分析师背景与经验 - 拥有超过10年的公司研究经验 深度研究超过1000家公司 [1] - 研究范围广泛 涵盖大宗商品 如石油、天然气、黄金和铜 以及科技公司 如谷歌或诺基亚 和许多新兴市场股票 [1] - 运营以价值投资为重点的YouTube频道 已研究数百家不同的公司 [1] - 擅长覆盖金属和矿业股 同时对其他多个行业有研究经验 包括非必需消费品/必需消费品、房地产投资信托基金和公用事业 [1] 披露信息 - 分析师在所提及的任何公司中均未持有股票、期权或类似衍生品头寸 [2] - 分析师可能在接下来的72小时内通过购买股票或购买看涨期权等方式 在PAX公司建立有益的多头头寸 [2] - 文章内容为分析师个人观点 未获得相关公司的报酬 与所提及股票的公司无业务关系 [2]

公司战略与组织架构调整 - 公司宣布实施新的企业架构，旨在增强其全球运营模式、推动运营卓越，并更好地支持其大规模战略执行 [1] - 为领导新架构，公司新设立了全球首席运营官职位，并任命Nikitas Psyllakis担任此新职务 [1] 公司业务与定位 - 公司是一家全球另类资产管理公司 [1]

公司概况与市场地位 - 拉丁美洲资产管理公司Patria Investments Limited是拉美市场的领导者[1] - 公司自2021年首次公开募股以来通过收购实现稳步增长[1] - 公司近期资产管理规模突破了500亿美元的重要里程碑[1] 作者背景与文章性质 - 文章作者拥有经济学和政治学荣誉学位专注于经济发展[1] - 作者拥有36年的高级管理经验在保险再保险全球和亚太市场气候变化及ESG领域知识渊博[1] - 作者以个人身份进行投资[1] - 作者披露其通过股票所有权期权或其他衍生品对PAX持有实益多头头寸[2] - 文章表达作者个人观点作者未因本文获得报酬与提及股票的公司无业务关系[2] - 作者并非投资顾问不提供建议仅分享个人分析供读者参考[2]

交易概述 - 全球另类资产管理公司Patria Investments Limited宣布已达成协议，收购RBR Gestão de Recursos Ltda，该交易预计于2026年第一季度完成 [1][3] - 交易完成后，Patria将成为巴西上市房地产投资信托基金的领先管理公司 [1][3] - 交易无需股东或反垄断批准，但需满足此类交易惯常的先决条件 [1] 交易标的与结构 - 收购标的RBR Gestão在公司内部重组后，将持有约15亿美元的上市房地产投资信托基金资产 [1] - RBR Gestão目前管理着12只基金，其中11只是主要专注于信贷和多资产策略的上市房地产投资信托基金 [1] - 不属于交易范围内的其他资产将在前述内部重组中剥离，并继续由RBR集团其他公司及其团队管理 [1] 财务与规模影响 - 交易将增加约13亿美元的收费资产管理规模，使Patria截至2025年第三季度的备考房地产总收费资产管理规模达到85亿美元 [2] - 自2021年初首次公开募股以来，公司房地产收费资产管理规模的复合年增长率超过65% [2] - 交易完成后，永久资本工具将占公司总收费资产管理规模的约22% [1] - 公司高利润的房地产策略（其中90%为永久资本工具）将占公司总收费资产管理规模的20%以上 [2] 战略意义与市场地位 - 此次收购巩固了Patria作为巴西上市房地产投资信托基金领先管理公司的地位，并进一步增强了其在具有战略重要性的信贷和多资产策略方面的规模 [1] - 收购后，Patria将在包括办公、物流、信贷、多资产和城市零售在内的多种策略中具备规模优势 [1] - 公司房地产平台通过此次收购实现显著发展，在巴西市场，除了投资业绩外，规模是关键的增长要素 [3] 公司背景信息 - Patria是一家全球中型市场另类资产管理公司，专注于关键的抗周期和增长领域 [4] - 公司是拉丁美洲领先的资产管理公司，并通过广泛的普通合伙人关系网络在欧洲拥有强大影响力 [4] - 公司拥有37年经验，管理资产超过510亿美元 [4]

文章核心观点 - 文章旨在比较金融投资管理行业的两家公司Patria Investments和Carlyle Group，以确定哪家公司的股票更具投资价值[1] - 通过结合Zacks评级和价值风格评分进行分析，认为Patria Investments在盈利预期修正和估值指标上均优于Carlyle Group，是当前价值投资者的更优选择[2][7] 公司比较与评级 - Patria Investments的Zacks评级为2，代表“买入”，而Carlyle Group的评级为3，代表“持有”[3] - Zacks评级青睐近期盈利预期获得积极修正的股票，表明Patria Investments的盈利前景正在改善[3] - 在价值风格评分中，Patria Investments获得A级，而Carlyle Group获得D级[6] 估值指标分析 - Patria Investments的远期市盈率为12.86，低于Carlyle Group的14.34[5] - Patria Investments的市盈增长比率为0.81，显著低于Carlyle Group的1.44[5] - Patria Investments的市净率为1.62，远低于Carlyle Group的3.05[6] - 价值评分系统参考的指标包括市盈率、市销率、收益率、每股现金流等多种基本面指标[4]

文章核心观点 - Zacks Rank系统结合Style Scores系统寻找优质股票，价值投资是备受青睐的策略 [1][2][3] - Patria Investments Limited (PAX) 因其Zacks Rank 2 (Buy)评级和A级价值评分，在当前市场中被认为是高质量的价值股 [4][9] - 多项关键估值指标显示，公司估值低于行业平均水平，表明其可能被低估 [4][5][6][7][8][9] 估值指标分析 - 公司当前市盈率(P/E)为10.79倍，低于行业平均的13.86倍 [4] - 公司过去一年内市盈率最高为11.39倍，最低为7.42倍，中位数为8.53倍 [4] - 公司市盈增长比率(PEG)为0.73，低于行业平均的0.88 [5] - 公司过去52周内PEG比率最高为1.66，最低为0.55，中位数为0.70 [5] - 公司市净率(P/B)为1.63倍，低于行业平均的3.13倍 [6] - 公司过去一年内市净率最高为1.66倍，最低为1.06倍，中位数为1.45倍 [6] - 公司市销率(P/S)为2.42，低于行业平均的3.52 [7] - 公司市现率(P/CF)为18.91倍，低于行业平均的35.19倍 [8] - 公司过去12个月内市现率最高为20.70倍，最低为13.43倍，中位数为17.40倍 [8]

交易核心信息 - Patria Investments Limited 宣布协议收购巴西投资管理公司 Solis Investimentos 51%的股权 [1] - 此次收购将为 Patria 增加约35亿美元的管理资产（AUM） [1] - 收购完成后，Solis 的创始合伙人将继续领导公司，超过100名专业人士的团队将保留原职 [5] 对Patria业务的影响 - 收购将使 Patria 的信贷业务收费管理资产（FEAUM）增加超过40%，达到超过117亿美元（基于2025年第三季度数据） [2] - 交易完成后，信贷业务将占 Patria 总 FEAUM 的25%以上 [2] - 此次合作进一步巩固了 Patria 作为拉丁美洲领先信贷平台的地位 [2][6] 对Solis业务的影响 - 合作将 Solis 的高质量信贷发起、分析和监控能力与 Patria 的平台连接，为其增长新周期定位 [3] - 整合将结合 Solis 的速度、技术能力与 Patria 的行业情报及全球本地资本渠道，以加强双方平台 [6] - Solis 自2021年以来的基金复合年增长率（CAGR）约为45%，超过市场35%的年均增长率 [7] 行业与市场背景 - 巴西的CLO市场在过去5年受益于结构和长期趋势，资产复合年增长率（CAGR）达到35% [1] - 存在显著的结构性顺风，支持像CLO这样的非银行资产支持工具作为公司和个人信贷需求的解决方案，其渗透率不断增长 [6] - Solis 是巴西CLO领域的市场领导者，服务于多元化的投资者基础，包括资产管理公司、银行资金部、家族办公室和其他财富管理客户 [3][4] 公司运营与规模 - Solis 成立于2015年，目前管理着超过120只基金，服务超过3万名投资者 [7] - Solis 在巴西构建并直接管理针对机构投资者的封闭式CLO，同时还管理针对机构和财富管理客户的混合常青配置型CLO母基金 [4] - Patria 是一家全球另类资产管理公司，拥有37年经验，管理资产超过510亿美元 [9][10]

公司概况 - 公司为专注于拉丁美洲市场的资产管理公司Patria Investments Limited (PAX) [1] - 公司处于快速增长阶段 [1] 分析师背景 - 分析师拥有经济学和政治学荣誉学位 主攻经济发展方向 [1] - 分析师拥有36年高级管理经验 在保险与再保险 全球及亚太市场 气候变化和ESG领域具备广泛知识 [1]

公司概况 - Patria Investments (PAX) 是一家专注于拉丁美洲市场的资产管理公司 并且一直保持快速增长 [1] - 作者从2024年初开始覆盖该公司 并给予买入评级 [1] 作者背景 - 作者拥有经济学和政治学荣誉学位 专注于经济发展领域 [1] - 作者拥有36年高级管理经验 在保险与再保险 全球及亚太市场 气候变化和ESG方面知识渊博 [1] - 作者以个人身份进行投资 [1]

文章核心观点 - 在金融投资管理行业中 Patria Investments (PAX) 相较于 KKR & Co Inc (KKR) 在当前为价值投资者提供了更优的选择 [1][6] 公司投资评级比较 - Patria Investments (PAX) 的 Zacks 评级为 2 (买入) [3] - KKR & Co Inc (KKR) 的 Zacks 评级为 3 (持有) [3] - PAX 的盈利预测修正趋势更为积极 [3] 估值指标比较 - PAX 的远期市盈率为 1200 KKR 的远期市盈率为 2303 [5] - PAX 的市盈增长比率 (PEG) 为 081 KKR 的市盈增长比率 (PEG) 为 117 [5] - PAX 的市净率 (P/B) 为 15 KKR 的市净率 (P/B) 为 158 [6] - 基于多项关键基本面指标 PAX 的价值风格得分为 A 级 KKR 的价值风格得分为 D 级 [6] 价值投资分析框架 - 价值投资分析依赖于多种传统指标 包括市盈率、市销率、收益收益率及每股现金流等 [4] - 将强劲的 Zacks 评级与优秀的价值风格得分相结合是寻找价值股的有效方法 [2]