文章核心观点 - 老共和国际公司宣布季度现金股息上调，且连续44年增加股息、84年不间断支付股息 [1][2] 公司动态 - 公司董事会宣布每股29美分的季度现金股息，将于2025年3月20日支付给3月10日登记在册的股东 [1] - 若获董事会批准，2025年全年现金股息将达每股1.16美元，较2024年的每股1.06美元增长9.4% [1] - 2025年是公司连续第44年增加常规现金股息，也是第84年不间断支付常规现金股息 [2] 公司介绍 - 老共和是领先的专业保险公司，经营多元化的财产意外险和产权保险公司 [3] - 公司成立于1923年，是《财富》500强成员，为美加商业伙伴提供承保和风险管理服务 [3] - 旗下专业运营公司是各自领域的专家，能提供定制化解决方案 [3]

公司业务板块构成 - 公司业务为保险承保及相关服务，分为特种保险和产权保险两个可报告业务板块[8] 各业务板块收入数据 - 2024年特种保险收入540060万美元，产权保险收入268290万美元，公司及其他净收入7790万美元[14] - 2024年特种保险净保费收入467700万美元，产权保险净保费及费用收入261910万美元，2024年所有险种合并净保费及费用收入731080万美元[18] - 2024年专业保险净保费收入增长13.5%，2023年增长8.2%[35] - 2024年交易风险业务产生净保费收入19.4（单位未提及）[35] - 2024年产权保险净保费和手续费收入增长2.2%，2023年下降33.2%[64] - 2024年公司合并产权保险保费和手续费收入23.0%来自直接业务，77.0%来自独立产权代理[58] - 2024年产权保险业务约20亿美元（77.0%）的保费和相关手续费收入由独立产权代理商产生[133] - 2024年净保费和费用收入为7310.8美元，较2023年增长9.0%，较2022年下降12.6%[177] - 2024年专业保险净保费收入为4677.0美元，较2023年增长13.5%，较2022年增长8.2%[179] - 产权保险2024年净保费和费用收入2619.1美元，同比增长2.2%[185] - 企业及其他2024年净保费收入14.6美元，同比下降42.8%[190] - 2024年合并净保费和费用收入7310.8美元，同比增长9.0%[200] 各业务板块税前收入数据 - 2024年特种保险税前收入84830万美元，产权保险税前收入14410万美元，公司及其他净收入7300万美元[14] - 产权保险2024年税前营业收入144.1美元，同比增长7.9%[185] - 企业及其他2024年税前营业收入7.3美元，同比下降56.5%[190] 各业务板块资产数据 - 2024年末特种保险资产2456320万美元，产权保险资产191580万美元，公司及其他净资产136390万美元[14] - 截至2024年12月31日，共和国金融赔偿集团（RFIG） runoff业务和小额人寿与意外保险业务占合并运营收入的0.3%，占合并资产的0.5%[161] 各业务板块比率数据 - 2024年特种保险净保费收入467700万美元，损失率64.1%，费用率28.1%，综合比率92.2%[18] - 2024年产权保险净保费及费用收入261910万美元，损失率1.8%，费用率95.2%，综合比率97.0%[18] - 2024年所有险种合并净保费及费用收入731080万美元，损失率41.7%，费用率52.2%，综合比率93.9%[18] - 2024、2023、2022年专业保险报告损失率分别为64.1%、62.0%、62.1%[39] - 2024、2023、2022年专业保险损失准备金发展分别为(2.3)、(5.7)、(5.1) [39] - 2024、2023、2022年专业保险排除前期损失准备金发展的损失率分别为66.4%、67.7%、67.2%[39] - 2024、2023、2022年产权保险报告损失率分别为1.8%、1.9%、2.3%[66] - 2024、2023、2022年产权保险损失准备金发展分别为(1.6)、(1.8)、(1.3) [66] - 2024年、2023年和2022年，公司综合比率分别为93.9%、92.6%、91.0%[170] - 2024年有利的损失准备金发展为2.2个百分点，2023年为4.6个百分点[174] - 2024年综合赔付率为93.9%，2023年为92.6%，2022年为91.0%[179] - 2024年专业保险净损失及损失调整费用占保费及相关费用收入比例为64.1%，2023年为62.0%，2022年为62.1%[206] - 2024年产权保险净损失及损失调整费用占保费及相关费用收入比例为1.8%，2023年为1.9%，2022年为2.3%[206] - 2024年综合损失率为41.7%，2023年为38.7%，2022年为31.8%[206] - 2024年当年保险事件准备金占比43.9%，2023年为43.3%，2022年为35.5%[206] - 2024年以前年度保险事件准备金净有利发展为(2.2)%，2023年为(4.6)%，2022年为(3.7)%[206] - 近三年综合准备金一年期发展平均使综合损失率降低3.5个百分点[207] 业务渠道与占比 - 特种保险约94%的保费通过独立代理或经纪渠道产生，其余6%通过直接生产机构获得[32] - 2024年商业汽车险占特种保险合并净保费收入的41.9%[34] - 2024、2023年商业保费占净保费收入约22%[64] - 2024年77.0%的产权保险保费和费用由独立产权代理机构出具的保单产生[74] - 过去三年综合直接保费在各地区分布情况：2024年美国东北部11.5%、中大西洋地区7.0%等，2023年东北部11.3%、中大西洋地区7.0%等，2022年东北部11.9%、中大西洋地区7.5%等[72] - 2024年无单一来源保费占比超10%[73] - 佛罗里达州是产权保险业务最大收入来源，2024年约占该业务总保费和相关手续费收入的24%[137] 公司经营管理理念 - 公司管理注重长期，通过10年区间评估承保和整体运营绩效趋势[10] 公司经营许可范围 - 老共和专业保险部门至少有一个保险法人实体在50个州、哥伦比亚特区、波多黎各、维尔京群岛、关岛及加拿大各省均获经营许可，产权保险子公司在50个州、哥伦比亚特区和关岛获经营许可[72] 公司员工情况 - 公司约有9400名员工[88] 公司资本与股息情况 - 截至2024年12月31日，公司各保险子公司均超过最低法定资本和盈余要求[82] - 公司保险子公司向控股公司支付的股息受州保险法限制，一般未经监管机构事先批准，不得超过法定盈余的10%或法定净收入的一部分[103] - 2024年、2023年和2022年，子公司向控股公司宣派的股息分别为645.7、673.3和614.6[103] - 2024年返还给股东的总资本为17.08亿美元[174] - 截至2024年12月31日，每股账面价值为22.84美元，含已宣布股息（包括每股2.00美元特别现金股息）较2023年末增长11.1%[172][174] - 2024年返还给股东的总资本1708美元，包括766美元股息和942美元股票回购[195] 公司投资组合情况 - 截至2024年12月31日，合并投资组合中约84%分配给固定收益（债券和票据）及短期投资，16%分配给权益证券（普通股和优先股）[97] - 2024年、2023年和2022年，公司净投资收入分别为673.1、578.3和459.5[97] - 公司整个投资组合面临市场风险和波动，包括通胀、监管变化等[98] - 公司投资组合中很大一部分是平均期限不足五年的固定利率收益投资，大量投资于电力公用事业和天然气勘探及分销行业[123] - 截至2024年12月31日，投资组合84%分配给固定收益证券和短期投资，16%分配给权益证券[191] 公司面临的风险 - 公司损失准备金基于估计，若估计不足可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[92] - 若公司无法准确承保风险并收取有竞争力且盈利的费率，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[95] - 公司面临交易对手不履约或违约导致的损失风险，可能对盈利能力或流动性来源产生重大不利影响[100] - 公司作为无直接运营的控股公司，其流动性、偿债和支付股息的能力可能受到不利影响[102] - 技术、安全漏洞或故障，包括网络安全事件和新兴人工智能，可能扰乱公司运营，导致财务损失等[105] - 公司面临各类诉讼风险，可能导致超出保单限额的损失，对经营业绩和财务状况产生重大不利影响[111] - 公司在保险行业面临大量竞争，可能导致保险产品需求、市场份额和保费收入减少[112] - 监管机构有权因多种原因拒绝或撤销公司牌照，不合规可能面临调查、罚款等处罚[119] - 公司受保险行业、证券交易委员会、纽约证券交易所等多项法律法规监管，合规调整或影响竞争力[120][121] - 气候变化或对公司业务和投资产生重大不利影响，但公司认为对产权保险业务影响不大[122] - 巨灾损失不可预测，公司专业保险业务面临自然灾害和恐怖袭击等风险，恐怖主义相关损失自留风险大[126][127] - 公司依赖信息技术系统开展业务，面临网络威胁和攻击，虽目前未造成重大不利影响，但未来网络事件可能产生负面影响[139][140] 公司信息技术安全情况 - 公司首席信息安全官有超27年信息技术和安全领域经验，包括6年美国国防工业和21年民用领域经验[141] - 各运营子公司根据自身风险等因素制定安全计划，企业级信息技术团队负责监督事件响应和升级[142] 公司股权情况 - 截至2025年1月31日，公司有1,847名普通股登记持有人[154] - 2024年10月1日至12月31日，公司共回购4,778,909股普通股，平均价格为36.50美元，后续至2025年2月19日又回购0.7百万股，平均价格34.57美元，2024年3月1日宣布的最高11亿美元回购计划还有2.314亿美元额度[159] 公司整体财务指标 - 2024年公司税前收入10.697亿美元，2023年为7.474亿美元，2022年为8.574亿美元；净收入8.527亿美元，2023年为5.986亿美元，2022年为6.864亿美元[170] - 2024年摊薄后每股净收入3.24美元，2023年为2.10美元；摊薄后每股净运营收入（不含投资损益）3.03美元，2023年为2.63美元[171][174] - 2024年公司合并净保费和费用收入增长9.0%，净投资收入增长16.4%[174] - 2024年总运营收入为8161.6美元，较2023年增长9.6%，较2022年下降10.1%[177] - 2024年总费用为7161.7美元，较2023年增长10.0%，较2022年下降9.9%[177] - 2024年净收入为852.7美元，2023年为598.6美元，2022年为686.4美元[177] - 2024年专业保险承保收入为364.0美元，较2023年下降10.3%，较2022年增长1.3%[179] - 2024年专业保险净投资收入增长主要源于更高的投资收益率和更高的投资资产基数[182] - 专业保险目标综合比率在90% - 95%之间[184] - 2024年股东权益每股期末余额22.84美元，较上期下降2.0%[195] - 2024年12月31日总损失及损失调整费用准备金毛额为13727.7美元，净额为7920.6美元；2023年毛额为12538.2美元，净额为7560.4美元[205] - 2024年专业保险准备金中石棉沉着病和环境损失准备金金额为167.6美元，占比1.3%；2023年金额为130.6美元，占比1.1%[205] 业务发展情况 - 2024年专业保险净保费收入增长13.5%，得益于费率上调、高续保率和新业务拓展[181] - 专业保险在2024年有有利发展，但程度低于2023年和2022年[207] - 产权保险2024年与2023年相比，净保费和费用收入的有利发展水平相对稳定[207]

文章核心观点 Old Republic National Title Holding Company与Qualia Labs宣布建立战略合作伙伴关系，结合Qualia的技术解决方案和Old Republic Title的行业经验，为客户和利益相关者提供更高价值和效率，推动产权行业技术发展 [1] 合作情况 - Old Republic Title总裁兼首席执行官表示技术对房地产交易至关重要，与Qualia合作能为代理商和被保险人提供更好体验，创造互利路径 [2] - Qualia首席执行官称战略合作伙伴关系能让Old Republic Title利用AI浪潮，引领行业技术发展，对双方业务、共同客户和行业都有益 [3] - 作为合作一部分，Qualia将收购Old Republic Title的RamQuest和E - Closing平台，并扩展产权生产服务能力供Old Republic Title使用 [2] 公司介绍 Old Republic Title - 是美国最大的产权保险集团之一，旗下有Old Republic National Title Insurance Company和American Guaranty Title Insurance Company两家承保公司 [4] - 自1992年以来整体财务实力评级最高，拥有超270个分支机构和子公司办公室，约8000名独立授权产权代理 [4] - 是Old Republic International Corporation的全资子公司 [4] Qualia - 是领先的综合数字结算平台，为产权、托管、房地产和抵押贷款专业人士使用，每年让数百万房主的房产交易更简单、安全和愉快 [5] - 平台通过一系列产品及广泛的产品和服务集成，为房地产结算生态系统提供安全的记录系统 [5] - 总部位于旧金山，在奥斯汀和苏必利尔设有办事处 [5] 联系方式 - Old Republic Title：Corporate Communications，邮箱[email protected] [6] - Qualia：首席营销官Greg Schneider，邮箱[email protected] [6][7]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易，目标是及时获利 ，Zacks动量风格评分可辅助投资者判断，老共和国际公司（ORI）动量风格评分为A，Zacks排名为1（强力买入），有望在短期内上涨 [1][2][12] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后大概率继续沿该方向移动 [1] Zacks评分体系 - Zacks动量风格评分是Zacks风格评分一部分，可解决投资者难以定义股票动量的问题，风格评分是对Zacks排名的补充，研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票在接下来一个月表现优于市场 [2][4] 老共和国际公司情况 价格表现 - 过去一周公司股价上涨0.5%，同期Zacks保险-多线行业上涨0.21%；过去一个月公司股价上涨3.07%，行业上涨4.44% [6] - 过去一个季度公司股价上涨7.42%，过去一年上涨32.79%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨3.88%和24.54% [7] 交易情况 - 公司过去20天平均交易量为1120953股，交易量可建立价格与交易量基线，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [8] 盈利预期 - 过去两个月，全年盈利预测有2个上调，无下调，推动公司共识预测从60天前的3.08美元增至3.18美元；下一财年，有2个预测上调，无下调 [10] 综合评级 - 公司是Zacks排名1（强力买入）的股票，动量评分为A，适合作为短期内有望上涨的投资选择 [12]

分组1 - 公司于2025年1月23日下午1:30举行2024年第四季度财报电话会议 [1] - 公司今日上午分发了新闻稿并发布了单独的财务补充文件，均可在公司网站www.oldrepublic.com上获取 [2] - 本次电话会议可能涉及前瞻性陈述，相关风险可在公司最新的美国证券交易委员会（SEC）文件中找到 [2][3] 分组2 - 出席本次电话会议的公司管理层包括总裁兼首席执行官Craig Smiddy、首席财务官Frank Sodaro以及Old Republic National Title Insurance Group总裁兼首席执行官Carolyn Monroe [3] - 管理层将先进行开场发言，之后进入问答环节 [3] 问答环节所有提问和回答 无相关内容

业绩总结 - 公司在过去10年内每股总市场回报率为16.7%[7] - 2024年每股收益（EPS）为7.97美元，较2023年增长12.4%[10] - 2024年公司总收入为58.5亿美元，较2023年增长8.2%[14] - 2024年运营收入为12.8亿美元，较2023年增长6.1%[14] - 2024年第四季度收入为194亿美元，同比增长26%[18] - 2023年第四季度的每股收益为0.68美元[18] - 2023年第四季度的净利润为92亿美元[18] - 2023年第四季度的毛利率为68.2%[18] - 2023年第四季度的运营利润率为11%[18] - 2023年第四季度的总资产增长了9%[18] - 2023年第四季度的股东权益回报率为13%[18] - 2023年第四季度的现金流量为7亿美元[18] 股东回报与资本管理 - 自2016年12月31日以来，公司已支付59亿美元的现金股息和股票回购[8] - 公司连续83年未中断支付现金股息，过去43年每年均提高现金股息[8] - 2024年公司回购了价值9.42亿美元的股份，回购数量为2990万股[60] - 自2017年以来，公司已支付750万美元的特别股息[65] - 公司在过去3年内回购了价值17.5亿美元的股份，占流通股的20%[65] 未来展望 - 2024年预计的税前运营收入为54亿美元，主要来自资本重的业务模式[21] - 2024年运营收入预计为27亿美元，主要来自资本轻的业务模式[21] - 2024年每股账面价值（BVPS）为49.81美元，较2023年增长7.5%[14] - 2024年股东权益总额为38.74亿美元，较2023年增长5.1%[14] - 2024年净保费收入为46.8亿美元[35] 市场与业务结构 - 公司在美国是第三大产权保险公司[7] - 专业保险占总收入的85%，而标题保险占14%[21] - 标题保险业务在集中行业中排名第三，市场份额为14.5%[45] - 2024年标题保险收入中，77%来自代理业务，23%来自直接业务[47] - 2024年商业房地产市场占标题保险保费的22%[47] 负面信息与风险管理 - 公司在2024年实现了2.2%的净保费和费用收入下降[74] - 公司目标长期维持90-95的综合比率，以保护在房地产市场低迷时的盈利能力[54] - 专业保险部门的目标是长期维持90-95的综合比率[39] 投资与资产管理 - 投资组合中99%的资产为投资级，平均评级为A+[68] - 2024年投资收入为6.73亿美元[70] - 2024年母公司流动性为8.55亿美元，子公司分红能力强[60]

财务指标数据 - [第四季度摊薄后每股净收益为0.42美元，去年同期为0.69美元；全年为3.24美元，去年为2.10美元][3][5][8] - [第四季度摊薄后每股净运营收入（不包括投资损益）为0.90美元，去年同期为0.69美元，增长30.4%；全年为3.03美元，去年为2.63美元，增长15.2%][3][5][8] - [季度合并税前运营收入为2.85亿美元，全年为9.998亿美元][5] - [季度合并净保费和费用收入增长11.4%，达到19.415亿美元；全年增长9.0%，达到73.108亿美元][5][8] - [季度净投资收入增长9.8%，达到1.703亿美元；全年增长16.4%，达到6.731亿美元][5][8] - [第四季度合并综合比率为92.7%，去年同期为93.3%；全年为93.9%，去年为92.6%][5] - [季度有利的损失准备金发展为2.9个百分点，去年同期为4.7个百分点][5] - [季度向股东返还的总资本为7.33亿美元，全年为17.08亿美元][5] - [每股账面价值为22.84美元，自2023年底以来，包括已宣布的股息（包括每股2.00美元的特别现金股息），增长了11.1%][4][5] - [2024年综合净保费和费用收入为731.08亿美元，较2023年的670.77亿美元增长9.0%，第四季度为194.15亿美元，同比增长11.4%][11] - [2024年综合承保收入为40.4亿美元，较2023年的43.06亿美元下降6.2%，第四季度为13.2亿美元，同比增长34.0%][11] - [2024年综合净投资收入为67.31亿美元，较2023年的57.83亿美元增长16.4%，第四季度为17.03亿美元，同比增长9.8%][11] - [2024年专业保险净保费收入季度增长13.3%，全年增长13.5%，主要得益于费率上调、高续保率和新业务拓展][14] - [2024年专业保险净投资收入季度增长14.3%，全年增长18.1%，主要受投资收益率提高和资产基数增加推动][14][15] - [2024年专业保险税前经营收入季度增长17.0%，全年增长7.7%][14] - [产权保险业务第四季度净保费和费用收入增长8.7%，全年增长2.2%；税前营业利润第四季度增长26.3%，全年增长7.9%][18] - [企业及其他业务第四季度净保费收入下降59.7%，全年下降42.8%；税前营业利润第四季度扭亏为盈，全年下降56.5%][22] - [截至2024年12月31日，总资产为278.607亿美元，较2023年的265.014亿美元有所增长；总负债为222.418亿美元，较2023年的200.907亿美元有所增长][23] - [第四季度股东权益每股下降11.2%，全年下降2.0%；第四季度向股东返还资本7.33亿美元，全年返还17.08亿美元][28] 业务部门调整 - [自2024年底起，公司将原“一般保险”报告部门更名为“专业保险”][10] 业务情况分析 - [2024年专业保险损失率反映了有利的上年损失准备金发展，但部分被不利发展抵消，当前季度损失率因工伤和商用车险改善][14][16] - [2024年专业保险费用率符合预期，反映了规模效益，同时受新子公司启动和信息技术投资成本影响][16] - [专业保险目标是在整个承保周期内实现90% - 95%的综合比率][17] - [2024年公共董事和高级职员责任险及交易风险保费下降，主要因市场条件和退出相关业务][14] - [产权保险业务净投资收入增加，反映出投资收益率提高，但部分被较低的投资资产基础所抵消][19] - [产权保险业务2024年全年费用比率因费用管理和规模改善，排除州销售税评估影响后更为明显][20] - [企业及其他业务2024年受投资资产基础降低、新高级票据利息成本增加等因素影响][22] 投资组合情况 - [2024年投资组合约84%分配给固定收益证券和短期投资，16%分配给股票证券][25] - [公司投资组合注重为保险承保子公司义务提供资金和维持资本基础稳定，对高风险或非流动资产暴露有限][26] 公司经营理念 - [公司以长期视角管理保险业务，注重在周期内实现良好承保结果和维持稳健财务状况][29] 公司地位 - [公司是美国最大的50家股东所有保险企业之一，位列《财富》500强，专业保险业务是美国最大的50家之一，产权保险业务是行业第三大][32] 业绩讨论会议安排 - [公司定于美国东部时间2024年某时下午3点召开电话会议，讨论第四季度业绩、主要运营趋势和业务发展情况，可通过公司网站或电话接入，回放截至2025年1月30日][33] 业绩影响因素及风险提示 - [保险企业的历史运营数据不一定能反映未来业绩，保险业务的长期性、保费生产和索赔发生率的季节性和年度模式等因素会影响业绩比较和未来运营结果][34] - [公司报告、新闻稿和财报电话会议中的一些陈述可能构成前瞻性陈述，涉及假设、不确定性和风险，会影响公司未来业绩][35] - [专业保险业务结果受市场竞争水平、投资收益率和通货膨胀率等因素影响；产权保险结果受住房需求和价值等因素影响；人寿和意外保险收益受就业和消费者支出等因素影响；母公司运营收益受债务和管理成本等因素影响][35] - [公司风险承担保险业务的风险和其他因素的详细列表和讨论包含在2023年10 - K表第一部分第1A项中，其他风险和不确定性包含在提交给美国证券交易委员会的文件中][36] - [前瞻性陈述仅代表陈述日期的情况，公司无义务公开更新或修改这些陈述][37]

文章核心观点 - 2024年第四季度Old Republic International营收和每股收益同比增长且超华尔街预期，部分关键指标表现良好，股票近一个月回报不佳 [1][3] 财务数据表现 - 2024年第四季度营收21.6亿美元，同比增长11.1%，超Zacks共识预期2.03% [1] - 2024年第四季度每股收益0.90美元，去年同期为0.69美元，超共识预期34.33% [1] 股票表现 - 过去一个月Old Republic股票回报率为 -2.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +2.7% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 各业务板块指标表现 一般保险板块 - 损失率64.1%，低于两位分析师平均预期的66.2% [4] - 费用率27.7%，低于两位分析师平均预期的28.2% [4] - 净保费收入12.4亿美元，高于两位分析师平均预期的12.2亿美元，同比增长13.6% [4] - 净投资收入1.425亿美元，高于两位分析师平均预期的1.4165亿美元，同比增长14.4% [4] - 其他收入4440万美元，略低于两位分析师平均预期的4500万美元，同比增长6% [4] - 营业收入14.2亿美元，高于两位分析师平均预期的14.1亿美元，同比增长13.2% [4] 产权保险板块 - 综合比率94.4%，低于两位分析师平均预期的98% [4] - 损失率 -0.1%，低于两位分析师平均预期的2.8% [4] - 净投资收入1600万美元，略低于两位分析师平均预期的1603万美元，同比增长7.4% [4] - 营业收入7.178亿美元，高于两位分析师平均预期的6.8737亿美元，同比增长8.7% [4] - 净保费收入7.016亿美元，高于两位分析师平均预期的6.7134亿美元，同比增长8.7% [4] 企业及其他业务 - 营业收入1430万美元，低于两位分析师平均预期的1723万美元，同比下降13.3% [4]

文章核心观点 - 老共和国际（Old Republic International）季度财报表现超预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks排名为3（持有），未来表现有待观察；同一行业的奥斯卡健康公司（Oscar Health）预计2024年第四季度财报有亏损但营收增长 [1][3][9] 老共和国际（Old Republic International）业绩情况 - 该公司2024年第四季度每股收益0.90美元，超Zacks共识预期0.67美元，去年同期为0.69美元，此次财报盈利惊喜达34.33%；上一季度实际每股收益1.32美元，超预期0.70美元，盈利惊喜88.57% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期；2024年第四季度营收21.6亿美元，超Zacks共识预期2.03%，去年同期为19.4亿美元；过去四个季度营收均超共识预期 [2] 老共和国际（Old Republic International）股价及展望 - 自年初以来，公司股价下跌约1.2%，而标准普尔500指数上涨3.5% [3] - 公司股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论；投资者可通过盈利展望评估股票走向，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，可借助Zacks排名工具 [3][4][5] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.74美元，营收20.2亿美元；本财年共识每股收益预期为3.08美元，营收87.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，多线保险行业目前处于250多个Zacks行业的后45%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 奥斯卡健康公司（Oscar Health）业绩预期 - 该公司预计2024年第四季度财报每股亏损0.58美元，同比变化+12.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 公司预计2024年第四季度营收24.6亿美元，同比增长71.9%，财报预计2月4日发布 [9][10]

文章核心观点 - 2024年第四季度及全年，老共和国际公司（Old Republic International Corporation）在保险业务上取得一定成果，各业务板块有不同表现，公司注重长期经营和财务状况稳定 [1][26] 总体业绩 财务指标 - 2024年第四季度税前收入1.306亿美元，2023年同期为2.374亿美元；全年税前收入10.697亿美元，2023年为7.474亿美元 [1] - 2024年第四季度税前投资收益（损失）为 - 1.544亿美元，2023年同期为0.02亿美元；全年为0.699亿美元，2023年为 - 1.909亿美元 [1] - 2024年第四季度净收入1.051亿美元，2023年同期为1.906亿美元；全年为8.527亿美元，2023年为5.986亿美元 [1] - 2024年第四季度综合比率为92.7%，2023年同期为93.3%；全年为93.9%，2023年为92.6% [1] 每股指标 - 2024年第四季度摊薄后每股净收入0.42美元，2023年同期为0.69美元；全年为3.24美元，2023年为2.10美元 [1] - 2024年第四季度摊薄后每股净运营收入（不含投资收益或损失）为0.90美元，2023年同期为0.69美元 [4] 股东权益 - 2024年末股东权益总额56.189亿美元，2023年末为64.107亿美元，下降12.4%；每股账面价值22.84美元，2023年末为23.31美元，下降2.0% [2] 财务亮点 收入 - 2024年第四季度净保费和费用收入19.415亿美元，2023年同期为17.436亿美元，增长11.4%；全年为73.108亿美元，2023年为67.077亿美元，增长9.0% [5] - 2024年第四季度净投资收入1.703亿美元，2023年同期为1.551亿美元，增长9.8%；全年为6.731亿美元，2023年为5.783亿美元，增长16.4% [5] 费用与利润 - 2024年第四季度总运营费用18.713亿美元，2023年同期为17.036亿美元，增长9.8%；全年为71.617亿美元，2023年为65.108亿美元，增长10.0% [5] - 2024年第四季度税前收入1.306亿美元，2023年同期为2.374亿美元；全年为10.697亿美元，2023年为7.474亿美元 [5] 每股指标 - 2024年第四季度摊薄后每股净收入0.42美元，2023年同期为0.69美元；全年为3.24美元，2023年为2.10美元 [5] - 2024年第四季度摊薄后每股净运营收入（不含投资收益或损失）为0.90美元，2023年同期为0.69美元，增长30.4%；全年为3.03美元，2023年为2.63美元，增长15.2% [5] 业务板块业绩 专业保险 - 2024年第四季度净保费收入12.372亿美元，2023年同期为10.915亿美元，增长13.3%；全年为46.77亿美元，2023年为41.192亿美元，增长13.5% [7] - 2024年第四季度税前运营收入2.28亿美元，2023年同期为1.948亿美元，增长17.0%；全年为8.483亿美元，2023年为7.878亿美元，增长7.7% [8] - 2024年第四季度综合比率为91.8%，2023年同期为92.0%；全年为92.2%，2023年为90.2% [11] 产权保险 - 2024年第四季度净保费和费用收入7.016亿美元，2023年同期为6.454亿美元，增长8.7%；全年为26.191亿美元，2023年为25.628亿美元，增长2.2% [15] - 2024年第四季度税前运营收入0.554亿美元，2023年同期为0.439亿美元，增长26.3%；全年为1.441亿美元，2023年为1.335亿美元，增长7.9% [15] - 2024年第四季度综合比率为94.4%，2023年同期为95.5%；全年为97.0%，2023年为97.1% [15] 公司及其他 - 2024年第四季度净保费收入0.026亿美元，2023年同期为0.065亿美元，下降59.7%；全年为0.146亿美元，2023年为0.256亿美元，下降42.8% [18] - 2024年第四季度税前运营收入（损失）为0.016亿美元，2023年同期为 - 0.015亿美元；全年为0.073亿美元，2023年为0.169亿美元，下降56.5% [18] 资产负债表 资产 - 2024年末总资产278.607亿美元，2023年末为265.014亿美元 [19] 负债与股东权益 - 2024年末总负债222.418亿美元，2023年末为200.907亿美元 [20] - 2024年末股东权益56.189亿美元，2023年末为64.107亿美元 [20] 投资情况 - 截至2024年12月31日，投资组合约84%分配给固定收益证券和短期投资，16%分配给权益证券 [21] - 投资管理注重保留优质投资，产生稳定投资收入，监控保险子公司的集中度限制 [21] 股东权益每股变化 - 2024年每股股东权益变化主要源于净运营收入、已实现和未实现投资收益（损失）以及向股东宣布的股息 [23] - 第四季度总资本返还给股东7.33亿美元，全年为17.08亿美元 [25] 公司经营理念 - 公司注重长期经营，关注保险业务在周期内取得有利承保结果，维持良好财务状况 [26] - 管理层认为应通过10年区间的承保和整体运营绩效趋势评估结果 [27] 公司概况 - 总部位于芝加哥的老共和国际公司是美国50家最大的股东所有制保险企业之一，是《财富》500强公司 [29] - 公司为保险控股公司，子公司活跃于财产和意外险及产权保险领域 [29] 会议信息 - 公司定于美国东部时间下午3点召开电话会议，讨论2024年第四季度业绩，可通过公司网站或电话接入 [30]