合资企业成立 - Crestone Air Partners与Blue Owl Capital成立合资企业Blue Crest Aviation Partners 专注于收购全球航空公司租赁的中龄商用喷气飞机 采用收益导向型策略 [1] - 合资企业代表Crestone资本形成的下一阶段 此前的Contrail JV II及附属侧袋车辆已成功部署 [3] - 合资企业基于双方多年成功合作 Blue Owl另类信贷基金与Crestone自2020年起已共同投资数亿美元航空资产 [3][4] 企业背景与能力 - Crestone为Air T全资子公司 依托其综合运营平台 涵盖维修、零件销售、存储、拆解和租赁服务 支持飞机全生命周期管理 [2] - Crestone专注于二手市场交易 瞄准资产生命周期最后十年 通过灵活租赁条款为客户定制解决方案 [5] - Blue Owl为领先资产管理公司 截至2025年6月30日管理资产规模达2840亿美元 投资涵盖信贷、实物资产和GP战略资本三大平台 [6] 战略意义与行业定位 - 合资企业标志着平台规模化发展的新阶段 通过专用工具深化中龄航空市场机会 [4] - Blue Owl另类信贷部门强调将继续支持平台 追加战略资本投资 [4] - Crestone通过Air T家族联营企业带来独特价值 包括机身材料销售、起落架租赁、发动机材料销售等专业能力 [5] 交易相关方 - KPMG担任交易税务顾问 Pillsbury Winthrop Shaw Pittman提供法律顾问服务 [4] - Phoenix American Financial Services担任第三方管理人 [4] - Blue Owl在全球拥有约1300名专业从业人员 [7]

Blue Owl Capital Inc 股价表现 - 公司在1月20日特朗普就职典礼前后股价表现良好 [1] - 股价在1月23日创下历史新高后出现下跌趋势 [1] 作者背景 - 作者为全职投资者 专注于科技行业 [1] - 作者拥有商学学士学位 主修金融并以优异成绩毕业 [1] - 作者是Beta Gamma Sigma国际商业荣誉学会终身会员 [1] 作者投资理念 - 核心价值包括卓越 诚信 透明和尊重 [1] - 作者致力于长期成功 并坚持这些价值观 [1]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度归属于Blue Owl Capital Inc的净收入为1.7426亿美元，同比下降48.7%[22] - 2025年第二季度GAAP净收入为1742.6万美元，同比下降48.7%[108] - 2025年上半年归属于Blue Owl Capital Inc.的净收入为2.4856亿美元，较2024年同期的5.9036亿美元下降57.9%[186] - 2025年第二季度合并净收入为7.0696亿美元，同比下降48.8%[190] - 2025年上半年综合收入归属于Blue Owl Capital Inc.为2.7281亿美元，同比下降53.8%[190] - 2025年上半年净利润为1.07366亿美元，较2024年同期的2.50067亿美元下降57.1%[197] 管理费相关收益（FRE） - 公司2025年第二季度管理费相关收益（FRE）为3.58343亿美元，同比增长20.9%[22] - 2025年第二季度FRE收入同比增长24.2%，达到6.4605亿美元（2024年同期为5.20006亿美元）[93][95] - 2025年上半年FRE总收入同比增长25.8%，达12.66242亿美元（2024年同期为10.06554亿美元）[101] - 2025年上半年FRE收入为12.662亿美元，同比增长25.8%[108] 管理资产规模（AUM） - 截至2025年6月30日，公司管理资产规模（AUM）达2841亿美元，其中收费管理资产（FPAUM）为1775亿美元[23][25] - 公司当前有286亿美元AUM尚未产生管理费，预计完全部署后可带来3.79亿美元年化管理费收入[25][38] - 2025年第二季度末，总FPAUM（收费资产管理规模）从1746.32亿美元增至1774.82亿美元，其中信贷部门从928.9亿美元增至936.84亿美元，房地产资产部门从439.2亿美元增至453.66亿美元，GP Strategic Capital部门从378.22亿美元增至384.32亿美元[47] 募资和分配 - 公司2025年第二季度募资139亿美元，过去12个月累计募资546亿美元[28] - GP战略资本旗舰基金过去一年向投资者分配超过29亿美元，处于行业前25%水平[32] - 2025年上半年公司支付股息2.50781亿美元，较2024年同期的1.58894亿美元增长57.8%[197] 业务线表现（信贷业务） - 公司直接贷款业务2025年第二季度新增发放97亿美元，过去12个月累计发放469亿美元[30] - 信贷业务AUM在2025年上半年增长98亿美元，其中72亿美元来自直接贷款产品的新募资[44] - 信贷部门FPAUM增长主要由于直接贷款产品募集45亿美元新资金，其中私人财富募集占主导，战略股权产品募集8亿美元，另类信贷产品募集5亿美元，流动性信贷产品募集4亿美元[50] - 信贷部门整体增值14亿美元，主要集中在直接贷款领域[50] 业务线表现（实物资产业务） - 实物资产业务AUM在2025年上半年增长221亿美元，其中142亿美元来自IPI收购[45] - 房地产资产部门FPAUM增长主要由于IPI收购增加了107亿美元产品，以及39亿美元的新募集和部署资金[47] 业务线表现（GP战略资本业务） - GP Strategic Capital的资产管理规模（AUM）在2025年上半年增加，主要由于新募集资金10亿美元和整体增值10亿美元，部分被9亿美元的分配所抵消[46] - GP Strategic Capital部门FPAUM增长主要由于新募集资金12亿美元，主要用于第六旗舰少数股权产品[48] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度总支出为6.03824亿美元，同比增长2.26529亿美元，主要受薪酬和无形资产摊销增加影响[71][73] - 薪酬与福利费用增加2.003亿美元，主要由于现有员工薪酬提高及人员扩增[79] - 无形资产摊销增加6600万美元，主要源于IPI、KAM、Atalaya和Prima收购带来的无形资产[79][81] - 一般行政及其他费用增加2.086亿美元，主要由业务扩张推动[79] - 利息支出增加2531万美元，因2034年票据发行及循环信贷额度平均余额上升[79][83] - 2025年第二季度FRE支出增长29.9%，达2.77801亿美元，其中薪酬福利增加4074万美元[98] - 2025年上半年FRE总支出增长34.1%，达5.43006亿美元，薪酬福利增加8999.6万美元[104] 现金流 - 2025年上半年，公司经营活动产生的净现金流为4.40093亿美元，同比增长9055.2万美元[134] - 2025年上半年，投资活动净现金流为-2.62206亿美元，同比减少1.12185亿美元[134] - 2025年上半年，融资活动净现金流为-2.12363亿美元，同比减少3.45434亿美元[134] - 2025年上半年，现金及现金等价物净减少3447.6万美元，而2024年同期为净增加3.32591亿美元[134] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流入为4.40093亿美元，较2024年同期的3.49541亿美元增长25.9%[197] 债务和资本结构 - 长期债务包括7.397%利率的2028年票据5980万美元[113] - 公司2025年6月债务义务净额为32.41619亿美元，较2024年12月的25.88496亿美元增长25.2%[183] - 公司循环信贷额度剩余约9亿美元可用额度[111] 股票回购和股息 - 公司董事会授权2025年计划，允许在公开市场或私下交易中回购最多1.5亿美元的A类股票[121] - 2025年6月30日止的六个月内，公司回购了114,228股A类股票[121] - 2025年第二季度，公司宣布每股A类股票股息为0.225美元，年度目标股息为每股0.90美元[127] - 2025年上半年A类股票回购金额为169.1万美元[193] - 2025年2月公司董事会批准1.5亿美元的A类股回购计划，有效期至2027年2月28日[219] 投资业绩指标 - 直接贷款产品Blue Owl Capital Corporation的MoIC（投资资本倍数）为1.70倍（毛）和1.51倍（净），IRR（内部收益率）为13.6%（毛）和9.9%（净）[52] - 另类信贷产品Blue Owl Asset Special Opportunities Fund VIII的MoIC为1.41倍（毛）和1.37倍（净），IRR为20.1%（毛）和15.2%（净）[52] - Blue Owl Technology Finance Corp的MoIC为1.23倍（毛）和1.18倍（净），IRR为12.0%（毛）和9.0%（净）[52] - Blue Owl Real Estate Fund IV 总投资资本为12.5亿美元，总价值为18.59亿美元，Gross MoIC为1.62倍，Net IRR为16.0%[59] - Blue Owl Real Estate Net Lease Property Fund 总投资资本为42.05亿美元，总价值为51.33亿美元，Gross MoIC为1.26倍，Net IRR为7.4%[59] - Blue Owl Real Estate Fund V 总投资资本为25亿美元，总价值为33.75亿美元，Gross MoIC为1.46倍，Net IRR为13.1%[59] - Blue Owl Digital Infrastructure Fund I 总投资资本为17.3亿美元，总价值为31.87亿美元，Gross MoIC为1.97倍，Net IRR为13.6%[59] - Blue Owl Digital Infrastructure Fund II 总投资资本为34.94亿美元，总价值为49.47亿美元，Gross MoIC为1.49倍，Net IRR为11.3%[59] - Blue Owl GP Stakes III 总投资资本为32.89亿美元，总价值为96.66亿美元，Gross MoIC为3.65倍，Net IRR为22.5%[68] - Blue Owl GP Stakes IV 总投资资本为66.21亿美元，总价值为142亿美元，Gross MoIC为2.64倍，Net IRR为36.0%[68] 税务相关 - 递延税资产主要与商誉和可税前扣除的无形资产相关，预计将在适用交易后的15年内进行扣除[148] - 如果公司应税收入不足，将产生净经营亏损（NOL），并可在无限期结转期内使用以实现递延税资产[148] - 公司未考虑任何税务筹划策略，但基于近期运营模型进行应税收入估算，若资产管理规模（AUM）长期显著下降，可能需要记录估值备抵[149] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司持有1.176亿美元现金及等价物[111] - 公司现金及现金等价物从2024年12月的1.52089亿美元降至2025年6月的1.17613亿美元，下降22.7%[183] - 公司总资产从2024年12月的109.9247亿美元增至2025年6月的122.78974亿美元，增长11.7%[183] - 公司2025年6月无形资产净值为30.68807亿美元，较2024年12月的29.02752亿美元增长5.7%[183] - 公司2025年6月商誉为56.24469亿美元，较2024年12月的46.99465亿美元增长19.7%[183] - 截至2025年6月30日，公司A类流通股为6.51092446亿股，C类股为5.90392111亿股，D类股为3.08019203亿股[210]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度报告费用相关收益(FRE)为每股0.23美元 可分配收益(DE)为每股0.21美元 宣布季度股息为每股0.25美元 [4] - 过去12个月管理费增长3287% 来自永久资本工具 FRE增长23% DE增长20% [23] - 直接贷款组合总回报第二季度为3% 过去12个月为13.5% 加权平均LTV保持在30%左右 [26] - 数字基础设施旗舰基金第三期最终募集规模达到70亿美元硬上限 已软承诺超过一半资金用于投资 [9][16] - 净租赁业务第二季度总回报为4.1% 房地产信贷投资14亿美元 到期收益率为8.1% 债务收益率为11.1% [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接贷款业务季度总发放量约100亿美元 过去12个月总发放量近470亿美元 净发放量135亿美元 平均年化实际损失为13个基点 [13] - 另类信贷业务总回报第二季度为2% 过去12个月为15.7% 与LendingClub续签并扩大了高达34亿美元的前向流动协议 [14][27] - GP战略资本业务第六期旗舰基金已进行三项投资 基金III净IRR为22.5% 基金IV为36% 基金V为15.3% [30] - 净租赁业务第七期旗舰基金首次募集21亿美元 预计第六期基金将在年底前几乎全部承诺可用资本 [27] - 数字基础设施业务已租赁3.8吉瓦容量 约占全球当前租赁容量的5% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去12个月从EMEA和APAC投资者募集的资本从两年前的14%增加到23% [12] - 机构渠道创纪录募集76亿美元 主要由净租赁、直接贷款、战略股权和数字基础设施策略驱动 [24] - 私人财富渠道在市场波动中仍募集44亿美元 其中超过20亿美元来自非交易性BDC OCIC和OTIC [24][25] - 房地产信贷团队在第二季度单独部署超过20亿美元 利差高于类似评级公司债券200多个基点 [9] - 保险渠道在房地产和另类信贷方面非常活跃 第二季度部署约20亿美元 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位在多个将定义未来十年另类投资的长期趋势的交汇点 包括数字基础设施、另类信贷和401(k)市场机会 [32] - 在数据中心领域建立领先地位 正在为美国最大的数据中心项目融资 拥有3.8吉瓦租赁容量 [17] - 与Voya建立战略合作伙伴关系 专注于为固定缴款退休计划提供私人市场策略 [19] - 被PERE评为过去五年全球第三大房地产资本募集者 仅次于黑石和Brookfield [11] - 通过收购和有机增长扩大业务范围 过去一年新战略募集35亿美元资金 包括17亿美元的GP主导二级市场策略 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 直接贷款信贷质量保持强劲 基础EBITDA增长在高个位数到低两位数之间 没有压力增加的迹象 [26] - 数字基础设施被视为职业生涯中最佳风险回报设置 拥有AA级信用评级的租户和10年以上租期 [17] - 预计管理费和FRE将分别增长至超过50亿美元和30亿美元 公司认为正按计划实现这些长期目标 [34] - 尽管资本市场在季度内相当动荡 但投资者基础表现出韧性 反映了对公司提供策略的持续和长期需求 [12] - 401(k)市场被视为12万亿美元的重要机会 公司策略非常适合该渠道 因其收入导向、低波动性和下行保护特性 [47] 其他重要信息 - 完成技术聚焦BDC OTF的上市 现为按净资产计算第二大公开交易BDC [22] - 新战略包括GP主导二级市场策略(Bose) 已募集17亿美元 被视为PE领域最具吸引力的参与方式 [143] - 净租赁业务在三年半内规模增长超过三倍 从120亿美元AUM增长至当前水平 [11] - 另类信贷被视为固定收益投资组合的高度互补补充 具有多样化抵押品和适度相关性 [8] - 公司拥有380亿美元AUM尚未产生费用 预计完全部署后将带来15%的管理费增长 [108] 问答环节所有的提问和回答 关于资产支持金融的机会 - 公司认为资产支持金融市场巨大 已整合最佳团队并使用尖端技术 市场规模估计在7-10万亿美元 [36][39] - 已建立完整的资产支持业务体系 与直接贷款业务完全整合 并连接到保险平台 [40] 关于401(k)渠道和Voya合作 - 公司认为退休市场是重要机会 策略适合该渠道 因具有收入导向和下行保护特性 [47] - 与Voya的合作将首先通过集合投资信托(CIT)进入目标日期结构 这是向前发展的途径 [53] 关于收购整合进展 - 收购业务已完全整合 协同效应正在显现 例如资产支持业务与更广泛信贷发起引擎的结合 [61] - FRE与FRE每股之间的差距已显著缩小 57%的利润率仍是行业最高水平之一 [65] 关于净租赁竞争环境 - 市场正在扩张 但公司仍是首选合作伙伴 新基金首次募集20亿美元表明投资者认可其领导地位 [75] - 数据中心机会显著扩大 适合净租赁房地产和数字基础设施产品 [74] 关于直接贷款活动水平 - 当前环境对直接贷款业务非常有利 信贷质量优异 投资组合EBITDA平均增长超过10% [83] - 季度内新机会信贷质量很高 最近几周活动明显增加 但需要谨慎看待早期迹象 [84] 关于数字基础设施机会 - 数据中心需求规模巨大 公司拥有运营技术技能和资本来满足这一需求 [96] - 预计明年将推出数字基础设施财富专属产品 并开始为下一期旗舰基金与投资者沟通 [102] 关于并购战略 - 公司将继续评估并购机会 但会高度选择性 关注文化契合度和为投资者带来优势结果的能力 [118] - 二级市场被视为良好业务 特别是GP主导二级市场 公司计划成为该领域的市场领导者 [123] 关于模型细节 - 交易费用与总发起量相关 本季度是下半年良好的起点 [137] - 380亿美元尚未产生费用的AUM完全部署后将带来15%的管理费增长 [108] 关于新策略细节 - 战略股权(Bose)业务已募集17亿美元 既有传统募集基金也有持续提供格式 [149] - 这些新策略将长期贡献管理费增长 帮助实现投资者日设定的长期目标 [151]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度报告费用相关收益(FRE)为每股0.23美元，可分配收益(DE)为每股0.21美元 [3] - 宣布第二季度每股股息为0.25美元，将于8月28日支付 [3] - 过去12个月管理费收入增长32.87%，FRE增长23%，DE增长20% [21] - 过去12个月筹集了550亿美元新资本，占一年前管理资产的28% [5] - 直接贷款组合季度总回报率为3%，过去12个月为13.5% [24] - 替代信贷组合季度总回报率为2%，过去12个月为15.7% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷业务 - 第二季度信贷平台筹集了58亿美元，创纪录 [23] - 直接贷款业务筹集了43亿美元，其中超过20亿美元来自非交易BDCs [23] - 直接贷款组合平均LTV保持在30%高位 [24] - 与LendingClub续签并扩大了高达34亿美元的流动协议 [13] 实物资产 - 第二季度筹集了58亿美元，创纪录 [23] - 数字基础设施旗舰基金最终募集达到70亿美元硬上限 [16] - 净租赁业务已签署意向书或合同待完成的交易量达410亿美元 [26] - 数字基础设施已租赁容量达3.8吉瓦，约占全球当前租赁容量的5% [16] GP战略资本 - 第二季度筹集了5亿美元，最新一期基金总额超过75亿美元 [23] - GP股权旗舰基金在过去一年中已分配超过29亿美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去12个月来自EMEA和APAC投资者的资本筹集比例从两年前的14%增加到23% [11] - 私人财富渠道在第二季度筹集了44亿美元 [22] - 机构渠道在第二季度筹集了76亿美元，创纪录 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为现代资本市场中日益重要的角色 [5] - 通过收购和有机增长扩大产品组合，特别是在替代信贷、数字基础设施和房地产信贷领域 [6] - 在数据中心领域建立了领先地位，正在为美国最大的数据中心项目提供融资 [16] - 与Voya建立战略合作伙伴关系，为固定缴款退休计划提供私人市场策略 [18] - 完成了技术聚焦BDC OTF的上市，现为按净资产计算第二大公开交易BDC [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管4月市场出现动荡，但投资者基础表现出韧性 [11] - 直接贷款领域继续看到高质量的部署机会，尽管并购环境相对平淡 [12] - 数据中心空间巨大的资本需求正在创造一个前所未有的机会 [16] - 预计未来几年将继续受益于去年收购带来的协同效应 [5] - 长期目标是FRE管理费超过50亿美元，FRE超过30亿美元 [31] 其他重要信息 - 完成了OTF和OTF2车辆的合并和上市 [20] - 替代信贷业务从公开证券化市场的波动中受益 [15] - 净租赁业务在三年半内规模增长了两倍多 [10] - 被PERE评为过去五年全球第三大房地产资本筹集者 [10] 问答环节所有的提问和回答 关于资产支持金融机会 - 公司认为资产支持金融机会巨大，已建立专业团队和基础设施 [33] - 市场规模估计在7-10万亿美元，大于直接贷款市场 [36] - 已将该业务与直接贷款业务和保险平台完全整合 [37] 关于401(k)渠道和Voya合作 - 认为这是将私人市场策略引入退休计划的重要第一步 [41] - 计划从集体投资信托开始，逐步扩展到目标日期基金 [48] - 目标是安全、审慎地开始，为401(k)投资者提供良好体验 [49] 关于收购整合进展 - 收购的业务已完全整合，协同效应已经开始显现 [53] - 数字基础设施和房地产信贷业务增长迅速 [55] - FRE利润率保持在57%，行业领先水平 [58] 关于净租赁竞争环境 - 尽管市场在扩大，但公司仍保持领先地位 [68] - 数据中心机会特别适合净租赁产品 [68] - 最新一期基金首次募集就达到20亿美元 [69] 关于直接贷款活动水平 - 尽管并购环境平淡，但看到了高质量的部署机会 [76] - 近期活动有所增加，但尚属早期 [79] - 投资组合EBITDA平均增长超过10% [78] 关于数字基础设施机会 - 已募集70亿美元基金，一半资金已确定投资 [92] - 计划明年推出下一期旗舰基金 [99] - 机会规模达数千亿美元，公司具备独特优势 [93] 关于并购策略 - 将继续评估并购机会，但会高度选择性 [113] - 去年收购的业务已经开始产生效益 [118] - 对从有机增长到大型收购的所有选项持开放态度 [116] 关于401(k)渠道实施时间表 - 通过BDCs已经可以立即进入该市场 [126] - 但大部分资金通过目标日期基金投资，需要更长时间 [128] - 与Voya的合作将逐步推进 [48] 关于战略股权基金 - GP主导的二级市场业务已筹集17亿美元 [141] - 认为这是参与私募股权的最佳方式之一 [144] - 既有传统私募基金结构，也有持续报价产品 [147]

业绩总结 - 截至2025年6月30日，Blue Owl的管理资产总额达到2840亿美元，同比增长48%[26] - 第二季度GAAP净收入为1740万美元，每股基本收益为0.03美元，稀释后每股收益为0.02美元[26] - 第二季度GAAP收入为703,106千美元，同比增长28%，去年同期为549,848千美元[27] - GAAP管理费用净收入为623,369千美元，同比增长34%，去年同期为465,754千美元[27] - 2025年第二季度GAAP净收入为17,426千美元，同比下降49%，去年同期为33,945千美元[27] - FRE收入为646,050千美元，同比增长24%，去年同期为520,006千美元[33] - FRE可分配收益为323,014千美元，同比增长18%，去年同期为272,965千美元[33] - 2025年第二季度GAAP费用为603,824千美元，同比增长60%，去年同期为377,295千美元[27] 用户数据 - 新资本承诺在本季度筹集了139亿美元，其中121亿美元为新股本[26] - 资产管理费未支付的资产为286亿美元，预计一旦部署将产生约3.79亿美元的年管理费[26] - 2025年第二季度的总加权平均调整股份为1,556,420,331股，较2025年第一季度的1,547,681,959股增长0.5%[66] 未来展望 - 2025年每股年红利为0.90美元，同比增长25%[26] - 预计尚未支付管理费用的AUM总计为193亿美元，预计一旦部署将产生约2.82亿美元的年管理费用[15] - 直接贷款在过去12个月的发放额为469亿美元，净部署为135亿美元[15] 新产品和新技术研发 - Blue Owl成功完成数字基础设施基金III的最终关闭，达到70亿美元的硬上限[17] 市场扩张和并购 - 新资本承诺在过去12个月筹集了546亿美元[42] - 管理资产(AUM)为1455亿美元，自2024年6月30日以来增长53%[15] 负面信息 - 2025年第二季度的GAAP利润率为12%，而2024年第二季度为28%[67] - 2025年第二季度的GAAP净收入同比下降49%[27] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第二季度的费用相关收益（FRE）收入为646,050千美元，较2024年第二季度的520,006千美元增长24.2%[67] - 2025年第二季度的费用相关收益利润率为57%，2024年第二季度为59%[67]

核心财务表现 - 第二季度每股收益为0.21美元 与市场预期持平 较去年同期0.19美元增长10.5% [1] - 季度营收达6.4605亿美元 超出市场预期1.44% 较去年同期5.2001亿美元大幅增长24.2% [2] - 过去四个季度中 公司两次超越营收预期 但均未达到每股收益预期 [1][2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌16.1% 同期标普500指数上涨8.2% 表现显著落后于大盘 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期短期内表现与市场持平 [6] - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.23美元 营收6.9273亿美元 本财年预期每股收益0.84美元 营收26.8亿美元 [7] - 业绩预期修订趋势呈现混合态势 未来几日可能调整 [6][7] - 投资管理行业目前处于Zacks行业排名前20% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业超2倍 [8] 同业比较 - 同业公司Hamilton Lane预计8月5日公布业绩 预期季度每股收益0.98美元 同比下降35.1% [9] - 该公司营收预期1.6519亿美元 较去年同期下降16% [10] - 过去30天内Hamilton Lane的每股收益预期被下调1.9% [9]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度GAAP净利润为1740万美元，基本每股收益0.03美元，稀释后每股收益0.02美元[37] - GAAP收入在最近十二个月达到26.19亿美元，同比增长32%[40][44] - GAAP归属于A类股的净收入在最近十二个月为7540万美元，同比下降18%[44][45] - GAAP总收入在2Q'25达到703,106千美元，环比增长2.9%（1Q'25为683,486千美元）[96][97] - GAAP净利润在2Q'25为17,426千美元，环比增长134.5%（1Q'25为7,430千美元）[96][97] - 基本每股收益在2Q'25为0.03美元，环比增长200%（1Q'25为0.01美元）[96][97] - 公司GAAP收入在2Q'25达到703,106千美元，同比增长28.0%[108] - 公司第二季度GAAP收入为7.031亿美元，同比增长28%[109][110] - 公司过去12个月GAAP收入为26.188亿美元，同比增长32%[109][110] - 第二季度GAAP利润率为12%，同比下降16个百分点[109][110] - 过去12个月GAAP利润率为12%，同比下降10个百分点[109][110] 成本和费用（同比环比） - GAAP薪酬与福利支出在过去12个月为1,217,829千美元[107] - 非GAAP费用相关薪酬与福利支出（FRE Compensation and Benefits）在过去12个月为710,873千美元[107] - 公司GAAP补偿和福利（Compensation and Benefits）在2Q'25为326,300千美元，同比增长43.7%[108] - 公司FRE补偿和福利（FRE Compensation and Benefits）在2Q'25为188,942千美元，同比增长27.5%[108] - 公司GAAP一般及行政费用（General, Administrative and Other Expenses）在2Q'25为188,052千美元，同比增长101.3%[108] - 2025年第二季度利息支出达4.2亿美元，同比增长28%[94][95] - 过去12个月无形资产摊销费用达3.24亿美元，同比增长43%[94][95] 资产管理规模（AUM）和收费资产管理规模（FPAUM） - 截至2025年6月30日，Blue Owl资产管理规模（AUM）达到2841亿美元，同比增长48%[37] - 收费资产管理规模（FPAUM）达1775亿美元，同比增长46%[37] - 永久资本规模达2046亿美元，同比增长41%[37] - 尚未产生费用的AUM为286亿美元，预计部署后可带来约3.79亿美元年化管理费[37] - 公司资产管理规模（AUM）达到2841亿美元，较2024年6月30日增长48%[59][60] - 收费资产管理规模（FPAUM）为1775亿美元，同比增长46%[59][60] - 永久资本规模达2046亿美元，增长41%，贡献了过去12个月87%的管理费收入[59][60] - 未产生费用的AUM为286亿美元，预计部署后年管理费收入达3.79亿美元[59][60][84] - 截至2025年6月30日，尚未产生费用的AUM为286亿美元，预计部署后年管理费为3.79亿美元[87] - 2025年第二季度总AUM从2732.69亿美元增长至2840.85亿美元，增幅3.9%[89][90] - 2025年第二季度FPAUM从1746.32亿美元增长至1774.82亿美元，增幅1.6%[89][90] 业务线表现 - 信贷业务收入在最近十二个月达到13.98亿美元，同比增长35%[40] - 房地产资产收入在最近十二个月达到3.19亿美元，同比增长113%[40] - GP战略资本收入在最近十二个月达到5.91亿美元，同比增长12%[40] - 信贷平台AUM增长53%至1455亿美元，直接贷款季度新增97亿美元，净部署25亿美元[67][68] - 实物资产平台AUM增长82%至715亿美元，数字基础设施策略季度回报率为-0.2%[71][72] - GP战略资本平台AUM增长16%至671亿美元，第六期旗舰产品净IRR达15.3%[75][77] - 信贷业务AUM在2025年第二季度新增资本募集58.33亿美元，占季度总募集资金的48.3%[89][90] - 信贷平台未收费AUM为193亿美元，预计年管理费收入2.82亿美元[67][68] - 信贷平台包括直接贷款策略、替代信贷、投资级信贷和流动信贷四大业务板块[1] - GPS战略资本平台通过GP少数股权和GP债务融资两大策略投资大型私募机构[1] - 替代信贷业务专注于传统贷款机构服务不足的细分市场[1] - 直接贷款策略主要面向中上游市场企业提供差异化信贷解决方案[1] 资本募集和投资活动 - 第二季度新募集资本承诺达139亿美元（其中121亿美元为股权资本）[37] - 数字基础设施基金III完成70亿美元募资并达到硬上限[21] - 季度新增资本承诺139亿美元，过去12个月总股权募资361亿美元[63][64] - 公司完成对Atalaya Capital Management LP的收购[112] - 公司于2024年9月30日完成对另类信贷管理公司Atalaya Capital Management LP的收购[113] - 公司于2025年4月1日完成对数字基础设施基金管理公司IPI Partners, LLC的收购[114] - 公司于2024年7月1日完成对专注于保险行业资产管理的Kuvare保险服务公司的收购[114] 费用相关收益（FRE）和可分配收益（DE） - 费用相关收益（FRE）为3.583亿美元，调整后每股收益0.23美元[37] - 可分配收益为3.23亿美元，调整后每股收益0.21美元[37] - FRE收入在最近十二个月达到24.30亿美元，同比增长29%[50][54] - 费用相关收益(FRE)在最近十二个月达到13.71亿美元，同比增长23%[54] - 可分配收益在最近十二个月达到12.02亿美元，同比增长20%[54] - FRE管理费占永久资本的比例为92%，同比上升5个百分点[51] - FRE收入在2Q'25为646,050千美元，环比增长4.2%（1Q'25为620,192千美元）[98] - 费用相关收益（FRE）在2Q'25为358,343千美元，环比增长3.7%（1Q'25为345,391千美元）[98] - 可分配收益（DE）在2Q'25为323,014千美元，环比增长23.1%（1Q'25为262,516千美元）[98] - FRE每股收益在2Q'25为0.23美元，环比增长4.5%（1Q'25为0.22美元）[98] - DE每股收益在2Q'25为0.21美元，环比增长23.5%（1Q'25为0.17美元）[98] - 非GAAP费用相关收益（Fee-Related Earnings）在过去12个月达到1,411,032千美元[105] - 可分配收益（Distributable Earnings）在过去12个月为1,201,714千美元[106] - 费用相关收益每股（Fee-Related Earnings per Adjusted Share）在4Q'24为0.23美元[107] - 可分配收益每股（Distributable Earnings per Adjusted Share）在4Q'24为0.21美元[107] - 非GAAP费用相关收入（FRE Revenues）在过去12个月为2,430,251千美元[107] - 第二季度费用相关收益（FRE）为3.682亿美元，同比增长20%[109][110] - 过去12个月费用相关收益为14.110亿美元，同比增长24%[109][110] - 第二季度FRE利润率为57%，同比下降2个百分点[109][110] - 过去12个月FRE利润率为58%，同比下降2个百分点[109][110] 股息和股东回报 - 2025年A类股年度股息提升25%至每股0.90美元，季度股息为每股0.225美元[37] 债务和流动性 - 公司债务总额32.9亿美元，可用流动性11亿美元，平均债务期限约10年[80][81] 其他财务数据 - GAAP管理费在最近十二个月达到23.08亿美元，同比增长35%[44][45] - 2025年第二季度净管理费收入6.23亿美元，同比增长34%[94][95] - 过去12个月累计管理费收入23.08亿美元，较上年同期增长35%[94][95] - 2025年第二季度绩效收入仅98万美元，同比下降83%[94][95] - 绩效收入在2Q'25大幅下降至979千美元，环比下降84.5%（1Q'25为6,312千美元）[96][97] - 加权平均A类流通股数量从5.3亿股增至6.5亿股，增幅22.5%[95] - 加权平均调整后总股本在4Q'24为1,504,483,510股[107] - 公司加权平均调整后股份（Weighted-Average Adjusted Shares）在2Q'25为1,556,420,331股，同比增长2.1%[108] - 公司A类每股收益（Earnings per Class A Share - Basic）在2Q'25为0.03美元，同比下降50.0%[108] - 公司费用支持（Expense support）在2Q'25为(2,549)千美元，同比下降132.1%[108] - 公司报销费用（Reimbursed expenses）在2Q'25为(52,979)千美元，同比增长30.8%[108] - 公司费用相关每股收益（Fee-Related Earnings per Adjusted Share）在2Q'25为0.23美元，同比增长9.5%[108]

NEW YORK, July 31, 2025 /PRNewswire/ -- Blue Owl Capital Inc. (NYSE:OWL) ("Blue Owl") today reported its financial results for the second quarter ended June 30, 2025. "Blue Owl's strong second quarter results reflect broad-based momentum across our platforms and notable steps forward on new strategic initiatives. Taken together, we reported record fundraising and more than 30% growth in management fees over the last twelve months during a quarter that included substantial market disruption and volatility," ...

融资安排 - Madrigal Pharmaceuticals与Blue Owl Capital达成5亿美元高级担保信贷安排 用于推进MASH管线扩展和领导地位巩固[1] - 融资包括3.5亿美元初始定期贷款 其中部分用于再融资公司现有1.15亿美元高级担保债务及相关费用[9] - 包含1.5亿美元延迟提取定期贷款设施 可在2027年12月前分多次提取 另设2.5亿美元额外增量信贷额度选项 用于支持战略业务发展活动[8][9] 战略定位 - Rezdiffra是美国FDA批准的首个且唯一用于治疗中度至晚期纤维化MASH（F2-F3阶段）的药物 目前正在进行针对代偿性MASH肝硬化（F4c阶段）的3期结果试验[3] - 公司拥有Rezdiffra美国专利保护期至2044年 结合强劲的美国上市势头 为长期增长战略提供支撑[2] - 非稀释性融资强化资本状况 通过智能聚焦的业务开发推进MASH管线 保持市场领先地位[2] 合作方背景 - Blue Owl Capital作为领先另类资产管理公司 管理资产规模超过2730亿美元（截至2025年3月31日） 在信贷、实物资产和GP战略资本三大平台进行投资[4][5] - Blue Owl拥有超过1200名专业人员在生命科学领域提供支持 认为Rezdiffra是针对未满足医疗需求患者的突破性疗法[2][6] - Morgan Stanley担任独家结构顾问 Goodwin Procter和Cooley分别担任双方法律顾问[2]