长战略，利用现金进行收购，市场估值下降带来更多收购机会 [9][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司财务表现加速，营收和EBITDA创纪录，疫情带来挑战的同时也创造了机会 [39] - 预计2022年将是连续第三年营收增长超25%，新的营收指引中点为6.2亿美元，EBITDA为9000万美元，EBITDA占扣除税项后营收比例为36% [49][54] 其他重要信息 - 公司在印度设立离岸业务，处理重复任务，有助于优化成本结构 [13] - Vidazoo推出一体化视频货币化平台，约三分之一的安装基础（50家出版商）已在使用该平台，形成技术护城河 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司为辉瑞旗下Advil开展的活动与辉瑞的代理公司有何不同 - 公司能够将广告的认知阶段与实际销售业绩相连接，解决了辉瑞一直以来认知投入与业绩产出之间的差距问题，还通过Connected Cart 2.0技术，在消费者购买时实时提供替代产品，避免因库存问题导致销售失败，这一技术超出传统广告技术范畴，受到辉瑞的认可 [62][63][65] 问题2: Vidazoo对本季度毛利率的影响以及对2022年的预期，以及当前市场估值下降是否影响收购进度 - Vidazoo的利润率与公司其他业务单元相似，并入公司后有助于提升整体利润率，预计2022年利润率维持在40%左右；市场估值下降为公司带来更多收购机会，公司有现金和协同效应的优势，收购进程在有序管理中 [67][68] 问题3: 高影响CTV格式的客户反馈和广泛采用的阻碍因素，以及2022年指导中EBITDA利润率持平或略降的原因 - 高影响广告注重消费者参与度，虽成本较高，但能带来更高的广告支出回报率（ROAS），公司通过展示ROAS计算器向客户证明其价值；为推广高影响广告，公司在技术上投入更多资源，如建立AI团队和智能中心，存储和分析大量数据；关于EBITDA利润率问题，公司未明确提及具体原因 [73][74][77] 问题4: 公司是否涉足实体库存业务，对2022年营运资金和现金需求的影响，第四季度CTV广告收入中高影响广告单元的占比，以及能否将数据转化为收入流 - 公司不持有库存，而是通过技术在消费者购买时实时更新广告单元，提供替代产品以促成交易；公司因活动效果好获得更多广告预算，所以关注库存问题；第四季度高影响CTV广告单元占比约70% - 75%；公司正在开发SORT as a service（ROAS 2.0），将SORT技术作为服务提供给出版商，有望成为新的收入来源 [80][82][84] 问题5: 在Advil活动中，沃尔玛作为首选零售商的因素，以及能否在库存不足时切换到其他零售商，SORT技术是否需要向普通消费者宣传 - 公司了解Advil与沃尔玛的关系，但不清楚其供应链具体运作，理论上有能力切换零售商，但在该活动中未实施；公司业务与Criteo不同，Criteo侧重于直接响应和再营销，而公司通过SORT技术创建智能群体进行广告投放，不依赖第三方Cookie跟踪特定消费者；公司计划与重视消费者隐私的广告商进行联合营销，提高SORT技术的知名度，目前不考虑在超级碗等大型活动上进行广告宣传 [90][92][94] 问题6: 业务向广告业务转移后，2022年第一季度营收的季节性变化，以及展示广告和视频广告的创意素材来源 - 公司预计2022年各季度营收季节性趋势与2021年相似，第一季度约占20%，第二和第四季度约占24%，第四季度超过30% - 32%；广告创意素材主要来自创意机构，公司在iCTV业务中会向客户建议使用相关技术，并证明其效率，但不参与创意制作 [102][104][106] 问题7: 随着对iHub和中心辐射模式投资的增加，客户获取策略如何演变 - 公司通过iHub优化印象与请求的匹配，优先选择自有或运营的资产以提高毛利率；减少广告投放过程中的中间环节，为广告商提供透明度和控制权，实现端到端管理；通过这些措施，公司预计为底线贡献650万美元 [116][117][120]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度营收达1.21亿美元，较去年同期的8340万美元增长45% [30] - 2021年全年预计营收4.5 - 4.65亿美元，同比增长40%；调整后EBITDA中点为6000万美元，同比增长83%，EBITDA与营收（扣除TAC）比率为33% [36][37] - 预计2020 - 2022年三年营收复合年增长率（CAGR）为34%；2021 - 2022年营收增长28%，调整后EBITDA中点为7650万美元，同比增长28%，EBITDA与营收（扣除TAC）比率为34% [3][37] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1760万美元，较2020年第三季度的870万美元增长101%；全年调整后EBITDA为16亿美元，同比增长83% [4] - 2021年第三季度净利润达1060万美元，合每股摊薄收益0.30美元，高于去年同期的210万美元和0.08美元；非GAAP净利润为5040万美元，合每股摊薄收益0.40美元，高于去年同期的590万美元和0.21美元 [33] - 2021年第三季度经营活动现金流为1420万美元，高于去年的660万美元；截至2021年9月30日，无限制现金、现金等价物和短期银行存款为1.56亿美元，高于2020年12月31日的1600万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 视频和CTV业务 - 2021年前九个月视频和CTV业务营收从2020年同期的增长近两倍至3280万美元；第三季度同比增长245%，从400万美元增至1400万美元，占展示广告营收的20% [8][30] - 视频和CTV业务的平均交易规模同比增长40%，从近8万美元增至10.3万美元；互动率达7.9%；客户留存收入达109% [12] 搜索广告业务 - 搜索广告营收增长14%，平均每日搜索量从去年的1280万次增至1470万次，新增17家发布商 [31] - 搜索业务中交易性搜索意图占比快速增长 [26] 展示广告业务 - 展示广告营收增长82%，平均客户规模从7.8万美元增至10.2万美元，增长30%；客户数量增加12% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者每天花在数字视频上的时间接近两小时，推动广告商增加视频广告投入 [7][8] - iOS 14系统隐私政策变化对公司业务影响较小，约2%的营收来自与iPhone相关的广告业务 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 收购视频货币化平台Vidazoo，以扩大视频供应规模，提升高影响力视频业务 [13] - 推出隐私优先的无Cookie定向解决方案SWORD，利用AI技术实现与第三方Cookie定向相当或更好的效果 [20] - 构建智能中心（intelligent hub），整合供需资源，降低运营成本，提升客户价值 [27] 行业竞争 - 数字广告行业中，广告商正转向高影响力广告格式，追求更高的广告支出回报率 [2] - iOS 14隐私政策变化引发行业对隐私保护和精准定向的关注，公司凭借多元化广告策略和SWORD解决方案应对挑战 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 绩效广告将持续增长，因消费者网购习惯增加，广告商也随之跟进 [1] - 尽管存在供应链和劳动力短缺问题，但公司未看到广告预算削减，部分产品购物季提前，需求未减 [47] - 2022年公司在制定指引时保持谨慎，同时将加大技术投资，特别是在SWORD技术上 [49][50] 其他重要信息 - 公司收购Vidazoo，交易价格为3500万美元现金，另根据业绩表现最高支付5850万美元，预计该交易将立即增厚收益 [28][29] - 公司客户获取成本在2021年第三季度为7330万美元，占营收的60.7%，高于去年同期的4990万美元和59.8%；媒体利润率保持稳定，过去六个季度平均为39% [31] - 2021年第三季度运营费用为3310万美元，占营收的27%，低于去年同期的2700万美元和32%，体现了业务模式的可扩展性 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：视频格式对毛利率的影响，Android与iOS定价情况，以及客户是否有公司未具备的能力需求 - 公司转向高影响力视频格式，虽可能缩小目标市场，但能吸引高端广告商，带来较高CPM和健康利润率；Android市场竞争加剧，SWORD技术有望帮助公司应对竞争；目前无具体收购计划，主要挑战是执行现有业务 [40][42][43] 问题2：是否因劳动力短缺和供应链问题导致广告预算缩减，2022年EBITDA利润率未大幅扩张的原因，以及搜索业务的战略作用 - 公司未看到广告预算削减，第四季度订单充足；2022年指引谨慎，且将加大技术投资，导致EBITDA利润率增长有限；搜索业务稳定，与微软Bing和雅虎合作，交易性搜索增长，且搜索与展示广告结合的技术有很大需求 [47][49][51] 问题3：SORT的市场策略、客户反馈、目标市场，技术投资对2022年EBITDA利润率的影响，以及旅游相关广告的情况 - SORT通过分析上下文信息和用户信号提高预测能力，满足品牌与消费者建立信任关系的需求；技术投资是2022年EBITDA利润率未更高的原因；旅游广告支出仅恢复到2019年的20% - 25%，但旅游公司已开始为夏季做广告投资准备 [55][58][61] 问题4：iOS问题中桌面端是否受益于移动端，以及Vidazoo的整合机制 - 未观察到从移动端向桌面端的明显转移；Vidazoo整合分两阶段，先实现协同营收增长，再进行成本节约 [64][68]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度公司收入达1.21亿美元，同比增长45%，GAAP净利润达1060万美元，同比增长399%[1][4][5][6] - 2021年前三季度总营收3.20523亿美元，2020年同期为2.09807亿美元[19] - 2021年前三季度净利润2101.1万美元，2020年同期为122.3万美元[19] - 2021年9月30日总资产4.3687亿美元，2020年12月31日为3.58681亿美元[20] - 2021年9月30日总负债1.62318亿美元，2020年12月31日为1.74559亿美元[20] - 2021年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4227万美元，2020年同期为923.9万美元[21] - 2021年前三季度投资活动使用的现金流量净额为5123.3万美元，2020年同期为429.1万美元[21] - 2021年前三季度融资活动产生的现金流量净额为5756.7万美元，2020年同期为833.7万美元[21] - 公司提高了2021年和2022年的财务指引，2021年营收指引为4.55 - 4.65亿美元，增长40%；2022年为5.8 - 6亿美元，增长28%[11][12] 展示广告业务线数据关键指标变化 - 2021年前九个月展示广告收入超1.65亿美元，超2020年全年的1.49亿美元[2] - 2021年第三季度展示广告收入增长82%（按备考基准为73%）[1][3][4][5] - 2021年第三季度视频和CTV同比增长245%，占展示广告收入的20%[3] 搜索广告业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度搜索广告收入增长14%[1][3][4][5] 公司盈利相关财务指标变化 - 2021年第三季度调整后EBITDA为1760万美元，占收入的14.5%，2020年同期为870万美元，占收入的10.5%[4][8] - 2021年第三季度非GAAP净利润为1540万美元，占收入的12.7%，2020年同期为590万美元，占收入的7.1%[4][7] - 2021年前三季度非GAAP净利润3470万美元，2020年同期为1284.6万美元[23] - 2021年前三季度调整后EBITDA为4066万美元，2020年同期为1744.9万美元[23] - 2021年前三季度非GAAP摊薄后每股收益为0.93美元，2020年同期为0.45美元[23] 公司现金流及资金储备情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物和短期银行存款为1.562亿美元，第三季度经营活动提供的净现金为1420万美元[3][9] 公司成本指标变化 - 2021年第三季度流量获取成本为7360万美元，占收入的60.8%，2020年同期为4990万美元，占收入的59.8%[6] 公司客户相关指标变化 - 2021年第三季度平均每位客户收入增长30%，客户数量增长12%[3][5]

财务数据和关键指标变化 - 过去12个月公司产生4亿美元收入和超4700万美元调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA） [5] - 第二季度GAAP净利润增长419%，调整后EBITDA增长479% [6] - 第二季度收入1.097亿美元，同比增长82%，主要因各业务全面增长 [19] - 第二季度净收入710万美元，去年同期净亏损220万美元；非GAAP净收入1230万美元，去年同期为190万美元 [26][27] - 第二季度调整后EBITDA从去年同期250万美元增至1430万美元，利润率30%，排除流量获取成本后为33% [27] - 第二季度经营活动产生现金流1460万美元，去年同期为15.1万美元 [27] - 截至2021年6月30日，无限制现金、现金等价物和短期银行存款为1.412亿美元，2020年12月31日为6030万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 显示和社交广告业务 - 收入增长211%，主要因视频和CTV广告合同贡献及Hub and Spoke模式成功实施 [20] - 视频（含CTV）收入910万美元，同比增长435%；按预估基础，显示和社交广告增长134% [20] 搜索和其他业务 - 收入增长24%，因向微软必应等交付的每日可货币化搜索查询数量增加 [21] - 每日搜索量为1690万次，去年为1300万次；本季度新增18家发布商 [21] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有强大多元化技术平台，战略方向明确，利用财务优势增加技术投资、加速增长 [8] - 18个月前宣布增强广告能力目标，聚焦技术和人工智能，2021年上半年实现127%的收入增长 [9] - 开发独特的Hub and Spoke平台，智能中心可优化供需匹配，为客户带来更好经济效益 [10][11] - 广告业务利用视频、CTV、数字广告和社交媒体的广泛应用实现差异化；搜索广告业务通过人工智能将搜索意图转化为收入，搜索量同比增长超30% [12] - 公司是积极的战略收购者，2020年两次增值收购证明交易结构可降低风险并激励被收购团队 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临全球疫情，公司仍表现出色，基于今年迄今的强劲表现和持续势头，缩小2021年年度指引范围，并引入2022年指引 [30] - 2021年预计收入4.15 - 4.3亿美元，调整后EBITDA 5000 - 5100万美元；2022年预计收入4.9 - 5.2亿美元，调整后EBITDA 5900 - 6200万美元，有望提前一年实现5亿美元年收入目标 [30][31] 其他重要信息 - 公司将按GAAP和非GAAP两种基础分析业绩，提及EBITDA时指调整后EBITDA，并在财报发布中提供非GAAP指标与GAAP指标的详细对账 [3] - 流量获取成本在2021年第二季度为6620万美元，占收入60.4%，去年同期为3680万美元，占收入61% [22] - 媒体利润率稳定在39%左右，过去五个季度均保持在40%左右 [23] - 2021年第二季度运营费用为3260万美元，占收入29.7%，去年同期为2380万美元，占收入39.4% [24] - 2021年第二季度收入成本为620万美元，占收入5.6%，去年同期为490万美元，占收入8.1% [25] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为1750万美元，占收入16%，去年同期为1180万美元，占收入19.6% [25] - 2021年第二季度研发（R&D）投资为890万美元，占收入8.1%，去年同期为710万美元，占收入11.8%，反映长期规划和增长战略 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司资产如何创造收入协同效应，收购更关注需求侧还是供给侧，全年指引是否保守 - 公司通过开发智能中心（iHub）将需求侧和供给侧资产整合在一个框架内，实现需求到供给的优化路由，提高内部效率和客户广告支出回报率；未来会进行交叉销售和向上销售，并开发Perion标签以实现更好的目标定位 [35][36] - 收购目标需具有创造性和实质性增值，技术互补，能加速公司市场供应，并接受公司严格的考虑结构，以降低风险并激励被收购团队 [37] - 2021年下半年指引增长较低是因为2020年下半年的增长部分是对第二季度冲击的反弹，公司预测时考虑到这一因素，且秉持“承诺少、交付多”的原则，因此预测较为保守 [38] 问题2：公司搜索业务与谷歌搜索业务的差异及增长速度较低和非季节性的原因，如何将电子商务交付物纳入广告技术产品路线图 - 必应搜索引擎与谷歌搜索引擎的主要区别在于移动业务存在不足；公司在显示和社交广告业务上投入更多技术投资，这是战略决策的体现，但搜索和显示业务之间存在协同潜力 [42] - 公司在第二季度宣布将零售作为一个垂直领域，相关业务规模约400万美元，并将继续投资该领域；搜索广告是绩效广告，随着越来越多的广告商将其视为电子商务绩效广告的优质渠道，公司正顺应这一趋势 [43][45] 问题3：第二季度广告表现和全年展望提升是否与每个广告系列支出增加有关，支出增加是因为广告系列延长还是强度增加，是否是研发投资的回报，未来六个月与收购相关的现金支出情况 - 第二季度广告表现和全年展望提升与每个广告系列支出增加有关 [49] - 品牌将更多资金从展览预算转移到数字广告活动中，且公司向品牌和代理商报告广告表现，鼓励他们增加支出和延长广告系列时间，这对双方都有利可图 [50][51] - 这是过去12个月研发投资的回报 [52][53] - 今年预计只有7月有少量约100万美元的支出，其余约3000万美元的支出预计在2022年第一季度支付 [54][55] 问题4：广告业务客户数量增长67%的构成情况，内容货币化业务的绩效指标和关键趋势 - 广告业务客户数量增长得益于客户留存率接近100%，以及新产品（如CTV产品套件）的推出吸引了新客户，特别是交互式CTV（iCTV）解决方案和跨流功能在市场上获得了关注 [62] - 内容货币化是公司增长的关键部分，主要指标是每会话收入（RPS），公司通过向顶级出版商提供解决方案技术来吸引和留住受众，该业务在过去12个月占总收入的25%，且利润率健康 [63][64] 问题5：公司到2024年能否在无收购情况下达到10亿美元收入，两次收购的指导方针情况 - 公司正在制定三年战略计划，目前已提前一年实现目标，并将战略视野扩展到2022年之后；达到10亿美元收入不一定需要收购，但收购是战略计划的一部分，目前预测2024年情况还为时过早 [72] - 收购的指导方针体现在盈利目标中，被收购公司表现超出预期，尤其在与公司其他业务协同发展方面表现出色 [73] 问题6：交互式CTV产品业务规模，内容货币化业务与Outbrain和Taboola的竞争关系 - 交互式CTV产品收入占比增长迅速，其对整体收入的影响大于其独立贡献，关键绩效指标是能否促成更大的交易或原本没有的交易 [76] - 内容货币化业务与Outbrain和Taboola不是直接竞争关系，公司利用它们为出版商带来新受众，而优化每会话收入的核心技术是基于公司自己的专有内容管理系统 [78]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度公司实现营收8980万美元，较2020年第一季度增长36%，GAAP净利润增长148%，调整后EBITDA增长41% [6] - 2021年第一季度客户获取成本为5490万美元，占收入的61%，而2020年第一季度为3610万美元，占收入的55%，媒体利润率保持在39%左右 [21] - 2021年第一季度GAAP销售、一般和行政费用（SG&A）总计1470万美元，占收入的16%，而2020年第一季度为1360万美元，占收入的21% [22] - 2021年第一季度GAAP净利润为330万美元，摊薄后每股收益为0.09美元，非GAAP净利润为700万美元，摊薄后每股收益为0.19美元 [23] - 2021年第一季度调整后EBITDA增至880万美元，占收入的10%，而2020年第一季度为620万美元，占收入的9% [24] - 2021年第一季度经营活动现金流为1350万美元，而去年为250万美元，截至2021年3月31日，公司拥有无限制现金、现金等价物和短期银行存款1.28亿美元，而截至2020年12月31日为6030万美元 [24] - 公司将2021年全年营收指引提高至3.9亿 - 4.1亿美元，调整后EBITDA指引提高至3900 - 4100万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 展示和社交广告收入是主要增长驱动力，增长61%至3810万美元，搜索和其他收入增长22%至5170万美元 [6] - 展示和社交广告收入按备考基础计算增长32%，主要得益于CTV解决方案、Perion可操作绩效监控SaaS系统的成功推出以及Content IQ和Pub Ocean的贡献和协同效应 [19] - 搜索广告和其他收入增长22%，原因是公司向微软必应等提供的每日可货币化搜索查询数量增加，每日搜索量从去年的1220万次增至1770万次，本季度还新增了13家发布商 [20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有独特能力，可从开放互联网的需求和供应两侧产生收入，既作为需求方平台为代理商和品牌提供创新的跨渠道和高影响力创意单元，也作为发布商网站平台为自有和运营资产以及知名网站提供内容货币化系统 [13] - 公司开发了将发布商与领先搜索引擎连接的解决方案和创新产品，还推出了SaaS可操作绩效监控平台Paragone.ai，该平台集成了来自跨社交渠道的大量数据，通过专有技术和算法为客户提高广告计划的投资回报率 [15] - 公司的多元化战略使其能够将营销和销售工作转向数字广告资金转移的方向，以适应消费者行为的变化和市场趋势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第一季度的强劲表现得益于公司能够利用多个宏观因素，包括疫情期间消费者上网时间增加、广告商预算释放、电子商务兴起以及消费者行为向数字化的转变 [9] - 尽管疫情在缓解，但消费者行为将永远改变，数字化趋势将持续，公司的客户、品牌和广告商正在密切关注消费者行为，并调整在吸引消费者注意力的平台上的支出，公司处于有利地位，能够满足数据驱动的广告商洞察需求 [12] - 基于第一季度的强劲表现和持续的发展势头，公司对2021年全年业绩充满信心，并提高了全年指引，同时表示该指引未考虑旅游广告商的大幅反弹和额外收购，这两者都可能为业绩带来上行空间 [29][31] - 公司将继续专注于实现可持续和高利润的两位数年度营收增长，重申了为利益相关者创造重大价值的战略，并有望提前实现5亿美元的年度营收目标 [32] 其他重要信息 - 公司在1月份完成了一次成功且超额认购的后续发行，募资6600万美元，并提前偿还了620万美元的债务，自2014年以来首次实现无债务，净现金从2017年的负4200万美元增至第一季度末的1.28亿美元 [7][8][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何不提高2021年营收指引，为何不考虑旅游广告商的增长？ - 公司表示目前仍处于年初，需要保持谨慎，采用保守的方法制定指引，尽管对改进后的指引感到满意，但仍需考虑市场的不确定性 [36] - 旅游广告商目前占公司收入的比例在3% - 5%，尚未出现实质性反弹，且考虑到夏季临近和广告商的计划，预计该领域今年难以恢复，因此在指引中采取了保守假设 [37] 问题2: 当cookie消失时，对公司业务的影响如何？ - 对于依赖基于重定向的绩效业务模式且高度依赖cookie的公司，其业务模式将面临挑战，但公司的绩效广告主要基于搜索广告，与必应和雅虎等合作伙伴合作，因此cookie的变化对公司绩效业务影响不大 [39] - 在展示广告方面，公司拥有和运营的发布商或进行内容货币化的发布商所产生的内容属于第一方数据，与依赖cookie的广告不同 [40] - 公司能够从开放互联网的需求和供应两侧产生收入，这使其在cookie成为数字广告其他参与者的限制因素时具有优势，能够更好地利用数据进行受众定位，提高广告频率和覆盖率，为广告商提供更高的回报 [41] 问题3: 近期搜索量增长的推动因素是什么，内容货币化协同效应对搜索量的影响如何，未来人们返回办公室后搜索量的趋势如何？ - 公司对搜索量的增长感到满意，目前日均搜索量达到1700万次，且交易类搜索的比例在增加，这对收入的影响最大 [44][45] - 由于疫情加速了消费者在线购物的采用，即使人们返回办公室，预计交易类搜索量仍将继续增长 [46] - 公司通过展示到搜索的内容货币化用例，将自有和运营网站的内容与搜索单元相结合，为读者提供相关关键词，引导他们进行搜索，从而为公司带来了可观的收入和良好的利润率 [47] 问题4: CTV对展示广告的贡献如何，未来几个季度是否有新的签约交易或增长机会？ - 公司无法披露CTV交易的具体管道，但从业务定位和创意应用两个角度来看，CTV业务具有很大的增长潜力 [50] - 公司作为提供高影响力广告的平台，现在能够提供家庭中最大的屏幕，并具备跨屏幕开展广告活动的能力，市场逐渐认可公司的这一优势 [51] - 公司将创意应用于交互式电视，包括品牌广告、交互式广告和动态CTV等不同层次，为广告商提供了更多价值，增强了业务竞争力，推动了增长 [52][53][54] 问题5: 随着疫情结束，传统广告公司面临困境，这对公司的DSP和代理相关产品需求有何影响，今年是否有并购交易计划？ - 广告商在疫情后更多地转向数字广告，注重广告支出的回报和对消费者行为的跟踪，这使得他们更倾向于将资金投入到像公司这样投资于技术、能够提供更好效果的公司 [58] - 传统广告公司面临成本压力，为了留住客户并展示更高的广告支出回报率，他们更愿意与提供先进技术和复杂解决方案的公司合作，公司能够覆盖数字广告的三个主要支柱，符合广告公司减少供应商数量的需求，因此有望赢得更多业务 [60][61] - 公司正在积极推进并购管道的工作，在多个领域取得了一些进展，但目前还未到可以披露的阶段，并购工作占用了管理层越来越多的时间 [64] 问题6: 公司业务的季节性如何，Q2与Q1在广告和搜索两个细分市场的表现如何？ - 若忽略2020年受疫情影响的情况，预计2021年业务将恢复正常季节性，即Q1开始缓慢，Q2和Q3收入水平相似且较高，Q4收入最强 [66] - 在搜索和广告细分市场，预计也呈现相同趋势，广告业务在Q4的增长幅度将大于搜索业务 [66] 问题7: 请再次提供Q1的总营收和广告营收的备考数据，搜索业务是否全部为有机增长？ - 总营收的备考增长率为26%，广告营收的备考增长率为32% [67] - 搜索业务的增长全部为有机增长，增长率为22% [68] 问题8: Verizon Media出售给Apollo Group对公司有何潜在影响？ - Yahoo!和Verizon Media是公司的重要合作伙伴，公司希望与他们继续保持富有成效的合作关系，并相信在新的管理下，合作可能会扩大，带来新的协同机会 [70] - 作为纯媒体公司，Yahoo!在新的管理下可能会面临更大的压力，需要进一步增加收入并寻找与合作伙伴合作的新机会，公司对此持乐观态度 [70] 问题9: 请提供第一季度Connected TV的相关指标，搜索业务新增13家发布商后总数是多少，对今年剩余时间的搜索增长有何影响？ - 第一季度Connected TV的收入约为200万美元，公司更注重将CTV作为获取新客户的手段，通过将CTV元素和大屏幕功能纳入整体多屏幕解决方案来吸引新业务 [76] - 搜索业务新增13家发布商，同时Paragone.ai平台新增7家品牌客户，公司对这两个业务的进展感到满意 [79] - 公司未提供搜索业务的具体增长预期，但认为第一季度的增长趋势将持续 [81] 问题10: CTV不同格式的需求情况如何，是否有向某些领域倾斜的趋势？ - 随着公司推出iCTV组件，整体对iCTV的需求正在增加，预计品牌广告和交互式元素在未来将在需求中占据更大比例，目前已经开始显现这一趋势 [86] 问题11: 公司最近推出的可操作绩效监控系统与其他系统有何不同，为公司带来了哪些竞争优势，客户反馈如何？ - 该系统分为三个层次，首先对品牌在所有社交渠道的支出进行评估，然后根据评估提供推荐，最后将推荐转化为行动，实现资金在不同渠道之间的转移 [88] - 目前财富500强品牌在社交广告支出方面缺乏综合视图和有效监控，公司的系统能够为客户提供即时节省成本的评估，作为一种有效的销售工具，缩短了销售周期，并吸引了大型投资者的关注 [89][90] - 系统在评估过程中会跟踪大量数据，并与客户分享其所在行业的基准，帮助客户了解自身在行业中的表现和目标 [91] - 该系统于1月份推出，到3月底已有7家大型客户签约，公司对这一结果感到非常满意，且该业务在第二季度持续发展，与Havas Media合作开发的该系统已在其部分客户中使用，Havas在社交广告方面的支出达数亿美元 [92]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Date o ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年总营收3.281亿美元，较2019年的2.615亿美元增长25% [22] - 2020年第四季度营收1.183亿美元，较2019年第四季度的7830万美元增长51% [6][18] - 2020年第四季度GAAP销售、一般和行政费用（SG&A）为1580万美元，占营收的13%，2019年第四季度为1410万美元，占营收的18% [20] - 2020年第四季度净利润为900万美元，摊薄后每股收益0.30美元，2019年第四季度为590万美元，摊薄后每股收益0.22美元 [20] - 2020年第四季度非GAAP净利润为1380万美元，摊薄后每股收益0.45美元，2019年第四季度为890万美元，摊薄后每股收益0.32美元 [20] - 2020年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增至1530万美元，2019年第四季度为1220万美元 [20] - 2020年第四季度经营活动提供的净现金为1280万美元，2019年为1120万美元 [20] - 截至2020年12月31日，现金、现金等价物和短期银行存款为6040万美元，2019年12月31日为6160万美元 [21] - 截至2020年12月31日，总债务为830万美元，低于2020年9月30日的2290万美元和2019年12月31日的1670万美元 [21] - 2020年全年GAAP净利润为1020万美元，摊薄后每股收益0.36美元，2019年为1290万美元，摊薄后每股收益0.49美元 [25] - 2020年全年非GAAP净利润为2660万美元，摊薄后每股收益0.91美元，2019年为2160万美元，摊薄后每股收益0.83美元 [25] - 2020年全年调整后EBITDA为3280万美元，占营收的10%，2019年为3240万美元，占营收的12% [25] - 2020年全年经营活动提供的净现金为2200万美元，2019年为4470万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 展示和社交广告业务 - 2020年第四季度展示和社交广告营收为6840万美元，占2020年第四季度营收的58%，较2019年第四季度增长159%，主要得益于联网电视（CTV）广告业务的加速发展和内容货币化业务的贡献 [18] - 2020年全年展示和社交广告营收占比从2019年的34%提升至45%，增长69%，主要得益于CTV广告业务的加速发展和2020年收购的内容货币化业务的贡献，但受到2020年第二季度行业广告支出受疫情影响的抵消 [22][23] 搜索广告及其他业务 - 2020年第四季度搜索广告及其他业务营收为4990万美元，占2020年第四季度营收的42%，较2019年第四季度下降4%，主要由于每千次展示收入（RPM）下降，但部分被交付给微软必应等的每日搜索查询数量增加所抵消 [18] - 2020年全年搜索广告及其他业务营收占比从2019年的66%降至55%，增长3%，主要由于每日搜索量增加，但部分被受疫情影响的RPM下降所抵消 [22][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，公司平均每日搜索量达到1570万次，较去年同期增长32%，创历史新高 [10] - 第四季度销售数量持续改善，达到平均每日销售的最高水平 [19] - CTV业务在第四季度营收为650万美元，占整体广告营收的10%，CTV市场在整个展示和视频市场中占比仍较小，尚未达到200亿美元中的20亿美元 [42] - CTV业务从第三季度到第四季度，平均交易规模增长50%，客户数量增长45%，且这一趋势在2021年持续 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司有三阶段转型战略，已完成第一阶段，加强资产负债表并建立可持续资本结构，净现金从2017年4月的负4100万美元增至2020年第四季度末的正5200万美元；第二阶段增加研发投资，从2019年的2300万美元增至2020年的3100万美元；目前进入第三阶段，追求财务卓越，为2021年及以后的可持续和盈利性收入增长奠定基础 [13][16] - 公司推出新的品牌叙事“Capture and Convince”，使所有业务单元在同一叙事下运营，目标是到2023年实现约5亿美元的年销售额，实现可持续和高盈利的两位数年度收入增长 [28] - 2021年公司目标营收在3.5亿 - 3.7亿美元之间，努力实现调整后EBITDA在3500万 - 3700万美元之间 [29] - 公司在并购方面，关注增强动态创意优化（DCO）能力和区块链在搜索货币化领域的应用，计划在未来3年进行收购，采用多数收益基于业绩达成的模式，仅20% - 30%为前期现金支付 [34] 行业竞争 - 行业内多数竞争对手提供单点解决方案，而公司采用多元化战略，能够利用数字广告三大支柱（搜索、社交、展示和视频）之间的广告预算转移实现增长 [12][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年尽管面临全球疫情和行业挑战，公司仍取得出色成绩，成功整合两项增值收购，在快速增长的CTV和视频市场需求强劲，扩展技术护城河，与微软必应延长战略合作4年，2021年开局强劲 [27] - 公司认为2021年及以后有三个关键趋势将成为增长催化剂：品牌对高影响力广告单元的需求、出版商创收的挑战以及在线搜索的增长 [8][9][10] - 公司预计搜索量增长趋势将持续，即使克服疫情，消费者仍会喜欢在线购物和活动；新类型在线零售商的出现有望提高RPM [62] - 公司对实现2023年约5亿美元的年销售额目标充满信心，认为当前业务单元和潜在协同收购的结合将助力实现该目标 [28] 其他重要信息 - 公司与微软必应续签4年合作协议，不仅是续约，还增加了地理区域、新的协作功能，条款更有利，预计未来4年该协议将带来8亿美元的收入贡献，平均每年2亿美元，目前年收入约1.72亿美元 [11][69] - 公司通过收购Content IQ和Pub Ocean，建立了自己的供应网络，减少对第三方cookie的依赖，形成了自己的“围墙花园” [52][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细说明Content IQ和Pub Ocean的协同效益，是否已进行交叉销售，以及客户渗透和交叉销售的相关指标 - 公司表示，Pub Ocean将其内容优化平台扩展到其他一线出版商，形成了庞大的供应网络，为其他产生需求的业务单元提供了机会，例如与Undertone合作，原本需向外部支付的技术费用可转为内部使用，从而节省成本、提高利润率 [33] 问题2：请说明2020年第四季度剔除Content IQ和Pub Ocean后的有机广告增长情况，以及对2021年有机广告增长的看法 - 公司称未公布相关公开数据，但按预估基础计算，有机广告增长将超过20% [35] 问题3：公司目标2023年营收5亿美元，其中4.2亿美元为有机增长，8000万美元来自未来收购，请谈谈今年的并购计划、时间安排以及亚太地区估值上升对并购的影响 - 公司表示关注增强动态创意优化（DCO）能力和区块链在搜索货币化领域的应用；计划在未来3年进行收购，最低复合年增长率（CAGR）为10%，到2023年达到4.3亿美元；公司将继续采用多数收益基于业绩达成的收购模式，仅20% - 30%为前期现金支付；第一季度末公司现金将接近1.4亿美元，为收购提供资金支持 [34] 问题4：请说明CTV和iCTV的区别，以及CTV业务在2021年及以后的营收占比预期 - 公司解释，iCTV在CTV基础上增加了互动层，广告商可通过观众点击遥控器的动作衡量互动水平和参与度，从而提高广告支出回报率；目前CTV业务占整体广告营收的10%，市场规模仍较小，公司正在开发iCTV 2.0，将实现动态个性化，有望进一步提高参与度和营收占比 [42] 问题5：旅游、酒店和娱乐垂直领域是否有复苏迹象 - 公司表示目前该市场处于停滞状态，2021年的预测和指导未考虑该领域的复苏情况，大家都在期待夏季的情况 [44] 问题6：公司2020年第四季度营收加速增长50%，全年增长25%，但2021年指导增速降至10%，原因是什么？与其他预计增长30%的竞争对手相比，为何建议投资者购买公司股票 - 公司称管理层提供指导时较为保守，且2021年第一季度仍存在一些未知因素；公司关注三年后的目标，目标是实现17%的CAGR；与多数提供单点解决方案的竞争对手不同，公司采用多元化战略，能够利用数字广告三大支柱之间的广告预算转移实现增长 [51] 问题7：请谈谈未来5年cookie在市场中的发展趋势，以及公司如何应对 - 公司认为，从再营销角度看，许多公司依赖第三方cookie，但公司通过建立自己的供应网络，形成了第一方cookie，减少了对第三方cookie的依赖；从行业趋势看，随着欧洲、美国等地的隐私法规出台，以及苹果等公司的举措，第三方cookie消失是大势所趋，只是时间问题 [52][54] 问题8：请说明2021年及到2023年研发的重点和路线图 - 公司表示，研发投入逐年增加，因为技术是公司的护城河，能带来高回报；2021年的研发重点包括开发自己的内容货币化系统，以提高内容优化水平和访客留存时间，并将其外部化给合作伙伴；继续投资乌克兰的AI中心，为所有业务单元提供AI服务和模型，利用大数据实现个性化服务 [60][61] 问题9：2020年第四季度RPM下降，但搜索量显著增加，这一趋势在2021年第一季度是否持续？公司全年指导中对这两个指标有何预期 - 公司表示，从1月的数据来看，搜索量增长趋势持续，弥补了RPM下降的影响，使搜索广告业务保持稳定收入；预计这一趋势将持续，即使疫情得到控制，消费者仍会喜欢在线活动；新类型在线零售商的出现有望提高RPM [62] 问题10：请评论CTV业务平均交易规模增长50%、客户数量增长45%的情况，以及2021年是否持续受到关注 - 公司称，从2020年第三季度到第四季度，CTV业务在营收、客户数量和平均交易规模方面均有增长，这一趋势在2021年持续；随着iCTV 2.0的推出，预计将进一步提高参与度和客户支出 [63] 问题11：请详细说明与微软的合作关系，以及此次合作与之前的变化 - 公司表示，此次与微软必应的合作协议为期4年，与之前的3年协议相比有很大不同；新协议不仅延长了合作时间，还提高了收入分成比例，使公司获得更高的利润率；合作范围扩展到34个国家，而之前仅限于6个国家；公司还能够向市场提供新产品；预计未来4年该协议将带来8亿美元的收入贡献，平均每年2亿美元，目前年收入约1.72亿美元 [68][69]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入同比增长27%至8340万美元，其中广告收入3790万美元，搜索及其他收入4550万美元 [6][16] - 广告收入占第三季度收入的45%，同比增长76%；搜索收入增长3% [16] - 2020年第三季度客户获取成本和媒体购买为4990万美元，占收入的60%，2019年同期为3420万美元，占收入的52% [17] - 2020年第三季度运营费用为2970万美元，占收入的36%，2019年同期为2760万美元，占收入的42% [17] - 2020年第三季度净收入为210万美元，摊薄后每股0.08美元，2019年同期净收入为290万美元，摊薄后每股0.11美元 [18] - 2020年第三季度非GAAP净收入为590万美元，摊薄后每股0.21美元，2019年同期为500万美元，摊薄后每股0.18美元 [18] - 2020年第三季度调整后EBITDA为870万美元，占收入的10%，2019年同期为760万美元，占收入的12% [18] - 第三季度经营活动现金流为660万美元，2019年同期为1110万美元 [19] - 截至2020年9月30日，现金、现金等价物和短期银行存款为6000万美元，2019年12月31日为6160万美元 [19] - 截至2020年9月30日，总债务包括1040万美元信贷额度和1250万美元从有担保信贷额度提取的资金，2019年12月31日为1670万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务：第三季度广告收入同比增长76%，主要受CTV收入200%的增长以及Content IQ和Pub Ocean的收购推动 [6][16] - 搜索业务：搜索业务增长3%，原因是交付给微软Bing的货币化查询量增加 [8] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施多元化战略，涵盖搜索、社交、展示和视频三大数字广告支柱，以适应行业趋势和资金流向变化 [11] - 加强技术整合，开发全漏斗体验解决方案，满足营销人员一站式购物需求，推出“捕获和说服”协同解决方案 [13] - 利用自身和运营的网站创建“围墙花园”，减少对第三方cookie的依赖，并开发自己的统一ID [25] - 持续关注并购机会，采用前期支付和高额盈利后支付的收购模式，寻找有实质收入且能增值的目标 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情对数字媒体市场造成冲击，但公司通过有效执行战略、实施效率措施和成本节约计划，实现了收入增长和盈利能力提升 [15] - 公司有信心在年底前与微软延长现有协议，并获得更有利的条款 [8] - 预计2020年下半年收入在1.64亿 - 1.74亿美元之间，调整后EBITDA在1600万 - 1800万美元之间 [21] - 公司有明确路径实现可持续、持续的两位数增长 [11] 其他重要信息 - 公司在第三季度的业绩得益于CTV业务的增长、Content IQ和Pub Ocean的收购以及运营效率的提高 [6][9] - 公司的“捕获和说服”技术能够将新用户留在广告界面超过6分钟，通过个性化布局、内容和广告提高用户参与度，并利用用户数据进行预测分析，提高每会话收入 [56][57] - 广告市场中，零售是增长的细分领域，随着疫苗的出现，传统的邮轮、航空、旅游和酒店等行业有望复苏，将进一步推动广告收入增长 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Content IQ和Pub Ocean从第二季度到第三季度的业绩表现及趋势，以及统一ID为公司带来的机会 - Content IQ在各个参数上表现优于去年和上一季度；公司通过Content IQ和Pub Ocean运营的网站创建“围墙花园”，减少对第三方cookie的依赖，并开发基于各业务部门与消费者接触点的统一ID [25] 问题2: 苹果若推动减少用户使用谷歌搜索，公司是否有合作机会 - 谷歌市场份额下降时，其他公司有机会获得市场份额，微软Bing是其中之一，公司欢迎这一趋势 [28] 问题3: “捕获和说服”技术是市场策略还是内部平台名称 - “捕获和说服”将成为广告业务单元的叙事方式，应用于所有业务部门，强调连接品牌知名度和业绩，提供全漏斗归因，通过社交和内容重组吸引新用户 [32] 问题4: 对2021年实现两位数增长的共识是否有信心，是否有上行空间 - 公司支持两位数增长，认为模型需要更新 [35] 问题5: 与微软合同续约的谈判进展 - 谈判处于非常高级的阶段，公司对续约的信心在增强 [36] 问题6: CTV业务的优势及吸引客户的因素 - CTV是Undertone使命的重要组成部分，结合了线性电视的优势，可用于寻找优质潜在客户、重新定位广告和推动交易，通过自动化内容识别和互动功能，使公司能够进入线性电视的新收入领域 [43] 问题7: 广告业务中收购带来的增长与有机增长的情况 - 从同比和预估基础来看，广告业务有超过10%的增长 [44] 问题8: 广告业务增长是由于积压需求还是产品优势 - 广告客户逐渐回归，广告支出增加，特别是在CTV领域；同时，代理商和品牌希望减少供应商数量，寻求一站式解决方案，公司的多支柱业务模式符合这一趋势 [45] 问题9: 是否能提供2021年调整后EBITDA指引 - 目前提供2021年指引还太早，公司首先要完成并尽可能超越2020年的指引；公司强调未来业务将实现两位数增长，为明年的发展提供了框架 [53] 问题10: 公司搜索收入增长而微软Bing搜索收入下降的原因 - 公司不仅与微软合作，还在部分国家与其他公司合作，能够优化搜索；公司开发的技术可根据关键词将用户引导至能实现收入最大化的结果 [55] 问题11: 如何让用户注意力保持超过6分钟 - 公司通过页面布局、内容和广告的个性化，创造吸引用户的体验；用户长时间停留产生的数据可用于开发预测分析，优化每会话收入 [56][57] 问题12: 是否有额外的并购计划 - 公司一直在寻找机会，采用前期支付和高额盈利后支付的收购模式，寻找有实质收入且能增值的目标，目前有很多机会 [58] 问题13: 美国大选广告对第三季度和第四季度的影响 - 广告业务在过去三个月占收入近35%，且增长迅速；公司看到广告支出显著改善，平均交易规模和特定客户年度支出增加，零售是增长的细分领域 [63][64] 问题14: 未来12个月搜索和广告业务的有机增长来源及驱动因素 - 增长将主要来自广告业务，公司开发的“捕获和说服”技术、CTV业务以及提供的综合解决方案，符合品牌减少供应商数量的趋势，将推动广告收入增长 [65] 问题15: Pub Ocean和CIQ的整合情况及协同效应 - Pub Ocean和Content IQ的整合增加了内容推荐能力，有助于吸引受众；Content IQ的整合使公司能够将不同业务单元的资产集成到“捕获和说服”概念中，优化投资并引导用户进入不同的收入渠道 [66] 问题16: 本季度36%税率较高的原因及未来预期 - 税率较高是由于收购和其他业务变动导致的递延税和其他因素的影响；未来正常税率预计在第四季度和明年保持在20%左右 [68]

市场规模 - 全球数字可寻址市场规模为3330亿美元，未来可达5260亿美元[2][5] 疫情影响 - 疫情使数字广告短期平均支出下降25%-35%[9] 业务结构 - 数字广告业务中搜索、社交、展示广告占比分别为45%、35%、20%[11] 搜索广告趋势 - 2019 - 2024年全球搜索广告支出分别为204.16亿、191.42亿、176.89亿、157.38亿、135.53亿、135.25亿美元，同比增速分别为16.4%、14.2%、12.4%、8.2%、6.7%[15] 公司数据 - 拥有9.63亿全球独立访客、1440亿次年度搜索量，美国搜索份额为18.5%，2020财年迄今收入77亿美元，收入增长1%[20] 业务合作 - 与微软合作10年，与Check Point、MSI等有合作[17][27][29] 隐私产品 - Privado由CodeFuel和微软共同开发，73%消费者更关注数据泄露，78%采取行动限制信息分享[32] 业务策略 - 采取成本优化、构建技术护城河、激发增长三阶段策略[53] 财务表现 - 2020年调整后EBITDA指引为2.5 - 2.7亿美元，收入指引为29 - 30亿美元[72] 财务报表 - 2020年9月30日总资产32.9亿美元，总负债和股东权益32.9亿美元[76][77][78]