人工智能技术 - 卫报的科学记者报道了“电子大脑”，这些大脑具有一种记忆形式，可以让它们在几秒钟内检索信息，如航空公司座位分配[3] - AI技术的发展给语言和法律带来了新挑战，纽约时报对OpenAI和微软提起诉讼，指控他们在训练和测试AI系统时使用了纽约时报的文章[5] - OpenAI声称他们的使用属于“公平使用”原则，因为他们将工作转化为ChatGPT生成的文本，但数据使用问题仍然是一个激烈的学术争论点[6]

OpenAI与《纽约时报》的知识产权诉讼 - OpenAI反对《纽约时报》提起的知识产权侵权诉讼[2] - OpenAI表示与《纽约时报》的讨论似乎在进展中，但感到对诉讼感到惊讶和失望[4][5] - 《纽约时报》的诉讼是针对流行生成式人工智能工具背后公司的几起法律诉讼之一[6] Getty Images起诉Stability AI - Getty Images指控Stability AI抄袭了1200万张Getty的图片用于训练数据[7] 集体诉讼涉及Microsoft、GitHub和OpenAI - Microsoft、GitHub和OpenAI涉及一起提议的集体诉讼，指控这些公司擅自使用许可代码来训练他们的代码生成器[8]

纽约时报起诉OpenAI和微软 - 纽约时报指控OpenAI和微软未经授权使用数百万篇文章训练AI机器人[1] - 纽约时报指控OpenAI和微软的行为导致流量分流和损失广告订阅收入[3] - OpenAI和微软被指控造成数十亿美元损失，要求销毁使用纽约时报版权材料的聊天机器人模型[4] - 纽约时报表示版权法保护他们的新闻内容，要求OpenAI和微软获得许可后使用[5] - OpenAI和微软未回应纽约时报的指控[8] 投资者对OpenAI和微软的估值 - 投资者对OpenAI估值至少达1000亿美元，微软是其最大投资方和合作伙伴[9] 纽约时报等媒体组织的诉讼 - 纽约时报等媒体组织向OpenAI等公司寻求赔偿，指控滥用作品来训练人工智能系统[10] - 喜剧演员Sarah Silverman起诉OpenAI和Meta Platforms，指控使用其作品训练AI[11] - 创作者的内容被AI模型使用和重新想象，给媒体出版商和创作者带来困扰[12] OpenAI的合作关系 - OpenAI与部分媒体建立合作伙伴关系，但财务条款未披露[13]

纽约时报起诉微软和OpenAI - 纽约时报声称拥有超过300万注册的受版权保护作品[1] - 纽约时报起诉微软和OpenAI的子公司，指控其违反了大部分受保护的权利[2] - 纽约时报在诉讼中指出，微软和OpenAI使用其新闻内容来建立替代产品，未经允许或支付，侵犯了其版权[3] - OpenAI迅速成为一个价值数十亿美元的营利性企业，主要建立在未经许可利用纽约时报等作品的基础上[4] 知识产权问题和诉讼细节 - 人工智能系统的广泛应用颠覆了现有的知识产权和版权法律，通过吸引眼球的消费者应用程序在市场上扩展，意图占领市场份额和注意力[5] - 纽约时报表示，他们曾在4月联系微软和OpenAI提出知识产权问题，并探讨可能的和解方案，但未取得任何进展[13] - 纽约时报的诉讼指出，微软和OpenAI合作开发了一个复杂的超级计算系统，用于存储和复制训练数据集，包括纽约时报拥有的内容，数百万篇作品被复制多次，用于训练GPT模型[15] - 纽约时报的诉讼要求陪审团审理，尽管没有提出具体的货币要求，但强调微软和OpenAI应对“数十亿美元的法定和实际损害”负责[26] 新闻产业和人工智能的关系 - 如果新闻机构无法生产和保护其独立新闻报道，将会出现无法填补的真空，即使是计算机或人工智能也无法填补[27]

文章核心观点 - 《纽约时报》起诉OpenAI和微软版权侵权，称其未经许可使用报纸文章训练ChatGPT，使其成为竞争对手并抢夺读者 [1] 诉讼详情 - 《纽约时报》周三在纽约美国地方法院提起版权侵权诉讼，指控OpenAI及其最大股东微软用该报数百万篇文章训练热门AI聊天机器人 [1] - 诉讼未要求具体赔偿金额，但要求两家公司承担数十亿美元的损失责任，并销毁使用该报信息的模型和数据 [2] 行业背景 - 这是主要媒体组织首次就版权侵权起诉OpenAI和微软，但并非ChatGPT首次面临法律挑战，9月知名作家曾因类似指控起诉OpenAI [2] - 随着政府官员开始关注AI工具的责任问题，专家称美国可能在2024年对AI工具的安全、保障和透明度进行监管 [2]

公司介绍 - 公司为Proactive，其金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，所有内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [1] - 公司新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [2] 人员介绍 - Angela Harmantas是Proactive的编辑，有超15年北美股票市场报道经验，尤其关注初级资源股，曾为多家领先行业出版物从多个国家进行报道，此前从事投资者关系工作并为瑞典政府领导加拿大的外国直接投资项目 [1] 业务范围 - 公司是中小型股市场专家，也会让社区了解蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容能吸引积极的个人投资者 [2] - 公司团队提供涵盖多个领域的新闻和独特见解，包括生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [2] 技术应用 - 公司积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队可使用技术辅助和优化工作流程 [2] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现了订阅收入、广告收入和调整后运营成本的季度指引目标 [16][29][35] - 数字订阅收入同比增长16%至2.82亿美元,总订阅收入同比增长约9%至4.19亿美元 [31] - 数字订阅ARPU同比增长约5%至9.28美元,环比增长1.4% [30][31] - 广告收入同比增长6%至1.17亿美元,超出预期 [32] - 其他收入同比增长约15%至6300万美元,主要受益于Wirecutter联盟收入和许可收入的强劲表现 [34] - 调整后营业利润同比增长30%至9000万美元,调整后营业利润率为15%,同比提升约240个基点 [38] - 截至第三季度末,公司已产生约2.08亿美元的自由现金流 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字订阅者净增加21万,主要得益于捆绑产品和多产品订阅者的强劲表现 [29] - 捆绑和多产品订阅者占总订阅者的38%,正朝着未来几年超过50%的目标前进 [29] - 游戏产品"Connections"每周拥有超过1000万用户,证明了公司在该领域的巨大机会 [17] - 体育产品"The Athletic"的受众再次增长,公司对其巨大潜力充满信心 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字广告收入同比增长约7%至7500万美元,主要得益于纽约时报集团和The Athletic的核心优质展示广告和第一方数据产品的强劲表现 [32][33] - 印刷广告收入同比增长约5%,超出预期,但预计未来将呈下降趋势 [21][32] - 播客广告收入持续受到压力 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的订阅策略持续发挥作用,订阅者数量超过1000万 [14] - 公司计划未来几年订阅者中至少有一半为捆绑产品订阅者,因为他们的参与度更高、留存时间更长、ARPU更高 [15] - 公司正在将广告产品扩展至捆绑产品组合,以吸引新的广告主和类别,尤其是在The Athletic上取得了三倍以上的广告收入增长 [20] - 公司坚信自身的新闻报道和生活方式产品的质量和全面性,以及规模和独特性,将推动其向1500万订阅者的下一个里程碑前进 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管当前存在严重的地缘政治局势,但公司的订阅策略正在按预期发挥作用,体现了公司的抗风险能力 [10][11][23] - 管理层对公司的广告业务表现持谨慎乐观态度,认为核心的优质展示广告和第一方数据产品将提供长期优势,尽管短期广告市场存在不确定性 [20][60][61] - 管理层表示,公司将继续保持成本纪律,支持公司持续增长AOP和自由现金流的能力 [35] - 管理层对公司实现财务目标并建立一个更大、更盈利的公司的能力表示强烈信心 [23][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Thomas Yeh 提问** 公司是否仍在通过单一新闻产品获取新订阅者,还是已经完全转向推广捆绑产品? [49] **William Bardeen 回答** 公司已不再单独营销新闻产品,而是专注于推广捆绑产品。公司相信捆绑产品的留存率、参与度和ARPU更高,符合公司的整体策略 [50][51][52] 问题2 **David Karnovsky 提问** 公司是否会在未来看到捆绑和多产品ARPU的稳定,以及第四季度广告收入指引较为宽泛的原因? [58] **Meredith Kopit Levien 回答** 公司对核心的优质展示广告和第一方数据产品以及The Athletic广告业务表现保持信心,但宏观经济环境和地缘政治局势的不确定性导致了广告收入指引的宽泛 [60][61][62][63] 问题3 **Ashton Welles 提问** 公司是否可以分享对2024年成本增长的预期? [67] **William Bardeen 回答** 公司对成本管控保持信心,将继续战略性地投资于新闻报道和产品开发,同时也将保持高度的效率意识。公司预计未来成本增长将温和 [68]

财务表现 - 2023年第三季度，The New York Times Company的订阅收入为4.18577亿美元，较2022年同期增长9.1%[5] - 2023年第三季度，The New York Times Company的广告收入为1.17113亿美元，较2022年同期增长6.0%[5] - 2023年第三季度，The New York Times Company的总营收为5.98345亿美元，较2022年同期增长9.3%[5] - 2023年第三季度，The New York Times Company的净利润为5.3615亿美元，较2022年同期增长46.4%[5] - 2023年前九个月，The New York Times Company的净利润为12.251亿美元，较2022年同期增长18.8%[5] - 2023年前九个月，The New York Times Company的基本每股收益为0.74美元，较2022年同期增长19.4%[5] - 2023年前九个月，The New York Times Company的稀释每股收益为0.74美元，较2022年同期增长18.7%[5] - 2023年第三季度，The New York Times Company的综合收益为5.4428亿美元，较2022年同期增长61.9%[6] - 2023年前九个月，The New York Times Company的综合收益为12.9488亿美元，较2022年同期增长34.3%[6] - 2023年9月30日，The New York Times Company的股东权益总额为1.65524亿美元，较2022年同期增长3.3%[7] - 2023年前9个月公司经营活动现金流为224,100千美元，较2022年同期的85,024千美元大幅增长[9] 收入构成 - 2023年前9个月订阅收入为1,225,709千美元，占总收入的70.0%[20] - 2023年前9个月广告收入为341,124千美元，占总收入的19.5%[20] - 2023年前9个月其他收入为183,104千美元，占总收入的10.5%[20] - 数字订阅收入占总订阅收入的66.1%，2023年前9个月达到810,770千美元[20] - 数字广告收入占总广告收入的61.6%，2023年前9个月达到210,076千美元[23] 资产情况 - 公司持有的可供出售证券中，2023年9月短期证券总价值为162,737千美元，长期证券总价值为189,454千美元[23] - 公司持有的合同资产中，2023年9月数字档案授权收入相关的合同资产为3.7百万美元[22] - 公司持有的未到期订阅截至2022年12月31日为155.9百万美元，2023年前9个月约有149百万美元被确认为收入[21] - 公司持有的可供出售金融资产中，短期和长期的未实现损失分别为168,504千美元和164,056千美元[24] - 公司的商标、现有订阅者群体、开发技术和内容档案等有限寿命无形资产的累计摊销额为52,928千美元，截至2023年9月30日[27] 费用与成本 - 公司在2023年第三季度对Serial无限期无形资产进行了2.5百万美元的减值测试，并确认了减值损失[28] - 公司在2023年第三季度和2022年第三季度分别确认了3.1百万美元和2.0百万美元的离职费用[35] - 公司在2023年9月对Serial播客无限期无形资产进行了2.5百万美元的减值[36] - 公司在2023年第三季度的利息收入和其他净额为5,736千美元[31] - 公司在2023年第三季度的计算机软件成本摊销额为2.1百万美元[30] 资金运作 - 公司长期可供出售证券总额为189,454千美元，较2022年底增长了36.4%[38] - 2023年第三季度，公司的延期薪酬责任为12,475千美元，较2022年底减少了14.8%[38] - 2023年第三季度，公司的待定对价余额为5,551千美元，较2022年同期持平[41] - 公司的养老金计划在2023年前九个月中进行了77百万美元的养老金贡献[43] - 公司2022年开始，研发支出不再能立即扣除，而需在五年内资本化和摊销，导致公司现金流减少约6000万美元[46]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总订阅收入增长约7%，数字订阅收入增长13%至约2.7亿美元，数字ARPU连续四个季度增长，同比首次增长，本季度数字ARPU为9.15美元，环比增长约1.2%，同比增长3.6% [18][19] - 总广告收入基本持平，数字广告收入增长6.5%至约7400万美元，印刷广告下降约9%，其他收入增长约16%至约6400万美元 [20][21] - 调整后运营成本增长放缓至约4%，本季度AOP为9200万美元，比2022年同期增加约1600万美元，上半年自由现金流近1.09亿美元，而2022年同期为负约300万美元 [21][22][23] - 预计第三季度总订阅收入增长8% - 10%，数字订阅收入增长约14% - 17%，广告收入基本持平，数字广告收入个位数增长，其他收入增长13% - 16%，运营成本增长约5% - 7%，调整后运营成本增长约5% - 8% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字订阅业务新增18万净新数字订阅用户，超一半数字新用户选择捆绑套餐，超三分之一近1000万订阅用户为捆绑或多产品订阅用户，本季度新增28万捆绑和多产品订阅用户，约为去年同期两倍 [9][18] - 广告业务中数字广告增长得益于核心业务增长及广告产品在捆绑套餐中的拓展，《竞技报》广告收入连续两个季度同比翻倍，印刷广告按预期下降 [13][14] - 其他收入业务增长16%，主要由Wirecutter带动，其非假日季度表现创历史最佳，当前季度亚马逊Prime Day销售额也创历史新高 [15] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为每个好奇的英语人士了解和参与世界的必备订阅服务，通过增加订阅用户数量和ARPU、提高用户参与度、控制成本来实现可持续数字收入增长、AOP增长、自由现金流增长和利润率扩张 [7][16][17] - 公司注重捆绑套餐的推广，目标是未来几年使捆绑订阅用户占比达50%以上，同时通过价值定价策略提高ARPU [8][9] - 公司持续投资于新闻和产品开发，提升产品价值和用户体验，以增强市场竞争力 [15][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临不确定经济、受众逆风以及不断演变的信息生态系统等挑战，但公司战略有效，业务模式具有弹性，有多个增长杠杆，对未来前景充满信心 [15][16] - 数字广告市场可见性仍有限，但公司核心数字广告业务具有韧性，未来将拓展广告产品至捆绑套餐其他部分，对Q3展望好于Q2 [32][33] 其他重要信息 - 公司为帮助投资者更好跟踪战略进展，对披露内容进行了改进，将数字订阅用户和ARPU分为捆绑和多产品订阅用户、仅新闻订阅用户和其他单产品订阅用户三类 [25][26] - 本季度有一项1300万美元的减值费用，与多余租赁卫星办公空间转租有关 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度数字广告表现好于预期，是否误判？数字广告环境是否有范式转变？ - 数字广告表现好于预期是正确的，营销支出减少是战略调整，核心数字广告业务在困难环境中具有韧性，当前正将广告产品拓展至捆绑套餐其他部分，Q3展望好于Q2，但市场可见性仍不佳 [30][32][33] 问题2: 数字战略上，独立音频应用与捆绑应用如何考虑？Wirecutter附属收入增长的持久性如何？ - 公司战略是打造世界最佳新闻目的地及相关产品，并将其整合为有价值的订阅捆绑套餐，目前各产品以独立应用或目的地形式存在效果良好；Wirecutter表现出色，因其产品评论有差异化，满足消费者需求 [37][38][39] 问题3: 多产品订阅用户未转向捆绑套餐的原因是什么？捆绑套餐ARPU连续几个季度下降的原因是什么？捆绑套餐增长来自新闻订阅用户转化的比例如何？ - 捆绑套餐ARPU下降是价值定价策略的预期结果，随着用户提价会趋于稳定；捆绑订阅用户已超200万，多产品订阅用户价值高，公司鼓励用户选择捆绑套餐；捆绑套餐增长主要来自新用户，而非新闻订阅用户升级 [42][43][47] 问题4: 数字广告需求强劲的垂直领域有哪些？本季度表现超预期是市场反弹还是广告库存增加？公司在AI方面的战略及投资者应如何看待相关机会？ - 难以判断市场情况，数字广告表现超预期一方面是市场因素，另一方面是公司广告单元受营销商欢迎，开拓了新供应和需求，如体育、游戏等领域；公司重视信息生态系统演变，认为自身IP有巨大价值，正探索实现价值的最佳方式 [50][51][54] 问题5: 其他收入Q3是否与Q2持平？Q4是否有季节性增长？收入构成变化后增量利润率是否改变？ - 其他收入Q3指导受类似因素驱动，未对Q4进行指导；Wirecutter和授权业务增量利润率高，若收入增长由这些业务驱动则有吸引力 [58]

订阅收入 - 2023年6月30日，纽约时报公司的订阅收入为409,590千美元，较2022年同期增长6.8%[5] - 公司在2023年第二季度订阅收入为409,590,000美元，占总收入的69.3%[19] - 公司数字订阅收入在2023年6月30日的占比为65.5%，较2022年同期增长了4.3个百分点[19] - 公司印刷订阅收入在2023年6月30日的占比为31.2%，较2022年同期下降了3.5个百分点[19] 广告收入 - 广告收入为117,770千美元，较去年同期略有增长[5] - 公司在2023年第二季度广告收入为117,770,000美元，占总收入的19.8%[19] - 公司在2023年第二季度数字广告收入为73,804,000美元，占广告收入的62.7%[19] - 公司在2023年第二季度印刷广告收入为43,966,000美元，占广告收入的37.3%[19] 其他收入 - 其他收入为63,493千美元，较去年同期增长15.9%[5] - 公司在2023年第二季度其他收入为63,493,000美元，占总收入的10.9%[19] 净利润 - 纽约时报公司2023年第二季度净利润为46,574千美元，较去年同期下降24.6%[5] - 公司在2023年第二季度实现净利润为68,895,000美元，同比增长3.8%[9] - 公司在2023年6月30日的净收入为68,895千美元，较2022年同期增长了2,393千美元[8] 现金流量 - 纽约时报公司2023年6月30日现金流量表显示，经营活动产生的现金净额为83,675千美元[5] - 公司在2023年6月30日的现金流量从经营活动中提供了119,782千美元，较2022年同期增长了103,634千美元[9] 股东权益和负债 - 纽约时报公司2023年6月30日总股东权益为1,607,220千美元，较去年同期略有增长[7] - 纽约时报公司2023年6月30日总负债和股东权益为2,479,069千美元，较去年同期略有下降[4] 公司业务 - 公司预计2023年剩余的履约义务相关的交易价格约为2.07亿美元，将在未来几年内逐步确认收入[19] - 公司在2023年第二季度NYTG业务的订阅收入为385,037千美元，同比增长5.0%[52] - 公司在2023年第二季度The Athletic业务的广告收入为5,441千美元，同比增长*[52] - 公司在2023年第二季度NYTG业务的调整后营运成本为460,525千美元，同比增长3.0%[53] - 公司在2023年第二季度The Athletic业务的调整后营运成本为38,162千美元，同比增长18.7%[53]