公司评级 - 对Oscar Health Inc (NYSE: OSCR) 给予持有评级 主要由于2026年预算提案中1630亿美元的巨额削减计划 其中卫生与公众服务部(HHS)预算削减333亿美元 包含180亿美元的直接削减[1] 分析师背景 - 分析师所属机构First Principles Partners专注于科技 创新及可持续发展领域的股权投资研究[1] - 采用"第一性原理"分析方法 通过解构复杂问题的财务与技术底层要素 挖掘被忽视的投资机会[1] - 在投资银行 私募股权和风险投资领域具有丰富经验 过往为读者创造显著投资回报[1] - 研究重点覆盖新兴技术 可持续投资 以及创新与金融的交叉领域[1]

会员情况 - 截至2025年3月31日，公司拥有约200万有效会员[90] - 医疗补助重新确定于2023年4月1日开始，特殊参保期从2023年3月31日至2024年11月30日，多数州在2024年基本完成相关流程，此前医疗补助重新确定促进了公司会员增长，未来影响预计不如之前显著[100] - 2024年公司会员增加部分归因于特殊参保期会员注册增加，影响了医疗损失率，2024年特定市场特殊参保期增长较高可能导致2024年及2025年第一季度风险转移应付款增加，预计2025年特殊参保期会员增长降低[102] 政策法规影响 - 2021 - 2022年美国救援计划法案增加了预付保费税收抵免额度，2022年降低通胀法案将增强的预付保费税收抵免延长至2025年底，若不延期，保险覆盖对部分人或变得难以负担[97] - 2024年下半年，美国医疗保险和医疗补助服务中心出台新措施应对未经授权的消费者参保变更，2025年3月10日发布拟议规则以确认会员预付保费税收抵免资格及ACA计划参保要求，部分规则在通过后适用，部分在2026年年度开放参保流程适用[98] 财务指标定义 - 公司总营收包括保费收入、投资收入以及服务和其他收入[91] - 医疗损失率是计算医疗费用占分出成数再保险前净保费的百分比，分母包含联邦风险调整计划的影响[92] - 销售、一般和行政费用比率反映公司销售、一般和行政费用占总营收的百分比[93] - 运营收益（亏损）是评估运营绩效的主要指标，为公司总营收减去总运营费用[94] - 归属于奥斯卡健康公司的净收入（亏损）是分配给公司的净收益（亏损），是公司盈利能力和运营效率的关键指标[95] 财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度保费收入29.96亿美元，较2024年同期增加9.021亿美元，增幅43%[118][120] - 2025年第一季度投资收入4611.2万美元，较2024年同期增加310万美元，增幅7%[118][123] - 2025年第一季度医疗费用22.6亿美元，较2024年同期增加7.049亿美元，增幅45%；医疗损失率为75.4%，较2024年同期增加120个基点[118][124] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用4.828亿美元，较2024年同期增加8860万美元，增幅22%；SG&A费用率为15.8%，较2024年同期改善260个基点[118][126] - 2025年第一季度净收入2.755亿美元，较2024年同期增加9802.4万美元[118] - 2025年3月31日和2024年12月31日，控股公司持有的现金及现金等价物和投资分别为1.496亿美元和1.898亿美元，其中受限资金分别为1290万美元和1280万美元[129] - 2025年3月31日和2024年12月31日，健康保险子公司持有的现金及现金等价物和投资分别为47.421亿美元和38.08亿美元，其中受限存款分别为1810万美元和1800万美元[130] - 2025年3月31日和2024年12月31日，健康保险子公司的法定资本和盈余分别约为15.203亿美元和12.427亿美元[131] - 2025年和2024年第一季度合并净投资收入分别为4610万美元和4300万美元，健康保险子公司分别为4440万美元和4030万美元[146] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为8.785亿美元，2024年同期为6.344亿美元，增长主要因保费和再保险回收款增加，部分被更高的索赔支出抵消[150] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为1.742亿美元，2024年同期为3.006亿美元，变化主要因证券购买减少，被较低的到期投资水平抵消[151] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金为490万美元，2024年同期为2730万美元，减少主要因股票期权行使所得款项减少[152] 债务情况 - 2022年2月3日，公司发行3.05亿美元2031年到期的可转换优先票据，年利率7.25%[137] - 2023年12月28日，公司签订高级担保信贷协议的第三次修订案，提供1.15亿美元的循环信贷额度，截至2025年3月31日无未偿还借款[141][142] 投资相关 - 假设2025年3月31日利率立即假设性提高1%，公司投资公允价值将减少约4390万美元[154] - 公司投资政策要求美国公司债券和资产支持证券最终到期日距发行日不超五年，美国联邦和州政府债务最终到期日距结算日不超七年[145] - 公司主要将现金投资于美国国债工具、联邦和州机构证券、投资级公司债券和资产支持证券[144] - 公司受限投资主要包括现金及现金等价物和美国国债，公司有能力持有至到期[147] 市场风险与现金流用途 - 公司市场风险主要归因于利率和/或通胀潜在变化对投资收入和利息费用的影响，不持有用于交易目的的金融工具[153] - 公司经营现金流主要来源是保费和投资收入，主要用途是支付索赔、风险调整转移和包括利息费用在内的经营费用[150]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收30亿美元，同比增长42% [6] - 净收入约2.75亿美元，较上年同期增加9800万美元 [7] - 运营收益增长1.12亿美元至2.97亿美元，运营利润率同比增加110个基点至9.8% [7][8] - MLR同比增加120个基点至75.4%，主要因2024年风险调整真实调整 [8] - SG&A比率降至公司历史最低的15.8%，同比改善260个基点 [8] - 调整后EBITDA为3.29亿美元，同比大幅增加约1.1亿美元 [22] - 截至第一季度末，现金和投资约49亿美元，包括母公司的1.5亿美元现金和投资 [22] - 截至3月30日，资本和盈余约15亿美元，其中超额资本9.07亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度末有效会员约200万，同比增长41%，环比增长22% [9][16] - 第一季度末付费会员约190万，会员流失率极低 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Oscar Community Resources with Find Help，连接会员与当地服务，支持临床干预和病例管理项目 [10] - 推出OSCAR Virtual Urgent Care免费实时聊天功能，减少会员响应时间90%，提高供应商效率28%；新AI护理指南工具更快满足会员需求 [11] - 构建可扩展、高效的技术基础设施，以实现增长和差异化 [12] - 倡导加强个人市场的建设性解决方案，与联邦和州政策制定者合作 [13] - 认为竞争对手退出市场既是机遇也是挑战，将帮助人们以有竞争力的价格维持保险覆盖 [45][46] - 认为ICRA市场有增长势头，与大型雇主有交流，希望推动税收抵免问题解决以创造公平竞争环境 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩表明战略计划有效，预计今年实现有意义的利润率扩张 [8] - 认为CMS拟议的计划诚信举措对市场长期可持续性有利，但缩短注册窗口会限制消费者购物能力 [12] - 个人市场是美国医疗保健的基石，推动了创纪录的低 uninsured 率和低于 CPI 的成本趋势 [13] - 基于第一季度结果，重申2025年全年指导指标，预计总营收在112 - 113亿美元之间，MLR在80.7% - 81.7%之间，SG&A费用率在17.6% - 18.1%之间，运营收益在2.25 - 2.75亿美元之间 [23][24] 其他重要信息 - 财报电话会议中的前瞻性陈述受1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款约束，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 电话会议提及的非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的调节可在公司投资者关系网站上找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度末200万会员数量在第二季度及全年的趋势如何 - 第一季度支付率和SEP表现强劲，会员数量超预期 预计上半年会员数量将上升，随着连续SEP结束，下半年会员数量将下降，全年最终结果与年初指导一致 [30][31] 问题: 宽限期会员占比及对MLR季节性的影响，以及风险调整情况 - 年初部分会员自动续订，预计4月1日结束宽限期，第二季度付费会员与有效会员差距将恢复正常水平 未来宽限期会员占比将呈正常模式 本季度PPD净不利3000万美元，风险调整增加9200万美元，被有利的索赔流出和其他因素部分抵消，占同比MLR增加的约60个基点，其余增加与组合有关 [36][38][39] 问题: 新会员与退休会员的利用率模式差异，住院情况及药房表现较好的原因 - 利用率延续去年年底趋势，住院利用率较高，药房表现有利 整体利用率高于预期，但无特定疾病驱动住院情况 目前处于索赔完成的15%阶段，尚难得出结论 预计高利用率将被风险调整抵消，公司已采取措施降低医疗成本 [42][43] 问题: 2026年退出交易所的机会和风险 - 认为这既是遗憾也是机遇，公司与竞争对手有较大重叠，将帮助人们以有竞争力的价格维持保险覆盖 [45][46] 问题: 对3月提出的监管提案的看法，国会延长补贴的想法，以及交易所业务中完全补贴的比例 - 支持CMS加强ACA完整性和促进稳定风险池的努力，但认为缩短注册期不利于消费者和经纪人购物，建议延长注册期 预计2025年将限制连续SEP注册，目前无法对2026年情况发表评论 公司一直有很大一部分会员获得部分或全部保费补贴 [50][51][53] 问题: 竞争对手退出市场吸引的会员在医疗管理和风险调整方面的情况，以及对风险调整估计的影响，ICRA市场进展和与大型雇主的沟通情况 - ICRA市场有增长势头，中型市场大型团体开始感兴趣，公司通过众议院筹款委员会证词提出税收抵免问题，有望推动相关法案 通过风险调整，市场竞争环境公平，只要定价合理，公司在吸引会员和增长会员数量方面将表现良好 竞争对手退出是因为定价和利润率问题，与公司无关 [57][58][61] 问题: 2025年风险调整应付占保费的百分比预期，MLR和SG&A的季节性情况，以及2026年Braun计划的利润率情况 - 目前风险调整无重大调整，若索赔持续增加，风险调整占收入的百分比将下降 MLR季节性在第二、三、四季度将比历史情况更平缓，第二季度上升，第四季度最高 SG&A费用率预计逐季逐渐增加 目前不提供2026年信息，公司致力于制定有纪律的定价策略，以继续扩大市场份额和提高利润率 [64][65][68] 问题: SG&A表现的驱动因素，超出预期的原因，以及全年的季节性和可持续性 - SG&A比率同比改善约260个基点，主要驱动因素包括技术推动、固定成本杠杆（约40%）、可变成本结构改善（约15%）、经纪人税费降低和RA地理因素 大部分改善具有可持续性，预计未来SG&A将逐季增加 公司已提前为2026年做准备，以保持竞争力和提高利润率 [73][74][76] 问题: 投资者对公司估值的担忧，以及对市场欺诈会员问题的看法和未来催化剂 - 公司不评价政府估计，正在为2026年做准备，有明确看法 公司不会放弃长期目标，认为市场将保持竞争和强劲 2026年市场可能面临定价问题，受欺诈监管和增强保费抵免影响，可能导致未保险率上升 公司将等待法规明确后再做评估 [79][80][81] 问题: 退还CSRs提案的看法，以及对定价结构的影响 - 认为实施退还CSRs对保险公司和政府来说都是一项艰巨任务，不建议政府在2026年推进该提案，理论上该转换应是中性的，但实际操作需要大量流程和基础设施建设 [84]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收30亿美元，同比增长42% [5] - 净收入约2.75亿美元，较上年同期显著改善9800万美元 [6] - 运营收益增长1.12亿美元至2.97亿美元，运营利润率同比提高110个基点至9.8% [6] - MLR同比增加120个基点至75.4%，主要因2024年风险调整真实调整 [6] - SG&A比率降至公司历史最低的15.8%，同比改善260个基点 [6] - 调整后EBITDA为3.29亿美元，同比大幅改善约1.1亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度末有效会员约200万，同比增长41%，付费会员约190万 [7][14] - 会员增长得益于高留存率、开放注册期间高于市场的增长率以及SEP会员增加 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Oscar Community Resources与Find Help合作的社会护理网络项目，连接会员与当地服务 [8] - 技术团队为OSCAR Virtual Urgent Care推出免费实时聊天功能，减少会员响应时间90%，提高供应商效率28% [9] - 新AI护理指南工具更快满足会员需求，持续构建可扩展高效的技术基础设施 [9][10] - 公司认为CMS针对欺诈、浪费和滥用的拟议计划完整性举措对市场长期可持续性有利，但缩短注册窗口会限制消费者购物能力 [10] - 公司是个人保险市场增长最快的参与者之一，致力于创建满足消费者和雇主期望的市场 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2025年开局良好，有望实现全年目标，有能力扩大盈利业务规模 [12] - 预计全年总营收在112 - 113亿美元之间，MLR在80.7% - 81.7%之间，SG&A费用比率在17.6% - 18.1%之间，运营收益在2.25 - 2.75亿美元之间 [21][22] - 调整后EBITDA预计比运营收益高约1.4亿美元 [22] 其他重要信息 - 公司电话会议中的前瞻性陈述受1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款约束，实际结果可能与预期有重大差异 [3] - 电话会议提及非GAAP指标，与最直接可比GAAP指标的对账可在公司投资者关系网站上找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度末200万会员数量在第二季度及全年如何变化 - 第一季度支付率和SEP表现超预期，会员数量多于预期 预计上半年会员数量上升，随着连续SEP结束，下半年会员数量下降，全年最终结果与年初指引一致 [28][29] 问题2: 宽限期会员占比及对MLR季节性的影响，以及风险调整情况 - 年初部分会员自动续约，预计4月1日结束宽限期，第二季度付费和有效会员差距将正常化 季度PPD净不利3000万美元，风险调整增加9200万美元，被有利的索赔流出等因素部分抵消，占同比MLR增加的约60个基点，其余与组合有关 [34][35][36] 问题3: 新老会员的使用模式差异，住院情况及药房表现 - 利用率延续去年末趋势，住院利用率高但无特定驱动因素，药房表现良好 目前处于索赔完成的15%阶段，难以得出结论，预计高利用率将被风险调整抵消，公司有举措降低医疗成本 [39][40] 问题4: 2026年退出交易所的机会和风险 - 公司认为这既是遗憾也是机会，与该竞争对手有较大重叠，有机会帮助人们以有竞争力的价格维持保险覆盖 [42][43] 问题5: 对监管环境中提案条款的看法，延长补贴的想法及交易所业务中全额补贴的占比 - 支持CMS加强ACA完整性和促进稳定风险池的努力，但认为缩短注册期不利于消费者和经纪人 预计2025年将限制连续SEP注册，目前不评论2026年情况 公司一直有很大比例会员获得部分或全额保费补贴 [47][48][49] 问题6: 竞争对手退出市场吸引的会员在医疗管理和风险调整方面的情况，以及对风险调整估计的影响，ICRA市场进展 - ICRA市场有增长势头，中型市场大型团体开始感兴趣，公司通过众议院筹款委员会证词提出税收抵免问题，有望推动市场发展 风险调整使市场公平，只要定价合理，公司在这些市场将表现良好，竞争对手退出是其定价问题 [53][54][57] 问题7: 2025年风险调整应付占保费的百分比预期，MLR和SG&A的季节性，以及2026年Braun计划的利润率情况 - 目前风险调整无重大调整，若索赔持续增加，风险调整占收入百分比将下降 MLR季节性在第二、三、四季度将比历史情况更平缓，SG&A费用比率预计逐季逐渐增加 公司专注于2026年定价策略，目标是扩大利润率 [60][61][63] 问题8: SG&A表现的驱动因素，其优势的归因及可持续性 - SG&A比率同比改善260个基点，主要驱动因素包括技术发挥重要作用和严格的费用管理 固定成本杠杆占改善的40%，可变成本结构改善占15%，其余来自经纪人税费和RA地理因素 大部分改善是可持续的，预计未来SG&A会逐季增加 [69][70][71] 问题9: 投资者对公司估值的担忧，以及对欺诈会员问题的看法和消除争议的催化剂 - 公司不评估政府估计，正在为2026年做准备，坚持长期目标 市场将保持竞争和强劲，但2026年可能面临定价问题，在法规明确前不做估计 [75][76][77] 问题10: 退还CSRs提案的看法及对定价结构的影响 - 公司不支持2026年实施该提案，认为对计划和政府来说实施过程复杂，理论上应保持中立，但实施难度大 [80]

财报表现 - 公司季度每股收益0 92美元 超出Zacks一致预期0 83美元 较去年同期0 62美元增长48 4% [1] - 季度营收30 5亿美元 超出预期8 75% 较去年同期21 4亿美元增长42 5% [2] - 过去四个季度中 公司两次超越每股收益预期 三次超越营收预期 [2] 市场反应与股价 - 财报公布后股价短期走势取决于管理层在电话会议中的评论 [3] - 年初至今股价下跌2 8% 表现优于标普500指数4 7%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场同步 [6] 未来预期 - 下季度共识预期为每股收益0 40美元 营收27 6亿美元 本财年预期每股收益0 69美元 营收110 4亿美元 [7] - 行业排名方面 保险-多线行业位列Zacks行业前31% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业超2倍 [8] 同业对比 - 同业公司SelectQuote预计季度每股收益0 04美元 同比下降20% 营收4 17亿美元 同比增长10 8% [9] - SelectQuote财报预计于5月12日发布 过去30天其每股收益预期未调整 [9]

总营收情况 - 2025年第一季度总营收约30亿美元，同比增长42%[7] 医疗损失率情况 - 2025年第一季度医疗损失率为75.4%，2024年同期为74.2%[3][7] - 2025年第一季度医疗损失比率（MLR）为75.4%，2024年同期为74.2%[26] SG&A费用率情况 - 2025年第一季度SG&A费用率为15.8%，2024年同期为18.4%[3][7] 运营收益情况 - 2025年第一季度运营收益为2.971亿美元，2024年同期为1.856亿美元[3][7] 净收入及每股收益情况 - 2025年第一季度归属于Oscar Health的净收入为2.753亿美元，摊薄后每股收益0.92美元；2024年同期净收入为1.774亿美元，摊薄后每股收益0.62美元[7] - 2025年第一季度净收入为275,506千美元，2024年同期为177,482千美元[21][33] 调整后EBITDA情况 - 2025年第一季度调整后EBITDA为3.288亿美元，2024年同期为2.193亿美元[3][7] - 2025年第一季度调整后EBITDA为328,828千美元，2024年同期为219,314千美元[33] 会员数情况 - 截至2025年3月31日，个人和小团体会员数为202.1484万，2024年同期为138.698万[4] - 截至2025年3月31日，Cigna+Oscar会员数为1.7983万，2024年同期为6.1428万[4] - 截至2025年3月31日，总会员数为203.9467万，2024年同期为144.8408万[4] 全年指标展望情况 - 公司重申2025年全年所有指标的展望[2] 经营活动净现金情况 - 2025年第一季度经营活动净现金为878,542千美元，2024年同期为634,363千美元[21] 投资活动净现金使用情况 - 2025年第一季度投资活动净现金使用为174,228千美元，2024年同期为300,589千美元[21] 融资活动净现金情况 - 2025年第一季度融资活动净现金为4,873千美元，2024年同期为27,309千美元[21] 再保险净配额影响情况 - 2025年第一季度再保险净配额影响为 - 11,321千美元，2024年同期为 - 13,132千美元[36] 保费收入情况 - 2025年第一季度保费收入为2,995,821千美元，2024年同期为2,093,682千美元[26][36] 医疗费用情况 - 2025年第一季度医疗费用为2,259,651千美元，2024年同期为1,554,774千美元[26][36] 再保险可收回金额情况 - 2025年3月31日再保险可收回金额为187,546千美元，2024年12月31日为291,537千美元[36]

股价表现 - Oscar Health最新收盘价为13 01美元 单日下跌1 06% 表现逊于标普500指数0 15%的涨幅 但优于纳斯达克指数0 09%的跌幅 [1] - 过去一个月公司股价累计上涨1 39% 同期金融板块下跌0 33% 标普500指数下跌0 21% [1] 财务预期 - 预计2025年5月7日公布的季度EPS为0 83美元 同比增长33 87% 季度营收预计达28亿美元 同比增长30 75% [2] - 全年EPS共识预期为0 69美元 同比激增590% 全年营收预期110 4亿美元 同比增长20 34% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为19 06倍 显著高于行业平均的9 18倍 [7] - 所属保险-多线行业在Zacks行业排名中位列前17%(排名40/250+) [7] 分析师评级 - 过去30天EPS预测维持不变 当前Zacks评级为3级(持有) [6] - 行业排名前50%的板块平均表现是后50%的2倍 [8]

近期股价表现 - 最新收盘价为11.60美元，单日下跌0.34% [1] - 表现逊于标普500指数（涨2.51%）、道琼斯指数（涨2.66%）和纳斯达克指数（涨2.71%） [1] - 过去一个月股价下跌16.62%，表现不及金融板块（跌7.03%）和标普500指数（跌8.86%） [1] 即将发布的财报预期 - 公司定于2025年5月7日发布财报 [2] - 预计每股收益（EPS）为0.83美元，较去年同期增长33.87% [2] - 预计季度营收为28亿美元，较去年同期增长30.75% [2] 全年业绩展望 - 市场共识预期全年每股收益为0.69美元，较上年大幅增长590% [3] - 市场共识预期全年营收为110.4亿美元，较上年增长20.34% [3] 估值与行业对比 - 公司当前远期市盈率为16.87 [7] - 其所在行业平均远期市盈率为8.84，表明公司估值较行业平均水平存在溢价 [7] - 公司所属的保险-多险种行业目前的Zacks行业排名为46，位列所有250多个行业的前19% [7]

公司股价表现 - 公司最近一个交易日收盘价为13.61美元，较前一交易日上涨1.8%，跑赢标准普尔500指数当日4.84%的跌幅，道琼斯指数下跌3.98%，纳斯达克指数下跌5.97% [1] - 公司股价在过去一个月下跌17.72%，逊于金融板块2.42%的跌幅和标准普尔500指数4.7%的跌幅 [1] 公司盈利预测 - 公司预计即将公布的每股收益为0.83美元，较上年同期增长33.87%，预计季度收入为28亿美元，较上年同期增长30.75% [2] - 扎克斯共识预测公司整个财年每股收益为0.69美元，收入为110.4亿美元，分别较前一年增长590%和20.34% [3] 分析师估计与评级 - 分析师对公司的估计修订反映短期业务趋势变化，积极修订传达对公司业务表现和盈利潜力的信心 [4] - 扎克斯排名系统根据估计变化提供评级，范围从1（强力买入）到5（强力卖出），公司目前扎克斯排名为3（持有），过去一个月扎克斯共识每股收益估计无变化 [5][6] 公司估值与行业排名 - 公司目前远期市盈率为19.38，高于行业平均的10.13 [7] - 保险 - 多线行业属于金融板块，目前扎克斯行业排名为33，处于250多个行业的前14% [7] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯排名评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

公司股价表现 - 公司最近交易收盘价为14.19美元，较前一日收盘价上涨1.65%，跑赢当日标准普尔500指数0.16%的涨幅，道琼斯指数上涨0.01%，纳斯达克指数上涨0.46% [1] - 交易前一个月，公司股价下跌8.58%，落后于金融板块0.19%的跌幅和标准普尔500指数3.59%的跌幅 [1] 公司盈利与营收预期 - 即将公布的财报预计每股收益0.83美元，较去年同期增长33.87%，预计营收28亿美元，较去年同期增长30.75% [2] - 全年预计每股收益0.69美元，营收110.4亿美元，较上一年分别增长590%和20.34% [3] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对公司预测的最新修正，积极的预测修正反映分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [4] - 扎克斯排名系统将估计变化纳入考量，公司目前扎克斯排名为3（持有），过去30天扎克斯共识每股收益估计保持不变 [5][6] 公司估值与行业排名 - 公司远期市盈率为20.23，高于行业平均的10.24，处于溢价交易状态 [7] - 保险 - 多线行业属于金融板块，目前扎克斯行业排名为39，处于所有250多个行业的前16% [7] - 扎克斯行业排名衡量行业组内个股的平均扎克斯排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]