财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度公司实现每股收益0.26美元，其中公用事业业务贡献0.06美元，对Enable的投资贡献0.19美元，控股公司贡献0.01美元 [7] - 2021年第一季度净收入为5300万美元，相比2020年同期的亏损4.92亿美元大幅改善，主要由于2020年对Enable的投资减值 [25] - 公用事业业务（OG&E）第一季度每股收益较2020年下降0.04美元，主要受冬季风暴Uri期间“保证固定账单计划”（GFB）的损失影响 [26] - 天然气中游业务第一季度每股收益为0.19美元，相比2020年同期的亏损2.84美元显著改善，主要由于天然气价格上涨和2020年对Enable的减值 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业业务（OG&E）在冬季风暴Uri期间表现良好，客户中断时间极短，员工和发电机组表现出色 [9] - 公用事业业务的安全表现同比提升60%，2020年是公司历史上第二安全的年份 [10] - 公用事业业务在2021年第一季度新增了两个创新项目，包括与Dobson Fiber合作升级通信网络和扩建Choctaw Nation/OG&E太阳能中心 [13][15] - 天然气中游业务（Enable）的运输和存储业务收入增加，主要由于天然气价格上涨 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第一季度客户增长率为1.4%，主要来自住宅和商业客户 [16] - 俄克拉荷马州4月的总收入同比增长38%，显示出经济复苏的强劲势头 [17] - 2021年全年天气标准化负荷预计比2020年增长2.4%，与第一季度预期一致 [16][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划退出中游业务，专注于成为纯公用事业公司，目标是实现5%的长期每股收益增长 [23][33] - 公司正在推进多个创新项目，包括电网自动化和可再生能源投资，以增强客户体验并降低成本 [13][15] - 公司计划在2021年完成对Enable与Energy Transfer合并的最终批准，并继续推进俄克拉荷马州和阿肯色州的综合资源计划 [21][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的前景充满信心，预计全年每股收益将在1.76至1.86美元之间，目前预计处于该区间的下半部分 [30][32] - 公司预计通过运营执行和成本管理，能够实现2021年的财务目标，并保持长期5%的每股收益增长率 [24][33] - 公司对俄克拉荷马州和阿肯色州的经济复苏持乐观态度，低电价和强劲的客户增长为公司提供了持续的增长动力 [17][19] 其他重要信息 - 公司已在俄克拉荷马州和阿肯色州提交了冬季风暴Uri相关费用的证券化申请，预计将在2022年年中获得证券化收益 [35][36] - 公司计划在2021年通过发行长期债务来再融资10亿美元的短期贷款，以应对燃料和购电成本 [38] - 公司预计在2021年完成两个太阳能发电场的建设，并继续推进俄克拉荷马州的电网增强投资 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Enable的退出策略 - 公司计划谨慎退出中游业务，目标是优化资本配置，预计将持有Energy Transfer约3%的股份 [46][47] - 退出策略将基于公司的资产负债表和公用事业业务的增长机会，预计不会对Energy Transfer的股价产生重大影响 [47][48] 问题: 关于可再生能源和综合资源计划（IRP） - 公司已在俄克拉荷马州和阿肯色州推进可再生能源项目，预计未来将继续投资于风能、太阳能和输电项目 [49][50] - 公司预计未来五年内不会因IRP而产生新的发电需求，但将继续关注可再生能源的经济性和可靠性 [49][50] 问题: 关于冬季风暴Uri后的系统韧性投资 - 公司在冬季风暴Uri期间表现良好，发电机组全部正常运行，客户中断时间极短 [55][56] - 公司计划进一步评估供应链和天然气供应的冬季化措施，以应对未来的极端天气事件 [56][57] 问题: 关于2021年财务目标的实现路径 - 公司预计通过成本管理和运营执行，能够将2021年每股收益从1.71美元提升至1.78美元，并继续努力实现1.81美元的目标 [59][60] - 公司75%的收益预计将在6月至9月期间实现，因此仍有较大空间通过运营优化提升业绩 [61] 问题: 关于5%的长期每股收益增长目标 - 公司对实现5%的长期每股收益增长目标充满信心，主要基于稳健的资本计划和客户增长 [68] - 公司将通过灵活的O&M成本管理来应对短期波动，确保长期增长目标的实现 [68]

业绩总结 - OG&E第一季度每股收益（EPS）为0.26美元，相较于2020年同期的-2.46美元有显著改善[15] - OG&E在2021年第一季度的天然气中游业务每股收益为0.19美元，较2020年同期的-2.84美元大幅改善[15] - 2021年第一季度天然气中游业务为OGE Energy Corp.贡献收益为3800万美元，而2020年同期净亏损为5.68亿美元[41] - 2021年第一季度的分配覆盖率为3.63倍[42] 用户数据 - OG&E在2021年第一季度的客户增长率为1.4%，客户总数从859,628增加至871,494[18] 未来展望 - OG&E预计2021年每股收益将在1.76至1.86美元的指导范围内，受冬季风暴影响的成本管理将有所缓解[22] - OG&E的长期目标是每年实现5%的收益增长，重点是低风险资本投资[13] - 2021年到2025年目标公用事业每股收益增长率为5%，基于2021年指导中点为1.81美元[35] 新产品和新技术研发 - 太阳能发电投资在5年计划中占1亿美元[35] 市场扩张和并购 - OG&E计划在2021年下半年提交俄克拉荷马州的费率审查，以回收基础设施投资[11] - 2021年资本支出因与Dobson Fiber的项目和Choctaw Nation的太阳能扩展而增加[35] 负面信息 - OG&E因冬季风暴Uri所产生的燃料和购电成本约为9.3亿美元，已在2021年3月31日的资产负债表上记录[25] - 在俄克拉荷马州，OG&E因冬季风暴Uri产生的成本约为8.3亿美元，已获得监管资产批准[25] - 在阿肯色州，OG&E因冬季风暴Uri产生的成本约为1亿美元，已实施新的燃料费率[26] 资本支出和投资 - 5年资本计划为41亿美元，年均增长率为5.3%[35] - 2021年资本支出总额为7.75亿美元，预计2025年将达到8.6亿美元[36] - 2021年到2025年间，Oklahoma Distribution的资本支出总额为14.55亿美元[36] - 5年资本计划中超过75%为低风险的输电和配电系统投资[35]

收入和利润（同比环比） - 公司2021年第一季度营业收入为16.306亿美元，较2020年同期的4.313亿美元增长278%[21] - 2021年第一季度净利润为5270万美元，相比2020年同期净亏损4.918亿美元实现扭亏为盈[21] - 基本每股收益从2020年Q1的-2.46美元提升至2021年Q1的0.26美元[21] - 公司2021年Q1营业收入16.306亿美元，较2020年同期的4.313亿美元增长278%[36] - 2021年第一季度净收入为1120万美元[49] - 公司2021年第一季度总净收入为5.27亿美元，而2020年同期亏损4.918亿美元[136] - 公司电力部门2021年第一季度营业收入为16.306亿美元，同比增长278%[136] - 公司2021年第一季度电力部门运营收入从2020年同期的4.313亿美元增至16.306亿美元[136] 成本和费用（同比环比） - 运营成本从2020年Q1的2.4亿美元降至2021年Q1的2.352亿美元，降幅2%[21] - OGE Energy在2021年第一季度向OG&E收取的运营成本为3580万美元，而2020年同期为3790万美元[95] - OGE Energy在2021年第一季度向Enable收取的运营成本为10万美元，与2020年同期持平[96] - 公司2021年第一季度电力部门折旧和摊销费用为9870万美元，较2020年同期的9440万美元有所增加[136] - 公司2021年第一季度电力部门利息支出为3840万美元，较2020年同期的3690万美元有所增加[136] 联营企业投资收益 - 联营企业投资收益从2020年Q1亏损7.465亿美元转为2021年Q1盈利5.32亿美元[21] - 2021年第一季度，OGE Energy在Enable的投资中录得股权收益5320万美元，而2020年同期录得亏损7.465亿美元[82][86] - 公司天然气中游业务部门2021年第一季度净利润为3790万美元，而2020年同期亏损5.68亿美元[136] 资本支出 - 资本支出从2020年Q1的1.272亿美元增至2021年Q1的1.584亿美元，增长25%[26] - 公司资本支出（扣除建设资金补贴）从2020年Q1的1.272亿美元增至2021年Q1的1.584亿美元，增长24.5%[39] 债务和融资 - 短期债务增加11.831亿美元，较2020年Q1的2.63亿美元增幅达350%[26] - 公司2021年第一季度短期债务从2020年底的9500万美元激增至12.78亿美元，增幅达1245%[31] - 公司总负债从2020年底的70.87亿美元增长至2021年3月的81.83亿美元，增幅15.5%[31] - OGE Energy在2021年3月31日的短期债务为13亿美元，相比2020年12月31日的9500万美元大幅增加[118] - OGE Energy在2021年3月签订了10亿美元的364天无担保定期贷款协议，用于支付OG&E在2021年2月极端寒冷天气事件中的燃料和购电成本[120] - OGE Energy和OG&E在2021年3月31日的循环信贷协议总额为9亿美元，其中OGE Energy已使用2.78亿美元，加权平均利率为0.33%[122] - OG&E在2021年3月31日从OGE Energy获得的预付款为2.971亿美元，相比2020年12月31日的2.72亿美元预付款有所增加[119] - OG&E获得FERC批准在2021年1月1日至2022年12月31日期间可进行最高8亿美元的短期借款[126] 现金流 - 现金及等价物从期初110万美元降至期末0美元，2020年同期为增加1.459亿美元[26] - 2021年Q1运营现金净流出9.399亿美元，较2020年同期净流入8900万美元出现大幅逆转[39] - 母公司向公司注资5.3亿美元，成为2021年Q1主要融资来源[39] - OGE Energy向公司注资5.3亿美元[49] 股东权益 - 公司2021年3月股东权益达45.173亿美元，较2020年底的39.756亿美元增长13.6%[46] - 2021年3月31日股东权益总额为45.173亿美元，较2020年底增长13.6%（从39.756亿美元增至45.173亿美元）[49] 应收账款和库存 - 应收账款从1.578亿美元降至1.395亿美元，降幅12%[28] - 公司2021年3月应收账款从2020年底的1.563亿美元降至1.364亿美元，降幅12.7%[42] - 公司2021年Q1燃料库存从3650万美元增至3940万美元，增长7.9%[42] 监管资产和负债 - 2021年2月极端寒冷天气导致公司产生8.294亿美元监管资产[66][68] - 燃料条款下的未回收成本从2020年底的0美元增至2021年3月的9180万美元[66] - 当前监管负债从2020年底的3510万美元降至2021年3月的2250万美元[66] - 非当前监管资产从2020年底的4.156亿美元大幅增至2021年3月的12.697亿美元[66] - 递延所得税负债（可退还给客户）从2020年底的8.674亿美元略降至2021年3月的8.582亿美元[66] 养老金计划 - 2021年第一季度其他综合收益增加100万美元[76] - 养老金计划相关的累计其他综合损失从2020年底的3410万美元改善至2021年3月的3040万美元[76] - 公司养老金计划在2021年第一季度记录了一次性结算费用2640万美元[129] - 公司养老金计划的总净定期福利成本从2020年同期的270万美元增至2021年第一季度的2730万美元[129] - 公司向养老金计划贡献了4000万美元，其中3000万美元归因于OG&E[134] Enable业务表现 - 2021年3月31日，OGE Energy持有Enable 1.11亿普通单位，占其总发行量的25.5%，单位收盘价为6.48美元[82] - Enable在2021年第一季度的总收入为9.7亿美元，净收入为1.55亿美元，而2020年同期分别为6.48亿美元和1.03亿美元[85] - OGE Energy在2021年第一季度从Enable获得的分红为1830万美元，而2020年同期为3670万美元[89] - 2021年第一季度，OG&E向Enable支付了470万美元的天然气运输服务费用，并从Enable购买了1220万美元的天然气[101] - Enable与Energy Transfer的合并协议预计将在2021年完成，OGE Energy将获得Energy Transfer约3%的有限合伙单位，取代其目前在Enable的25.5%权益[92] 客户收入 - 2021年第一季度，OG&E的住宅客户收入为5.682亿美元，商业客户收入为3.075亿美元，工业客户收入为1.467亿美元[81] - 2021年2月，OG&E的服务区域经历了前所未有的寒冷天气，导致电力需求创纪录，天然气和购电价格极高，营业收入大幅增加[81] 金融工具 - OG&E高级票据在2021年3月31日的账面金额为33.502亿美元，公允价值为38.31亿美元，分类为Level 2[106] - OG&E工业债券在2021年3月31日的账面金额和公允价值均为1.354亿美元，分类为Level 2[106] - Tinker债务在2021年3月31日的账面金额为940万美元，公允价值为990万美元，分类为Level 3[106] 股权激励 - OGE Energy在2021年第一季度发行了153,964股库存股用于员工绩效单位和限制性股票单位支付[108] - OGE Energy在2021年第一季度授予249,909个绩效单位（每股公允价值38.06美元）和86,963个限制性股票单位（每股公允价值31.03美元）[109] 监管和费率 - 阿肯色州2020年费率计划批准收入增加670万美元，达到法定允许的最高金额[142] - 俄克拉荷马电网增强计划获准通过费率机制回收成本，年收入上限为700万美元[143][144] - 公司可能需退还1300万美元的FERC升级信贷，其中500万美元由公司承担，800万美元通过费率机制转嫁给客户[150][151] - 2021年2月极端寒冷天气事件导致阿肯色州部分燃料成本达1.024亿美元，将分10年摊销[155] - 俄克拉荷马州部分因寒冷天气产生的8.294亿美元燃料成本被批准列为监管资产[161] - 公司面临约2800万美元的工厂投资风险，其中1170万美元涉及已败诉的三起案件[159] - 潜在需赔偿认证供应商的营收损失范围在2010万至2780万美元之间[159] - 阿肯色州新立法允许通过证券化回收极端天气成本，公司正在评估适用性[156] - 公司提交申请要求以6.6%的税前回报率摊销寒冷天气成本，但监管机构暂批准0.8%的利率[155] - SPP新费率机制自2020年7月生效，不影响现有Z2附件项目（包括1300万美元争议金额）的信贷资格[152] 证券化立法 - 俄克拉荷马州于2021年4月通过立法允许证券化2021年2月极端寒冷天气事件产生的成本[162] - 新法规授权OCC在考虑包括通过证券化债券与传统公用事业融资相比对客户的缓解影响和节省等因素后发布融资命令[162] - OCC必须在收到法规要求的所有必要信息后180天内发布融资命令[162] - 俄克拉荷马发展金融管理局负责在融资命令发布后两年内发行证券化债券[162] - 携带成本将按OCC确定的利率和时间包括在内并持续到债券发行[162] - OG&E于2021年4月26日提交申请寻求OCC批准证券化其与2021年2月极端寒冷天气事件相关的成本并获得临时携带费用[162] - OG&E预计将在2021年第二季度末前提供支持申请的必要信息[162] 市场风险 - 注册人的市场风险与2020年Form 10-K中讨论的相比没有重大变化[263]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司持续经营净利润为4.16亿美元，合每股2.08美元，较2019年的4.34亿美元（每股2.16美元）有所下降 [38] - 2021年公司公用事业业务每股收益指引为1.76至1.86美元，中位数为1.81美元，基于2.4%的标准化负荷增长，相当于5%的每股收益增长率 [16] - 2021年2月的极端天气事件导致燃料和购电成本增加约8亿至10亿美元，预计将影响2021年收益 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司支持Enable与Energy Transfer的合并，预计合并后将持有Energy Transfer约3%的有限合伙单位 [13] - 2020年公司客户增长率为1.1%，经济复苏强劲，失业率较低 [19] - 2020年公司完成了25个项目，新增8000个工作岗位，吸引了7.25亿美元的投资 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年公司在美国俄克拉荷马州和阿肯色州的经济复苏表现强劲，失业率分别为5.3%和4.4% [19] - 2020年公司客户增长率为1.1%，为2021年的负荷增长奠定了坚实基础 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划退出中游投资，专注于成为纯公用事业公司 [15] - 公司将继续推进俄克拉荷马州和阿肯色州的电网增强项目，并计划在2021年提交综合资源计划 [24] - 公司正在建设阿肯色州的第一个太阳能农场，预计将在2021年夏季投入运营 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2021年负荷将比2020年增长2.4%，比2019年增长0.5% [43] - 公司预计2021年每股收益为1.81美元，基于正常天气、负荷增长和电网增强项目的收益贡献 [46] - 公司预计2022年每股收益将符合5%的长期增长目标 [45] 其他重要信息 - 公司2020年运营和维护成本比2015年有所下降，2021年预计将比2020年减少2900万美元 [26] - 公司2020年向股东返还了14亿美元现金股息，并实现了5%的复合年增长率 [27] - 公司2020年二氧化碳排放量减少了40%以上 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于燃料成本的财务处理 - 公司计划将燃料成本通过10年摊销计划进行回收，并包括加权平均资本成本 [59] - 公司预计融资成本也将通过监管资产进行回收 [69] 问题: 关于资本支出和收益增长 - 公司资本支出计划增加了15%，但每股收益增长目标仍为5%，主要由于监管回收时间和负荷增长预期的影响 [60][61] 问题: 关于中游业务的退出时间表 - 公司计划在Enable与Energy Transfer合并完成后退出中游投资，并将收益重新投资于公用事业业务 [62][63] 问题: 关于极端天气事件的影响 - 公司预计2021年2月的极端天气事件将导致每股收益减少0.10美元，其中0.06美元来自燃料成本，0.03至0.04美元来自融资成本 [48][69] 问题: 关于分红比例 - 公司目前的分红比例约为90%，高于行业平均水平，但公司认为分红是安全的，并预计公用事业收益将超过分红增长 [78] 问题: 关于长期发电计划 - 公司尚未与监管机构讨论发电组合的调整，但认为现有的发电计划在极端天气事件中表现良好 [73]

业绩总结 - 2020年OG&E的每股收益（EPS）为1.70美元，达到修订后的高端指导[6] - 2020年合并每股收益（EPS）为2.08美元，超过修订后的指导[6] - 2020年OG&E的净收入为4100万美元，每股收益为0.21美元，相比2019年的2900万美元和0.14美元增长了41%[48] - 2020年OG&E的毛利为3.223亿美元，较2019年的3.109亿美元增加了11.4百万美元，增长率为3.7%[48] - 2020年OG&E的运营收入为4.854亿美元，较2019年的4.725亿美元增长了2.4%[75] 用户数据 - 2020年OG&E的客户增长率为1.1%，反映出服务区域的吸引力[26] 未来展望 - 2021年预计的每股收益（EPS）指导范围为1.76至1.86美元，较2019年的正常化1.65美元增长约5%[32] - 预计2021年负面影响每股收益约为0.10美元，因2月天气事件造成的燃料成本增加[34] - 2021年OG&E预计每股收益在1.76美元至1.86美元之间，基于零售负荷增长2.4%的假设[60] 新产品和新技术研发 - 过去5年OG&E在系统上的投资达到33亿美元，未进行外部股权发行[9] - 2021年5年资本计划为40亿美元，比之前的计划增加15%[35] 财务状况 - 2020年OG&E的运营和维护费用约为9.91亿美元，预计占总费用的47.5%[60] - 2020年OG&E的利息费用为3910万美元，较2019年的3680万美元增加了6.5%[48] - 2021年OGE Energy预计从Energy Transfer获得的年分配约为5800万美元[72] - 2020年天然气中游业务从Enable Midstream获得的现金分配约为9200万美元，较2019年的1.44亿美元下降了36.1%[69] - 2020年OG&E的FFO/债务比率预计在18.5%至20%之间[38] - 2021年OGE Energy的净利息费用预计在1.57亿至1.59亿美元之间[60]

股权持有与交易 - 截至2020年12月31日，OGE Energy持有Enable 1.11亿股普通股，占Enable已发行普通股的25.5%[31] - 2021年2月16日，Enable与Energy Transfer达成最终合并协议，预计2021年完成交易，Enable普通股股东每持有1股Enable普通股将获得0.8595股Energy Transfer代表有限合伙权益的普通股[32] - 假设交易完成，OGE Energy将持有Energy Transfer约3%的已发行有限合伙单位，取代目前持有的Enable 25.5%的权益[32] 公司运营风险 - 公司盈利能力取决于能否及时从OG&E客户处收回成本[26] - OG&E的电价受多个监管机构监管，其监管模式和目标可能不同[26] - 公司遵守环境法律法规的成本高昂，且可能随拜登政府上台而增加[26] - 公司在资本改善和新增投资方面的成本可能无法收回[26] - 公司运营结果可能受到燃料供应中断或电网故障的影响[26] - 公司可能受到养老金计划和医疗保健计划相关变化的影响，包括市场表现、退休人数增加、法规变化和成本上升[26] - 公司面临与气候变化相关的金融风险[28] 公司目标与战略 - 公司目标实现每股收益5%的持续增长，投资低风险基础设施项目创造长期股东价值[36] OG&E电力业务数据 - 2020年OG&E在俄克拉荷马州的电力运营收入占比92%，其余来自阿肯色州[37] - 2020年8月28日，OG&E系统控制区峰值需求为6437兆瓦，负荷责任峰值需求为5711兆瓦[38] - 2020年系统销售电量为2700万兆瓦时，较2019年下降4.9% [39] - 2020年总运营收入为21.223亿美元，较2019年的22.316亿美元有所下降[41] - 2020年末总客户数量为867389户，较2019年的857754户有所增加[41] - 2020年平均住宅客户年用电量为12848千瓦时，平均每千瓦时价格为9.19美分[41] - 2020年，86%的OG&E电力收入受俄克拉荷马州公用事业委员会管辖，8%受阿肯色州公共服务委员会管辖，6%受联邦能源监管委员会管辖[44] 燃料相关数据 - 2020年天然气燃料占比66%，煤炭占比26%，可再生能源占比8% [55] - 2020年总燃料加权平均成本为每千瓦时1.863美分，低于2019年的1.970美分和2018年的2.119美分[55] - 2020年公司从怀俄明州供应商购买251.8万吨煤炭，从俄克拉荷马州供应商购买2.7万吨煤炭，2020年购买煤炭加权平均硫含量为0.2%，煤炭机组二氧化硫排放率约为每百万英热单位0.1磅[60] - 公司2021年前两季度煤炭供应协议能满足苏纳、 Muskogee和River Valley设施100%的煤炭需求，计划通过额外定期协议、现货采购和现有库存满足剩余需求，2021年6月后无煤炭协议[60] 发电能力结构 - 公司总发电能力7120兆瓦，其中天然气发电4795兆瓦占67.4%，煤炭发电1534兆瓦占21.5%，双燃料发电320兆瓦占4.5%，风力发电449兆瓦占6.3%，太阳能发电22兆瓦占0.3%[58] 业务客户与合同 - 2020年Enable前十大天然气生产商客户约占其天然气收集量的70%[69] - 2020年EGT约28%的服务收入来自与CenterPoint的合同，截至2020年12月31日，CenterPoint在EGT的固定运输能力中3%、8%和89%的合同分别于2021年、2024年和2030年到期，固定存储能力中33%和67%的合同分别于2021年和2030年到期[73] - 2020年MRT约63%的服务收入来自与Spire Inc.的合同，Spire Inc.在MRT的固定运输能力中63%、24%和12%的合同分别于2024年、2025年和2026年到期，所有固定存储合同于2024年到期[74] 员工情况 - 2020年底OGE Energy有2360名员工，其中OG&E有1872名员工[81] - 公司目标是每位员工每年平均接受30 - 35小时培训，2020年员工平均任期15年，自愿离职率5.7%，比行业基准低0.5%[82] - 公司员工女性在高管和管理层董事中的占比目前为27%，较五年前提高8%[83] - 公司每年平均约有85至90人退休，占员工总数的4%[83] - 截至2021年2月24日，公司公布了多位高管的姓名、年龄、职位和近五年业务经历[85] 市场与运营机制 - 公司参与SPP综合市场，净燃料和购电成本通过燃料调整条款收回[57] - 公司通过短期协议购买天然气，依靠天然气基本负荷协议、调用协议及当日和日内采购满足市场需求[59] 运营指标改善情况 - 2020年公司东南电力交易所事故率为0.47，较2019年改善40%[83] 市场风险管理 - 公司面临的市场风险主要包括利率和商品价格变化，利率风险主要与短期可变利率债务和商业票据有关[404] - 公司通过风险监督委员会和企业风险管理职能来管理市场风险[405][406] - 公司利用风险政策控制市场风险敞口[407] - 公司目前无意使用利率衍生品来改变利率风险敞口[408] 债务情况 - 截至2020年12月31日，OG&E固定利率债务本金总额为33.944亿美元，加权平均利率为4.48%；可变利率债务本金总额为1.354亿美元，加权平均利率为0.29%[410] - 假设OG&E的基础可变利率变动100个基点，每年利息费用将变动140万美元[411]

业绩总结 - OGE Energy Corp.的长期增长率为4%至6%[5] - 2020年第三季度，正常化的MWh销售同比变化为-1.6%[20] - OGE的客户总数为865,000[9] - 截至2020年9月30日，Enable Midstream Partners的分配覆盖率为2.04倍[89] - OG&E在2020年和2021年的收入要求为700万美元[64] 用户数据 - OGE的发电能力为7433 NMW，其中风能和太阳能占18%[54] - OGE在过去10年内可再生能源的发电能力从0%增加到11%[42] 未来展望 - OGE预计到2030年将二氧化碳排放量减少到2005年水平的50%以下[41] - OG&E计划到2019年将二氧化碳排放量减少40%，到2030年减少50%[48] - 预计2020年至2024年的资本支出总额为35.1亿美元[78] - OG&E的电网增强计划总投资预计为8.1亿美元[64] 新产品和新技术研发 - River Valley优化项目的购买价格为2750万美元，预计每年可减少近300万美元的生产成本[58] - Frontier项目的购买价格为2600万美元，现已实现每周7天的运营灵活性[60] 资本支出与财务状况 - OGE的资本支出在2011年至2019年间累计达到62亿美元[36] - OG&E的债务组合加权平均到期年限为17.2年，平均票息为4.3%[75] 负面信息 - COVID-19期间，OG&E为客户提供了灵活的账单支付计划，减少了燃料费用[91] - OGE的安全记录在117年中创下新高，2019年为公司第四安全年[30] - OGE的OSHA事故率在2020年第三季度降至0.39[29]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度持续经营净收入为2.07亿美元，每股收益1.04美元，相比2019年同期的2.51亿美元和每股1.25美元有所下降 [32] - 公用事业部门第三季度净收入为1.99亿美元，每股收益1美元，相比2019年同期的2.26亿美元和每股1.13美元有所下降 [33] - 2020年全年OG&E的每股收益预期调整为1.68至1.70美元，较之前的1.72至1.78美元有所下调，主要受天气影响 [40] - 2020年全年OGE Energy的持续经营每股收益预期为2至2.06美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业部门第三季度毛利率下降2800万美元，主要受天气影响，天气导致全年毛利率减少2500万美元 [36] - 工业和油田销售以及非住宅需求收入合计减少近800万美元，部分被价格差异增加的1000万美元所抵消 [37] - Enable Midstream第三季度贡献的收益为1000万美元，相比2019年同期的2900万美元大幅下降，主要由于1100万美元的非现金减值 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务区域的失业率有所下降，俄克拉荷马城的失业率为4.9%，俄克拉荷马州的失业率为5.3%，Fort Smith的失业率为6.3% [13] - 天气标准化负荷在第三季度有所改善，预计年底负荷将比2019年下降1.6% [14] - 住宅负荷同比增长3.3%，商业负荷同比下降3.7%，工业负荷同比下降6.6%，油田负荷同比下降5.3% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进电网增强项目，特别是在俄克拉荷马州和阿肯色州 [18] - 公司在俄克拉荷马州和阿肯色州达成了电网增强计划和太阳能农场建设的和解协议 [19][20] - 公司计划到2025年将50%的轻型车辆转换为电动车辆，到2030年实现100%电动化，目标是到2030年将公司车队排放减少60% [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计经济将继续复苏，负荷将逐步恢复，天气也将恢复正常 [16] - 公司认为其可持续的商业模式将使其在疫情后变得更加强大 [16] - 公司预计2021年负荷将继续改善，并将在2月的电话会议中更新资本支出和综合资源计划展望 [29] 其他重要信息 - 公司向受风暴影响的客户捐赠了50万美元 [10] - 公司完成了历史上最大规模的恢复工作，恢复了37.2万客户的电力供应 [9] - 公司宣布了CFO的继任计划，将在年底前公布 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司未来业务组合的考虑 - 公司主要关注电力业务，尽管对天然气业务也有兴趣，但电力业务是核心 [45] 问题: Enable的税基 - 截至2019年底，Enable的税基约为负8.5亿美元 [46] 问题: 负荷恢复和负荷结构的变化 - 公司预计住宅负荷将保持增长，工业和商业负荷也在改善，但学校和油田负荷恢复较慢 [49][50][51] 问题: O&M成本的可持续性 - 公司2020年减少了2000万美元的O&M成本，这部分节省将延续到2021年 [53][54] 问题: Enable的战略和股东价值 - 公司不评论Enable的战略，但强调其目标是最大化OGE股东的价值 [57][58][59] 问题: 行业转型和电气化机会 - 公司认为电气化和经济发展的结合将带来巨大的增长机会，特别是在负荷增长和投资机会方面 [63][64] 问题: 俄克拉荷马州电网增强计划的进展 - 公司达成了电网增强计划的初步和解，但完整的资本支出计划将在2022年的费率案例中进一步讨论 [67][68] 问题: 信用指标目标 - 公司目标是将FFO与债务比率保持在15%左右 [71] 问题: 天气对业绩的影响 - 2020年业绩下调主要受天气影响，天气导致每股收益减少0.09美元 [73][74] 问题: 资本支出计划的灵活性 - 公司目前的资本支出计划是基础方案，未来可能会增加更多机会 [76] 问题: 退出Enable的替代方案 - 公司不评论退出Enable的替代方案，但强调任何决策都将以OGE股东利益为核心 [79]

业绩总结 - OG&E的每股收益为1.00美元，较2019年的1.13美元下降了11.5%[21] - OG&E的总毛利为4.93亿美元，较2019年的5.21亿美元下降了5.4%[21][41] - OG&E的运营收入为7.02亿美元，较2019年的7.55亿美元下降了7.0%[41] - OGE Holdings在2020年第三季度的GAAP净收入为1.774亿美元[46] - OGE Holdings的每股稀释后GAAP净收入为0.89美元[46] - OGE Holdings的持续收益为2.07亿美元，较上年同期增长[46] - OGE Holdings的每股稀释后持续收益为1.04美元[46] 用户数据 - 自Enable Midstream获得的现金分配约为1800万美元，较2019年的3700万美元下降了51.4%[26] - 由于Enable的投资减值，OGE Energy预计天然气中游业务的损失将在每股（-2.63）至（-2.59）美元之间[29] 未来展望 - OGE Energy的2020年合并指导预计在每股（0.95）至（0.89）美元之间[29] - OGE Holdings在2020年12月31日的GAAP净亏损每股为0.92美元[50] - OGE Holdings的持续收益每股为2.03美元[50] - Enable投资减值每股影响为3.90美元[50] 成本与费用 - OG&E的运营和维护费用为1.101亿美元，较2019年的1.300亿美元下降了15.3%[21] - OG&E的折旧和摊销费用为1.005亿美元，较2019年的9410万美元上升了6.8%[21] - OG&E的利息费用为3950万美元，较2019年的3800万美元上升了3.9%[21] - OG&E的所得税费用为2010万美元，较2019年的970万美元上升了107.2%[21] 其他信息 - 由于对Enable投资的减值，其他业务的GAAP净收入受到税收利益影响[47] - OGE Holdings在2020年第三季度的税收影响为每股0.15美元[46] - OGE Holdings的持续收益较上年同期增长[46]

收入和利润（同比环比） - 截至2020年9月30日的三个月，公司运营收入为7.021亿美元，2019年同期为7.554亿美元[16] - 截至2020年9月30日的九个月，公司运营收入为16.369亿美元，2019年同期为17.591亿美元[16] - 截至2020年9月30日的三个月，公司净收入为1.774亿美元，2019年同期为2.509亿美元[16] - 截至2020年9月30日的九个月，公司净亏损为2.285亿美元，2019年同期净收入为3.982亿美元[16] - 截至2020年9月30日的三个月，公司基本每股收益为0.89美元，2019年同期为1.25美元[16] - 截至2020年9月30日的九个月，公司基本每股亏损为1.14美元，2019年同期为1.99美元[16] - 2020年第三季度公司未合并附属公司的权益收益为1580万美元，2020年前九个月的权益亏损为7.038亿美元，而2019年同期分别为3830万美元和1.048亿美元[56] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月和九个月，净利润分别为1.774亿美元和2.509亿美元、 - 2.285亿美元和3.982亿美元，基本每股收益分别为0.89美元和1.25美元、 - 1.14美元和1.99美元，摊薄每股收益分别为0.89美元和1.25美元、 - 1.14美元和1.98美元[85] - 2020年第三季度，电力公用事业运营收入为7.021亿美元，2019年同期为7.554亿美元[106] - 2020年前九个月，电力公用事业运营收入为16.369亿美元[107] - 2020年第三季度，天然气中游业务净收入为1010万美元，2019年同期为2850万美元[106] - 2020年前九个月，天然气中游业务净亏损为5.389亿美元[107] - 2020年第三季度，公司总净收入为1.774亿美元，2019年同期为2.509亿美元[106] - 2020年前九个月，公司净亏损为2.285亿美元[107] - 2019年前三季度，公司净收入为3.982亿美元，其中电力公用事业净收入3.213亿美元，中游业务7670万美元，其他业务20万美元[108] 成本和费用（同比环比） - 2020年和2019年截至9月30日的三个月和九个月，电力运营收入分别为450万美元和450万美元、1170万美元和1210万美元，天然气运输服务成本分别为930万美元和940万美元、2340万美元和3350万美元，天然气采购（销售）分别为320万美元和 - 110万美元、220万美元和 - 540万美元[72] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月和九个月，绩效单位总税前补偿费用分别为210万美元和460万美元、610万美元和1000万美元，限制性股票单位分别为30万美元和30万美元、60万美元和80万美元，所得税收益分别为60万美元和130万美元、170万美元和280万美元[80] - 2020年前九个月，公司记录的养老金结算费用为1280万美元[97] - 2020年第三季度和前九个月，养老金计划的服务成本分别为330万美元和980万美元，2019年同期分别为340万美元和970万美元[99] 各条业务线表现 - 公司有两大业务板块，即电力公用事业和天然气中游业务[31] - 电力公用事业板块在俄克拉荷马州和阿肯色州西部开展发电、输电、配电和售电业务，受OCC、APSC和FERC监管[32] - 天然气中游业务板块通过全资子公司对Enable进行投资，公司与CenterPoint对Enable各有50%的管理所有权[33] - 公司对Enable的投资采用权益法核算，最大损失风险限于2020年9月30日的权益投资[45] - 截至2020年9月30日，公司拥有Enable 1.11亿股普通股，占其已发行普通股的25.5%，当日收盘价为每股4.14美元[56] - 2020年9月30日，Enable的总资产为117.75亿美元，总负债为47.09亿美元；2020年前九个月的总收入为17.59亿美元，净亏损为3500万美元[59] - 2020年4月1日，Enable宣布将季度分红削减50% [63] - 2020年11月3日，Enable宣布每股0.16525美元的季度股息分配，较年初的0.33050美元/股有所下降[64] - 2020年第三季度和前九个月，公司从Enable获得的分红分别为1830万美元和7330万美元，2019年同期分别为3670万美元和1.073亿美元[65] - 2020年第三季度和前九个月，公司向Enable收取的运营成本均为10万美元[67] - 截至2020年9月30日，有78名员工被派往Enable工作，2020年第三季度和前九个月，公司向Enable收取的员工费用分别为350万美元和1360万美元[68] - 截至2020年9月30日，公司对Enable的应收账款为140万美元，高于2019年12月31日的80万美元[69] 管理层讨论和指引 - 因新冠疫情，OCC和APSC允许公司递延与疫情应对相关的某些费用[42] - 公司对客户应收账款坏账准备通常按过去六个月电力收入乘以基于12个月历史平均实际核销余额的计提率计算，并根据当前情况和可支持的预测进行调整[43] - 新商业客户需提供现金、债券或不可撤销信用证形式的保证金，新住宅高风险客户也可能需提供保证金，现有客户付款行为不佳时也会被要求提供[44] - 2020年2月28日，APSC批准和解协议，公司获520万美元收入增长，费率4月1日起生效[115] - 截至2020年9月30日，公司已退还客户530万美元，这些费用将在2020年费率计划申报中收回[119] - 若2016年7月FERC命令的撤销维持不变，公司估计需退还1300万美元，其中公司承担500万美元费用，客户承担800万美元费用[127] - 2020年4月10日，APSC发布与COVID - 19相关的命令，暂停客户因未付款而被切断服务，授权公用事业公司设立监管资产记录相关成本[116] - 2020年5月1日，公司提交额外行动和费率偏差请求，包括更灵活的延期付款协议等，并要求将增量费用记录在监管资产中[117] - 2020年5月27日，APSC批准公司偏离特定条款，允许提供延期付款安排，并授权将请求的费用记录在监管资产中[118] - 2020年4月28日，OCC公共事业部门申请授权公用事业公司将与COVID - 19相关的费用记录为监管资产[120] - 2020年5月7日，OCC授权公用事业公司将2020年3月15日至9月与服务中断相关的费用记录为监管资产[121] - 2019年5月，公司在阿肯色州提交环境合规计划附加费申请，2020年7月31日未获批准[119] - 符合附件Z2收入抵免资格的现有项目，包括OG&E上诉中涉及的1300万美元，将继续享受该抵免[128] - 2020年10月1日，公司提交第三次公式费率计划评估报告，若获批，新费率将于2021年4月1日生效[129] - 公司申请在阿肯色州建设运营5兆瓦太阳能发电设施，同意为住宅客户预留50%预期发电量，为期90天[132] - 公司电网增强计划包含约8亿美元战略投资，为期五年[133] - 成本回收通过附加机制，限于2020年和2021年投入使用的项目，年收入要求上限700万美元[134] - 2020年6月16日启动2019年燃料调整条款和审慎性审查，10月7日建议认定审慎性，听证会定于12月3日[136] - 俄克拉荷马州企业委员会对五起投诉案作出裁决，三起支持电力合作社，两起支持公司，均已上诉至最高法院[137] - 公司为服务五起案件客户的电厂投资约2800万美元，其中1170万美元涉及企业委员会支持电力合作社的三起案件[138] - 若最高法院判定部分或全部客户不受豁免，公司可能需评估投资可收回性，并可能向认证区域供应商赔偿1300万至2000万美元损失[138] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司自2020年3月31日起判定对Enable的投资出现非暂时性减值[46] - 2020年3月，公司对其在Enable的投资计提了7.8亿美元的减值准备[57] - 2020年3月和8月，公司分别按每股38.04美元和33.14美元的平均成本购买了15万股和40.5万股普通股，用于满足绩效单位和限制性股票单位授予的支出[80] - 2020年4月，OG&E发行了3亿美元3.25%的高级票据，2030年4月1日到期[89] - 2020年4月，公司签订了7500万美元的浮动利率无担保一年期定期信贷协议并全额借款，9月偿还[91] - 2020年9月30日，公司循环信贷协议总承诺额为9亿美元，未偿还金额为30万美元，加权平均利率为1.15%[92] - OG&E自2019年1月1日至2020年12月31日可在任何时间短期借款最高8亿美元，已申请延期[96] - 2020年8月，公司向养老金计划缴款2000万美元，预计2020年无额外缴款[103] - 2020年3月，公司对其在Enable的投资计提了7.8亿美元的减值[107] - 影响公司的市场风险与2019年10 - K表格讨论的相比无重大变化[271] 其他财务数据 - 截至2020年9月30日的九个月，公司经营活动产生的净现金为5.253亿美元，2019年同期为4.18亿美元[21] - 截至2020年9月30日的九个月，公司投资活动使用的净现金为4.221亿美元，2019年同期为4.824亿美元[21] - 截至2020年9月30日的九个月，公司融资活动使用的净现金为7120万美元，2019年同期为1670万美元[21] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物期末余额为3200万美元，2019年同期为1320万美元[21] - 截至2020年9月30日，公司总资产为104.976亿美元，较2019年12月31日的110.243亿美元下降4.78%[23] - 2020年9月30日，公司总负债为68.369亿美元，较2019年12月31日的68.848亿美元下降0.69%[26] - 2020年9月30日，公司股东权益为36.607亿美元，较2019年12月31日的41.395亿美元下降11.56%[26] - 2020年9月30日，公司应收账款为2.095亿美元，较2019年12月31日的1.538亿美元增长36.22%[23] - 2020年9月30日，公司投资于非合并附属公司为3.768亿美元，较2019年12月31日的11.515亿美元下降67.28%[23] - 2020年9月30日，公司短期债务为0，较2019年12月31日的1.12亿美元下降100%[26] - 2020年9月30日，公司长期债务为34.939亿美元，较2019年12月31日的31.952亿美元增长9.35%[26] - 2020年9月30日，公司当前监管资产总计1.55亿美元，2019年12月31日为4.87亿美元；非当前监管资产总计3.016亿美元，2019年为3.06亿美元[40] - 2020年9月30日，公司当前监管负债总计5.16亿美元，2019年12月31日为2.9亿美元；非当前监管负债总计11.994亿美元，2019年为12.235亿美元[40] - 2020年9月30日，公司累计其他综合收益（损失）中，养老金计划和退休收入恢复计划为 - 3.07亿美元，退休后福利计划为0.65亿美元，非合并附属公司综合损失为 - 0.15亿美元，总计 - 2.57亿美元；2019年9月30日分别为 - 2.83亿美元、0.85亿美元、 - 0.06亿美元，总计 - 2.04亿美元[49] - 2020年第三季度，从累计其他综合收益（损失）重新分类的金额中，养老金计划和退休收入恢复计划项目为 - 2200万美元，退休后福利计划项目为400万美元，总计 - 1800万美元；2019年分别为 - 1700万美元、400万美元、 - 1300万美元[51] - 2020年前九个月，从累计其他综合收益（损失）重新分类的金额中，养老金计划和退休收入恢复计划项目为 - 4400万美元，退休后福利计划项目为1300万美元，总计 - 3100万美元；2019年分别为 - 1.05亿美元、1400万美元、 - 9100万美元[51] - 2020年9月30日和2019年12月31日，OG&E高级票据公允价值为33.49亿美元，账面价值为41.165亿美元和30.503亿美元，公允价值为35.004亿美元；OG&E工业管理局债券公允价值和账面价值均为1.354亿美元；廷克债务公允价值为950万美元，账面价值为1060万美元和950万美元，公允价值为1000万美元[77]